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路透：中国有关人民币贬值的讨论，是在向世界传递一个外汇“竞贬”的信号？
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场大幅波动的风险。分析师指出，这与美国关税政策改变全球贸易和资金流动的格局密切相关。路透社周三（12月11日）报道称，据知情人士透露，中国正在考虑通过允许人民币贬值来应对可能出现的关税大幅上调。消息发布后，人民币兑美元汇率立即下跌，同时亚洲多国货币也随之走软，这些货币对中国需求高度敏感。尽管人民币贬值的预期由来已久，自唐纳德·特朗普（Donald Trump）当选美国总统以来汇率压力逐步增加，但将贬值描述为政策转向可能预示着新一轮全球关税、贸易摩擦以及货币干预的开启。 “汇率调整已经被摆上台面，作为缓解关税影响的工具。这一点毋庸置疑，”汇丰银行香港首席亚洲经济学家弗雷德·纽曼（Fred Neumann）表示。“通过让人民币贬值，中国可能在向世界其他国家传递一个信号，即施加关税将带来汇率影响。” 较低的汇率可以通过提升出口产品的国际竞争力来帮助出口商。路透社的报道发布后，人民币兑美元汇率下跌约0.3%，最低触及7.2803。而由于澳大利亚的大宗商品出口对中国需求依赖较大，澳元汇率对人民币波动高度敏感，触及一年以来的新低。特朗普表示，他计划对所有进口到美国的商品征收10%的普遍关税，并对中国商品征收60%的关税。自特朗普1月20日就职以来，金融市场一直在为更多波动做准备，但对其威胁的严重性仍存疑。路透社采访了三位知晓人民币贬值讨论的知情人士，其中一人表示，央行曾考虑让人民币贬值至7.5兑1美元——相比目前约7.25的水平下跌约3.5%。尽管如此，这一水平仍处于投资银行预测的较弱区间，进一步表明中国决心在这一轮贸易冲击中做好更充分的准备。 “如果中国需要振兴经济，并更加注重出口，那么允许人民币贬值的逻辑非常充分，”荷兰合作银行货币策略主管简·福利（Jane Foley）表示。对于中国来说，一个复杂的因素是人民币贬值可能会对非美元货币，特别是在亚洲的影响。这些国家如越南，已经发展成为加工中国制造商品以避开美国制裁的重要中心。东汇投资固定收益团队的投资组合经理 Rong Ren Goh 表示，他预计中国将策划一次可控且渐进的人民币贬值，但“亚洲货币，特别是以出口为驱动的经济体货币，很可能会随着人民币按贸易加权基准同步调整。” 中国出口商已经囤积美元，并将7.5作为卖出美元的心理价位。但同时，他们也在探索避免承担汇率风险的方法，比如使用人民币计价和其他替代方案，特别是在人民币今年相较其他货币表现较强的情况下。 “如果中国大幅降低人民币汇率，将增加关税连锁反应的风险，”汇丰银行的纽曼表示。如果这种做法促使其他经济体提高关税以保护其工业基础免受极廉价的中国进口商品冲击，“这可能会引发其他贸易伙伴的强烈反应，而这不符合中国的利益。” 当然，许多风险还在于美国可能采取的行动的速度和冲击程度。一些市场参与者认为特朗普不会急于采取直接措施。 “市场中有一些声音认为，人民币可能会快速贬值10%至20%以抵消关税影响，”荷兰国际集团大中华区经济学家林松（Lynn Song）表示。“我们认为这种有意的快速贬值不太可能，因为这将无助于对抗关税，反而可能被美国定义为‘汇率操纵’，从而引发进一步的关税上调。” 尽管如此，在新加坡近期的分析师简报会上，特朗普的贸易政策被认为是一个真正的未知数，而人民币走弱已成为野村证券和三菱日联金融集团分析师的共识。 “我的观点是，外汇政策灵活性将会显现，”野村证券全球货币策略主管陈克瑞格（Craig Chan）表示。他在路透社发布中国外汇讨论消息前建议投资者持有一些美元头寸。“持有美元兑离岸人民币（CNH）是一个选择。我们的目标是到5月底达到7.60。这可能会很快且十分激烈。” 三菱日联金融集团预测人民币兑美元将跌至7.5，其假设基于中国商品平均关税40%的情况下。如果关税升至60%，则预计人民币需要贬值10%-12%，至7.8甚至更低。在特朗普第一任期内，人民币兑美元曾在2018年3月至2020年5月的一系列关税措施中贬值超过12%。
埃尔瓦2024-12-11
特朗普新政惹热议英国紧急与邻国结盟共同抵御关税危机
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是在美国当选总统关于可能对欧洲国家征收关税和减少华盛顿对乌克兰的支持发表评论的背景下。特朗普此前告诉NCB的“会见媒体”，他“可能”会削减此类援助。布鲁格尔智囊团的非驻地研究员、欧盟与美国贸易谈判的前首席谈判代表Ignacio García Bercero表示，欧盟在处理美国潜在的更多保护主义时需要考虑其与英国的关系。 “从战略上讲，英国和欧盟就这些问题进行讨论也很重要。我们将确保，当我们接近美国时，我们以一种连贯的方式进行，实际上不会[在与英国重置关系方面]造成问题，”他说。英国脱欧后，英国和欧盟面临着动荡的岁月，复杂的谈判损害了他们的关系。新的工党政府在保守党执政14年后于7月上任，希望重建信任并结束最近的对抗。 Reeves 在布鲁塞尔会后表示：“我今天来这里不是为了开始谈判或提出一系列关于重置的对话，这些谈判将在新的一年开始，但我今天的目标是开始重建那些过去几年已经破裂的信任纽带。” 与此同时，她明确表示，她没有以重新加入欧盟或改变英国退出协议为目标进行谈判。
丰雪鑫992024-12-11
应对关税威胁出重拳中国拟放弃稳定货币政策美元再度飙升
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备在唐纳德·特朗普第二任总统任期内提高关税时让美元走强。在路透社报道称，决策者正在考虑允许人民币贬值的可能性后，离岸人民币在每美元下跌了0.5%，至7.2921美元。一些投资者猜测，中国将放弃目前维持货币稳定的政策，允许其走软以补偿任何关税影响。在美国关键通胀数据之前，来自中国的报告对处于平静的市场感到了衝擊。标准普尔500指数和纳斯达克100指数的期货小幅上涨，而美元汇率则跃升至两周高点。欧洲的Stoxx 600基准指数随着新兴市场股票的衡量标准而下跌，而南非的兰特导致发展中国家的货币下跌。预计周三晚些时候，美国CPI将在下周的政策会议之前再次向美联储官员提供价格压力。掉期交易预测，本月有85%的机会降息四分之一点。与此同时，中国为期两天的中央经济工作会议预计将制定明年的政策，交易员们对最高领导人的刺激信号感到鼓舞。全球证券国际全球市场和外汇策略师Kimmy Tong表示：“市场正在寻找支持美国继续降息的证据。”“鉴于美国CPI数据自10月以来逐渐反弹，11月CPI数据对于在2025年上半年两次降息至关重要。” Zalando SE股价在德国零售商同意收购竞争对手About You Holding SE后暴跌，比周二的收盘价溢价高约67%。在美国通胀数据和欧佩克的月度报告之前，石油指数略有上涨，该报告将提供市场快照。本周的重要事件：美国CPI，星期三加拿大利率决定，周三欧洲央行利率决定，周四美国首次失业申请，PPI，周四欧元区工业生产数据，星期五
佳华1682024-12-11
中国真要放大招了：人民币突然跳水！黄金突破2700，美国CPI极可能……
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币贬值以应对第二个特朗普总统任期内更高关税的报道后，美元走强。彭博美元指数上涨0.2%，触及两周高点。离岸人民币一度下跌0.5%，兑美元触及7.2921，随后收复部分跌幅。据路透社报道，决策者正考虑允许人民币贬值，放弃当前的稳定汇率政策。这一消息在全球范围内产生了影响，导致与中国相关的货币（如澳元和纽元）以及关键新兴市场货币（如南非兰特）下跌。据路透援引知情人士透露，此举反映出中国意识到，需要更大的经济刺激措施来应对特朗普提出的更大关税威胁。另一位消息人士称，尽管央行不太可能明确表示不再维持人民币稳定，但会强调赋予市场更多决定人民币价值的权力。本周召开的中共中央政治局会议承诺，明年将采取“适度宽松”的货币政策，这标志着14年来首次放宽政策立场。不过，此次声明未提及“保持人民币基本稳定”的表述，这一用语上一次出现在7月，但在9月的公告中也已缺失。第三位消息人士透露，央行已考虑人民币可能跌至7.5元兑1美元以应对贸易冲击，这较当前约7.25元的水平贬值约3.5%。在特朗普的第一任期内，从2018年3月至2020年5月，随着关税冲突的加剧，人民币对美元贬值超过12%。 “从多个角度看，中国让人民币贬值是有意义的，”St James Place Management的经济研究主管Hetal Mehta表示，较低的人民币汇率可能有助于抵消中国出口疲软和通货紧缩的影响。“美元一直表现强劲，这可能是因为市场预期关税的影响，或者投资者重新调整对美联储降息周期的预期。” 美国CPI来袭这一消息打破了在美国关键通胀数据公布前市场的平静。该数据将为美联储下周的政策会议提供新的通胀压力参考。据路透社调查，经济学家预计美国11月的核心和整体消费者价格指数（CPI）月环比增长0.3%。没有人预测高于0.3%，分析师表示，这使得市场容易受到意外数据的冲击。三菱日联金融集团分析师表示：“在我们看来，降息似乎仍很有可能，但带有强势因素的CPI报告肯定会影响下周联邦公开市场委员会对2025年的指引。” 尽管掉期市场几乎完全预期美联储下周将降息25个基点，但市场已减少了对整个降息周期的押注。Mehta还提到，在标普500指数连续创下历史新高之后，交易员可能会等待特朗普议程的具体细节再进行更显著的操作。 “最近的一些强势可能与即将出台的减税政策及其对企业利润的影响有关，因此市场现在希望看到这些政策真正落实，”她补充道。央行风暴逼近除了美国数据外，本周还是全球政策制定的关键时期。加拿大央行预计将在周三降息，而欧洲央行和瑞士国家银行预计将在周四降息。此前加拿大已在本轮降息周期中累计降息125个基点，但11月失业率升至6.8%的八年高点，推动市场预期进一步降息50个基点，将隔夜利率降至3.25%。荷兰国际集团分析师指出，加拿大央行的决定可能对美联储产生影响，若降息50个基点，将表明美联储下周降息25个基点的“强烈信号”。市场已完全定价欧洲央行周四的降息，瑞士央行降息50个基点的概率为61%，以遏制瑞士法郎的上涨。同时，中国为期两天的中央经济工作会议预计将制定明年的政策计划。投资者因高层领导人释放的刺激信号而受到鼓舞。布伦特原油期货上涨，此前彭博新闻报道称拜登政府正在考虑对俄罗斯石油贸易实施新制裁，此举可能会收紧市场供应。
欧罗巴2024-12-11
突发重磅！路透：中国正考虑允许人民币贬值，以应对特朗普贸易战
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应对第二任特朗普政府可能带来的更高美国关税。据知情人士透露，此举反映出中国意识到，需要更大的经济刺激措施来应对特朗普提出的更大关税威胁。在路透社的报道之后，人民币兑美元下跌约0.3%，至7.2800元。韩元和对中国敏感的澳元和纽元也双双下跌。特朗普计划对所有进口商品征收10%的普遍关税，并对中国进口商品征收高达60%的关税。让人民币贬值可以使中国出口商品更便宜，从而削弱关税的影响，同时为中国大陆创造更宽松的货币环境。人民币贬值的可能性路透援引三位知情人士表示，中国正在讨论人民币贬值的可能性，但由于未经授权，他们要求匿名。中国人民银行（PBOC）和国务院新闻办公室目前未回应相关评论请求。允许人民币在明年贬值将打破过去保持外汇汇率稳定的惯例。当前人民币被严格管控，其汇率允许在央行每日中间价的上下2%范围内浮动。另一位消息人士称，尽管央行不太可能明确表示不再维持人民币稳定，但会强调赋予市场更多决定人民币价值的权力。本周召开的中共中央政治局会议承诺，明年将采取“适度宽松”的货币政策，这标志着14年来首次放宽政策立场。不过，此次声明未提及“保持人民币基本稳定”的表述，这一用语上一次出现在7月，但在9月的公告中也已缺失。今年，人民币政策在金融分析师的报告和其他智库讨论中占据重要地位。中国金融智库“CF40论坛”最近的一篇论文建议，在贸易紧张局势期间，中国应暂时将人民币锚定一篮子非美元货币（尤其是欧元），而非美元，以确保汇率的灵活性。第三位消息人士透露，央行已考虑人民币可能跌至7.5元兑1美元以应对贸易冲击，这较当前约7.25元的水平贬值约3.5%。在特朗普的第一任期内，从2018年3月至2020年5月，随着关税冲突的加剧，人民币对美元贬值超过12%。艰难的选择尽管人民币贬值可能帮助中国实现5%的经济增长目标，并通过提高出口收入和增加进口商品价格来缓解通缩压力。出口的急剧下滑将进一步促使当局试图利用弱势货币来保护经济中表现良好的一个支柱。中国11月份出口大幅放缓，进口意外萎缩，促使人们呼吁出台更多政策支持以提振国内需求。但此举可能引发其他国家的反制措施。汇丰银行亚洲首席经济学家Fred Neumann表示，“公平地说，这是一种政策选择。作为减轻关税影响的一种工具，汇率调整已经摆在桌面上。” 但他表示，这将是一种目光短浅的政策选择。“如果中国大幅降低人民币汇率，就会增加关税连锁反应的风险，其他国家基本上会说，如果中国货币大幅贬值，那么我们自己可能就必须选择对来自中国的商品实施进口限制。” Neumann说：“所以这里有一点风险，如果中国过于激进地使用汇率角度，可能会导致其他贸易伙伴的反弹，这不符合中国的利益。” 分析师的平均预测是，到明年年底，人民币兑美元汇率将跌至7.37。自9月底以来，由于投资者押注特朗普当选总统，人民币兑美元汇率下跌近4%。过去，中国央行通过每日市场指导价和国有银行的人民币买卖，遏制了人民币的波动和无序波动。自2022年以来，由于经济疲软和流入中国市场的外资减少，人民币一直在苦苦挣扎。美国利率上升和中国利率下降也使其承受压力。未来几天，中共中央经济工作会议将讨论明年的经济增长目标、预算赤字和其他政策目标，但相关内容不会对外公布。过去几年，这些会议通常会承诺“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，但2019年和2021年的会议未包含此承诺。
欧罗巴2024-12-11
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决策分析：一则消息突然重击人民币！黄金技术面破位了，小心CPI爆出意外
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应对第二任特朗普政府可能带来的更高美国关税。消息人士透露，央行已考虑人民币可能跌至7.5元兑1美元以应对贸易冲击，这较当前约7.25元的水平贬值约3.5%。大宗商品方面，黄金价格突破200日均线2688美元。中国近期恢复黄金储备购买似乎助推了金价走高。中国本周的大规模政策调整提振了市场情绪，布伦特原油期货上涨47美分，至每桶72.65美元。阿拉比卡咖啡价格周二创下每磅3.48美元的历史纪录，因市场担忧巴西干旱可能影响产量。
云涌2024-12-11
澳央行：将对美国关税做出强烈回应？
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澳大利亚央行副行长表示，如果美国的关税政策打击全球贸易并威胁到澳大利亚国内经济增长，澳大利亚央行将作出“强烈”回应。此前，澳大利亚央行意外对降息敞开大门。周三，澳大利亚储备银行副行长安德鲁豪瑟表示，美国关税对澳大利亚的直接影响可能有限，因为与其他国家不同，澳大利亚与美国存在贸易逆差。他表示，这主要取决于中国的反应，中国的政策刺激可能导致国内经济活动增加。但他警告称，全面爆发全球贸易战的最极端情况将抑制全球活动和贸易。“我们将密切关注事态发展，并随时准备作出反应——无论朝哪个方向，必要时可使用武力，以实现低通胀和稳定通胀以及持续充分就业的目标。” 过去一年，澳大利亚央行将利率维持在4.35%不变，逆全球宽松趋势而行，但本周二，该央行意外转鸽，市场加大对澳大利亚央行2月降息的押注。豪瑟表示，美国关税对澳大利亚通胀的影响“尚不明确”，可能会朝任何一个方向发展，但再次陷入全球经济衰退的可能性很小。原文链接
投资慧眼2024-12-11
2025年美联储降息多少次？以何种频率降息？分析师正调整预测
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朗普第二任期的通胀、不确定的经济增长、关税政策以及移民问题，可能会加剧市场对降息次数和时间的不确定性。
风起2024-12-11
英国央行降息步伐减缓下周或保持利率不变
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四的1个季度下调。唐纳德·特朗普对贸易关税的威胁构成了进一步的风险。如果预算后雇主的紧张迹象演变成招聘低迷，英国劳动力市场的状况可能会导致BoE重新思考其渐进的方法。英国统计局仍在对其主要调查进行大修，使评估英国潜在通胀热度的任务复杂化。但税务机关收集的关于员工人数和工资的单独数据，以及空缺数字。摩根大通经济学家Allan Monks表示，BoE逐步降息的信号最近非常强烈，这表明下周降息的几率非常低。 “但劳动力市场加速疲软的迹象，如果持续下去，将给货币政策委员会带来压力，迫使其偏离这一信息。”
Heidi2024-12-11
【日股收评】一则消息刺激国防股！日经225连涨三日，美国CPI决定方向
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资者关注中国放松货币和财政政策应对美国关税的决定。截止收盘，包含225个成分股的日经平均指数上涨4.65点，或0.01%，收于39,372.23点。更广泛的东证指数上涨7.90点，或0.29%，收于2,749.31点。#日本市场# 在一级主板市场，保险、银行、以及纺织和服装类股领涨。在东京证券交易所主板市场，上涨股票数量超过下跌股票，分别为823只和750只，另有71只股票持平。此前数据显示，日本11月生产者价格指数（PPI）同比上涨3.7%，高于市场预期的3.4%，创下自2023年7月以来的最快增速。这一数据引发市场猜测日本央行可能在即将召开的货币政策会议上宣布进一步加息，利好银行类股。相比之下，半导体类股承压严重，包括Advantest、东京电子和Disco等公司股价均大幅下跌。由于投资者在等待当天晚些时候公布的美国关键通胀数据而未进行积极交易，美元兑日元汇率在东京市场基本维持在151日元上方的区间内波动。国防相关股票受到市场追捧，此前有报道称，日本政府计划从2026年4月开始提高企业税和烟草税，并从2027年起提高所得税，以帮助支付几乎翻倍的国防预算开支。分析师表示，但由于半导体相关权重股跟随其美国同行的隔夜跌势下滑，市场全天整体表现受限。此外，由于日本央行和美联储的货币政策会议将于下周举行，投资者态度谨慎。即将公布的美国消费者价格指数（CPI）数据可能会影响美联储的决策。 “市场走势缺乏明确方向，投资者在美国CPI数据公布前采取观望态度，试图从小的线索中寻找买入或卖出的契机，”岩井Cosmo证券公司的股市策略师Toshikazu Horiuchi说道。市场情绪的关键因素之一是中国放宽货币政策的决定。北京结束了长达14年的“审慎”立场，以刺激经济增长，但这一举措引发了对潜在债务风险的担忧。根据路透短观调查，日本制造商信心在12月转为负值，从11月的+5下降至-1。这种变化反映了对美国保护主义政策和中国经济的担忧，给日本央行的复苏预期带来了挑战。然而，预计到明年3月，信心指数将反弹至+5。此外，日本内阁府报告称，大型制造商的商业调查指数（BSI）在第四季度升至6.3，高于第三季度的4.5。而非制造业部门则在第一季度的4.7基础上上升至5.4。
云涌2024-12-11

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