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ABBA 金融与文明的探索

我们的购买力和价值，而伴随着债务周期和黑天鹅事件，经济危机和货币战争又不断撕扯着人们对未来的希望，毕竟，没有人愿意无缘无故的躺平。其次，全球至今依然有17亿人没有银行卡；国家或银行可以随意冻结私人财产；利益结合下的暗箱操作从未停止。金融或许从来没有普惠过，短暂的友好或许只是上层利益需求的恩赐而已。看似静默无声，实则暗流涌动。在2008年金融危机再次爆发的时候，一个叫比特币的新事物出现了。十年之后，VisualCapitalist把加密货币列在了全球所有资产的类别当中，当时整个加密市值仅有2400亿美元，排名倒数第二，不及牛市时的零头，也仅有现在熊市的五分之一。区块链自此正式成为了金融新大陆，而这片新大陆正在不断蚕食陈旧的中心化世界。比特币的出现是为了对抗中心化金融体系的各种弊病，我想这或许更是一种呐喊，出于对个人财富的主导权。我想，中本聪如果没有对经济深刻的理解以及对人文平等饱满的热情，纵使拥有高水平的技术，也很难让比特币问世。如果一个社会尘蔽已久，当希望的阳光普照时必将引起共鸣。我一直认为，区块链的技术应该主要体现在对传统金融的改良之上，而并非万物皆可区块链，伴随着以太坊的智能合约的兴起，我们在区块链的道路上似乎渐行渐远，以至于迷失。 SocialFi、GameFi还有各种Fi频繁兴起，而我们真正需要的，可能只有DeFi。各种公链满天飞，各种花哨的技术频繁迭代，各种价值频繁被宣讲，而真正的价值或许在于：如何通过加密货币稳定我们的世界和人心？这或许才是CryptoCurrency这片新大陆存在的意义。区块链真正要解决的是去中心金融的一系列复杂问题，而去中介化且安全的支付领域则是DeFi的重中之重。当以比特币为代表的加密货币成为独立的投资标的之后，比特币逐渐演化为黄金属性、逐渐退出交易领域、慢慢成为了价值存储工具，这一幕像极了1971年美元与黄金的脱钩。区块链的布雷顿森林体系正在逐步瓦解。而在新的加密货币领域中，需要有类似代替美元的交易流通型货币出现，以填补比特币最初的定位。而我们看到，在2017年牛市之后，以构建Web3.0 的全球支付系统，以解决国家主权支付问题为使命的Qitmeer公链诞生了。它延续了比特币最初的以去中心化流通为历史使命的初心，所有的定位都是指向支付领域。因为支付领域属于高频交易，比特币虽然足够安全，但在高频交易面前确实有心无力，所以必然需要被拥有高性能的支付型货币所补充。为了满足高频次交易，Qitmeer通过使用BlockDAG共识协议，以及加入工程级优化和工业级改良，最终达到去中心化，安全和可拓展性之间的平衡，科学解决区块链不可能三角的问题，让Qitmeer能够在支付基础领域提供持续的支持。区块链开始真正发挥价值与使命。而面对复杂的交易系统，以及加密货币之间的流通，需要通过三方的DeFi来提供更好的支持，在这种情况下ABBA聚合生态平台诞生了。 ABBA生态聚合器是搭建在Qitmeer公链上的，由社区自发组织构建的DeFi平台，所以ABBA本身是一个DAO组织，通过ABBA来链接Qitmeer公链上的不同DeFi应用，以此简化 DeFi 的复杂性，最终成为 DeFi 领域的统一前端和入口，在实际上推动DeFi金融的普及。 ABBA生态聚合器是对整个DeFi金融的浓缩升级，通过设立ABBA生态治理代币、Qpay原生稳定币和SC糖果激励代币，以三币联动的方式实现在Qitmeer公链上的金融与交易的自运行和完整生态，是当下对于整个DeFi生态的重大创新。 DeFi的真正意义并非所谓DeFi 2.0、DeFi 3.0那样不断堆积生态乐高或是在概念上的捉迷藏，而是真实落实到流通上，只有更多的刺激了交易、刺激了流通，金融才有意义。我们常说流通产生价值，是因为资金在涌动的过程中会带来资金的堆积，而资金堆积的过程就是价格上涨的过程，Qitmeer和ABBA是当前区块链领域为数不多的践行比特币精神的区块链体系，让我们持续见证它们的成长！我们对金融以及区块链的理解并非一朝一夕，区块链这片新大陆相比于传统金融的历史就像一个新生儿，我们要走的路还有很远。回到开篇的投资，其实投资没有那么多的法门？所谓价值投资带有一定的个人属性和历史属性，说个人属性，是因为价值投资这个概念带有个人的理解，千人千面，我们无法拿别人的成就来成就我们的明天；说历史属性，是因为价值投资诞生的土壤与环境已经与当下有了差别，加密货币并非股票，基本面发生了很大的变化。投资最终在于找到价值，什么是价值？如何定义价值？让我们忘掉那些晦涩难懂的概念吧，回归到常识：假如在当下以及未来可见的几十年，一件事物几乎能够让我们自己独立保管，自由、安全的交易，不论身处哪里、不论是和平还是战乱，那么这个东西一定值得更多的人拥有，这是否就是所谓的“价值”？复杂皆是障碍，质朴中深藏无量智慧，我们想要的钱与名皆是从智慧中生长出来。来源：金色财经

金色财经2023-04-13

一文盘点Hack-a-Tonx DoraHacks社区二次方投票中的新星项目

经历过诸如“3.12”、“5.19”等黑天鹅事件，这么多年能持续平稳运营足以证明这套机制的成熟稳健和可行性。诸多经验证明，当用户涌入一个新的生态时候，借贷协议总是会先受关注的。因此，对于Fortify这种早期项目，它只需要确保协议不遭到安全攻击，未来就有机会吸引更多的用户和资金入驻。 web3.0服务/web2.0服务赛道 Tonpay 这是一个去中心化的加密支付系统，主要面向企业商户，为企业提供快速、安全和无需信任的解决方案。当前该项目的核心点在于将权利交给商家，团队正在探索奖励用户购买的机制，以吸引更多用户使用Ton。这种支付解决方案几乎是每个公链都会扶持的项目，但关键点在于：1）如何让商家愿意在Tonpay中创建商店并接受加密支付；2）该用什么激励手段来鼓励用户使用TON代币支付。 Finpanda 这是一个广告合同市场，KOL（指在Twitter、Instagram、YouTube等社交媒体中比较有影响力的人）可以根据广告合同发行资产，资产定价取决于其在社交媒体的影响，普通用户则可以通过买入或出售资产来盈利。当KOL的粉丝量越来越大时，定价也随之水涨船高。 Finpanda通过将KOL的影响力代币化之后，对于普通用户来说，如果你喜欢的博主恰好在Finpanda上发行了资产，那么购买资产之后该博主未来的粉丝量则和你的仓位息息相关，博主个人就是用户的持仓基本面；用户发掘有潜力的KOL，就是在挖掘有潜力的投资标的。这类项目发展的关键是早期时候需要多寻求与有影响力的KOL合作。 Panda.TON 这是Ton生态中的一个“Play-to earn”平台，也是一项web3教育计划，主要面向对Ton生态系统不熟悉的新手，这些用户完成新闻阅读、每日签到等任务之后可以获得TON代币奖励。该平台通过代币激励的方式，来激发和吸引更多用户，以便为Ton生态输送更多的早期用户。 Panda.TON有点类似于以太坊上的兔子洞RabbitHole，虽然都是“Play-to earn”的模式，不同点在于RabbitHole是和Ens、Uniswap、Lido等合作，代币激励也由项目方提供。除了为新手用户入门之外，其实是作为一个流量入口为这些合作方引流。本轮活动中共有35个项目参与匹配池的资金分配，不同的项目从匹配池获得的资金也因投票数差异而不同。截至发稿前，获得投票最多的项目NFT CHEF将有希望从匹配池中获得1,878.8 TON的资金，约为4,000美金。除了可以获得匹配捐款和社区投票支持以外，对于持续开发的优秀项目，也将有希望获得Ton的生态系统基金扶持，从而能够长期维持项目的开发和运营。这可能也是很多早期项目或团队愿意进入是DoraHacks生态的重要原因：项目在早期就可以获得一定的社区支持、拥有曝光度的同时，还能获取资金或其他资源的扶持。来源：金色财经

金色财经2023-04-13

FIL的0056提案被否、产出爆降、姨太“上海升级”影响几何？

“平稳”的反弹情况继续，短期不会有大的黑天鹅！以太坊2.0升级前后，人们的认知发生了翻天覆地的变化：大家已经由升级前的惶恐不安，到升级后对下一个升级的展望。升级前，大量POW Kuang工难以割舍，彷徨无措，当时一度盛传以太坊POW链可能退化成一个以太坊的子链（从分片的角度）而现在POW链已然消失了，人们似乎更擅长“遗忘”！这些中英文夹带的专业术语，构建起了我们所谓的“认知门槛”，对于新进人员需要花费大量的精力去研究和学习的。大家可能看到的只是B圈各种层出不穷的概念所引发的投机狂潮，以至于最后极少有人能够回忆起这个行业是如何一步步革新并走到今天的。当然，也或许，那些我们脑子里遗留下来的残存记忆，也不过是我们这些自诩为老韭菜在这个行业里的“孔乙己的长衫”罢，无法脱下，无法前进。江山代有人才出，每一代Crypto人都有属于自己的江湖！让我们静待姨太的上海升级，世界超级计算机真正改变我们生活方方面面！来源：金色财经

金色财经2023-04-13

2023 Q1 美国虚拟资产行业重点政策、事件梳理

rom Binance）总结在行业黑天鹅频发，国会立法遥遥无期的背景下，2023 年 Q1 的美国虚拟资产行业监管依旧是以 SEC 为代表的金融监管机构，通过“Regulation by Enforcement”的形式对市场进行规范。 SEC 一直以保护投资者利益，维护证券市场的公平有序运作为目的为出发点，规范整个虚拟资产行业。Gary Gensler 在 2022 年 8 月的工作视频“What Are Crypto Trading Platforms?”[26] 中，就谈到 SEC 对虚拟资产市场的监管思路：（1）以良好运行了 90 年的美国《证券法》为基础，保护投资者的利益。这就是我们看到 SEC 拼命地将所有虚拟资产归为证券，并在几乎所有的执法行动中的第一句话就是：“XXX 发行和出售未注册证券。”的原因。我们可以看到 SEC 在 1 月份从 FTX 等平台的崩盘余波中回过神之后，以其审查部门发布的 2023 年优先工作任务为指引，展开了新一轮更加严厉的监管执法行动，其中就涉及了 Genesis、Kraken、Paxos、Terraform Labs、Coinbase、Justin SUN 等这些行业巨鳄。（2）需要将虚拟资产交易所拆分（如将做市交易业务与托管业务拆分），避免出现利益冲突，监守自盗的情形。这在 FTX 事件中体现得淋漓尽致，所以就有了后续 SEC 的虚拟资产托管新规（提案）。这点可以参考大萧条背景下的 1933 Glass Steagall Act（将银行的投资银行业务和商业银行业务严格地划分开，以规避投行业务带来的风险），以及次贷危机背景下的 2010 Dodd Frank Act（拆分大金融机构的投机性自营交易，加强对金融衍生品的监管，以防范系统性金融风险）。虽然我们也看到 CFTC 在 Q1 末针对 Binance 的执法行动，但是 CFTC 依然只是在做其分内之事——衍生品交易的市场规范以及注册合规。这里依然存在一个监管的真空地带，如果说虚拟资产都让 CFTC 来管，虽然 CFTC 有能力监管现货市场上的欺诈和市场操纵等行为，但是 CFTC 没有能力对不涉及保证金、杠杆或融资的现货交易行为进行监管。如果说让 SEC 来管，那么 SEC 只有在认定虚拟资产为证券的前提下才能行使其管辖权，在这个高标准下才会衍生出涉及证券的欺诈、操纵市场。所以说，在没有统一虚拟资产监管法案的背景下，以 SEC 为代表的“Regulation by Enforcement”式监管，可能还要持续很长一段时间。但是，就像 Coinbase 在收到 SEC 威尔斯通知（Wells Notice）之后所说的那样：“美国虚拟资产行业需要更多的是指引，而非执法。” 来源：金色财经

金色财经2023-04-12

Beosin：2023年Q1全球Web3区块链安全态势报告

金色财经2023-04-12

Coinbase最新季度财报背后：监管困境和可能的未来

e 的扩张野心。但伴随 Luna 等黑天鹅事件的出现，加密市场快速冷却，Coinbase 不得不采取谨慎态度：先是在 5 月宣布放慢招聘速度，很快又表示将暂停招聘，取消部分已接受的录用通知。最后，其更是进一步宣布大规模裁员，将团队规模缩减约 18% 以减少公司的开支。据华尔街日报报道，Coinbase 甚至还取消了免费员工午餐。公司首席执行官 Brian Armstrong 指出，由于可能面临的经济衰退，Coinbase 需要控制资金消耗速度并提高效率。而在行业遇冷的同时，Coinbase 的全球扩张战略也屡遭不利。以印度市场为例。2022 年 4 月初，Brian Armstrong 一行人来到班加罗尔，在其到访期间，Coinbase 在印度各州和地区拥有 300 多名全职员工。此行相关会议上，Coinbase 还宣布正在增加对印度 UPI 支付工具的支持。但随后 UPI 开发方出面否认与 Coinbase 的合作，导致 Coinbase 很快叫停了对 UPI 的支持。事实上，印度市场的遭遇只是 Coinbase 全球化合规进程的一个缩影：尽管其付出了巨大合规化成本，但由于各国政府加密监管政策并不明确且摇摆不定，因此 Coinbase 业务始终难以完全嵌入合规金融体系，自然也就难以吸引各国主流人群。 Coinbase 最新季度财报的背后尽管 2022 年流年不利，但需要指出， 2023 年伊始 Coinbase 的触底反弹，似乎正在向市场释放一个足够正面的信号：作为全球第二大加密交易所，它还是牢牢把握住了基本盘。这一点从 Coinbase 最新季度财报（2022 Q4）可以看出： 1 ）虽然由于加密货币交易量持续走低，收入正在大幅下滑，但该公司第四季度业绩稳健，收入和盈利增长均超过预期； 2 ）Coinbase 从平台持有资产中获得了可观的利息收入，该收入在 2022 Q4 环比增长 79% 至 1.82 亿美元； 3 ）其订阅和服务收入也同比增长 32.5% 至 2.828 亿美元。自 2022 Q1 加密市场走熊以来，Coinbase 一直面临非常艰难的处境，而此后 Terra、FTX 的崩溃持续加剧了这种情况。但好在，Coinbase 自身足够坚韧，它仍处于稳固的头部地位。 “稳固”的第一个原因是其平台成交量来源更加健康。上表反映了 Coinbase 平台不同资产类别的交易量占比情况，比特币、ETH 和其他，其他中包括一些所谓“山寨币”。对比过去五个季度，“其他”类别占比从 2021 Q4 的 68% 下降到 2022 Q4 的 33% 。这既是“山寨币”和新 ICO 急速下降的结果，也说明更多相对优质和稳定的交易正在 Coinbase 平台上持续增长。 “稳固”的第二个原因是平台客户类型更加健康。上表是 Coinbase 两类交易者所贡献的交易量占比情况。拆解来看，零售（Consumer）交易量从 2021 Q4 的 1770 亿美元（占比 32% ）下降至 2022 Q4 的 200 亿美元（占比 14% ）；虽然机构（Institutional）交易量也在下降，从 2021 Q4 的 3710 亿美元下降至 2022 Q4 的 1250 亿美元，然而其占比却从 68% 上升到 86% 。这对 Coinbase 有利，它表明机构基金正在更认真地对待加密资产这一全新类别（即使短期内兴趣有所下降），同时这也证明了 Coinbase 正在赢得机构的信任（因此选择在此交易）。 2022 Q3，Coinbase 被全球最大资管公司 BlackRock 选中为其 Aladdin（端到端投资平台）客户提供加密交易通道。2023 年 1 月，BlackRock 选择将比特币作为投资标的添加到其全球配置基金中。在 2022 Q4 的财报电话会议上，Coinbase 管理层也表示，他们看到越来越多的机构投资者加入其 Coinbase Prime 计划。 “稳固”的第三个原因是 Coinbase 正在开辟新的收入类型。 Coinbase 正在通过质押和利息收入相结合，从其平台上持有的资产中获得收入。据财报，其 2022 Q4 利息收入环比增长 79% 至 1.82 亿美元。这主要是受利率上升的推动，使其托管的巨额客户资产实现了不小的收益。另外，该公司的订阅和服务收入同比增长 32.5% 至 2.828 亿美元（如下图）。这主要受益于 Coinbase One 计划以及 ETH 质押增长的持续推动。 Coinbase 可能的未来尽管 Coinbase 当前拥有相对稳固的基本面，但其未来发展如何，还需要考虑到一系列“顺风”和“逆风”因素。显然，对 Coinbase 影响最大的因素是加密市场何时回暖。原因很简单，Coinbase 收入的上涨始于投资者的回归，而投资者的回归必将是因为加密市场整体价格的上涨。尽管 2022 Q4 财报超出预期，但需要承认， 2022 年它遭遇了沉重打击，月活用户和交易收入仍在持续下降。因此，加密牛市的回归对 Coinbase 至关重要。这是帮助 Coinbase 重新赢回流失用户的最有效催化剂。对 Coinbase 影响第二重要的“顺风”因素自然就是新的收入来源。一个可以期待的亮点是质押收入，毕竟截至当前，这个数字呈上升趋势。2021 年，Staking 占 Coinbase 总收入不到 1% ；但到 2022 Q3，它占收入的 10% 以上。当然，这里的问题是 SEC 已将质押作为监管重点。2 月，SEC 针对加密交易所 Kraken 向投资者提供质押产品一事处以 3000 万美元罚款，并暗示将打击整个行业。而作为回应，Coinbase 屡屡强调质押并非证券产品。但最终事情走向如何，谁也无法把握。除开质押之外，Coinbase 也在寻找其他收入来源。其一是订阅收入，即 Coinbase Cloud 等产品的订阅费。其二是国际业务——Coinbase Global。它在持续推进全球扩张，并且没有放缓的迹象。 Coinbase 的战略举措还包括与 Optimism 合作推出 Base，一项安全、低成本、对开发者友好的以太坊 L2 解决方案。也许最终它可以作为面向机构投资者的平台，尤其是在提供新的 DeFi 产品方面，这可能会为 Coinbase 开辟新的收入来源。但以上众多“顺风”因素最终都将受制于一个问题——Coinbase 到底还会面临多少法律和监管风险？似乎每个月，SEC 都会宣布对加密行业的新领域重拳出击。 Coinbase 需要正面解决这个问题，或至少让市场看到它的决心。这就是为什么它与 SEC 就质押问题针锋相对，因为这不仅表明了该收入来源对公司的重要性，也是向大家宣告它愿意积极应对行业可能存在的重大挑战。此外，Coinbase 最近发起了“Crypto 435 ” 倡导运动，将在美国 435 个国会选区推进支持加密政策的游说运动，鼓励立法者对加密货币更加友好。可以说，所有证据表明，Coinbase 正在酝酿打一场持久战。 Brian Armstrong 曾在给员工的信中强调，“在过去十年里，Coinbase 已经度过了多个熊市。”他相信 Coinbase 将受益于更严格的加密监管政策，因为这有助于清除行业中的落后公司。我们相信，Coinbase 成长的背后反映了整个行业的变迁。尽管直到现在，区块链底层技术所承载的诸多用例还没有真正发挥作用，或者说，还没有完全按照其发明者所预期的方式发挥作用。但以 Coinbase 为代表的加密公司们，仍在积极寻找推动行业整体向前的解决方案。来源：金色财经

金色财经2023-04-12

美国加密监管“指南针” Coinbase 可能的未来

e 的扩张野心。但伴随 Luna 等黑天鹅事件的出现，加密市场快速冷却，Coinbase 不得不采取谨慎态度：先是在 5 月宣布放慢招聘速度，很快又表示将暂停招聘，取消部分已接受的录用通知。最后，其更是进一步宣布大规模裁员，将团队规模缩减约 18% 以减少公司的开支。据华尔街日报报道，Coinbase 甚至还取消了免费员工午餐。公司首席执行官 Brian Armstrong 指出，由于可能面临的经济衰退，Coinbase 需要控制资金消耗速度并提高效率。而在行业遇冷的同时，Coinbase 的全球扩张战略也屡遭不利。以印度市场为例。2022 年 4 月初，Brian Armstrong 一行人来到班加罗尔，在其到访期间，Coinbase 在印度各州和地区拥有 300 多名全职员工。此行相关会议上，Coinbase 还宣布正在增加对印度 UPI 支付工具的支持。但随后 UPI 开发方出面否认与 Coinbase 的合作，导致 Coinbase 很快叫停了对 UPI 的支持。事实上，印度市场的遭遇只是 Coinbase 全球化合规进程的一个缩影：尽管其付出了巨大合规化成本，但由于各国政府加密监管政策并不明确且摇摆不定，因此 Coinbase 业务始终难以完全嵌入合规金融体系，自然也就难以吸引各国主流人群。 Coinbase 最新季度财报的背后尽管 2022 年流年不利，但需要指出，2023 年伊始 Coinbase 的触底反弹，似乎正在向市场释放一个足够正面的信号：作为全球第二大加密交易所，它还是牢牢把握住了基本盘。这一点从 Coinbase 最新季度财报（2022Q4）可以看出： 1）虽然由于加密货币交易量持续走低，收入正在大幅下滑，但该公司第四季度业绩稳健，收入和盈利增长均超过预期； 2）Coinbase 从平台持有资产中获得了可观的利息收入，该收入在 2022Q4 环比增长 79% 至 1.82 亿美元； 3）其订阅和服务收入也同比增长 32.5% 至 2.828 亿美元。自 2022Q1 加密市场走熊以来，Coinbase 一直面临非常艰难的处境，而此后 Terra、FTX 的崩溃持续加剧了这种情况。但好在，Coinbase 自身足够坚韧，它仍处于稳固的头部地位。 “稳固”的第一个原因是其平台成交量来源更加健康。上表反映了 Coinbase 平台不同资产类别的交易量占比情况，比特币、ETH 和其他，其他中包括一些所谓“山寨币”。对比过去五个季度，“其他”类别占比从 2021Q4 的 68% 下降到 2022Q4 的 33%。这既是“山寨币”和新 ICO 急速下降的结果，也说明更多相对优质和稳定的交易正在 Coinbase 平台上持续增长。 “稳固”的第二个原因是平台客户类型更加健康。上表是 Coinbase 两类交易者所贡献的交易量占比情况。拆解来看，零售（Consumer）交易量从 2021Q4 的 1770 亿美元（占比 32%）下降至 2022Q4 的 200 亿美元（占比 14%）；虽然机构（Institutional）交易量也在下降，从 2021Q4 的 3710 亿美元下降至 2022Q4 的 1250 亿美元，然而其占比却从 68% 上升到 86%。这对 Coinbase 有利，它表明机构基金正在更认真地对待加密资产这一全新类别（即使短期内兴趣有所下降），同时这也证明了 Coinbase 正在赢得机构的信任（因此选择在此交易）。 2022Q3，Coinbase 被全球最大资管公司 BlackRock 选中为其 Aladdin（端到端投资平台）客户提供加密交易通道。2023 年 1 月，BlackRock 选择将比特币作为投资标的添加到其全球配置基金中。在 2022Q4 的财报电话会议上，Coinbase 管理层也表示，他们看到越来越多的机构投资者加入其 Coinbase Prime 计划。 “稳固”的第三个原因是 Coinbase 正在开辟新的收入类型。 Coinbase 正在通过质押和利息收入相结合，从其平台上持有的资产中获得收入。据财报，其 2022Q4 利息收入环比增长 79% 至 1.82 亿美元。这主要是受利率上升的推动，使其托管的巨额客户资产实现了不小的收益。另外，该公司的订阅和服务收入同比增长 32.5% 至 2.828 亿美元（如下图）。这主要受益于 Coinbase One 计划以及 ETH 质押增长的持续推动。 Coinbase 可能的未来尽管 Coinbase 当前拥有相对稳固的基本面，但其未来发展如何，还需要考虑到一系列“顺风”和“逆风”因素。显然，对 Coinbase 影响最大的因素是加密市场何时回暖。原因很简单，Coinbase 收入的上涨始于投资者的回归，而投资者的回归必将是因为加密市场整体价格的上涨。尽管 2022Q4 财报超出预期，但需要承认，2022 年它遭遇了沉重打击，月活用户和交易收入仍在持续下降。因此，加密牛市的回归对 Coinbase 至关重要。这是帮助 Coinbase 重新赢回流失用户的最有效催化剂。对 Coinbase 影响第二重要的“顺风”因素自然就是新的收入来源。一个可以期待的亮点是质押收入，毕竟截至当前，这个数字呈上升趋势。2021 年，Staking 占 Coinbase 总收入不到 1%；但到 2022Q3，它占收入的 10% 以上。当然，这里的问题是 SEC 已将质押作为监管重点。2 月，SEC 针对加密交易所 Kraken 向投资者提供质押产品一事处以 3000 万美元罚款，并暗示将打击整个行业。而作为回应，Coinbase 屡屡强调质押并非证券产品。但最终事情走向如何，谁也无法把握。除开质押之外，Coinbase 也在寻找其他收入来源。其一是订阅收入，即 Coinbase Cloud 等产品的订阅费。其二是国际业务——Coinbase Global。它在持续推进全球扩张，并且没有放缓的迹象。 Coinbase 的战略举措还包括与 Optimism 合作推出 Base，一项安全、低成本、对开发者友好的以太坊 L2 解决方案。也许最终它可以作为面向机构投资者的平台，尤其是在提供新的 DeFi 产品方面，这可能会为 Coinbase 开辟新的收入来源。但以上众多“顺风”因素最终都将受制于一个问题——Coinbase 到底还会面临多少法律和监管风险？似乎每个月，SEC 都会宣布对加密行业的新领域重拳出击。 Coinbase 需要正面解决这个问题，或至少让市场看到它的决心。这就是为什么它与 SEC 就质押问题针锋相对，因为这不仅表明了该收入来源对公司的重要性，也是向大家宣告它愿意积极应对行业可能存在的重大挑战。此外，Coinbase 最近发起了“Crypto435” 倡导运动，将在美国 435 个国会选区推进支持加密政策的游说运动，鼓励立法者对加密货币更加友好。可以说，所有证据表明，Coinbase 正在酝酿打一场持久战。 Brian Armstrong 曾在给员工的信中强调，“在过去十年里，Coinbase 已经度过了多个熊市。”他相信 Coinbase 将受益于更严格的加密监管政策，因为这有助于清除行业中的落后公司。我们相信，Coinbase 成长的背后反映了整个行业的变迁。尽管直到现在，区块链底层技术所承载的诸多用例还没有真正发挥作用，或者说，还没有完全按照其发明者所预期的方式发挥作用。但以 Coinbase 为代表的加密公司们，仍在积极寻找推动行业整体向前的解决方案。来源：金色财经

金色财经2023-04-11

“银行业危机远没有结束”！华尔街资深预言家：这是一场更严重的金融危机的开始

称，“这就是一件大事”。他说，这不是“黑天鹅事件”。彼得·希夫表示：“这是普通的白天鹅。到处都是。这就是天鹅的样子。如果你将利率保持零水平十年，这就是你得到的。这并不奇怪。” 彼得·希夫曾于2007上半年出版《美元大崩溃》（Crash Proof）一书，他在其中指出美国经济结构出现问题且货币滥发，并预言美国将会遭遇金融风暴。

风枫2023-04-11

黄金周评：美元走软经济衰退担忧加剧，金价高台跳水结束连跌！

机，或者说每6年发生一次危机。关于“黑天鹅”理论和每14000年发生一次的五西格玛事件的观点就讲到这里。那是垃圾科学。这种事经常发生。金融危机的有趣之处在于，它们很少是相同的。有些会产生巨大损失，但不存在金融体系危在旦夕的严重阶段。拉美债务危机、储蓄和贷款危机和日经指数崩盘都属于这一类。它们持续了数年，但在现金和会计意义上是可控的。在某种程度上，日经指数的暴跌在发生35年后仍在继续，因为日经指数从未恢复到1989年末触及的4万点水平。其他危机虽然很严重，但来去匆匆却没有威胁到银行体系。1987年的“闪电崩盘”就是一个很好的例子。它发生了，但没有发生其他什么。股市崩盘后的两天正是买入股票的好时机！类似的分析也适用于墨西哥龙舌兰危机和互联网崩盘。危机很快就结束了，整个银行体系从未受到威胁，精明的现金投资者可以在低点买入，然后赶上下一波上涨。仅有的两次接近摧毁全球金融体系的危机是1998年的亚洲-俄罗斯长期资本管理公司危机，以及2007-2008年的次贷危机。即使是这些危机也有重要的区别。亚洲-俄罗斯-长期资本管理公司危机很严重，但没有出现衰退，经济增长和股市泡沫直到2000年才见顶。2007-2008年危机的不同之处在于，它是一场事关存亡的金融危机和严重的衰退。(2020年的衰退是最严重的，但没有发生金融危机)。如果我们把时钟设置在1973年，把1998年和2008年作为唯一的事关存亡的危机，那么节奏是每25年一次。这是个小样本。上一次严重危机发生在15年前。我们可以从这些数据中得出几个结论。首先，衰退和金融危机是不同的。第二，衰退有很多共同之处，但金融危机往往是特殊的、不可预测的。第三，事关存亡的金融危机确实很罕见；过去50年里只有两次。第四个也是最重要的结论是，经济衰退和事关存亡的金融危机同时出现的情况极为罕见。在我们的时间轴上，2007-2008年的事件是唯一这样的合并案例。你必须回到1929-1940年的大萧条时期才能找到类似的案例。这一时期包括两次经济衰退(1929-1933年和1937-1938年)、大量银行倒闭(1931-1933年)、持续的货币贬值和世界贸易的崩溃。现在最重要的问题是：历史会重演吗？四月开门黑！欧佩克意外决定加大升息押注黄金现在很容易跌至1900 周一(4月3日)伊始，黄金价格面临压力，因为美元全面走强。美国国债收益率整体走高支撑了美元，但一切的背后都是油价狂飙引发的。欧佩克周末意外宣布减产的消息令全球资产再度波动，市场重新定价通胀压力。黄金价格周一下跌，此前OPEC 意外宣布削减石油产量，引发通胀担忧，并加大市场对美联储即将在5月会议上加息的押注。现货金维持跌势，日内一度跌超20美元至1949附近，为近一周最低水平。当央行提高利率以降低通胀时，持有无收益黄金的机会成本就会上升。 City Index高级市场分析师Matt Simpson说：“由于投资者在黄金作为一种避险资产的吸引力与利率持续走高的可能性之间进行权衡，金价出现了下跌。显然，对通胀和高利率的担忧赢得了这场争论。” 4月2日，以沙特阿拉伯为首的石油输出国组织和其他产油国（OPEC ）宣布，自5月起至年底，每天减产约116万桶原油。沙特阿拉伯和其他石油输出国组织(OPEC )产油国宣布新一轮减产后，油价飙升。油价一开盘就高开超过8%，但随后回落。WTI期货合约早些时候的交易价格为81.69美元，而布伦特合约则达到了86.44美元的峰值。 “与过去相比，OPEC 拥有非常大的定价权，”包括Daan Struyven和Callum Bruce在内的分析师表示，“今天的意外减产符合他们先发制人的新原则，因为他们可以在不大幅损失市场份额的情况下采取行动。” 此举再加上俄罗斯延长减产，这家华尔街巨头将今年12月的布伦特原油预测从此前的每桶90美元上调至95美元，将2024年12月的预测从每桶95美元上调至100美元。就在几天前，美国PCE数据放缓提振了市场乐观情绪，这对全球通胀来说是一个潜在的不祥信号。黄金后市展望下周一，许多主要的全球市场和股票市场将因复活节长周末继续关闭，黄金可能在下周初保持平静。下周一晚间或下周二早间，市场可能对美国3月份就业报告做出延迟反应，交易量将恢复正常水平。劳动力参与率提高、工资通胀下降以及非农就业增长势头减弱，这些都表明劳动力市场状况疲软，可能转化为美国收益率下降，并使金价获得动力。然而，值得记住的是周五收益率的上扬。市场仍可能认为该报告“足够好”，足以推动美联储在5月再次加息。在这种情况下，收益率的持续反弹应该会限制黄金的上行空间。美国劳工统计局将于下周三公布3月份消费者价格指数(CPI)数据。剔除波动较大的能源和食品价格的核心CPI 2月份稳定在5.5%，环比增长0.5%。3月份预计将分别上涨5.6%和0.4%。如果核心通胀月率低于预期，为0.3%或更低，市场可能会重新考虑5月美联储政策利率不变的预期，这将打压美国国债收益率，使黄金积聚看涨势头。另一方面，核心通胀月率高达0.7%或更高，可能会导致投资者继续押注美联储将加息25个基点，并对黄金的走势产生相反的影响。在下周四的亚洲交易时段，市场参与者将密切关注中国的贸易平衡数据。市场预计3月份贸易顺差将从2月份的1168亿美元降至917.2亿美元。本周早些时候，国际货币基金组织(IMF)主席克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)表示，他们预计2023年全球经济增速将低于3%，低于2022年的3.4%。中国令人失望的贸易报告可能会重新引发对全球经济放缓的担忧，并拖累黄金价格，反之亦然。最后，3月零售销售数据和密歇根大学4月消费者信心指数将出现在下周五的美国经济报告中。零售销售的大幅下降可能会损害美元，并帮助黄金强势收升，但看到该数据对美元估值产生长期影响将令人惊讶。下周重点数据周三: 美国CPI、加拿大央行货币政策决定、美联储FOMC会议纪要周四: 美国PPI、美国初请失业人数周五: 美国零售销售、密歇根大学消费信心指数初值

Sue2023-04-09

市场周评：黄金劲爆行情！金价单周飙升近40美元原油市场飞出“黑天鹅”油价大涨

指数成份股的盈利低谷。原油市场飞出“黑天鹅” 油价大涨美国WTI原油期货周四小幅收高，本周该期货大幅上升约6.7%。由于石油输出国组织及其盟国(即OPEC+)上周末决议削减石油产量，市场预期供应趋紧，原油期货价格本周以强劲的涨幅结束因假期缩短的一周。 OANDA高级市场分析师Edward Moya表示，即使接二连三的经济数据显示美国经济正在迅速走弱，但在多种因素的推动下，美国WTI原油期货似乎已经稳稳站上80美元/桶的水平。周四，纽约商品交易所5月交割的西德克萨斯中质原油(WTI)期货价格上升9美分，涨幅为0.1%，收于80.70美元/桶。按照最活跃合约计算，本周WTI原油期货累计攀升近6.7%。 6 月交割布伦特原油期货价格周四上升13美分或近0.2%，收报85.12美元/桶，本周涨幅近6.6%。上周日，OPEC+意外宣布每日减产逾100万桶，放弃了此前将保持供应稳定的保证，给全球经济带来了新的风险。周一(4月3日)美国原油期货开盘后一度飙升8%。彭博社分析称，原油价格上涨可能会刺激仍处于高位的通胀，使包括美联储在内的各国央行面临的抑制价格压力的任务复杂化。高通胀可能会导致美联储加快加息步伐，提高利率水平，从而影响到企业和个人的借贷成本，进一步拖累美国经济复苏。美国将密切关注石油价格变化，以及通胀压力对经济的潜在影响，并采取相应措施以降低通胀风险。石油输出国组织(OPEC)及其包括俄罗斯在内的盟友上周日承诺，从下月开始将日产量削减超过100万桶，其中沙特减产力度最大，将达到50万桶/日。包括科威特、阿联酋和阿尔及利亚在内的其他成员国也纷纷效仿，而俄罗斯表示，从3月至6月实施的减产将持续到2023年底。英国《金融时报》分析认为，此次沙特领头的减产动作“不同寻常”，由于当前银行业危机和原油需求低迷，看到油价下跌的产油国很有“紧迫感”。而去年10月，OPEC+自新冠疫情以来最大幅度减产已导致了与美国的矛盾，此次减产更可能重新导致沙美之间的争端。 OPEC+集体减产的行动出乎市场意料。上周接受彭博社调查的14名交易员和分析师都预计不会发生变化。沙特能源部长阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼王子(Prince Abdulaziz bin Salman)在上个月表示，目前的OPEC+产量目标“将在今年剩余时间内保持不变”。在沙特等主要产油国宣布自愿减产后，原油大多头高盛将2023年底布伦特原油价格预测从90美元/桶上调至95美元/桶，将2024年底布伦特原油价格预测从97美元/桶上调至100美元/桶。 Sevens Report Research周四分析报告指出，随着OPEC+宣布减产，本周石油市场的基本面发生了变化。OPEC+减产是为了重新控制市场并将投机者赶出市场，但OPEC+也有可能是预见原油需求因经济衰退压力而下降。

tqttier2023-04-08

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