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美国政府关门事件急刹车高盛预测：不要乐观，还有更大挑战紧随其后

（主要通过减少电动汽车激励措施）。” 关税收入理论上可以做出贡献，但高盛强调很难获得所需的几乎一致支持。 “过去几天的经验凸显了获得几乎一致支持，以通过政党路线的财政一揽子计划是多么困难，许多共和党议员可能反对立法提高关税。”该说明补充说。展望未来，高盛认为2025年财政政策有两条潜在道路。一条道路是选择两步对账过程——通过一项专注于移民和债务限制的较小法案，然后通过一项涉及减税和更广泛支出调整的更大一揽子计划。另一条道路涉及一项综合法案。然而，高盛表示，“两条道路看起来比一个全面的一揽子计划更有可能”，因为即将上任的政府可能会优先考虑快速赢得移民问题。在这种情况下，共和党领导人可能会在1月份开始准备两条道路的财政战略，通过启动预算决议，以实现对账立法。然而，据高盛称，这一进程将使更广泛的财政一揽子计划的全面和细节的明确延迟几个月。

丰雪鑫992024-12-23

上半年没戏了！瑞银预测美联储明年6月第一次降息抛售美元的最佳时机是……

储“似乎是在通过放缓降息步伐，为潜在的关税冲击采取预防措施”。达塔写道：“鉴于经济的潜在动能似乎已经减弱，这（种做法）是很危险的。”。

佳华1682024-12-23

为2025做好准备！全球经济新挑战接踵而至：特朗普关税、战争、政治僵局……

得更加艰难。如果特朗普总统实施美国进口关税并引发贸易战，可能会带来新一轮的通胀、全球经济放缓，甚至两者兼而有之。当前接近历史低点的失业率可能上升。全球冲突（如乌克兰和中东局势）、德国和法国的政治僵局，以及对中国经济的疑虑，也使前景更加不明朗。同时，各国越来越关注气候灾害成本问题。为何重要？根据世界银行的数据，最贫穷国家的经济状况达到20年来最糟糕的状态，它们错过了疫情后的经济复苏。对于这些国家来说，弱化的贸易或融资条件将是最不需要的“新阻力”。在富裕经济体中，政府需要应对选民普遍认为的购买力下降、生活水平恶化以及未来前景黯淡的问题。如果未能解决，这可能会助长极端政党的崛起，而这些政党已经导致了分裂和悬峙议会的出现。从应对气候变化到增强军队，再到照顾老龄化人口，新的支出优先事项正在呼唤本已因新冠疫情而捉襟见肘的国家预算。只有健康的经济才能产生所需的收入。如果各国政府选择继续当前做法——只是简单地增加债务，那么迟早可能会陷入一场金融危机。 2025年的意义正如欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在该行年度最后一次会议后的新闻发布会上所说，2025年将充满“无尽的不确定性”。特朗普是否会推进对所有进口商品征收10%-20%的关税（对中国商品的关税高达60%），还是这些只是谈判中的开场白，仍然未知。如果他实施这些政策，影响将取决于哪些行业首当其冲，以及其他国家的反击方式。作为世界第二大经济体，中国正面临加速转型的压力。近年来推动其增长的动力已逐渐减弱。经济学家表示，中国需要减少对制造业的过度依赖，将更多资金投入到低收入居民的口袋中。欧洲自疫情以来经济进一步落后于美国。它是否会解决投资不足和技能短缺等根本问题？在此之前，欧洲需要先化解其最大两个欧元区经济体——德国和法国的政治僵局。对许多其他经济体来说，如果特朗普的政策引发通胀并减缓美联储降息步伐，美元走强的前景是一则坏消息。这将吸走对这些经济体的投资，并使它们以美元计价的债务成本更高。最后，还需考虑乌克兰和中东冲突带来的未知影响——这些都可能影响全球经济所需的能源成本。目前，政策制定者和金融市场预计全球经济能够克服这些挑战，央行能够完成利率回归正常水平的目标。但正如国际货币基金组织在其最新《世界经济展望》中所警告的那样：“为不确定的时代做好准备。”

风起2024-12-23

会员

日本车企“最后一搏”？！日产与本田的合并对意味着什么？

nald Trump）兑现对提高或征收关税的威胁，甚至对日本等盟友及加拿大和墨西哥等邻国的进口产品征税，可能会影响到汽车市场。日产是调整供应链、包括墨西哥组装车辆的主要车企之一。同时，分析师表示，行业正发生“可负担性转变”，这一趋势由那些认为自己无法支付接近5万美元购买新车的人群推动。在美国这一对日产、本田和丰田等公司至关重要的市场，这迫使汽车制造商考虑降低定价，这将进一步压缩行业利润。

埃尔瓦2024-12-23

华尔街评估：美联储“更久更高”利率迎新年本周经济数据早知道

频中解释的那样，有一种思想流派认为，从关税斗争到移民劳动力冲击，美联储正在为即将到来的特朗普时代的破坏做好准备。一些人认为，美联储不仅是对它在通胀数据中看到的内容做出反应，而是将美联储的语气转变视为特朗普的一种先发制人。就他而言，美联储坚持认为，在政策变化实际实施并得到适当分析之前，美联储不会对这些变化做出反应。 Lazard资产管理公司首席宏观经济策略师David Alcaly说，市场和美联储的狂暴与这一轨迹无关，而与新关税等通胀政策变化的可能性更有关系。 FWDBONDS首席经济学家Chris Rupkey表示，特朗普的支出、减税和关税计划有可能阻止通胀的下行。他说，在连续三次会议上降息后，预计2025年八次会议的降息频率将低得多。但在政策方面会发生很多事情。 Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli说：“我们唯一可以确定的是，2025年初将有更多的不确定性。” 本周经济日历周一经济数据：消费者信心指数，12月（预计113，前值为111.7）收益：没有显著收益周二平安夜——市场在下午1点关门。美国东部时间经济数据：建筑许可证，11月；建筑许可证，月度，11月（前值为6.1%）；耐用品订单，11月（预计-0.3%，前值为0.3%）；耐用品外运输，11月（估计为0.3%，前值为0.2%）；新房销售，11月（估计为6.3k，前值为61000次）；新房月度销售，11月（估计为8.7%，前值为17.3%）收益：没有显著收益周三圣诞节——市场关闭周四经济数据：初始失业申请，截至12月21日的一周（前值22万）收益：没有显著收益周五经济数据：11月的月度批发库存（前值0.2%）收益：没有显著收益

Heidi2024-12-23

新关税威力巨大！中国电动车制造商在欧份额降至八个月来最低

场的份额降至八个月来的最低水平，此前新关税使欧洲汽车进口成本增加多达35%。根据汽车研究机构Dataforce的数据，比亚迪和上汽集团旗下的MG等制造商占欧盟电动汽车注册量的7.4%，低于10月份的8.2%。这是自3月份以来的最低水平。欧盟在10月底实施新增关税，此前一项调查发现，中国电动汽车行业因国家补贴获得不公平优势。长达数月的谈判未能解决贸易争端，布鲁塞尔决定在现有10%的进口关税基础上增加新关税。虽然所有在中国生产的电动车都要缴纳关税，包括宝马和特斯拉等西方品牌的汽车，但关税金额因汽车制造商获得的补贴支持程度以及是否配合欧盟调查而有所不同。 MG的国有母公司上汽集团受影响最严重，其关税总额现已达到45%。作为长期以来在欧洲最畅销的中国汽车品牌，这一曾经的英国跑车品牌近期表现不佳。根据另一家研究公司Jato Dynamics的数据，MG的注册量上月同比下降58%。在MG市场份额缩减的同时，比亚迪则不断扩张，其在欧洲的注册量11月增长超过两倍，达到4796辆。 “比亚迪正在接管市场，而MG正面临重大挫折，”Dataforce分析师Julian Litzinger表示。他补充道，比亚迪的增长十分健康，其中近80%的注册量来自私人和车队客户。尽管渴望进入全球主要市场，中国汽车制造商在被美国市场有效排除后，遇到了欧洲市场的阻力。较低的电池成本曾为中国企业带来价格优势，但这一问题也引发了保护主义情绪。美国和欧盟的官员正努力保护本地汽车制造商，而这一行业在德国、法国和意大利雇用了数十万工人，目前正艰难过渡至电动车时代。虽然欧盟关税在一定程度上削弱了中国车企在该地区的扩张，但Litzinger表示，这些影响总体上小于预期。然而，在德国和法国，中国制造商的电动车注册量11月同比下降一半以上。而英国则形成了对比，作为非欧盟成员国，英国未实施相关关税，中国电动车品牌在英国的注册量同比增长17%。曾被认为不可阻挡的电动车转型在2024年于许多全球市场放缓且变得更加不可预测，这促使汽车制造商重新评估从车型布局到工厂选址甚至公司结构的战略。中国车企正采取措施在欧洲本地化生产，但这些努力需要时间才能成熟。在全球范围内，汽车公司正寻求分摊成本的方法，以应对昂贵的技术变革。上周有消息称，陷入困境的日产汽车公司正在探索与本国制造商本田汽车公司的合作，部分原因是为了增强其在电动车领域的竞争力。

风起2024-12-23

会员

准备迎接特朗普新时代！华盛顿避免关门，市场松了一口气美元太强了

面对新当选总统特朗普可能实施的全面全球关税，以及中国经济复苏乏力的前景。美国期货市场目前预计明年大约会降息两次，每次25个基点，将基准利率降至3.75%-4.0%之间。两周前，这一预期为3.50%-3.75%之间。在近期中央银行决策的连环轰炸之后，本周市场的焦点主要集中在几次会议的会议纪要上，美联储官员的讲话较少，且美国数据的重要性降至次要地位。 SEB策略师Dana Malas在一份报告中写道：“仍有希望特别是美国股市能够以积极基调结束2024年。在经历两周爆炸性中央银行和新闻事件后，市场需要重新调整预测模型，为1月20日特朗普入主白宫后开启的新时代做好准备。” 美国国债收益率略微上升，过去两周上涨了近42个基点，达到4.54%，为2022年4月以来最大涨幅。美元受美国经济相对强劲和较高的债券收益率支撑，这对商品和黄金构成压力。美元指数周一上涨，维持在接近两年高位的107.96，此前周五曾下跌0.5%，本月迄今上涨了约2%。欧元在过去几周跌至两年低点，并有望录得自2022年第二季度以来最弱的季度表现，跌幅达到6.5%。投资者对欧元区经济前景变得愈加悲观，尤其是在美国总统当选人特朗普威胁对欧元区出口商品征收重税的背景下。北欧联合银行策略师Jan von Gerich表示：“我们对明年的欧元/美元路径做出了一些下调，风险仍然偏向美元走强，因为特朗普议程上的大多数问题——包括减税与监管、贸易战、大规模驱逐移民和对地缘政治紧张局势的争议态度——都有可能推动美元走强。” 德国和法国作为欧元区两个关键经济引擎的政治动荡，也在影响投资者对欧洲的信心。相反，美国经济并未显示出明显的疲软迹象，劳动力市场依旧增长，通胀逐步下降，商业活动保持强劲，这推动美股创下历史新高。其他消息方面，美国总统拜登签署拨款法案，使政府运行延续至明年3月中旬，避免了年底政府关门的风险，将未来的财政决策交给特朗普政府。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，政策制定者对服务业价格压力的持续性保持警惕，并对央行接近其消费者价格目标充满信心。然而，彭博调查显示，欧元区经济明年增长动能将低于此前预期，仅略强于2024年。油价在上周下跌后小幅回升，交易员正在评估特朗普重新控制巴拿马运河的威胁对市场的影响。不过强势美元依然构成压力，且上周中国零售销售数据疲软，引发对中国需求的担忧。

欧罗巴2024-12-23

高盛重磅发声：2025年中国股市下行空间有限！

唐纳德·特朗普计划对中国进口商品征收新关税可能会影响企业盈利，但“市场已经对面临这些风险的公司在估值上进行折扣处理，”高盛中国投资组合策略师Si Fu在周一(12月23日)接受彭博电视采访时表示。她补充称，美国投资者对相关企业的持股已经减少。在11月中国零售销售增长意外放缓后，市场参与者预计将出台更多具体措施以促进消费。Si Fu表示，股市估值已从10月的高点回落，当前水平可以通过公司潜在的基本面改善得到良好支撑。高盛预测，MSCI中国指数在2025年的盈利增长将达到7%，2026年将进一步扩大至10%。该指数今年上涨超过15%，有望迎来四年来的首次年度涨幅。 Si Fu预计如果美国对中国商品的关税提高60%（不太可能出现的情况），当前水平将有10%的估值下行空间。高盛策略师表示，他们正在关注政府明年可能推出的更多消费支持措施，包括发行更多优惠券和补贴。今年以来，以旧换新政策加码对社会消费品零售总额增速的拉动较为显著，广义财政支出提速也令基建投资有所改善。预期明年两新政策（设备更新及消费品以旧换新）将进一步增量扩容。但市场持续关注中国政府会否推出更创新和强力的刺激消费政策工具。中国政府自9月底启动新一轮宽松政策以来，至今一直以温和、渐进增量的方式推进，与市场期待的“不惜一切代价”形式的超大规模刺激经济方案有一定落差。已公布的财政刺激政策以供给侧为重点，集中处理置换地方政府债、投资基础设施、新能源和工业产能扩张，短期内投资在刺激消费和社会保障的规模有限，要实现中国经济增速反弹和打破债务通缩螺旋，将需要一段较长时间。

风起2024-12-23

CWG Markets：通胀涨幅小于预期, 美元上周五显着下跌，金价逆袭近30美元

美国之间不断扩大的赤字，欧盟可能会面临关税。金价上周五延续涨势，受美元和美债收益率走软支撑，此前美国经济数据显示通胀放缓，但美联储鹰派的利率前景使金价有望录得周度跌幅。现货金报每盎司2624.15美元，上涨1.2%；美国期金报2645.10美元，上涨1.4%。美元从两年高点下跌了0.6%，美债收益率从逾六个月的高点回落。报告显示，11 月份的月度通胀率在近几个月几乎没有改善之后有所放缓。个人消费支出（PCE）价格指数在10月份上涨0.2%后，上个月又上涨了0.1%。Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible说， "不仅是PCE数据，个人收入数据和个人支出数据都弱于预期，我们看到人们重新回到黄金市场，重新建立头寸。" 上周，金价下跌了0.9%，因为美联储的 "点阵图 "显示，2025年只会降息两次，每次25个基点，这表明宽松政策比9月份预计的要少。现货白银上涨1.8%，至每盎司29.54美元；铂金上涨0.5%，至928.34美元；钯金攀升1.5%，至919.56美元。美元指数技术分析：美指上周五上涨在108.55之下遇阻，下跌在107.55之上受到支持，意味着美元短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在108.25之下遇阻，后市下跌的目标将会指向107.25--106.95之间。今天美指短线阻力在107.90--107.95，短线重要阻力在108.20--108.25。今天美指短线支持在107.25--107.30，短线重要支持在106.95--107.00。欧元/美元技术分析：欧美上周五下跌在1.0340之上受到支持，上涨在1.0450之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在1.0375之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.0480--1.0515之间。今天欧美短线阻力在1.0475--1.0480，短线重要阻力在1.0510--1.0515。今天欧美短线支持在1.0410--1.0415，短线重要支持在1.0375--1.0380。黄金技术分析：黄金上周五下跌在2589.00之上受到支持，上涨在2632.00之下遇阻，意味着黄金短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果黄金今天下跌在2601.00之上企稳，后市上涨的目标将会指向2644.00--2659.00之间。今天黄金短线阻力在2643.00--2644.00，短线重要阻力在2658.00--2659.00。今天黄金短线支持在2616.00--2617.00，短线重要支持在2601.00--2602.00。市场波动：美国股市收盘：美股低开高走，三大指数收盘均涨超1%。道指涨1.18%，全周累跌2.25%，录得周线3连跌；纳指涨1.09%，全周累跌1.99%，连跌2周；标普500指数涨1.03%，全周累跌1.78%。其中，道指创10月下旬以来最大单周跌幅，标普500指数、纳指均创1个月以来最大单周跌幅。大型科技股多数上涨，英伟达(NVDA)涨超3%，英特尔(INTC)涨逾2%，苹果(AAPL)、谷歌(GOOGL)涨超1%，奈飞(NFLX)、亚马逊(AMZN)小幅上涨；特斯拉(TSLA)跌超3%，Meta(META)跌逾1%，微软(MSFT)小幅下跌。诺和诺德(NVO)跌逾20%，公司新一代减肥药减重效果不及预期。欧洲股市收盘：欧股主要股指多数收跌，德国DAX30指数收跌0.43%；英国富时100指数收跌0.26%；欧洲斯托克50指数收跌0.34%。贵金属收盘：现货黄金在美国PCE数据公布后扩大涨幅，一度站上2630美元关口，随后有所回落，最终收涨1.01%，报2620.79美元/盎司。现货白银跟随黄金反弹，最终收涨1.62%，报29.51美元/盎司。 CWG后市预测：美元今天短线以逢高做空为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在108.25---107.25的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。欧元/美元：可以在1.0480---1.0375的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。英镑/美元：可以在1.2650---1.2515的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/瑞郎：可以在0.8970---0.8890的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在157.30---155.35的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.6290---0.6230的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.4415---1.4315的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。黄金：可以在2644.00---2601.00的区间的下限买入，有效破位10美元止损，目标在区间的上限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。 2024-12-23

CWG Markets2024-12-23

【美股周报】美联储鹰派降息大事不妙，圣诞行情仍可期？

府减税措施将导致美国赤字问题持续存在，关税和移民政策也将维持通胀压力。上周，在美联储连续第三次降息后，10年期美债利率飙升至7个月高位，现报4.518%。 SEI Investment固收投资组合主管Sean Simko称，「国债价格重新定价，体现了美联储利率高位和更强硬的态度。」彭博经济学家表示，今年最后一次美联储会议已成为过去，其结果可能会支持年底利率曲线陡峭化。川普明年1月上台后，由于围绕政府新政策的不确定性，这种动态可能会陷入停滞。分析师预测2025年标普500指数公司获利增长15% 据Factset于12月20日发布的报告，分析师预计，明年标普500指数成分公司的年度获利增长率将达到两位数，有望达到14.8%，高于2014至2023年的过去10年8.0%的平均盈利增长率。分析师预计明年「七巨头」的盈利增长率为21%，而其余493家公司的增长将从今年略高于4%显著改善至13%。预计到2025年，标普指数所有11个行业均实现年增，其中信息技术、医疗保健、工业、材料、通信服务和非必需消费品都将有望实现两位数增长。【2025年标普500指数行业利润增长预测，来源：Factset】本周财经前瞻：圣诞节、耐用品订单本周将迎来一年一度的圣诞节，周二美股和港股提前半日休市，欧股休市一日；周三美股、港股、欧股均休市一日；周四，港股、欧股休市。美股在上周五PCE日后强力反弹，本周是否会迎来「圣诞节行情」值得关注。历史上，圣诞节后七个交易日往往做多情绪较浓，美股上涨几率大。圣诞节周经济数据清淡，投资人可关注周二将公布的11月耐用品订单数据、周四将公布的初请失业金人数数据等。市场观点六次降息预期开局，2024年美联储最终以3次降息收官，2025年降息之路将更加曲折。降息次数预测砍半、降息新阶段表述、意外反对票、鸽派转鹰派等，这些讯号都在给明年降息前景「打预防针」。 2024年美股交易即将结束，在没有重大经济数据，以及「圣诞行情」的背景下，预计今年标普500指数25%涨幅能够守稳。原文链接

投资慧眼2024-12-23

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