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国金证券：给予大华股份买入评级
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上半年有提升，海外业务表现稳健。　　毛利率下降，费用管控相对较好，前三季度和单三季度毛利率分别为40.81%、39.90%，同比分别下降1.84pct、2.37pct，预计受大环境需求偏弱影响。前三季度研发、销售、管理、财务费用率分别为13.20%、15.67%、3.53%、-1.08%，同比提升0.93pct、提升0.29pct、下降0.35pct、提升0.31pct。单三季度持有的金融产品及股权受资本市场提升有一定收益，剔除非经常性损益影响，单三季度实现归母扣非净利润4.99亿，同比下降22.91%。　　国内市场预期回暖改善，与移动等合作深化具备潜力，国内主业方面，政府业务相比前期谨慎状况有所变化，预期逐步缓慢回暖好转；企业业务受益于央国企丰富的数字化转型需求，从公共安全转入生产安全，从生产的外围系统深入核心系统；分销业务公司持续提升渠道覆盖度，拓展新合作伙伴，建设分销队伍，回暖有待市场需求进一步复苏；境外金砖国家和一带一路国家需求持续旺盛；创新业务增速提升，具备发展潜力。公司与移动等合作伙伴共同打磨产品，业务落地具备良好潜力，提供经营增长弹性。　　盈利预测、估值与评级　　根据公司三季报情况及未来国内市场需求回暖的预期，我们调整公司2024~2026年营业收入预测为329.7/356.1/386.7亿元，同比增长2.34%/7.99%/8.61%；预测归母净利润为31.9/38.9/45.7亿元，同比增长-56.63%/21.66%/17.64%，分别对应17X/14X/12XPE，维持“买入”评级。　　风险提示　　国内宏观复苏不及预期的风险；地缘政治环境趋紧的风险；汇率波动的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券黄乐平研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为70.32%，其预测2024年度归属净利润为盈利38.15亿，根据现价换算的预测PE为14.18。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为20.71。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星10-27 17:51
华鑫证券：给予中炬高新买入评级
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增28%）。盈利端，2024Q3公司毛利率同增5pct至38.82%，主要系材料采购单价、生产费用、物流成本下降所致，销售/管理费用率分别同比-2pct/+1pct至6.26%/7.01%，综合来看，净利率同增5pct至18.94%。　　酱油表现环比改善，经销体系持续改革　　分产品看，公司2024Q3酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他产品营收分别为7.41/1.81/1.30/1.47亿元，分别同比+0.5%/+14%/-9%/-9%，酱油、鸡精鸡粉表现环比改善，食用油收入边际下降主要系Q3渠道库存去化所致，全年预计个位数增长。分区域看，公司2024Q3东部/南部/中西部/北部区域营收分别为2.94/5.22/2.37/1.47亿元，分别同比+9%/+1%/-13%/+3%，除中西部市场外，其他区域三季度营收同比均有增长。分渠道来看，公司2024Q3分销/直销渠道营收分别为11.54/0.46亿元，分别同比-1%/+23%，其中商超、KA渠道相对承压，截止2024Q3末，公司经销商数量为2395家，较年初净增加311家，后续公司推进经销体系改革，针对新旧经销商区别管理，倾斜资源至大客户，并发挥啤酒经销商的餐饮渠道优势进行资源扩充，关注提价传导效果，渠道推力有望持续恢复。　　盈利预测　　公司董事会改组以来，已完成营销架构及人员调整，渠道改革后厂商关系有待进一步理顺，随着改革深入，阵痛期过后公司渠道不断迈向良性发展，随着外部需求恢复，改革节奏优化，公司经营节奏将稳步向好。预计2024-2026年EPS分别为0.94/1.12/1.30元，当前股价对应PE分别为26/21/18倍，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济下行风险、行业竞争加剧、餐饮复苏不及预期、原材料价格上行、改革进展不及预期风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，方正证券王泽华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.95%，其预测2024年度归属净利润为盈利7.7亿，根据现价换算的预测PE为24.36。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有32家机构给出评级，买入评级25家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为22.41。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星10-27 17:01
华福证券：给予康弘药业买入评级
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好的增长潜力。2024年单三季度公司毛利率和净利率分别为90.0%和24.9%，毛利率维持在较高水平。销售费用率为38.5%（同比-1.8pct）、管理费用率为10.0%（同比+0.7pct）、财务费用率为-1.3%（同比-0.01pct），研发费用率13.4%（同比+5.2pct），24Q3研发费用增长较快导致利润端承压。　　研发项目稳步推进，脑科眼科创新药进展顺利：研发创新方面，公司重点布局眼科、脑科、肿瘤等领域，部分产品明后年有望迎来数据读出。（1）眼科领域：两款基因治疗产品KH631和KH658进展顺利，均处于临床Ⅰ期，未来或有出海预期。KH902-R10高浓度康柏西普目前处于临床Ⅰ期。整体上看公司眼底病产品技术路线布局完备，未来或将形成差异化竞争优势；（2）脑科领域：KH110用于治疗AD目前处于临床Ⅲ期，KH109新增焦虑症目前处于临床Ⅲ期，KH607治疗抑郁症处于临床Ⅰ期；（3）肿瘤领域：合成生物学板块KH617治疗晚期实体瘤处于临床Ⅰ期，KH801治疗晚期实体瘤处于临床Ⅰ期。　　盈利预测与投资建议　　我们维持公司2024-2026年收入增速分别为20%/15%/14%，归母净利润增速分别为21%/17%/14%，EPS分别为1.37元、1.61元、1.84元。我们认为公司康柏西普仍然处于快速增长期且公司创新药临床管线丰富具备差异化，维持“买入”评级。　　风险提示　　产品销售不及预期的风险、行业政策不及预期的风险、药品研发创新、仿制药研发及一致性评价的风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华福证券陈铁林研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为48.73%，其预测2024年度归属净利润为盈利12.15亿，根据现价换算的预测PE为14.98。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星10-27 16:11
华金证券：给予韦尔股份买入评级
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优化以及成本控制等因素影响，公司产品毛利率逐步恢复，整体业绩显著提升。　　24Q3公司实现营收68.17亿元，同比增长9.55%，环比增长5.73%，续创历史新高；归母净利润10.08亿元，同比增长368.33%，环比增长24.60%；扣非归母净利润9.21亿元，同比增长341.01%，环比增长14.24%；毛利率30.44%，同比提升8.66个百分点，环比提升0.20个百分点。24Q3末存货67.72亿元，环比24Q2末基本持平。　　技术领先助力手机主&副摄份额增长，持续推进汽车CIS高端产品研发　　手机：公司在智能手机领域已完成全系列机型后置主摄产品布局，同时积极开拓长焦等副摄市场，凭借宽动态、低功耗等性能优势，副摄产品市场份额有望快速提升。主摄方面，OV50H凭借优异的性能，广泛应用于国内主流高端智能手机后置主摄方案，正在逐步替代海外同类竞品，实现公司在高端智能手机领域市场份额的重大突破。全球首款采用TheiaCel　　实现单次曝光接近人眼级别的动态范围。2024年8月，公司推出OV50M40（1/2.88？技术的智能手机CISOV50K40凭借LOFIC功能可　　英寸，50MP，0.61μm），以应对前摄、广角、超广角、长焦等应用对小尺寸50MPCIS的需求；预计24Q4实现量产。美东时间10月21日，高通在骁龙峰会2024上正式发布骁龙8Elite芯片。第一波搭载骁龙8Elite的新机预计将在10月底问世，其中荣耀Magic7系列已官宣将于10月30日发布。华为、小米、荣耀等厂商旗舰新机陆续发布，公司50MP系列芯片有望充分受益持续放量。　　汽车：公司凭借先进紧凑的汽车CIS解决方案覆盖了广泛的汽车应用。针对前视等高端应用，公司于2024年10月推出汽车行业的首款1200万像素传感器——OX12A10（1/1.43英寸，12MP，2.1μm），预计25Q3量产。OX12A10采用了TheiaCel？技术成功实现更宽的动态范围，是公司2.1μmTheiaCel？产品系列中分辨率最高的传感器；该产品系列还包括8MPOX08D10和5MPOX05D10。后两者主要针对主流乘用车，而OX12A10则专为满足下一代ADAS和AD机器视觉需求而设计。针对环视和后视等应用领域，公司推出首款也是唯一一款采用TheiaCel？技术的3.0μm像素汽车视觉传感器——OX03H10（1/2.44英寸，3MP，3μm），单次曝光可140dB动态范围，预计25H1量产。针对车内视觉应用，公司已与飞利浦合作开发全球首个车内驾驶员健康监测解决方案。　　SK海力士收缩CIS业务规模，CIS供需两侧格局持续优化　　根据中国电子报10月19日消息，SK海力士正在削减其业务生存能力较低的图像传感器和代工业务，专注于高利润的HBM和AI存储器。SK海力士计划在2024年年底将基于12寸晶圆的CIS产量削减至每月6000片。24Q3SK海力士非存储芯片业务的营收占比仅3%。随着SK海力士等韩系厂商放弃部分CIS市场，供给侧格局将持续优化。需求端，随着安防等传统市场回暖、消费电子市场重回上升通道、汽车市场智能化加速以及AR/VR等新视觉需求不断涌现，CIS需求有望实现快速增长。　　投资建议：我们维持此前对公司的业绩预测。预计2024-2026年，公司营收分别为264.86/318.36/375.67亿元，增速分别为26.0%/20.2%/18.0%，归母净利润分别为34.77/47.02/60.25亿元，增速分别为525.9%/35.2%/28.1%；PE分别为39.0/28.9/22.5。公司CIS产品矩阵实现了中高端全系列覆盖，多种核心技术持续精进提供超高质成像，高筑产品核心竞争力。持续推荐，维持“买入-A”评级。　　风险提示：下游终端市场需求不及预期风险，新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险，市场竞争加剧风险，系统性风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券丁宁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为59.84%，其预测2024年度归属净利润为盈利32.42亿，根据现价换算的预测PE为41.87。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级21家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为126.53。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星10-27 15:21
民生证券：给予中国神华买入评级
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煤炭产销同比增长，成本降幅不及售价，毛利率下滑。1）商品煤：　　24Q1-3商品煤产量2.44亿吨，同比+1.0%；煤炭销售量3.45亿吨，同比+3.8%；综合售价564元/吨，同比-3.3%，其中年度长协/月度长协/现货/坑口直销售价492/713/610/298元/吨，同比-2.6%/-12.8%/-1.8%/-9.1%，销量占比53.2%/32.4%/9.0%/5.4%，同比-7.0/+8.5/-1.8/+0.3pct。2）自产煤：24Q1-3自产煤销量2.45亿吨，同比+0.9%；吨煤售价531元/吨，同比-2.8%；吨煤销售成本300元/吨，同比-1.7%；单位生产成本186.3元/吨，同比-2.5%，主要原因系原材料、修理费同比下降5.3%、8.9%。3）外购煤：24Q1-3外购煤销量1.0亿吨，同比+11.8%，业务毛利率同比下滑0.1pct至2.0%。24Q1-3煤炭业务毛利率29.3%，同比下降1.2pct，实现利润总额411.04亿元，同比下降7.5%。　　24Q3煤炭年度长协售价环比上涨，现货价销售比例同环比提升，成本环比大幅回落，毛利率同环比抬升。1）商品煤：24Q3商品煤产量8120万吨，同环比-0.1%/-0.9%；煤炭销售量1.16亿吨，同环比+0.9%/+2.7%；综合售价559元/吨，同环比+1.9%/+0.1%，其中年度长协/月度长协/现货/坑口直销售价496/691/596/269元/吨，同比-3.3%/-14.3%/+8.6%/-4.7%，环比+1.3%/-3.1%/-19.8%/-12.5%，销量占比环比-8.4/+1.8/+6.8/-0.2pct。2）自产煤：　　24Q3自产煤销量8210万吨，同环比-1.6%/-0.5%；吨煤售价528元/吨，同环比+1.3%/-0.7%；吨煤销售成本283元/吨，同环比-10.8%/-11.5%；毛利率46.3%，同环比+7.3/+6.5pct。3）外购煤：24Q3外购煤销量3350万吨，同环比+7.4%/+11.3%；毛利率2.2%，同环比-0.4/+0.7pct。24Q3煤炭业务毛利率31.2%，同环比+3.7/+3.5pct，实现利润总额150.65亿元，同环比均增19.3%。　　24Q3发售电量同环比增长，毛利率环比抬升。24Q1-3，公司总发电量1681.4亿千瓦时，同比+7.6%；总售电量1582.7亿千瓦时，同比+7.8%。截至三季度末公司总装机容量达到44939MW，其中燃煤发电装机容量43244MW，24Q3新增光伏装机117MW。24Q1-3公司售电价格为401元/兆瓦时，同比-3.6%；平均售电成本为356.2元/兆瓦时，同比-0.7%；机组平均利用小时数3745小时，同比-120小时，降幅3.1%；毛利率15.9%，同比-2.0pct，实现利润总额84.35亿元，同比-12.7%。24Q3，公司发电量641.0亿千瓦时，同环比+14.4%/+31.6%，售电量603.8亿千瓦时，同环比+14.9%/+32.0%；售电价格为395元/兆瓦时，同比-4.4%；机组平均利用小时数1428小时，同比+42小时，增幅3.0%；毛利率15.8%，同环比-4.1/+0.9pct，实现利润总额31.84亿元，同环比-6.81/+11.21亿元，增速-17.6%/+54.3%。2024年10月，公司惠州二期燃气热电联产机组工程项目正式投入商业运营，公司装机容量新增1000MW，Q4发电量有望继续提升。　　24Q3运输业务盈利能力环比提升。1）铁路：24Q3，公司自有铁路周转量73.4十亿吨公里，同环比-4.3%/-7.6%；毛利率40.2%，同环比+1.1/+3.5pct，实现利润总额32.34亿元，同环比-6.9%/+2.8%。2）港口：　　24Q3，公司黄骅港装船量5020万吨，同环比-7.0%/-9.5%；天津煤码头装船量1100万吨，同环比+3.8%/-3.5%；毛利率43.8%，同环比-5.1/+3.8pct，实现利润总额5.89亿元，同环比-12.4%/+5.7%。3）航运：24Q3，公司航运货运量3410万吨，同环比-9.5%/+7.2%；航运周转量38.9十亿吨海里，同环比-2.7%/+0.5%；毛利率11.6%，同环比+9.0/+2.8pct，实现利润总额1.19亿元，同比扭亏、环比-0.8%。。　　24Q3煤化工盈利同环比改善，毛利率同环比下滑。24Q3，公司销售聚乙烯9.3万吨，同环比+5.5%/+57.8%；销售聚丙烯8.8万吨，同环比+0.8%/+55.8%。24Q3销量环比增幅明显主因煤制烯烃生产设备24Q2按计划检修，5月19日恢复生产。24Q3煤化工业务毛利率6.7%，同环比-3.2/-1.1pct，实现利润总额0.21亿元，同比+90.9%、环比扭亏。　　投资建议：公司煤炭中期产量增量可期、发售电量持续增长，我们预计2024-2026年公司归母净利润为605.20/625.37/652.74亿元，对应EPS分别为3.05/3.15/3.29元/股，对应2024年10月25日的PE分别为13/13/12倍。维持“推荐”评级。　　风险提示：煤炭价格大幅下降；火电需求不及预期；项目建设慢于预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券张绪成研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达85.88%，其预测2024年度归属净利润为盈利590.55亿，根据现价换算的预测PE为13.78。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级16家，增持评级4家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为47.46。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星10-27 14:51
海通国际：给予百润股份增持评级，目标价位22.24元
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1/4.68/2.84亿元。　　Q2毛利率持续改善，销售费用同比下降。Q2单季，公司毛利率同比+5.53pct至71.79%，延续一季度的向上趋势。销售/管理/研发费用率分别同比-0.06pct/+1.51pct/-0.30pct，销售费用在Q1大幅增加的基础上本季度得到较好控制，绝对额较23年同期同比下降（从24H1销售费用的主要细分科目看，职工薪酬、市场活动费率均下降，广告费用率则显著上升，或系公司在全年合理规划的前提下提高一季度投放占比所致）。Q2公司实际所得税率略有波动，同比+5.8pct至23.2%。综上，2Q24公司归母净利率达到28.2%，较23年同期基本持平。　　经营性现金流同比下滑，应收账款略有增加。2Q24公司销售收现6.58亿元，同比-35.9%，经营活动产生的现金流量净额0.22亿元，同比-93.3%。资产负债表方面，截至二季度末，公司合同负债0.69亿元，二季度当期变动不大；应收账款3.03亿元，二季度当期净增1.18亿元。　　盈利预测与投资建议。我们预计24-26年公司EPS分别为0.79、0.92和1.07元/股（原为0.84、0.99和1.17元），参考可比公司估值，我们给予公司24年28倍PE（原为30x），对应目标价22.24元（-12%），维持“优于大市”评级。　　风险提示。新品推广、渠道扩张不及预期，行业竞争加剧，食品安全问题。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券张向伟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.96%，其预测2024年度归属净利润为盈利8.18亿，根据现价换算的预测PE为28.23。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级20家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为23.56。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星10-27 14:41
中航证券：给予铂科新材买入评级
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有望稳中有进：2024年前三季度公司毛利率/净利率分别为40.6%/23.2%，毛利率同比+1.05pcts，净利率同比+1.11pcts，盈利性同比改善主要得益于芯片电感产品放量带动盈利快速提升。单季度来看，2024Q3公司毛利率/净利率分别为40.9%/23.3%，分别环比-1.41pcts/-1.27pcts，单季度盈利性环比小幅下降主要由于Q2基数较高，Q2磁粉芯业务需求回暖及芯片电感快速增量共同带动盈利性大幅提升。　　多条线项目齐头并进：①现有芯片电感产线方面，今年公司将根据市场需求扩充芯片电感现有产线产能至1000-1500万片/月，以匹配旺盛的算力建设需求；②2024年8月公司发布定向增发预案，拟投资4.54亿元用于建设“新型高端一体成型电感建设项目”，其中拟使用募集资金3.0亿元，计划建设周期为30个月。该项目计划新建芯片电感生产基地，以解决下游需求快速增长带来的产能瓶颈问题；③2024年7月，公司公告称，将投资建设泰国高端金属软磁材料及磁元件生产基地，以更好的满足海外市场对一体成型芯片电感及磁粉芯等产品日益旺盛的市场需求，项目首期投资不超过人民币1亿元。④公司的可转债项目拟于河源基地新增2万吨金属软磁材料年产能，目前处于产能爬坡阶段，预计于2025年3月达到可使用状态，与惠东基地合计有望达到5万吨以上年产能。⑤公司自2023年起开始筹建年产能6000吨的惠东粉体工厂，预计2024年下半年可陆续释放部分产能，2025年可建设完成，该项目的建设将有效解决外销粉末的产能瓶颈。　　投资建议：公司主业磁粉芯业务立足于新能源行业，通过着力延伸布局算力建设上游芯片电感环节，与全球领先的GPU芯片厂商形成业务绑定，进一步巩固了其“金属软磁材料及应用专家”的行业地位，第二增长曲线已然开启，有望享受人工智能时代的高速发展红利。我们预计公司2024-2026年实现营业收入分别为17.0/21.6/27.2亿元，同比+46.5%/+27.3%/+25.8%，实现归母净利润分别为4.06/5.31/6.80亿元，同比+58.9%/+30.6%/+28.1%，对应PE35X/27X/21X。维持“买入”评级。　　风险提示：产品价格大幅波动、募投项目进程不及预期、终端需求不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安魏雨迪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.15%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.97亿，根据现价换算的预测PE为34.83。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增持评级3家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星10-27 14:21
国元证券：给予天味食品增持评级
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售费用率节约显著。24Q3，公司归母净利率/毛利率分别为20.70%/38.83%，同比+6.77/+0.77pct；期间费用率合计同比-8.04pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为7.81%/5.19%/1.29%/-0.06%，同比-7.78/-0.73/+0.18/+0.29pct；此外投资收益/所得税/少数股东损益占比同比分别-0.55/+0.61/+0.57pct。公司三季度盈利能力提升，主要由于原材料综合采购成本下降、产品结构变化、销售费用节约等。　　2）前三季度盈利能力同比提升。24Q1-3，公司归母净利率/毛利率分别为18.29%/39.28%，同比分别+3.95/+2.39pct；期间费用率合计同比-2.83pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为11.88%/5.58%/1.39%/-0.19%，同比-2.22/-1.02/+0.19/+0.22pct；此外，所得税/少数股东损益占总收入比重同比+0.52/+0.54pct。　　投资建议　　我们预计公司24/25/26年归母净利分别为5.89/6.61/7.53亿元，增速29.06%/12.08%/14.03%，对应10月24日PE25/22/20倍（市值148亿元），维持“增持”评级。　　风险提示　　渠道扩张不及预期风险、终端动销不及预期风险、食品安全风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华福证券童杰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达87.39%，其预测2024年度归属净利润为盈利5.94亿，根据现价换算的预测PE为24.25。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级17家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为16.55。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星10-27 14:11
国元证券：给予立讯精密买入评级
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润81.2亿元，同比+15.43%；毛利率11.72%，同比-0.08pct，其中Q3环比-0.94pct。24Q3公司实现营业收入735.8亿元，同比+27.1%，实现归母净利润36.8亿元，同比+21.88%。　　公司对24年业绩进行预告，预计2024年公司实现归母净利润131.4-136.9亿元，同比+20-25%，对应EPS为1.82-1.90元/股。利润端增速基本符合我们对全年业绩增长的判断。　　消费电子领域，我们认为手机组装领域将对全年利润端贡献一定弹性，一方面受益于公司配套iPhone16高端机型单机价值量的同比提升，一方面我们认为今年立臻iPhone16系列的出货量有望达5800-6000万只，据此测算24年公司手机组装业务贡献的归母净利润有望同比+26%。同时MR业务上，公司作为组装供应商，由于前期会产生大量开发成本，在利润端形成一定拖累并对利润端产生持续影响。后续随初期一次性投入被逐步摊薄，利润端有望改善。　　通讯领域，公司持续受益于深厚的技术积累，以及AI催化下，下游客户的需求释放，我们对公司通信业务24年全年维持30%的成长预判；汽车领域，公司已形成汽车线束、连接器、智能座舱、智能驾驶等多元化产品矩阵，随24底-25年全球头部大客户推出新型廉价款车型，公司域控制产品收入增速预计将持续受益，我们对24年汽车业务收入维持50%的成长预判。　　Apple Intelligence虽在国内发行放缓，但在全球依然有望推动IOS在终端的占比持续提升。同时，后续随被寄予更多硬件端升级预期的iPhone17系列开始备货，有望进一步带动对供应链的积极影响。我们预测公司2024-2025年归母净利实现为136.7/177.4亿元，同比增长24.78%和29.78%，对应EPS为1.90/2.47元。维持“买入”的投资评级。　　财务数据和估值　　（采用Choice一致预期，10月25日收盘价）　　风险提示　　下行风险：全球经济复苏缓慢，国产手机竞争加剧，大客户对供应链政策风险，业务扩张带来的内部管理的风险。上行风险：持续改善的全球宏观经济环境；手机AI化进程加快；XR销售情况超预期；新型可穿戴式产品销售超预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券杨洋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.91%，其预测2024年度归属净利润为盈利133.97亿，根据现价换算的预测PE为23.31。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有34家机构给出评级，买入评级30家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为46.66。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星10-27 14:01
民生证券：给予锡业股份买入评级
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节拖累利润。2024年前三季度，公司毛利率为11.63%，同比+3.36pct；2024Q3公司毛利率为11.09%，环比-1.43pct，同比+1.36pct。跟踪主要金属价格变化，2024Q3，锡期货收盘价均价为26.00万元/吨，环比-0.41万元/吨，锌期货收盘价均价为2.36万元/吨，环比+0.01万元/吨，铜期货收盘价均价为7.52万元/吨，环比-0.49万元/吨。2024Q3，锡精矿加工费（云南40%）均价为16531元/吨，环比-105元/吨；国产锌精矿加工费均价为1573元/吨，环比-1315元/吨；铜精矿TC指数均价为6.25美元/吨，环比+3.57美元/吨。　　资产结构持续改善，检修导致费用环比增加：公司资产负债率从23Q4的49.24%持续下降到24Q3的41.79%，资产结构持续改善。24Q3，公司期间费用4.91亿元，环比增加1.09亿元，其中销售费用/管理费用/财务费用/研发费用环比分别增加0.08/0.77/0.08/0.17亿元，主要系例行停产检修增加管理费用。　　缅甸/印尼锡供应跟踪：2024年1-9月，缅甸进口锡矿砂实物量约6.60万吨（约1.65万金属吨），同比减少约52%（约1.76万金属吨），国内进口锡矿砂实物量约12.37万吨（约4.53万金属吨），同比减少约31%（约1万金属吨）；2024年1-9月，印尼精炼锡出口量约2.86万金属吨，同比减少约40%（约2万金属吨）。目前缅甸复产信号尚不明确，印尼RKAB配额尚未完全发放，预计短期锡矿供应将持续紧张。　　投资建议：锡矿供给端紧缺局面延续，缅甸禁矿政策带来减产影响于24年兑现，同时印尼陆地锡矿资源占比持续下降，加剧供应紧张局势；锡需求侧新能源汽车、光伏领域继续快速增长，同时电子行业受益于AI拉动复苏趋势显著，锡焊料需求有望持续回暖；锡供需格局演绎趋势有望推动锡价中枢上行。锡业股份作为锡行业龙头，深度受益锡价上行。我们预计2024-2026年公司实现归母净利分别为19.21/22.73/23.71亿元，对应2024年10月25日收盘价的PE分别为13/11/11倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：锡、锌、铜价格大幅波动，安全环保风险，下游需求不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券赖福洋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.84%，其预测2024年度归属净利润为盈利21.15亿，根据现价换算的预测PE为12.05。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级11家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为16.9。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星10-27 13:41

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