FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

2.8%！美国GDP稳步增长！消费者支出强劲，美联储有更多的空间？

济运行得非常好，这在一定程度上要归功于人工智能的繁荣和政府通过《通胀削减法案》等项目的支出。除此之外，许多房主在借贷成本较低时锁定了有利的抵押贷款利率，这使他们对过去几年的高利率不那么敏感。GDP数据不应改变美联储的总体方向。美联储上月降息，预计还将继续降息。

Linlin10-30 20:51

美股盘前要点 | 10月“小非农”数据远超预期谷歌盘前大涨超6%

手博通和台积电共同打造自研芯片，支持其人工智能系统。 15. 马斯克：到2040年，人形机器人定价将在2万到2.5万美元之间。 16. 丰田9月全球产量同比下降8.3%，达826,556辆；销量下降7.4%，达853,149辆。 17. IAM工会：与波音进行了富有成效的面对面会议，讨论了关键的谈判议题。 18. “特朗普交易”升温，特朗普媒体科技集团市值达106亿美元超过X平台。 19. 消息称三星将于2025年初从ASML引进High-NA EUV光刻机。 20. SEC文件显示，“咆哮小猫”Keith Gill抛售在宠物产品零售商Chewy的全部持股。美股时段值得关注的事件： 22:00 美国9月成屋签约销售指数月率

格隆汇10-30 20:43

无视中国10万亿传闻！3份报告绝对冲击市场，特朗普交易引爆黄金与比特币

台公司周三晚些时候发布的财报，特别是对人工智能的前景展望。苹果和亚马逊将于周四发布财报。瑞士私人银行隆奥迪尔的首席经济学家Samy Chaar表示：“在宏观经济和地缘政治对经济的影响方面，目前情况看起来不错。投资者唯一关心的问题是美国大选将如何影响或挑战当前的局势。” 黄金与比特币双双大涨在风险较高的资产中，比特币是少数上涨的资产之一，接近历史高位，市场衡量共和党候选人唐纳德·特朗普获胜的可能性，而他被广泛视为对加密货币有利。黄金小幅上涨徘徊在2780美元附近，稍早时曾触及2789.73美元的历史高点。交易员正在评估选举前的市场干扰潜力。今年黄金价格大幅上涨，涨幅超过三分之一并接连创下纪录。此次飙升的推动因素包括央行的强劲购买量和富裕投资者的需求增加，而美联储转向降息进一步助推了近期涨势。油价在连续两日下跌后企稳，中东地区冲突可能进一步缓解。布伦特原油期货上涨1.2%，至每桶71.96美元，美国WTI原油期货上涨1.3%，至每桶68.05美元。

欧罗巴10-30 18:16

大象起舞！谷歌三季报优异

一个巨大的护城河。一些投资者最近担心人工智能和大型语言模型可能对谷歌的搜索部门产生什么影响，但到目前为止，一切似乎都进行得非常顺利。谷歌的搜索部门在第三季度的收入增长了12%。对于一个每年产生约2000亿美元收入的巨大业务来说，这是一个相当强劲的表现——这与苹果的iPhone收入规模相当，不同的是搜索的增长速度要快得多。虽然搜索业务迄今为止是最大的部门，其他部门也很重要，它们也以引人注目的方式表现。谷歌的YouTube增长了12%，因此来自TikTok等的竞争仍然不是视频网站的问题。谷歌网络经历了非常轻微的收入下降，但这被其他部门的表现所抵消。尽管如此，投资者可能希望关注谷歌网络未来的业绩，以查看是否正在发展出负面趋势。最佳表现来自谷歌的云业务：谷歌云的收入增长了35%，随着连续增长率达到10%——超过40%的年化增长率，增长进一步加速。比谷歌云的收入表现更好的是其利润表现，因为该部门的营业利润从2.7亿美元飙升至19.5亿美元。与一年前相比，这一最高增长部门的利润增长了七倍，谷歌的底线自然受到了显著的正面影响。公司范围内的营业利润总共增加了72亿美元，其中约四分之一来自云业务产生的额外利润。看来云业务从运营杠杆中受益匪浅，这是有道理的，因为例如开发成本在增加额外客户时并不会增加太多。因此，我们可以预期，只要谷歌云部门继续以有意义的速度增长，其利润增长将保持强劲。随着云部门的收入增长率在最近一个季度加速，相信业务增长在可预见的未来将保持强劲。因此，利润应该会继续以不错的速度增长。得益于严格的成本控制，谷歌在其他领域也看到了其利润率的扩大。包括搜索、YouTube和谷歌网络的谷歌谷歌服务部门，其营业利润比一年前增长了29%，也从运营杠杆中受益。虽然在疫情期间过度招聘是谷歌的一个问题，但管理层最近管理得当，投资者从中受益，因为这导致了持续的利润率扩大。谷歌的营业利润率同比增长了400个基点，这要归功于云业务的巨大利润增长和谷歌服务部门的改进。虽然利润率不能永远以这样的速度扩大，但相信只要管理层继续专注于防止过度招聘和严格控制成本，我们在可预见的未来会看到进一步的利润率提高。与去年同期第三季度相比，运营现金流仅略有增长，这有点令人惊讶，考虑到强劲的利润增长率。但当我们查看现金流量表时，我们可以看到这是由于诸如应计费用等项目在一年前有利于现金流，而今年第三季度并非如此。去年第三季度的税收情况也是如此。因此，现金流没有太大增长并不是一个担忧的理由——相反，这是去年一些一次性项目的结果。在一个季度内超过300亿美元的运营现金流，谷歌仍然是一个现金流巨兽。考虑到包括在英伟达芯片上的支出在内的130亿美元资本支出，谷歌产生了170亿美元的自由现金流，或超过600亿美元的年化水平。其中大部分，或150亿美元，用于股票回购——考虑到第三季度股价的低估值（低谷时不到20倍净利润），回购是利用谷歌巨额自由现金流的好方法。谷歌的股份数量在过去一年下降了2.2%，已经考虑了基于股票的补偿。这与苹果著名的回购步伐相对相似，因为苹果在过去一年将其股份数量减少了2.7%。谷歌前景如何？一些投资者担心人工智能对谷歌业务的风险，但至少目前，我没有看到理由。与一年前相比，谷歌的业务增长实际上加速了。搜索业务继续以非常好的速度增长，谷歌本身是一个主要的人工智能参与者——由于在这个领域的持续投资，它未来可能会产生巨大的人工智能收入。存在监管风险，因为一些监管机构希望拆分谷歌。但在最近的过去，尽管监管机构不时谈论这个问题，但没有一家大型科技公司被拆分。因此，相信未来这种情况不太可能发生。即使真的发生，这些部分当然不会变得一文不值。如果谷歌被拆分，投资者将是一家大型快速增长公司的股东，而不是一家庞大快速增长公司的股东——那不会是一场巨大的灾难。潜在的经济衰退是一个需要考虑的风险，因为面向消费者的公司减少广告支出可能会损害谷歌，但目前美国经济衰退的可能性并不大，而且这将只是一个暂时的问题。虽然谷歌并非无风险，但相信许多投资者谈论的风险并不大。随着谷歌继续以非常好的速度增长，并且以仅22倍的预期收益进行交易，谷歌依旧值得看涨。 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$

老虎证券10-30 17:53

AI代币是什么？AI与Web3结合的未来方向在哪里？

近两年随着人工智能的崛起，AI已经渗透到制造业、电商、广告、医药等各个行业，加密货币领域也不例外，人工智能与区块链的融合，让我们看到了独特的数字资产 — AI加密代币。它的流行始于2022年底，随着OpenAI智能聊天机器人ChatGPT的火爆，许多人意识到，人工智能不再只是出现在电影里面，更多的应用已经照进现实，AI已经作为一种高效的生产力应用到实际的产业中。人工智能狂热也影响了机构巨头。例如，谷歌宣布将着手开发自己的人工智能聊天机器人 Bard。此外，值得关注的新闻是，微软以100亿美元收购了OpenAI并提议整合到其Bing搜索引擎中。人们对AI技术产生的这种持续的主流兴趣导致各种 AI 代币的市场价值呈爆炸式增长，其中一些涨幅高达1600%！那么AI代币是什么？如何与Web3结合，未来方向在哪里？下面讲讨论这些问题。 AI代币是什么？ AI代币是将AI原理集成到区块链技术的加密资产。此类代币的 AI 元素使让它们能开发出可解决特定问题的更好自动化策略。由于它们的智能可更好地适应市场条件，因此它们比其他加密资产更具优势。 AI代币是支持区块链生态系统中基于AI的项目、应用程序、服务的加密货币。主要发挥三个关键作用： 1）促进交易的便利，它们是人工智能驱动平台内的交换媒介，用户可以支付服务费用、访问数据并参与平台的活动。 2）可以用作治理代币，其中这些代币会赋予其持有者治理权，持有者能够参与塑造人工智能项目或平台的发展。 3）它们还可以作为激励用户为人工智能协议或项目做出贡献的奖励，一般是因为贡献数据、提供计算资源等而获得代币奖励。 AI+web3基础设施 AI+Web3 产业的基础设施层的主要项目基本是以去中心化的计算网络为主要的叙事，以低成本为主要优势，以代币激励为主要方式扩展网络，服务 AI+Web3 客户为主要目标。基础设施是AI发展的确定性成长方向爆发增长的AI算力需求近年来，算力需求快速增长，尤其是在LLM大模型面世后，AI算力需求引爆了高性能算力市场。OpenAI数据显示，自2012年以来，用于训练最大AI模型的计算用量呈指数级增长，平均每3–4个月翻倍，其增长速度大大超过了摩尔定律。同时需要海量数据也对存储和硬件内存提出了要求，尤其是在模型训练阶段，需要大量的参数输入，需要存储大量数据。在 AI 服务器中应用的存储芯片主要包括：高带宽存储器（HBM）、DRAM 和 SSD，针对 AI 服务器的工作场景需要提供更大的容量、更高的性能、更低的延迟和更高的响应速度。供需失衡推动高昂的算力成本随着大模型的发展，计算复杂度也直线上升，使得需要更多高端硬件来满足模型训练需求。以GPT3为例，按1300万独立用户访问的情况来说，对应的芯片需求是3万多片A100GPU。那么初始投入成本将达到惊人的8亿美元，每日模型推理费用预估费用70万美元。因此高端GPU的需求上升和供应受阻两方面推动了当前GPU等硬件的高昂价格。 AI基础设施占据产业链核心价值增长 Grand View Research的报告显示，全球云AI市场的规模在2023年估计为626.3亿美元，并预计到2030年将增长到6476亿美元，年复合增长率为39.6%。这一数据反映了云AI服务的增长潜力及其在整个AI产业链中所占的重要份额。 AI+Web3基础设施项目的叙事逻辑分布式AI基础设施需求强，且具有长期增长潜力，因此是易于叙事和受到资本青睐的领域。目前AI+Web3产业的基础设施层的主要项目基本是以去中心化的计算网络为主要的叙事，以低成本为主要优势，以代币激励为主要方式扩展网络，服务AI+Web3客户为主要目标。主要包括两个层面： 1. 比较纯粹的去中心化云计算资源的共享和租赁平台：有很多早期的AI项目，例如Render Network、Akash Network等；算力资源为主要竞争优势：核心竞争优势和资源通常是能够接触到大量的算力提供商，快速建立其基础网络，同时提供易用性强的产品给客户使用。产品门槛较低，上线速度快：对于Render Network、Akash Network这种成熟产品来说，已经可以看到切实增长的数据，具有一定的领先优势。新进入者产品同质化：由于目前赛道热点和此类产品低门槛的特点，最近也进入了一大批做共享算力、算力租赁等叙事的项目，但是产品比较同质化，还需要看到更多的差异化竞争优势。偏向于服务简单计算需求的客户：例如Render Network主要服务渲染需求，Akash Nerwork的资源提供中CPU更多。 2. 提供去中心化计算+ML工作流服务：有很多最近获得高额融资的新兴项目，例如Gensyn, io.net, Ritual等；去中心化计算抬高估值地基。由于算力是AI发展的确定性叙事，因此具有算力基础的项目通常具有更加稳定和高潜力的商业模式，使得对比纯中间层项目具有更高的估值。中间层服务打出差异化优势。中间层的服务则是这些算力基础设施具有竞争优势的部分，例如服务AI链上链下计算同步的预言机和验证器，服务AI整体工作流的部署和管理工具等。

兔惹目mu10-30 16:59

纵横通信︱数字营销业务爆发增长，卡位低空飞控黄金赛道

信顺应数字时代客户需求的变化趋势，利用人工智能、大数据、物联网、云计算、移动通信等技术，为政企行业客户提供数智化转型的一站式解决方案。截止目前，该业务板块也已经颇具规模，上半年收入达1.03亿，同比增长15.69%。现如今，纵横通信已逐步确立了以 5G新基建业务为主体，以政企行业数智化服务及全域数字营销服务为两翼的“一体双翼”发展格局。在一体两翼的支撑下，纵横通信业绩稳健增长，2024年上半年营收规模已超9亿，同比增长71.69%，创半年收入的历史新高。四、5G-A新基建助推，打开远期成长空间展望后续，除低空经济带来的发展机遇外，5G-Advanced(俗称5.5G)也已经浮出水面。今年上半年，中国移动全球首发5G-A商用部署，首批公布100个城市名单，并宣布计划于年内扩展至全国超300个城市，建成最大规模的5G-A商用网络。通信是纵横通信的基本盘。经过近20年的积累和沉淀，纵横通信拥有丰富的通信基建项目经验。5G-A 建设浪潮下，纵横通信或将受益。另外，纵横通信的全域数字营销服务业务，也正在实现跨越式增长。背靠三大电信运营商等优质客户群体，纵横通信全域数字营销产品品类快速拓展，规模效应凸显。而且，板块盈利能力稳中有增，量利双升。未来，叠加低空经济市场的巨大成长潜力，纵横通信将进一步打开增长空间。

证券之星10-30 16:43

港股收评：恒科指跌2.38%险守4500点，半导体芯片股下挫

美国财政部公布，限制美国资金投资在中国人工智能(AI)等先进科技领域的新规例已经准备就绪，明年1月2日开始生效。药品股跌幅居前，翰森制药跌超10%，三爱健康集团跌超8%，康哲药业、信达生物、兴科蓉医药跌超4%，山东新华制药、德琪医药等跟跌。内险股走低，中国太平跌超9%，中国太保跌超4%，中国人寿、新华保险、中国平安等跌超2%。钢铁股多数上涨，重庆钢铁股份涨超18%，布莱克万矿业涨超12%，康利国际控股涨超8%，中国罕王、铁货跟涨。航空股涨幅居前，中发展控股涨超16%，绿色能源科技涨超7%，福莱特玻璃、协鑫科技涨超4%。个股异动康希诺涨11.64%，报29.25港元。集团公布，按中国企业会计准则，第三季度归股东净利润为296万元，同比扭亏为盈；营业收入同比升76%至2.64亿元。中国铝业跌11.93%，报4.87港元。公司昨晚公布业绩显示，2024年第三季度营收630.6亿元，同比增长16.04%；净利润20亿元，同比增长3.34%，但环比下降58.21%。今日，南下资金净卖出47.79亿港元，其中港股通（沪）净卖出14.44亿港元，港股通（深）净卖出33.35亿港元。展望后市，中泰国际认为，美债收益率和美元指数走强，均对港股流动性和估值修复有所压制。三季报行情拉开帷幕，业绩稳健具有Alpha的优质股跑出。市场仍有增量财政政策预期，但对于刺激的规模和赤字率或相对保守。当前策略以捕捉区间波段为主，偏好1)盈利增长改善、股东回报提升的头部互联网；2)受惠以旧换新的工程机械、电气设备以及部分家电、文旅龙头；3)受益资本市场回暖的内险；4)能源、电讯、公用事业及部分必选消费等高息股攻守兼备。

格隆汇10-30 16:34

黄金、比特币再疯狂！今日大事不断：英国预算、欧美GDP、科技巨头财报

些结果对于判断华尔街是否能够维持科技和人工智能乐观情绪至关重要。在经济方面，美国周三发布的第三季度初步GDP数据预计将显示，随着通胀压力减缓和工资强劲增长推动消费者支出，全球最大经济体保持了稳健的增长速度。这可能与欧元区的增长前景形成对比，欧元区近一年一直在衰退边缘徘徊。欧元兑美元在10月将下跌近3%，是自2023年5月以来的最差月度表现。在亚洲，中国资产周三普遍下跌，因投资者担心美国大选将对中国带来重大影响，尽管北京正试图提振经济。尽管有消息称中国考虑未来几年发行超过10万亿元人民币（1.4万亿美元）额外债务，但市场更担心下周特朗普当选并获得国会全面控制后，美国将对中国实施更严厉的关税，尤其是在贸易和外交政策上的影响。周三可能影响市场的主要事件：英国预算案多家公司财报，包括瑞银集团、大众汽车、空客、Meta平台、微软法国、德国、欧元区、美国的初步GDP数据美国ADP就业报告

风起10-30 15:29

谷歌净利润暴增35%，盘后股价沸腾涨超5%，纳指昨夜创历史新高！低费率的纳指100ETF(159660)涨0.88%再创阶段新高，高盛力挺美股！

司组成，其中七大科技巨头为重仓标的。在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、苹果、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超50%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）及其联接基金（A类：018966；C类：018967）有望受益于科技巨头公司亮眼的业绩以及回购和派息计划带动的市场行情。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。关注美股顶级科技巨头，认准低费率的纳指100ETF(159660)，场外联接(A类：018966；C类：018967) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-30 15:03

AMD 2024Q3业绩电话会议分析师问答

器市场具有一些优势，这增加了我们的一些人工智能机会。操作员下一个问题来自 Melius Research 的 Ben Reitzes。请继续提问。 Ben Reitzes 是的。如果我可以坚持两个模式的话。我想跟进一下服务器的问题，谢谢你的提问。明年，你们似乎准备获得更多的份额。我只是想知道，人们认为 GPU 正在蚕食服务器。但你在 Turin 中具体看到了什么？是——有了你所说的这种势头，它是适合 GPU 的 CPU 吗？超大规模计算者尤其喜欢你可以整合并为 AI 设备创造更多空间的事实吗？具体的催化剂是什么？你在这个升级中看到了什么？苏姿丰当然，Ben。所以，我认为当我看到 Turin 和 2025 年的环境时，Turin 实际上已经针对广泛的服务器工作负载或传统 CPU 工作负载进行了很好的优化，包括纵向扩展和横向扩展工作负载。所以，我认为这是非常积极的。我们相信 CPU 上会有强大的 AI 内容，这也有助于 Turin。它也是任何 GPU 配置的头节点的重要组成部分。所以总的来说，我认为这些都是我们的良好催化剂。最重要的是，我们目前正处于扩大工作量阶段，因为我们正在与最大的云客户合作，而且我们在企业方面取得了长足的进步，这对我们来说非常重要。企业销售需要更长的时间。有大量 POC 工作，只是为了确保 CIO 熟悉我们的产品。但我认为，在我们的 Zen 4、Zen 5 产品之间，我们现在确实拥有非常广泛的产品组合，可以满足绝大多数传统 CPU 工作负载。 Ben Reitzes 好的。然后我想跟进一下 PC 市场。你们的表现一直很好，但人们普遍担心消费者疲软。我想知道你们在第四季度看到了什么，第一季度是否存在超过季节性下滑的风险？或者你觉得你们 PC 市场的情况会持续下去吗？苏姿丰嗯，我们在 PC 市场上看到了一些事情。因此，我们的业务往往更偏向消费者。因此，下半年通常比上半年更强劲。今年，我们又推出了几款产品。因此，我们推出了 Zen 5 和 Ryzen 9000 系列台式机产品。我们还推出了我们的 AI PC 下一代 Ryzen AI 300 产品。所以，我认为这两个因素的结合让我们在下半年取得了比往常更强劲的业绩。我预计上半年会出现季节性因素。这在我们的业务中很常见。我认为重点是，这是我们历史上最强大的 PC 产品组合，涵盖台式机和笔记本电脑。随着我们进入 2025 年，我认为大家对 PC 市场普遍持乐观态度，也许会增长中等个位数。在此范围内，我们有 AI PC 催化剂以及 2025 年即将终止支持的 Windows 10 等催化剂。因此，我认为我们对 2025 年的 PC 市场持乐观态度，但我们预计上半年会出现一定程度的季节性。操作员下一个问题来自 TD Cowen & Company 的 Joshua Buchalter。请继续提问。 Joshua Buchalter 因为我是新来的，所以我只说一个。在数据中心 GPU 方面，我知道每个人都希望得到新客户公告和 2025 年指导，但我们不会得到这些，当然不是今天。也许您可以谈谈您认为现有客户存在多少发展空间？当我们考虑数据中心 GPU 方面明年的增长时，CDNA3 上的 MI325X 和新架构上的 MI355 对这些现有客户内部和外部的收入和工作负载广度的增长有多大催化剂？苏姿丰是的。当然，Joshua。谢谢你的提问。所以，也许让我重新开始这个想法，我们对数据中心 GPU 业务取得的进展感到非常满意。我的意思是，如果你想想我们今年年初的时候，我们刚刚推出 MI300。我们曾谈到 2024 年的收入可能达到 20 亿美元。在过去几个季度中，我们所做的是成功完成了许多客户里程碑。这些客户里程碑包括确保我们在数据中心具有规模，满足所有可靠性要求等等，以及针对特定工作负载进行优化并确保我们拥有非常非常高性能的开箱即用性能。因此，我认为，在过去几个季度里，我们获得了很大的信心，因为我们看到客户数量不断增加。我知道每个人都希望它能发展得更快。我们认为它实际上进展得非常好。而且，我们能够谈论 2024 年收入超过 50 亿美元，我认为我们对此感到非常高兴。进入 2025 年，我们对市场充满信心。市场仍然是资本支出投入巨大的地方。我们对我们的产品组合充满信心。凭借我们在 MI300 坡道上学到的一切，我们的产品组合正在变得更加强大。特别是在软件方面，我们大大增强了我们的客户支持、客户参与度、开箱即用的性能、开源生态系统，所有这些组件都是确保客户能够大规模运行、以极高的 TCO 实现高性能运行所必需的。因此，综合以上所有因素，我认为我们有很好的机会在现有客户中实现工作负载的增长。您听到 Meta 在我们的活动中谈到从使用 Llama 3.1 对其大型语言模型进行推理扩展到一些训练工作负载。微软在这方面也是一个非常非常好的合作伙伴。然后你应该假设我们正在与所有大客户合作，其中许多客户与我们进行了非常深入的合作，以继续优化他们的软件以适应我们的硬件。所以，这些都是我们面前的机会。 Joshua Buchalter 祝贺您在 AMD 度过了辉煌的十年。操作员下一个问题来自瑞银的 Timothy Arcuri。请继续提问。 Timothy Arcuri 我先问了一个简短的问题，然后又问了一个更深入的问题。第一个问题是我想问数据中心 GPU 9 月份的实际收入。看起来是在 15 亿美元左右。那么 12 月份的收入大概在 20 亿美元左右。是这样的吧？苏姿丰所以，这是一个非常细致的问题，蒂莫西。但也许让我来帮你。实际上，我们在数据中心 GPU 业务方面的表现比我们最初的预期要好。所以，你可以想象这项业务实际上超过了 15 亿美元。我的意思是，我们现在实际上看到我们的 GPU 业务真正接近我们的 CPU 业务的规模。 Timothy Arcuri 太好了。然后更广泛地谈谈明年的形势。我的意思是，您看到这些大客户的市场，您如何看待第四季度的收入形势？您能继续从这个水平增长吗？或者您是否认为明年可能会出现暂停的风险？我之所以问这个问题，是因为 MI355 正在纳入现有的基础设施，我想您确实说过您将有一个液体冷却选项，但您确实听说有些客户想要机架规模。所以，我想知道您是否担心在 2026 年实现机架规模之前可能会出现暂停。苏姿丰是的。我想我会这样说。我的意思是，你看，这个行业有很多活动正在进行中，我们花时间与客户一起构建他们的数据中心，一些客户喜欢空气冷却环境、液体冷却环境，一些客户想要机架规模，一些客户非常乐意进入他们现有的数据中心基础设施。因此，有很多不同的变体。我想说的是，我们对 2025 年的增长机会感到非常乐观，但我认为增长可能会起伏不定。一般来说，这些都是大客户收购，而且并不总是可以预测在哪个季度会出现显著的增长。但我认为总体而言，我们对 2025 年的发展轨迹感到乐观。这很有帮助。操作员下一个问题来自摩根士丹利的 Joe Moore。请继续提问。 Joe Moore 我想知道您是否可以谈谈 50 亿美元的人工智能收入，以及它在训练和推理之间的分配情况，如果您能够评估这一点的话。我知道您一开始在推理方面取得了大部分进展，但您也看到了训练方面的一些进展。您能谈谈这种划分在未来会如何吗？苏姿丰当然，乔。所以，从我们谈论的 50 亿美元来看，早期的吸引力主要在于推理，这得益于产品组合的强大。考虑到内存容量和内存带宽能力，MI300 的推理性能非常非常好。但我们已经有一些训练采用，我们预计，在接下来的几个季度里，这种采用将继续增长。因此，当我们——让我们称之为快进一年时，我会说我们将在训练和推理之间拥有一个相当平衡的投资组合。操作员下一个问题来自美国银行证券的 Vivek Arya。请继续提问。 Vivek Arya 我有两个问题。那么，Lisa，对于第一个问题，你如何看待投资者的论点，即 MI 开局良好，但从规格上看，仍然落后行业领先者一年，对吗？你们正在推出与 Hopper 相当的产品，而他们明年开始推出 Blackwell，当你们在 MI350 时，他们将使用 Blackwell Ultra 或 Rubin。那么你认为 AMD 将如何缩小这一差距？在缩小差距之前，你们真的能获得市场份额吗？苏姿丰是的。Vivek，我其实不这么认为。所以也许让我换一种说法。我认为 MI300 在我们推出时落后于 H100，H100 在市场上的时间更长。而我们通过加速路线图实际上缩小了这一差距的很大一部分。我认为 MI325 是一款很棒的产品。它将与 H200 展开激烈竞争，而 MI350 系列将与 Blackwell 展开激烈竞争。坦率地说，从总体来看，市场——市场继续受到限制，特别是在较新的产品世代中。从所谓的运送第一批样品到实际增加批量生产工作量需要很长时间。我认为我们的产品组合的优势之一是，从数据中心改造的角度来看，这实际上是一个更容易的升级，因为基础设施是一样的。所以，在 AI 工作负载中有很多机会。我们认为这个路线图实际上会随着时间的推移而加强，这是我们从客户那里得到的反馈。 Vivek Arya Lisa，接下来我要继续问你关于 PC 市场的问题。客户销售额环比增长了 26%。我认为你预计第四季度也会有所增长。你如何看待渠道状况？我之所以问这个问题，是因为第三季度的销售情况不是很好。我认为英特尔已经将第三季度的销售预期下调为持平或下降。那么，你看到的增长中有多少是由于平均售价？有多少是由于单位数？展望 2025 年，你认为我们今年看到的平均售价强劲，这种组合优势在 2025 年还能继续吗？苏姿丰是的。Vivek，我想说的是，我们的客户业务有几个因素可能与整体市场略有不同。那么让我先从我们的桌面渠道开始。我认为我们在桌面渠道的份额非常高。我们在那里做得很好。因此，我们在第三季度看到了该组合的强劲表现。我们实际上看到了一些最高的销售量，所以这是一个销售量强劲的季度。显然，这在收入结果中有所体现。我认为从笔记本电脑的角度来看，我们的业务往往更偏重于消费者，因此这更像是下半年的故事。人工智能 PC 的势头良好。我的意思是，我们查看了我们最新推出的 AI300 处理器的一些激活率，激活率很好。人工智能 PC 周期还处于非常早期的阶段，但我们看到了一些良好的势头。因此，我认为我们将看到两个部门都上涨，平均售价将在一定程度上取决于消费者和企业以及台式机和笔记本电脑之间的组合。但我之前对客户端细分市场的评论是，我认为这对我们来说是一个机会。我们在客户端细分市场中的代表性不足。我们看到了在消费者和企业领域都有增长的机会。操作员下一个问题来自摩根大通的 Harlan Sur。请继续提问。 Harlan Sur Lisa，就您的核心 EPYC 业务而言，上个季度您确实开始看到企业级业务的复苏。复苏范围广泛，涉及多个垂直领域。您的份额也在不断增长，对吗？听起来这种趋势在 9 月份的季度中仍在继续。您是否预计本季度企业级业务的季度环比增长将继续延续？那么您在中国看到了什么样的企业级和总体云需求趋势？苏姿丰当然。Harlan，谢谢你的提问。我们确实在第三季度看到了企业业务的积极增长势头。我们的采用范围越来越广，我们看到本地部署和第三方云部署都出现了增长。因此，当人们进行迁移时，我们对我们的云实例的采用感到非常高兴，他们从本地迁移到云，他们迁移到 AMD，或者他们从旧的云实例迁移到新的云实例。我们看到了向 AMD 的迁移。因此，我认为这对我们在企业部门和云部门都有帮助。随着我们进入第四季度，我认为我们预计服务器业务将再有一个季度实现连续增长，企业和云部门也将保持强劲增长。我认为，当我们考虑未来的机遇时，企业业务是我们的代表性不足的领域。我认为我们的产品组合已经加强。因此，OEM 提供的平台不仅随着 Zen 4 的推出而扩大，而且随着 Zen 5 产品组合的推出而扩大。所以，我认为这些都是我们在 2025 年的机会。 Jean 是的。关于您提到的中国问题，我们在中国服务市场的代表性不足。正如 Lisa 所说，这是我们继续扩大市场份额的另一个机会。操作员下一个问题来自 Bernstein Research 的 Stacy Rasgon。请继续提问。 Stacy Rasgon 首先，我想回到您刚才提到的本季度数据中心 GPU 的规模。您说它接近计算业务的规模，您估计计算业务的规模在 17 亿美元左右，可能还要大一点。这个数字对吗？如果这个数字正确，就意味着全年 50 亿美元的收入在第四季度实际上会下降。因此，全年收入可能必须达到 52 亿美元或 53 亿美元，才能与上一季度持平，甚至超过这个数字才能实现增长。所以，我想第一个问题是，这就是您在第三季度谈论的业务规模吗？这是您认为第四季度的增长水平吗？我们应该如何看待这个问题？苏姿丰好的，Stacy。首先，有几件事。你必须记住，在我们的数据中心部门，我们还有一些不是 CPU 和 GPU 的其他收入，对吧？我们有一些 FPGA 和其他东西。但之前的问题是 15 亿美元的收入，我说它超过 15 亿美元。所以，把它当作一个基本面。然后，正如我们所讨论的，我们没有为数据中心 GPU 提供确切的数字。我们说超过 50 亿美元。所以，你应该假设它超过 50 亿美元。 Stacy Rasgon 好的。接下来，您谈到了明年的波动性，对于数据中心 GPU，我是否会考虑某种季节性因素或具体因素？我知道您有 MI300，我想，那时会投入生产。但是，考虑到波动性的一般性陈述，我是否应该考虑季节性因素——比如第一季度的季节性因素？苏姿丰我并不是在暗示数据中心 GPU 业务的季节性。我更多的是暗示，如果你考虑业务的发展，它很大程度上取决于特定数量的客户。因此，这些是推动部署的大客户。例如，第三季度比我们预期的要高一些。这是由一些额外的客户需求推动的，我们可能会看到这种波动。这就是我所暗示的。我们必须看看 2025 年的情况如何发展。操作员我们还有时间再问两个问题。下一个问题来自 Piper Sandler 的 Harsh Kumar。请继续提问。 Harsh Kumar Lisa，首先，祝贺你成立 10 周年。我刚刚看了 10 年的图表，股价约为 3 美元，所以这真是一份了不起的工作。另外，祝贺 Instinct 的收入达到 50 亿美元。所以，我想问第一个问题。这是我们经常从投资者那里得到的问题。在未来的一年，比如说 2025 年，你的主要竞争对手将占据 AI 市场、GPU 市场的大部分 TAM，粗略计算，他们将获得大约 500 亿美元、600 亿美元，而你将获得另外 50 亿到 100 亿美元，随便你怎么说。那么，问题是，您认为最大的障碍是什么？您拥有芯片级兼容性。那么，这是否归结为您在游戏中处于早期阶段。您认真做这件事才 12 个月？还是仍然存在机架级的差异？如果您能帮助我们，请考虑一下您成为这里的主要参与者的障碍是什么。苏姿丰是的。当然，Harsh。感谢您的提问和评论。也许我可以说，我将它们视为机遇。如果您还记得的话，Harsh，我想您还记得，我们的 EPYC 从 Zen 1、Zen 2、Zen 3 到 Zen 4 都有非常好的产品，甚至在 Rome 时代也是如此，但确实需要时间来确保建立信任，熟悉产品，尽管我们都是 GPU，但还是存在一些差异。显然，在软件环境中存在一些差异。人们希望适应工作负载的增长。因此，从产能提升的角度来看，我对产能提升率非常乐观。这是我见过的最快的产品产能提升。我的观点是，这是一个跨越多代人的旅程。我们一直都这么说。我们对进展感到非常满意，我认为明年将扩大客户群和工作量。随着我们进入 MI400 系列，我们认为这是一款卓越的产品。总而言之，产能提升进展顺利，我们将继续赢得这些大客户的信任和合作。我想说的是，客户对 AMD 的态度非常开放。我们看到，无论我们走到哪里，每个人都在给我们提供公平的机会来赢得他们的业务，而这正是我们打算做的。 Harsh Kumar 非常有帮助。Lisa，来自后续跟进，也许 Jean 可以帮忙。众所周知，您的 MI300、MI325 毛利率将低于公司毛利率。您能否帮助我们想出一些框架，说明 Instinct 的毛利率如何才能与您的公司业务持平？我知道您可能不会给我们一个收入水平或时间框架，但也许您可以帮助我们以某种方式构建它，以便我们可以尝试理解它。 Jean 是的。我们对数据中心 GPU 业务的整体收入增长感到非常满意，我们的团队不仅支持收入增长，还继续提高毛利率。总体而言，它低于公司平均水平。当然，当你想到明年的时候，我们现在的首要任务是真正专注于满足客户需求并提供 TCO 效益，真正大幅提高我们的市场占有率并推动收入大幅增长。在毛利率方面，一旦我们继续提高收入，我们确实认为我们将有机会继续提高毛利率。想想看，这是数据中心业务，从长远来看，它往往会比企业平均水平更好。我们需要一些时间才能达到这个目标。但当你看看我们数据中心部门的表现时，我们的收入同比增长了一倍多，但我们的营业收入同比增长了三倍。所以，我认为我们的想法是真正推动长期增长，同时获得市场占有率，提高毛利率。操作员我们的最后一个问题来自巴克莱银行的 Thomas O'Malley。请继续提问。 Thomas O'Malley Lisa，我只是想问一下 MI300 平台是否会在第四季度推出。显然，你们正在推出 MI325 系列。我们是否应该期待新产品在第四季度做出重大贡献？或者这是一种在年底推出并且大部分影响都在第一季度的情况？我想这是第一个问题。然后第二个问题是，如果您展望明年，您能谈谈 Xilinx 的终端市场和嵌入式市场吗？您介绍了一些通信和工业方面的情况。但就第四季度开始和第一季度而言，我们处于什么位置？有哪些表现优异，哪些表现不佳？任何细节都会有所帮助。苏姿丰当然，汤姆。回到你关于第四季度产品组合的第一个问题。我们预计大部分产品组合仍将集中在 MI300 上。MI325 将在本季度末投入生产，而且产量将在第一季度逐渐增加。所以这就是问题所在。然后就嵌入式业务到 2025 年而言，我想说我们看到的趋势与我提到的第三季度和第四季度的时间趋势相似。我们确实预计，一些市场将会复苏，我们预计这将是一个逐步复苏的过程。所以，我们看到了这一点。我们看到的优势在于测试和仿真领域的一些优势，当然是在航空航天和国防领域。我们开始看到汽车行业出现了一些复苏。我们仍在等待通信和工业领域的复苏。因此，随着今年年底的到来，我们将对此有更清晰的了解，但这就是我们目前所看到的。操作员至此，问答环节已经结束。现在我想将发言权交还给 Mitch Haws，请他发表结束语。 Mitch Haws 今天的电话会议到此结束。感谢大家今天的参与。操作员谢谢大家。今天的电话会议到此结束。我们感谢大家的参与。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券10-30 13:34

24小时热点