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中国将在国庆前向极端贫困人口发放补助

中国宣布将在周二之前向极端贫困人口发放一次性现金补助，前一天中国刚推出旨在刺激经济的计划。该图片由moerschy在Pixabay上发布根据中国中央电视台周三的报道，财政部和民政部将向包括极端贫困者和孤儿在内的弱势群体发放生活补贴，但未提供具体细节。报道称，当地政府应确保资金在10月1日之前发放给目标人群，以体现“党和政府对困难群众的关心和爱护”。长期以来，中国政府在援助政策上较为谨慎，习近平主席曾批评福利主义。而此次宣布的时间，紧随中国主要货币和金融官员推出的一系列降息和宽松政策，旨在遏制经济下滑。与此同时，据新华社周三报道，中央政府还指示提供特定的社会保障福利，给离校两年后仍未找到工作的大学毕业生，以促进就业。这一消息源自国务院发布的相关指导意见。根据政府今年4月的公告，财政部为极端贫困人口、孤儿和无家可归者的财政援助和补贴拨款1547亿元人民币（约合220亿美元）。民政部数据显示，截至6月，中国有474万人生活在极端贫困中。国庆节是中国最重要的节日之一，通常会带来大量出行和消费活动。然而，房地产行业的低迷和就业市场的阴霾对消费构成压力，促使一些经济学家呼吁更多直接的

加美财经09-26 00:00

彭博：从中国和日本干预股市的历史来看，乐观情绪很快会消退

中国承诺最多提供3400亿美元以提振疲弱的股市，但国内以及日本类似努力在最初的热情消退后，大多未能有效提升经济。是中国人民银行行长潘功胜和其他高级官员周二公布的刺激计划，目标是扭转家庭财富的流失，并为陷入多年住房危机、通货紧缩和需求疲软的经济提供动力。根据日本的经验，央行购买交易所交易基金（ETF）对促进经济复苏的帮助有限，这将是一项艰巨的任务。 “中国的宽松措施可能会产生一些短期影响，但这些措施只是在争取时间，”牛津经济研究院日本研究主管、前日本央行国际部门主管永井重人（Shigeto Nagai）表示。“日本央行购买ETF对应对短期市场冲击有效，但长期持续进行以促进通胀并不可行。” 根据潘功胜的说法，中国人民银行将提供首批总额达8000亿元人民币（约合1140亿美元）的融资，并根据市场需求可能将这一金额翻倍甚至增加至三倍，监管部门还正在考虑设立一个“稳定基金”。消息发布后，投资者反应积极，推动中国A股市场自公告发布以来上涨了6%。汇丰控股的分析师称这一举措是“游戏规则的改变者”，表示这些“前所未有的措施”向股市注入流动性，可能有助于市场触底并支持年底前的反弹。然而，根据彭博

加美财经09-26 00:00

经济放缓、限制性招聘政策导致就业市场困难重重中国青年失业率再创新高

分析人士称，在经济放缓和限制性招聘政策的推动下，中国8月份的青年失业率升至自去年12月开始实施新的记录保存系统以来的最高水平。

佳华16809-25 20:42

中国祭出疫情以来大规模刺激！经济学家警告：小心这一幕重演

府力求将经济增长提振至5%的年目标。#中国经济# BTIG的首席市场技术分析师Jonathan Krinsky过去一年对中国市场一直持相对逆势且乐观的态度。他承认这一交易总体上是成功的，但经历了不少波折。在一份周二的报告中，他提到，从1月底的低点到5月中旬的高点，FXI上涨41%，随后在8月下跌了17%，而最新一轮上涨22%，达到了新的52周高点。截至目前，FXI今年上涨26%，而KWEB的涨幅超过11%，包括周二的上涨。他写道：“从大局来看，我们认为这一交易仍有大量上行空间。” FXI创下2024年的新高，接近突破2023年8月的高点。他表示，这将完成一个相当有意义的底部形态，确认其长期双底，并暗示有望升至40（+32%）。他认为，KWEB短期内应能回到5月的高点32.60，之后是2023年的高点36。 “在大幅上涨后买入总是很难的。通常情况下，最艰难的交易是正确的交易，”Krinsky写道，“我们认为这是一个值得追逐的突破机会。” 然而，观察家警告称，波动性可能仍将是常态，延续自疫情以来短暂的救济性反弹模式。 TS Lombard的首席中国经济学家Rory Green在一份报告中指出，中国股市真正的反弹动力来自潘功胜的声明，即如果刺激措施成功，将提供额外的1.6万亿元资金，同时还提到正在讨论设立股市稳定基金。但他同时也表示，潘功胜并没有明确界定什么样的结果才算成功。他指出，中国人民银行对股市的干预标志着政策的明显变化。央行通常对投机行为持谨慎态度，但现在似乎在鼓励这种行为。这表明决策者中存在“某种程度的恐慌”，他们试图建立信心并促进财富增长，或至少防止股市进一步下滑。 “这表明中国股市将迎来一次可交易的反弹。”Green写道，“A股市场是一个政策和动量驱动的市场，政策信号从未如此清晰。” 但他警告说，在宏观经济环境依然疲弱的情况下，这种反弹应被视为一场交易而非投资——而且最好谨慎对待。他指出，自2021年以来的救济性反弹“来得快、猛，但持续时间短”，这一模式可能在没有强劲需求侧支撑的情况下再次重演。

风起09-25 19:48

会员

A股空头，很紧张

以直至2025年第三季度的四个季度里将中国经济拉高1-1.1个百分点，预计对2024年经济增长的提振作用为0.2个百分点。货币政策如此给力，市场自然预期财政政策也将会很重磅，与之形成协同效应刺激经济回升。那么，什么时候才会出台财政政策？复盘去年财政。2023年10月24日，第六次人大常委会召开，突破了年初预算方案，增加了1万亿特别国债。今年9月11日，人大常委会开会，按照2个月开一次的惯例，下一次召开时间大致会在11月初。彼时，政治局会议可能已经开完了。另外美国大选在11月6日也会出结果。对于市场而言，财政政策刺激力度非常重要。如果跟之前年份那样，减一些税收或者给到指定行业数千亿补贴的话，那么将会是不及市场预期，行情反转大涨大概率会落空。倘若给到像央行一样诚意满满的话，那么A股大概率会有一波很流畅的修复行情。从资金面看，外资有驱动力回流加持股市。一方面，美联储已于9月官宣超预期降息50BP，标志着自2022年以来的加息周期结束，降息周期正式开启。美元流动性将逐渐充裕，不可避免地会流向新兴市场。据媒体报道，9月24日部分外资大冲入港A股，海外客户对中国资产资产的关注显著提升。高盛客户电话会被投资者挤爆，参会人数达到最大人数，其中围绕着中国资产，客户表现出极大兴趣。这背后底层驱动力是海外主流股市估值都偏高了，而A股、港股估值却创下十年新低，处于全球价值洼地，自然容易在美联储降息周期中吸引外资目光。另一方面，美元指数持续遭遇压力，而美元兑离岸人民币持续升值，从7月份的7.3飙升至今日盘中的6字头。人民币升值大势还未结束，也有望吸引外资布局中国股票市场。总之，在财政政策尚未落地之前，市场有不错预期在，不宜过分看空市场。相反，应该更加积极主动，尽量把握这一段相对确定的上涨机会。因为从央行政策、资金面、技术面、估值面等维度均指向会进行一波修复。 03 那么今日A股为何会冲高回落？从资金面角度看，在国庆长假前夕，今日必然会有不少短线资金选择获利了结（2天，全A指数一度大涨近8%，短期利润较为可观）。其次，此前大市跌幅之大，调整时间之久，让整个市场风险偏好很低，空头思维难以通过一根大阳线大为改观，稍有反弹想的便是套现走人。从外资角度看，昨日政策主流共识是超预期的，但认为不足以扭转实体经济所面临压力，需要配合财政政策才能真正稳住。因此，有相当体量的外资目前仍以观望为主，等待财政刺激政策落地。不过，今日A股在收盘时还是维持了跳空形态，也说明了场外也有不少资金入场。这从成交额大幅放量也能说明问题。从日线级别维度看，接下来继续上涨收复今日上影线，亦或是小幅盘整均有可能。如果是前者，从技术面看预示着新一波上涨行情启动。如果是后者，也无需恐慌，因为从逻辑面讲不支撑调整太多，耐心等待修复即可。从配置角度看，更需重视高股息板块，包括银行、煤炭、石油、电力、保险、券商等，尤其是其中的央国企。因为按照央行政策，可以提供贷款供大股东回购增持来进行套利，也主要集中在高股息板块中。比如，保险资金已连续三个季度重仓银行，一季度持仓比例高达48.3%。按照银行股5%左右的股息率，倘若险资通过央行贷款来套利，息差可高达2.75%。如此局面，有利于凝聚市场共识，红利板块有望出现一定的超额收益。总之，当前不宜对A股太过悲观，反而可以考虑积极乐观一点。这或许是今年最确定的一波红包行情了。（全文完）

格隆汇09-25 19:46

全球交易员买入与中国有关的资产，在赌另一轮大规模刺激？

据彭博社报道，中国最新的政策措施正在推动铁矿石、铜和亚洲股市的上涨，交易员们押注于更多的援助以推动进一步的上涨。

欧罗巴09-25 19:30

OPEC预测石油需求长期增长反对者认为石油时代正在终结油价终将走向何方？

正在放缓。她指出，这部分是由于近年来中国经济增长放缓了每年约3%至5%，但仍优于许多其他国家。 “但减少石油消费也有一个结构性因素，这是由有意识地努力减少对石油（和天然气）进口的高度依赖所驱动的，并体现在电动汽车普及和鼓励扩大可再生能源和核能等政策中，” Li-ChenSim补充道。短期内，预计欧佩克+仍将在12月恢复部分产量，联盟中的几个国家的产量超过其配额，美国、圭亚那、巴西和加拿大等非欧佩克+产油国将向市场提供更多供应。 “只要市场上存在将这些供应带回的威胁，就很难看到价格从这里大幅走高，” Ernsberger说。许多分析人士认为，从长远来看，石油时代的最终衰落——如果真的发生的话——将是需求变化而不是供应减少造成的。已故的沙特酋长Sheikh Ahmed Zaki Yamani在2000年说：“石器时代结束不是因为缺乏石头，石油时代将结束，但不是因为缺乏石油。”

丰雪鑫9909-25 19:26

分析师：降息未能缓解中国经济放缓压力人民币汇率创一年多新高原因是TA

息影响，中国大陆股市大涨。麦格理首席中国经济学家Larry Hu在一份报告中表示，此举可能标志着“中国自1999年以来最长的通货紧缩纪录结束的开始”。中国一直在努力应对疲软的国内需求。 “我们认为，最有可能的通货再膨胀途径是通过住房财政支出，这需要由中国人民银行的资产负债表提供资金，”他说，并强调除了加大支持住房市场的努力外，还需要更多的财政支持。债券市场反映出比股票更谨慎。降息消息传出后，中国 10 年期政府收益率跌至 2% 的历史低点，随后攀升至 2.07% 左右。这仍然远低于美国 10 年期国债收益率为 3.74%。债券收益率与价格成反比。 “我们需要重大的财政政策支持，才能看到人民币政府债券收益率更高，”abrdn 中国固定收益主管 Edmund Goh 表示。他预计，由于增长疲软，北京可能会加大财政刺激力度，尽管到目前为止人们并不愿意。 “美国和中国短期债券利率之间的差距足够大，足以保证未来 12 个月美国利率几乎不可能低于中国的利率，”他说，“中国也在降息。” 美国和中国政府债券收益率之间的差异反映了市场对世界两个最大经济体增长的预期是如何分化的。多年来，中国的收益率一直远高于美国，这让投资者有动力将资金投入快速增长的发展中经济体，而不是美国增长缓慢的经济体。这种情况在 2022 年 4 月发生了变化。美联储的激进加息使美国收益率十多年来首次攀升至中国水平之上。这一趋势一直存在，即使在美联储上周转向宽松周期之后，美国和中国收益率之间的差距仍在扩大。 “市场正在对美国的增长率、通货膨胀率形成中长期预期。[美联储] 降息 50 个基点不会对这一前景产生太大影响，“景顺高级固定收益投资组合经理Yifei Ding表示。至于中国政府债券，Yifei Ding表示，该公司持“中性”观点，并预计中国收益率将保持在相对较低的水平。中国经济在今年上半年增长了 5%，但人们担心，如果不采取额外的刺激措施，全年增长可能会达不到 5% 左右的目标。工业活动放缓，而近几个月零售额同比增长仅略高于 2%。财政刺激的希望中国财政部一直保持保守。尽管随着特别债券的发行，财政赤字在 2023 年 10 月罕见地增加到 3.8%，但当局在今年 3 月恢复到了通常的 3% 赤字目标。根据专注于金融和宏观经济政策的中国主要智库 CF40 周二发布的分析，如果北京要实现今年的财政目标，仍有 1 万亿元人民币的支出缺口。这是基于政府收入趋势并假设计划支出继续进行。 CF40 研究报告称：“如果下半年一般预算收入增长没有明显反弹，则可能需要增加赤字并及时发行额外的国债以填补收入缺口。周二，当被问及中国政府债券收益率的下降趋势时，中国人民银行行长潘功胜将其部分归因于政府债券发行量增长放缓。他说，央行正在与财政部合作制定债券发行的速度。今年早些时候，中国人民银行一再警告市场，如果一边倒地押注债券价格只会上涨，而收益率会下降，这存在风险。分析师普遍预计中国 10 年期政府债券收益率在不久的将来不会大幅下降。在中国人民银行宣布降息后，“市场情绪发生了重大变化，对经济增长加速的信心有所增强，”惠誉（中国）博华信用评级执行董事Haizhong Chang在一封电子邮件中表示。“基于上述变化，我们预计短期内，10年期中国国债将运行在2%以上，不会轻易落空。” 他指出，货币宽松仍然需要财政刺激，“以达到扩大信贷和向实体经济传导资金的效果”。 Chang说，这是因为中国企业和家庭的高杠杆率使他们不愿意借更多的钱。“这也导致宽松货币政策的边际效应减弱。” 费率的喘息空间美国联邦储备委员会（Federal Reserve）上周的降息从理论上缓解了中国政策制定者的压力。美国宽松政策削弱了美元兑人民币汇率，提振了出口，这是中国罕见的增长亮点。周三上午，中国离岸人民币兑美元一度触及一年多来的最高水平。 “美国利率下降缓解了中国外汇市场和资本流动的压力，从而缓解了近年来美国高利率对中国人民银行货币政策施加的外部限制，”标准普尔全球评级亚太区首席经济学家 Louis Kuijs 周一在一封电子邮件中指出。对于中国的经济增长，他仍在寻找更多的财政刺激措施：“财政支出滞后于 2024 年预算分配，债券发行缓慢，没有迹象表明有实质性的财政刺激计划。”

佳华16809-25 18:20

中国祭出强武器、人民币狂飙！市场在赌美联储大规模降息

题。中国周三早盘的强劲表现最初提振与中国经济密切相关的澳大利亚和韩国股市基准指数，但这些涨幅很快消退。从中国当局周二宣布自疫情以来最大、最全面的刺激措施那一刻起，分析师们在一片欢腾中就开始质疑这些措施是否能解决核心的结构性问题。巴克莱的经济学家简要总结了当局周二的行动：“更强的武器，但仍不是‘大炮’。”他们补充说，央行未来几个月可能会通过进一步降息和下调存款准备金率等方式进行更多政策操作。一些分析师迅速将2024年的GDP增长预期提高到接近政府5%的目标，但大多数人认为，只有大规模的财政刺激才能真正改变今年以后的经济前景。然而，从短期来看，中国股市的反弹可能还有延续空间。不仅中国股市已跌至一年多来的最低点，而且与区域和全球市场相比表现不佳。巴克莱的分析师在战术上看好中国股票而不是印度股票，而近年来标普500指数与沪深300指数之间的差异更是惊人。人民币在周二升至16个月来的新高，并接近突破7.00兑美元的心理关口。对于一个受到严格管控的货币来说，人民币在短短两个月内升值3.5%是相当显著的。周二晚些时候，美股反应温和，涨幅在0.2%至0.5%之间，美股期货指向大致相同幅度的下跌。美国经济下行担忧冲击周二数据显示美国消费者信心意外大幅下滑，令市场担忧美国经济可能下行，这或许削弱了对全球经济增长的乐观预期。欧洲也面临着许多经济担忧，股指期货显示欧洲股市将低开。总体来说，这表明全球降息周期确实已经到来（除了日本之外）。中国人民银行在周二一系列降息措施后，周三再次进行降息操作。交易员们目前倾向于预计美联储将在11月的下一次会议上再次进行超大规模的降息。美联储理事阿德里亚娜·库格勒将在今天晚些时候就经济前景发表讲话，本周美联储官员将密集发表言论，包括周四的主席杰罗姆·鲍威尔。在欧洲，今天的日程安排包括欧洲央行的伊丽莎白·麦考尔参加一个圆桌讨论会，以及英国央行的梅根·格林就消费主题发表演讲。瑞典央行预计将在当天晚些时候降息25个基点，经济学家们预计在2024年剩余的两次会议上还将有两次降息。瑞典央行行长埃里克·泰登对此表示同意，并未排除一次性降息50个基点的可能性。周三可能影响市场的主要事件：瑞典央行政策决议欧洲央行的麦考尔、英国央行的格林讲话

云涌09-25 17:39

中国积极重振8.4万亿股市！中国证监会：上市公司应“重组资产”提升投资价值

中国证监会敦促上市公司重组资产，旨在提升投资价值，以重振8.4万亿美元的股市。

圈内人09-25 17:02

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