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今日首发！摩根共同分类目录绿色债券基金投资价值分析
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景下，绿色金融扮演了重要的角色，而绿色债券作为绿色金融体系的重要组成部分，正吸引着越来越多投资者的目光。摩根共同分类目录绿色债券基金于11月18日起重磅首发，该基金是国内首只《共同分类目录》主题绿色债券基金。在中国持续大力推进绿色低碳转型的背景下，摩根资产管理认为，中国绿色债券市场正在昂首阔步迎来时代发展机遇，为中国经济的可持续发展注入新的动力。中欧双重认可《共同分类目录》成债券国际“通用绿码” 2024年4月，中国人民银行等七部门联合发布《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》，强调加大金融对绿色低碳发展的支持力度，鼓励证券基金及相关投资行业开发绿色投资产品。绿色债券是连接资本与绿色项目的重要桥梁，摩根资产管理积极响应绿色金融的探索，推出国内首只《共同分类目录》主题绿色债券基金。《共同分类目录》包含中欧共同认可的能源、制造、建筑、交通、固废和林业六大领域的72项对减缓气候变化有重大贡献的经济活动。摩根资产管理本次全新发行的共同分类目录绿色债券基金作为绿色金融市场的创新产品，在推进低碳转型背景下极具意义：数据来源：可持续金融国际平台官网《可持续金融共同分类目录》更新版，截至2022年6月。中欧“通用绿码”：《共同分类目录》助力解决国内外绿色债券标准不统一的问题，它由中国人民银行和欧盟委员会相关部门共同编制，有望加速促进跨境绿色资本的流动，帮助扩大中国绿色金融市场的国际接轨和对外开放低碳转型机构投资新动能：2021年，央行出台《银行业金融机构绿色金融评价方案》，包括绿色债券等绿色金融业务正式纳入银行考核覆盖。此外，随着《银行业保险业绿色金融指引》、《金融机构环境信息披露指南》等政策文件的印发和落实，进一步激发机构投资者参与绿色金融投资的热情。债券“含绿量”获权威认可：《共同分类目录》中的绿色债券符合中欧双重认可。中国金融学会绿色专业委员会专家组每月会对银行间市场新发绿债贴标，严格考核各项指标。今年共筛选83只（支持减缓气候变化活动）的绿色债券，符合《共同分类目录》标准的占58只。数据来源：中国外汇交易中心官网，统计区间2024年1月-9月。高评级债券发行规模占比超9成助力捕捉绿债投资新机遇债券基金追求资产的稳健增值，适合作为投资组合中的底仓配置。那么符合《共同分类目录》标准的绿色债券，相比普通债券又有什么鲜明特色呢？首先，看发行人信用评级：截至9月底，符合《共同分类目录》标准的中国绿色债券共348只，发行人以央国企等高评级机构为主。其中243只在存续期，发行规模3622.61亿元，主体评级AAA占比为90.1%。数据来源：中国外汇交易中心官网，符合《共同分类目录》标准的中国存量绿色债券清单2024年10月版，截至2024.09.30。其次，看指数收益：以CFETS共同分类目录绿色债券指数（总收益）为例，自基日以来年化回报3.27%，年化波动率 0.49%，夏普比率3.66。与中债指数的同期表现相比，风险调整后回报更具竞争力。数据来源：万得，CFETS共同分类目录绿色债券指数（总收益）的代码为CFXID00881.ID，基日2021.12.31，中债-总财富（总值）指数代码为CBA00301.CS，数据截至2024.10.31。指数的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成对基金业绩表现的保证。第三，看投资机遇：绿色债券与普通债券最大区别在于 “绿色”属性，投向绿色产业、绿色项目或绿色经济活动，符合清洁能源的基本国策，受到相关政策支持和资金扶持，具有长远的效益。对投资者而言，碳达峰、碳中和目标的推进，能源结构的调整优化，以及技术的迭代升级，将带来具有前景的投资机遇。投资者关注并投资绿色债券主题基金，既为绿色低碳、高质量发展贡献力量，也够参与到绿色经济的发展中，争取实现双重投资价值。汇聚全球智慧摩根资产管理深耕中国可持续投资摩根资产管理全球可持续投资团队拥有超过40名专家，与1300名直接从事投资的专家一起，在全球范围内开展ESG研究、投资管理和客户解决方案制定，利用可持续投资见解为全球客户创造价值。本次发行的摩根共同分类目录绿色债券基金，同时借鉴了摩根资产管理在欧洲绿色债券市场的投资实践与产品开发经验。数据来源，摩根资产管理，数据截至2024.09.30。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。在债券的投资决策上，摩根资产管理将全球经验与本地实践相融合，创新性的实现了本地债券投资流程与全球ESG评估体系的接轨。首先对发行人进行行业争议性评估，采用排除法避免投资于具有重大环境和社会争议性的发行人发行的债券；其次，对发行人具有财务重要性的ESG因素（包括环境、社会和公司治理等因素）进行全面评估；最后在此基础结合内部信用研究框架，综合考虑基本面、量化因素以及技术面等因素，通过信用择券及曲线、利差等策略进行投资。此外，本基金的托管行中国邮政储蓄银行，在近年来深入推进绿色金融工作，从项层设计、政策制度、资源配置、产品创新、风险管理、科技赋能、绿色运营等方面，全面推进绿色银行建设，大力发展可持续金融、绿色金融和气候融资，探索转型金融和公正转型，支持生物多样性保护，助力实现碳达峰碳中和目标。2023年绿色贷款余额6,378.78亿元，获得中国银行业协会“绿色银行评价先进单位”。数据来源：邮储银行，截至2023.12.31。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云11-18 14:23
【直击亚市】中国突传一则利好！三星电子“助攻”，黄金大反弹逼近2600
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巴集团控股有限公司计划发行美元和人民币债券，以偿还离岸债务并回购股票。这一行动是在该中国科技巨头今年早些时候发行创纪录的可转换债券后进行的。大宗商品方面，石油价格反弹，此前因中国这一最大原油进口国的需求疲软及供应过剩担忧而录得周跌幅。黄金价格上涨超1%，最高触及2597美元，直逼2600关口，在经历自2021年以来最严重的单周跌幅后反弹，因美元走软，交易员重新评估美联储降息的前景。本周来看，中国的银行预计将在10月降息后维持贷款市场报价利率（LPR）不变。印尼央行将在印尼盾接近16,000印尼盾兑1美元这一心理关键水平时做出政策决定，该央行重点关注货币稳定。此外，英国和欧元区即将公布的通胀数据将帮助判断英国央行和欧洲央行的政策前景，多位央行官员也将在本周发表讲话。英伟达的财报将测试AI驱动的股票涨势能否持续。
云涌11-18 14:00
【九尘点金】拜登就俄乌战争做出重大决定，短期金价飙升！
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储应该急于降息。他的言论导致股市回落，债券收益率上涨。芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察(Fed Watch)工具显示，降息预期也急剧逆转。与此同时，波士顿联储周四表示，美联储12月降息“肯定在考虑范围内，但尚未成定局”。现货黄金支撑与阻力位日内阻力位：2630美元/2645美元日内支撑位：2560美元/2530美元九尘点金周五现货黄金低位窄幅区间震荡休整，日K收一小阴十字K线，短期K线受趋势线及双线压制，需注意趋势线及双线有望迎来交叉变盘时刻，短期反弹休整需求较强；辅助指标空头趋势运行。 4小时站上趋势线低位区间震荡，短期关注趋势线及双线阻力区间震荡可能；辅助指标震荡偏多趋势运行，多空转换较快。建议：日内区间震荡偏多操作，注意快进快出，并严格带损。分析仅供参考，不作为入场依据。【机构观点】上周黄金市场经历了一系列波动，受选举后风险偏好上升、美联储鹰派倾向增强、美元走强以及相对平静的地缘政治环境影响，黄金价格持续下滑。本文将对机构和散户交易者对黄金走势的预期进行详细分析，包括投票结果、市场回顾、分析师观点整理以及市场焦点展望。投票结果在周末最新的市场调查中，共有12位分析师参与，其中仅有3位(占比25%)预期黄金价格将在下周上涨，6位(占比50%)预测黄金价格将进一步下跌，剩余3位(占比25%)预计黄金价格将继续盘整，但有下行倾向。在线调查共有181位参与者，其中78位(占比43%)看多，71位(占比39%)看空，剩余32位(占比18%)预计黄金价格将横盘整理。分析师观点整理 Mark Leibovit认为：黄金的回调是预期之中的，并指出长期看涨至每盎司3700美元的观点仍然有效。他提到，由于市场可能超卖，预计短期内会出现反弹，并建议在黄金价格疲软时买入长期头寸，同时在交易中短线做多。 Darin Newsom认为：随着围绕美国总统选举的狂热情绪接近尾声，市场混乱的现实开始显现，黄金可能会因为投资者寻求避险而获得新的买盘，尤其是在股票等其他市场领域。 David Morrison认为：尽管短期内技术图景有所改善，但目前仍不宜轻言底部。他提到黄金价格已经连续下跌，并且在一周内下跌超过5%，技术指标显示黄金超卖，尤其是日MACD指标降至2022年7月以来的最低水平。尽管如此，他警告说，这并不保证价格会从当前水平反弹，更不能确定任何反弹是短期还是更持久的。 James Stanley认为：黄金本周受到重创，主要是由于利润回吐。他指出，黄金在每盎司2550美元水平显示出支撑，并预计如果价格进一步下跌，2500美元水平将成为关键。他不认为特朗普政府会带来较少的债务，因此认为黄金的基本面向仍然看涨。 Adrian Day认为：黄金可能需要一段时间来找到底部。他认为市场可能需要稳定，然后才能确定下一步的走势。 Sean Lusk认为：分析了黄金下跌的不同驱动因素，包括美元的大幅上涨和市场环境的通缩倾向。他提到，选举后美元上涨，美联储的态度也从鸽派转向鹰派，这导致了黄金价格的大幅下跌。他预计，年底时欧洲和发展中国家的需求将推动黄金市场 Marc Chandler认为：黄金价格连续第三周下跌，跌幅为三年半来最大。他认为，黄金在跌破每盎司2600美元后，可能会在下周进入盘整阶段，并有可能回升至每盎司2600至2625美元区间。 Adam Button认为：黄金已经回吐了足够的涨幅，并预计市场将等待新的一年以及新的美国政府政策，黄金可能会在当前水平上方的某个范围内稳定下来。他提到，尽管短期内赤字不重要，但长期来看，赤字支出最终将对黄金产生影响。 Alex Kuptsikevich认为：技术支撑正在上升以满足黄金价格，但他认为黄金在短期内可能还会进一步下跌。他指出，黄金自10月底以来一直处于持续的卖压之下，本周黄金价格下跌近5%，创下近三年来最大的单周跌幅。从历史先例来看，极端超买条件下的急剧熊市反转通常预示着动力的转变。 Michael Moor认为：预计黄金将继续下跌。他提到，从更长时间框架来看，黄金仍处于自2015年11月以来的整体牛市趋势中，可能处于后期阶段。他通过一系列技术分析预测了黄金的下行压力，并指出如果跌破某些关键水平，可能会看到更长时间的强势回归。 Jim Wyckoff认为：预计黄金价格下周将继续疲软，因为图表已经转向短期看跌。市场焦点展望本周的经济日历相对清淡，市场焦点将集中在房地产行业。美国将发布10月份的住房开工和建筑许可数据，以及MBA抵押贷款申请和现有房屋销售数据。此外，市场还将关注费城联储制造业指数和密歇根大学消费者信心指数。多位央行发言人的讲话也将受到关注，市场试图从中判断未来降息的速度和幅度。综上所述，黄金市场在经历了一周的波动后，分析师和散户交易者对未来走势的看法分歧。尽管存在不确定性，但市场普遍预期黄金价格将继续在当前区间内波动，直至新的市场信息出现。【风险预警】 ☆12:45，日本央行行长植田和男发表讲话。这将是自11月5日特朗普赢得美国总统大选以来，植田和男首次有机会直接就货币政策发表讲话。市场将予以密切关注，寻找关于日本央行下个月是否可能加息的线索。 ☆待定，G20峰会举行，至11月19日。
九尘点金11-18 13:42
恒丰银行百万罚单暴露“存款困局”，前三季度增收不增利，年内合计被罚超700万
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影响极大，一旦市场环境发生不利变化，如债券市场违约率上升、股票市场大幅下跌等，恒丰银行的投资收益可能会迅速缩水，进而对整体盈利水平造成严重冲击。再看资产质量方面，虽然恒丰银行未公布最新的资产质量数据，但从以往数据和相关指标仍可发现潜在问题。截至2023年末，该行不良贷款余额139.33亿元，不良贷款率1.72%。看似处于可控范围，但恒丰银行在2024年前三季度计提了65.25亿元的信用减值损失，同比大增36.65%，这直接侵蚀了利润空间，也是导致净利润下降的重要原因之一。从经营效率角度来看，恒丰银行也存在一定的提升空间。销售毛利率和营业利润率均为 30.04%，较上年末的32.83% 略有下降。这反映出在收入结构优化和成本管控方面，恒丰银行尚未达到行业优秀水平。较高的成本支出可能源于多方面，包括人力成本、运营管理成本以及因合规问题导致的额外成本支出，如罚款等。而且，今年前三季度经营活动现金流量净额为- 909.31亿元，这一指标的异常波动也给恒丰银行的资金流动性管理和日常经营活动带来了巨大压力，可能影响其在业务拓展、债务偿还等方面的能力。此外，恒丰银行的存款业务也面临困境。2022年存款增速仅2.03%，2023年有所提速至10.13%，但到2024年截至三季度末，客户存款余额较年初仅增长2.42%。年内两次因存款业务违规被罚，一次是台州分行的不正当吸收存款，另一次是杭州分行涉及贴现资金回流虚增存款的问题。这不仅反映出恒丰银行在存款业务拓展上可能采取了激进甚至违规的手段，也暗示了其在存款市场竞争中面临较大压力，可能因急于扩大存款规模而忽视了合规要求。(本文首发证券之星，作者|李朋)
证券之星11-18 12:53
易信easyMarkets 汇评：鲍威尔释放鹰派信号，市场预期美联储降息步伐放缓
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率的上涨，也会使得资金短期流出股市，向债券市场倾斜，导致股市下跌。鲍威尔的讲话表明，美联储在降息问题上将保持谨慎态度，可能放缓降息步伐。这可能导致市场对未来货币政策的预期调整，进而影响股市和债市表现。投资者需密切关注即将公布的经济数据，特别是通胀和就业指标，以评估美联储的政策走向。美国前财长警告：若特朗普兑现承诺，将引发数十年未见的“通胀危机” 美国前财政部长萨默斯警告称，若当选总统特朗普兑现其竞选承诺，美国可能面临严重的通胀危机。萨默斯指出，特朗普计划的国内减税、提高关税和驱逐非法移民等政策将对美国经济产生重大冲击，可能导致比2021年更严重的通胀问题。特朗普过渡团队对此表示反驳，称其首个任期内的关税政策并未引发通胀问题，并强调未来将通过促进就业、减税和解除能源限制等措施恢复经济。市场分析人士认为，若特朗普实施上述政策，可能导致进口商品价格上涨，劳动力市场紧张，进而推高通胀水平。投资者应密切关注政策动向，评估其对市场的潜在影响。美联储“喉舌”Nick观点 Nick在最新的社交媒体观点主要传达了美联储团队对关税影响的评估：若通胀预期稳定、成本冲击短期，则价格上升无需立即应对。Nick援引鲍威尔的讲话，意思是美联储将逐步转向中性政策，但因经济稳定，不急于降息。作为美联储“喉舌”，NICK的表态缓解了市场对政策快速调整的担忧，同时暗示美联储将保持灵活应对，可能在市场中引导温和的预期以抑制波动。加密货币方面新闻 HashKey Group 董事长兼 CEO 肖风在接受《南华早报》采访时表示，美国当选总统特朗普支持加密货币的政策或将推动中国在两年内重启数字资产市场。他认为，如果美国国会和总统明确加密政策，并通过立法促进行业发展，这将对中国产生推动作用。此外，2022 年西方国家切断俄罗斯与 Swift 系统的措施也可能促使中国加快对加密货币行业的接受进程。肖风指出，若中美之间的科技竞争加剧，中国可能不得不重新评估其对数字资产的立场，以确保在这一领域不被美国超越。重大事件前瞻及风险预警今日重点关注的财经数据或事件： 10:00，中国10月社会消费品零售总额同比 15:45，法国10月CPI终值 21:30，美国10月零售销售月率 22:15，美国10月工业产出月率技术面分析黄金（Gold）枢轴点（Pivot）： 2560.00 • 后市看法：如果价格收于2560.00以上，下一个目标位为2580.00和2600.00。 • 备选方案：如果价格收于2560.00以下，下一个目标位看至2540.00和2520.00。 • 支撑位和阻力位： • 阻力位：2580.00，2600.00 • 支撑位：2540.00，2520.00 欧元对美元（EURUSD） • 枢轴点（Pivot）： 1.0560 • 后市看法：如果价格收于1.0560以上，下一个目标位为1.0610和1.0650。 • 备选方案：如果价格收于1.0560以下，下一个目标位看至1.0510和1.0470。 • 支撑位和阻力位： • 阻力位：1.0610，1.0650 • 支撑位：1.0510，1.0470 美元对日元（USDJPY） • 枢轴点（Pivot）： 155.50 • 后市看法：如果价格收于155.50以上，下一个目标位为156.00和156.50。 • 备选方案：如果价格收于155.50以下，下一个目标位看至155.00和154.50。 • 支撑位和阻力位： • 阻力位：156.00，156.50 • 支撑位：155.00，154.50 原油（WTI Crude Oil） • 枢轴点（Pivot）： 68.00 • 后市看法：如果价格收于68.00以上，下一个目标位为69.00和70.00。 • 备选方案：如果价格收于68.00以下，下一个目标位看至67.00和66.00。 • 支撑位和阻力位： • 阻力位：69.00，70.00 • 支撑位：67.00，66.00 比特币（BTCUSD） • 枢轴点（Pivot）： 90000.00 • 后市看法：如果价格收于90000.00以上，下一个目标位为94000.00和98000.00。 • 备选方案：如果价格收于90000.00以下，下一个目标位看至87025.00和83165.00。 • 支撑位和阻力位： • 阻力位：94000.00，98000.00 • 支撑位：87025.00，83165.00 结论鲍威尔的讲话显示美联储在降息问题上将保持谨慎态度，可能放缓降息步伐。萨默斯对特朗普政策的警告引发市场对未来通胀的担忧。投资者需密切关注即将公布的经济数据，特别是通胀和就业指标，以评估美联储的政策走向。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。 2024-11-18
易信easyMarkets11-18 12:26
11月18日证券之星午间消息汇总：上海取消普通住房和非普通住房标准
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江苏省和山东青岛市披露发行或拟发行相关债券，从而置换存量的隐性债务，整体金额合计已经超过2240亿元。按目前各地区拟发行或已发行额度排列，江苏省、贵州省、河南省、青岛市、大连市拟发行或已发行额度分别为1200亿元、476亿元、318.169亿元、142亿元、104亿元。 02. 公司新闻 1、据不完全统计，过去一周(11月11日-11月17日)包括希荻微、金发拉、白银有色、南京商旅、恒丰纸业、山高环能、华海诚科、宁波富邦、川仪股份、长盈通、凌云光、上海建科、中国核电、山推股份、盛达资源、嘉必优、豪悦护理、道恩股份在内的18家A股上市公司披露并购重组进展最新公告。其中，希荻微拟购买诚芯微100%股份预计构成重大资产重组，股票11月18日起复牌。此外，南京商旅拟调整资产重组方案，股票11月18日起停牌；恒丰纸业拟筹划发行股份购买四川锦丰纸业100%股权，股票11月18日起停牌。 2、据不完全统计，过去一周(11月11日-11月17日)包括长春高新、神马股份、天赐材料、热景生物、华兴源创、巨星农牧、久立特材、得利斯、众兴菌业、洽洽食品、凯普生物、宁波华翔、信宇人、京东方A、韶能股份、唐人神、大洋电机、柘中股份、吉林敖东、华发股份、长华化学、克明食品、顺络电子、科捷智能、电科数字、电科芯片、东方锆业、盈趣科技、太平鸟、东方盛虹、亚盛集团、中国天楹、北部湾港、赛轮轮胎、金开新能在内的35家上市公司披露回购增持再贷款相关情况。 3、*ST景峰(000908)公告，公司股票自7月3日至11月15日价格涨幅为752.78%，股价波动较大，投资者较为关注，为维护投资者利益，公司将就股票交易波动情况进行核查。经公司申请，公司股票自2024年11月18日开市起停牌，待核查结束并披露相关公告后复牌，预计停牌时间不超过3个交易日。 4、派能科技(688063)公告，公司于近日收到控股股东中兴新通知，中兴新收到永清县监察委员会签发的《解除留置通知书》，永清县监察委员会已解除对公司董事长韦在胜的留置措施。目前韦在胜能够正常履行公司董事长、法定代表人职责，公司董事翟卫东不再代为履行董事长、法定代表人的相关职责。 03. 产业观点 1、东莞证券研报指出，再通胀交易与避险情绪共同催化，中长期金价有望企稳回升。目前，“特朗普交易”改变黄金定价逻辑，美联储货币政策的作用空间或有缩窄。短期，部分因不确定性带来的避险资金从黄金板块撤出，叠加特朗普胜选后美元强势的预期，美元指数、美债收益率双双上涨，金价在短期预计承压。中长期看，美国经济增长带来的再通胀交易或推动黄金保值增值，同时特朗普政府带来的宏观不确定性将再度提升金价的避险属性。 2、中邮证券研报指出，2024年前三季度医药行业业绩呈现同比改善的趋势，下游去库存、反腐影响正在逐步出清，尽管阶段性承压，但创新药、上游试剂、原料药等细分板块表现突出，分化明显，同时行业研发费用率2023年一季度—2024年三季度季度整体呈现同比回升，将对行业中长期稳健发展奠定基础，已经拥有扎实研发平台、具备持续创新能力的药企有望率先迎来业绩反转。 2024年11月以来指数已经企稳走强，整体仍在低位，2025年在政府刺激消费、地方化债等导向下，医药行业具备强反弹动能，看好创新+扩内需方向，看好核心资产的价值回归。 3、平安证券研报指出，1)风电方面，海上风电进入新一轮景气周期，需求形势和供给格局俱优，看好海上风电板块性投资机会。海缆方面，建议重点关注头部海缆企业东方电缆、中天科技等；整机方面，建议关注明阳智能、金风科技等；同时建议关注管桩出口头部企业大金重工以及受益于漂浮式海风发展的亚星锚链。2)光伏方面，建议关注电池新技术和竞争格局相对较好的光伏玻璃、胶膜等辅材环节的投资机会等。3)氢能方面，建议关注在绿氢项目投资运营环节重点布局的企业和相关风机制造企业等。
证券之星11-18 11:53
市值管理14条发布，中字头狂飙！800ETF(515800)涨超1%，资金面强势，连续4日净流入2.56亿元，融资余额大增，单日融资买入额创年内新高！
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年开始，连续5年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，累计可置换隐性债务4万亿元；3）2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。中金表示，近年地方政府债务压力边际增长，使得A股上市公司中部分行业政府账款占比较高，建议关注A股上市公司2021年至2024三季度应收账款占营业收入（ttm）的比重变化，其中环保、建筑材料、计算机、建筑装饰及公用事业占比分别增长14.1 /10.5 /5.1 /2.5 /1.6ppt，对应行业经营活动现金流占营业收入比重回落程度较高。化债方案有望改善地方政府债务压力，并且近期印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》，若未来相关企业应收账款回收周期缩短，上述行业现金流表现或将改善。另外从A股上市公司坏账准备情况来看，2024上半年坏账准备占总资产的比重为0.29%，过去三年小幅上涨0.07ppt，坏账准备与应收账款的比值小幅抬升，从2021上半年的11.1%提升至2024上半年的13.5%，可能意味着过去几年企业应收账款的整体质量也有所下降，当前财政发力化债也有助于改善上市公司的应收质量，结合2024年中报情况，计算机、传媒、机械设备、通信、环保、建筑材料、建筑装饰等行业坏账准备占资产总值的比值较高。（来源：中金公司《中金公司A股市场：哪些企业有望在化债中受益？》，2024.11.17）【野村东方：证监会发布市值管理指引】消息面上，11月15日证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》：与征求意见相比，正式稿的主要变化为：1）将“为提升投资者回报能力”修改为“提升公司投资价值和股东回报能力”；2）删除“依规发布股价异动公告等”，改为“积极采取措施促进上市公司投资价值合理反映上市公司质量”；3）删除股价异动需召开董事会讨论的要求；4）要求低于行业平衡市净率的长期破净公司进行年度专项说明，除此之外多数描述旨在明确监管手段、一些上市公司较难落实的要求以及部分文字调整。野村东方认为，正式稿更贴切中国市场生态，并将此前征求意见稿中的部分要求转为对上市公司的鼓励，降低了上市公司的沟通成本。最重要的变化在于对于公司投资价值的关注，这使得本次市值管理意见不再仅聚焦股价上涨的意见，而是注重上市公司价值提升的核心意见，这更加契合了国九条的政策思路。《市值管理》指引有助于A股上市公司提质：市场得以实现长牛慢牛的核心在于上市公司质量（盈利）的持续改善，而非估值的持续扩张。以日股为例，2013年后日股走强的同时估值收缩，是盈利增速在驱动日股上涨。近期海外强美元交易导致下行风险积聚，野村东方仍对短期行情展望积极：由于新一届美国政府试图获得的经济效果（增长、低利率与贸易摩擦）不可能同时达成，因此强美元交易在新总统就任前存在瑕疵。考虑到政策预期渐浓、市场交易热度维持高位，此前积累的下行风险在上周获得了较好的释放，对短期市场的行情展望偏积极，最具投资价值的三个方向为：1）困境反转预期驱动的地产与医药；2）再通胀政策预期助力的周期品，尤其是中国自主定价能力较强的煤炭和钢铁等；3）受益产业成长预期财政及政策确定性助推的科技主线，尤其关注其中国产化替代、商业航天等方向。（来源：野村东方《野村东方国际A股策略快评：证监会发布市值管理指引》，2024.11.18）【资产配置“压舱石”，认准综合费率结构更低的800ETF（515800）】资料显示，800ETF（515800）标的指数为中证800指数（000906），该指数由中证500和沪深300指数成份股组成，行业分布均衡，兼具成长和价值属性，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”，更多投资者将中证800指数作为配置当中的压舱石。 800ETF（515800）费率结构为全市场股票型ETF最低，管理费仅0.15%/年，托管费仅0.05%/年，更低的费率意味着更好的持有体验，省到就是赚到！数据显示，中证800指数覆盖A股70%的总市值、75%的营收、89%的净利润，能够较充分刻画A股特征、趋势。 800ETF（515800）另配套有联接基金（A类：012596，C类:012597），方便场外申购。基金有风险，投资须谨慎。文中出现的个股仅为指数成份股客观展示，不代表投资建议。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。目标ETF的联接基金的表现不能保证会与目标指数和目标ETF表现完全一致。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云11-18 11:03
年内债市整体或延续区间震荡，30年国债ETF(511090)近5个交易日合计净流入6.90亿元
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关机构指出，近年来境外资金持续增持我国债券，截至9月末，境外机构持有银行间市场债券4.39万亿元，境外机构投资者已连续13个月增持银行间市场债券，考虑到我国债券仍有较好性价比，未来外资持债规模还有进一步提升空间。对于债市节奏，民生证券表示，当前宏观图景下，年内债市整体或延续区间震荡，除了密切关注基本面修复信号之外，债券供给、股市动向以及海外因素的扰动是关键。其中，股债“跷跷板”以及房地产或对债市资金有一定分流，但总体来看当前配置力量仍占优，年内“资产荒”逻辑或难快速逆转，债市利率上行风险或整体可控。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云11-18 10:43
10月经济数据出炉！“月月评估分红”的港股通红利30ETF(513820)连续8日强势“吸金”近1.7亿元！陈果：港股回调较充分，红利具备性价比
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生指数取得超额收益。经济增速放缓、内地债券利率进入下行通道，高股息资产的吸引力提升。与全球其他主要市场相比，港股市场股息率高、分红率稳定，估值水平仍处历史低位，具备较高投资价值。ETF互联互通机制下，香港高股息产品具有交易时段一致性与税收优势。（来源于方正证券《恒生高股息率指数投资价值分析：把握港股市场高股息特点，攻守兼具的长期稳健配置工具》）买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红“的港股通红利30ETF（513820）： 1、高股息率、红利支付率：标的指数股息率同类领先，2023年股息率超9%，截至9月底股息率达6.74%，居所有主流港股红利类指数前列。年度红利支付率上看，港股通高股息指数的加权平均红利支付率超60%，明显高于其他同类指数。 2、估值更为合理：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次，同指数ETF产品规模最大。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。低利率背景下，不妨关注“月月评估分红”的港股通红利30ETF（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。“月月评估分红”指基金管理人每月可对基金份额净值增长率和标的指数同期增长率进行评估，基金收益评价日核定的基金份额净值增长率超过标的指数同期增长率时，可进行收益分配（详情参见基金合同）。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云11-18 09:43
低利率时代理财新选择，兴证全球恒嘉30天持有期债券型基金正在发行
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财富，该如何选择？纯债基金主要投资于债券等固定收益类金融工具，或为一种理财选择，该类型基金通过基金经理的精细化管理，优选个券并捕捉交易机会，一只好的纯债产品往往能在控制风险的前提下，获取与之所承受风险相匹配的收益。 2024年11月18日起，兴证全球恒嘉30天持有期债券型基金正在发行中，该基金由固收新锐邓娟担纲，其履历覆盖研究、交易、投资，现任兴全添利宝货币基金（共同管理）、兴证全球恒利一年定开债券发起式基金（共同管理），共管规模达1929.12亿元（截至2024年Q3，其中1895.90亿元为货币基金共管规模），获超1800万持有人认可。纯债基金堪当财富配置压舱石纯债基金主要投资于债券等固定收益类金融工具，不投资于股票等权益类资产，因此相较含权类基金波动相对更低。截至2023年12月31日，纯债基金指数自基日（2014年12月31日）以来9个自然年度均取得正回报。从收益及波动水平来看，自纯债基金指数基准日以来（2015年1月1日-2024年9月30日），其平均年化收益率3.86%，平均年化波动率为1.22%，以相对较低的波动率力求“行长致远” 。拆解纯债基金的收益来源，主要包括票息收入和资本利得，前者会受信用资质影响，后者会因市场而涨跌。长期来看，市场利率在10年维度持续下探，债牛在震荡中延续。当前，债市的诸多影响因素中，诸如基本面、政策面等仍存在支撑，但也存在一些不确定变量——随着利率水平来到历史低位，未来对于债券市场，“震荡”可能成为新常态。随着利率中枢下移，虽然能通过资本利得的增加带来债牛，但票息收益也会相应降低，因此对于未来债券收益率的预期或待调整。这也意味着，每逢调整或许是较好的布局时机，有望为未来债市打开空间。从资产配置的角度来看，债权类资产往往扮演着压舱石的作用——在保险资管机构中，债券是占比最高的资产类别，且配置地位有所上升，近一年债券的配置比例由42%上升至46%（数据截至2023年Q4），而从公募基金的投资规模分布来看，纯债型基金的机构投资者持有规模占比高达88%。而股票型基金和混合型基金则以个人投资者居多，其规模占比分别达58%、81%。因此，对于家庭资产配置来说，应该充分重视纯债基金的配置价值，可以考虑将其作为财富配置的压舱石资产。 30天持有期，月度理财好选择兴证全球恒嘉30天持有期债券型基金设置了最短持有期限30天，这一设计对投资者的持有体验和基金的投资运作，都有一定的好处。 “30天持有期能够让一部分低风险偏好的投资者自然度过期间的波动。另一方面，30天持有期产品所承受的申赎压力，相比每日开放会相对更小一些，有助投资端去做更多的尝试。”拟任基金经理邓娟介绍。邓娟2015年毕业后即加入兴证全球基金，历任固收研究员、交易员、基金经理助理、基金经理，目前已拥有5年投资经验，控波动、创超额表现优秀。从过往业绩看，自邓娟2022年2月28日起与翟秀华共同管理兴证全球恒利一年定开债券发起式基金以来，截至2024年Q3，产品任职期内净值增长9.07%，超越基准4.04个百分点，近2年收益排名前1/3（436/1358，招商证券），任职期内产品收益率标准差0.04%，低于同期基准的0.06%；产品最大回撤-0.95%，低于业绩基准的最大回撤-1.34%；最大回撤修复历时64天，同期业绩基准修复历时99天，体现了良好的风险控制与修复能力；近1、2年维度年化下行风险排名均居前1/5（292/1635、246/1635、招商证券，截至2024/9/30）。从公司维度看，2021、2022、2023年，兴证全球基金连续3年荣膺固定收益投资金牛基金公司大奖。截至2024年Q3，公司近5年、7年维度债券投资收益均居行业第1，固收团队管理产品总规模达4895.57亿元。 11月18日至11月28日，兴证全球恒嘉30天持有期债券型基金暖心发行。金牛数据来源：《中国证券报》，连续3年固收金牛公司奖颁奖年份：2021,2022,2023。公司债券投资管理能力排名来源：银河证券，截至2024年三季度，采用狭义口径+规模加权平均，狭义口径是指基金合同载明的纯债基金，在银河证券我司债券投资业绩及排名最长统计时间维度为近7年。规模数据来源：2024年基金三季报，兴证全球基金。纯债债基指数(930609.CSI)，指数基准日为2014-12-31，选取基金合同规定只投资债券的基金（不含定期开放式基金、ETF、LOF）。指数表现不代表基金未来业绩，不作为业绩承诺，历史表现不代表未来。根据中国银河证券公募基金分类体系（2023年7月版），纯债债券型基金是指仅投资于固定收益类金融工具，不投资股票、可转债等权益资产或者含有权益资产的债券基金。风险提示：本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。基金管理人对其评级为R2。本基金每份基金份额的最短持有期为30天。因此，对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后30天内无法赎回的风险。本基金对债券的投资比例不低于基金资产的80%，本基金每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后持有现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5%。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。本基金不投资于股票，也不投资于可转换债券（可分离交易可转债的纯债部分除外）、可交换债券。本基金的业绩比较基准为：中债综合全价（总值）指数收益率。邓娟女士履历：2015年6月加入兴证全球基金管理有限公司，历任研究员、交易员、兴全添利宝货币市场基金、兴全天添益货币市场基金、兴全磐稳增利债券型基金基金经理助理、兴全货币市场证券投资基金基金经理、兴证全球恒远债券型证券投资基金基金经理。现任兴全添利宝货币市场基金基金经理（2019年6月26日起至今）、兴证全球恒利一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理（2022年02月28日至今）。拟任基金经理邓娟共管产品兴证全球恒利一年定期开放债券型发起式基金，自邓娟2022年02月28日起任职，截至2024年9月30日，任职期净值增长率9.07%，同期业绩比较基准增长率5.03%，任职期基金收益率标准差0.04%，同期业绩基准收益率标准差0.06%。非报告期业绩已经托管行复核。兴证全球恒利一年定开基金业绩比较基准为：中债综合全价（总值）指数收益率。历任基金经理变更情况：2021/09/10至今，翟秀华；2022/02/28至今，邓娟。兴证全球恒利一年定开基金业绩比较基准为：中债综合全价（总值）指数收益率。历任基金经理变更情况：2021/09/10至今，翟秀华；2022/02/28至今，邓娟。成立以来截至2024年9月30日完整业绩及比较基准为11.15%/5.82%。成立以来完整年度业绩及比较基准：2021/9/10-2021/12/31（1.35%/0.46%），2022（2.77%/0.51%），2023（3.67%/2.06%）。历史业绩不代表未来，基金投资须谨慎。兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或拟任基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。过往业绩并不预示未来，基金收益有波动风险。基金投资须谨慎，请审慎选择。
金融界11-18 09:33

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