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入制裁名单，称他们向伊朗提供了俄罗斯在乌克兰战争中使用的军用无人机的零部件。对此，中国外交部发言人毛宁10日在回应相关问询时表示，美方的单边制裁违反国际法和国际关系基本准则，中方一贯坚决反对。中方将继续坚定依法维护本国企业的合法权益。

金融界2023-03-10

前处于平衡状态，但由于闲置产能吃紧、且乌克兰战争相关的供应不确定性，能源市场很容易受到干扰。这推动油价在周四早盘反弹。在休斯敦举行的CERAWeek能源会议上的评论表明，在经历了近期记忆中对全球能源贸易的最大冲击之一的初步后果之后，能源行业仍然处于紧张状态。挪威能源业巨头Equinor首席执行官Anders Opedal表示，可用的闲置产能非常少，因此供应出现微小变化都会产生冲击。市场很容易朝任一方向移动。自俄罗斯入侵乌克兰并切断区域供应以来，欧洲面临的天然气供应不确定性将在2024年甚至2025年继续存在。在克里姆林宫上个月威胁减少50万桶/日的原油供应后，全球原油供应也可能从3月起开始趋紧。　　随着市场参与者对中国经济复苏的乐观情绪大幅减弱，油价重新开始下行。中国周四发布了疲软的消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）数据，表明政府在取消疫情控制的同时，未能像承诺的那样扩大内需。　　具体数据显示，2月CPI环比下降0.5％，而市场预期为上涨0.2％，上月为上涨0.8％；而同比上涨1％，低于预期的1.9％和此前公布的2.1％。除此之外，生产者价格指数（PPI）同比下降1.4％，市场预期下降1.3％，而上月下降0.8％。这表明生产商降低商品和服务的价格，以抵消需求疲软。内需没有复苏，表明消费者对中国政府失去信心。　　在感觉到全球第二大经济体的经济前景疲软之后，全球第一大经济体美国的经济前景看起来也令人沮丧。美国上周申请失业救济人数激增11％，这是五个月来最大的涨幅。而2月份的裁员计划同比也增长了两倍。此外，由于美国通胀预期将有所抬头，人们普遍预期美联储将继续加息，这将进一步拖累经济增长。　　“WTI原油的趋势信号受到鲍威尔主席在国会作证期间的鹰派言论的支持。在下行动能信号全面释放的情况下，CTA已经提供了足够的“干火药”，从而增加了新一轮空头回补的风险，”道明证券分析师表示。“这是过去几个月的典型行为，与能源市场的区间价格走势一致。” 　　与此同时，美国拜登提出6.8万亿美元预算并提议加税，对市场情绪和油价产生了下行压力。美国总统拜登周四公布了2024财年预算。该计划包括在未来10年削减3万亿美元的财政赤字，以及对富人和大公司增税。更多的收入将来自于将企业税率提高到28％，提高石油和天然气公司的税收，并允许医疗保险谈判药品价格。2024年预算支出总额为6.8万亿美元，略高于今年。该预算为控制众议院的民主党和共和党之间的争斗奠定了基础。尽管如此，国会还是必须通过提高债务上限的议案。共和党人反对增税，他们的领导人说，他们不会寻求削减社会保障或医疗保险。预算蓝图预计到2033年，每年赤字将超过1万亿美元（赤字占GDP的4.6％至6.8％），到那一年，债务与GDP的比率将达到109％。它假设年增长率为1.5％。　　油市已完全吸收俄乌冲突的影响。在过去的12个月里，石油市场已经消化了俄乌冲突以及西方作为回应而实施的制裁的影响。俄罗斯的原油和燃料出口已转向南亚和东亚，而欧洲市场已被中东和亚洲的原油和产品重新填满。美国和欧盟对俄罗斯的出口产品实施了广泛的制裁，但后来放宽了制裁力度，增加了大量例外情况，并放松了执法方式。全球制造业和货运活动放缓，削减了柴油和其他中间馏分油的消费，缓解了制裁的影响，同时避免了实物短缺的出现。原油价格自11月底以来一直在窄幅波动，现货价格、期货价差和波动性都向长期平均水平靠拢。　　接下来，原油交易商将密切关注美国油服公司贝克休斯（Baker Huges）的每周原油钻井平台数。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，此前，截至3月3日当周，原油钻井总数减少8座至592座，预期为602座。若数据显示原油活跃钻井进一步减少，料减缓油价下行压力。与此同时，围绕经济衰退的议论仍是油市的主要重大风险。　　美元指数　　美元指数周四早盘小幅回升至105.729高点后反转走低，触及105.153低点，因周四公布的美国经济数据削弱了市场对美联储的鹰派押注。美国上周申请失业救济人数激增11％。这是五个月来最大的涨幅。2月份的裁员计划同比增长了两倍。经济数据表明，美联储的加息周期可能按计划进行，但不需要大举加息，这挑战了市场对美联储3月加息0.50％的预期，美联储主席鲍威尔有关3月份会议决定取决于数据的最新言论支持了这一预期。美元指数因此延续前一交易日自105.90附近的三个月高点回落。　　美元在近期高点附近盘整。荷兰国际集团经济学家预计美元指数将在周五美国非农就业报告中得到支撑。我们对美元在3月FOMC会议之前大幅下跌的观点表示怀疑，事实上，如果美国2月活动和物价数据没有像预期的那样放缓，美元指数可能会推高到107.80，这是一种外部风险。同时，荷兰合作银行经济学家也认为，未来几个月美元将继续坚挺。短期内，美国就业数据和CPI通胀数据的发布可能会对引导美元走势起到重要作用。然而，通胀可能难以解决的风险表明，长期走高的利率主题可能会持续数月。　　美国劳工部周四公布的数据显示，截至3月4日当周，首次申请失业救济金人数为21.1万，达到2022年12月24日当周以来新高，高于市场预期的19.5万，此前一周数据为19万。四周移动平均水平为19.7万，比前一周未经修订的平均水平增加了4000人。而截至2月25日当周续请失业救济金人数为171.8万，比前一周的修订水平增加了6.9万。美国上周初请失业金人数创五个月来最大增幅，但仍然远远低于30万人这种与经济衰退相关的水平，基本趋势仍与劳动力市场吃紧的状况相一致。不过，高于预期的失业人数缓解了市场对就业市场火热，并将推动美联储转向鹰派的担忧。　　接下来，周五的非农就业数据备受关注，这将引导市场对FOMC在3月会议上可能提供的政策指导的预期。道明证券分析师表示:“我们预计，在1月份新增就业岗位激增至51.7万之后，2月份就业岗位增长将放缓至23万。预计失业率将维持在历史低位；而平均时薪环比可能加速至增长0.4％，同比涨幅将被推高至4.8％。我们认为美元走软的门槛相当高；数据必须出人意料地出现实质性下滑。”如果美国非农就业数据好于市场普遍预期，投资者可能会向美元指数注入大量资金。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。　　4小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标进入超卖区。　　1小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在74.05-77.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月8日低点76.10，突破后将上探3月7日低点77.05，然后是3月8日高点77.70和3月9日高点78.00，以及2月9日高点78.80和3月5日低点79.30；而下方支持留意3月9日低点75.30，跌破后将下探2月27日低点75.00，然后是2月6日高点74.60和2月24日低点74.05，以及2月22日低点73.80和2月3日低点73.10。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。　　4小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标进入超卖区。　　1小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　综述：预计日内油价将在80.40-83.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月8日低点82.05，突破将上探2月9日低点83.00，然后是3月8日高点83.55和2月28日高点83.95，以及3月6日低点84.30和3月2日高点85.05；而下方支持留意3月9日低点81.40，跌破将下探2月24日低点81.05，然后是2月23日低点80.40和1月5日高点79.95，以及2月3日低点79.60和2月6日低点79.10。　　周五关注：　　美国2月非农就业报告　　贝克休斯美国每周原油钻井平台数

金融界2023-03-10

兴业投资：全球经济前景疲软，美油向75美元关口靠拢

前处于平衡状态，但由于闲置产能吃紧、且乌克兰战争相关的供应不确定性，能源市场很容易受到干扰。这推动油价在周四早盘反弹。在休斯敦举行的CERAWeek能源会议上的评论表明，在经历了近期记忆中对全球能源贸易的最大冲击之一的初步后果之后，能源行业仍然处于紧张状态。挪威能源业巨头Equinor首席执行官Anders Opedal表示，可用的闲置产能非常少，因此供应出现微小变化都会产生冲击。市场很容易朝任一方向移动。自俄罗斯入侵乌克兰并切断区域供应以来，欧洲面临的天然气供应不确定性将在2024年甚至2025年继续存在。在克里姆林宫上个月威胁减少50万桶/日的原油供应后，全球原油供应也可能从3月起开始趋紧。随着市场参与者对中国经济复苏的乐观情绪大幅减弱，油价重新开始下行。中国周四发布了疲软的消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)数据，表明政府在取消疫情控制的同时，未能像承诺的那样扩大内需。具体数据显示，2月CPI环比下降0.5%，而市场预期为上涨0.2%，上月为上涨0.8%；而同比上涨1%，低于预期的1.9%和此前公布的2.1%。除此之外，生产者价格指数(PPI)同比下降1.4%，市场预期下降1.3%，而上月下降0.8%。这表明生产商降低商品和服务的价格，以抵消需求疲软。内需没有复苏，表明消费者对中国政府失去信心。在感觉到全球第二大经济体的经济前景疲软之后，全球第一大经济体美国的经济前景看起来也令人沮丧。美国上周申请失业救济人数激增11%，这是五个月来最大的涨幅。而2月份的裁员计划同比也增长了两倍。此外，由于美国通胀预期将有所抬头，人们普遍预期美联储将继续加息，这将进一步拖累经济增长。 “WTI原油的趋势信号受到鲍威尔主席在国会作证期间的鹰派言论的支持。在下行动能信号全面释放的情况下，CTA已经提供了足够的“干火药”，从而增加了新一轮空头回补的风险，”道明证券分析师表示。“这是过去几个月的典型行为，与能源市场的区间价格走势一致。” 与此同时，美国拜登提出6.8万亿美元预算并提议加税，对市场情绪和油价产生了下行压力。美国总统拜登周四公布了2024财年预算。该计划包括在未来10年削减3万亿美元的财政赤字，以及对富人和大公司增税。更多的收入将来自于将企业税率提高到28%，提高石油和天然气公司的税收，并允许医疗保险谈判药品价格。2024年预算支出总额为6.8万亿美元，略高于今年。该预算为控制众议院的民主党和共和党之间的争斗奠定了基础。尽管如此，国会还是必须通过提高债务上限的议案。共和党人反对增税，他们的领导人说，他们不会寻求削减社会保障或医疗保险。预算蓝图预计到2033年，每年赤字将超过1万亿美元(赤字占GDP的4.6%至6.8%)，到那一年，债务与GDP的比率将达到109%。它假设年增长率为1.5%。油市已完全吸收俄乌冲突的影响。在过去的12个月里，石油市场已经消化了俄乌冲突以及西方作为回应而实施的制裁的影响。俄罗斯的原油和燃料出口已转向南亚和东亚，而欧洲市场已被中东和亚洲的原油和产品重新填满。美国和欧盟对俄罗斯的出口产品实施了广泛的制裁，但后来放宽了制裁力度，增加了大量例外情况，并放松了执法方式。全球制造业和货运活动放缓，削减了柴油和其他中间馏分油的消费，缓解了制裁的影响，同时避免了实物短缺的出现。原油价格自11月底以来一直在窄幅波动，现货价格、期货价差和波动性都向长期平均水平靠拢。接下来，原油交易商将密切关注美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，此前，截至3月3日当周，原油钻井总数减少8座至592座，预期为602座。若数据显示原油活跃钻井进一步减少，料减缓油价下行压力。与此同时，围绕经济衰退的议论仍是油市的主要重大风险。美元指数美元指数周四早盘小幅回升至105.729高点后反转走低，触及105.153低点，因周四公布的美国经济数据削弱了市场对美联储的鹰派押注。美国上周申请失业救济人数激增11%。这是五个月来最大的涨幅。2月份的裁员计划同比增长了两倍。经济数据表明，美联储的加息周期可能按计划进行，但不需要大举加息，这挑战了市场对美联储3月加息0.50%的预期，美联储主席鲍威尔有关3月份会议决定取决于数据的最新言论支持了这一预期。美元指数因此延续前一交易日自105.90附近的三个月高点回落。美元在近期高点附近盘整。荷兰国际集团经济学家预计美元指数将在周五美国非农就业报告中得到支撑。我们对美元在3月FOMC会议之前大幅下跌的观点表示怀疑，事实上，如果美国2月活动和物价数据没有像预期的那样放缓，美元指数可能会推高到107.80，这是一种外部风险。同时，荷兰合作银行经济学家也认为，未来几个月美元将继续坚挺。短期内，美国就业数据和CPI通胀数据的发布可能会对引导美元走势起到重要作用。然而，通胀可能难以解决的风险表明，长期走高的利率主题可能会持续数月。美国劳工部周四公布的数据显示，截至3月4日当周，首次申请失业救济金人数为21.1万，达到2022年12月24日当周以来新高，高于市场预期的19.5万，此前一周数据为19万。四周移动平均水平为19.7万，比前一周未经修订的平均水平增加了4000人。而截至2月25日当周续请失业救济金人数为171.8万，比前一周的修订水平增加了6.9万。美国上周初请失业金人数创五个月来最大增幅，但仍然远远低于30万人这种与经济衰退相关的水平，基本趋势仍与劳动力市场吃紧的状况相一致。不过，高于预期的失业人数缓解了市场对就业市场火热，并将推动美联储转向鹰派的担忧。接下来，周五的非农就业数据备受关注，这将引导市场对FOMC在3月会议上可能提供的政策指导的预期。道明证券分析师表示:“我们预计，在1月份新增就业岗位激增至51.7万之后，2月份就业岗位增长将放缓至23万。预计失业率将维持在历史低位；而平均时薪环比可能加速至增长0.4%，同比涨幅将被推高至4.8%。我们认为美元走软的门槛相当高；数据必须出人意料地出现实质性下滑。”如果美国非农就业数据好于市场普遍预期，投资者可能会向美元指数注入大量资金。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标进入超卖区。 1小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在74.05-77.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月8日低点76.10，突破后将上探3月7日低点77.05，然后是3月8日高点77.70和3月9日高点78.00，以及2月9日高点78.80和3月5日低点79.30；而下方支持留意3月9日低点75.30，跌破后将下探2月27日低点75.00，然后是2月6日高点74.60和2月24日低点74.05，以及2月22日低点73.80和2月3日低点73.10。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标进入超卖区。 1小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标自超卖区回升。综述：预计日内油价将在80.40-83.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月8日低点82.05，突破将上探2月9日低点83.00，然后是3月8日高点83.55和2月28日高点83.95，以及3月6日低点84.30和3月2日高点85.05；而下方支持留意3月9日低点81.40，跌破将下探2月24日低点81.05，然后是2月23日低点80.40和1月5日高点79.95，以及2月3日低点79.60和2月6日低点79.10。周五关注：美国2月非农就业报告贝克休斯美国每周原油钻井平台数 2023-03-10

兴业投资2023-03-10

俄罗斯央行：2022年人民币占比大幅上升，进口结算占比从4%跃升至23%！

场出现暂时的外汇短缺。 2022年1月乌克兰战争爆发之前，俄罗斯中央银行已经是最大的人民币持有人，估计有1000亿美元，占俄罗斯外汇储备的17%。俄罗斯政府随后停止公布数字，但根据彭博社能够查阅到的一份俄罗斯官方文件，2022年7月俄罗斯中央银行的人民币储备相当于1800亿美元，几乎是1月份的两倍。而且人民币储备持续增长，俄罗斯政府计划购买更多的外国货币，特别是人民币，以减少对卢布压力。俄罗斯央行表示，在实施新制裁后，流动性在3月初有所改善。在3月7日至4月6日期间，俄罗斯每天出售价值54亿卢布的人民币，弥补石油和天然气收入下降的影响。对俄罗斯实施制裁的国家从所谓的“不友好”货币转向人民币，显示出人民币对俄罗斯越来越重要。俄罗斯央行还表示，由于能源价格下跌，出口商将2月份的外币销售额降至78亿美元。

白兔捣药秋复春2023-03-10

AdvanTrade：原油一周库存减少170万桶

并且由于全球石油生产闲置产能有限以及与乌克兰战争相关的生产中断的可能性，很容易被打破。

金融界2023-03-09

“战时情形”预演？台湾怀疑中国船只切断海底通信电缆东引岛生活陷入混乱

报作为攻击目标。《华尔街日报》指出，乌克兰战争已经证明，对于一个面临入侵的小国来说，互联网在召集全球支持和协调抵抗方面是多么重要。如果中国大陆切断台湾的电缆，台湾的大部分地区将无法使用，从而变得脆弱。没有证据表明北京有意切断马祖的互联网，也没有证据表明北京打算在不久的将来对台湾采取这样的行动。当地官员和媒体推测，中国在马祖附近的非法挖沙活动暴露了一些电缆，使它们很容易被拖网渔船破坏。台湾立法委员说，切断电缆暴露了台湾在国家安全方面的巨大弱点。“如果马祖发生了网络中断，那么台湾也可能发生同样的情况，”马祖连江县民进党县长文立(音译)表示。据政府运营的电信运营商中华电信称，过去5年里，马祖海底电缆已被损坏超过20次，但这是第一次两根电缆接连被损坏，导致长时间停电。据中华电信说，这条微波无线电备份连接能够满足马祖约四分之一的互联网需求，优先用于重要的政府机构、医院和遍布马祖的台湾军事哨所。在5月份的一次停电中，马祖唯一一家公立医院的医生无法访问存储在政府中央医疗系统中的医疗记录，长达一整天。这一次，医院在访问微波系统的优先名单上，避免了重大破坏。普通居民说，手机网络至少中断了4天，家庭网络中断了数周。即使在部分服务恢复后，许多人仍然拿着智能手机聚集在当地的中华电信办公室外，有时还冒着从海上吹来的寒风，这样他们就可以使用公共Wi-Fi收发工作用的大文件或玩网络游戏。一些人表示，他们很享受这次宕机，他们说宕机让他们睡得更好，人际关系也更密切。45岁的幼儿园老师王艳春(音译)说，她很高兴有机会翻看以前没读过的书。 “这是回到互联网出现之前的时代，”王女士说，她惊讶于自己以前花了这么多时间在手机上。然而，其他人却遭受了更负面的后果。在东引，当地警方表示，自从互联网中断以来，他们接到的电话诈骗报告有所增加，因为网络连接不稳定，使保护居民免受欺诈信息的挑战变得更加艰巨。例如，东引派出所巡警陈景福(音译)说，过去，警方依靠聊天应用向岛上的士兵发出诈骗警告。他说，军官们现在每天都去军营，亲自发出警告。台湾自己没有能力修复损坏的海底电缆，只能依靠私人承包商，而私人承包商可能需要几周或几个月的时间才能派出维修船。这一次，电信运营商被告知，维修船要到4月20日才能到达。与此同时，中华电信说，它已经扩大了备用微波系统的带宽，覆盖了台湾近一半的正常互联网需求。台湾新成立的数码部表示，他们已经研究了使用卫星互联网进行紧急通信，比如伊隆·马斯克(Elon Musk)的SpaceX公司提供的Starlink服务。该部门计划在700多个地点进行试验。许多居民表示，他们对恢复交通的延误感到沮丧。东引杂货铺老板林女士说，几天来，她很难从台湾本岛订购商品来补充货架。她说:“这样的事故是可以预防的，但政府没有给予足够的重视。” 当地居民猜测，如果台湾本岛发生类似的停电，可能会导致更严重的停电。他们说，马祖村的亲密生活可能给他们提供了离线生活的优势。 “这里的一切都是直接处理的，不像台湾那样，台湾的互联网连接程度很高，”幼儿园老师王女士说。不过，官员们表示，马祖的经验对台湾其他地区具有借鉴意义。台湾通信委员会副主任黄宝聪(音译)表示:“为了应对一些紧急情况，我们需要让我们的互联网更具弹性，实现无线通信传输的多样化，并拥有更多替代方案。”

夏洛特2023-03-09

43.4%美国人认为第三次世界大战一触即发中国新任外长：中美正走向“冲突和对抗”

SA)的一项新的全国性研究显示，考虑到乌克兰战争、对其他欧洲国家的威胁以及中美紧张局势，43.4%的美国选民认为美国正处于第三次世界大战的边缘。 30.3%的受访者不相信我们正处于另一场世界大战的边缘，26.3%的人不确定。（图源：Trafalgar Group）这项民意调查是在2月22日至2月26日之间进行的，之后美国国际开发署(USAID)负责人萨曼莎·鲍尔承认美国与俄罗斯处于战争状态，但“是乌克兰人在战斗”。 “英国应该直接与俄罗斯开战，我们在欧洲打仗，我们需要实行戒严令，”英国议会国防委员会主席托拜厄斯·埃尔伍德说道。（来源：推特）如果按党派划分，只有26.4%的民主党人认为第三次世界大战即将到来，而56.7%的共和党人和47%的独立选民认为我们正处于第三次世界大战的边缘。（图源：Trafalgar Group） “虽然拜登政府及其企业媒体盟友继续淡化中国、俄罗斯、伊朗和其他自由世界的敌人构成的生存威胁，但美国人民清楚地看到，我们正处于对我们国家和世界来说前所未有的风险时刻。我们在边界、能源政策以及对中国的态度上的软弱和无能，正在增加高度核武器时代发生国际武装冲突的风险，”COSA主席马克·麦克勒说。与此同时，中国新任外交部长秦刚表示，美国正走向与北京的“冲突和对抗”，华盛顿需要改变其对中国的“扭曲”态度。秦刚说:“如果美国不踩刹车，继续在错误的道路上加速，再多的护栏也无法防止脱轨，这将成为冲突和对抗。”“谁来承担灾难性的后果?” 秦刚说，美方声称要“竞赢”中国但不寻求冲突。但实际上，美方的所谓“竞争”，就是全方位遏制打压，就是你死我活的零和博弈。他指责美国在台湾问题上制造危机，批评美国在俄乌战争中使用制裁，并提到美联储加息导致资本外流，使一些国家的债务问题恶化。秦刚还指出，美国的印太战略真实目的是“围堵中国”。他说，美国的“印太战略”标榜自由开放，实际上拉帮结伙，搞各种封闭排他的小圈子；号称维护地区安全，实际上挑起对抗，策划“亚太版北约”；宣扬促进地区繁荣，实际上要“脱钩断链”，破坏地区一体化进程。秦刚称，任何冷战绝不容在亚洲重演，乌克兰式的危机绝不容在亚洲复制。

市场焦点 1评论2023-03-08

鲍威尔将不得不进一步提高利率以使美联储通胀率达到2%

减少法案》、对工会养老金系统的救助以及乌克兰战争，联邦预算赤字在2023财年将达到1.41万亿美元。与2019财年相比，这是一个巨大的增长，2019财年是大流行前的最后一年，当时预算缺口为9840亿美元。　　总体而言，赤字占国内生产总值（GDP）的比例从疫情前的4.6％上升到5.4％，预计到2025年将上升到6.1％。这些百分比差异可能看起来不大，但实际上它们反映了很多额外的刺激。　　美国总统拜登承诺，他提出的将于3月9日到期的预算案将在未来10年削减2万亿美元赤字支出，但与国会预算办公室预计到2033年公众持有的联邦债务将激增21万亿美元相比，这就相形见绌了。你可以指责特朗普的减税政策或拜登的进步议程，但提高国家债务上限和限制联邦支出的谈判正在沦为一场政治闹剧。　　津贴占联邦开支的64％，另外9％是债务偿还。众议院共和党人可能会要求削减开支以提高债务上限，但他们还没有提出削减福利的预算或计划。　　总统通过说他们想削减社会保障和医疗保险来引诱共和党人。共和党人否认有这样的意图，但如果没有福利改革，真正的预算纪律是不可能实现的。　　这需要通过提高退休年龄和合格年龄，使社会保障（Social Security）和联邦医疗保险（Medicare）恢复长期偿付能力，同时采取合理措施遏制其他安全网项目。例如，将儿童保育税收抵免和食品券的资格限制在愿意工作的成年人、有资格享受医疗保险的残疾人和老年人。　　在这种背景下，美联储几乎没有采取激进措施。当美联储前主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）抨击大通胀时，1980年3月物价上涨速度达到14.8％的峰值，美联储随后将联邦基金利率提高到19％左右。　　到目前为止，美联储已将有效联邦基金利率上调至略高于去年6月通胀峰值的一半，1年期和10年期美国国债的利率目前分别约为5％和4％。与最近的CPI数据相比，实际利率为负。　　在大流行的前12个月里，美联储将联邦基金利率维持在接近零的水平，通货膨胀率维持在1.1％。现在联邦基金利率不到5％，通货膨胀率为6.4％。这一差距的扩大使得现在的货币政策看起来比经济大流行停摆时的限制性要小。　　许多媒体报道了大型科技公司和投资银行的裁员，但科技公司在疫情期间由于对科技服务的需求激增而过度招聘，而投行的奖金结构与交易的起伏形成了一种手风琴效应。在其他经济领域，招聘势头强劲，职位空缺是失业人数的2比1，工资以每年约6％的速度增长，家庭似乎仍有信心消费。　　美联储非常重视消费者的预期。世界大型企业联合会（Conference Board）、纽约联邦储备银行（New York Fed）和密歇根大学（University of Michigan）调查得出的平均预期一年期通胀率为5％。以名义和经通胀调整的一年期国债利率与消费者调查之间的利差衡量的通胀预期，一直低估了一年后的通胀。　　抵押贷款说明了一个问题　　情绪调查很好，但观察市场行为更好。我们来看看抵押贷款市场。　　去年10月，30年期抵押贷款利率达到7.1％的峰值，但在1月中旬降至6.2％。房屋建筑商报告买家兴趣大增，购房抵押贷款申请反弹。如果美国家庭预计通货膨胀会继续飙升，他们就不会把6.2％的抵押贷款视为负担。　　公平地说，CPI夸大了通胀，因为新租赁租金一直在下降，而这些租金滞后地反映到该指数中。　　今年晚些时候，住房成本将拉低通胀数据。然而，如果就业市场继续保持强劲的招聘步伐，租金将再次开始上涨，并拖累通胀数据，但同样是滞后的。　　最终，美联储将不得不进一步加息，以将通胀率降至2％并保持在这一水平。

金融界2023-03-08

黄金的涨势可能才刚刚开始

空公司经美国航线飞越俄罗斯。另据报导，乌克兰战争爆发一年之后，俄罗斯在联合国仍遭到严重孤立。消息称，周四是俄罗斯入侵乌克兰一周年之际，联合国大会以压倒性优势孤立了俄罗斯，呼吁实现，全面、公正和持久的和平，并再次要求俄罗斯撤军并停止战斗。美国财政部长耶伦周四表示，"与西方盟友一起实施的制裁正在孤立俄罗斯的经济，并使其生产能力下降"。美国将在未来几个月向乌克兰提供100亿美元的新经济援助。美国和盟国的经济援助通过维持政府运作和资助关键的公共服务使乌克兰的抵抗得以进行。国际货币基金组织在为乌克兰提供全额融资方案方面的行动至关重要，将在G20会议上推动 "持续的有力支持"。自10月份的G20会议以来，全球经济前景有所改善，乌克兰战争的一些溢出效应已经得到缓解。西方对俄罗斯石油的价格上限已经帮助莫斯科的石油收入减少了60％。数据来源：同花顺iFinD 国际衍生品智库 4. 世界黄金协会报告指出，金价在2023年前景依然向好。世界黄金协会此前发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2022年全年黄金需求升至近11年来最高。基于对黄金市场各个维度的数据分析和专业洞察，我们认为，这是各国央行大力购金、个人投资者强势买入以及黄金ETF流出放缓等多重作用结果。我们在十二月发布了2023年黄金展望，而此次2022年第四季度全球黄金需求趋势报告的数据（以及可用的年初迄今数据）与该展望的核心情境保持一致。由于美国和欧洲经济衰退的风险日益增加，我们仍然认为2023年的黄金需求上涨潜力大于下跌风险。2023年，金饰需求预计将在韧性十足的2022年基础上进一步改善。2023年央行购金量恐较难达到2022年水平，但仍有可能好于预期。央行总储备资产的下滑有可能限制其黄金配置的增长空间。数据来源：同花顺iFinD 国际衍生品智库 5、美国高通胀或长期化。由于一系列宏观数据表明美国经济赋有弹性且劳动力市场吃紧，通货膨胀率进一步下降的预期在2023年初明显受挫，1月份PCE年率意外回升至5.4%，预期下跌0.1个百分点至4.9%，引发了人们对美联储重新强化鹰派政策以抑制通胀的担忧。美国银行全球研究部2月27日发布报告称，美联储可能将利率上调至近6%，因为强劲的美国消费者需求和吃紧的劳动力市场将迫使其在更长时间内与通胀作斗争。“供应链进一步正常化和劳动力市场舒缓只在一定程度上起作用，必须总需求显著减弱，通胀才能回到美联储的目标。而这一过程耗费的时间比市场预期的要长。” 数据来源：同花顺iFinD 国际衍生品智库三、基金持仓数据 SPDR Gold Trust截至3月3日，黄金ETF持仓量为2932.54万盎司，周减少16.7万盎司。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为47906.32万盎司，周减少33.66万盎司。数据来源：同花顺iFinD 国际衍生品智库美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至2月7日当周，COMEX黄金投机者将净多头头寸减少31466手，至128815手；白银投机者将净多头头寸减少13785手，至13531手。数据来源：同花顺iFinD 国际衍生品智库四、未来展望国际衍生品智库分析师认为，当前美国经济数据的持续走强，美国通胀的短期难以遏制，或改变美联储的收紧预期。美国近期数据显示，通胀、就业及支出皆较预期强劲，但这究竟只是短暂的小插曲还是代表可能需要升息至更高水准的迹象，官员们的谈话透露出美联储高层的纠结苦恼。今年，美元的前景将继续在很大程度上取决于债券和股票能否共同上涨(似乎就像1月份的情况那样)，还是说我们是否仍处在主导2022年的看跌环境中，这进而将取决于即将公布的美国数据，特别是通胀数据。黄金是否延续反弹主要取决于投资者对美联储需要加息多少的看法。随着美联储主席鲍威尔将在参议院金融委员会发表半年度货币政策证词、以及美国公布2月非农就业数据，下周将得以进一步了解政策制定者的想法和经济韧劲。 $NQ100指数主连 2303(NQmain)$ $SP500指数主连 2303(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2303(YMmain)$ $黄金主连 2304(GCmain)$ $WTI原油主连 2304(CLmain)$

老虎证券2023-03-07

双重货币体系即将问世？专家：央行正在悄悄行动 5年内黄金或将飙升至2400美元

重体系。”“促成这一切的本质是俄罗斯-乌克兰战争……在我看来，在未来5年里，因此你将看到金价达到2300至2400美元。” Lassonde在BMO金属、矿业和关键矿产会议上与Kitco News首席主播兼主编Michelle Makori发表讲话时指出，随着全球地缘政治紧张局势加剧，各国央行正在购买更多黄金。 2022年，全球央行的黄金购买量达到1136吨，为1950年以来的最高水平。此前，各国央行连续12年净买入黄金。 Lassonde在1983年开创了公开交易的黄金特许权使用费模式，并在金融和采矿业有50年的经验。他表示，央行特别是金砖国家(巴西、俄罗斯、印度、中国和南非)的央行，正在购买黄金以作为创建一种替代美元作为储备货币的前奏。 “这些央行正在购买黄金作为储备货币，”他声称。“他们会用黄金来支持一种新货币吗?我们不知道……但我确信的是，在支付系统和支付货币方面，最终你会看到一个二元世界，这对美元不利。” Lassonde表示，金砖国家担心美国对其事务的影响，与美元脱钩将有助于它们获得更多自主权。他说:“特别是中国，还有俄罗斯、印度和其他一些国家正在建立一种双重支付和货币体系，以抗衡美元。”“所有储备货币的命运都是贬值，原因很简单，就是国际收支失衡。当你可以开出无限的支票时，你认为会发生什么?” 包括加拿大矿业大亨Frank Giustra在内的许多人都提出了全球货币体系将出现分化的预测。 Lassonde还暗示，随着金价再创新高，某些小型矿商的表现可能会不错。经济衰退和股市崩盘风险 Lassonde认为，经济衰退和股市崩盘将在2023年发生。他暗示，由此造成的经济浩劫将有利于黄金。他说:“我认为，你将看到美国经济在今后两个季度进入衰退，而且是相当严重的衰退。”“所有的预测都夸大了收益。它们会下降，你会看到标准普尔指数下跌大约30%。” Lassonde表示，美联储将通过降息来应对经济衰退，但“速度不够快”。反过来，这将损害美元，并导致投资者涌向黄金。他特别指出，黄金股在压力下表现良好。他预测:“黄金类股票不会(下跌)，因为它们的股息收益率将使其保持上涨。”“金价处于1850美元，铜价处于4美元，整个行业表现相当不错。”

市场焦点2023-03-07

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