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股和大盘股基金出现资金流出。在所有板块中，金融板块和科技板块资金流入居前，医疗保健和能源板块资金外流均超过10亿美元。

金融界2023-02-11

知情人士爆料：软银考虑出售Raine Group股份，继续专注电信和较小投资业务

头腾讯控股有限公司是中国第一家投资银行中金公司的最大股东。连续进行交易的阿里巴巴也持有中金公司的股份，并聘请中金公司进行并购交易。阿里巴巴及其亿万富翁创始人的子公司还投资了咨询公司华兴控股有限公司和香港投资银行。

迪星妮2023-02-10

公司于2023年2月9日接受机构调研，中金证券、睿远基金、嘉实基金参与。具体内容如下：问：2021年大的背景是中外疫情差异，导致海外订单转向国内，公司取得不少的转单，这个趋势2022年受到疫情防疫中断，2023年中外疫情都放开了，我们承接海外订单的势能相比2021年是否减弱，未来的空间如何？答：疫情放开后，我们认为海外份额向国内转移的趋势是会持续的，同时会加速向头部集中。可以从外部环境、公司的应对策略、市场份额及未来空间几个方面来看1、外部环境变化行业的发展趋势是增量、转移、集中。其中转移是海外向国内转移，疫情会给转移的趋势带来一些波动。海外向国内转移的趋势，不会因为疫情放开或稳定而不存在。除了部件转移，整机厂自身产能也在向中国转移，从而刺激对本土部件的需求。近年由于贸易战、疫情、政策的变动，转移趋势发生了一些结构性的变化。部份下游逐步转向中国以外的其他区域如东南亚等，这类多区域布局的客户也需要寻找有国际化运营能力的中国供应商。份额的转移会在国内同行间会出现头部集中的趋势，产生结构性差异。2、公司的应对策略公司的国际化步伐较早，为近几年海外业务发展奠定了很好的基础。从投入最早的印度工业园、到快速建成的越南工业园，以及2022年投产的北美墨西哥、欧洲罗马尼亚工厂。提前的海外布局也正体现了公司对行业发展的前瞻性、敏锐性及观察力，从而能够提前对海外政策、文化的研究准备，内部组织建设、流程体系搭建、文化统一的投入，才能克服疫情影响下的重重困难，实现海外工厂的顺利投产。这些海外布局，紧跟客户的需求和步伐，将大大增强与客户的“亲密度”和“用户粘性”，持续扩大在客户端的优势。3、市场份额及未来空间家电下游相对分散，工具下游集中度较高。家电板块，我们在海外大客户的份额还不高，未来会逐步提升。工具板块，紧跟头部客户的步伐，同时利用技术及供应优势扩大在其他大客户的份额。下游需求增速放缓，也正是开拓新客户和提份额的机会窗口。海外客户的特点是前期验证周期长，但对我们的研发速度、供应安全、成本优势、本地化供应获得认可后，后期份额的提升会比较确定和稳定。综合以上，我们认为海外份额向国内转移的趋势仍将持续，同时会加速向头部集中，行业仍处在红利期。问：海外经济波动对公司来说是机会点，公司产能在海外，跟捷普等优秀公司比是否有明显成本优势？答：短期来看，公司跟海外非常优秀的企业相比，成本优势可能不明显。公司海外布局是为了更好的服务客户，实现敏捷响应及交付。公司未来核心竞争力的打造依然会聚焦于利用技术优势，做大产品的价值的同时快速提供解决方案。问：客户结构上来看，公司在做大客户的聚焦。现在来看，经济相对恢复之后，2023年公司在客户结构上是继续走这种往大客户聚焦的战略？答：公司实施的是头部客户策略，既包含综合品类大客户，也看重细分领域龙头的战略客户、科创客户等价值客户的开拓，公司近几年收入增长额绝大部分是由头部客户创造，2021年头部客户超100家，其中有贡献销售额的，也有贡献毛利的，还有贡献弹性的。未来会继续聚焦于头部客户。问：公司2021年到2022年受MCU缺货及上游原材料涨价，目前看2023年MCU的供应或成本还是会有较大影响？毛利率逐季改善的趋势，低价材料进入成本，是已经反应到毛利端还是要等一段时间？答：从目前的情况来看，2023年的原材料供应及价格压力有望大幅减缓。公司低价库存进入成本并反应到毛利端需要有一个过程，毛利率会逐步恢复。问：在储能板块，不少深圳的友商做逆变器、户储业务的，会有自己的拳头产品或拳头客户，公司的收入体量大，但可能做的领域比较分散，产品线相对多，公司新能源业务未来的高增长，会主要来源于哪些主要产品？有哪些竞争优势？答：公司的新能源业务主要聚焦中小储能及新能源汽车应用。中小储能主要应用领域是便携储能、户用储能及工商业储能，占公司新能源业务7-8成左右。新能源汽车的应用目前主要聚焦热管理及充电设备，未来随着锂电池技术应用场景的打开，持续拓展产品线。未来的高增长会主要来源于以上几个战略方向。在新能源业务板块，公司提供的产品包括电池、BMS(电池管理系统)、PCS(逆变器)、EMS(能源管理系统)，目前已在部分细分市场形成不错的技术优势，占据了较高的市场份额。未来随着产品品类的进一步完善，海外市场的快速开拓，公司独特的产品布局将进一步彰显优势。未来的新能源应用会朝着电动化、智能化、低碳化的方向发展，需要电池、电源、电控等多种技术的融合应用。不同公司的商业模式和战略选择不同，公司在新能源领域，除了电池的品质及技术优势外，电源、控制及BMS技术让公司具备快速提供解决方案的能力，应用场景会被打开，技术的复用性及融合优势将逐步构建公司在这个领域的持续竞争力。拓邦股份（002139）主营业务：智能控制系统解决方案的研发、生产和销售,即以电控、电机、电池、物联网平台的“三电一网”技术为核心,面向家电、工具、工业和新能源四大行业提供各种定制化解决方案。拓邦股份2022三季报显示，公司主营收入65.35亿元，同比上升16.31%；归母净利润4.59亿元，同比下降18.87%；扣非净利润3.68亿元，同比下降18.26%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入23.07亿元，同比上升16.84%；单季度归母净利润2.12亿元，同比上升54.6%；单季度扣非净利润1.64亿元，同比上升25.06%；负债率46.19%，投资收益-124.35万元，财务费用-1.64亿元，毛利率18.85%。该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为16.0。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.32亿，融资余额增加；融券净流出88.87万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，拓邦股份（002139）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-02-10

中金公司与中证商品指数公司发布中证中金公司商品期货综合指数

　　中金公司与中证商品指数有限责任公司于2月10日联合发布“中证中金公司商品期货综合指数”，指数简称“中证中金商品指数”。中证中金商品指数成份涵盖贵金属、能源化工、工业金属、农产品等四大类中流动性相对较好、国内消费额较大的20个期货品种。

金融界2023-02-10

Web3与AI时代如何创造“不可被替代”的价值？

价值与信息联系在一起，在一个可信的网络中，金钱和信息一样快速流动。粉丝通过拥有他们的NFT与创作者建立联系，粉丝也是创作利益的相关者和部分所有者，各方一起共同发展社区，并共享部分收入。 Web2.0：当创作者（影响者）的物品被出售时，粉丝没有奖励。 Web3.0：创造者价值影响粉丝社区NFT价值。 NFT 价格反映了社区的凝聚力和可信度，这对于像 BAYC、AZUKI 和 CLONEX 这样的PFP（Profile Picture）NFT 项目尤其如此。随着越来越多的人以创作者、收藏者和粉丝的身份加入社区，并在社区之外倡导 NFT 的价值，社区价值和 NFT 的价值都会上升。由于 NFT 的自我象征，网络凝聚力和持有 NFT 而不是出售的可能性会随着拥有共同身份的人数的增加而增加。也就是说，NFT 的价值包含了社区的信任和期望，属于一种投资。人际关系和社区的价值也可以通过区块链技术进行类似的估值和货币化。社区成员可以通过各种方式为社区做出贡献来赚取 Coin 或 NFT。一个人在社区中的价值是由他们拥有的 Coin 数量来表示的，他们对社区的贡献和互动越多，Coin 的价值就越高。那些拥有 Coin 的人可以作为利益相关者参与到生态系统中，并从项目的成功中获益。人际关系的力量并不局限于个人，它在组织和社区中也很重要。员工、经理和团队成员之间的牢固关系，可以增强协作，改进决策、解决问题，社会资本就是人际关系创造的价值，社会资本还可以促进组织的形成和强大社区的建立。在一个迅速变化的技术世界中，至关重要的是不要忽视真正的人性需要什么。人际关系的力量是我们所拥有的最“人文”的价值观之一，它是我们除了知识和技术能力之外必须培养的重要能力和资产。二、基于真实的自我创造力太阳落山时，橙色和粉红色的光芒照亮了这座城市繁忙的街道，充满着活力。一个孤独的身影坐在僻静的河边，行人在一旁匆匆而过，一个艺术家完全沉浸在他的工作和创作过程，他为创作一幅体现他内心深处的思想和感情画所付出的努力是痛苦的，但这是值得的。创造真实、原始的能力或许不完美，但也是真正区分人类与机器人技术的一个东西。一个人自己的真实生活故事是机器永远无法复制的。在人工智能飞速发展并取代许多人类职业的世界里，人们很容易感到无助。然而，源自真实自我表达的创造力是技术永远无法复制的。我们可以用今天的尖端工具制作出各种各样的高质量作品，但无法通过工具捕捉到真实自我表达时自发流露的原始情感和深度思考。真正的创造力特点是具有原创性的观点和叙事，这是机器无法复制的。艺术家的生活经历影响着他们的作品，使其更有深度和可信度。这也是为什么真实性如此受到公众的重视。当我们了解到艺术家的个人历史时，我们可以与艺术作品有更密切的联系，创造和分享独特的个人思考具有内在的价值，因为它促进了制作者和接受者之间的联系。在一个虚假和人造物品不断增加的社会中，基于真实生活经历而催生的原创作品将会拥有更大的价值。三、技术放大了人类的价值要创造任何产品，人们不仅要考虑它的有用性，还要考虑它的目的。同样，为了开发任何技术，它必须首先了解它为什么存在。在任何情况下，技术的设计都应造福人类。技术的使用应该提高人的价值，从而促进人类幸福，不应将技术视为对人类的威胁或人类价值的替代品。我不是一个鼓吹回归自然或嬉皮士意识形态的人，我更像是一个技术倡导者，相信技术应该被积极地使用。老实说，AI 帮助我完成了这文章的研究、编辑和图像，新技术给了我写这篇文章的“勇气”。随着最近新的工具的出现，我可以通过应用程序提炼和补充我的想法，我真诚地希望，我的各种人生经历和观点不会为你灌输一种对未来的恐惧，而是激发希望、乐观和勇敢。面对未知的未来，恐惧是我们的自然流露。但总有人要向前看，描绘美好的时光，在AI、Web3以及即将到来的 Web 4.0和5.0之前，让我们梦想一个更好、更美的未来。而如果我们想到达那个未来，我们必须做得更多，而不仅仅是想。来源：金色财经

金色财经2023-02-10

港股收评：恒指跌2.01％、恒生科技指数跌4.58％汽车股下挫，小鹏、理想汽车跌超7%

车股走弱，小鹏汽车、理想汽车跌超7％。中金发表报告指，消费前置、疫情感染及春节假期影响1月汽车产销，市场已有较充分的预期。全年销量节奏有望呈现前低后高，总量有望实现正增长。该行指，近期地方汽车消费刺激政策出台带动政策预期再升温，若中央层面的刺激政策落地，对总量增长的支撑力度更强，但建议保持中性预期。　　黄金股走低，招金矿业跌3％。纽约4月期金收跌0.65％，每盎斯报1878.5美元。市场人士指出，美国周四未有重要数据参考，交易商观望美国下周二公布的消费物价指数，以评估美联储利率政策有否变化，不敢贸然入市，加上有投资者趁机套利，导致金价偏软。　　中芯国际跌3％，中芯国际公告，第四季度营收16.2亿美元，预估16.5亿美元，环比下降15％；第四季度净利润3.855亿美元，预估3.103亿美元、环比下降18.1％，同比下降27.8％。2022年全年销售收入为72.73亿美元，同比增长33.6％，实现2021、2022连续两年年增幅超过三成。公司预计2023一季度收入环比下降10％-12％，毛利率预计降至19％-21％之间。预计2023年销售收入同比降幅为低十位数，毛利率在20％左右。　　渣打集团涨超4％，据知情人士称透露，在代号为Silver-Foxtrot的计划下，阿布扎比第一银行的管理人士在低调研究一旦英国并购规则要求的冷静期过后可能进行的竞购。知情人士称，阿布扎比第一银行最近完成了对渣打的尽职调查并正在研究全现金收购方案，金额在300亿-350亿美元之间。他们透露称，如将进行收购，该行将会获得其支持者的融资支持。

金融界2023-02-10

中金发布研究报告称，予舜宇光学(02382.HK)“跑赢行业”评级，目标价120港元

中金发布研究报告称，予舜宇光学(02382.HK)“跑赢行业”评级，目标价120港元。公司于2月9日公布1月出货量数据，1)手机类产品：整体存在同比下滑态势，该行认为手机镜头同比跌幅相较手机模组差距较大或与两类产品下游客户结构及拉货节奏不同有关;2)车载相关产品：自2022年6月以来持续实现同比增长，反映上游缺芯情况逐步好转且汽车智能化趋势明确。截至2023年2月9日收盘，舜宇光学科技(02382.HK)报收于107.8港元，上涨5.69%，换手率0.49%，成交量534.67万股，成交额5.64亿港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有8家投行给出买入评级，近90天的目标均价为126.23港元。中信证券最新一份研报给予舜宇光学科技买入评级，目标价122港元。机构评级详情见下表：舜宇光学科技港股市值1182.4亿港元，在光学光电子行业中排名第1。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-02-10

日本1月批发价格升幅维持高档日本央行决策压力大

能仍将远高于央行 2% 的目标。农林中金总合研究所首席经济学家 Takeshi Minami 表示：“企业尚未完全转嫁过去投入成本的上涨，这导致通胀压力居高不下。” 他补充，随着原材料价格下跌和日元反弹导致进口成本下滑。日本央行行长黑田东彦周五（2月10日）坚持认为，近期消费者通胀飙升主要是由于进口价格飙升，并预计今年晚些时候会放缓。他对议会表示：“我们预计通胀步伐将在 2023 财年下半年逐渐放缓，目前我们还没有看到通胀稳定，且可持续地达到我们 2% 的目标。” 市场普遍猜测日本央行将在新行长的领导下，逐步取消收益率控制政策。新行长将在黑田东彦 4 月卸任时接替。 #高通胀/经济衰退#

marsh2023-02-10

AI时代，科技崛起

于1月份的新增贷款数据有着较高的预期，中金公司预计1月新增贷款约4.8万亿元，而招商证券也预计1月新增贷款超过4万亿元，高预期也提振了2月9日的市场情绪。 2月9日科技板块再度崛起，ChatGPT衍生概念大火，算力设施相关如芯片、通信设备，以及应用相关的计算机、软件均全线上涨。其中芯片ETF（512760）涨4.17%，通信ETF（515880）涨3.25%；计算机ETF（512760）涨2.4%、软件ETF（515230）涨近2%。数据来源：WIND 消息面上，自上周五美国AI公司OpenAI推出订阅计划ChatGPT Plus，开启AIGC商业变现之后，ChatGPT应用持续引发市场热议。各大科技巨头也纷纷表示布局人工智能领域，北京时间2月8日凌晨，微软在新闻发布会上推出带有ChatGPT支持的新版搜索引擎Bing（必应）和Edge浏览器。其竞争对手，谷歌将推出对话式人工智能服务——Bard，百度也官宣将发布具备深度语义理解与生成能力的文心一言（英文名ERNIE Bot）。ChatGPT似乎正在产生“鲶鱼效应”，各大科技巨头的加入与竞争下，商业形式有望不断丰富， AIGC行业进程或得到进一步提速。同时AI的商业价值也与日俱增。近期微软宣布追加投资OpenAI，将向其开展“多年、数十亿美元”的投资；根据相关消息，OpenAI目前估值达290亿美元，是全球估值最高的AI初创公司之一。微软也宣布将OpenAI技术引入到Office、Bing、GitHub、Azure等多项业务，将AI技术引入微软云计算以及其他业务线应用，有望实现较强的协同效应。同时OpenAI也宣布推出ChatGPT的付费版本，未来也有望进一步加速相关AIGC业务的商业化。中信建投研究所将目前应用的AI模型分为决策式AI及生成式AI两种，并认为ChatGPT的推出，反映出生成式AI的快速发展。此前的决策式AI模型（Discriminant Model）是根据已有数据进行分析、判断、预测，典型应用为内容的智能推荐（短视频）、自动驾驶等；而生成式AI更强调学习归纳后进行演绎创造，生成全新的内容，本质是对生产力的大幅度提升和创造，已催生了营销、设计、建筑和内容领域的创造性工作，并开始在生命科学、医疗、制造、材料科学、媒体、娱乐、汽车、航空航天进行初步应用，有望为各个领域带来巨大的生产力提升，市场前景广阔。具体到投资角度，此前我们在《如何 “一键上车”信创、ChatGPT、AIGC？》一文中也有所提及， AIGC产业有望同时拉动AIGC模型应用、泛AI技术（计算机、软件）相关需求及算力上游相关核心环节（通信、芯片）发展。首先，泛AI技术相关的计算机、软件行业有望直接受益。AIGC模型的具体落地运用离不开相关软件，有望引发软件的更新换代。此前信创板块也是市场关注焦点，可以说软件行业是有着重要战略意义（关系着国家信息安全）、受产业政策支持，同时下游运用空间广阔的行业。目前基础硬件和基础软件国产化率相对较低，下游扩张+国产替代，行业景气度相对较高。海外流动性趋于宽松的背景下，感兴趣的小伙伴可继续关注数字经济及信创产业链的投资机会，关注软件ETF（515230）、计算机ETF（512720）的投资机会，但要警惕短期上升较快、业绩兑现不及预期带来的调整波动风险。(详见《梁杏：短期调整不改向上趋势，医药和信创有望成为全年主线》) 而算力方面，AIGC运用的大规模预训练模型（大模型）对存储、算力要求极高，需要一个稳定、高效、安全的数字基础设施来支持其完成生成、存储和传输内容的整个过程。从内容生成和存储来看，AIGC的算法需要大量的数据来进行不断训练的过程，才能更好地学习人类的语言和行为模式，最终生成高质量的内容。随着后续模型的优化和升级，数据量和算力需求可能继续成几何倍数增长。而从数据传输来看，随着AIGC的突破和推广，用户和流量也得到倍数增长。根据中信证券统计，早在2020年5月发布的GPT-3据需要的参数就达到1750亿个，数量已经是2019年发布的GPT-2（15亿个）的100倍以上，预训练总算力需求达数千petaflop/s-days。因此， AIGC和数字基础设施可以说相辅相成，AIGC的商业化有望持续带动以数字基础设施为代表的通信行业发展。其中，光模块、光芯片、光器件、交换机作为目前数据中心中必不可少的通信元器件，其速率的升级可以显著降低单比特的成本与功耗，后续有望得以进一步发展。可继续关注芯片ETF（512760）及通信ETF（515880）。从行业本身的基本面看，芯片板块目前估值较低，短期虽然因为库存较高、全球经济衰退导致需求不足而有一定波动，但长期受益于国产替代、自主可控大周期逻辑，或呈现短空长多的走势，长期景气度向好，感兴趣的小伙伴可考虑逢低布局。数据来源：WIND 2月9日游戏板块继续强势表现，游戏ETF（516010）上涨3.15%，游戏沪港深ETF(517500)涨幅2.57%。截至2月9日，游戏ETF今年累计涨幅近20%，表现远好于沪深300指数。1月有88款国产游戏获得版号，覆盖重点企业的重点产品，数量也超预期，推动游戏板块1月份走强；节后，Chatgpt的爆火，也带动了市场对于AIGC概念的追捧，AIGC将来也是元宇宙领域重要的生产力工具，游戏板块继续走强。展望后市，元宇宙目前尚处于早期阶段，AIGC现阶段更多的是概念的炒作，距离最后游戏的制作还有很长的路要走。但对于游戏行业而言，版号常态化将对游戏公司的营收和利润产生直接的利好，前期游戏板块经过长期的调整，估值水平已经到了历史极低的水平，版号开放后，游戏将逐渐走向估值修复。此外，游戏本身可以算是消费升级的板块，如果收入水平提升了，游戏属于消费升级里面门槛不是很高的板块，今年看好消费场景的复苏，因此游戏板块或许会有一个很强的业绩弹性。后续可继续关注游戏ETF（516010），和游戏沪港深ETF(517500)。(详见《黄岳：政策暖风持续，游戏行业有望迎来戴维斯双击？》) （来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-10

中证1000ETF（512100）量价齐升日成交破28亿两市居首单日获近16亿增仓

。数据显示，盘中净流入约16亿。　　中金公司发布文章称，当前我们正处于春节到两会的时间窗口，根据历史规律，这一阶段股市往往代替债券成为占优资产，小盘、成长板块上涨机会更明显。在估值效应、反转效应、增长修复三方面积极因素叠加作用下，2月国内股市“春季行情”的兑现概率进一步增加。

金融界2023-02-10

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