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一日狂泻15%、10个月“崩跌”51%！这个新兴市场货币突然闪崩发生了什么？
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间，这表明市场预计其将进一步走软。在乌克兰战争损害旅游业收入、提高大宗商品进口费用，并导致外国投资者从埃及经济中撤出200多亿美元之前，埃及已经面临财政压力。埃及统计机构CAPMAS周二公布的数据显示，埃及去年12月城市消费者年度通胀率升至21.3%，为2017年底以来的最高水平，超出分析师预期。
夏洛特2023-01-12
HYCM兴业投资原油日评：经济担忧VS供应紧张，油价周二宽幅波动
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币紧缩、美国、欧元区、中国经济放缓以及乌克兰战争溢出效应的影响，增长前景黯淡。由于能源成本飙升，借贷成本上升，预计2023年欧元区GDP将持平，而6月份的预期为增长1.9％。到2024年，新兴市场和发展中经济体的投资预计将以3.5％的速度增长，是过去20年增速的一半。由于新冠疫情封锁，中国2022年的增长放缓至2.7％，但2023年将回升至4.3％。　　此外，美国原油库存增加，成品油库存也增加，表明需求低迷，给原油价格带来压力。美国原油协会（API）的最新数据显示，截至1月6日当周，API原油库存增加148.7万桶至4.206亿桶，前值增加329.8万桶，预期减少347.5万桶；汽油库存增加51万桶，前值增加117.3万桶，预期增加147.5万桶；精炼油库存增加109万桶，前值减少241.7万桶，预期减少12.5万桶；库欣原油库存减少34万桶，前值增加70.1万桶。SPI资产管理公司的管理合伙人Stephen Innes警告说，石油交易者“不太可能看到石油多头所希望的爆炸性经济重启。”我们怀疑原油库存大幅更加是由于部分炼油厂大幅停产导致的。　　然而，美国能源信息署（EIA）上调今明两年原油需求预测，一度推高油价。EIA在其周二公布的短期能源展望月度报告中表示，2023年全球原油需求增速预期为105万桶/日，此前预计为100万桶/日；2024年全球石油需求将达到1.022亿桶/日，比2023年增加172万桶/日；预计2023年美国原油产量将增加55万桶/日，此前为增加47万桶/日；预计2024年美国原油产量将增加40万桶/日。预计2023年布伦特原油价格为83.10美元/桶，此前预计为92.36美元/桶；预计2024年布伦特原油价格为77.57美元/桶；预计2023年WTI原油价格为83.10美元/桶，此前预计为86.36美元/桶；预计2024年WTI原油价格为77.57美元/桶。　　一些机构预测今年下半年出现供不应求局面，这为油价提供支撑。高盛分析师在一份报告中指出，不断增长的石油需求，可能让市场从6月份开始回到供不应求局面，或推动布伦特价格到第四季度反弹至105美元/桶，也给了OPEC撤销10月份减产决定的空间。高盛称，2023年全球石油需求可能同比增长270万桶/日。OPEC近期重点放在“保持主动和抢先行动”上，并预测今年石油需求会增长230万桶/日，可见OPEC不太可能进一步减产。同时，摩根士丹利全球大宗商品策略师Martijn Rats讨论了2023年全球石油市场可能面临的一些关键不确定性。桶装石油的供需数量表明，第一季度仍将出现适度供过于求。此外，GDP预期下降、PMI下降和央行收紧政策今日仍使石油市场承压。不过，从春季开始，我们最终会看到一种更具建设性的前景。我们预计石油市场将在第二季度恢复平衡，并在今年下半年出现供应不足的情况。由于只有有限的供应缓冲，我们认为布伦特原油将在今年年中恢复到每桶100美元以上。　　俄罗斯不会以任何形式遵守所谓石油价格限制。俄罗斯能源部表示，针对西方国家对俄罗斯能源价格设置上限俄方将进行回应，相应法令的详细信息将在近期公布，俄罗斯不会以任何形式遵守所谓石油价格限制。俄罗斯能源部不排除采取额外措施将俄罗斯石油的折扣限制在基于市场价格的合理范围内。　　虽然欧洲迎来暖冬，但天然气价格难以大幅下降。能源网站Oilprice分析师Irina Slav称，欧洲的冬季是如此的温和，以至于天然气的库存储存实际上出现了不合时宜的增长，但只要欧盟继续依赖液化天然气，价格就不会大幅下降，原因很简单，液化天然气永远不可能像管道天然气那样便宜。此外，夏季潜在的新能源需求可能会让欧洲国家急于补充天然气储备的任务变得更加困难。　　伊核协议谈判窗口不会无限期对美国敞开，伊朗外交部发言人卡纳尼在例行新闻发布会上表示，根据伊朗和美国的共同要求，信息交换正在通过不同渠道进行。伊朗已经准备好在维护国家利益的同时完成谈判，伊朗在这一问题上的立场始终明确。卡纳尼强调，美国是违反伊核协议的一方，通过外交层面达成履约协议的窗口不会无限期向美国敞开。　　美元指数　　受政策制定者本周迄今为止的鹰派言论引发了对美元的新一波需求，美元指数周二早盘震荡上扬，延续其自前一交易日触及的近七个月低点102.9的反弹走势。旧金山联储主席戴利周一指出，她预计利率将在2023年升至5％以上。同一天，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，政策制定者应该在第二季度初将利率上调至5％以上，并长期维持在这一水平。但在美联储主席鲍威尔发表评论后，美元受到了适度的抛售压力，令美元指数反弹受限于103.49高点。　　目前市场可能聚焦周四公布的美国通胀数据。德国商业银行外汇分析师Antje Praefcke认为，该数据不太可能利涨美元。我担心12月份的通货膨胀率必须保持不变（预计从7.1％下降到6.5％），市场才会再次认为美联储的预测更加可信，美元才能获得支撑。在当前环境下，任何其他情况都可能进一步削弱美元。也许在那之前，有些人会聆听美联储主席杰罗姆•鲍威尔的讲话，他将在瑞典央行的研讨会上就央行的独立性发表讲话。但老实说，在现阶段，他不太可能就美联储的货币政策提供任何真正的消息。因此，我认为听鲍威尔的演讲是在下一次重大事件之前消磨时间的一种方式。　　美元指数昨天创下了102.94的日内低点。三菱东京日联银行经济学家认为，如果没有强劲的美国通胀数据，美元很可能会进一步下跌。美联储官员仍然坚持他们最新的指导意见，即今年的利率可能会上升到5.00％以上，以充分应对通胀的上行风险。这仍然是昨天亚特兰大联储主席博斯蒂克和旧金山联储主席戴利都发出的信息。美国利率市场虽然仍在为低于5.00％的终端利率定价，但受到近期美国通胀、工资数据和活动领先指标走软的鼓励，市场参与者预计这将最终促使美联储在未来几个月内回调其加息计划。除非市场预期受到更强劲的传入数据的挑战，否则它使美元在短期内容易进一步走弱。　　联邦公开市场委员会（FOMC）主席鲍威尔在瑞典央行主办的中央银行独立性国际研讨会上发言时表示，美联储不受政治影响的独立性对其抗击通胀的能力至关重要。这种独立性要求美联储不介入气候变化等超出国会授权范围的问题。我们现在不是，将来也不会是气候政策制定者。美联储必须抵制扩大其范围以解决其他重要社会问题的诱惑。承担这样的目标会削弱我们的独立性。美联储在气候相关金融风险方面的责任很小。没有国会法律，我们不适合使用货币或监管工具来促进绿色经济。我们也不适合使用我们的工具来实现其他基于气候的目标。美联储主席鲍威尔在为瑞典央行独立性研讨会准备的讲话中，未对当前美国经济或货币政策前景发表评论。　　美联储理事鲍曼周二表示，美国央行将不得不进一步加息以对抗高通胀。她在佛罗里达一家银行集团的演讲中称，“通胀太高了，我们还有很多工作要做。将继续加息以收紧货币政策，正如我们在12月会议后所说的那样，未来行动的步伐将由经济表现决定。一旦联邦基金利率达到足够限制的水平，就需要在这一水平维持一段时间，以恢复物价稳定，这反过来将有助于创造条件，支持持续强劲的劳动力市场。我认为这是一个充满希望的迹象，表明我们能够在不出现严重经济衰退的情况下成功地降低通胀。虽然到目前为止，货币政策收紧对就业市场的影响普遍有限，但经济放缓可能意味着就业创造也会放缓。要想知道通胀已经缓解到足以让美联储停止加息，她将寻找通胀已经见顶的令人信服的迹象，以及通胀正在下行的更一致的迹象。” 　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14和20均线持平；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在73.25-75.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点74.90，突破后将上探1月6日高点75.45，然后是1月10日高点75.90和1月9日高点76.70，以及1月4日高点77.40和2022年12月30日低点77.70；而下方支持留意1月10日低点73.80，跌破后将下探1月6日低点73.25，然后是1月4日低点72.70和1月5日低点72.45，以及2022年12月7日低点71.75和2022年12月8日低点71.10。　　布伦特原油　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14日均线下穿20日均线，后者看涨；随机指标自超卖区回升。　　4小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨；14和20均线持平；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价测试中轨，14和20小时均线看跌；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在78.00-80.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点79.95，突破将上探1月10日高点80.90，然后是1月9日高点81.35和1月3日低点81.75，以及1月4日高点82.70和2022年12月15日高点83.15；而下方支持留意1月10日低点78.80，跌破将下探1月6日低点78.00，然后是1月5日低点77.60和2022年12月9日高点77.40，以及2022年12月7日低点76.90和2022年12月8日低点75.70。　　周三关注：　　美国EIA每周原油库存报告
金融界2023-01-11
兴业投资：经济担忧VS供应紧张，油价周二宽幅波动
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币紧缩、美国、欧元区、中国经济放缓以及乌克兰战争溢出效应的影响，增长前景黯淡。由于能源成本飙升，借贷成本上升，预计2023年欧元区GDP将持平，而6月份的预期为增长1.9%。到2024年，新兴市场和发展中经济体的投资预计将以3.5%的速度增长，是过去20年增速的一半。由于新冠疫情封锁，中国2022年的增长放缓至2.7%，但2023年将回升至4.3%。此外，美国原油库存增加，成品油库存也增加，表明需求低迷，给原油价格带来压力。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至1月6日当周，API原油库存增加148.7万桶至4.206亿桶，前值增加329.8万桶，预期减少347.5万桶；汽油库存增加51万桶，前值增加117.3万桶，预期增加147.5万桶；精炼油库存增加109万桶，前值减少241.7万桶，预期减少12.5万桶；库欣原油库存减少34万桶，前值增加70.1万桶。SPI资产管理公司的管理合伙人Stephen Innes警告说，石油交易者“不太可能看到石油多头所希望的爆炸性经济重启。”我们怀疑原油库存大幅更加是由于部分炼油厂大幅停产导致的。然而，美国能源信息署(EIA)上调今明两年原油需求预测，一度推高油价。EIA在其周二公布的短期能源展望月度报告中表示，2023年全球原油需求增速预期为105万桶/日，此前预计为100万桶/日；2024年全球石油需求将达到1.022亿桶/日，比2023年增加172万桶/日；预计2023年美国原油产量将增加55万桶/日，此前为增加47万桶/日；预计2024年美国原油产量将增加40万桶/日。预计2023年布伦特原油价格为83.10美元/桶，此前预计为92.36美元/桶；预计2024年布伦特原油价格为77.57美元/桶；预计2023年WTI原油价格为83.10美元/桶，此前预计为86.36美元/桶；预计2024年WTI原油价格为77.57美元/桶。一些机构预测今年下半年出现供不应求局面，这为油价提供支撑。高盛分析师在一份报告中指出，不断增长的石油需求，可能让市场从6月份开始回到供不应求局面，或推动布伦特价格到第四季度反弹至105美元/桶，也给了OPEC撤销10月份减产决定的空间。高盛称，2023年全球石油需求可能同比增长270万桶/日。OPEC近期重点放在“保持主动和抢先行动”上，并预测今年石油需求会增长230万桶/日，可见OPEC不太可能进一步减产。同时，摩根士丹利全球大宗商品策略师Martijn Rats讨论了2023年全球石油市场可能面临的一些关键不确定性。桶装石油的供需数量表明，第一季度仍将出现适度供过于求。此外，GDP预期下降、PMI下降和央行收紧政策今日仍使石油市场承压。不过，从春季开始，我们最终会看到一种更具建设性的前景。我们预计石油市场将在第二季度恢复平衡，并在今年下半年出现供应不足的情况。由于只有有限的供应缓冲，我们认为布伦特原油将在今年年中恢复到每桶100美元以上。俄罗斯不会以任何形式遵守所谓石油价格限制。俄罗斯能源部表示，针对西方国家对俄罗斯能源价格设置上限俄方将进行回应，相应法令的详细信息将在近期公布，俄罗斯不会以任何形式遵守所谓石油价格限制。俄罗斯能源部不排除采取额外措施将俄罗斯石油的折扣限制在基于市场价格的合理范围内。虽然欧洲迎来暖冬，但天然气价格难以大幅下降。能源网站Oilprice分析师Irina Slav称，欧洲的冬季是如此的温和，以至于天然气的库存储存实际上出现了不合时宜的增长，但只要欧盟继续依赖液化天然气，价格就不会大幅下降，原因很简单，液化天然气永远不可能像管道天然气那样便宜。此外，夏季潜在的新能源需求可能会让欧洲国家急于补充天然气储备的任务变得更加困难。伊核协议谈判窗口不会无限期对美国敞开，伊朗外交部发言人卡纳尼在例行新闻发布会上表示，根据伊朗和美国的共同要求，信息交换正在通过不同渠道进行。伊朗已经准备好在维护国家利益的同时完成谈判，伊朗在这一问题上的立场始终明确。卡纳尼强调，美国是违反伊核协议的一方，通过外交层面达成履约协议的窗口不会无限期向美国敞开。美元指数受政策制定者本周迄今为止的鹰派言论引发了对美元的新一波需求，美元指数周二早盘震荡上扬，延续其自前一交易日触及的近七个月低点102.9的反弹走势。旧金山联储主席戴利周一指出，她预计利率将在2023年升至5%以上。同一天，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，政策制定者应该在第二季度初将利率上调至5%以上，并长期维持在这一水平。但在美联储主席鲍威尔发表评论后，美元受到了适度的抛售压力，令美元指数反弹受限于103.49高点。目前市场可能聚焦周四公布的美国通胀数据。德国商业银行外汇分析师Antje Praefcke认为，该数据不太可能利涨美元。我担心12月份的通货膨胀率必须保持不变(预计从7.1%下降到6.5%)，市场才会再次认为美联储的预测更加可信，美元才能获得支撑。在当前环境下，任何其他情况都可能进一步削弱美元。也许在那之前，有些人会聆听美联储主席杰罗姆?鲍威尔的讲话，他将在瑞典央行的研讨会上就央行的独立性发表讲话。但老实说，在现阶段，他不太可能就美联储的货币政策提供任何真正的消息。因此，我认为听鲍威尔的演讲是在下一次重大事件之前消磨时间的一种方式。美元指数昨天创下了102.94的日内低点。三菱东京日联银行经济学家认为，如果没有强劲的美国通胀数据，美元很可能会进一步下跌。美联储官员仍然坚持他们最新的指导意见，即今年的利率可能会上升到5.00%以上，以充分应对通胀的上行风险。这仍然是昨天亚特兰大联储主席博斯蒂克和旧金山联储主席戴利都发出的信息。美国利率市场虽然仍在为低于5.00%的终端利率定价，但受到近期美国通胀、工资数据和活动领先指标走软的鼓励，市场参与者预计这将最终促使美联储在未来几个月内回调其加息计划。除非市场预期受到更强劲的传入数据的挑战，否则它使美元在短期内容易进一步走弱。联邦公开市场委员会(FOMC)主席鲍威尔在瑞典央行主办的中央银行独立性国际研讨会上发言时表示，美联储不受政治影响的独立性对其抗击通胀的能力至关重要。这种独立性要求美联储不介入气候变化等超出国会授权范围的问题。我们现在不是，将来也不会是气候政策制定者。美联储必须抵制扩大其范围以解决其他重要社会问题的诱惑。承担这样的目标会削弱我们的独立性。美联储在气候相关金融风险方面的责任很小。没有国会法律，我们不适合使用货币或监管工具来促进绿色经济。我们也不适合使用我们的工具来实现其他基于气候的目标。美联储主席鲍威尔在为瑞典央行独立性研讨会准备的讲话中，未对当前美国经济或货币政策前景发表评论。美联储理事鲍曼周二表示，美国央行将不得不进一步加息以对抗高通胀。她在佛罗里达一家银行集团的演讲中称，“通胀太高了，我们还有很多工作要做。将继续加息以收紧货币政策，正如我们在12月会议后所说的那样，未来行动的步伐将由经济表现决定。一旦联邦基金利率达到足够限制的水平，就需要在这一水平维持一段时间，以恢复物价稳定，这反过来将有助于创造条件，支持持续强劲的劳动力市场。我认为这是一个充满希望的迹象，表明我们能够在不出现严重经济衰退的情况下成功地降低通胀。虽然到目前为止，货币政策收紧对就业市场的影响普遍有限，但经济放缓可能意味着就业创造也会放缓。要想知道通胀已经缓解到足以让美联储停止加息，她将寻找通胀已经见顶的令人信服的迹象，以及通胀正在下行的更一致的迹象。” 技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14和20均线持平；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在73.25-75.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点74.90，突破后将上探1月6日高点75.45，然后是1月10日高点75.90和1月9日高点76.70，以及1月4日高点77.40和2022年12月30日低点77.70；而下方支持留意1月10日低点73.80，跌破后将下探1月6日低点73.25，然后是1月4日低点72.70和1月5日低点72.45，以及2022年12月7日低点71.75和2022年12月8日低点71.10。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14日均线下穿20日均线，后者看涨；随机指标自超卖区回升。 4小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨；14和20均线持平；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价测试中轨，14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在78.00-80.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点79.95，突破将上探1月10日高点80.90，然后是1月9日高点81.35和1月3日低点81.75，以及1月4日高点82.70和2022年12月15日高点83.15；而下方支持留意1月10日低点78.80，跌破将下探1月6日低点78.00，然后是1月5日低点77.60和2022年12月9日高点77.40，以及2022年12月7日低点76.90和2022年12月8日低点75.70。周三关注：美国EIA每周原油库存报告 2023-01-11
兴业投资2023-01-11
俄乌战争后果只是“一小杯开胃酒”！26%法国企业已为台海开战制定计划
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新社。他表示，“与入侵台湾的后果相比，乌克兰战争的后果只是一小杯开胃酒”。有时很难更换供应商，比如某些电子芯片，台湾在全球生产中占有压倒性的份额。但是采购部门尽可能地使他们的供应来源多样化。近两家公司中就有一家计划搬迁。根据这项研究，我们现在所说的“友岸外包”指的是将采购转移到其他友好国家，瓦恩兹斯托克表示，这种做法“让印度以一种非同寻常的方式受益”。能源风险仍处于最高水平 2023年，除了台湾和中国大陆之间的战争风险之外，企业还面临着与高能源成本相关的风险。好消息是，根据这项研究，“68%的采购部门50%或更多的能源合同都有了保障”。但瓦恩兹斯托克强调，并非所有公司都提前做好了应对意外情况的准备。近1/2的采购经理表示，他们遇到过“不惜毁约”的供应商。一般来说，供应商现在通常处于重新谈判价格的有利地位。87%的受访公司表示，由于通货膨胀，他们被迫重新谈判，超过五分之四的采购部门认为，一些供应商正在利用“讨价还价”，进行“机会主义通货膨胀”，15%的公司甚至认为这种牟取暴利的行为很普遍。在美国援助的情况下，中国入侵台湾可能会失败 News In France撰文称，如美国保卫台湾，中国对台湾的入侵可能注定会失败。由战略与国际研究中心召集的军事专家进行了一次战争模拟，他们指出，直接卷入这种冲突的每一方(美国、中国、台湾和日本)都将遭受“巨大”损失。
财经风云 1评论2023-01-11
世界银行重磅警告如雷贯耳！多重威胁齐袭黄金将剑指2300美元？
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动因素是顽固的通胀、高利率、投资减少和乌克兰战争。此外，还有许多因素可能导致全球经济在今年轻易陷入衰退。报告指出，这些因素包括高于预期的通货膨胀率、突然进一步加息、新冠大流行死灰复燃或地缘政治紧张局势重新抬头。世界银行周二表示:“这将标志着80多年来首次在同一十年内发生两次全球衰退。” 发达经济体经济增速预计将从此前预计的2023年2.5%放缓至0.5%。美国经济今年预计仅增长0.5%，欧元区预计增长为0%，而中国预计增长4.3%。报告称:“在过去20年里，这种规模的经济放缓预示着全球经济衰退。” 世界银行集团行长马尔帕斯在报告的新闻稿中警告说，危机正在加剧。马尔帕斯说:“由于全球资本被面临极高政府债务水平和利率上升的发达经济体所吸收，新兴和发展中国家正面临多年的缓慢增长，这是由沉重的债务负担和疲弱的投资所驱动的。” 世界银行还认为，核心通胀上升的风险令经济前景承压。在全球央行史无前例地同步加息一年后，顽固的通胀可能导致更多央行收紧政策。该报告公布后，金价继续在1850美元上方交投，在周一触及七个月高位后，金价将瞄准1900美元。今年年初，黄金价格再度上涨，自年初以来上涨了2.7%。 FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga表示，市场认为美联储在新的一年将不那么鹰派，这推动了金价的上涨。 Otunuga周二表示，“鉴于上周五公布的就业报告好坏参半，引发了有关美联储放慢加息步伐的猜测，金价可能进一步上行。”“黄金的前景可能会受到即将公布的美国通胀报告的影响。对于零收益黄金来说，12月物价进一步降温和债券收益率下降将是一个可喜的进展。从技术面来看，多头仍然处于有利地位，下一个关键兴趣水平是1900美元。”
市场焦点2023-01-11
悲观至极！世界银行和IMF同步预警：全球经济将“危险地接近”衰退
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素。如果COVID-19病例继续飙升或乌克兰战争恶化，美国也仍然容易受到供应链进一步中断的影响。而欧洲长期以来一直是中国的主要出口国，很可能会受到中国经济疲软的影响。世界银行的报告还指出，美国和欧洲等发达经济体的利率上升将吸引较贫穷国家的投资资本，从而剥夺这些国家至关重要的国内投资。与此同时，报告称，在俄罗斯入侵乌克兰导致世界食品价格居高不下之际，这些高利率将减缓发达国家的经济增长。全球经济衰退对非洲等地区较贫穷国家的影响尤其严重，世界银行预测这些地区的人均收入在2023年和 2024年仅增长1.2%。这种缓慢的增长速度可能会导致贫困率上升。世界银行行长大卫马尔帕斯说：“增长和商业投资的疲软将加剧教育、健康、贫困和基础设施方面已经毁灭性的逆转，以及气候变化带来的日益增长的需求。” 国际货币基金组织(IMF) 负责人克里斯蒂娜·格奥尔基耶娃 (Kristina Georgieva) 一周前做出了同样悲观的预测。格奥尔基耶娃表示，今年全球三分之一的地区将陷入衰退。格奥尔基耶娃说：“对于世界经济的大部分地区来说，今年将是艰难的一年，比我们留下的那一年还要艰难。为什么？因为三大经济体——美国、欧盟和中国——都在同步放缓。” 世界银行预计，欧盟经济在2022年增长3.3%后，明年将根本不会增长。它预计中国将增长4.3%，比之前的预测低近一个百分点。该银行预计发展中国家的情况会更好，今年增长3.4%，与2022年持平，但仍仅为2021年的一半左右。它预测巴西的增长将从去年的3%放缓至2023年的0.8%。在巴基斯坦，它预计今年经济仅增长2%，是去年增速的三分之一。其他经济学家也发表了悲观的前景，尽管他们中的大多数并不那么可怕。摩根大通的经济学家预测今年发达经济体和整个世界的增长将放缓，但他们预计不会出现全球衰退。上个月，该银行预测通货膨胀放缓将增强消费者的消费能力并推动美国和其他地方的增长。摩根大通的报告称：“全球扩张将在2023年变得曲折但不会中断。”
Linlin2023-01-10
回测1929-2022年的黄金熊市表现！投资经理：金价已触底“仍被低估阶段”
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美元汇率。” 从地缘政治的角度看关于乌克兰战争以及美国、欧洲和欧亚大陆之间经济利益的重新调整，已有很多报道。动能战争显然表明任何主流投资方案都存在开放式风险，进一步讨论几乎无济于事。更有成效的是注意美元国际地位的负面影响，就储备货币而言，“世界正在从单极走向多极，国家元首的行动远比中央银行的行动重要”。这方面的重要发展是亚洲国家之间的多项协议，以人民币、卢布和/或以某种方式由包括黄金在内的基础商品作为抵押品来结算贸易。规避美元的制度框架似乎是一项正在进行的工作，中国明确了这一目标。市场观察到，这些事态发展可能代表“石油美元的黄昏”，即自1970年代以来将贸易盈余循环存入美国国债的国际体系，这使美国能够为看似永久的内部和外部赤字提供资金。地缘政治的发展表明，无论美联储的鹰派意图如何，“强势美元”投资主张都存在严重缺陷。或许市场正确地预测了一个黯淡的未来，以及央行行长和货币政策的相关性减弱。更乐观展望：黄金市场结构性变化提高黄金货币地位陈旧甚至是中世纪的市场结构阻碍了黄金交易，这种结构削弱了黄金作为类似于美国国债的可替代抵押品的效用。请注意，根据巴塞尔协议，出于评估特定机构财务实力的目的，黄金不被视为优质流动资产(HQLA)。活跃于黄金市场的主要银行，包括摩根大通、汇丰银行、瑞银和德意志银行，都是金融市场标准委员会(FMSB)的成员，它们将熟悉贵金属工作组起草的所有标准和聚焦审查，以及对潜在改革的意见将在场外黄金市场实施。黄金市场结构的成功现代化，可以提升黄金的地位，使其成为一种广泛使用的储备资产，使其具有类似于流动性国家货币和其他安全资产，如国债的交易效用。这项工作的重点是采用技术将实物金条世界数字化，以提高统一性、流动性和透明度。成功后，将激活现在不存在的需求。大多数黄金投资者似乎主要将黄金定位为，以某种方式表达对法定货币负面后果的相反形式。很少有人想象或认为黄金有建设性的投资理由。对于大多数人来说，黄金作为流动性、无边界安全资产的潜力的优点主要是一个抽象概念，因为近一个世纪以来它一直没有出现在货币脚本中。恢复其历史功能的可行途径，似乎无法想象。了解 FMSB 观察到的市场改革将如何实施、需要克服的障碍、里程碑和实现这一目标的时间表，可以帮助现有投资者摆脱对悲观的宏观经济投机的依赖，从而合理化他们的敞口。更重要的是，清晰的理解可能会吸引更广泛的主流投资者，他们完全避开黄金，因为他们将黄金视为永久悲观主义的第三条轨道。可以想象，鉴于包括银行和潜在监管机构在内的许多利益相关者的必要参与，此类改革的时间表不可能不准确。然而重要的是，要认识到多年来为实现这些目标所做的重要且艰苦的工作，而这一努力的成功符合黄金行业所有参与者的自身利益。 “从我们的角度来看，成功将总体上减少对法定货币的依赖，并在此过程中改善价格发现，并可能导致价格永久上涨，”John总结道。打破集体思维的行列拥抱黄金 John给出结论，尽管贵金属在2022年的相对和绝对表现强劲，但它们仍被低估和失宠。大多数黄金和白银矿业股票去年提供了不错但不引人注目的相对表现。然而，投资者应该记住，矿业股作为黄金和白银价格上涨的长期期权进行交易。因此，它们提供了相对于金属价格中长期方向性变动的投资绩效杠杆。 “我们认为，2023年资金流向的积极转变将受到更深和持续时间超过预期的衰退、由恐慌驱动转向货币宽松、美元进一步下跌，以及金融资产熊市持续的推动。此外，由于地缘政治考虑和黄金交易的最终现代化，全球货币和贸易安排的长期结构性转变，可能会支持美元的长期疲软。” “我们认为，黄金和金矿股在2022年第四季度触底，正如高科技策略师Fred Hickey所指出的那样，每当COMEX Managed Money空头头寸接近未平仓合约的35%时，情况就是如2022年9月，可能会出现重大反弹。” (来源:Sprott Gold Report) John最后这样表示，从2022年开始，许多投资者似乎仍深陷护理伤口的泥潭。他们可能会感到震惊和瘫痪，全神贯注于事后分析，或者过于分心而无法理解他们不幸的根本原因。最有可能的是，他们正在寻求安慰，希望反弹就在眼前。只有少数人会研究黄金敞口的优点，“但我们相信，那些抓住廉价、不受欢迎的金矿股票带来的机会的投资者，将有可能从打破集体思维的行列中获得可观的收益”。
会员
小萧2023-01-10
HYCM兴业投资原油日评:衰退忧虑缓解，国际油价回升逾1％
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启。　　另外，上月底西方因俄罗斯发动乌克兰战争而对俄罗斯实施制裁将其原油出口拖至2022年低点。欧盟停止了90％的俄罗斯原油进口。据乌克兰国家通讯社，欧盟驻乌克兰大使Matti Maasikas表示，“我们已经大大减少了对俄罗斯能源的依赖。因为欧盟采取的主要制裁措施之一是在2022年底前停止90％的来自俄罗斯的原油供应。” 此外，欧盟委员会负责经济事务的执行副主席瓦尔季斯•东布罗夫斯基斯在接受媒体采访时强调，2023年欧盟的能源供应或将严重不足。虽然2022年期间已经做了很多工作，但这不能确保2023年能源供给充足，必须寻找额外的天然气供应，并建设配套基础设施，否则下一个冬天会非常困难，欧洲此前对俄罗斯天然气的过分依赖正在不断引发问题。　　然而，由于美国经济数据引发市场担忧经济放缓前景，削弱原油需求，阻止了油价上涨势头。值得注意的是，美国12月非农就业增加人数好于预期，失业率下降，但薪资增幅放缓，而12月ISM服务业采购经理人指数（PMI）骤降至2020年5月以来最低水平，同时工厂订单数据也疲弱。此外，中国和美国将在周三和周四分别发布的12月消费者价格指数（CPI），市场担忧央行会推出更多加息，这也将拖累经济增长前景。　　尽管中国在关闭三年后开放边境受到投资者的欢迎，但由于新冠政策的突然逆转引发了大规模的感染浪潮，一些医院不堪重负，并导致业务中断，世界上大多数主要经济体都宣布对所有来自中国的入境人员进行强制性冠状病毒检测，这给原油需求增添了麻烦。　　美国在第一轮补充战略石油储备（SPR）的尝试中拒绝来自石油行业提供的石油，这也减缓原油需求。据消息人士透露，拜登政府决定推迟补充战略石油储备，原因是政府认为收到的石油竞标要么太贵，要么不符合要求的规格，因此决定推迟补充战略石油储备。　　此外，沙特阿拉伯将销往亚洲和欧洲客户的原油售价下调至2021年11月以来的最低水平，这表明其对欧亚洲原油需求前景看淡，也给油价带来压力。　　接下来，原油投资者会密切关注地缘政治和与新冠疫情相关的消息，以获得明确方向。同样重要的是美国石油学会（API）公布1月6日当周原油库存数据和美国能源信息署（EIA）公布的短期能源展望月度报告。此前，截至12月30日当周，API原油库存增加329.8万桶至4.191亿桶，前值减少130万桶，预期增加222.7万桶。EIA月报关注美国原油产能扩张力度。虽然中国放松新冠疫情限制措施，但全球经济衰退的忧虑，EIA可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临回调压力。　　美元指数　　美元指数周一小幅低开并延续上周五自一个月高点105.63水平的跌势，跌至2022年6月9日以来新低102.944水平，因美国非农就业市场报告喜忧参半和ISM服务业采购经理人指数（PMI）低迷，增强美联储放缓收紧政策步伐，投资者抛弃美元而追捧风险更高的资产。　　美元在本周初承受压力，在过去两个交易时段出现了大幅下挫。荷兰国际集团经济学家预计，美元指数将跌至102.00水平。如果美国两年期国债收益率在本周跌破4.10/20％的区域，我们将预计美元将再次稳步走低。美元指数最近低点103.45非常脆弱，102.00看似是其下行的下一目标，因为美国经济衰退的担忧在增加。　　同时，三菱日联金融集团经济学家报告称，只有周四公布的美国消费者价格指数（CPI）好于预期，才能避免美元下滑至新低。引发新一轮美元抛售的主要原因是，上周五发布的ISM服务业调查数据远弱于预期，这表明美国经济衰退的风险加大。该报告所显示的经济疲软程度，促使市场参与者降低了对美联储进一步加息的预期。对美国经济衰退的担忧加剧，加上美国国债收益率不断下降，我们认为美元在未来一年将进一步走弱。未来一周市场的注意力将迅速转向周四发布的最新美国CPI报告。美国CPI报告走强的风险可能是阻止美元在未来一周跌至新低的唯一因素。　　旧金山联储主席戴利在接受《华尔街日报》现场问答时表示，预计美国经济将继续放缓。预计第一季度劳动力市场将继续放缓，通胀将下降。美联储政策将取决于经济数据。核心服务业通胀没有像我们希望的那样下降。美联储政策制定者一致认为，通胀上涨比预期的更加持久。工资增长下降与劳动力市场放缓完全匹配。12月薪资数据是一个月的数据，还不能宣告胜利。现在宣布胜利并停止加息还为时过早。在我们停止加息之前，我们不需要看到通货膨胀率达到2％，甚至降至距离目标2％不远的水平。这一紧缩阶段极具挑战性。5％-5.25％的利率是合理的。美联储召开一次又一次的会议意味着我们不想预测不确定的决定。美联储下次政策会议将讨论加息50还是25个基点。美联储以渐进的方式加息，会有更多的机会考虑到措施滞后。希望“尽可能温和地”降低通胀，加息50个基点或25个基点都是有理由的。还没有看到工资-物价出现螺旋式上升的迹象。两个因素都需要关注。预计失业率将上升至4.5％或4.6％。到年底，通货膨胀率将低至3％。预计到2024年年底，通货膨胀率将接近2％，到2025年年初将达到2％。要比这一速度更快地降低通胀，劳动力市场需要承受巨大的痛苦。改变通胀目标根本不在讨论范围之内。　　亚特兰大联储主席博斯蒂克周一表示，可以说美联储愿意过度加息。服务业通胀可能会超出美联储的预期。没有发现薪资正在推动最终产品价格。经济仍有“相当大”的增长势头，保持强劲。目前经济可以消化美联储紧缩政策。2023年的基本情况是国内生产总值增长1％，没有进入衰退。我认为今年的通货膨胀率可能会降至3％左右，不过美联储的政策变化还需要一段时间才能发挥作用。如果说美国经济出现收缩，将是温和而短暂的。再度预期利率将升至5％至5.25％之间。普遍的预期是，美联储政策处于限制性地位，在进一步调整方面应该谨慎得多。回到更正常的政策节奏将是“适当和关键的”。利率将不得不在“很长一段时间内……一直到2024年”维持在高位。公平地说，美联储正倾向于采取过度措施。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道扩散，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展；14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道扩散，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在73.25-76.70区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点74.90，突破后将上探1月6日高点75.45，然后是2022年12月21日低点75.80和1月9日高点76.70，以及1月4日高点77.40和2022年12月30日低点77.70；而下方支持留意1月9日低点74.00，跌破后将下探1月6日低点73.25，然后是1月4日低点72.70和1月5日低点72.45，以及2022年12月7日低点71.75和2022年12月8日低点71.10。　　布伦特原油　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14日均线下穿20日均线，后者看涨；随机指标自超卖区回升。　　4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展；14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨下方发展，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在78.00-81.35区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点79.95，突破将上探1月6日高点80.55，然后是1月9日高点81.35和1月3日低点81.75，以及1月4日高点82.70和2022年12月15日高点83.15；而下方支持留意1月9日低点78.95，跌破将下探1月6日低点78.00，然后是1月5日低点77.60和2022年12月9日高点77.40，以及2022年12月7日低点76.90和2022年12月8日低点75.70。　　周二关注：　　美国11月批发库存　　美国EIA短期能源展望月度报告　　美国API每周原油库存报告　　美联储主席鲍威尔发表讲话
金融界2023-01-10
兴业投资：衰退忧虑缓解，国际油价回升逾1%
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时重启。另外，上月底西方因俄罗斯发动乌克兰战争而对俄罗斯实施制裁将其原油出口拖至2022年低点。欧盟停止了90%的俄罗斯原油进口。据乌克兰国家通讯社，欧盟驻乌克兰大使Matti Maasikas表示，“我们已经大大减少了对俄罗斯能源的依赖。因为欧盟采取的主要制裁措施之一是在2022年底前停止90%的来自俄罗斯的原油供应。” 此外，欧盟委员会负责经济事务的执行副主席瓦尔季斯?东布罗夫斯基斯在接受媒体采访时强调，2023年欧盟的能源供应或将严重不足。虽然2022年期间已经做了很多工作，但这不能确保2023年能源供给充足，必须寻找额外的天然气供应，并建设配套基础设施，否则下一个冬天会非常困难，欧洲此前对俄罗斯天然气的过分依赖正在不断引发问题。然而，由于美国经济数据引发市场担忧经济放缓前景，削弱原油需求，阻止了油价上涨势头。值得注意的是，美国12月非农就业增加人数好于预期，失业率下降，但薪资增幅放缓，而12月ISM服务业采购经理人指数(PMI)骤降至2020年5月以来最低水平，同时工厂订单数据也疲弱。此外，中国和美国将在周三和周四分别发布的12月消费者价格指数(CPI)，市场担忧央行会推出更多加息，这也将拖累经济增长前景。尽管中国在关闭三年后开放边境受到投资者的欢迎，但由于新冠政策的突然逆转引发了大规模的感染浪潮，一些医院不堪重负，并导致业务中断，世界上大多数主要经济体都宣布对所有来自中国的入境人员进行强制性冠状病毒检测，这给原油需求增添了麻烦。美国在第一轮补充战略石油储备（SPR）的尝试中拒绝来自石油行业提供的石油，这也减缓原油需求。据消息人士透露，拜登政府决定推迟补充战略石油储备，原因是政府认为收到的石油竞标要么太贵，要么不符合要求的规格，因此决定推迟补充战略石油储备。此外，沙特阿拉伯将销往亚洲和欧洲客户的原油售价下调至2021年11月以来的最低水平，这表明其对欧亚洲原油需求前景看淡，也给油价带来压力。接下来，原油投资者会密切关注地缘政治和与新冠疫情相关的消息，以获得明确方向。同样重要的是美国石油学会(API)公布1月6日当周原油库存数据和美国能源信息署(EIA)公布的短期能源展望月度报告。此前，截至12月30日当周，API原油库存增加329.8万桶至4.191亿桶，前值减少130万桶，预期增加222.7万桶。EIA月报关注美国原油产能扩张力度。虽然中国放松新冠疫情限制措施，但全球经济衰退的忧虑，EIA可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临回调压力。美元指数美元指数周一小幅低开并延续上周五自一个月高点105.63水平的跌势，跌至2022年6月9日以来新低102.944水平，因美国非农就业市场报告喜忧参半和ISM服务业采购经理人指数(PMI)低迷，增强美联储放缓收紧政策步伐，投资者抛弃美元而追捧风险更高的资产。美元在本周初承受压力，在过去两个交易时段出现了大幅下挫。荷兰国际集团经济学家预计，美元指数将跌至102.00水平。如果美国两年期国债收益率在本周跌破4.10/20%的区域，我们将预计美元将再次稳步走低。美元指数最近低点103.45非常脆弱，102.00看似是其下行的下一目标，因为美国经济衰退的担忧在增加。同时，三菱日联金融集团经济学家报告称，只有周四公布的美国消费者价格指数(CPI)好于预期，才能避免美元下滑至新低。引发新一轮美元抛售的主要原因是，上周五发布的ISM服务业调查数据远弱于预期，这表明美国经济衰退的风险加大。该报告所显示的经济疲软程度，促使市场参与者降低了对美联储进一步加息的预期。对美国经济衰退的担忧加剧，加上美国国债收益率不断下降，我们认为美元在未来一年将进一步走弱。未来一周市场的注意力将迅速转向周四发布的最新美国CPI报告。美国CPI报告走强的风险可能是阻止美元在未来一周跌至新低的唯一因素。旧金山联储主席戴利在接受《华尔街日报》现场问答时表示，预计美国经济将继续放缓。预计第一季度劳动力市场将继续放缓，通胀将下降。美联储政策将取决于经济数据。核心服务业通胀没有像我们希望的那样下降。美联储政策制定者一致认为，通胀上涨比预期的更加持久。工资增长下降与劳动力市场放缓完全匹配。12月薪资数据是一个月的数据，还不能宣告胜利。现在宣布胜利并停止加息还为时过早。在我们停止加息之前，我们不需要看到通货膨胀率达到2%，甚至降至距离目标2%不远的水平。这一紧缩阶段极具挑战性。5%-5.25%的利率是合理的。美联储召开一次又一次的会议意味着我们不想预测不确定的决定。美联储下次政策会议将讨论加息50还是25个基点。美联储以渐进的方式加息，会有更多的机会考虑到措施滞后。希望“尽可能温和地”降低通胀，加息50个基点或25个基点都是有理由的。还没有看到工资-物价出现螺旋式上升的迹象。两个因素都需要关注。预计失业率将上升至4.5%或4.6%。到年底，通货膨胀率将低至3%。预计到2024年年底，通货膨胀率将接近2%，到2025年年初将达到2%。要比这一速度更快地降低通胀，劳动力市场需要承受巨大的痛苦。改变通胀目标根本不在讨论范围之内。亚特兰大联储主席博斯蒂克周一表示，可以说美联储愿意过度加息。服务业通胀可能会超出美联储的预期。没有发现薪资正在推动最终产品价格。经济仍有“相当大”的增长势头，保持强劲。目前经济可以消化美联储紧缩政策。2023年的基本情况是国内生产总值增长1%，没有进入衰退。我认为今年的通货膨胀率可能会降至3%左右，不过美联储的政策变化还需要一段时间才能发挥作用。如果说美国经济出现收缩，将是温和而短暂的。再度预期利率将升至5%至5.25%之间。普遍的预期是，美联储政策处于限制性地位，在进一步调整方面应该谨慎得多。回到更正常的政策节奏将是“适当和关键的”。利率将不得不在“很长一段时间内……一直到2024年”维持在高位。公平地说，美联储正倾向于采取过度措施。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展；14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道扩散，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在73.25-76.70区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点74.90，突破后将上探1月6日高点75.45，然后是2022年12月21日低点75.80和1月9日高点76.70，以及1月4日高点77.40和2022年12月30日低点77.70；而下方支持留意1月9日低点74.00，跌破后将下探1月6日低点73.25，然后是1月4日低点72.70和1月5日低点72.45，以及2022年12月7日低点71.75和2022年12月8日低点71.10。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14日均线下穿20日均线，后者看涨；随机指标自超卖区回升。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展；14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨下方发展，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在78.00-81.35区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点79.95，突破将上探1月6日高点80.55，然后是1月9日高点81.35和1月3日低点81.75，以及1月4日高点82.70和2022年12月15日高点83.15；而下方支持留意1月9日低点78.95，跌破将下探1月6日低点78.00，然后是1月5日低点77.60和2022年12月9日高点77.40，以及2022年12月7日低点76.90和2022年12月8日低点75.70。周二关注：美国11月批发库存美国EIA短期能源展望月度报告美国API每周原油库存报告美联储主席鲍威尔发表讲话 2023-01-10
兴业投资2023-01-10
再见美元！这才是中国狂买黄金的真正目标：石油人民币
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元转向人民币的举措。在以美国为首的对乌克兰战争的制裁之后，俄罗斯寻求增加人民币的使用，从而提振中国货币和本已蓬勃发展的中俄贸易。俄罗斯采用中国的跨境银行间支付系统(CPIS)进行石油交易，绕过SWIFT系统。 (来源:BNP Paribas Asset Management) 如果沙特阿拉伯和俄罗斯进一步与中国合作，通过CIPS处理的以人民币计价石油贸易量可能会大幅增加。值得注意的是，自2015年以来，俄罗斯第四大石油生产商Gazprom Neft一直以人民币结算其所有与中国的原油销售，占其总销售额的1/3。伊朗、委内瑞拉和印度尼西亚等国家已经在中国结算部分石油以人民币交易。随着更多国家分散美元风险，贸易量和使用人民币进行国际支付的范围可能会扩大。随着时间的推移，这一发展可能会挑战以美元为基础的全球金融体系，因为美元的全球储备货币地位主要基于其在能源和商品市场中的重要性。人民币日益增长的重要性一些市场人士最初估计，将石油贸易从美元转换为人民币，每月可以将价值6000亿美元至1万亿美元的交易从美元中转移出去。据SWIFT国际结算系统显示，2022年11月，人民币是全球第五大使用最广泛的支付货币，占总量的2.37%。这比两年前的2%有所上升，但仍只占美元和欧元支付的一小部分。 (来源:BNP Paribas Asset Management) 每月有约100万亿美元的支付报文通过SWIFT传输，人民币的份额目前约为2.37万亿美元。再加上可以用人民币结算的6000亿美元至1万亿美元的石油贸易，SWIFT系统在全球支付中的份额将上升到3%或更多，这将使人民币超越日元成为第四大使用最广泛的全球货币。黄金的作用当然，石油人民币不会在一夜之间取代石油美元和基于美元的支付系统。然而，中国以黄金支持人民币石油交易的战略有助于建立石油人民币体系。使人民币可兑换成黄金有效地将货币变成了外国人民币所有者的全球可投资资产，增强了他们对中国货币的信心和需求。如果这样的策略成功地让沙特阿拉伯和俄罗斯加入石油人民币倡议，其他国家可能会效仿。这可能会产生深远的地缘政治和经济影响，因为它将改变石油贸易的动态，并可能使地缘政治天平向中国倾斜。各国或许可以通过使用人民币和CIPS来规避美元体系下的经济制裁，从而削弱美国监控和影响国际贸易和美元流动的能力。人民币资产类别中国正在建设人民币国际化的基础设施，石油人民币体系可以让北京加快这一进程，同时保留对其资本账户的完全控制。维持和发展石油人民币网络也意味着，中国将不得不为黄金支持的人民币积累更多的黄金。然而，随着时间的推移，中国将需要创造更多除黄金以外的以人民币计价的可投资资产，以增强使用人民币的动力。对人民币更大的非贸易需求将需要进一步发展其在岸资本市场，包括人民币对冲工具，以适应大量外国资金流动。
小萧 2评论2023-01-07

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