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小心日本“黑天鹅”突袭市场！前日本央行高官警告：YCC政策可能在本月结束

日本央行前执行理事门间一夫说，最近全球债券收益率的下降已经为日本央行本月取消收益率曲线控制(YCC)政策创造有利条件。门间一夫说：“如果客观地考虑当前形势，4月份有可能取消。只要市场环境继续缺乏推动收益率上升的动力，那么即使取消YCC，长期收益率也不会突然上升。”

晴天云2023-04-05

国美电器成老赖国美电器同日被执行24次

务，国美电器有限公司以及国美旗下黑龙江黑天鹅家电有限公司　　被哈尔滨市道外区人民法院列为失信被执行人（老赖）。生效法律文书确定的义务显示，两公司涉及的执行标的包括借款本金2000万元及相应利息、公证费。案件审理流程显示，该案于今年1月强制执行，不久后，两公司及其法定代表人董晓红已被限制高消费。　　值得一提的是，4月3日，国美电器有限公司还新增24则被执行人信息，执行标的合计超2345万元。目前，该公司已累计被执行超4.7亿元。　　

金融界2023-04-04

每日财经大小事：原油市场突然飞出“黑天鹅” 美联储又有新麻烦！瑞士传来两则重磅消息

上周日，OPEC+意外宣布每日减产逾100万桶，放弃了此前将保持供应稳定的保证，给全球经济带来了新的风险。周一(4月3日)美国原油期货开盘后一度飙升8%，加剧了世界各地的通胀压力，这可能迫使各国央行在更长时间内维持高利率，并抑制经济增长。

芷莹2023-04-03

99年青年创业者Chong：一年观看5w+视频学习

，但是在Luna暴雷时导致的流动性真空黑天鹅，也触发了我们的止损线。核心内容：在币圈，通过进行低风险的套利行为，可以获得高的收益，同时，可以通过Luna的止损线来防止系统性的黑天鹅情况造成的收益归零或者亏损。 4.您觉得现在有潜力的赛道有哪些？我认为，从技术上来考虑，有三个核心技术可以改变整个整个生态。首先是零知识证明（ZK），它解决了两个最大的问题：隐私和扩容。它降低了很多原本高昂的计算成本，并且确保了隐私的安全性，但是在市场监管方面可能会存在反对的声音。但是ZK它会给整个数字货币生态带来很大的调整改变，同时ZK也会让一些在做全裸数据的的项目面临巨大的挑战。同时ZK技术和DID技术的结合可以同时有效的保护个人数据的隐私，并解决数据泄露的问题。其次是DID，但我认为DID是基于ZK之上的，如果从金融的角度而言如果比特币颠复了传统的金融及货币生态，那我认为DID技术将会改变当前的数据生态，它可以有效地保护个人数据的隐私，并重置数据主权的问题。比如谷歌2022的最主要的收益来源广告收益大概在一千多亿美金，而广告的底层的逻辑在于谷歌通过分析用户的搜索历史和网站浏览的行为来获取用户的画像，后将用户的数据售卖给广告主帮助其做产品的精准投放，来帮助广告主提高广告的点击率和转化率。而强迫用户授权用户的数据售卖的本质就是一种数据盗窃行为。而通过DID技术则可以改变这一生态困境，通过DID技术用户即可以获得自己的数据自主权，可以使用户成为真正的主人，他们可以自由选择自己的意愿，而不是受制于互联网平台的条例。这样一来，DID技术将改变用户与互联网平台的关系，使得用户能够拥有自主权，自由选择自己的目的。第三个我认为是个性化AI。以前只有大公司才能拥有这样的AI，包括现在chatgpt很火，但是给到的答案还是需要用户不断去提供context来调试AI来保持和自己同样的语料，即便如此对于一些回答来说还是一套泛化的系统，用户还是没有拥有。最近Lama已经可以让用户在自己的电脑上跑智能AI，这意味着很快用户可以有自己的AI，能够知道用户喜好，帮助用户过滤有价值的内容，以及储存用户的知识。当使用者在某天想要证明自己某一个领域和知识的时候，就可以达到节省证明成本的效果，这是之前只有大公司才能做到的事。这三个层面的能够分别解决：隐私、数据的确保权以及数据的选择权。在Web2技术的发展过程中，我们就意识到了数据的重要性。当我们拥有这些个性化自主的数据算法，就可以扰乱在平台上产生的数据，让平台不得不还把桽利给我们，从而改变我们以前的状态，即让我们拥有数据，他们没有数据。当然，其中我认为AI的进化速度之快几乎是令人绝望的，只能等到像Stablefusion这样的开源模型出来，普通人才能有一系列的选择。然后，从创业者的角度来看，这可能会是最后一次创业机会了。核心内容：从技术上来看，零知识证明（ZK）和DID技术可以改变整个数字货币生态，解决数据隐私保护、数据扩容以及数据确权等问题。个性化AI技术可以改变用户与互联网平台的关系，让用户获得自主权，从而改变传统的金融及货币生态。 5.您在做DID项目时最大的挑战是什么？我认为DID这个概念被人滥用了，原本可以理解为互联网通用的一个用户数据引擎的概念(Decentralized identifier)，现在却被许多平台偷换概念。而对我来说在做DID项目中最大的成本在于教育用户，告诉他们什么才是DID。就是从自己身上产生数据开始再到把用户的生产数据作为自我拥有权的数据拿回来的逻辑，而这需要可视化的方案进行讲解，以便让用户理解，并告诉他们这些数据在增长，会变得值钱。并且后续对接B端，让B端意识到这些数据可以获得较高价值的用户数据。核心内容：DI D的概念被滥用，要做DID项目最大的成本在于教育用户，把用户的生产数据作为自我拥有权的数据拿回来，需要可视化的方案进行讲解，并且打通B端，让B端意识到这些数据可以获得较高价值的用户数据。 6.如果您做的DID结果被窃取了，您是什么想法呢？ DID的壁垒无非是两个东西，分别是网络效应和技术壁垒。而DID更多是一个协议层的东西，它的标准可以被不同的人以不同的方式实现。尤其是高层应用，比如支持Cookies和W3C标准，很多人正在研究DID，但是整个链路比较长，也面临着技术和经济上的挑战。我们在做的时候也挺着急的，毕竟这是最后一次创业的机会了。而且现在出现了GPT-4，只要截个图就能出来一个界面，那在几年之后AI可能也会创造出一个网站。AI可以理解前后端的东西，以及随着AI成本的降低，会让未来AI技术能够普及，这就意味着AI可能会代替很多个员工工作，整个社会范式都会产生变化。而拿不到GPT的权限，没有AI的人可能就会变成我们现在和猴子之间的距离一样了。如果AI会颠复了一切，那么没有人能够吃到果子了。核心内容：DID作为一种协议层，其能够被不同的人以不同的方式实现，但是它仍然面临着技术和经济上的挑战。随着AI技术的发展，AI可能会颠复传统的业务，如果没有AI的人无法获得有效的GPT权限，可能会被AI技术所替代，甚至变成猴子一样被淘汰。 7.您认为下一次行情什么时候会来？现在，美国为救银行放水导致市场流动性提高，然而我们可以明显看出通涨尚未结束，但最近确实市场上有一波钱需要被消化掉，因此我个人看法就是也许会再出现一波小牛。许多人认为，2024年比特币减半可能会出现一点小的牛市，但是由于推动市场发展到一个新的高度需要的资金不仅仅是一两倍，可能要十倍，因此，不太可能出现2021年的大牛市。但是，如果出现Web3.0的重大变化，比如真正的落地应用，创业者的牛市就可能来了，因为它可以催化整个生态系统的资金流入。但是，我认为资金只有在实际应用的情况下，才能真正流入市场，而不是只靠市场整体的流动性的预期。核心内容：美国货币政策推动了市场资金的充足，但是碰撞尚未结束，CPI和非农数据也印证了可能出现一波牛市。虽然2022年比特币减发可能会出现一点小的牛市，但是要想把市场推动到一个新的高度，需要的资金可能要十倍于此，因此2021年不太可能出现大牛市。要想真正的推动市场，需要Web3.0的重大变化，比如真正的落地应用，催化整个生态系统的资金流入，而不仅仅是市场流动性的预期。 8.您可以分享一下现在做的产品吗？我们目前正在做一个浏览器插件，正式版预计会在4月5号左右上线，也欢迎大家多多关注。这个插件的基础作用就是利用AI技术来帮助用户在浏览不同的网站时快速提取总结视频和文字内容，并且用户可以基于当前内容的语境和GPT进行快速对答提问等，即用户不只是获得一个泛化的标准答案，而是可以根据当前所看到不同的内容背景提供不同内容的个性化AI助手。除了单一内容的提炼，Branche AI同时会记录用户在不同平台的交互数据，并将其整理后放到到用户的个人数据钱包中，而伴随着记录的数据越来越多，其提供给AI的语料也越来越多，于是AI逐渐会形成一个只属用户个人的完整知识背景。因此当之后用户需要AI来辅助工作学习时，Branche AI就可以直接结合用户当前的知识背景来回答解决甚至拓展用户的问题。除此之外用户同样可以设置不同的context，类似工作模式，学习模式，休闲模式等，branche AI即可结合用户所提供的不同语境来提供不同的内容。同时AI在记录用户交互行为来驯化用户的个性化AI的同时将用户的数据存储到用户的个人数据钱包中，真正实现数据主权回归，这些我们暂时会存放在本地和分布式网络中加密保存，之后进行一些存储协议层的更新时会同步上去，这块技术太複杂就不展开了。之后我们想要去打造一个数据交易所，通过零知的技术在确保用户数据不被泄露的同时证明这些数据是真的，而拥有了自己数据主权的用户即可通过授权给广告商或平台来获取自己的数据收益。并且，为了提高数据的安全性，后续我们会开放源代码，让大家检查我们的数据引擎是否存在问题。此外，我们还在招募共建者加入我们去建设这个比较远的目标。核心内容：我们已经上线了一个版本的产品，并邀请用户进行测试，提供反馈，并做一个支持者。4月5号左右将上线一个正式版的插件，提供AI功能，并将提供资源和材料来宣传此产品。【Web3人物志】Web3首家个人专访平台，深度探访100位行业内KOL、基金创始人、创业者、建设者背后的故事，聚焦于他们的币圈经历和成长经历，着重挖掘他们的个人经验，致力于让受访者的个人经历大放异彩，展现最真实的人物成长故事声明：请读者严格遵守所在地法律法规，本文不代表任何投资建议来源：金色财经

金色财经2023-04-03

FX168早自习：欧佩克+多国宣布实施自愿石油减产计划美元创一周新高

，并抑制经济增长。原油市场突然飞出“黑天鹅”！美联储又有新麻烦小心美国掀起新一轮“通胀风暴” 2.本周油价开盘大涨，此前OPEC+意外宣布减产，这可能导致市场供应收紧，给全球经济带来新的通胀冲击并惹恼白宫。 WTI原油期货一度飙升8%，为一年多来最大盘中涨幅，交易价格突破81美元/桶。此次OPEC+协同减产出乎意料，因为此前有消息称，为了应对石油市场日益增长的不确定性，OPEC克+最可能的行动应该是维持现有的产油目标不变。劲爆行情！WTI油价一度飙升8% OPEC+意外减产冲击市场高盛火速上调油价预期 3.本月，银行业动荡将黄金推高至2000美元上方，这似乎凸显出黄金的避险属性。 Ardu Prime市场分析师仔细研究了全球经济三个关键时刻的黄金走势，并对黄金是否仍是“可靠的”避险资产做出解答。黄金还是可靠的避险资产吗？全球经济三个关键时刻的表现给出答案…… 4.法官员已经确定了前总统特朗普将如何在下周二被押送到与封口费丑闻有关的提审的细节。一位消息人士告诉福克斯新闻，特朗普预计将于周二(4月4日)上午11点左右抵达纽约市中心街100号法院。特朗普周二出庭细节来了！支持率仅有12%，曼哈顿恐成为特朗普噩梦？ 5.在市场动荡的一个季度结束之际，对即将降息的乐观情绪同样激发了动物精神和不安情绪。知名基金经理已停止追逐最新一轮股市上涨，理由是由于通胀仍处于高位，有关美联储放宽货币政策的预期被夸大了。他们的想法是，一旦降息，降息的目的将是阻止经济下滑，而经济下滑也将不利于股市回报。情绪正悄悄转变！美股大涨后恐遭当头棒击？老牌基金经理纷纷退出 6.据媒体报道，沙特将从5月起实施自愿减产50万桶/日的计划，直到2023年底。科威特将自愿从5月开始削减12.8万桶/日的石油产量，持续到2023年底。阿联酋石油部长称，将从5月到2023年底自愿将石油产量降低14.4万桶/日。哈萨克斯坦能源部称，哈萨克斯坦将为OPEC+减产贡献7.8万桶/日。俄罗斯副总理诺瓦克称，俄罗斯将自愿减产50万桶/日的石油产量，直到2023年底。阿尔及利亚将从5月起至2023年底削减4.8万桶/日的石油产量。阿曼能源和矿产部称，将自愿从5月开始，减少4万桶/日的石油产量，持续到2023年底。美油期货5月合约开盘大涨约7%。市场热点追踪：随着银行业动荡的消退，市场参与者将把注意力转回经济数据。焦点将落在美国就业报告上，另一份强劲就业数据可能会缓和有关美联储将很快开始降息的猜测，从而帮助受损的美元复苏。与此同时，澳洲联储和新西兰联储预计将采取不同的做法。本周重磅事件：非农携两大央行决议呼啸来袭特朗普出庭将受到“格外关照”？汇市欧元：欧元/美元走低，收报1.0842，跌幅0.57%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0946，进一步阻力位于1.0987，关键阻力位于1.1049；汇价下行的初步支撑位于1.0843，进一步支撑位于1.0782，更关键支撑位于1.0740。英镑：英镑/美元收低，收报1.2329，跌幅0.45%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2418，进一步阻力位于1.2455，关键阻力位于1.2517；汇价下行的初步支撑位于1.2318，进一步支撑位于1.2256，更关键支撑位于1.2218。日元：美元/日元收高，收报132.728，涨幅0.07%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于133.012，进一步阻力位133.371，关键阻力位于133.774；汇价下行的初步支撑位于132.25，进一步支撑位于131.847，更关键支撑位于131.488。股市周五(3月31日)，华尔街普遍上涨，纳斯达克指数创下自2020年6月以来的最大季度百分比涨幅，原因是通胀降温的迹象增强了美联储可能很快结束激进加息的希望。标准普尔500指数上涨1.4%，纳斯达克综合指数上涨1.7%。道琼斯工业平均指数上涨400多点，涨幅1.2%。在美联储偏爱的通胀指标显示价格涨幅低于预期后，周五市场略有提振。剔除能源和食品成本的核心个人消费支出指数2月份上涨0.3%，低于道琼斯调查的经济学家预期的0.4%。周五(3月31日)，欧洲股市收高，泛欧斯托克600指数在第一季度录得7.05%的涨幅，尽管几周来银行业的交易波动较大。欧洲基准指数本月收跌1.36%。泛欧斯托克600指数收市上升3.00点，涨幅0.66%，报457.84点；德国DAX30指数收盘上升113.25点，涨幅0.73%，报15635.65点；英国富时100指数收盘上升11.47点，涨幅0.15%，报7631.90点；法国CAC40指数收盘上升59.02点，涨幅0.81%，报7322.39点；欧洲斯托克50指数收盘上升29.73点，涨幅0.69%，报4315.15点；西班牙IBEX35指数收盘上升24.73点，涨幅0.27%，报9231.83点；意大利富时MIB指数收盘上升107.96点，涨幅0.40%，报27129.00点。商品市场现货黄金收报1968.37元/盎司，下跌11.44美元或0.58%，日内最高触及1987.58美元/盎司，最低触及1966.84美元/盎司。本周，现货黄金收盘下跌7.15美元或0.36%。本月，现货黄金收盘上升141.69美元或7.76%。 COMEX 4月黄金期货收跌0.57%，报1969.0美元/盎司，本周累跌超0.74%，3月份累升7.20%，一季度累升6.88%。COMEX 6月黄金期货收跌0.57%，报1986.2美元/盎司，本周累跌0.77%，3月份累升7.16%，一季度累升将近6.92%。在现货黄金下跌之际，其他贵金属也升跌不一：现货白银收升0.86%，收报24.100美元/盎司；现货铂金收升1.49%，报985.37美元/盎司；现货钯金收跌0.30%，至1435.95美元/盎司。油价连续第5个月下跌，成为自2020年初以来的第二个季度下跌。周五(3月31日)国际油价上涨近2%，美油重新站上75美元/桶大关。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行1.31美元，涨幅1.76%，现报75.68美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上行1.29美元，涨幅1.64%，现报79.89美元/桶。周一(4月3日)关注重点： 15:50 法国3月Markit/CDAF制造业采购经理人指数终值 15:50 德国3月Markit/BME制造业采购经理人指数终值 16:00 欧元区3月Markit制造业采购经理人指数终值 16:30 英国3月Markit/CIPS制造业采购经理人指数 21:30 加拿大3月RBC制造业采购经理人指数 22:00 美国2月营建支出 22:00 美国3月ISM制造业采购经理人指数更多重要事件请点击此处

Cherry2023-04-03

原油市场突然飞出“黑天鹅”！美联储又有新麻烦小心美国掀起新一轮“通胀风暴”

上周日，OPEC+意外宣布每日减产逾100万桶，放弃了此前将保持供应稳定的保证，给全球经济带来了新的风险。周一美国原油期货开盘后一度飙升8%，加剧了世界各地的通胀压力，这可能迫使各国央行在更长时间内维持高利率，并抑制经济增长。彭博社分析称，原油价格上涨可能会刺激仍处于高位的通胀，使包括美联储在内的各国央行面临的抑制价格压力的任务复杂化。

天马行空2023-04-03

不负春光·中颐龙湖康养小镇带你共享春日烂漫

阵阵。风乍起，吹皱一湖春水，不远处一对黑天鹅游弋在波光粼粼的湖面上，动静之间皆见优雅。湖岸亭台轩榭，名胜古迹点缀其间，探访刘鄩纪念亭、古井泉眼“鄩井”，趣说大将军的人文故事。龙吟亭下六眼清泉水质甘洌，手掬可饮。环湖漫步，寻春踏青，探索属于你的春日确幸。春天是自然山水的，也是田园的，更是诗意生活的精神归属。盘发髻、贴花钿、点朱唇、画面靥，在古色古香的长街曲巷，或是在中式合院里身着华服，与三五闺中密友巧笑倩兮、游园拍照，仿若人在画中游，一步入画卷、一梦回千年。中颐龙湖康养小镇，择址潍坊南青龙湖畔，四载精耕，约4000亩桃源生活图景正逐一兑现：千亩原生湖林护佑的自然疗养地，是令人艳羡的湖畔日常，颐乐学院17大志趣空间、小镇食堂一日三餐、青龙湖儿童欢乐谷（规划），以及室内恒温泳池、阳光剧场等体验场景，诉说着小镇生活“热气腾腾的烟火气”，潍坊市中医院安丘分院、康复护理中心等颐养服务，守护每一位家人的健康。春有百花秋有月，接下来的日子里，湖畔、田园、庭院间的万般春光，都将在小镇愈发炽热。每个人都应该约上三五好友，去那春日湖边走一走，闻闻幽幽花香，嗅嗅新鲜泥土的气息，将那丝丝缕缕春日美好沁入心脾，方能不负这努力盛放的春天。来源：金色财经

金色财经2023-04-02

“加密世界末日来了”！美证监会24亿美元重拳出击 “末日博士”欢呼

大噪。鲁比尼长期看衰比特币，去年312黑天鹅事件后还抓准时机，戏谑性地提倡以虚拟卫生纸取代黄金，将比特币贬得一文不值。这位著名经济学家援引最近的报道称，美国证券交易委员会主席Gary Gensler正在寻求更多资金来监管该领域的不当行为。 “最终，美国证券交易委员会(SEC)将有(资金)来追捕所有其他加密货币和其他骗子。”他写道，“加密世界末日即将来临！” 根据周四准备好的证词，美国证券交易委员会主席为2024年申请了24亿美元的预算，因为技术正在“迅速改变我们的市场和商业模式”，这需要“新的工具、专业知识和资源”。然而，并非所有这些资金都将用于监管加密货币。Gensler列举了他在电子交易和人工智能等领域观察到的大量新兴技术。在为3月29日众议院拨款委员会预算听证会准备的证词中，Gensler表示，需要额外的资金来保持创新的步伐，并补充道：金融市场的快速技术创新导致了新兴和新领域的不当行为，尤其是在加密领域。解决这个问题需要新的工具、专业知识和资源。增加的资金将允许SEC再雇佣170名员工，其中大部分将在其执法和审查部门工作。 “此外，我们看到了加密市场的蛮荒，充斥着不合规行为，投资者将辛苦赚来的资产置于高度投机性资产类别的风险之中。”证词指出，“这样的增长和快速变化也意味着更大的不当行为可能性。” Gensler补充道：“作为一名巡逻警察，我们必须有能力对付坏人。因此，SEC随着资本市场的扩张和复杂性的增加而发展是有道理的。”

超启2023-03-31

ZK是终局？盘点12个未发币热门ZK赛道Alpha | veDAO研究院

金色财经2023-03-31

汪建华：4月钢价仍有阶段性的修复性反弹

兼并重组，乃至德银的大跌，原本都是突发黑天鹅事件，而且其风险立即实质性地传导到国内现货市场，还需要时间，一个接一个事件，不但拖延了市场调整的时间，也加大了市场调整的幅度，但我们注意到德银的大跌，就没有怎么引发国内商品市场继续明显的调整。当然，应该讲，1-2月宏观数据的公布，部分不及大家的预期，也使得偏空心态的人士加重了担忧并积极交易对冲风险。笔者在3月中旬之初就发现一个少见的现象是，私募基金、公募基金、非黑色产业资本都在询问黑色某些品种尤其是铁矿石的风险对冲机会。所以，我们看到盘面2305的螺纹最大下跌了346，跌幅达到7.9%，2305的热轧最大下跌了308，跌幅达到6.8%，2309的铁矿最大下跌了113，跌幅达到12.8%，相对于库存还在下降的钢材基本面而言，可以说是调整得比较充分了。只要没有新的利空因素出现，盘面至少应该有个修复性的反弹。对现货而言，观察过去8年4月螺纹的期现基差，平均在307，目前这个基差不到200，从这个角度而言，现货也还是可以走得比期货强一些，不必过于受到期货的羁绊。二是4月钢材基本面仍有望维持去库的表现，库销比处于历史同期较低水平。根据钢联的库存统计，截止2月30日，5大品种社会和钢厂库存之和2067万吨，同比下降248万吨，降幅达到10.7%，从库销比的角度观察，预估3月库销比在37.5%左右，处于历史同期最低水平，只比历史同期最低值的2016年的36.8%高0.7个百分点（2019年3月库销比是历史同期次低36.9%）。观察3月历史上最低的库销比对应的钢价的月度变化，3月都是涨的，4月涨幅更大（2016年3、4月钢材综合价格指数分别反弹407和569个点，2019年3、4月分别反弹64和140个点）。如果去观察对市场流通价格影响比较大的社会库存，降幅达到12.4%，从这个角度看，贸易商的库存压力较小，跌价的压力相对要轻，不存在砸价的可能；尤其是对市场价格影响较大的螺纹和线材，库存同比分别下降14.7%和11.3%，在需求相对较好的传统的季节里，这么低的库存，说明基本面还是非常健康的。推演4月的钢材基本面，预计产量增加非常有限了，制造业PMI指数和建筑业的一些指标，也都处于积极扩张的区间里，尤其是北方和西北地区的需求将会加大释放力度，全国钢材库存仍有望呈现阶段性的去库，整个钢材基本面有望继续向好，减轻价格下行的压力，一旦需求有爆发力，钢价就有望反弹。三是市场的资源成本被阶段性抬高，对流通资源价格有一定支撑。大钢厂3月出台4月主要钢材品种价格基本都是吨钢上涨100~300不等，抬升了流动资源的价格。估计华东主导建筑材定价的钢厂，至少以稳为主，过去17年里4月螺纹钢平均价达到3985，而如今原燃料价格处于过去同期相对高位，经历了较长时间的亏损的钢厂，在建筑材需求释放的季节里，不给一定的利润，对钢厂定价策略而言，是难以想象的，而钢厂相对强势的定价，也有利于贸易商合理地去化库存。今年仍就是宏观定价年，我们观察一些宏观指标，比如国信证券的宏观扩散指数，处于近些年区间位置的高位水平，尽管一、二月有些指标还不及预期，但大都有所改善，经历3月的持续改善后，有望对4月形成实质性的利好。目前观察到的是各地抓经济呈现真抓实干的状态，想必4月经济的修复应该是比3月要好。从这个角度而言，钢厂定价的信心会有所增强，基础会相对牢固。特别值得一提的是，地产是经济支柱，是重要的宏观指标，3月20~24日当周 30 城新商品房成交面积环比上行 10.6%，环比增速 5.0%，继续加速，同比去年上行超 4 成；百城土地成交面积环比也是大幅上行。 4月钢铁市场的主要利空因素至少有：一是一致性预期给了盘面极大的压力，而现货的运行，很多时候还得看期货价格，也因此承压。尽管今年2305螺纹高点到了4401（我们原本的预计是上半年能到4400~4500），但市场对上半年螺纹钢价格的高点的一致预期是4350左右（2月21日浦江论坛的观点），有许多人此前认为比这个位置更低一些，这就对盘面形成了较大的压制。如果没有非常好的基本面数据，或比较好的利好政策或事件驱动，要想再次突破4400是不太容易的。钢厂要突破这些压力提涨价格，是要顶住一些压力的，但也或许是对的。二是一般的经验规律制约了大家对钢价的想象空间。从期货价格来看，螺纹2305合约自2022年11月1日的最低点反弹到今年3月14日最高点4401，反弹了1076个点，在海外经济持续下行，国内经济也只有弱复苏的背景的下，无论是从时间上，还是从幅度上，大家不敢在这个位置上更加积极地向前推高。从现货的角度观察，钢价连续反弹了5个月，从时间上看，也不短了，但从幅度上看只反弹了479个点，在宏观持续趋稳向好的背景下，如果基本面控制得好的话，也是可以进一步拉涨的。但毫无疑问的是，来到4月这个时点，这个位置，每一步的拉涨，都是要有坚实的支撑才行。三是国内钢铁供给持续回升乃至居高不下令人担忧。钢联调查的247家钢厂高炉日均铁水产量已逆势干到了243.35万吨，同比高出17.25万吨，高于去年的最高点243.29！历史最高值也只有244.59万吨！钢联预估的3月中旬的粗钢日均产量已达到298万吨左右，显著偏高，不利于加速去库。实际上大家早就注意到，局部区域钢厂库存高企，对市场构成了较大压力，这种压力，也随时有可能向周边市场传递，抑制甚至对冲了季节性的利好。只能寄望于限产政策的早日出台并及时落地，果真要限产，对钢厂而言，一定是二季度限产比下半年限产可能更好。总之，4月钢铁市场，基本面中性偏多，宏观面中性，技术面偏空，钢价虽有阶段性的修复性反弹，但上去了，做空的动能大概率会增强，价格有回落的风险；一些基本面压力较大的地方和品种，有一定的价格下跌风险，贸易商要继续坚守灵活操作的套利思路，钢厂要积极压减产量，不能浪费宏观政策释放红利的季节性机会。更详细的内容和更及时的观点，参考会议报告和线下线上的交流内容。风险提示：环境在变，观点会变，及时关注最新观点（上海钢联汪建华 18621383018）

我的钢铁网2023-03-31

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