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逾40家国企退出政府融资平台！英媒：中国拟严查地方隐性债务禁止新城投平台发债
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短期债务不断增加。为了解决这些问题，中国政治局7月份敦促采取措施解决市、区、县级借款人迫在眉睫的还款风险。这些可能包括发行地方政府债券用于地方政府融资平台债务互换、贷款展期、削减融资成本，以及加强中央和地方政府之间的协调。 “我们认为这些步骤是对过去措施的重新调整，这些措施反映了财政体系内回旋空间有限和银行自身财务健康状况的现实。根据我们的估计，地方政府融资平台总共欠人民币约60万亿元，约合8.3万亿美元债务。许多实体并非商业运营，缺乏利润和现金流来偿还巨额债务，”标准普尔全球评级公司提到。但该机构展望强调：“我们认为城市地方政府融资平台的短期到期金额为1万亿元人民币，表明实体面临严重的流动性压力。这大约是这些城市地方政府融资平台所欠债务总额的1/3，我们认为流动性紧张迫在眉睫。” 标准普尔全球评级公司称，对于经济较弱地区的城市，我们认为这可能会导致更大范围的传染，而不仅仅是单个城市，这可能会阻碍整个省的融资。随着流动性枯竭，更多城市处于还款危机的边缘。贵州省尤其如此，显示出广泛的省内传染。尽管政府和银行已采取措施应对危机并支撑融资一段时间，但情况仍然如此。该省仍然表现突出，在该机构认为压力最大的12个城市中占据了50%，这些城市是新兴风险。 (来源:S&P Global) (来源:S&P Global) 兰州市的地方政府融资平台现金余额降幅最大，达到58%。柳州市地方政府融资平台的短期到期率为45%，是调查主体中最差的，该比率衡量12个月内到期的债务占总债务的比例。毕节市地方政府融资平台的短期现金到期比率最低，仅为8%。为了让自己陷入困境，获得新的资金将是一项紧迫的任务。然而，东部沿海和中部地区可能会爆发更大的火花，这些地区几乎占中国地方政府融资平台债务总额的2/3。如果信贷事件发生且不迅速解决，可能会动摇整个行业的市场信心。尽管被标记为即将面临流动性问题的城市大多来自经济较弱的地区，但其中有几个城市仍然享受着银行和资本市场相对较强的融资支持。他们看似仍然拥有良好的融资渠道，但随着债务规模滚雪球般地滚雪球，他们的流动性压力继续累积。在地方政府融资平台借款最多的江苏省，其压力显而易见，这是由于该省低级别地方政府融资平台积极举债所致。尽管地方政府融资平台债务增速低于全国平均水平，但全省地方政府融资平台债务仍超过8万亿元，其中近75%来自区县级地方政府融资平台。 “我们认为，这些经济实力较强的地区爆发的任何意外信贷事件都有可能对市场产生更大规模的冲击，并可能让中国更广泛的地方政府融资平台感到不安，从而使问题更加难以解决，”标准普尔全球评级公司最后总结道。
圈内人2023-09-12
会议日益紧急，紧张氛围蔓延！华尔街日报：习近平的严密掌控制约了对中国经济放缓的更强有力响应
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手无策，加剧了应对经济放缓的延迟。 “中国政治体制的集中化削弱了除习近平以外任何人在传递建立信心的信息方面的可信度，表明领导层打算改变航向的意图，” 华盛顿智库战略与国际研究中心的高级副研究员Logan Wright在最近的一篇评论中写道。负责中国领导层的新闻查询的国务院新闻办公室没有回应问题。私下会议中显露“经济焦虑” 自从今年年初的一次短暂的疫情后复苏之后，全球第二大经济体一直陷入困境。工厂活动已经收缩，投资减缓，消费者信心疲软。曾经蓬勃发展的房地产市场陷入困境。据知情人士称，早在6月，一种紧迫感就在那些一直指望在习近平的“动态清零”政策结束后出现更强劲反弹的高级中国官员之间正在蔓延。从中国最高经济计划机构到负责财政和住房事务的部门，政府的各个机构至少举行了十几次闭门讨论，咨询经济学家的意见。在6月的两次会议中参与其中的一名经济学家说：“你可以感到会议室里的焦虑。受邀专家之间的共识是政府必须有力地采取措施刺激增长。” 然而，在接下来的几周时间里几乎没有什么事情发生。国务院领导的政府机构需要习近平对任何重大政策举措做出批准，这与以前的年份不同，以前国务院和国务院总理在制定经济政策方面有更大的自由裁量权。即使房地产市场已经成为经济增长的最大拖累，政府仍然继续谨慎地走着习近平在过去几年中采取的限制性政策的道路，以控制投机性购房行为，并惩罚那些扩张过快的开发商。许多经济学家表示，中国需要从根本上拯救市场，采取更多措施帮助开发商重组债务，完成未完成的项目，并通过直接补贴增加购房者的信心。一人统治的风险一人统治者显然不愿意采取这些行动，据知情人士称，这部分根植于他对勒索的意识形态偏好，这引起了公众的警惕，因为公众已经越来越担心北京可能已经将其首要任务从经济增长转向了国家安全等其他事务。一些人指出，除了对外国公司加强了限制外，北京还对私营科技公司进行了长期打压，这导致了经济增长的减弱。 “习近平的权力集中已经引发了1978年以来从未见过的中国经济信心危机，”克莱蒙特·麦肯纳学院教授、季刊《中国领导力观察》的编辑Minxin Pei说，他呼吁习近平下放权力以恢复经济活力。邓小平通过引入一个集体领导制度来保护免受一人统治，给了资本主义力量更大的发展空间，并使共产党在诸如经济等事务上让出了一些控制权。相比之下，习近平巩固了他的一人统治地位，遏制了私营企业，并强调了党对所有治理事务的领导。一些投资者和企业家认为，当习近平亲自挑选的李强上任时，北京可能会转向更加亲商、亲增长的政策。这位前上海市委书记在投资者中被视为实用主义者。然而，随着时间的推移，许多人的希望已经落空，因为李强及其团队很少挑战习近平的政策。北京发出矛盾信息到了6月，不利的经济数据堆积如山。中国经济圈的一些杰出声音开始公开谈论需要采取更积极的行动。曾担任领导经济顾问的尹艳林在公开论坛上表示，经济显著减弱，应该毫不犹豫地采取更有力的政策。殷延林警告不要使用零散的政策，“就像一个人在挤牙膏”。曾为政府提供建议的杰出中国经济学家刘元春在中国人民大学的一份报告中警告称，中国创纪录的青年失业率可能会带来严重问题。他和他的合著者呼吁向家庭提供现金补贴，采取措施重振私营部门。随着经济忧虑加剧，习近平于6月30日主持了中国政治局领导层的一次会议。但这次会议似乎没有集中在宏观经济问题上，这让一些为政府提供建议的中国经济学家感到不满。新华社发表的一份关于这次会议的官方报道强调了支持习近平计划将北京南部地区——雄安新区转变为环保的高科技中心的政策措施。习近平将雄安计划描述为中国的“千年工程”，其最早在2017年宣布。几周后，习近平与一群杰出的党内支持者举行了一次会议，敦促他们“加强思想政治引导”，这被解释为他希望对私营企业保持严密控制的迹象。尽管他承认经济存在问题，但他强调了积极的一面。习近平称，中国的经济复苏速度在全球主要经济体中处于领先地位。与去年同期相比，中国上半年的增长率为5.5%，尽管这一结果受到了今年年初活动强劲的影响。“长期的积极基本面没有改变，”他说。 7月24日，习近平主持了一次讨论经济问题的政治局会议。与其它举措相比，这次会议的官方声明强调了政策的整体连续性，并暗示将采取更有针对性的措施来支持增长。值得注意的是，政治局的声明没有重复习近平的“房住不炒”口号，这一口号一直被用来表明北京希望通过保持购房规则的严格来遏制投机行为。这一遗漏为下层官员和地方政府提供了松动政策以鼓励更多的购房的空间。但他们仍然对急剧改变方向持谨慎态度。中国央行和地方政府最新的举措包括降低抵押贷款利率和最低首付比例，以刺激购房。许多限制家庭在中国最大城市购买房产的政策仍然存在。野村证券中国首席经济学家陆挺表示，为了确保经济复苏，需要采取更积极的举措，例如拯救主要开发商。麦格理集团首席中国经济学家胡伟俊说，现在的一个悬而未决的问题是如何在不引发另一场资产泡沫的情况下提振房地产市场。 8月23日，中国官方媒体经济日报发表了一篇文章，警告不要再次引爆房地产泡沫，引发了关于北京是否致力于拯救房地产市场的新一轮辩论。这篇文章指出，必须在长期内坚持房住不炒原则，“中国不能再走依靠房地产部门，让房价过快上涨的老路了”。
财经风云2023-09-10
会员
“即使是更严重的低迷也不会恐慌”！英媒:习近平把国家安全放在解决经济问题之前
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界第二大经济体问题的回应的最新例证。中国政治和经济专家以及北京的政府顾问表示，中国领导层对较低的经济增长率感到放心，并对任何可能增加政府债务或金融体系不稳定风险的重大变革持谨慎态度。加州大学圣地亚哥分校(University of California San Diego)中国政治经济学教授Victor Shih表示：“如果你决定在某件事上花更多的钱，你就必须削减其他方面的开支……考虑到你不会削减技术投资、国防或国内安全，这是一场极其艰难的讨论。” 英国智库查塔姆研究所(Chatham House)的中国问题专家Yu Jie表示，仔细阅读近几个月来中国政府的公告和讲话，包括政治局的声明，可以看出最高领导层对经济低迷的严重性非常清楚。但Yu Jie表示，面对日益敌对的外部环境，北京的首要任务是安全和自力更生，而不是经济增长。她说：“中国不再追求两位数的经济增长，而是寻求安全感，即更广泛意义上的科学和经济自立。” 最近几周，中国政府出台一系列干预措施，旨在提振经济增长，尤其是在占中国经济活动逾四分之一的房地产领域。为了帮助房地产市场企稳，广州、深圳、北京和上海扩大首次购房者的定义，而中央政府也降低抵押贷款的利率和首付比例。上周五，中国央行下调金融机构的外汇存款准备金率，为人民币汇率提供了进一步支撑。今年以来，人民币兑美元汇率已下跌逾5%。由央行行长和其他金融专家组成的团队也被派往负债最重的省份，重组债务。中国人民银行9月1日宣布，决定自2023年9月15日起下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。专家表示，下调金融机构外汇存款准备金率，能够提升银行等金融机构的外汇资金运用能力，也会直接增加境内美元流动性，缓解人民币汇率贬值压力。外界还预计，中国将加大基础设施投资。然而，在中国7月份经济数据逊于市场预期之后，经济学家们一直在将国内生产总值(GDP)增长预期下调至5%的政府目标以下，同时呼吁采取更强有力的刺激措施。随着开发商的困境蔓延至金融体系的其他领域，一些人呼吁加大对房地产行业的支持力度，并呼吁采取措施提振消费者支出。一位不愿透露姓名的政府顾问表示，中国央行的首要任务是控制风险，而不是促进房屋销售。这位人士表示：“中央政府非常清楚，房地产行业将不可避免地萎缩。”这名政府顾问补充称，随着中国继续调整增长模式，从房地产和基础设施开发转向消费服务和高科技制造业，北京方面认为，从长期来看，调整是必要的。美国智慧树资产管理公司(WisdomTree Asset Management)负责中国投资的Liqian Ren表示，北京方面认为，将中央政府刺激措施扩大到美国为应对2008年金融危机而采取的规模，可能会引发更高的通胀，并破坏人民币的稳定。 Liqian Ren表示：“美国在使用财政刺激措施而不会对其他领域产生重大影响方面是例外。”她提到美元作为全球储备货币的地位。经济学家希望在公共支出方面进行更深入的改革，例如提高中国的养老金和医疗保险覆盖率，使人们有足够的安全感来释放大量的家庭储蓄，但自习近平在2021年明确表示厌恶欧洲式的社会福利制度以来，经济学家的希望也有所减弱。在中共党刊《求是》上发表的一篇文章中，习近平警告说，政府的支持是有限的，而且“会落入通过‘福利主义’培养懒人的陷阱”。修复政府与私营企业的关系《金融时报》称，到目前为止，中国政府的反应中缺少的一个关键部分是试图修复政府与私营企业的关系。马修斯亚洲基金(Matthews Asia)投资策略师Andy Rothman表示，尽管对即将到来的经济厄运的担忧被夸大，但“最大的问题”是，中国企业家的信心从未从习近平的“共同繁荣”运动中恢复过来。该政策于2021年以减少社会不平等的名义推出，也试图重申党对中国亿万富翁阶层的控制，该阶层的影响力在几十年的经济增长中不断扩大。但该政策打击了信心，使中国公司的市值蒸发数万亿美元，并带来压倒性的监管不确定性。 Rothman说：“他们需要相信，这种过度监管的努力正在得到放松，他们现在可以自由地四处经营，政府将不再妨碍他们。”Rothman指出，私营企业不仅推动了中国最大的财富创造和GDP增长，而且还雇佣了大部分城市劳动力。 “即使是更严重的经济低迷也不会感到恐慌” 《金融时报》指出，如此复杂的一系列经济问题的出现，预示着其他世界领导人的政治权威将面临挑战，但专家指出，习近平对权力的掌控并未受到影响。新加坡国立大学(National University of Singapore)中国政治和经济专家Lance Gore表示，即使是更严重的经济低迷也不会让习近平感到恐慌。去年，习近平打破先例，第三次连任党和军队的最高领导人。Gore称，习近平已经组建了一个具有最重要品质——忠诚——的领导团队。中共中央政治局的24名成员曾经在经济经验和意识形态倾向上保持平衡，而现在，习近平在关键职位上安排了与他共事数十年的领导人，还有一些后起之秀，他们已经证明了自己值得信赖且与习近平的观点一致。这意味着，尽管去年爆发了针对习近平的新冠疫情防控和创纪录的青年失业率的抗议，但没有人会质疑习近平的智慧。Gore说：“另一方面，在中国经济快速增长的那些年里，政府不失时机地建立了自己的(国家安全)机制。他不想用它，但它是可用的。”
tqttier 1评论2023-09-05
中美试图拉近贸易距离！美国商务部长下周将访华，中国恐难入CPTPP
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一个超级大国主导。亚洲社会政策研究所中国政治研究员Neil Thomas说：“不断变化的贸易模式表明，中国和美国相互实施的经济限制开始转移贸易。” Thomas说，这“可能会加剧国际贸易的区域化，从而推高通胀，并阻碍其他卷入冲突的国家的增长。” 在美国前总统特朗普(Donald Trump)征收关税后，他的继任者乔·拜登(Joe Biden)和一些美国盟友以安全担忧为由，限制了向中国出口先进半导体及其制造设备。作为回应，中国限制了两种用于半导体制造的稀有金属的出口。美国官员说，雷蒙多将传递一个信息，即华盛顿不寻求与中国脱钩，但将保护美国的国家安全。一位中国官员表示，北京方面“期待”讨论双边贸易面临的挑战。其他因素也在影响中美贸易。美国加息抑制了需求，包括对中国产品的需求。由于国内消费疲软、房地产市场低迷、债务高企和工业产能过剩，中国经济正步履蹒跚。美国人口普查局的数据显示，今年上半年中美双边贸易额较2022年同期下降19.6%，至676亿美元。去年的资金流达到创纪录的6,900亿美元。进一步造成区域化的是，美国-墨西哥-加拿大贸易协定于2020年完成，而同一年，中国与10个东南亚国家、日本、韩国、澳大利亚和新西兰签署《区域全面经济伙伴关系协定》。中国还申请加入全球最大的自由贸易协定之一——全面进步跨太平洋伙伴关系协定(CPTPP)。特朗普领导下的美国在2017年退出了该协议。不过，要加入这个太平洋贸易轴心，中国需要得到包括美国盟友在内的所有成员国的批准。剑桥大学研究中国发展的教授William Hurst说，华盛顿“可以很容易地强烈要求加拿大和墨西哥不要支持中国的申请。” Hurst补充称：“这两个国家都更重视在北美框架下与美国的贸易，而不是与中国的贸易。”
超启2023-08-25
中国经济动荡加剧！拜登打响限制对华投资“第一枪”，外资疯狂“大撤退” 市场影响几何？
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是主要因素之一。他说：“(外国企业)对中国政治和经济领导层出现了显著的信心缺失，这在疫情防控、特别是像对上海这样整个城市的封控，以及技术监管整顿等措施中得以突显。” 中国政府原本把2023年定为“投资中国年”。但这一活动很快在外国企业中引起了怀疑。它们对中国困难的商业环境、难以预测的政策制定、恶化的地缘政治和中国国内经济状况感到忧虑。在中国美国商会今年春季发布的一项调查中，55%的受访企业表示，他们不把中国列入“前三名”的投资优先地区，为该调查25年以来最高比例。中国欧盟商会今年6月发布的一项调查也显示，十分之一接受调查的公司表示它们已经将投资转移出中国。另有五分之一的受访公司表示，它们正推迟投资或考虑转移投资。在570家受访企业中，有三分之二的公司表示，在中国做生意已经变得更为困难。还有五分之三的公司认为，中国现在的营商环境已经“更加政治化”。 2022年全球减少350万个百万富翁去年对那1%的人来说是糟糕的一年。通货膨胀和利率上升，而市场暴跌，导致一些超级富豪不再像以前那么富有。其结果是，家庭财富总额自2008年全球金融危机以来首次下降。瑞士信贷(Credit Suisse)和瑞银(UBS)联合发布的年度全球财富报告显示，去年全球私人财富总额下降2.4%，至454.4万亿美元。其中很大一部分是由于股票和债券市场的损失，这对富人的影响尤为严重。这未必是件坏事:报告发现，全球财富中值在2022年实际上增长了3%，而财富中值是一个更有意义的衡量普通人生活状况的指标。但顶层财富的流失意味着，与2021年相比，目前全球百万富翁的数量减少了350万。全世界大约有6000万百万富翁。
财经风云2023-08-19
一场佛山“崩溃”揭示中国房市风暴！经济学人：掩盖举动越来越明显 “家庭储蓄”成经济逆转关键
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完工的公寓预付了费用。“在遥远的北京，中国政治局已命令开发商和官员确保承诺的房屋交付。” (来源:Twitter) 报道也提到，随着中国经济放缓，各种掩盖坏消息的举动变得越来越明显。在4月份的数据跌至新冠疫情最严重时期的水平后，中国统计局停止发布消费者信心指数。随着青年失业率不断攀升，该局本周停止报告这一统计数据，并表示正在审查如何统计失业青年。分析师面临着保持乐观的压力。中国最近几周公布了一些严峻的统计数据，这些数据显示新增银行贷款大幅下降，尽管利率较低。另外，中国零售销售令人失望，以及房地产交易减少。出口也下降，加剧了国内经济的低迷，国内外需求开始崩溃。佛山是一个拥有950万人口的商业中心，毗邻南方大都市广州，是见证房地产驱动的经济放缓的好地方。佛山不仅是碧桂园总部所在地，还是中国的家具销售之都。折扣店包括卢浮宫，这是一家闪闪发光的购物中心，店里的租户以每张3万元人民币，约合4110美元的价格出售皮革按摩椅或华丽的办公桌。销售人员谈到5年或10年前的繁荣时期，当时中国家庭将积蓄投资于多处房产，并且需要配备所有这些房产。来自北京或上海等最富裕城市的优质客户仍然有钱可花，但疫情造成了沉重打击，尤其是在公寓供应过剩的中低水平省会城市。经济学人阐述称：“没钱的顾客不敢进卢浮宫，一位出售茶道用硬木桌子的女士说道。过去，客户一时冲动购买，现在他们会先在互联网上比较价格。” 报道引述一家小型快递公司的合伙人，他回忆起3、4月新冠疫情解封后，顾客们是多么“活跃”。不过，他所说的消费“热潮”已经过去，人们现在需要工作并赚更多钱。他感叹道，中心城市郑州的运费已从疫情前的每公斤1.8元降至1.5元。 “佛山揭示了一个陷入阴霾的中国，这对中国市场而言是一个难题。坏消息可以被隐藏起来，可以实施政策，但未能提振消费者充满信心并花钱，”经济学人最后指出。路透社报道分析与经济学人的观点相似，报道提到，2008年金融海啸、2015年资本外流恐慌期间，中国透过大力推动基础设施、鼓励房地产市场投资等措施走出困境。中国现况却是地方债台高筑、房地产风险激增，振兴经济关键恐在于能否拉高家庭消费支出。经济学家认为，中国恐陷通货紧缩困境，通货紧缩将加剧经济放缓、加深债务问题，倘若中国政府没有推出更多财政刺激措施，中国可能很难实现今年经济成长率约5%目标；不过中国地方政府债务问题难解，是否有能力推出大规模财政刺激存在不确定性。经济学家指出，提高家庭消费支出在国内生产总值(GDP)比重的措施有其必要，政府可选择透过消费券、大幅减税、鼓励工资成长达成目标，或可建立一个包含更高额养老金、失业救济金的公共服务社会安全网促成。
秉哥说市2023-08-18
中国政治局会议政策落后曲线！大摩下调GDP增长目标美国前财长重磅警告人民币创今年新低
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的预测，从4.5%降低至4.2%，示警中国政治局会议政策落后曲线。美国前财长萨默斯(Larry Summers)对中美贸易局势发出警告，他称美国采取的战略措施，将导致美国成为中国经济威胁的重点目标。摩根大通目前预计，今年中国国内生产总值(GDP)将增长4.7%，低于之前预测的5%。以Robin Xing为首的经济学家在周三的一份研究报告中表示，该机构还将明年的预测从4.5%下调至4.2%。经济学家表示，评级下调的原因是“房地产行业去杠杆化导致资本支出大幅放缓”，以及地方政府融资工具对消费产生了连锁反应。“GDP削减的大约10%，是由于出口疲软，”报告称。此前，包括摩根大通在内的其他几家银行本周因7月份经济数据差于预期而下调了中国评级，而中国方面设定了今年5%左右的增长目标。摩根士丹利表示：“虽然自7月份政治局会议以来我们已经看到了连续不断的渐进式房地产和基础设施宽松措施，但增长急剧放缓意味着政策可能再次落后于曲线。” 由于经济需求疲软，该行还将2023年中国消费者通胀预期从0.9%下调至0.4%，并将2024年预期从1.6%下调至0.9%。今年生产者价格通胀预期从-3%下调至-3.3%，明年生产者价格通胀预期从-0.3%下调至-1.5%。中美贸易局势方面，萨默斯表达了他对美国可能成为中国烦恼焦点的担忧。他认为，这可能会激起中国采取激进行动。这位前财长的言论来自最近的贸易紧张局势，以及美国在各个领域对抗中国影响力的战略举措。 “我担心美国会成为中国不满的对象，这会诱使他们发起猛烈攻击。我认为，在这种困难时刻，我们对中国的态度需要非常谨慎，而且需要更加细心。我认为美国的一些政策倡导者需要避免出现这样的情况，也就是不要通过中国潜在经济损害来威胁中国，”萨默斯说。周二，中国央行下调了两项关键贷款利率，令市场感到意外，同时也表明中国经济需要更多的提振。降息后不久，离岸人民币跌破1美元兑人民币7.31元，为今年以来最弱水平，随后略有回升。离岸人民币目前接近2022年10月创下的历史低点，自今年年初以来，人民币已贬值超过5%。汇丰(HSBC)分析师警告汇市，如果中国疲软的数据持续下去，人民币可能面临更多逆风。周四早盘，美元/离岸人民币刷新年内高点后维持走强，测试7.3400附近。在这期间，离岸人民币不仅验证美元走强，同时也验证中国和中国央行竭力捍卫本币带来的担忧。美元/离岸人民币每日收市价与中间价之间的巨大差距可以看出，中国央行多日来一直试图控制在岸人民币中间价。最近，该行将人民币中间价设定在7.2076，而上一交易日的中间价为7.1986，市场预期为7.3047。同样，最新消息称，中国一些国有银行正在积极抛售美元，以捍卫人民币汇率。另一方面，中国房价在6 月份出现了今年以来的首次下滑，加上市场担忧中国债券市场危机，因为最大的民营房地产商碧桂园正在支付债券款项方面面临困境，从而推动了美元/离岸人民币的价格上涨。值得注意的是，中国政策制定者一直在千方百计地消除市场对经济复苏放缓的担忧，但近期市场并未出现明显反应，这因此又引发对中国这一全球第二大经济体经济衰退的担忧，助推了美元/离岸人民币上涨。其他方面，最新的美联储FOMC会议纪要强调了决策者对通胀压力的讨论，即便在加息决定上存在分歧。也就是说，会议纪要还表明，大多数决策者倾向于支持再次与“粘性”通胀作斗争。此外，近期美国数据较为强劲且市场担忧全球经济动荡也支撑了美元/离岸人民币的上涨。值得一提的是，全球评级机构惠誉评级在其季度全球经济展望中下调10个发达经济体的中期国内生产总值(GDP)预期。美元/离岸人民币技术分析 FXStreet分析团队表示，自2022年12月下旬以来的上升阻力线，最新处在7.3530，且相对强度指标(14)超买将考验美元/离岸人民币汇率多头。不过，除非美元/离岸人民币跌穿6月高点7.2860附近，否则回调走势仍难以实现。
圈内人2023-08-17
外资还在抛！中国刺激力度太小、速度太慢：股市极度悲观、人民币直逼年内低点
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73%。这一走势抹去该指数在7月24日中国政治局会议发出促增长基调后取得的大部分涨幅。在香港上市的内地股票指数下跌2.8%。由于越来越多的迹象表明，经济复苏正在失去动力，政治局会议后的涨势出现逆转，人们越来越担心，中国方面应对经济放缓的措施力度太小、速度太慢。 “市场情绪极度疲软，政治局的提振看起来只是过去几个月普遍存在的悲观主题中的一个插曲，”Shanghai Youpu Investment Co.执行董事Wang Mingli说，“在短暂的乐观情绪之后，投资者再次感到失望，因为他们意识到，政策仍然不够具体，无法真正提振经济。” 纳斯达克金龙中国指数上周五下跌3.7%，也回吐了最高会议以来的涨幅。与此同时，恒生指数本月跌逾7%，落后于摩根士丹利资本国际亚太指数逾5%的跌幅。碧桂园控股是香港恒生指数跌幅最大的个股之一，该股盘中一度重挫17%，至创纪录低点。一场危机正在这家曾是中国最大开发商的公司酝酿之中。此前，该公司旗下子公司停止了境内债券交易，摩根士丹利下调评级后，该公司股价也出现了下滑。其他中国资产也面临压力。离岸人民币汇率接近跌至年内低点，尽管此前中国央行加大了对人民币的支持力度，设定了强于预期的中间价。 “看多中国的人确实有一堵巨大的担忧之墙”，外国投资者继续抛售，Kamet Capital Partners Pte的投资主管Derek Tay说，“碧桂园最新的盈利预警引发了大量的裂缝，信贷风险也不例外。” 在政治局会议召开后的两周内抢购中国境内股票的海外投资者，上周每天都在抛售，净撤出人民币255亿元(合35亿美元)。这是自去年10月以来最多的一周。周一，资金继续流出，截至午盘，全球资金撤出人民币24亿元。摩根士丹利的AlphaWise全球跨国公司中国情绪指数显示，从宏观、消费、劳动力和成本指标来看，全球跨国公司在2023年第二季度对中国的看法“不那么乐观”。包括Laura Wang在内的策略师在一份报告中写道，这是自2021年底以来，市场情绪首次在所有四个方面都出现恶化。
超启2023-08-14
金融时报：中国白领陷入了心理政治恐慌
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术咨询公司工作，他的想法有助于说明，对中国政治走向的担忧如何抑制了人们的消费欲望。尽管王宁的月薪高于平均水平，达到 3.5 万元人民币，但他已经开始对自己实行消费配额制，按照具体类别进行安排。例如，外出就餐每周不得超过 1,000 人民币，而购买衣服和其他物品的支出，也同样受到财政纪律的约束。他紧缩开支的原因既有地缘政治的大局观，也有就业市场的不安全感。和如今许多大城市的居民一样，他长期以来对美好明天的信念已经快破灭了，因为他认为中国政府一味追求国家安全而忽视了国内生产总值的增长。王说："我尽可能多地存钱，以应对攻打台湾或房地产市场崩溃等黑天鹅事件。" 中国视台湾为自己的领土，关于中国是否以及何时会进攻台湾的猜测已成为大城市私人谈话的一个特点，2027 年经常被认为是一个可能的日期。王的焦虑还与他的工作有关，许多在房地产行业、私募股权基金和投资银行工作的朋友要么失业，要么不得不减薪，原因是经济趋势和监管部门对这些行业的打压。王的心理有充分的理由。在中国领导人习近平的领导下，"国家安全 "的概念几乎主导了生活的方方面面。经济、文化、社会、科技、生态和其他领域都被官方归类为国家安全问题，被认为是党国生存所必需的。智囊机构欧洲亚洲研究所的张说："当然，习近平知道经济有多么重要，但他不知道如何拯救经济。实际上，他远不是一个现代领导人。" 他认为中国需要恢复邓小平的自由市场改革，邓小平是 20 世纪 70 年代末以来中国经济改革开放的设计师。但分析人士认为，更紧迫的是，中国政府需要采取刺激措施来遏制通货紧缩。否则，中国的心理政治弊病可能会加深。
加美财经2023-08-14
外资每天都在抛售！中国股市苦苦挣扎：这一可怕风险正瓦解人气……
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公司的表现都不及MSCI亚太指数。在中国政治局会议引发的乐观情绪推动下，两周来抢购中国境内股票的外国投资者本周每天都在抛售，总共净撤出人民币255亿元(合35亿美元)。这是自去年10月以来最多的一周。不过，对于像William Fong这样的一些投资者来说，通缩威胁不那么令人担忧。 “有些人可能会感到有点担心，但对我们来说，认为实际上这将给政策制定者更多的空间来提振经济，”Baring Asset Management Asia Ltd .中国香港股市主管Fong说，“如果他们想降息，如果他们想降低存款准备金率，他们可以这么做。” 这也不是中国第一次经历通货紧缩。消费者价格和生产者价格在2009年和2020年相继下降。当时的股市表现喜忧参半——MSCI中国指数在前一轮通缩中反弹，但在后一轮通缩后不久进入螺旋式下跌。但现在有理由更加担心。到目前为止，增加支出的渐进式激励措施不足以刺激因多年的新冠限制而伤痕累累的消费者和企业。中国政府也没有刺激经济的财政火力。他们也不愿意大幅降息，以免进一步增加杠杆或给已经疲软的人民币增加压力。另一个复杂因素是，在世界大部分地区仍在应对顽固的高通胀之际，中国正在努力应对通缩。货币政策的分歧给人民币带来了压力，这对许多MSCI中国指数成分股公司来说是一个问题。这些成分股公司以人民币开展业务，但股票交易以美元进行。纽约梅隆投资管理公司亚洲宏观和投资策略主管Aninda Mitra说，“应对通缩现象需要一种更加协调一致的方法”，但政策制定者正全神贯注于管理房地产市场危机，并担心与美国利率进一步偏离，“但无所作为正在逐步消解他们在7月底勉强提振的一点人气。”
超启 1评论2023-08-12

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