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李大霄：中国资产率先步入技术性牛市十大原因

信用宽财政低利率对股市友好的金融环境，中国经济稳定回升对股票市场的支持作用渐渐明显。　　七是是长期资金入市推动市场反转。要稳定市场还需要保持引资速度和融资速度的平衡，我们欣喜地盼来了《个人养老金实施办法》，这是实实在在的真正意义的重大利好，可以源源不绝地带来长期资金，这是中国股市32年以来最实在的利好消息。其他各项长期资金如社保、保险、外资、银行理财、公募基金和私募基金入市也才刚刚开始，还没入市的各项长期资金潜力还很大。　　八是人民币稳定使得股票市场反转。外资流出是前段时间A股承压的原因，但2022年11月29日和30日人民币却奇迹般大涨2000个基点，最近人民币汇率趋于稳定。前段时间银保监会负责人喊话“过去三十多年来，凡是看贬人民币的企业和个人都吃了亏。现在抛本币买外汇，将来一定会后悔”，从历史经验证明，官方对人民币的表态，从来没有食言过，从中国经济增长、贸易顺差、人民币国际化进程等观察，人民币汇率稳定有坚实的基础，币值稳定对股票市场反转形成支持。最近从外资大量流入抢筹的实际行动亦得到验证。2022年11月外资共流入A股超600亿。当然仅限好股票。　　九是中国经济稳健发展推动股票市场重心提升。按照国家统计局公布的数据，2021年中国国内生产总值超过17万亿美元，占全球经济的比重超过18％。2013-2021年，中国经济年均增长6.6％，远高于2.6％的同期世界平均增速，其对世界经济增长的平均贡献率达到38.6％，超过七国集团贡献率的总和，未来中国经济占全球经济比重还会慢慢提升，经济增长从长远看必然推动股票市场重心提升。中国经济长远发展就打开了中国优质资产的上行空间。　　十是中国股市占GDP比例与成熟市场差距依然十分巨大。中国经济仍然具备长远的发展潜力，具有庞大的工程师红利，我们具有相对完整的产业链和供应链，我们具备充裕的传统能源和蓬勃发展的新能源，中国企业在世界500强的企业越来越多，中国股市占GDP的比例与全球成熟市场相比还有待提升，若能够进一步保持融资速度和引资速度的平衡，保持一级市场和二级市场的平衡，保持投资者和融资者利益的平衡，更加好地回馈投资者特别是中小投资者，中国股市发展空间就会变得非常广阔，中国式现代化造就一个更加强大的中国资本市场并非奢望。

金融界2022-12-01

强硬表态！美商务部长：中国对美国国家安全、美企和美国工人的威胁日益增大

和技术政策与军事野心结合起来。”“随着中国经济在规模和影响力上的增长，它在利用非市场贸易和投资实践方面的承诺也在增长，迫使我们保护美国的企业和工人以及我们的盟友和伙伴的企业和工人。” 雷蒙多说，中国正试图利用全球体系，在国际技术标准制定机构中安排中国代表，以推广中国的价值观并扩大其影响力。她说，这破坏了良好的治理，使美国公司处于不利地位，“并使我们的许多基本价值观受到威胁，例如信息的自由流动和数据隐私。” 在雷蒙多发表讲话的两个星期前，美国总统拜登在印度尼西亚举行的20国集团(G20)峰会前与中国国家主席习近平进行了约三个小时的会晤，拜登在会上反对中国对台湾日益增长的威胁。雷蒙多说，根据拜登今年8月签署的《芯片和科学法案》，中国实施了严格的措施，以确保研究和创新投资“永远不会被用来造福中国军方”。拜登政府担心，用于制造军事装备的半导体芯片可能被用来对付美国。 10月份，拜登政府对美国公司在中国生产的半导体实施出口限制。商务部还对某些可用于现代武器系统的芯片的出口发出许可证限制，并禁止美国公民为中国的芯片制造业工作。雷蒙多说，美国政府寻求在塑造全球经济方面与中国竞争，并防范针对美国工人和企业并对国家安全构成威胁的“越来越多和越来越多的做法”。她说:“中国今天对我们的国家安全构成了一系列日益增长的挑战。”“这是事实。它的军事部署方式破坏了我们的盟友和伙伴的安全，破坏了全球贸易的自由流动。” 但雷蒙多也承认，美国受益于与中国每年超过7500亿美元的贸易市场，中国是美国第三大出口市场。她说，出口为美国大大小小的工业提供了超过75万个就业岗位。 “我们希望继续促进贸易，继续促进投资。但是在那些不可能损害我们的利益、我们的价值观、我们的国家安全、我们的经济安全的领域，同时使用我们工具箱中的一切工具来保护我们的公司，打击不公平的经济做法。”

夏洛特2022-12-01

“一个时代的结束”！联合国安理会为江泽民默哀一分钟外媒：危急时刻把控中美关系

繁荣”。纽约时报认为，江泽民坚持推动中国经济对外开放，即使在邓小平健康衰落和辞世之后都坚持这么做，并在经济上倚重务实派总理朱镕基，克服党内保守派的阻挠，经过长时间艰苦的谈判，让中国加入世贸组织。此举对中国实现经济腾飞至关重要，不仅造就了中国首批百万富翁，而且迅速成就了众多的亿万富翁。纽约时报认为，江泽民出人意料的上位和他与众不同的个性却让人低估了他。“在作为中共总书记的13年间，他成为一名老谋深算的政客，打败了一个又一个对手。” 路透社撰文称，江泽民之死正值中国动荡不安的时期，当局正在努力应对在大流行近三年来受够了严厉的新冠疫情遏制措施的居民中罕见的广泛街头抗议。中国也正处于清零加剧的经济急剧放缓之中。江泽民使中国摆脱了因镇压六四的外交孤立，修复了与美国的关系，并见证了前所未有的经济繁荣。路透社认为江泽民的高光时刻包括前往香港和澳门见证这两个殖民地的回归，以及他所倡导的所谓“三个代表”理论写入中共党章，从而让传统上以工农为基础的共产党向商人和资本家敞开了大门。中国成功应对了1997至1998年的亚洲金融风暴，也被视为江泽民任内取得的一个成绩。西方媒体虽然认为江泽民在中国经济腾飞方面发挥了作用，但也对他主政期间政治改革滞后、限缩自由和镇压异议毫不手软多有描述。

夏洛特 1评论2022-12-01

【原油收盘】美国原油库存大幅下降中国放松新冠管控，国际油价飙升超3%

为，随着中国政府尝试放松新冠限制措施，中国经济将出现改善。中国调整了广州和郑州这两个主要城市的新冠疫情规定，用更有针对性的限制取代了广泛的封锁。 Oanda Corp.高级市场分析师Ed Moya表示：“石油开始恢复状态，看起来供需驱动因素都可能转向看涨原油，如果中国的新冠疫情规定慢慢放松，而欧佩克的减产保持不变，原油价格可能再上涨至10%。” 本周末石油输出国组织欧佩克及其盟国召开会议之前，过去几个交易日市场经历了剧烈的总体波动。最近几周，供应过剩的市场迹象一度将油价推低至去年以来从未见过的低位，导致市场猜测欧佩克可能进一步减产，以收紧供应。尽管进一步削减供应可能仍在讨论中，但许多分析师预计，欧佩克将保持产量稳定。欧盟就俄罗斯价格上限的讨论继续进行，原油价格近日有所回升。如果不采取这些措施，企业在运输俄罗斯原油时将无法获得欧洲或英国的保险，可能导致供应中断。欧洲外交官一直在寻求就美国主导的上限水平达成妥协，美国能源安全顾问Amos Hochstein表示，该计划需要取得“微妙的平衡”。

Sue2022-12-01

兴业投资：需求低迷VS供应减少，美油上涨约3%

有所下降，但仍处于记录高位附近，也引发中国经济进一步低迷和需求下降的忧虑。此外，伊拉克和尼日利亚原油产量增加，限制油价反弹空间。据伊拉克国家通讯社报道称，一名官员表示，伊拉克计划在2023年下半年将石油出口量提高25万桶/日，达到360万桶/日。同时，尼日利亚石油部长表示，石油产量从不到100万桶/日提高到大约130万桶/日；希望在明年5月前达到OPEC+的配额。接下来，市场焦点将转向美国能源信息署(EIA)的每周原油库存报告。预计截至11月25日当周，EIA原油库存将减少248.7万桶，此前一周减少369.1万桶。若库存下降将增强油价反弹动力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论和全球疫情发展。而围绕OPEC+和俄罗斯石油价格上限的头条新闻也将对油价产生重大影响。美元指数美元指数周二早盘承压走低，因中国推出支持经济措施和优化管控计划提升市场情绪，削弱了美元的避险需求。但随着投资者在美联储主席鲍威尔讲话前保持谨慎，避险情绪再度主导市场，支撑美元指数自106.058低点强势反弹，触及106.881近一周新高。美元指数回落至200日移动均线105.40的支撑位。三菱日联金融集团经济学家报告称，美元短期内可能进一步走软，特别是如果最新的ISM制造业调查、个人消费支出(PCE)物价指数和/或非农就业报告显示出更多的证据，表明通胀压力正在缓解，而经济增长在进入明年之前开始放缓，而且放缓的迹象更为明显的话。本月，美国国债收益率曲线的倒挂程度更大，表明衰退风险上升，尽管最近金融状况有所缓解。市场正在密切关注中国的事态发展。此外，美联储主席鲍威尔的讲话和周五的非农就业数据是两个关键的风险事件。总而言之，荷兰国际集团经济学家预计，美元可能会反弹。投资者似乎被中国可能不稳定的负面风险叙事所吸引，尽管这可能促使中国加快解除新冠疫情封锁——这可能是一种风险偏好的市场进展。本周的事件，包括美联储主席鲍威尔的讲话(我们认为他听起来更有可能是鹰派的)，以及美国就业数据(可能会保持强劲)，可能会导致美联储的交流和感知叙事偏离鸽派转向鹰派。2年期至10年期的国债收益率曲线显示出75-80个基点的倒挂，这表明人们普遍认为，美联储将推进紧缩政策进入经济衰退。这应该有利于美元。我们认为，美元今天可以找到进一步的支撑，因为在本周晚些时候的关键事件之前，市场倾向于处于守势。在鲍威尔讲话之前，美元指数有可能重回107.00 - 107.50水平。美国9月S&P/CS20座大城市房价指数年率录得10.43%，为2020年12月以来最小增幅。这是9月份的旧数据，是一个滞后指标。尽管如此，随着利率趋于平稳，美国住房市场已经出现了触底的迹象。接下来会发生什么将取决于利率的变化，而利率的变化将取决于通胀。美国世界大型企业联合会(Conference Board)周二公布的数据显示，11月消费者信心指数降至100.2，10月数据由102.5下修为102.2。同期的商业现况指数从138.9降至137.4，商业预期指数从78.1降至75.4。最后，一年期通胀预期从10月的6.9%升至7.2%。11月美国消费者信心降至四个月来最低，在高通胀和借款成本上升的情况下，家庭对未来六个月购买大件商品的热情下降，这加剧了明年经济衰退的风险。美国世界大型企业联合会经济指标高级主管Lynn Franco评论称，11月消费者信心再次下降，极有可能是由于最近汽油价格上涨，现状指数进一步放缓，并继续表明，随着今年的结束，经济已失去动力。消费者对短期前景的预期依然悲观。事实上，预期指数低于80，这表明经济衰退的可能性仍然很高。周三纽约市场料将出现几乎所有主要市场和相关资产的亮点，因美国经济将公布美国自动数据处理(ADP)就业数据、国内生产总值(GDP)、核心个人消费支出(PCE)和美联储褐皮书。根据市场共识，第三季度GDP年率修正值和核心个人消费支出(PCE)预计将分别稳定在2.6%和4.5%。这两项数据的放缓，将巩固12月利率决定的升息幅度向下转移。而劳动力市场方面，市场普遍认为11月份ADP就业人数将增加20万，而上月为23.9万。美联储主席鲍威尔的讲话将决定终端利率的进一步路径，人们高度预期全球市场会出现紧张情绪。最有可能的是，由于美国消费者价格指数(CPI)已经显示出明显的疲态，预计美联储主席将在12月货币政策会议上对利率指导采取“不那么强硬”的立场。总体CPI已经从9.1%的峰值下滑至7.7%，因此，美联储决策者讨论了放缓加息步伐，以评估目前为遏制物价上涨和降低金融风险所做的努力。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展，14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近徘徊，14和20小时均线持平；随机指标走低。综述：预计日内油价将在76.90-80.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月29日高点79.60，突破后将上探11月25日高点79.90，然后是11月21日高点80.45和11月17日低点81.40，以及11月23日高点81.95和11月18日高点82.40；而下方支持留意11月30日低点78.55，跌破后将下探11月28日高点77.80，然后是11月24日低点76.90和11月25日低点76.20，以及11月27日低点75.80和11月21日低点75.30。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道上扬，油价升穿中轨，14和20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近徘徊，14小时均线看跌，20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在83.55-86.85区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月24日高点85.50，突破将上探11月18日低点86.00，然后是11月25日高点86.85和11月22日低点87.30，以及11月21日高点87.70和9月30日高点88.60；而下方支持留意11月30日低点84.65，跌破将下探11月28日高点84.05，然后是11月25日低点83.55和9月27日低点82.70，以及11月29日低点82.30和1月7日低点81.40。周三关注：美国11月ADP就业人数美国第三季度GDP修正值美国第三季度PCE物价指数修正值美国10月批发库存美国11月芝加哥PMI 美国10月JOLTs职位空缺美国EIA每周原油库存报告美联储理事鲍曼发表讲话美联储理事库克发表讲话美联储主席鲍威尔发表讲话美联储公布经济状况褐皮书 2022-11-30

兴业投资2022-11-30

如何看待美国银行给的2023十大投资趋势？

Shares MSCI(MCHI)$ 中国经济的重新开放将提振股市，因为家庭拥有过多的储蓄。他们补充说，此前美国和其他国家防疫措施的解除，也提振了各国的股市。 5 做多黄金$SPDR黄金ETF(GLD)$ $黄金信托ETF(iShares)(IAU)$和做多铜$铜矿ETF-Global X(COPX)$ 中国重新开放，金属库存短缺，能源转型加速，对冲通货膨胀。” 6 做多barbell long IG 科技债券。 7 做多工业股$工业ETF(XLI)$ 和小盘股$罗素2000指数ETF(IWM)$ 8 做空科技股 $高科技指数ETF-SPDR(XLK)$ 和$Communication Services Select Sector SPDR Fund(XLC)$ 量化宽松时代不在，科技股面临监管风险 9 做空私募股权投资“由于影子银行在住房和信贷方面的风险敞口，存在赎回风险。” 10 做多欧盟银行，做空加拿大、澳大利亚、新西兰和瑞典银行。“欧盟财政刺激计划旨在让欧元区摆脱对俄罗斯能源依赖、中国出口依赖、美国军事依赖、以及加拿大/澳大利亚/NZ/瑞典房地产市场崩盘的依赖。” 对此，你怎么看？

老虎证券2022-11-30

ATFX恒指追踪：憧憬国内外收紧政策放松周三恒生指数升2%

低于50表明该行业正在收缩。　　作为中国经济风向标的中国制造业活动在第四季度稳步下降，因为不断增加的新冠案件造成了更多的破坏。这一趋势在很大程度上缩短了第三季度出现的短暂反弹。中国现在正在努力应对创纪录的新冠病例日增幅，这刺激了几个经济中心采取封锁措施。疲软的经济趋势现在使该国的整体商业活动面临压力。虽然服务业的强劲最初帮助整体商业活动保持在扩张区域，但这一趋势似乎正在看见逆转。疲软的采购经理人指数数据现已连续第二个月萎缩，可能预示着第四季度的 GDP 数据将令人沮丧。因该政策是今年中国经济困境的核心，并通过一系列封锁措施严重扰乱了商业活动。但不断恶化的经济趋势，引发了广泛的猜测，即中国政府将调整在2023年缩减其清零政策，交易员押注中国将重新开放，中港两地股票市场在最近几个交易日因这一观点而上涨。加上，中国将在12月5日起降准25基点，为今年第二次下调银行必须持有的现金储备量，释放5000亿元人民币长期资本流动性。市场评估这幅度降准没有为经济带来更大刺激力量，估计当再推出一系列措施，包括宣布采取措施放松一些疫情防控限制措施，并为支撑市场情绪的疲弱房地产市场提供财政支持，经济气氛可望有机会改善。　　虽然投资者期待着中国可能最终会放宽防疫限制为经济重新开放，不过在实现开放前，投资者更重视美联储主席杰罗姆鲍威尔本周三的讲话，美联储主席可能会就美联储的政策计划提供更多暗示。许多预计美联储主席杰罗姆鲍威尔将坚持以往剧本，继续其鹰派言论，并且不会在一次低于预期的通胀数据后改变立场，但可望存美联储12月可能开始放慢加息幅度为50基点而不是75基点，市场亦预期12月议息加息50基点约60％，较早前估计比例上升。在这意愿下，资本市场对美联储可放慢收紧货币政策带来兴奋。　　总而言之，晚间美联储主席杰罗姆鲍威尔将为经济、劳工市场及货币政策提供最新的事态发展，若风向改变将引发了一个问题，即美联储货币政策持续大幅涨息及美元今年前所未有的涨势是否即将结束，标志着投资者近一年以来后首次转为看跌美元，更可能为股市带来提振。反之，美联储货币政策保持强鹰派调，令市场最近兴奋失望，可能为恒生指数带来大幅下调的可能。　　恒生指数期货走势自上周发展至周三收盘， 10日均线与价格大幅拉开更收盘价在一周前高位之上，恒生指数期货技术反弹看来仍未结束，不过若市场风口改变，则有机会低探于10日均线和进一步突破20日均线，该升浪可预期结束。利用技术指标裴波纳契定论，其反弹线计算当中的技术调整，首要支持位在17268, 一旦失守该支撑位置将会下探16843。反之，恒生指数期货延伸升涨势，上一级目标在19067, 更可能挑战九月高位靠近20400。　　以下是恒生指数期货日图.

金融界2022-11-30

人民币上涨！中国PMI不受市场重视 “放松新冠清零政策希望”保持坚挺乐观

跚，”Tan说。中国银行研究院发布《中国经济金融展望报告》2023年年报，报告预计，2023年货币政策仍将保持宽松态势，实体经济融资成本保持较低区间。汇市面临的不利因素趋于缓解，人民币具备逐步企稳的基础。根据多种因素变化的不确定性进行悲观、基准、乐观三种情景预测，预计2023年GDP分别增长3.6%、5.3%、6.6%左右。报告提到，宏观政策要着力“稳增长促回升、防风险保安全”，改善市场主体信心和预期，持续恢复和增强经济内生增长动力。报告预计，2023年货币政策仍将保持宽松态势，实体经济融资成本保持较低区间。汇市面临的不利因素趋于缓解，人民币具备逐步企稳的基础。2023年，A股仍然面临多重因素叠加影响。总的来看，A股仍然存在一些利多因素，但疫情不确定性仍将对经济恢复造成拖累。

小萧2022-11-30

HYCM兴业投资原油日评：需求低迷VS供应减少，美油上涨约3％

有所下降，但仍处于记录高位附近，也引发中国经济进一步低迷和需求下降的忧虑。　　此外，伊拉克和尼日利亚原油产量增加，限制油价反弹空间。据伊拉克国家通讯社报道称，一名官员表示，伊拉克计划在2023年下半年将石油出口量提高25万桶/日，达到360万桶/日。同时，尼日利亚石油部长表示，石油产量从不到100万桶/日提高到大约130万桶/日；希望在明年5月前达到OPEC+的配额。　　接下来，市场焦点将转向美国能源信息署（EIA）的每周原油库存报告。预计截至11月25日当周，EIA原油库存将减少248.7万桶，此前一周减少369.1万桶。若库存下降将增强油价反弹动力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论和全球疫情发展。而围绕OPEC+和俄罗斯石油价格上限的头条新闻也将对油价产生重大影响。　　美元指数　　美元指数周二早盘承压走低，因中国推出支持经济措施和优化管控计划提升市场情绪，削弱了美元的避险需求。但随着投资者在美联储主席鲍威尔讲话前保持谨慎，避险情绪再度主导市场，支撑美元指数自106.058低点强势反弹，触及106.881近一周新高。　　美元指数回落至200日移动均线105.40的支撑位。三菱日联金融集团经济学家报告称，美元短期内可能进一步走软，特别是如果最新的ISM制造业调查、个人消费支出（PCE）物价指数和/或非农就业报告显示出更多的证据，表明通胀压力正在缓解，而经济增长在进入明年之前开始放缓，而且放缓的迹象更为明显的话。本月，美国国债收益率曲线的倒挂程度更大，表明衰退风险上升，尽管最近金融状况有所缓解。　　市场正在密切关注中国的事态发展。此外，美联储主席鲍威尔的讲话和周五的非农就业数据是两个关键的风险事件。总而言之，荷兰国际集团经济学家预计，美元可能会反弹。投资者似乎被中国可能不稳定的负面风险叙事所吸引，尽管这可能促使中国加快解除新冠疫情封锁——这可能是一种风险偏好的市场进展。本周的事件，包括美联储主席鲍威尔的讲话（我们认为他听起来更有可能是鹰派的），以及美国就业数据（可能会保持强劲），可能会导致美联储的交流和感知叙事偏离鸽派转向鹰派。2年期至10年期的国债收益率曲线显示出75-80个基点的倒挂，这表明人们普遍认为，美联储将推进紧缩政策进入经济衰退。这应该有利于美元。我们认为，美元今天可以找到进一步的支撑，因为在本周晚些时候的关键事件之前，市场倾向于处于守势。在鲍威尔讲话之前，美元指数有可能重回107.00 - 107.50水平。　　美国9月S&P/CS20座大城市房价指数年率录得10.43％，为2020年12月以来最小增幅。这是9月份的旧数据，是一个滞后指标。尽管如此，随着利率趋于平稳，美国住房市场已经出现了触底的迹象。接下来会发生什么将取决于利率的变化，而利率的变化将取决于通胀。　　美国世界大型企业联合会（Conference Board）周二公布的数据显示，11月消费者信心指数降至100.2,10月数据由102.5下修为102.2。同期的商业现况指数从138.9降至137.4，商业预期指数从78.1降至75.4。最后，一年期通胀预期从10月的6.9％升至7.2％。11月美国消费者信心降至四个月来最低，在高通胀和借款成本上升的情况下，家庭对未来六个月购买大件商品的热情下降，这加剧了明年经济衰退的风险。美国世界大型企业联合会经济指标高级主管Lynn Franco评论称，11月消费者信心再次下降，极有可能是由于最近汽油价格上涨，现状指数进一步放缓，并继续表明，随着今年的结束，经济已失去动力。消费者对短期前景的预期依然悲观。事实上，预期指数低于80，这表明经济衰退的可能性仍然很高。　　周三纽约市场料将出现几乎所有主要市场和相关资产的亮点，因美国经济将公布美国自动数据处理（ADP）就业数据、国内生产总值（GDP）、核心个人消费支出（PCE）和美联储褐皮书。根据市场共识，第三季度GDP年率修正值和核心个人消费支出（PCE）预计将分别稳定在2.6％和4.5％。这两项数据的放缓，将巩固12月利率决定的升息幅度向下转移。而劳动力市场方面，市场普遍认为11月份ADP就业人数将增加20万，而上月为23.9万。　　美联储主席鲍威尔的讲话将决定终端利率的进一步路径，人们高度预期全球市场会出现紧张情绪。最有可能的是，由于美国消费者价格指数（CPI）已经显示出明显的疲态，预计美联储主席将在12月货币政策会议上对利率指导采取“不那么强硬”的立场。总体CPI已经从9.1％的峰值下滑至7.7％，因此，美联储决策者讨论了放缓加息步伐，以评估目前为遏制物价上涨和降低金融风险所做的努力。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展，14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近徘徊，14和20小时均线持平；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在76.90-80.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月29日高点79.60，突破后将上探11月25日高点79.90，然后是11月21日高点80.45和11月17日低点81.40，以及11月23日高点81.95和11月18日高点82.40；而下方支持留意11月30日低点78.55，跌破后将下探11月28日高点77.80，然后是11月24日低点76.90和11月25日低点76.20，以及11月27日低点75.80和11月21日低点75.30。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道上扬，油价升穿中轨，14和20均线看涨；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近徘徊，14小时均线看跌，20小时均线看涨；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在83.55-86.85区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月24日高点85.50，突破将上探11月18日低点86.00，然后是11月25日高点86.85和11月22日低点87.30，以及11月21日高点87.70和9月30日高点88.60；而下方支持留意11月30日低点84.65，跌破将下探11月28日高点84.05，然后是11月25日低点83.55和9月27日低点82.70，以及11月29日低点82.30和1月7日低点81.40。　　周三关注：　　美国11月ADP就业人数　　美国第三季度GDP修正值　　美国第三季度PCE物价指数修正值　　美国10月批发库存　　美国11月芝加哥PMI 　　美国10月JOLTs职位空缺　　美国EIA每周原油库存报告　　美联储理事鲍曼发表讲话　　美联储理事库克发表讲话　　美联储主席鲍威尔发表讲话　　美联储公布经济状况褐皮书

金融界2022-11-30

2022年思维财经投资者年会：大咖共话穿越周期坚持长期主义

国内疫情反复，美联储激进加息冲击全球，中国经济下行压力较大。但从长期来看，中国稳住了自身发展势头，作为世界经济增长的重要引擎，中国经济依然充满韧性活力，备受世界瞩目。不久前闭幕的“二十大”鲜明提出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。必须完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚持社会主义市场经济改革方向，坚持高水平对外开放，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。 11月28日，由思维财经&投资者网主办、中制智库联合主办的2022年度思维财经投资者年会在上海举行。本届投资者年会紧扣全新的时代脉络，聚焦“行稳致远应变求实”的主题，延续历届投资者年会倡导的专业精神与视角，深入研讨了相关议题。行稳致远，应变求实思维财经&投资者网出品人陈辉在开幕致辞中表示：“俄乌冲突之后，全球投资者开始更严肃、更深刻地反思‘安全’、‘稳定’、‘韧性’等一系列词语的意义。重构认知、重建策略，成为产业、企业与投资者最迫在眉睫的事项。” 他还表示，目前的挑战诚然非常严峻，但是我们没有理由低估中国巨大的人口规模、市场规模、工程师红利，以及中国在全球贸易和区域经济中发挥的关键作用、在数字转型和绿色能源领域迄今取得的成绩。《投资者网》总编辑陈元地在开幕致辞中，从全球和全局角度观察到一些新的变化：“当外部环境中对抗的势头开始缓和，合作共赢开始从口号变成行动，各国挽救经济的措施陆续出台，我们有理由相信，新的能量会渐次重新注入社会，新的机会将逐步再度降临企业，由此也会给资本市场带来新的希望和实实在在的支撑力量。”但同时提醒和强调：“一些新的努力不应浅尝辄止，任何事情的转机都是在探索中曲折进行的，没有新的尝试，就没有新的突破。只有更多的好政策坚持推进，并且得到扎实有效地执行，市场回暖的步伐才能走得更远。” 新的环境下，国际社会较为关切的是中国制造地位能否维持的问题，对此，中制智库理事长兼研究院院长新望提出：“我们以往主要靠的是低成本的战略，但是现在这种优势在慢慢衰减。中国制造业的企业发展战略必须要做出调整，未来要走向专业化生存、专业化引领、专业化发展；要进行差异化发展战略，未来必须从原来的装配制造、集成制造转向基础制造，要做好分工协作领域里面的深化和细化。” 直面当下，前瞻未来回顾疫情近三年来的投资市场脉络，从一级市场到二级市场，风向已经发生了巨大的变化。在“新周期投资市场的新格局新思路”圆桌上，凯思博投资董事总经理、首席投资官郑方，尚信健投 CEO滕伟，UBI比利时联合商学院国际部总监林浩正，中海基金权益投资部副总监姚晨曦等业内资深大咖出席并进行了对话。中国经济复苏面临哪些不确定性？瞄准中国长期投资潜力，如何把握新机遇？圆桌与会者们认为，从全球的资产配置角度来讲，中国市场已经不可忽视，但也意味着更长的投资窗口期。对于并未在早期进入这一行业的投资者而言，这一方面是好消息，因为这意味着还有机会和时间，但同时投资者需要更多的耐心、更持久的信心以及更加智慧平衡的投资策略。展望未来，郑方对前景充满乐观：“今年国家处于内忧外患中，但是‘物极必反’，市场看到了积极的变化，比如中方与美方见面、发布了疫情防控措施优化20条等等，这就带来了一些投资机会。” 无独有偶，滕伟指出：“年年有‘黑天鹅’出现，今年能想到的坏消息都出来了。20大报告讲得非常明白，我们的发展理念应该是创新、协调、共享和绿色等。这些新观念、新举措对企业而言，意味着巨大的挑战和考验。经过一轮行情的起伏，大家会反向思考，从而开启新一轮创新和发展。” 谈及中国经济绕不开疫情的变化，而疫情反复冲击最大的领域，大消费是其中之一，围绕“后疫情时代消费格局展望”的议题。国盛证券纺织服装首席分析师杨莹、光博士董事长何丽英、中宠股份首席战略官李啸宇、汉匠坊董事长徐鸿飞、云学教育科技集团董事长罗成等嘉宾就相关议题进行了交流探讨。嘉宾们普遍认为，消费不仅能满足中国老百姓对美好生活不断增长的需求，也是支持中国经济长期可持续增长的一个重要条件。如果没有国内的消费，很多产能将来会变成过剩产能。消费与增长高度相关，甚至决定了将来的创新和产业升级有没有根基。杨莹指出，随着疫情蔓延，很多行业受到冲击，但从细分领域来看，依然有一些特别之处。以纺织行业为例，由于人们对健康生活方式的日益关注、专业场景中消费者对于专业产品要求的不断提高，运动类服饰一直维持着高速增长。因此，“内卷”的市场环境当下，产品品质和品牌好的公司，可能在这个过程当中发展的机会更大，也就是说市场的格局将会不断优化。先进制造，未来可期当前，全球面临疫后一系列共同挑战，中国制造如何争取更加有利的位置，成为民众高度关切的重大课题。中国的科技发展创造了很多的投资机会，在“二十大后先进制造与新能源产业发展机遇与挑战”圆桌上，硅谷数模CEO李旭东、宏润建设副总经理黄全跃、复鹄科技董事长蓝碧健、国海证券电子行业首席分析师葛星甫等重量级嘉宾出席并分享了各自的观点。硅谷数模的李旭东表示，今年下半年，占芯片应用大头的消费电子需求快速萎缩，“寒气”笼罩行业。但从长远来看，消费电子行业仍然在驱动创新。半导体作为一种基础工业，对整个国家经济和科技发展具有重要影响。尽管市场目前出于波动中，但我们不能因为周期性而忽视了半导体行业的未来发展前景。他补充到，目前全球市场上高端集成电路产品供不应求，高端半导体市场持续升温。实际上对高端芯片的需求还在不断增长，先进制程总体供需依然较为均衡。历经数年，大数据、云计算、5G、AI、物联网等新技术新应用逐渐发展，我国数字经济规模跃居全球第二，加速了各个行业的新陈代谢。随着全球人口的不断增长，未来数字经济规模将进一步攀升，而数字经济中的“数字”就与半导体息息相关，未来半导体行业大有可为。 “从这两年的形势来看，国产替代呼声日益强烈。随着美国对中国芯片制造领域的制裁步步紧逼，行业创新也在相应加速。在一些并不依赖先进制程的芯片上，国内有结构性、持续性国产替代带来的正向效益。”复鹄科技董事长蓝碧健认为。 “在国产替代潮流下，大家应时刻提高警惕，切勿盲目投入于一些可以短期方向上，以至于造成相互之间的‘内卷’。从长远来看，要培养一个企业真正的竞争力，不应该把自己完全定位在只是在中国的一块市场，而应把自己置于全球化视野中，考虑长远发展策略。” 从经济建设，到高质量发展，再到中国式现代化，犹如同心圆，层层嵌套，内涵不断丰富。中国在全球产业链中逐渐占据举足轻重的地位，这是改革先贤智慧的成果，是亿万中国人心血和汗水的结晶，应倍加珍惜。走好高质量发展之路，中国人民就具备了打开事业新天地的志气、骨气、底气。正如《投资者网》出品人陈辉所说，我们要做真正的长期主义者，就应该从此刻出发，练好内功、做好准备，等待那些积极、正面的不确定性发生。

Cherry2022-11-30

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