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9月美联储降息成定局新的周期将到来

前几天，鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上明确表示政策已经到了转向的时候，也就意味着美联储即将开始降息，市场预计美联储在9月降息的概率达到100%，区别在于是降25%还是更多。加息周期和保持高利率的周期已经结束，降息周期即将到来。我们来分析一下降息开始后对市场有什么影响，这些都是后台留言大家关注比较多的问题。还是老规矩，尽量简洁地输出观点并提供论据，不搞长篇大论。降息是否是利好，是否降的越多越好？降息从短期（2-6个月）和长期（1-2年）来看是利好，但中期（6-12个月）未必。降息使得资金的成本更低，市场和社会上的钱更多，从短期来看风险市场是受益的，因为风险市场最在乎的是预期，降息的确认会让市场参与者对未来更乐观。除非发生紧急情况（经济危机），否则降息和加息一样，都是要时间才能传导到社会，所以降息周期开始后，一般需要1-2年才会对社会经济活动产生显著影响，因此降息对于短期和长期都是利好。本届美联储加息和降息都是追随数据，也就是通胀明显升温或者经济明显走弱才会行动，现在开始降息极大概率已经有些迟了，我判断在开启降息的几个月内可能会出现衰退，衰退不可怕，可怕的是衰退的过程中通常会爆发一些严重的危机事件冲击市场，所以认为降息的过程中市场并不会很平稳的上涨，甚至出现大风险。从降息幅度来看，美联储表示9月是“预防式降息”，那么常规应该是25BP起手，如果未来几个月经济数据不出现严重恶化，那么在降息初期保持每次25BP对市场是比较好的。如果经济数据突然恶化，美联储开始像疫情初时的跳水式降息，反而是利空。从85大跌之后反弹接近30%，近两天超短线面临获利盘抛压和财报等多个因素影响有回调也属正常，现货不要一惊一乍。美国经济衰退是否到来从历史上来看，经济衰退发生的具体时间一般都是事后数年才会确认，我们身处当下并没有上帝之眼，没有人能真正的笃定是否衰退已经到来。但是全球经济都不景气，各个大国包括东大都是苦不堪言，这是不争的事实。不管互联网上怎么唱衰，但相较于现在其他国家的“惨状”来说，美国经济还是比较强劲且有韧性，因此不好判断美国衰退是否已经到来。但是随着之前经济数据的大幅下修，以及“萨姆法则”、长短期利率倒挂结束等一系列象征衰退的规则被触发，都在警示着我们风险越来越大。我们还是要密切关注接下来的经济情况，不要忽视衰退对于风险资产的杀伤力。至于衰退是否会演变成长期的危机乃至1929重现，走一步看一步，届时再分享。降息开启后加密市场会如何对于这个，在前两个问题里已经有做解答。短期对于市场有比较好的预期，长期资金宽松必然也利好市场。很多人对于加密市场的定位不清晰。有人说BTC是数字黄金，应该按黄金来对比BTC；有人说是当成一个科技成长股；有人说是美国政府和资本刻意打造的一个蓄水池。我认为各有各的道理，不能简单的判断对错，放在当下，我认为BTC只当成一个在投资人眼里优先级次于美股的投机标的比较合适，不要相信某些人说的要去几十万甚至几百万，起码相当长的时间不可能实现。虽然加密市场也有内部的周期和叙事，但整体上来看是联动美股的，美股大涨大跌也会影响BTC的涨跌。AI叙事给美股的加持越来越小，都在投资搞算力竞赛受益的公司却寥寥，如果出现经济衰退，美股的下跌是迟早的事情，届时BTC能独立于全球风险市场的下跌涨到十几万？山寨币更是已经沦为了项目方和机构融资圈钱的工具，本轮牛市几乎没有像20年DeFi那样的叙事，不论是L2、铭文乃至restaking，都是炒热度最后一地鸡毛。不是说山寨没有行情，我认为未来山寨一定会有行情，但是一定是局部板块轮动，部分项目发起的行情，绝无可能重现之前牛市遍地普涨了，对于山寨我们要抱有在零和市场PVP的心态，切莫倾注感情自我洗脑。其他资产美元（油）：美元指数DXY跌的挺凶，这也是市场在对降息周期的计价，长期来看美元走弱已经开始，但短期来看我认为美元指数跌的有点多了，技术上很难立刻跌破100整数关口。另外美国开始降息其他国家也会跟着降，甚至降的力度更大。此前东大为了稳汇率一直死咬着不降息，现在等美国开始降了，我们也可以愉快的跟随。最后，每次暴跌的时候扛单的要急着补仓，通常油会大幅溢价，312/519包括前阵子的85暴跌莫不是如此，所以短期没必要过分看衰美元（油），美元的衰落没那么快。黄金：和之前观点一致，黄金虽说是避险资产，那也得分人的。作为硬通货，国家央行和大资金做一些配置，但对于绝大部分普通人或者是看本文的小韭菜来说，黄金并不避险，一点钱没必要在这么高的价格去配置黄金，要避险买点债券或者持有现金更好。房：本不想聊但有人问，不敢多说怕限流。各种迹象表明大拆大建的时代已经结束，自住可以买，投资不用急，房下跌的趋势想扭转没那么快。尽量去大城市，小地方的公共服务和生活配套质量未来会快速降低，不碰老破小，要考虑到自己未来几年收入是否能承受的起负债。提个问题：近期肉价、水果、蔬菜大幅涨价，是否预示着什么呢？总结接下来降息周期的开始，衰退还不一定到来，短期可以适当保持一份乐观。后面大选是个变量，若川普当选会对加密市场有一定助力。年末到明年初要保持警惕，当心衰退和危机的爆发。现在的环境已经不支持美联储像80年代那样反复降息再加息，本次降息一旦开启，意味着新的周期已经开始，保持长期乐观。本文仅为个人观点，不作为投资建议来源：金色财经

金色财经08-28 14:47

【九尘点金】美元走软推动黄金上涨，金价未破新高前多头仍需谨慎！

国债等其他资产的相对吸引力。美联储主席鲍威尔上周五(8月23日)在杰克逊霍尔年会上发布鸽派信号，称调整政策的时机已经到来。 Kitco Metals交易员乔纳森·达席尔瓦(Jonathan Da Silva)表示：“我可以告诉你，害怕错过(FOMO)尚未渗透到金条市场，考虑到金价从2000美元涨至2500美元，你可能会预料到这种情况。” 总部位于爱尔兰的贵金属服务公司GoldCore董事兼联合创始人斯蒂芬·弗勒德(Stephen Flood)表示，尽管黄金在美国很受欢迎，但非西方消费者对实物黄金的兴趣更为浓厚。但专家指出，这种趋势还有另一面。弗勒德表示：“(贵金属)需求上升，但货币贬值幅度却加大。” 黄金被视为“避险”资产，当美元、英镑和欧元等货币的实际价值下跌时，黄金的现货价格也会上涨。换句话说，黄金价格上涨是美元购买力下降的另一种表现。一种货币的价值可能由于多种原因而下降，最主要的是通货膨胀，但也有地缘政治风险以及其他国家持有该货币作为储备的意愿。国际货币基金组织(IMF)称，美元占世界储备货币的比例已从2000年的70%以上下滑至如今的不到60%，而黄金储备自2008年金融危机以来大幅上升。 Genesis Gold Group首席财务官雅各布·迪亚兹(Jacob Diaz)表示，拥有实物黄金是保护财富免受货币贬值影响的一种方式，而且无需承担投资其他金融工具的风险。他补充道：“只要美元还有贬值空间，黄金就有升值空间。” 确实，在6年前，100万美元可以买到2根“优质交割”金条。与此同时，尽管黄金今年表现异常强劲，但外媒采访的专家表示，长期投资者更关心如何保护自己的财富免受下行风险的影响。 “高净值金条买家(可能会购买400金衡盎司金条的人)希望退出法定货币，而不是获得更多法定货币”，达席尔瓦说。他补充道：“他们可能将黄金视为为子孙后代保存其毕生劳动价值的一种手段。” 【风险预警】 ☆22:30，美国至8月23日当周EIA原油库存、库欣原油库存、战略石油储备库存； ☆次日6:00，2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话。

九尘点金08-28 13:53

事关日本央行加息日银副行长释放重要信号！日元亚盘遭抛售

仍有望进一步加息。另一方面，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在杰克逊霍尔研讨会上表示，“现在是调整政策的时候了。”不过，鲍威尔没有具体说明可能降息的时间和幅度。

tqttier08-28 12:26

金川国际(2362.HK)远期成长性：美联储降息在即，优质铜矿价值重估之时

8月23日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行会议中表示：政策调整的时机已经到来。市场普遍认为这是美联储至今释放的最明确降息信号。中金公司报告指出，鲍威尔的发言基本明确9月降息板上钉钉，符合预期。国泰君安认为，预计美联储大概率9月份降25BP，全年降息3次可能性较大。根据CME利率期货显示，市场认为9月降息的概率已达到100%，其中降息25bp概率76%，降息50bp概率24%。总的来看，美联储降息方向已然明确，不确定的只是幅度和节奏，但这已经对于铜的后续走势带来了有力支撑。在当前节点，对于拥有足够优质铜矿资源的企业理应重视起来。8月26日，金川国际发布了最新中报，从中或许能找到些许线索。一、铜价长期看涨，强化盈利能力上半年，金川国际实现营收2.83亿美元，同比有所下滑，主要是刚果（金）国家电网供电不稳定，导致如瓦西（Ruashi）矿场阴极铜产量下降，以致于拖累了终端销量，这类偶发性事件不影响公司长期运营。值得重视的是，公司盈利能力有了显著提升，当期实现扭亏为盈，净利润达到1278万美元。从另一个角度看，金川国际业务涉及大量的固定资产投资和长期资产折旧，使用EBITDA可以更好地评估公司的核心盈利能力，而不被非现金项目的折旧和摊销所干扰。上半年，公司EBITDA为7498.7万美元，同比大幅增长86.55%。盈利端的修复，离不开铜价的持续走高。今年3月，随着鲍威尔鸽派发言出炉，市场开始交易降息逻辑，伦铜开启单边上行走势，于5月20日创出历史高位11104.5 美元/吨。后续伴随着获利盘了解以及美联储鹰派抬头，铜价连续调整，回落至9300美元附近。（来源：wind）如今站在美联储降息预期最明确的关口，铜价的支撑力量多了一分，有利于后续公司盈利能力持续提升。除了金融属性影响之外，铜价还与供需面强相关。需求方面。由于铜具有良好的导热性、导电性，且具备易加工、耐腐蚀等特征，被广泛运用于各种工业领域，其需求量长期走高。根据国际铜业研究组织（ICSG）统计，2014年-2023年，全球铜消费量从2290.6万吨上升到2654.9万吨。（来源：wind）当下，随着全球拥抱新能源态势愈演愈烈，铜作为新能源汽车、AI数据中心等新兴产业不可或缺的金属原材料，长期需求空间被进一步打开。而供给端相对乏力。方正证券指出，大型铜矿发现减少、矿山开发的长周期存在诸多不确定性、矿石品位下降以及全球主要铜企资本支出下降等因素的制约，新增铜矿释放或在2023年见顶，2023-2025 年矿端供应增量将逐步下滑。与此同时，铜库存还在持续下降。根据wind数据，截至8月23日，COMEX铜库存为2.9万吨，落于近十年历史区间低位。（来源：wind）整体来看，供需的剪刀差走阔，有利于后续铜价中长期持续坚挺，有利于金川国际这类手握丰富矿山资源的企业盈利能力持续提升。二、静待矿山价值释放，后续更多看点值得期待当前，对于金川国际的关注点应当放到旗下的几座矿山上。首先是已经平稳运营多年的R如瓦西（Ruashi）铜钴矿。目前，该矿建设完成了60万吨浮选及磁性分离工厂，旨在通过浮选法工艺及磁性分离处理低品位混合矿石，以进一步提高矿山寿命。其次，金森达（Kinsenda）铜矿是全球最高品位的铜矿床之一，铜品位达到5.8%。截至目前，该矿山拥有铜储量18万吨、资源量93.5万吨。预计寿命为12年，但鉴于庞大的资源储备，寿命可延长至20年。采矿许可证也已延长至2036年，为公司持续发展提供确定性。据悉，该矿已修建第二条斜坡道，用于开采东部矿体资源，有利于后续铜产量提升。今年上半年，两大矿山铜产量供给约2.86万吨，对应年均产能应当为6万吨左右。而金川国际正在开发的穆松尼（Musonoi）铜钴项目，共拥有铜资源量108.5万吨，铜储量60.6万吨，预计年产量电解铜4.38万吨。根据公开资料，该项目将于2025年初投入使用，这意味着不考虑铜价波动以及已有矿山产量增加的情况下，铜矿业务明年至少存在60%以上的增长空间。此外，金川国际还有一个鲁班比（Lubembe）铜项目，据悉，其资源量达到190万吨铜，是目前公司资源量最大的矿山，若后续能成功投产，将极大提升金川国际铜产量，是未来几年成为穆松尼（Musonoi）项目后新的增长点。如果进一步拉长时间维度，金川国际的想象空间不止是目前明面上的矿山资源。背靠金川集团的金川国际股价长期在1港元以下徘徊，在当前“加强国有上市公司市值管理”的政策指引下，这一现状亟需改变。对于一家矿企而言，想要提升其在资本市场的认可度，最直接有效的方式无疑是将更多的矿山资源注入其中。而金川集团旗下的西藏雄村铜金矿、墨西哥铜矿项目、、南非思威铂金矿、赞比亚穆纳利镍矿、印尼WP&RKA镍铁项目、考拉海镍铁项目、寰宇高冰镍项目等多个资产，想要充分发挥自身价值，也离不开一家上市公司作为载体。金川国际作为金川集团旗下唯一的境外上市平台，无疑是最合适的载体，根据金川国际路演资料，未来通过并购以及其他举措，有望将铜产量提升到目前的4到5倍。（来源：金川国际公开资料）这还是仅考虑了铜矿部分产生的价值，金川国际目前还拥有钴矿产资源，未来还会注入镍资源、铂族金属、黄金资源的。镍钴这两大有色金属价格经过长期调整，已经落入历史区间地位，进一步下探的空间不大。且随着新能源等新兴产业的蓬勃发展，无论是镍还是钴，后续有望成为金川国际业绩增长的新增长点。三、结语整体来看，面对全球经济的波动和市场预期的变化，金川国际通过优化运营和成本控制，实现了盈利能力的显著提升。更重要的是，美联储降息政策为铜价上涨提供了支撑，叠加金川国际自身丰富的矿山资源以及远期铜产量大幅增长预期，金川国际的成长确定性变得越来越高。

格隆汇08-28 12:11

CWG Markets：美元在一年低点徘徊，黄金继续攀高，有望再度刷新历史高点

分反应，英镑可能会扩大涨幅。上周五，与鲍威尔的言论不同，贝利对“内在”通胀仍感到担忧，并认为收紧政策的经济成本已经降低。他的言论让美国和英国的利率立场继续保持分歧，货币市场继续定价英国央行的降息幅度将更小、降息步伐将更慢。宝盛集团经济学家David Meier预计，英镑、澳元和纽元等货币兑美元可能会继续走强，因为这些国家的降息速度可能不会像美国那么快。他表示，尤其是英镑和纽元，其央行年底前的利率可能会高于美国。周二欧元兑美元高位震荡，最后收涨0.21%，报1.1183。欧洲央行管委诺特称，只要在2025年底前通胀收缩至2%，那么就可以放心地逐步放松政策。周三（8月28日）亚市早盘，现货黄金震荡上涨，再度逼近历史高点，目前交投于2525.35美元/盎司附近。金价周二在美元走软的推动下上涨0.26%，收报2524.44美元/盎司，美元指数跌创逾一年新低，帮助金价守在2500关口上方，并再度走高，投资者等待通胀数据，这些数据可能会为美联储下月降息幅度提供线索 RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn称："现在最大的问题是，我们在过去一段时间里看到的美元下跌给黄金带来了一点推动力，你会看到很多低吸买盘。" 投资者正在等待定于周五公布的个人消费支出（PCE）物价指数，这是一份关键的通胀报告，也是美联储青睐的通胀指标。投资者预计美联储在 9 月会议上降息几乎板上钉钉，目前的争论焦点是降息 50 个基点而非25个基点的可能性。根据CME FedWatch Tool，交易员认为9月降息25个基点的可能性为63.5%，降息50个基点的可能性约为36.5%。金价仍处于每盎司2500美元的心理价位之上，受助于投资者对美国即将降息的乐观情绪以及对中东冲突挥之不去的担忧，并势将创下2020年以来最佳年度表现。根据伦敦证券交易所集团(LSEG)的计算，期货交易员预计2024年累计降息约106个基点。 Moneycorp驻纽约的北美结构性产品主管Eugene Epstein在提及上周堪萨斯城联储在怀俄明州杰克森霍尔召开的研讨会时说，“自杰克森霍尔会议以来，美元一直在走低，但我认为更多是横盘整理，美联储主席鲍威尔的讲话最终被认为从各方面看都偏向鸽派。非美元财富储藏工具也略有回升。这都被认为是周五杰克森霍尔会议的鸽派后续发展。" 投资者还在等待美国第二季度国内生产总值(GDP)初值、初请失业金人数变动。金价还受到紧张地缘局势的支撑。美国国家安全委员会发言人柯比周一表示，伊朗“已做好准备，随时可能”对以色列发起攻击。如果伊朗发动袭击，美国将保卫以色列。利比亚停产和中东紧张局势引发的油价涨势暂停。由于部分投资者获利回吐，地缘政治局势并未升级，加之高盛等大行看衰石油需前景，周二油价回落，WTI原油最终收跌1.81%，报75.70美元/桶；布伦特原油失守80美元，最终收跌1.77%，报79.81美元/桶。高盛将布伦特原油2025年的平均预期和价格区间下调了5美元/桶。该行在一份报告中称，将布伦特原油价格区间下调至70-85美元，并将2025年布伦特原油均价预估从82美元下调至77美元。美元指数技术分析：美指周二上涨在100.95之下遇阻，下跌在100.50之上受到支持，意味着美元短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在100.40之上企稳，后市上涨的目标将会指向100.85--101.10之间。今天美指短线阻力在100.80--100.85，短线重要阻力在101.05--101.10。今天美指短线支持在100.40--100.45，短线重要支持在100.20--100.25。欧元/美元技术分析：欧美周二下跌在1.1150之上受到支持，上涨在1.1190之下遇阻，意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在1.1200之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.1160--1.1135之间。今天欧美短线阻力在1.1195--1.1200，短线重要阻力在1.1215--1.1220。今天欧美短线支持在1.1160--1.1165，短线重要支持在1.1135--1.1140。黄金技术分析：黄金周二下跌在2503.00之上受到支持，上涨在2526.00之下遇阻，意味着黄金短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果黄金今天下跌在2510.00之上企稳，后市上涨的目标将会指向2533.00--2541.00之间。今天黄金短线阻力在2532.00--2533.00，短线重要阻力在2540.00--2541.00。今天黄金短线支持在2510.00--2511.00，短线重要支持在2495.00--2496.00。市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数8月27日（周二）收盘上涨62.09点，涨幅0.33%，报18683.85点；英国富时100指数8月27日（周二）收盘上涨17.22点，涨幅0.21%，报8345.00点；法国CAC40指数8月27日（周二）收盘下跌24.59点，跌幅0.32%，报7565.78点；欧洲斯托克50指数8月27日（周二）收盘上涨0.76点，涨幅0.02%，报4897.45点；西班牙IBEX35指数8月27日（周二）收盘上涨61.65点，涨幅0.55%，报11327.15点；意大利富时MIB指数8月27日（周二）收盘上涨167.20点，涨幅0.50%，报33772.00点。美国股市收盘：道琼斯指数8月27日（周二）收盘上涨9.98点，涨幅0.02%，报41250.50点；标普500指数8月27日（周二）收盘上涨8.96点，涨幅0.16%，报5625.80点；纳斯达克综合指数8月27日（周二）收盘上涨29.05点，涨幅0.16%，报17754.82点。贵金属收盘：因伊以冲突的不确定性和美元指数走弱，现货黄金三连阳，再度上攻2525，最终收涨0.27%，报2524.40美元/盎司。现货白银最终收涨0.24%，报29.96美元/盎司。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在100.85---100.40的区间的下限买入，有效破位20个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.1200---1.1160的区间上限卖出，有效破25个点止损，目标在区间的下限。英镑/美元：可以在1.3290---1.3205的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.8465---0.8385的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在144.85---143.55的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.6805---0.6770的区间上限卖出，有效破位15个点止损，目标在区间的下限。美元/加元：可以在1.3480---1.3430的区间下限买入，有效破位25个点止损，目标在区间的上限。黄金：可以在2533.00---2510.00的区间的下限买入，有效破位10美元止损，目标在区间的上限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 2024-08-28

CWG Markets08-28 12:07

美联储恐加大“印钞”力度！传奇交易员：耶伦年底前撒币3010亿将刺激比特币暴涨

物’。继上周五(8月23日)美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上宣布薪资调整后，美联储终于承诺下调政策利率。此外，英国央行和欧洲央行的官员表示，他们也将继续下调政策利率。” 文章还写道：“一些人指出，在历史上，美联储降息时，股市会下跌。也有人担心美联储降息是美国乃至发达市场经济衰退的领先指标。这可能是正确的，但如果美联储在通胀高于目标且经济增长强劲时降息。” 他说：“想象一下如果真的出现美国经济衰退，他们会怎么做。他们将加大印钞力度，大幅增加货币供应。这会导致通货膨胀，对某些类型的企业可能不利。但对于像比特币这样供应有限的资产来说，这将是一次飞速冲向月球的旅程。” 针对日本央行，他解释：“日本央行在2024年7月31日的会议上将利率上调了0.15%，之后对日元升值的速度感到十分担忧，因此公开表示，未来加息将考虑市场情况。这是‘如果我们认为市场会下跌，我们就不会加息’的委婉说法。” Arthur总结时提及，进入第三季度的最后阶段，法定货币流动性条件再好不过了。

秉哥说市08-28 12:05

美元走低、日央行再度释放鹰派信号，市场看涨日元

跌至1月以来的最低点，主因是美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表示，美联储对通胀回归2%的信心增强，并暗示美联储可能在9月进行降息，甚至对降息50个基点持开放态度。鲍威尔的鸽派言论也得到了其他美联储官员的呼应，市场也迅速对美联储的此鸽派言论进行反应，并带动美元指数大幅下跌。更多经济数据出炉前，美元或将持续承压。英国通胀等经济数据支持英镑延续走高突破2年多前高点英镑上周延续涨势，并创下自2022年3月以来的最高点。美联储的鸽派转向促使市场预期英美两国经济前景将继续分化，推动了英镑的上涨。尽管英国央行此前在8月曾降息一次，但由于英国经济的韧性和顽固的通胀，市场目前预计英国央行将在2024年降息不到两次，对比美联储的降息预期存在差距。日本央行官员鹰派言论震动市场经济数据双重因素推动日元走高日本央行行长上周在国会发表讲话，称只要通胀和经济数据符合预期，日本央行将视市场情况采取加息行动。日本7月份超预期的通胀数据为经济前景增添了变数，消费者价格指数(CPI)同比上涨2.8%，超市场预期0.1%。日本央行7月的加息曾一度扭转日元的下跌趋势，因此可能的再度加息对日元依然起到较强的提振作用。路透社最近一次的调查显示，57%受访经济学家认为日元将在年内二次加息，加息时点预期在12月。 2.外汇期货与期权走势分析 2.1、重要外汇期货合约走势（图） 2.2、期货市场头寸分析据美国商品期货委员会公布的2024-08-20期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化5916手，澳元净空头变化5172手，英镑净空头变化1596手，日元净空头变化4254手，加元净多头变化1856手，纽元净空头变化956手，上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：欧元，日元，加元。 2.3、重点货币展望东京金融交易所将重新推出人民币/日元的保证金交易自2022年开始，随着人们逐渐关注日本与海外国家之间的利率差，日元贬值有所加剧，外汇保证金交易也急剧增加。日本金融期货交易业协会数据显示，2022年至2023年的场外交易金额均超1京（1京=1万亿*10000）日元。2024年截至目前的交易量更是已超过2021全年水平。日本银行在今年7月曾将政策利率从0～0.1%上调至0.25%。但与匈牙利（6.75%）、捷克（4.5%）等国家仍存在较大利率差异。以低利率的日元融资，并投资于高利率的其他货币，获取利差收益的“套利交易”因此十分普遍。因此东京金融交易所希望通过扩大交易货币对范围，以激活外汇保证金交易市场。东京金融交易所2025年1月将推出外汇保证金(FX)交易的3种新货币对。分别为匈牙利福林、捷克克朗、中国人民币兑日元的货币对。其中的人民币外汇保证金交易，曾在2011年8月～2013年11月上市，但由于交易量有限而暂停。本次则由于中国正在推进人民币国际化而决定重新上市。美元/加元加元上周主要受加拿大零售销售数据、美联储降息预期的多重影响走高，收获年度最大涨幅，美元/加元跌破1.3600关口。加拿大6月零售销售数据较上月下降0.3%，表明消费者支出减弱，同时市场预期加拿大央行将在下个月再度降息。结合以上基本面现状，由于市场已充分消化加元降息预期，短期加元可能继续保持坚挺；不过由于缺乏更多的基本面支持，加元想进一步上涨空间或也有限。 2.4、期权套期保值案例跨国企业通过期权实现应付账款套期保值：某中国跨国企业B两个月后将有一笔500万美元的应付账款。当前汇率为1美元兑7.15元人民币，企业担心两个月后人民币兑美元汇率出现不利变动，决定利用外汇期权进行套期保值。企业B在市场上买入两个月后到期，执行价格为1美元兑7.15元人民币的美元看涨期权，并付出期权费500万 x 0.08 = 40万人民币。两个月后，若美元兑人民币汇率高于7.15，企业B可以行使期权，7.15的汇率买入美元支付账款；反之若汇率低7.15，企业B则将选择不行权，按更优的市场汇率买入美元。虽然与买入期货进行套期保值相比，期初需要多支出了40万元人民币的期权费，但仍在企业可承受范围内。且若美元兑人民币汇率降到7.15以下，企业B可直接选择不行权，无需承担汇率下跌导致的损失。综上，企业可根据自身的风险承受能力和对汇率走势判断，灵活运用外汇期权来管理汇率风险，确保企业的财务稳定和业务的可持续发展。 3. 后市重要观察指标表1：数据公布 $NQ100指数主连 2409(NQmain)$ $SP500指数主连 2409(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2409(YMmain)$ $黄金主连 2412(GCmain)$ $白银主连 2409(SImain)$

老虎证券08-28 11:49

大跌就抄底埋伏4种100倍加密货币让你成为百万富翁

仓。主要加密货币正在回吐上周美联储主席鲍威尔鸽派讲话后取得的涨幅。此前，鲍威尔在杰克逊霍尔年会上宣告，降息时机已经来临。一时间全世界的金融机构和币圈都在狂欢。消息面上，美国最新公布的数据显示，6月S&P/CS20座大城市未季调房价指数同比升6.5%，预期6.0%，前值6.81%；环比升0.6%，前值1.0%。 10座大城市未季调房价指数同比升7.4%，前值7.65%；环比升0.6%，前值0.98%。美国8月里奇蒙德联储制造业指数-19，前值-17。美国8月谘商会消费者信心指数103.3，预期100.6，前值从100.3修正为101.9。另外提醒大家！币圈走势充满了不确定性和挑战，但也蕴含着潜在的机遇。投资者在参与币圈投资时，应充分了解相关风险，保持冷静和理性，以稳健的策略应对市场的变化！大跌就抄底！埋伏4种100倍加密货币让你成为百万富翁！ 1.PENDLE Pendle提供未来收益代币化服务，是 RWA 资产中名列前茅的资产之一。PENDLE目前已从月低点 1.89 美元上涨近 53%。随着 Pendle 代币的持续解锁，这种低市值代币仍能维持其价格水平，不会受到太大影响。不过，解锁的代币数量相对较小。图表显示，该资产在上升通道中移动，价格在过去 7 天内上涨了 20%。在此通道内交易将导致 4.6 美元的复苏阻力。RSI 为 53，显示中性状态，但面临良好的抛售压力，因此价格可能在短期内回调至横盘整理，但 MCAD 因 EMA9 交叉而呈现看涨势头，而 EMA 20 则显示看涨交叉。应用的 Chaikin 资金流量 (CMF) 表示资金流入资产，呈向上和正值的方向，并显示未来的代币增长。 2.TAO 尽管在过去 24 小时内下跌了 3.74%，但 Bittensor 的价格仍保持在 326 美元的支撑位上方。这凸显了该水平的强劲买入点。此外，凭借 24.44 亿美元的市值，该项目在全球加密货币榜单中排名第 33 位。如果市场恢复势头，TAO 价格将准备在未来几周内测试其上方阻力位 437.5 美元。将价格维持在阻力位 547 美元以上，可能为 TAO 价格在第四季度末迈向阻力位 695 美元奠定基础。相反，看跌逆转可能会将价格拉向 212 美元的低点。这样一来，Bittensor (TAO) 2024 年的平均交易价格可能稳定在 453 美元。 3.PEPE PEPE 曾风光无限，价格一路扶摇直上，市值直逼 46 亿美元大关，稳稳地占据虚拟货币市值前 50 的宝座，那势头可谓惊人。然而，最近的市场就如同坐过山车一般起伏不定，以太生态也遭遇了小冰河期，PEPE 作为 meme 界的领头羊，自然也难以逃脱此劫，价格随着以太的波动而陷入了小低潮。不过，危机往往也意味着转机。对于那些眼光独到的投机者而言，这或许正是悄然布局、静待花开的绝佳时机。毕竟，历史经验告诉我们，低谷之后通常便是高峰。但要记住，市场的回暖还需以太生态的大爆发以及整体行情的回暖来支撑，所以，一定要有耐心，耐心，再耐心！ 4.SUI Sui 宣布与字节跳动合作，作为目前还未爆发的新公链代币，公链代币可参考上一轮牛市的 Sol 和 Avax，其投资阵容强大，不爆发则已，一旦爆发注定惊人。如今 Sui 已经走出底部区域，可以持续持有，公链龙头的热度持久性相当好。Sui 在上线后的底部涨幅超过 800%，当初参与白名单的更是夸张，目前已接近 20 倍涨幅。可惜很多韭菜早早地就卖掉了。公链爆发之后，会带动生态爆发，接着便是板块轮动。Sui 与 Sei 这两条公链都是极具潜力的公链，如果长期持有，收益率会很不错，当然，跌的时候幅度也会比较大。来源：金色财经

金色财经08-28 11:48

Arthur Hayes：鲍威尔降息的根本原因？为何会有利风险资产上涨？

就像缓慢、长时间、燃烧的“真食物”。在鲍威尔上周五在杰克逊霍尔中央混蛋圈宣布工资调整后，美联储 (Fed) 终于承诺降低其政策利率。此外，英国央行（BOE）和欧洲央行（ECB）官员也表示将继续下调政策利率。鲍威尔在格林威治标准时间 6 点左右宣布了这一转变，对应红色椭圆形。标普 500 指数（白色）、黄金（黄金）和比特币（绿色）等风险资产均随着货币价格下跌而上涨。美元（图中未显示）本周也收盘走弱。最初的积极市场反应是合理的，因为投资者认为，如果货币更便宜，以固定供应的法定美元计价的资产应该会上涨。我同意；但是……我们忘记了美联储、英国央行和欧洲央行未来预期的降息会降低这些货币与日元之间的利差。日元套利交易解除的危险将再次出现，并可能破坏这场盛会，除非央行资产负债表扩张（即印钞）的“真金白银”增加货币数量。（详情可查看《Arthur Hayes谈805暴跌：美国和日本会怎么应对？后市如何交易？》）美元兑日元上涨 1.44%，而美元兑日元在鲍威尔转变立场后立即下跌。这是意料之中的，因为美元利率下降会导致未来美元兑日元利率差缩小，而日元利率上升则会导致美元兑日元利率持平。本文的其余部分旨在强调这一点，并介绍我对未来几个月关键时期的展望，在冷漠的美国选民选出“橙色人”或“变色龙”之前。牛市论点假设正如我们今年 8 月所见，日元迅速走强意味着全球金融市场的衰退。如果全球三大经济体降息导致日元兑本国货币走强，那么我们应该预期市场将出现负面反应。我们将面临正向力量（降息）与负向力量（日元走强）之间的较量。鉴于以日元融资的全球金融资产规模达数十万亿美元，我认为，由于日元迅速走强导致日元套利交易迅速平仓，市场将出现负面反应，这将抵消美元、英镑或欧元小幅降息带来的任何好处。此外，我认为，美联储、英国央行和欧洲央行的巫师和术士们认识到，他们必须愿意放松和扩大资产负债表，以抵消日元走强带来的不利影响。与我的滑雪类比一致，美联储在饥饿到来之前就已开始寻求降息的糖分。从纯粹的经济角度来看，美联储应该加息，而不是降息。自 2020 年以来，受操纵的美国消费者物价指数（白色）上涨了 22%。美联储的资产负债表（金色）增加了 3 万多亿美元。美国政府赤字达到创纪录水平，部分原因是发行债务的成本还不足以迫使政客提高税收或减少补贴以平衡预算。如果美联储真的想保持对美元的信心，它会提高利率以抑制经济活动。这会让所有人的价格下降，但有些人会失去工作。它还会抑制政府借贷，因为发行债务的成本会上升。疫情过后，美国经济实际 GDP 仅出现两个季度的负增长。这并不是一个需要降息的疲软经济。即使是最近对 2024 年第三季度实际 GDP 的估计也稳定在 +2.0%。同样，这不是一个受到过度限制利率影响的经济体。就像我不饿的时候吃糖果和糖糊以避免血糖水平下降一样，美联储致力于永不让金融市场停止上涨。美国是一个高度金融化的经济体，需要只涨不跌的法定资产价格，这样人们才会感到富有。从实际来看，股票持平甚至下跌，但大多数人并不看它们的实际回报。名义上上涨的股票在法定意义上也会推动资本利得税收入。简而言之，市场下跌对美国治下的金融健康不利。因此，坏女孩耶伦在 2022 年 9 月开始颠覆美联储的加息周期。我相信，鲍威尔在耶伦和民主党领导人的指示下，正在自食其果，在明知不应该的情况下降息。我给出下面的图表来说明，当美国财政部在耶伦的掌控下开始发行大量国库券（T-bills）时，这些国库券将美联储逆回购计划（RRP）中的冲销资金吸进更广泛的金融市场，会发生什么情况。要了解我在上一段中说了什么，请阅读我的文章《Arthur Hayes：BTC下一站是多少美元山寨币季何时来》。所有价格均以 2022 年 9 月 30 日的 100 为指数；这是 RRP 的峰值，约为 2.5 万亿美元。RRP（绿色）下跌了 87%。标准普尔 500 指数（黄金）的名义法定美元回报率上涨了 57%。我继续说，美国财政部比美联储更强大。美联储一直在提高货币价格，直到 2023 年 3 月，但财政部设计了一种同时增加货币数量的方法。结果是名义上股市蓬勃发展。以黄金实际价格计价，黄金是最古老的真实货币形式（其他一切都是信贷），标准普尔 500 指数（白色）仅上涨了 4%。以比特币（新的最真实的硬货币）计价，标准普尔 500 指数（洋红色）下跌了 52%。美国经济并不渴望降息，但鲍威尔无论如何都会提供糖分。由于货币当局对任何名义法定股票价格上涨的干扰都极为敏感，鲍威尔和耶伦将很快以某种形式的美联储资产负债表扩张来提供“真正的食物”，以抵消日元走强的影响。在我讨论日元走强之前，我想快速谈谈鲍威尔降息的荒谬理由，以及它如何进一步增强了我对风险资产价格上涨的信心。鲍威尔根据一份糟糕的就业报告改变了立场。就在鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话前几天，美国总统拜登的劳工统计局 (BLS) 发布了令人震惊的负面就业数据修正。他们指出，就业岗位估计值高出了约 80 万。拜登和他那些不诚实的经济学家支持者一直在吹嘘他执政期间劳动力市场的强劲。这种强劲让鲍威尔陷入了尴尬的境地，因为伊丽莎白·“波卡洪塔斯”·沃伦等高级民主党参议员呼吁他降息、刺激经济，以免大坏蛋奥兰治人赢得选举。鲍威尔陷入了困境。由于通胀率高于美联储 2% 的目标，鲍威尔无法基于通胀率下降而降息。鲍威尔也不能降息，理由是劳动力市场疲软。拜登在与特朗普的辩论中表现得像一个服用处方药后语无伦次的紧张性精神分裂症患者，因此被奥巴马夫妇踢了。卡梅莱昂·哈里斯上任了，如果你相信主流媒体的宣传，你会发现他与拜登/哈里斯政府过去四年制定的任何政策都无关。因此，劳工统计局可以承认自己的失误，而不会影响哈里斯，因为她从未真正参与过她担任副总统的政府。哇——真是政治绝地魔法。鲍威尔曾被允许将降息归咎于糟糕的劳动力市场，但他没有利用这一点。现在他已经宣布美联储将在 9 月开始降息，唯一的问题是第一次降息的幅度。当政治先于经济时，我对自己的预测更有信心。这是因为牛顿政治物理学——掌权的政治家希望继续掌权。他们会不顾经济状况，不惜一切代价再次当选。这意味着无论发生什么，现任民主党人都将使用所有货币杠杆，确保股市在 11 月大选前上涨。经济不应该缺少廉价而丰富的肮脏法定货币。日元崩盘影响货币汇率的一大因素是利率差异以及对利率在不久的将来如何变化的预期。上图显示了美元兑日元汇率（黄色）与美元兑日元利差（白色）。利差是联邦基金有效利率减去日本央行隔夜存款利率。当美元兑日元上涨时，日元走弱，美元走强；当美元兑日元下跌时，情况正好相反。当美联储于 2022 年 3 月开始紧缩周期时，日元大幅走弱。今年 7 月，日元走弱达到顶峰，利差接近最大。在日本央行于 7 月底将政策利率上调 0.15% 至 0.25% 后，日元大幅走强。日本央行明确表示，它将在未来某个时候开始加息。市场只是不知道他们什么时候会认真开始加息。就像不稳定的积雪一样，你永远不知道哪片雪花或滑雪板的哪个转弯会引发雪崩。大差价减少 0.15% 应该是无关紧要的，但事实并非如此。日元升值势头开始，现在市场高度关注美元-日元利差的未来走势。正如预期的那样，在鲍威尔转变立场后，日元走强，预计利差将进一步缩小。这是之前的同一张 USDJPY 图表。我想再次强调，在鲍威尔确认 9 月降息已成定局后，日元走强。如果交易员在日元升值的情况下恢复平仓美元兑日元套利交易头寸，美联储降息的糖价高点可能会是短暂的。进一步降息以阻止各个金融市场的下跌，只会加速美元兑日元利差缩小的速度，这反过来会推高日元并导致更多头寸被平仓。市场需要美联储资产负债表不断增加所提供的印钞形式的“真金白银”来止血。如果日元加速走强，第一步将不是恢复量化宽松的印钞。第一步将是美联储将其投资组合中到期债券的现金重新投资到美国国债和抵押贷款支持证券中。这将宣布其量化紧缩 (QT) 计划的终止。如果痛苦列车继续发出呜呜声，美联储将诉诸使用央行流动性互换或恢复量化宽松印钞。在幕后，坏女孩耶伦将通过出售更多国库券和减少国库总账户来增加美元流动性。这两个市场操纵者都不会将日元套利交易平仓的不稳定影响作为恢复大举印钞的理由。承认任何其他国家对自由民主的光荣帝国有任何影响都不是美国人的本性！如果美元兑日元汇率在短时间内跌破 140，我相信他们会毫不犹豫地提供肮脏的法定金融市场生存所需的“真粮”。加密交易的有利因素进入第三季度的最后阶段，法定货币流动性条件再好不过了。作为加密货币持有者，我们有以下有利因素： 1 - 目前由美联储领导的全球各国央行正在降低货币价格。美联储正在降息，而通胀率高于其目标，美国经济继续增长。英国央行和欧洲央行可能会在即将召开的会议上继续降息。 2 - 坏女孩耶伦承诺从现在到年底发行 2710 亿美元国库券并进行 300 亿美元的回购。这将为金融市场增加 3010 亿美元的美元流动性。 3 - 美国财政部在 TGA 中还剩下约 7400 亿美元，可以而且将用于刺激市场并帮助哈里斯获胜。 4 - 日本央行在 2024 年 7 月 31 日的会议上将利率上调 0.15%，之后对日元升值的速度感到十分恐惧，以至于公开表示未来的加息将考虑市场状况。这是“如果我们认为市场会下跌，我们就不会加息”的委婉说法。我是一名加密货币爱好者，我不做傻事。因此，我不知道股票是否会上涨。一些人指出，历史上美联储降息时股市下跌的情况。一些人担心，美联储降息是美国乃至发达市场衰退的领先指标。这可能是真的，但如果美联储在通胀高于目标且增长强劲时降息，想象一下，如果美国真的出现经济衰退，他们会怎么做。他们将增加印钞机并大幅增加货币供应量。这会导致通货膨胀，这可能对某些类型的企业不利。但对于像比特币这样供应有限的资产来说，它将提供一次光速到月球的旅行！来源：金色财经

金色财经08-28 11:48

科创板半年业绩揭晓！科创50ETF龙头(588060)连续17天净流入，最新份额超百亿创成立以来新高

志。国际方面，美国联邦储备委员会主席鲍威尔23日在怀俄明州举行的杰克逊霍尔全球央行年度经济政策研讨会上表示，美联储降息时机已到。有机构认为，美联储发出降息信号，外需有望迎来改善。此外，大规模设备更新提振内需，有望与出海形成共振，国内高端装备行业有望开启新一轮景气周期。科创50ETF龙头(588060)，场外联接(A类：013810；C类：013811；广发科创50ETF发起式联接F：021768)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-28 10:58

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