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消费回升对盈利更加乐观瑞银唱多中国股市！黄金遭遇“滑铁卢” 发生了什么？

资者对全力投资该资产类别持谨慎态度。中国股市近几个月出现反弹，摩根士丹利资本国际中国指数自1月份低点以来上涨逾13%，恒生指数上涨约12%。除了盈利之外，策略师们还强调了所谓的“国家队”带来的推动力，以及当地公司股息和回购带来的一系列积极惊喜。黄金创近两年最大单日跌幅在创下近两年来最大单日跌幅后，金价继续扩大跌幅。由于对以色列和伊朗之间冲突升级的担忧消退，并有迹象表明美联储将在更长时间内维持较高利率，在本月早些时候攀升至历史新高后，金价跌破每盎司2,300美元。 ITC Markets高级货币分析师兼国际经济学家Richard Grace在一份报告中表示：“鉴于近期金价飙升，可能出现了一些战术性卖空。” 自2月中旬以来，金价涨了约15%，期间受到地缘政治风险、央行购买和中国消费者需求的支撑。尽管有迹象表明#美联储政策转向#，但随着美元和国债收益率上涨，金价仍然走高。本周，交易员现在将注意力转向本周公布的美国经济数据，包括美联储首选的PCE指标，或为货币政策路径提供更多线索。

芷莹04-23 18:38

决策分析：黄金空头砸盘直逼2290！华尔街今日不敢眨眼，日元再刷34年新低

日本外亚太IT指数上涨0.8%。然而，中国股市下跌，蓝筹股下跌0.6%。华尔街方面，大型科技股在本周公布季度业绩前表现优异，推动纳斯达克指数上涨1.1%。人工智能宠儿英伟达上涨4.4%，亚马逊上涨1.5%，Alphabet上涨1.4%，尽管特斯拉因在主要市场降价而下跌3.4%。 “我们在未来几周看到的收益报告很可能是积极的，但显然，美联储下一步将采取什么行动仍存在问题，”AMP首席经济学家Shane Oliver表示，“现在说中东的问题已经消失还为时过早。” Oliver说：“从现在到年底，有很多事情可能导致市场波动。因此，我们可能会进入一个更受约束、更不稳定的市场时期。” 包括特斯拉、Meta平台、Alphabet和微软在内的科技巨头本周将公布财报。瑞银(UBS)周一下调了对这些大型公司的评级，并警告称，未来几个季度，六大科技股的利润增长势头可能“崩溃”。除了企业财报外，市场还在等待本周晚些时候公布的美国国内生产总值(GDP)数据和3月个人消费支出数据，以进一步确定货币政策的轨迹。个人消费支出数据是美联储偏爱的通胀指标。交易员认为，美联储最有可能在9月份首次降息，而今年预计的总体降息幅度将仅为40个基点，与年初市场预期的约150个基点的降息幅度相比，这是一个巨大的变化。利率预期的急剧转变，令两年期和10年期美国公债收益率均从近期低点上升近100个基点。周二，由于缺乏数据和新闻，它们几乎没有变化，两年期国债收益率保持在4.9713%，10年期国债收益率保持在4.6167%。美国和欧洲利率前景的差异令欧元承压，欧元徘徊在1.0659美元，接近上周触及的五个月低点1.0601美元。陷入困境的日元不断触及34年来的新低。日元兑美元下跌0.1%，至1美元兑154.71，隔夜跌至154.85的新低。日本财务大臣铃木俊一表示，上周与美国和韩国财长举行的三方会议为东京方面在外汇市场采取适当行动奠定了基础，因此干预汇市的风险依然很高。随着投资者继续评估中东局势，石油价格收复隔夜的部分失地。布伦特原油期货上涨0.2%，至每桶87.16美元，美国原油期货上涨0.2%，至每桶82.06美元。然而，黄金价格重挫1%，至2295.9美元，此前一夜暴跌2.7%。

欧罗巴04-23 18:12

为什么最近腾讯、美团股价大涨？

示出消费行业的韧性。 3. 瑞银认为，中国股市的表现不佳主要是由于估值的下降，而非盈利或基本面的问题； 4. 近期消费回升的迹象，如节日假期的强劲消费支出，以及上市公司股票表现好于经济中的整体消费，使得分析师对收益前景更加乐观； 5. 房价和互联网/消费公司的关联度并不高，房地产的担忧被放大了： 6. 中国公司在股息/回购方面给市场带来了正面的惊喜，这可能在全球市场更加关注地缘政治风险时，为股东回报提供了更好的可见性； 7. 根据国家统计局的数据，工业企业的利润出现回升态势：除了瑞银的报告，近期还有一个现象值得注意，就是南下资金疯狂买入港股。疯狂到什么程度呢？过去的2周，南下资金分别净买入231亿和321.5亿港币的股票，单周买入规模是2022年11月以来的高位：过去的2个交易日，南下资金净买入52亿。由此来看，腾讯和美团近日的大涨主要是内外资集体加仓导致的共振。腾讯将于5月14日发布一季报，目前分析师预期的营收是1588.9亿，同比增长5.9%；预期调整后的净利润432亿，同比大增61%。 $腾讯控股(00700)$ $美团-W(03690)$ $快手-W(01024)$ $百度集团-SW(09888)$ $阿里巴巴-SW(09988)$

老虎证券04-23 16:57

【A股收市】金价崩溃拖累贵金属板块！中港股市继续分化，瑞银开始增持了

报社(亚太)讯受金属等周期性股拖累，中国股市周二(4月23日)下跌，而科技股提振了香港股市。 #A股收盘#市场全天走势分化，创业板指走势较强，截至收盘，沪指跌0.73%，深证成指跌0.61%，创业板指涨0.15%。板块方面，教育、军工信息化、人形机器人板块涨幅居前，贵金属、煤炭、酒店餐饮板块跌幅居前。个股方面，军工信息化概念股连续大涨，兴图新科、广哈通信、航天长峰、奥维通信涨停。教育股大幅走高，开元教育20CM涨停。地下管网概念股盘中拉升，建研设计、招标股份、中设股份、韩建河山涨停。机器人概念股午后异动，丰立智能20CM涨停。下跌方面，煤炭、有色等周期股集体调整，兰花科创、北方铜业等跌停。总体来看，个股涨多跌少，超3200只个股上涨。沪深两市今日成交额7754亿，较上个交易日缩量467亿，成交额跌破8000亿。北向资金全天净卖出29.97亿，其中沪股通净买入2.32亿元，深股通净卖出32.29亿元。香港股市连续第二天攀升，投资者加大买入力度，预期中国证券监管机构出台的一系列支持措施将提振市场人气。港股今日延续昨日强势，恒指早间高开后震荡走强，午间收盘前涨幅扩大至约250点。午后随着科网股再度走强恒指持续走高，升破早间高点涨超300点，恒生科技指数最高涨超3.5%。截至收盘，恒指收涨1.92%，报16828.93点；恒生科技指数收涨3.38%，报3449.10点。截至今日收盘，恒指大市成交额报1160.06亿港元（上一交易日成交额为1049.25亿港元）。盘面上，消费股、科网股表现亮眼，黄金股继续承压走弱。个股方面，美团(03690.HK)收涨7.95%，紫金矿业(02899.HK)收跌3.08%，茶百道(02555.HK)上市首日大跌26.86%。在股市反弹之前，中国证券监管机构上周五公布提振香港市场的措施，包括将更多ETF纳入“沪港通”计划，并支持中国企业在香港上市。这抵消市场对中国一季度喜忧参半的经济数据带来的增长前景的担忧。恒生指数在创纪录地连续4年下跌后，今年已下跌近2%。 “在对香港市场的政策支持下，南下的资本将继续流入香港市场，”国泰君安证券驻香港分析师Huang Kaihong表示，“这将增强(内地投资者)在香港市场的定价权，并增强其稳定性和合理性。” 股市也受到美国股市隔夜上涨的提振，市场预期科技公司将公布强劲的盈利业绩。在财报季如火如荼之际，交易员将密切关注企业业绩。包括平安保险集团和运营香港交易所的香港交易所(hkex)在内的7家恒生指数成份股公司，将于本周公布业绩报告。瑞银(UBS)策略师将MSCI中国股票评级上调至“增持”，因为该指数在消费领域的权重较高，他们看到消费领域出现早期的改善迹象，而且几乎没有受到疲弱房地产行业的影响。亚洲其他主要股市上涨。日本日经225指数上涨0.3%，韩国Kospi指数上涨0.2%，澳大利亚S&P/ASX 200指数上涨0.4%。

欧罗巴04-23 16:44

科技股强势猛攻，港股“嗨了”！外资看涨声再起，瑞银上调中国股市评级

两地投资者配置对方市场资产。瑞银唱多中国股市今日，瑞银集团瑞银将中国内地和香港股市的评级上调至“增持”，理由是企业盈利仍具韧性。这是今年来瑞银集团比较罕见的提高了对中国股市的增持建议，凸显了市场最终好转的初步乐观情绪。瑞银报告称，中国指数中最大的几只股票在盈利和基本面方面总体表现良好。鉴于消费回升的早期迹象，以及家庭储蓄可能流向消费和市场，令瑞银对企业盈利的看法更加乐观。由于美联储似乎将在更长时间内维持较高利率，以打击估值泡沫的股票，科技股的轮动势头一直在增强。但自今年1月的低点以来，MSCI 中国指数已上涨超过13%，而恒生指数则反弹约10%。瑞银策略师指出，提振中国股市的其他因素包括国家队的支持，以及本土企业股息和回购方面的一系列积极惊喜。此外，瑞银还将中资股评级上调至超配，该机构称在MSCI中国指数的成分股中，消费和互联网行业比重居高，随着消费出现初步回暖迹象，它们的业绩料有更佳表现。考虑到科技股“相对于其他板块的溢价为10年来最高”，乐观情绪正在被消化，瑞银还将中国台湾和韩国股市的评级下调至“中性”。另外，瑞银还指出，目前股市面临的最大风险是“美国大选前夕的地缘政治噪音加剧”。外资正不断唱多中国股市。就在不久前，高盛也发报告指出，鉴于A股市场更有利的政策敏感性和引人注目的流动性动态，对A股市场保持战略性的乐观态度，预计未来12个月A股、H股分别有12%、8%的潜在上涨空间。展望港股后市，国泰君安表示，考虑到当前已有的部分领域的政策支持以及腾讯等公司的回购，互联网偏低的估值和过度悲观的风险溢价将迎来较大修复。此外，互联网龙头企业不断提高在AI领域的投入并取得有效进展，盈利预期有望改善。华泰证券指出，当前港股分母端对海外敏感度或有提升，美股Q1财报季及“再通胀+区域扰动”的博弈成为近期美股走势的掣肘点，亦对港股形成流动性映射；分子端，中高频数据显示我国经济温和修复，当前或行至政策观察的重要窗口期。

格隆汇04-23 14:48

中国股市不佳纯粹是估值暴跌！瑞银上调至增持，同时下调这两个地区评级

在盈利和基本面方面总体表现良好。因此，中国股市表现不佳纯粹是由于估值暴跌，”包括Sunil Tirumalai在内的策略师在周二的一份报告中写道。分析师称，该券商正为上调中国评级提供资金，主要通过将台湾地区和韩国的评级下调至中性，因为科技股“相对于其他板块的溢价为10年来最高”，乐观情绪正在被消化。中国国有基金中央汇金投资有限公司最新季度报告显示，今年第一季度，中央汇金买入了价值至少410亿美元的蓝筹股，以提振不断下滑的股市。 ETF报告显示，今年第一季度，中国主权财富基金购买至少人民币3,000亿元的交易所交易基金(ETF)，包括华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF等在内的多只宽基ETF。这些买入帮助中国上证300指数从2月份触及的5年低点反弹约14%。一系列有利于市场的政策以及中国最高证券监管机构的换届也推动了股市的反弹。中央汇金在2月初表示，已经扩大了对中国ETF的投资范围，并将进一步增加此类投资，誓言要维护中国资本市场的稳定运行。这一消息发布之际，中国经济复苏乏力，政府缺乏强有力的刺激措施，打击了投资者的信心，导致基准股指沪深300指数跌至5年低点。

风起04-23 11:02

企业盈利仍具韧性瑞银唱多中国股市

瑞银集团将中国内地和中国香港股市的评级上调至“增持”，理由是企业盈利仍具韧性。

金融界04-23 10:47

中国奶茶行业新贵崛起！这家奶茶企业在香港上市，募集约26亿港元资金，创始人成亿万富翁

最近四川百茶百道实业有限公司成为中国第三大奶茶连锁品牌，在激烈的竞争中即将上市。

佳华168 1评论04-22 23:21

中国“雪球”产品“卷土重来”、回报率高达40% 投资者还会“买账”吗？

市场，而今年早些时候，衍生品市场引发了中国股市的抛售，因为金融危机的影响进一步削减了它们的业务利润。#中国经济# Galaxy Technologies汇编的数据显示，上个月发行的两款“雪球”产品的票面利率超过40%，这是至少自2022年以来从未见过的水平。该公司没有透露发行人的身份。数据显示，3月份，五家券商较上月上调了中证1000指数相关产品的收益率，而中信建金等六家券商也加入了提供与该指标挂钩的雪球活动的竞争，将GalaTech衡量平均价格的指标推至历史新高。今年早些时候市场暴跌后，券商正努力赢回雪球的投资者，当时大多数产品的跌幅都可能导致优惠券消失，甚至造成损失。随着企业寻求重振销售以帮助抵消不断增加的对冲损失，日益激烈的价格竞争加剧了盈利能力的压力。 “价格战已经开始，”总部位于上海的GalaTech联合创始人Liu Fuchen表示，该公司还为金融机构提供衍生品交易和风险管理解决方案。 “目前的环境肯定无法支撑这么高的票面利率，券商继续发行这样的产品将面临巨大的盈利压力。” 据瑞银证券公司称，截至去年11月，估计有3300亿元人民币（合460亿美元）的雪球未偿付。只要它们参考的股指保持在预定范围内，这些奇异的产品就会向投资者支付类似债券的息票。如果指数升至该范围之上，则会触发“淘汰”，合约终止，投资者将收到迄今为止期间的息票。如果指数跌破该范围，则会发生“敲入”，即持有者无法获得息票，并且可能会损失部分资本，除非指数在到期前反弹至敲出水平。投资者持有产品的时间越长，回报就越大——就像滚雪球一样。近年来，票面利率通常在10%至20%之间。这些产品对券商来说利润丰厚，它们利用股指期货对冲风险，并通过投资部分收益来产生额外收入。中国市场上持续存在的股指期货贴水往往会增加利润。这些产品通常由对冲基金分销。重大挫折但该业务在第一季度遭遇重大挫折，大多数现有产品的标的股票指数均跌至敲入水平以下。这意味着券商必须大幅增加股指期货的购买量，然后再出售它们，以限制所谓的德尔塔对冲下的风险。Liu表示，这一过程加剧了股市的下滑，并可能给券商带来损失。最重要的是，当市场在接下来几周因政府史无前例的干预而开始反弹时，这些公司不得不改变对冲合约的对冲策略。这一转变要求他们在价格上涨时买入更多股指期货，在价格下跌时卖出，以保持德尔塔中性，尽管这是一个亏损的提议。据开元证券估计，这正在侵蚀该业务的利润，该业务去年贡献了中国上市券商净利润的约2.5%。Liu表示，滚雪球带来的其他利润来源很难弥补对冲损失，但如果指数在到期前进一步反弹至惊人水平，仍能留下足够的资金来支付息票。沪深1000 指数较2月5日低点上涨了23%。他表示，因此，券商面临着抛售新的雪球并开始新的“低买高卖”对冲头寸的压力。 “这是他们最好的解决方案。因此，如果一些非常受欢迎的高优惠券产品能够帮助重振销售滚雪球式的增长——尽管短期盈利压力巨大——他们会非常高兴。” 上海的一家对冲基金管理着上个月出售的两款回报率最高的雪球产品，筹集了约1.1亿元人民币。该基金发言人表示，一家证券公司将提供对冲服务，尽管第一年的票面利率很高（分别为41.2%和42.2%），但他们表现出了对其能力的信心。他要求不要透露姓名或透露他的公司或经纪公司的身份，并引用了此类私募的政策。另外，中信建投金融没有回复置评请求。提高整体销售额并不是一件容易的事，甚至一些经验丰富的投资者也失去了信心。在上海一家金融公司工作的Sophie Yu表示，她正在将雪球持股比例从50%削减至20%。在她与经纪公司协商降低触发水平的努力失败后，她持有的两款产品在2月份出现了问题。 Yu说，这些产品的设计对投资者不利，因为它们每个月只有一天的潜在淘汰机会，而指数足够低的任何一天都可能发生淘汰。她补充说，客户还应该获得更大的灵活性，例如可以通过放弃息票提前退出本金，或者在需要时将合同期限延长一年。 GalaTech的数据显示，在农历新年假期前夕的2月5日动荡的一周内，仅发行了7个新雪球，接近一年来的最少数量。数据显示，第一季度新增133款产品，较去年同期的383款有所下降。风险偏好也有很大一部分像Dora Zhong这样的投资者，她在1月份用100万元买了她的雪球，认为时机足够安全，可以获得12.5%的回报。市场进一步下跌，她的产品开始上涨。尽管如此，沪深1000指数的上涨已经使她接近淘汰，她可以将收益收入囊中。 “雪球的好处在于，它们具有明显的回报特征——当市场波动较大时，其票面利率远高于债券——尽管它可能存在极大的尾部风险，”Zhong说。 “当条件合适时，我仍然会考虑购买更多。即使我不得不承受损失，那也是可以接受的。” 券商还提供修改后的产品结构，以满足投资者不断变化的风险偏好。他们一直在发行敲入门槛较低的雪球，最近更关注所谓的凤凰产品，这些产品流动性更强，只要不发生敲入，就每月支付股息。当在南方城市广州工作的Yu Zheng在去年5月份买了一个带有下降淘汰线的雪球时，她也认为这是安全的。 “我只是没想到2月份会出现这样的打击，”她说，并补充说她仍然很冷静，因为距离成熟还有一年多的时间。 “我仍然会考虑合适的产品，比如凤凰结构，”Yu说。 “我现在没钱了。”

埃尔瓦04-22 20:29

【A股收市】证监会大招扭转资金外流！中港股市大分化，中东没闹出火

周一(4月22日)中国内地股市下跌，香港股市上涨超过1.5%，中国证券监管机构决定提升香港作为全球金融中心的地位，这让投资者感到欣慰。

欧罗巴04-22 16:39

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