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中国房地产重磅信号！惠誉评级：2025年房价下跌5% 新房销售面积骤减10%
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2025年中国房地产股反弹面临现实考验，惠誉评级展望警告，明年中国房价将下跌5%，新房销售面积将骤减10%。
圈内人2024-12-24
中国经济重大信号！彭博报道中国房地产危机最新不祥信号最糟糕时期恐远未结束
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#中国房地产危机#FX168财经报社(亚太)讯美国彭博社周日(12月22日)报道称，中国一家领先的开发商目前因违约风险而受到当局的关注。香港一家大型建筑商要求贷款机构延长贷款期限。另一家业内同行正在出售北京一家标志性但基本空置的购物中心。 (截图来源：彭博社) 随着中国房地产债务危机进入第五个年头，几乎没有迹象表明，随着房屋销售持续低迷，陷入困境的开发商发现偿还债务变得更容易。这些房企的美元债成交价目前仍处于困境水平，一级市场债券发行几近枯竭。最近几周，中国银行业监管机构要求各大保险公司报告其对万科(China Vanke Co.)的财务敞口，以评估这家中国销售额第四大开发商需要多少支持才能避免违约，这再次敲响警钟。在香港，新世界发展有限公司(New World Development Co.)寻求延长部分贷款到期日，而侨福集团(Parkview Group)则在北京挂牌出售一座地标性商业综合体。彭博社指出，最新的压力迹象加剧人们的担忧，即中国房地产行业最糟糕的时期远未结束。楼市曾是中国经济增长的强劲引擎，如今却严重拖累了从家具到汽车等各种商品的需求。人们尤其担心的是，万科的困境表明，流动性危机正在伤害到迄今为止少数几家避免违约的大型建筑商之一。与此同时，香港同行面临的困境意味着，离岸市场越来越多地感受到这种危机的蔓延。 (截图来源：彭博社) Lucror Analytics高级信用分析师Leonard Law表示：“虽然最近的政府政策帮助遏制下滑速度，但该行业可能还需要一两年才能触底。在这种背景下，我们不能排除明年出现更多违约的可能性，尽管总体违约率应该比以前低得多。” 近年来，中国当局加大力度缓解楼市放缓的局面，包括降息、降低购房成本、减少限制措施，以及国家对实力更强的开发商出售债券的担保。在本月早些时候的一次关键经济会议上，高层领导人还承诺明年稳定房地产市场。然而，迄今采取的救援措施主要集中在防止房价暴跌、保护未完工公寓的业主，以及利用国家资金帮助消化过剩供应。与此同时，政策制定者选择坐视曾经的行业巨头中国恒大集团(China Evergrande Group)和碧桂园(Country Garden Holdings Co.)发生违约。包括Shujin Chen在内的杰富瑞金融集团(Jefferies financial Group)分析师团队在一份报告中写道：“如果房地产销售没有好转，在疲软的房地产市场中，资产处置仍然缓慢，金融机构变得更加谨慎，需要额外的抵押品，我们认为万科可能会比预期更早出现流动性短缺。我们仍然认为政府救助的可能性低于50%。” 在过去一周，万科的2025年5月到期的美元债券每一美元跌约10美分，至80美分左右，为一年多来最大单周跌幅。 (截图来源：彭博社)
tqttier 1评论2024-12-23
中国传重磅消息！彭博报道中国房市“令人惊讶”的一幕中国央行是背后推手
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#中国房地产危机#FX168财经报社(亚太)讯美国彭博社当地时间周四(12月19日)报道称，一家研究公司的最新数据显示，中国的银行三年来首次提高新的抵押贷款成本，原因是房地产市场持续低迷和全球第二大经济体增长放缓拖累了利润率不断收窄。 (截图来源：彭博社) 根据新加坡公司Data Motion International Trading Pte.的数据，11月份，42个大城市购房者首套房的平均抵押贷款利率从上个月的3.05%的历史低点小幅上升至3.08%，这是自2021年10月以来的首次上升。 (截图来源：彭博社) 彭博社指出，抵押贷款利率的上升令人惊讶，因为房地产市场仍处于三年前开始的持续下滑之中，并已波及整个经济。房地产价格仍在下跌，尽管在9月底开始的刺激措施推动下，最近有迹象显示销售有所改善。正与创纪录的低净息差(衡量盈利能力的关键指标)作斗争的中国各银行，正面临着扩大账面规模的压力，这已成中国为央行进一步降低利率能力的一个制约因素。预计明年将有更大幅度的降息，这将加大银行寻找应对贷款利率下降方法的挑战。香颂资本(Chanson & Co)董事沈萌说，房屋销售在不久的将来可能仍将面临挑战，从市场的角度来看，抵押贷款利率上升并不合理。他说：“监管机构可能引导银行协同提高新贷款的抵押贷款利率，以便为明年进一步大幅降息创造足够的缓冲。它肯定会打击住房需求，但不一定会将早期复苏扼杀在萌芽状态。” 中国在9月底降低了规模高达5.3万亿美元的未偿还住房抵押贷款的成本，以提振房地产市场。中国央行行长潘功胜当时表示，这些措施将使借款人的利率平均降低50个基点，并使他们的年利息支出减少约人民币1,500亿元(约合206亿美元)。 Data Motion的数据显示，在可获得数据的42个城市中，11月份约有17个城市上调了首套房抵押贷款利率。该公司对中国各城市的银行分行进行了调查。武汉、长沙和温州涨幅最大，均为20个基点。财新网援引两名未透露姓名的银行高管的话报道称，利率上升是由中国人民银行下属监管机构的地方分支机构给出的指引推动的；该机构被称为利率自律机制。报道援引消息人士的话称，这一指引旨在缓解银行之间的“价格战”，这种价格战削弱了银行的盈利能力，因为它们竞相削减抵押贷款利率以吸引客户。中国央行没有回复彭博社要求置评的传真。 (截图来源：彭博社) 近年来，中国各银行长期遭受不良贷款堆积和利润率下降的困扰，因为北京方面依赖它们提供廉价贷款，以提振中国这个全球第二大经济体。官方数据显示，中国商业银行前三季度的利润总额仅增长0.5%，至1.9万亿元人民币。截至9月底，不良贷款总额跃升至创纪录的3.4万亿元人民币，而净息差进一步收窄至1.53%，为历史最低水平，远低于维持合理盈利能力所需的1.8%门槛。为了解决银行的利润压力，中国央行近年来一直在降低存款准备金率，以释放低成本资金。中国的银行还下调存款利率以降低融资成本，未来一年可能会继续这样做。中国当局还承诺，将利用出售特别主权债券的资金，加强大型国有银行的资本状况。
tqttier2024-12-20
中国A股、房地长市场突发信号！彭博社：财政部、证监会和住建部重磅政策来了
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中国证监会声明，将加强期货和现货交易市场监控。住建部称将采取扩大需求、控制土地供应等措施，促进房地产市场复苏。财政部提出，将发行更多专项债券。
圈内人2024-12-16
中国房市最新重要信号！中国11月新房价格以17个月来最慢的速度下跌
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#中国房地产危机#FX168财经报社(亚太)讯英国路透社周一(12月16日)最新报道称，周一，中国官方数据显示，随着政府加大刺激措施以提振受危机打击的房地产行业，中国新房价格以17个月来最慢的速度下跌。 (截图来源：路透社) 路透社根据国家统计局数据计算得出的数据显示，新房价格继10月份下跌0.5%后，11月环比下跌0.1%，为去年6月以来的最低降幅。按年率计算，中国11月新房价格继上月下跌5.9%后，又下跌5.7%。近几个月来，中国的政策制定者已经加大重振中国房地产行业的力度。路透社称，在政府主导的一场控制开发商杠杆的运动导致他们资金短缺后，中国房地产行业于2021年陷入困境。在12月9日的政治局会议和12月11日至12日举行的中央经济工作会议上，中国最高领导层誓言要稳定房地产市场。最近旨在鼓励购房的措施包括降低抵押贷款利率和最低首付比例，以及降低住房交易成本的税收优惠。针对2025年的房地产市场，中央经济工作会议再次强调“稳住楼市”。会议指出，持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。合理控制新增房地产用地供应，盘活存量用地和商办用房，推进处置存量商品房工作。推动构建房地产发展新模式，有序搭建相关基础性制度。今年9月26日的中央政治局会议首次提出要“促进房地产市场止跌回稳”，此次中央经济工作会议在此基础上增加“持续用力推动”的表述。国务院参事、中国社会科学院房地产金融研究中心主任尹中立说道：“这说明中央实现房地产止跌回稳的决心是坚定的，而且准备了足够的政策工具。”
风枫2024-12-16
特朗普关税威胁下中国政府语焉不详的宣布要扩大内需，对民企态度成关注焦点
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据日经报道，中国计划明年加大经济支持力度，包括采取措施刺激国内消费，同时准备应对可能与美国爆发的新一轮贸易战。在为来年工作定调的中国年度中央经济工作会议上，领导人承诺将“实施更积极的宏观政策”和“扩大内需”。会议声明将支持消费和投资列为明年经济的首要任务，背景是与美国及其他主要经济体的贸易摩擦加剧。在北京举行的为期两天的会议上，包括习近平在内的国家领导人还列出其他关键目标，包括“推进科技与产业创新融合、稳定房地产和股市、以及防范化解重点领域风险和外部冲击”。决策者还计划明年提高财政赤字率，将高于今年占国内生产总值（GDP）的3%。同时，还将增加超长期国债和地方政府专项债券的发行量，央视报道指出，中国“需要在明年保持经济平稳增长，并维持整体就业和物价稳定”。麦格理集团中国首席经济学家胡伟俊表示，这次会议的基调“非常支持”经济增长。不过，他提醒，这并不意味着很快会出台重大新刺激措施。他说，“这表明官员们已经认识到，中国正在面临外部需求不确定性上升的局面。” 本周早些时候，中共中央政治局官员表示，明年将采取“适度宽松的货币政策”，这一表述上一次出现是在2010年7月，当时中国正应
加美财经2024-12-14
观点：为什么中国政府刺激经济的措施更多只停留在口头上
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任淑莉是彭博观点专栏作家，专注于亚洲市场报道。她曾是一名投资银行家，并担任《巴伦周刊》的市场记者。她在彭博的专栏中认为，中国政府关于刺激经济的宏伟言辞并未付诸实际行动，可能有两种合理的解释。中国已经讨论经济刺激措施近三个月了，但言辞大多未能转化为实际行动。 9月底，在传统上专注于非经济议题的季度政治局会议上，北京承诺将增加财政支出。而根据本周一晚些时候从12月会议传出的报道，相关表态的调门正在升高。高层官员对明年的货币政策采取了温和立场，并承诺在2025年“稳定房地产和股票市场”。与此同时，中国的住宅房地产行业已经进入第四年的低迷期。这些表述上的变化堪称重大。9月的会议标志着自2018年以来，高层决策者首次在会议中讨论经济问题，而本周提出的“适度宽松”货币政策立场，则是政府自2011年以来的首次重大调整。因此，有外国观察人士评论称，中国或将终于动用重拳。遗憾的是，目前并没有太多实质性进展。尽管本周一的表态引发了市场兴奋，但我并不认为本周召开的定调性质的中央经济工作会议，会提供更多细节。这次会议通常只会确立政策方向。今年11月初宣布的一项10万亿元人民币（1.4万亿美元）的地
加美财经2024-12-12
高善文封号前国投证券演讲原文：中国GDP增长三年高估了10%
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一、转型、周期性压力 2018年前后，中国经济增长模式逐步摆脱依靠债务基建和房地产驱动的增长形式，转向依靠技术进步和产业升级。经济转型过程中有些行业兴起，有些行业衰落，总量层面经济增速放慢可以理解，可以想象，属于转型过程中的成长的烦恼。更多来自于周期的扰动而不是转型的代价。我们以全部上市公司为基础（A股、港股，中概股），把这些公司分为三类：1）支持类2500家，政府支持鼓励，支持经济转型引导方向；2）限制类500家，政府试图加以规范管理和限制，行业自身也在走向衰落；3）中性类2600家，商贸零售社会服务，和转型过程没有很紧密的联系，整体属于中性，上市公司营业收入占2024年GDP总量50%以上，具有一定代表性。 2016年至今，中性类行业的营业收入/总市值占比总体稳定。2018-2020年之间，限制类行业占比明显收缩，支持类行业占比明显扩张，政府试图限制的行业在收缩，政府试图支持的行业在扩张，营业收入和总市值维度都是如此。这说明经济转型在确定性地发生。无论经济增速如何波动，中性行业的占比一直保持不变，不受到限制性和支持性政策的影响。 2018年以来，支持类板块的股价上升，限制类板
加美财经2024-12-09
中国房地产突传重大进展！大型开发商“债务重组”获得新批准债权人接受大幅减记
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可能被迫大幅降价以出售未售出的房产。#中国房地产危机# (来源:SCMP) 换言之，中国房地产市场持续三年的低迷仍未出现明显的缓解迹象。 “库存太多，信心太少，”标普在10月份报告中表示。“解决这一不平衡是改善中国陷入困境的房地产市场的关键。市场已经转向有利于购房者，但在他们进入之前，他们需要开发商健康的迹象。” 总部位于北京的远洋地产是最新一家获得债务重组计划部分批准的开发商，该公司于11月25日获准重组56.4亿美元的海外债务。8月份，债权人否决了该公司最初的提议，即平均减记63%。新计划包括22亿美元的新债务，以及40.2亿美元的强制性可转换债券和永久性证券。上海光大律师事务所管理合伙人兼清算和重组团队负责人Liu Yi表示，该计划在资金回收方面没有多大改善，但“与清算相比，将大大改善债权人的结果”。路透社报道，中国恒大地产的清盘人周四(11月28日)向天基控股提交了一份强制清盘申请，天基控股是恒大集团旗下景程(Scenery Journey)部分离岸优先票据的担保人。 (来源:Reuters) 恒大在声明中表示：“清算人认为，针对天基控股的清盘申请符合集团债权人和其他利益相关者的利益。” 恒大在2023年4月提出的初始境外债务重组方案中，向景程和天基控股发行的票据持有人提供了将现有债务交换为期限为4至8年的新票据的选择权。香港高等法院将于2025年1月15日审理该清盘申请。恒大是全球负债最多的房地产开发商，负债超过3000亿美元。 2021年底，该公司发生海外债务违约，今年1月，该公司被香港法院勒令清算。
圈内人2024-12-01
“房地产转折点尚未到来”！惠誉：中国楼市低迷或将延续至……
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惠誉评级表示，中国持续多年的房地产危机将在2025年延续下去，因为尽管政府出台刺激措施以提振需求，但价格和销售仍然疲弱。
风起2024-11-29
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