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无比怀念1998年的四川长虹

换新”、“华为概念”、“低空经济”、“人工智能”、“数字经济”等等。今年10月份以来，“交易猿”、“宁波和源路”、“方新侠”、“成都系”等游资常用席位相继出现在四川长虹龙虎榜名单中。一批知名游资加持，市场亢奋情绪又在，四川长虹突破历史新高恐怕不是问题，之后呢？就看在里面的主力资金想打的高度了。但最后结局还是比较确定的，那就是一地鸡毛，因为基本面根本不支持。今年前三季度，四川长虹营收为772.98亿元，同比增长10.33%，归母净利润为3.45亿元，同比下降28%。拆分看第三季度，归母净利润更是大幅下滑76.8%，主要系被投资企业华丰科技投资的公允价值增加金额同比大幅下降，叠加政府补助同比减少所致。拉长时间看，四川长虹营收整体保持增长态势，在2021年甚至逼近1000亿元，2022-2023年略微不及2021年之表现。再看利润，一言难尽，1999年至2024Q3，公司累计仅赚了13亿元。其中，2004年和2015年分别爆亏36.8亿元、19.76亿元。从营收结构来看，电视、冰箱、空调、洗衣机为代表的智能家电业务占比最大，为总营收比例的43%(2024H1数据)，其中，电视占比14%，甚至还要低于空调的16.65%。此外，公司营收第二大业务为ICT综合服务，占比高达34%。听着高大上，实质上就是分销ICT消费者产品，包括个人PC、数码产品、IT配件，以及ICT企业产品，包括存储产品、小型电脑、网络产品。这些服务没有什么技术门槛，毛利水平非常低。除此之外，四川长虹还有网络通讯终端类、运输加工、军民融合、房地产等多元化业务，但占比都比较小，且表现也并不亮眼。再看盈利能力。截止今年三季度末，公司毛利率为9.93%，同比下滑4.7个百分点，主要原因是国内空调价格竞争压力提升，公司代工客户及自主品牌业务盈利能力有所承压。其实，四川长虹的毛利率常年均保持下滑势头，较历史高峰已经下滑超过18个百分点。其中，营收占比较大的ICT综合服务毛利率不足4%，在各大业务中排名垫底，拖累整体毛利表现。净利率方面，自从2000年以来，每年均在2%以下，多数年份还在1%以下。四川长虹整体经营不佳，资产负债率持续走高。截止最新，该值为74.17%，明显高于美的、格力、海尔等家电巨头。分红方面，历史记录并不好，2023年盈利6.88亿元，却选择不分红。今年中期或在政策的感召下，进行了上市以来首次中期分红，金额2.3亿元。综上可见，四川长虹业绩基本面根本无力支撑924以来将近200%的涨幅。资金不看基本面，就看市场热度，借概念疯炒，还能走多远？这不太好预估。不过，接下来有两个时间点需要警惕。一是美国大选，是特朗普当选，还是哈里斯，对于大市的影响是不一样的。二是人大会议披露刺激经济的规模有多大。现在市场主流预期是3年6万亿元。倘若特朗普当选，叠加规模不及预期，是最为糟糕的一种组合，大市或将面临较大回撤风险，那么以四川长虹为首的高位妖股随时面临终结暴跌的可能。倘若哈里斯当选，叠加规模超预期，那么是市场最期待的一种组合，当前大盘火热行情还将继续上冲，那么四川长虹还能多热闹一阵子了。 02 四川长虹前身位于绵阳的长虹机器厂，后者创立时间为1958年。在1967年，该军工厂转为民用企业，确立了研发制造电视机的方向。短短5年后，该机器厂便制造出了第一台黑白电视机，取名叫“长虹”。后来，伴随着产品力提升以及价格优势，长虹电视在1990年拿下了中国电视机销量第一。到1997年，长虹电视市场份额已经高达35%，遥遥领先于其他竞争对手。当年，公司净利润高达26亿元之多。那些年，“天上彩虹，人间长虹”的广告语如雷贯耳。谁能在当时买下一台长虹彩色电视机，是非常值得炫耀的一件事。彼时，长虹已经成为中国名副其实的“彩电大王”，是国内众多领域为数不多实现了国产替代的民族品牌。 1997年高光之后，四川长虹由盛转衰。 1998年，当时公司掌舵人倪润峰想要进一步扩大国内彩电市场份额，与国内八家显像管厂签署了协议，将国产21寸显像管的76%、25寸显像管的63%和几乎全部29寸及以上尺寸的显像管均收入囊中。不过，供应商没有遵守协议，私下扩大产能给其余彩电厂商供货。与此同时，该囤积显像管事件占用了公司宝贵的现金资源，公司现金流失血，也错失了加大研发革新产品的机会。紧接着，长虹出海被骗，元气大伤。2001年，长虹与美国APEX公司建立合作，以赊销方式将长虹产品发往美国。一直到2004年，APEX应付给长虹的欠款高达4.68亿美元。但APEX以各种理由拒绝付款，坑苦了长虹。当年，四川长虹巨亏36.8亿元，一把亏掉比此前6年利润之和还要多的钱。因为该事件，倪润峰引咎辞职，赵勇临危受命接任董事长一职。当时，全球电视有两大主流技术路线，一个是等离子，一个是液晶电视。赵勇力排众议，“孤注一掷”选择了前者。他首先斥资20亿美元收购了韩国欧丽安等离子公司，后又斥资7.2亿元组建虹欧公司，来生产等离子面板。与此同时，海信等众多竞争对手发力液晶电视，开始逐步崛起。四川长虹压错了技术路线，船大难掉头，一直等到上游原件厂商LG、三星停产，才被迫放手。2014年底，四川长虹宣布以6420万元的价格转让了四川虹欧公司61%的股权，等离子技术路线才悲剧地画上了句号。 2015年，四川长虹大亏近20亿元，再一次元气大伤。此后，在赵勇掌舵下，四川长虹业务更加多元化，进军厨卫、IT、房地产，甚至是光伏，但始终无法难以扭转经营困境。昔日霸主的彩电主业日薄西山，已滑落至中国电视第三梯队了。据洛图科技数据显示，2024年上半年，海信、小米和TCL、创维排名前4位。长虹位列第5，市场占有率仅7.7%，上半年国内电视业务还出现亏损。 2023年7月，赵勇卸任，结束了他长达19年的掌舵生涯。他的战略决策错误或许是长虹没落的重要因素之一。紧接着，长虹第三代掌舵人柳江上任。但遗憾的是，当前的时代已不再是过去那个轻易就能取得成功的时代。 03 时代中的一粒灰，落在个人头上，可能就是一座山。落在一个行业上，亦是如此。中国彩电行业已经进入明显衰退阶段。据奥维云网统计，2016-2023年，中国彩电销量从5089万台骤降至3700万台左右，跌幅近30%。2024年更是开启了3000万台保卫战。在此大背景下，四川长虹想要回归电视为首的家电主业，重振旗鼓，拿回属于自己的市场份额，难上加难。海外市场方面，2001年就出海了，折腾了20多年，现在海外营收占比也仅仅20%出头，远远不及海尔的52%、美的的42%。多元化业务方面，ICT业务占比倒是大，但根本不赚钱。可见，对于长虹来说，想要重现1998年的辉煌，恐怕有些遥不可及了。无可奈何花落去，似曾相识燕归来。四川长虹，这个昔日的中国彩电大王，早已不复当年之勇。尽管英雄的时代已经过去，但我们仍会怀念并铭记1998年时，作为A股市场上的价值蓝筹代表，四川长虹所创造的传奇。（全文完）

格隆汇10-29 19:45

DOGE变身D.O.G.E 受益“特朗普交易”大涨

可能是大数据，加密货币技术，也有可能是人工智能、脑机接口、火星移民技术，或者是生物科技，但不管是什么，不计一切代价推动技术革新是唯一在伦理上正当的行为，人类必须加快技术进步和建设的步伐，才能保障生存，并在宇宙中宣扬自身的存在感。而认为各种新技术都应该加强监管的保守人士，自然就被加速主义贴上负面的标签——“减速主义” 。在马斯克在内的一众科技大佬们看来，美国的民主党精英，恰恰都是这样的“减速主义者”。而特朗普这样一个反对环保主义，支持贸易保护主义的商人，就成了马斯克们支持的对象。在特朗普上台之后，马斯克也将会直接受益的，不只是实现其政治理想——成为政府效率部的负责人，其商业帝国也将直接受益。据分析，特朗普上台后，可能会对中国电动汽车制造商征收更高的关税，这对特斯拉来说可能是一件好事。而在特朗普参与塑造的共和党政纲，就有促进政府与马斯克旗下垄断商业航天领域的SpaceX的合作关系。更重要的是，马斯克和特朗普是同一类人，他们看见了彼此，结成同盟，使彼此的利益最大化。而DOGE的大涨，正是这种好处的提早兑现。在特朗普当选后，或许会有更多类似的时刻。而马斯克相关的概念币或者股票，未来也将会与“特朗普交易”高度绑定。

金色财经10-29 19:15

中美关系再添裂痕：美国确定限制中国人工智能投资的规则，并实施其他严格限制

9日）表示，正在最终确定限制美国在中国人工智能和其他可能威胁美国国家安全的技术领域投资的规则。这些规则由美国财政部于 6 月提出，由美国总统乔·拜登于 2023 年 8 月签署的行政命令指导，涵盖三个关键领域：半导体和微电子、量子信息技术和某些人工智能系统。新规则将于明年 1 月 2 日生效，并将由财政部新成立的全球交易办公室监督。财政部表示，“这一系列技术是下一代军事、网络安全、监视和情报应用的核心。” 财政部高级官员Paul Rosen,补充说，该规则涵盖了“尖端密码破译计算机系统或下一代战斗机”等技术。他补充说：“美国的投资，包括管理援助、投资和人才网络等通常伴随此类资本流动而来的无形利益，不得用于帮助相关国家发展军事、情报和网络能力。” 这项规定是更广泛的规则的一部分，旨在防止美国的专有技术帮助中国人开发尖端技术并主导全球市场。商务部长 Gina Raimondo 今年早些时候表示，这些规则对于阻止中国发展军事相关技术至关重要。新规则包含允许美国投资公开交易证券的豁免条款，但官员们表示，美国已经根据之前的行政命令有权禁止买卖某些指定中国公司的证券。众议院中国问题特别委员会批评美国主要指数提供商引导美国投资者的数十亿美元投资于中国公司的股票，美国认为这些公司正在促进中国军事的发展。

佳华16810-29 16:46

港股收评：恒指涨0.49%，恒生科技指数涨超1%，苹果概念、教育表现活跃

息面上，苹果公司发布配置M4芯片和苹果人工智能的新款iMac，起售价1299美元。iPhone、iPad、以及Mac可以使用Apple Intelligence功能，MacOS Sequoia 15.1版本也可以使用Apple Intelligence。新的Apple Intelligence功能将于12月份发布/上线。教育股上涨，光正教育涨超5%，21世纪教育、新东方-s涨超2%。消息面上，职业教育重磅支持政策发布，机构看好行业长期发展。汽车股大涨，蔚来汽车涨超10%，零跑汽车涨超3%，北京汽车、小鹏汽车、雅迪控股涨超2%，比亚迪股份涨超1%。加密货币概念普涨，OSL集团涨超16%，美图公司涨超12%，新货科技控股涨超7%。消息面上，周二，比特币一度突破7万美元大关，为7月以来首次。三胎概念股呈现高开低走行情，锦欣生殖转跌近9%，盘初曾大涨15%，中国飞鹤、好孩子国际皆转跌。钢铁股大跌居前，重庆钢铁股份跌超12%，鞍钢股份跌超6%，马鞍山钢铁股份跌超5%，中国东方集团跌超2%。绿电概念、电力设备多数下跌，协鑫科技跌超7%，福莱特玻璃跌超5%，龙源电力、天能动力、上海电气跌超3%，哈尔滨电气、金风科技、信义光能跌超2%。内房股走弱，融信中国跌超4%，中国海外发展、富力地产跌超3%，万科企业、龙光集团、建发国际集团、融创中国、新城发展跌超2%。石油股下跌，中石化、中石油跌超2%，中海油田服务、中国海洋石油跌超1%。今日，南下资金净买入67.53亿港元，其中港股通（沪）净买入38.99亿港元，港股通（深）净买入28.54亿港元。展望未来，华泰证券认为，随美国大选进入冲刺阶段，海外扰动或加剧，11月上旬前港股大概率延续震荡格局，或需留意美元走高带来的AH溢价中枢上移风险。配置上，建议稳中求进（公用、电信、互联网）。

格隆汇10-29 16:26

【财报】AI助力广告业务！美国大选推动Meta股价再创新高？

eta，因为合理的估值、良好的增长以及人工智能的机会。” 华尔街普遍看好，股价有望再创新高美国银行分析师将Meta评为“首选AI公司”，强调其核心广告业务的强劲增长、核心应用在年轻用户中的使用率提升，以及公司大型语言模型的能力。其给予Meta买入评级，目标价为630美元。 Bernstein分析师维持Meta买入评级，并将目标价从600美元上调至675美元。这意味着Meta股价还能上升17%。分析师表示，短视频Reels业务的持续增长、在Threads上推出的新广告、以及Meta在AI和Advantage+广告工具方面不断进步，将为其带来收入增长。因此Bernstein预计，Meta在2025年的营收同比将增长16%，高于市场预期的14%。 Wedbush也将Meta目标价从600美元提高至640美元。分析师指出，若Meta财报超市场预期，股价很有可能突破600美元，再创新高。原文链接

投资慧眼10-29 16:20

华尔街10万亿资管巨头准备投票！微软将可能开始“收购”比特币……

很有趣。不仅仅在加密货币领域有进展，人工智能(AI)方面也未停下脚步。贝莱德、微软、全球基础设施合作伙伴和阿联酋科技投资公司MGX宣布建立合作伙伴关系，投资新的和扩建的数据中心基础设施，以满足AI计算需求和支持这些设施所需的能源供应。据新闻稿称，该交易将主要关注美国的基础设施投资，并将首先寻求筹集300亿美元的私募股权资本。英伟达(NVIDIA)还将支持该合作伙伴关系，为其提供AI数据中心和工厂专业知识。全球AI基础设施投资伙伴关系将寻求满足蓬勃发展的AI行业快速增长的能源供应需求，并最终寻求在包括债务融资的情况下调动1000亿美元的总投资潜力。微软总裁布拉德·史密斯在新闻稿中表示，建设AI基础设施和为其提供动力所需的资金“超出了任何一家公司或政府所能提供的资金”。史密斯表示，除了金融合作之外，此次合作还将有助于推进相关技术，促进经济繁荣和安全。

颜辞10-29 16:04

ChatGPT推荐11月必看潜力币：PEPE、ADA、WIF和Crypto All-Stars

潜力在未来几周内大幅上涨山寨币，尤其是人工智能推荐几个被低估代币。这些加密货币有望在11月突破瓶颈，为早期进场投资者带来可观回报。 PEPE是一种基于以太坊通缩型meme币，灵感来自互联网着名Pepe the Frog meme。自2023年4月推出以来，PEPE经历了快速增长，市值一度达到16亿美元高峰。PEPE诞生是为了效彷Shiba Inu和Dogecoin等meme币成功，其免交易税设计和通缩机制吸引了许多喜欢简单透明投资者。 PEPE迅速崛起得益于其强大社群支持和meme文化影响力。这个项目雄心壮志体现在其路线图上，包括主要交易所上市和持续市场推广活动。PEPE「模因接管」阶段尚未完成，但它有望在未来牛市中实现进一步增长。虽然短期内市场波动较大，但随着比特币减半和其他市场变化，PEPE有望在长期内为投资者带来可观回报。 ADA：可持续发展高性能代币 Cardano是另一个值得关注项目，其原生代币ADA以可持续性和高效性能闻名。与以太坊ETH类似，ADA可用于价值储存、支付和质押。Cardano双层结构增强了其处理能力，每秒最多可处理一百万笔交易。这使得Cardano成为DeFi应用、智能合约和游戏项目理想平台。 CardanoOuroboros权益证明机制在节能和可持续性方面具有显着优势，这与全球对环保技术关注一致。随着区块链效率和可扩展性重要性日益凸显，ADA将成为加密市场中可持续性解决方案代表，并有望在未来几个月内吸引更多投资者关注。 WIF：Solana上新兴meme币 Dogwifhat (WIF) 是最近在Solana区块链上掀起波澜新兴meme币。受互联网热点Dogwifhat meme启发，WIF迅速获得了加密爱好者支持。它利用Solana高速度和低手续费优势，使得更多投资者能够快速进行交易，并参与这个社区导向代币项目。儘管meme币市场充满波动，但WIF增长潜力不容忽视。随着其社群不断壮大，WIF有望像Dogecoin和Shiba Inu一样，成为下一个热门meme币项目。然而，投资者仍需谨慎对待，并密切关注市场走势。 Crypto All-Stars ($STARS)：meme币界多链质押先驱 Crypto All-Stars ($STARS) 是一个新推出meme币项目，自ICO开始便引起了广泛关注，仅在数周内就筹集了超过280万美元预售资金。Crypto All-Stars独特之处在于其创新MemeVault质押系统，该系统支持多链meme币质押，并为持有者提供丰厚回报。 Crypto All-Stars专注meme币质押和回报机制，持有者可以通过质押Shiba Inu、PEPE、Floki Inu、Mog Coin等流行meme币，赚取$STARS代币作为回报。此外质押$STARS代币回报更高，年化收益率（APY）超过900%，这大大提升了$STARS吸引力。该项目不仅通过MemeVault将各种顶级meme币整合在一起，还计划推出多个去中心化交易所和集中交易所上市计划。Crypto All-Stars经过SolidProof和Coinsult两大区块链安全公司审核，为投资者提供了安全投资环境。随着预售即将结束，$STARS有望在2024年进一步增值，甚至有可能达到10倍回报。参观购买 Crypto All-Stars($STARS) 结论：抓住最后机会，寻找潜力山寨币随着加密货币市场进入11月，PEPE、ADA、WIF和Crypto All-Stars等潜力山寨币正在成为投资者焦点。这些代币不仅具备技术创新和强大社群支持，还有望在下一轮牛市中实现突破性增长。无论是PEPEmeme文化驱动、ADA可持续性、WIF社区扩展，还是Crypto All-Stars创新质押系统，这些代币都为投资者提供了多样化机会。然而，投资者应谨慎行事，密切关注市场变化，抓住最佳投资时机。而Best Wallet推出「即将上线代币」功能，便捷参与新项目预售，提升投资机会和用户体验。通过「即将上线代币」功能，用户直接在Best Wallet应用中参与预售。如果想查看你购买的代币，将购买钱包导入Best Wallet，即可查看代币的当前价值！立即獲取 Best Wallet

Business2Community10-29 15:59

AI Agent集中大爆发！智谱AutoGLM火爆全网，教育等应用方向大涨

消息面上，北京近日发布《北京市教育领域人工智能应用工作方案》，其中提出，到2025年，全市完成建设教育领域人工智能试点应用场景，大中小学普遍开展人工智能场景应用；到2027年，全市教育领域人工智能规模化、系统化、常态化应用的格局基本成型。 AI应用爆发式推出近期，国内外AI企业纷纷发布最新的AI Agent产品，推动AI应用进一步加速。 10 月25日，智谱AI推出自主智能体AutoGLM，即一个可代替用户在手机和网页上完成各种操作的AI Agent（助手）。根据展示视频，用户只需一句话说出需求，就可通过手机内置AI助手自动点外卖、发微信、写点评、评论朋友圈、购买商品等。从视频中可以看出，AI Agent非常令人惊艳，已经能较为智能地完成用户日常生活中的多数操作，实用性大大提升，类似钢铁侠电影中的贾维斯可能真的来了。目前，智谱的AutoGLM可适配微信、淘宝、美团、小红书、大众点评、12306、携程、高德地图共8款应用。除了智谱，10月以来，还有多家国内企业推出AI 应用产品：科大讯飞推出面向教育、医疗、司法、政府服务等领域的AI助手，金蝶发布AI 管理助手苍穹APP，字节跳动豆包发布AI智能体耳机Ola Friend，彩讯股份推出一站式AI应用开发平台Rich AIBox。国外方面，Anthropic 发布了Claude 3.5，其中，3.5 Sonnet API允许AI模拟人类操作电脑，如查看屏幕、移动光标、点击、通过虚拟键盘输入等。昨晚，苹果也发布了iOS 18.1正式版，并更新了Apple Intelligence的首批功能。相关概念股大涨智谱AI的大火，带动相关概念股股价大涨。豆神教育拟与智谱华章、海南何尊在2024年11月15日前共同成立合资公司，专注于AI教育产品的技术研发及销售。创业黑马与智谱华章签署《战略合作协议》，双方在政企大模型建设与落地、中小企业SaaS服务生态建设等反面开启紧密合作。优刻得为智谱AI提供底层算力基础设施的支持。并行科技在互动平台表示，清华大学、智谱华章、瑞莱智慧以及中科闻歌、北京智源人工智能研究院等均为公司AI云重要客户。因赛集团在互动平台表示，公司为荣耀手机的AI功能提供营销策划服务，为智谱AI、问小白等AI应用提供国内投流服务。首都在线与智谱签订战略合作协议，合作涵盖算力集群建设、AI大模型商业化、海外市场拓展、大模型一体机研发、国产GPU适配及地方智算中心建设等。凌云光参股智谱AI。电广传媒通过达晨财智投资了智谱AI，在智谱AI的发展过程中具有一定的股权关联。商业化空间打开种种迹象表明，AI正在迈入新阶段，从聊天机器转向能解决问题的使用工具，变得更加智能化、实用，有望加快商业化进程。对此，开源证券认为，智谱AutoGLM大幅提高AI Agent的实用性，或推动AI Agent用户渗透率及商业化空间打开。基于近期国内外视频生成等多模态AI模型及AI Agent、端侧AI的持续重大突破，建议加码布局多模态AI应用。国泰君安表示，AutoGLM真正实现AI个人助理，有望驱动AI手机换机潮，带动上游产业链需求上行。华创证券认为，近期，AI Agent相关应用的持续迭代引发关注，坚定看好AI+应用产品力与商业化落地进程。

格隆汇10-29 14:17

【直击亚市】拜登正式限制！特朗普刺激比特币，今日小心这一财报

技术领域的投资，包括半导体、量子计算和人工智能领域。此外，数据显示投资者上周撤出投资中国股票的交易所交易基金的资金，中断了之前的连续流入趋势，因为最新的刺激措施未能令投资者满意。在大宗商品市场上，石油价格在周一创两年多最大跌幅后趋稳，市场聚焦于中东局势缓和的前景和即将发布的美国经济数据。黄金则向创纪录高位迈进，目前徘徊在在2750美元附近。

云涌10-29 14:06

半导体板块逆势走强，如何参与“硬科技”投资？

求方向，建议重点布局有市场竞争力的国产人工智能芯片设计公司，以及与其进行网络设备、服务器配套的相关厂商。国产化方向，建议紧跟行业龙头企业，随着国内新增投资高峰的过去，行业份额将更加向龙头集中，并涌现出能够提供大部分设备解决方案的平台企业。相关产品：科创芯片ETF博时（588990）跟踪上证科创板芯片指数，该指数聚焦科创板芯片龙头，在设计、制造等科技含量高环节权重占比较高，相对A股其他芯片主题指数来说，科技创新属性较强。科创板涨跌幅限制为20%，因此指数具备更高弹性。相较于开通科创板，通过ETF方式可较低门槛的参与科创板指数投资。(科创版开户条件:①在开通之前，需要满足近20个交易日每天的资产均在50万以上。②交易经验要求是两年以上。③证监会批准的其他开户条件。科创芯片ETF博时只需要开通上海证券交易所基金账户，且满足交易风险评级要求，即可参与交易。) 半导体产业ETF（159582）紧密跟踪中证半导体产业指数，该指数选取不超过40只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司作为指数样本，以反映半导体核心产业上市公司证券的整体表现。风险提示:基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品，博时基金相关业务资质介绍网址为:http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。特有风险提示:科创板股票的特有风险包括流动性风险、退市风险及投资集中风险等。投资有风险，敬请谨慎选择。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证ETF 基金一定盈利，也不保证最低收益。ETF基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。投资于ETF基金的主要风险包括:①系统性风险。系统性风险是指因整体政治、经济、社会等环境因素对股票债券价格产生影响而形成的风险，主要包括政策风险，经济周期风险，利率风险，购买力风险等因素。②非系统性风险。非系统性风险是指个别证券特有的风险，包括企业的信用风险、经营风险、财务风险及债券发行人的信用风险等。拟投资上市公司的经营状况受到多种因素影响，如管理层能力、财务状况、市场前景、行业竞争能力、技术更新、研究开发、人员素质等都会导致上市公司盈利发生变化。如果基金所投资的上市公司经营不善，将导致其股票价格下跌或股息、红利减少，从而使基金投资收益下降。基金可以通过多样化投资来分散这种非系统性风险。基金管理风险指基金管理人在基金管理实施过程中产生的风险，主要包括管理风险、交易风险、流动性风险、运营风险及道德风险。③ETF基金的特定风险。ETF基金为跟踪指数的股票型基金，在基金的投资运作过程中可能面临投资标的指数基金特有的风险，包括系统性风险、指数复制风险、标的指数回报与行业平均回报偏离风险、标的指数变更风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价风险等风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-29 14:06

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