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以哈战争三种结果！经济学家：极端情况下，油价将飙至150美元，波动性将急升

形”，即战争升级，最终可能会看到美国或伊朗的参与，或者两者兼而有之。 Daco警告说，在这种情况下，油价可能会立即飙升50美元/桶，到2023年底达到150美元/桶。与此同时，被称为股市恐慌指标的市场波动率指数(VIX)可能出现大幅飙升，至少跃升18个点。 Daco表示，这些影响将到明年缓解，预计2024年油价可能会回落到仅比基准预测高10美元的水平，而市场波动性将减轻到比基准预测高4个基点的水平。不过，Daco警告说，这种情况即使是短暂的，也可能给全球经济带来严重后果。其影响可能包括温和的全球衰退，到明年年底全球实际GDP增长率将下降1.4%，世界经济价值将缩水约2万亿美元。金融环境也可能收紧，股市可能下跌20%，而美元升值10%。由于能源价格上涨，全球通胀也可能上升，比EY的2024年基准预测高出1.5个百分点。 Daco称：“这种情况将令面临通胀冲击的央行官员真正头疼，目前通胀仍远高于官方目标。” 他随后补充称：“尽管如此，金融环境的严重紧缩和全球经济衰退可能会促使包括美联储、欧洲央行和英国央行在内的主要央行在2024年初比基准预测更快地放松政策，但不会像在之前的危机中那样将利率降至零。然而，到2024年底，随着央行决定放慢放松政策的速度，‘高利率持续更长时间’的口号将再次盛行。” 市场基本上仍预期美联储将维持高利率，因央行官员在通胀问题上仍持强硬态度。根据CME的FedWatch工具，投资者预计明年年底前利率将保持在4%以上的可能性为98%。以色列和哈马斯战争的其他后果仍包括近期油价小幅上涨和市场波动。在最好的情况下，在未来6个月里，VIX指数只会比最初预测的高出一个基点，油价每桶只会上涨3美元。其次是相对可控的第二种情况，即油价最初飙升至每桶7美元，然后回落至比基准价格预测高出3美元。与此同时，波动率指数将在2023年底飙升5个基点，然后在明年年底回落至仅比基准预测高1个基点。

风起2023-10-24

会员

巴以冲突升级将把油价“带上天”？小摩反驳：未必！

扩大为一场地区性冲突，分析师称以色列、伊朗、美国、沙特和阿联酋都有强烈的动机遏制冲突，这点可以从沙特和阿联酋等主要能源生产国并未支持对以色列或其盟友实施石油禁运中看出。此外，摩根大通表示，在以色列过去的大多数冲突中，油价很少经历长期动荡。自1967年以来，该国经历了10次重大军事冲突，其中大多数都是因为早期担忧导致了短暂的油价上涨。摩根大通分析师补充道，“最终，油价趋于逐渐稳定和下降，导致布伦特原油的实际交易价格低于其公允价值。在这些情况下，短期供需平衡以及由此导致的石油库存变化是比战争更重要的因素。” 报告中还指出，只有1973年的赎罪日战争产生了更持久的影响，因为它导致沙特下场对美国实施石油禁运。除此之外，军事行动通常不会对油市造成重大影响。在2011年的叙利亚内战、ISIS向伊拉克北部进军以及2014年的也门内战期间，油价几乎没有变化。

金融界2023-10-24

CWG Markets：美元疲软支撑金价，关注中东局势和欧美PMI数据

CWG Markets2023-10-24

原油开始拐头了吗？

领导人呼吁冲突在本周“人道主义暂停”，伊朗等六个国家外长，召开“3+3”国家外长会议，强调应和平解决争端，强调需立即停止针对无辜平民的袭击行为。巴以冲突爆发已有半个月时间，影响力度不及俄乌冲突，局势尚未进一步扩大，预期地缘事件会反复，难言原油脱离地缘政治风险。供给扰动仍在，主产油国保持减产节奏、库存意外下滑、委内瑞拉供给上升难度大。另外，国庆期间美债收益率飙升压制原油价格，当前美长债升破5%，股指、原油风险资产价格回落。整体来看，地缘风险叠加宏观扰动，原油短期以震荡思路对待。

金融界2023-10-24

基金经理投资笔记|微观治理扰动了资产的宏观定价

油供需大国，但其冲突牵扯到中东的沙特、伊朗等原油主产国，因此导致地缘政治风险急剧升级，叠加美国拟加强俄油出口制裁执行力度，从而油价上行。三、海外冲击会不会扰动中国稳定的物价？中国目前物价是稳定的，具体看，CPI及PPI均低于预期，食品项仍是拖累，但筑底回升态势未改，暂时看不到海外冲击改变物价趋势的现象。中国9月CPI同比0%，前值0.1%，低于一致预期的0.2%。其中，CPI食品项同比-3.2%，主要受去年同期基数较高影响，降幅扩大1.5%，拖累CPI下降约0.6%，也是CPI同比低预期的主要原因。9月核心CPI环比+0.1%，同比+0.8%，与上月持平。暑期高峰结束，出行链热度小幅降温，价格有所回调，9月机票、住宿和旅游价格环比分别下降12.6%、5.5%和3.4%。不过，中秋、国庆假期出行热度再次回升，旅游人数和旅游收入均超出2019年同期水平。与此同时，PPI同比触底回升，9月PPI环比+0.4%，同比-2.5%，前值-3.0%，上游价格回升助力PPI持续修复。石油、煤炭、铁矿石涨幅较大，钢材价格整体平稳，水泥价格持续探底。沙特、俄罗斯持续减产背景下，原油价格持续走高，国内成品油价格涨幅明显。煤炭方面，国内煤矿加强安全监察，叠加冬储临近，现货资源偏紧，煤炭价格上行。9月地产新开工仍然偏弱，水泥价格持续探底，钢材价格整体平稳。 9月CPI及PPI回升幅度虽低于预期，但筑底回升态势未改。核心CPI平稳，食品项仍是拖累。受工业品需求逐步恢复、国际原油价格继续上涨等因素影响，PPI环比涨幅扩大，同比降幅收窄。维持四季度通胀中枢微抬，整体处在低通胀水平的判断。四、需要重视资本市场的微观治理对资产定价的决定性作用常规的资产配置只考虑宏观基本面，至多是增长、通胀、流动性与政策等基础因子的影响，对于资产的估值、情绪、资金情况等不纳入分析的框架，也就是强调战略性配置的纯粹性。国内投资者考虑到现实的需要，加入了资产比较等交易因子，重视择时的现实性，强调战术性配置的灵活性。这些分析整体看还是强调总量的价值，对结构的重视不够，这种思维通常不会把产业配置当成资产配置的核心。实践中我们发现单纯从宏观的视野进行分析是远远不够的，中观的产业非常重要，我们已经阐述过多次，并且也一直在践行。目前看，微观的治理结构对资产定价的影响越来越大，这是资产配置的思维盲点。近期看，个别公司在新股上市、再融资、限售股减持等非常微观的行为，不仅引发舆情的冲击，更动摇了资产定价的基础。这些都可以看作是产业分析中的产业组织问题，资产定价对这些因素的分析刚刚出现零星的观察，远远不能对冲掉其负面冲击对价值的损耗。类似的问题在前几年信用债违约的浪潮中也出现过，个体的公司违约直接打乱了资产配置的基本盘。推而广之，这几年赛道投资逻辑的受质疑，也一定程度上引发了整个资产定价体系的紊乱。资产配置任重而道远，闲时读书，在市场低迷的时候，抬头看路或许比低头拉车更加重要。此前我们在四季度机构会议的大类资产配置的讨论中，就有人提出，我们是不是需要在方法论上更新一下？磨刀不误砍柴工，这几年对市场的误判越来越多，我们的感觉大概率是方法或者逻辑出了问题。问题出现的客观基础应该是进入了新的时代，我们习以为常的方法已经无法完整地解释并进行准确地预测了。所谓变则通，通则久。我们看惯了3000点的起起伏伏，也见证过了一代代英雄下夕阳。有个有意思的现象是，迟暮的英雄大多是祖宗之法不可变的“价值投资者”，勇立潮头的落水者不多。【了解作者】魏凤春博士，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业23年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。

金融界2023-10-24

中美重磅消息！王毅本周将访问华盛顿或为习近平6年半来首次访美铺路

设性的态度”。华盛顿一直重视中国影响伊朗的能力。布林肯上周在中东旋风式访问期间，与王毅通电话，要求他利用北京在该地区的影响力，确保冲突不会扩大。在哈马斯袭击导致1400名以色列人丧生后，以色列对加沙地带进行轰炸，中国一直呼吁各方保持克制并停火，但中国也加强对以色列的批评。美国官员们说，南中国海和东中国海的领土争端也将是王毅访问期间的议程之一，官员们说并补充说，华盛顿对中国在南中国海的“破坏稳定和危险行为”深表关切。周一，美国盟友菲律宾指责中国海警船在执行补给任务时“故意”与菲律宾船只相撞，这是在有争议的第二托马斯浅滩(Second Thomas shoal)附近海域发生的最严重事件。

tqttier2023-10-24

美元/日元不敢坚定突破150大关？美联储停电期2大利空压制！日本央行等待转向最佳时机……

字之外，来自中东的最新新闻也需要考虑，伊朗卷入中东冲突可能会推动对日元安全的需求。短期预测上，日本和美国的服务业PMI指数将在美国通胀数据公布之前，影响近期美元/日元走势。然而，中东冲突仍然是美元/日元的阻力。涉及伊朗的冲突不断扩大，将支撑买家对日元的需求。美元/日元价格走势 FXEmpire分析师Bob Mason表示，日线图上看，美元/日元仍高于50日和200日均线，发出看涨价格信号。美元/日元突破150将使多头在150.293阻力位上运行。来自中东的新闻更新和服务业采购经理人指数将成为焦点，中东冲突升级和美国服务业萎缩可能会影响美元/日元的买盘兴趣。跌破148.405支撑位将让50日均线发挥作用。 14天RSI为58.79，表明美元/日元突破150.293阻力位至151，然后进入超买区域。 (美元/日元日线图，来源:FXEmpire) 4小时图上看，美元/日元仍高于50日和200日均线，重申看涨价格信号。突破150将支撑突破150.293阻力位至目标151。然而，如果跌破50日均线，空头将向200日均线和148.405支撑位进发。购买压力可能会在148.500处加剧，200日均线与148.405支撑位汇合。 45.01的14-4小时RSI表明，美元/日元在进入超卖区域之前跌破50日均线和149关口。 (美元/日元4小时图，来源:FXEmpire)

圈内人2023-10-24

拜登突然“调停”中东火药桶！美元大暴跌、黄金无力上攻暂缓1973 比特币疯狂攻克3.3万怎么回事？

府调停下，巴以冲突暂时陷入胶着状态。伊朗支持的民兵组织真主党表示，以色列与哈马斯的战争可能不仅蔓延到以色列北部边境，而且如果美国介入，也可能蔓延到美国的目标。在美联社获得的声明中，卡塔布真主党民兵负责人艾哈迈德·阿布·侯赛因·哈米达维表示：“我们的导弹、无人机和特种部队已准备好对美国敌人的基地进行定性打击，扰乱其行动。如果它介入这场战斗，就符合它的利益。” 美国国债市场是周一关注的焦点，10年期国债收益率最初自2007年以来首次升至5.00%以上，但随后急剧逆转，跌至4.83%。美国国债上涨打压美元，美元暴跌并触及一个月低点。美元指数跌至105.51，收于105.60，下跌0.60%，图表显示进一步走软。在华尔街，股票价格表现不一，美国国债收益率的下跌提供了一些支撑。道琼斯指数下跌0.58%，纳斯达克指数上涨0.27%。周二，微软、Alphabet、Visa、可口可乐和Spotify等公司将发布财报。周二值得关注的重要报告将是美国标准普尔全球采购经理人指数，周四，美国第三季国内生产总值(GDP)和核心个人消费支出(PCE)指数初值将公布。由于下周联邦公开市场委员会(FOMC)会议之前的禁言期，美联储官员本周不会发表任何讲话。受美元疲软提振，欧元/美元跃升至一个月高位，突破下降趋势线。该货币对收于1.0650上方。值得关注的关键报告将是欧元区10月份PMI初值，市场参与者预计该数据接近上个月的数据。德国也将进行GfK消费者信心调查，欧洲央行将于周四召开货币政策会议，预计利率不会变化。英镑/美元大幅飙升，突破20日简单移动平均线(SMA)至1.2250区域。英国将于周二公布就业数据，原定于上周公布，但由于反应不佳而推迟。失业率预计将维持在4.3%，预计英国10月份PMI数据将小幅改善。美元/日元跌至149.55，无法大幅脱离150.00区域。尽管收益率下降，但日元仍是表现最差的货币之一。黄金技术分析 Kitco分析师Gary Wagner提到，实物和期货黄金价格下跌约8-9美元。然而，减缓价格下跌的最大因素之一是美元疲软。美元下跌0.62%，即65点，美元指数低至105.335，为10月12日以来的新低，当前美元的中性或走强将大大放大下行压力。金价的净变化似乎主要是技术性的，因为推动金价走高的基本面因素在周末并未减弱。尽管紧张局势并未缓解，但国际社会积极努力向与哈马斯无关的巴勒斯坦人提供援助和支持，并继续努力寻找和释放人质。 (来源:FXEmpire) FXEmpire分析师Vladimir Zernov表示，金价在自10月低点强劲反弹后，交易员将部分利润抛售，导致价格回调。黄金RSI最近进入温和区域，因此，如果出现合适的催化剂，黄金有足够的空间获得额外的上行动能。 (来源:FXEmpire) 比特币疯狂攻克3.3万贝莱德比特币现货ETF上线彭博高级ETF分析师Eric Balchunas推特发文称，贝莱德的比特币现货ETF已在美国证券存托清算公司(DTCC)，股票代码为IBTC。这是比特币现货ETF上市的一个环节。 Eric Balchunas表示，这是首个上线DTCC的比特币现货ETF。据此前消息，贝莱德或将于本月开始为其比特币现货ETF准备种子基金。 (来源:Twitter) 据CoinDesk报道，美国华盛顿特区巡回上诉法院正式对灰度(Grayscale)与美国证监会的诉讼案做出裁决，监管机构需要重新考虑将灰度GBTC转换为比特币现货ETF的申请。美国证监会现在可以选择批准灰度的申请或者以其他理由拒绝。灰度发言人Jennifer Rosenthal周初结案后发表声明称：“灰度团队期待继续与美国证监会进行建设性合作，将GBTC转换为ETF。GBTC在运营方面已做好准备，计划代表投资者尽快采取行动。” CoinDesk Indices研究主管托德·格罗斯(Todd Groth)指出，随着比特币在30000美元以上站稳脚跟，衡量比特币价格走势方向动力和强度的CoinDesk比特币趋势指标BTI转为“显着上升趋势”。格罗斯在推特上写道：“比特币、以太币和CoinDesk市场指数(CMI)均逐周上涨，同时与科技股QQQ脱钩，长期收益率不断上升。” 数字资产投资公司Galaxy研究主管Alex Thorn表示，由于期权交易商需要在现货市场购买比特币以对冲30000美元以上价格水平的头寸，因此上涨趋势可能会进一步加速。 (来源:CoinDesk) Thorn 在市场报告中表示：“在32500美元左右的峰值时，期权交易商每上涨1%，就需要购买近2000万美元的比特币，以保持Delta中性。这一定位意味着，随着现货价格走高，做市商需要回购越来越多的Delta，这应该会增加短期内任何走势的爆炸性。” 然而，ByteTree分析师Shehriyar Ali和Seran Dalvi在周初报告中指出，比特币区块链的活动呈现出更为悲观前景。他们提到，交易数量在一个月内下降50%，比特币网络的经济吞吐量也处于下降趋势。他们称：“这意味着价格完全是由利好消息的预期驱动的，这在短期内不一定是健康的。” Thorn补充道，26750至28250美元的区域将作为比特币价格的支撑区域。

小萧2023-10-24

会员

安永警告冲动冲突失控后果：油价飙升至150美元，股市暴跌20%

雷格·达科表示，在中东冲突失控、美国或伊朗介入的最严重情况下，油价可能立即飙升50美元，到2023年底达到150美元/桶。与此同时，被称为华尔街“恐慌指数”的CBOE波动率指数可能大幅飙升，至少跃升18点。到明年底全球实际GDP增长率将下降1.4%，全球经济价值将缩水约2万亿美元。股市可能下跌20%，而美元将升值10%。

金融界2023-10-24

Ultima Markets：【市场回顾与前瞻】避险推动黄金大涨，美国通胀或成新一轮助推因素

％大关。原油方面，中东局势升温，周三伊朗呼吁穆斯林国家对以色列实施石油禁运，WTI油价顺势逼近90美元，但随后OPEC组织的拒绝，两油回吐该消息带来的涨幅。市场前瞻加拿大央行和欧央行在本周将先后公布最新的利率决议，在美元指数高位震荡之际，两国的货币政策走向或将维持非美货币的疲软走势。数据方面，欧美各地区将公布最新的10月PMI数据，澳大利亚和美国还将发布各自9月份的通胀数据。加央行或按兵不动周三加拿大央行公布最新利率决议。根据上周公布的加拿大通胀数据和零售销售数据显示，加拿大整体通胀下行，而消费者支出也停滞不前。这些都证明加拿大央行本周的加息动力不足，仍将维持当前的高利率。相反，若加拿大央行出乎预料选择加息，则加元将在本周有显著的升值趋势。欧央行没有第11次周四欧央行公布最新利率决议，市场预期没有第11次加息的场景出现。9月份欧央行意外连续第十次加息，超出市场预期。但随后暗示本轮加息已经接近尾声，欧央行今年余下时间可能不再加息。货币政策缺少刺激，欧元能否在未来扭转颓势需要打个问号。美国通胀数据本周下半周美国将公布最新的PCE通胀数据。此前美联储会议纪要提到，预计整体PCE和核心PCE通胀将稳步下行，到年底将维持在3.5%。若本周三季度和9月通胀数据如预期进一步下行，美联储年内加息概率仍保持低位，这将对非美货币及黄金产生重要的刺激作用。免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

Ultima_Markets2023-10-24

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