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鲍威尔：另一个非同寻常的大幅加息将取决于数据，尚未决定何时开始放慢加息步伐

美联储尝试着“不犯错”：没看见人们将高通胀作为衰退的因素之一。物价稳定性是美国经济的根基，除了恢复物价稳定性，我们别无选择。鲍威尔说，第二季度经济放缓值得注意。需求依然强劲，今年美国经济有望实现正增长。美联储的目标是实现宏观经济软着陆。而实现软着陆的途径是劳动力市场需求下降，但不会导致失业率大幅上升。鲍威尔说，衰退是许多行业的普遍衰退，而眼下的情况似乎并非如此。劳动力市场发出了强势信号，让人们质疑美国的GDP数据。鲍威尔说，许多经济学家认为非加速通胀的失业率已经高于以前的水平：我自己的观点是自然失业率更高，它肯定已经实质性地提高了。但高企的非加速通胀失业率的另一方面是，你可以看到它也会回落。宏观经济：低增长是降低通胀的必要条件在谈到宏观经济时，鲍威尔说，经济经常以意想不到的方式发展，当前经济的不确定性显著增加，美联储将努力避免增加不确定性。他预计，美国经济增长将有一段时间低于趋势水平。这一过程可能会包括一段增长较低、劳动力市场疲软的时期。不过，鲍威尔认为，低于趋势水平的增长可能是降低通胀的必要条件。鲍威尔称，美国经济仍有弹性。他称，当前美国消费者支出增速显著放缓，住房需求和投资在二季度出现放缓迹象。美联储认为需求正在减速，但不确定其程度有多大。鲍威尔说：食品/粮食消费出现实质性的下滑，这真的让人感到忧心忡忡。我们理解高通胀给民众所造成的痛苦是多么沉重。劳动力市场在趋向平衡方面有一定进展鲍威尔说，美国劳动力市场条件大范围改善；劳动力需求非常强劲，劳动力供应受抑制；工资增长加快。就业增长放缓，但仍然强劲。鲍威尔认为，就业市场紧俏表明，根本的需求是稳固的。他认为，美联储需要使劳动力市场疲软，这是必要的，这样才能让通胀回落。美联储希望看到需求持续低于潜在水平。鲍威尔说，我们都希望回归新冠肺炎疫情爆发之前的劳动力市场状态。我们看到一条通胀回落和可持续就业市场的道路，这条路已经变窄、可能会变得更加狭窄。鲍威尔称，当今美国劳动力市场表明，新增就业岗位的速度是温和的。首次申请失业救济人数有所增加，但这可能是季节性调整问题。周五发布的劳工成本指数将是一个重要的指标。鲍威尔说，有一些证据表明劳动力需求可能正在放缓，但劳动力供应没有放缓那么多。总体而言，在劳动力市场供需平衡方面取得了一些进展。市场反应美联储加息后，两年期美债收益率维持超过8个基点的跌幅，徘徊于发布会期间录得的日低2.9553%附近，标普500指数涨2.9%，道指上涨550点或1.75%，纳指涨4.37%，美元指数走低。鲍威尔在新闻发布会上表示，另一个非同寻常的大幅加息将取决于数据，美股黄金涨幅扩大，纳指100大涨超4%，美元进一步走低，两年期美债收益率跌穿3%，日内整体下跌超过8个基点。

追风2022-07-28

美国地位的“转折点”！参议院通过芯片法案帮助与中国竞争美议员：美国最好的时代即将到来

指责芯片短缺导致了一直困扰他总统任期的高通胀。制造新车所需的芯片短缺一直与二手车价格飙升有关，而二手车价格飙升正在推高通胀。 “美国发明了半导体。是时候把它带回家了。” CHIPS-plus是众议院和参议院长期困扰的一项更广泛的立法的精简版。本月早些时候，这项规模更大的法案受到了共和党领导层的威胁。周二，这项规模更小的法案通过了参议院60票阻挠议事的门槛，为最终投票奠定了基础，只需在100个席位的参议院中获得简单多数即可。该法案曾遭到一些参议院共和党人的批评，比如佛罗里达州的卢比奥，他表示，该法案缺乏“护栏”，无法防止任何资金落入中国手中。其他批评人士则认为，美国必须再投入数十亿美元，才能真正有机会与世界领先的芯片制造商竞争。佛蒙特州参议员桑德斯在本月早些时候也出来反对该法案的上一个版本，称它是“给盈利的微芯片和半导体公司的530亿美元空白支票”。 “让我们重建美国的微芯片产业，”桑德斯在周三的投票前说，“但让我们以惠及我们整个社会的方式来做这件事，而不是只惠及少数富有的盈利企业。” 但是参议院多数党领袖舒默周三上午表示，这项立法将标志着“美国在21世纪领导地位的一个转折点”。舒默在最终投票前在参议院表示：“通过批准几十年来对科学、技术和制造业的最大投资之一……我们认为，美国最好的时代即将到来。”

夏洛特2022-07-28

下次会议恐再加息75基点！鲍威尔这一言论引爆金融市场金融圈小伙伴如何解读？

退、我们尝试着“不犯错”。没看见人们将高通胀作为衰退的因素之一。美联储没有判断美国经济是否陷入衰退。劳动力市场发出强有力的信号，让人们质疑美国的GDP数据。机构及分析师评论有机构评论称，鲍威尔的评论基本上和上次说的一致，关于下一个决定是50或75个基点的辩论，这次他没有明确地说，但实际上他在暗示情况就是这样。鲍威尔表示，美联储将在每次利率会议上逐次就货币政策做出决定，避免发表具体的指引。话虽如此，其实他还是给出了一些信号。他实际是在说，9月有可能加息75基点，具体取决于数据表现。他还提到，如果形势需要，美联储会毫不犹豫地采取比今天力度更大的行动。评论还指出，根据数据做决定和最终放缓加息步伐这种表述让事情发生的转变。市场似乎倾向于认为美联储偏向鸽派。 Alpine Woods Capital投资组合经理Sarah Hunt：美联储看到了劳动力市场的疲软，但也看到了高通胀数据，因此情况非常复杂，因为“强劲的劳动力市场”一直是美联储加快加息的理由。劳动力市场放缓可能是美联储希望看到的一些迹象，但美联储也不希望情况变得太严重。分析师Ye Xie：此次声明只有一些微小的变化，即承认支出和生产已经放缓。这些都是事实陈述，不会影响市场。 Inflation Insights的分析师Omair Sharif：尽管目前的经济状况不佳，美联储的这份声明是意料之中的。但如果看到美联储主席鲍威尔重申在9月会议上加息50或75个基点是最有可能的，他不会感到惊讶。凯投宏观经济学家Michael Pearce：美联储决定进一步加息75个基点至2.25%-2.50%，使其接近中性水平。鉴于通胀将从现在开始下降，经济出现进一步疲软迹象，我们怀疑美联储将在9月份加息时更加谨慎，将加息幅度调整为较小的50个基点。 Oanda市场分析师Ed Moya：鲍威尔此前没能准确预计通胀状况，现在可能会避免暗示通胀何时才能放缓。交易员们似乎不认为9月份会出现另一次大幅加息。 Cresset Capital首席投资官Jack Ablin称：投资者相信鲍威尔和美联储的货币举措将压低通胀。食品和能源价格下跌是通胀在6月和7月见顶的证据。虽然今天所有的目光都将聚焦于美联储，但真正的表演将在8月10日美国通胀数据公布时开始。我们和市场都在押注一个更弱的数字。贝莱德(BlackRock)策略师表示，美联储已经意识到加息对经济的负面影响，这在周三下午提振了股市。贝莱德美国iShares投资策略主管Gargi Chaudhuri表示：“我认为这让股市松了一口气，原因是美联储承认，他们的政策可能会对经济增长产生影响。”“他们认识到这有两面性——为了对抗通货膨胀，需要在增长方面做出权衡。这种认可是我们今天听到的，以前从未听到过的。” 鲍威尔表示，美联储可能在未来几个月放缓加息步伐，并表示，已经采取的举措可能尚未对整个经济产生全面影响。 Chaudhuri表示，市场正对几件事做出反应，包括美联储坚持升息75个基点，且没有更大幅度的加息。她说，这一声明是积极的，反映了经济正在放缓，而且未来经济将依赖于数据。 “他们知道这是市场会关注的事情，他们希望确保我们注意到，他们承认经济放缓”，这是他们政策的结果，她说。

夏洛特2022-07-28

再次见证历史！美联储祭出1980年代以来最鹰派举措一文看清7月政策声明之细微变化

是：遏制上世纪80年代初以来从未见过的高通胀率。短期借款利率目前在2.25%至2.50%之间，与2019年的水平相当。美联储在其政策声明中表示：“最近的支出和生产指标已经走软。” “尽管如此，最近几个月就业增长强劲，失业率保持在低位。通货膨胀仍然居高不下，这反映出疫情、食品和能源价格上涨以及更广泛的价格压力造成的供需失衡。” 美联储再次表示，它“预计在目标范围内持续加息将是适当的”。政策声明称，“FOMC坚定致力于将通胀率恢复到2%的目标”，重申“高度关注通胀风险”的措辞。 FOMC会“预计继续上调该目标区间将是合适之举”，如果风险可能阻碍实现通胀目标，美联储将调整政策。该利率决议得到FOMC成员的一致通过。投资者现在关注美联储是否会在9月的下次会议上放慢加息速度，或者强劲的物价上涨压力是否会迫使美联储继续以超常力度加息。以下为美联储的联邦公开市场委员会（FOMC）在7月26-27日货币政策会议后发布的声明全文，及其与6月份公布的政策声明的对比（括号为上次声明内容）：最近的支出和生产指标已经走软（新增语句）（删除语句：第一季度整体经济活动在略有下降之后看似有所加快）。尽管如此，（新增语句）近几个月来，就业增长势头强劲，失业率仍保持在低位。通货膨胀仍然居高不下，这反映出疫情、食品和（新增）能源价格上涨以及更广泛的价格压力造成的供需失衡。俄罗斯对乌克兰的战争（俄罗斯对乌克兰的入侵）正造成巨大的人力和经济困难。战争（入侵）和相关事件正给通胀带来进一步的上行压力并正令全球经济活动承压。（删除语句：此外，中国与疫情相关的封锁可能会加剧供应链中断。）委员会高度关注通胀风险。（来源：美联储）委员会寻求实现就业最大化和2%的长期通胀率。为支持这些目标，委员会决定将联邦基金利率目标区间上调至2.25%至2.50%（1.5%至1.75%），并预计目标区间持续上调是合适的。此外，委员会将继续减持美国国债持仓、机构债务和抵押贷款支持证券（MBS），如5月发布的削减美联储资产负债表规模的计划中所述。委员会将强烈致力于让通胀重返2%的目标。（来源：美联储）在评估适当的货币政策立场时，委员会将继续关注后续信息对经济前景的影响，如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险，委员会将准备适当调整货币政策立场。委员会的评估将把广泛讯息纳入考量，包括公卫数据、劳动力市场指标、通胀压力与通胀预期指标，以及金融与国际形势发展。投票赞成美联储货币政策决议的FOMC委员包括：美联储主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、美联储金融监管副主席和美联储理事巴尔、（新增）理事鲍曼、理事布雷纳德、圣路易斯联储主席布拉德、波士顿联储主席柯林斯、（新增）美联储理事库克、堪萨斯城联储主席乔治（删除：费城联储主席哈克）、美联储理事杰斐逊、克利夫兰联储主席梅斯特和美联储理事沃勒。（删除：乔治反对此次投票结果，她倾向于在此次会议上将联邦基金利率目标区间上调0.5%至1.25%至1.50%。哈克作为替补委员在会上投票。）

夏洛特2022-07-28

重磅！美联储连续第二次加息75个基点美元却未涨反跌、非美黄金迅速拉升

是：遏制上世纪80年代初以来从未见过的高通胀率。短期借款利率目前在2.25%至2.50%之间，与2019年的水平相当。美联储在其政策声明中表示:“最近的支出和生产指标已经走软。” “尽管如此，最近几个月就业增长强劲，失业率保持在低位。通货膨胀仍然居高不下，这反映出疫情、食品和能源价格上涨以及更广泛的价格压力造成的供需失衡。” 美联储再次表示，它“预计在目标范围内持续加息将是适当的”。政策声明称，“FOMC坚定致力于将通胀率恢复到2%的目标”，重申“高度关注通胀风险”的措辞。 FOMC会“预计继续上调该目标区间将是合适之举”，如果风险可能阻碍实现通胀目标，美联储将调整政策。联邦基金利率最直接地影响银行间的短期贷款收费，它也影响到许多消费品，如浮动抵押贷款、汽车贷款和信用卡。此次上调使基金利率达到2018年12月以来的最高水平。美联储官员自6月会议以来在一系列的言论暗示继续加息后，市场普遍预期美联储将加息。央行官员们强调了降低通胀的重要性，即使这意味着经济放缓。此次加息决定获得一致通过。今年6月，堪萨斯城联储主席乔治表示反对，主张放慢加息速度，将利率上调0.5个百分点。美联储利率决议公布后，美元指数DXY短线走低近30点至106.97。（美元指数5分钟走势图，来源：FX168）非美货币短线走高，欧元兑美元短线拉升32点，现报1.0149；英镑兑美元短线走高33点，现报1.2071；美元兑日元短线走低46点，现报137.05。美联储利率决议公布后，现货黄金短线上涨7美元，刷新日高至1726.87美元/盎司。（现货黄金5分钟走势图，来源：FX168）美国10年期国债收益率短线走高4个基点后回落，现报2.754%。美国3个月期和10年期国债收益率利差趋陡，由21.63个基点扩大至29.21个基点。今年的加息开始时，利率一直在零附近浮动，但通常被引用的通胀指标年率已升至9.1%。美联储的目标是将通胀率控制在2%左右，不过为了实现充分和包容性就业，美联储在2020年对这一目标进行了调整，使其略高一些。 6月份，失业率保持在3.6%，接近充分就业。但是，即使按照美联储的核心个人消费支出标准(5月份为4.7%)，通货膨胀也远远偏离了目标。降低通胀的努力并非没有风险。美国经济面临衰退风险，因为通货膨胀减缓了消费者购买，并打击了商业活动。第一季度GDP折合成年率下降了1.6%，市场预计周四将公布的第二季度数据可能显示连续下滑，这是衡量经济衰退的一个普遍指标。道琼斯指数预计周四的读数为0.3%。在加息的同时，美联储正在减少其近9万亿美元资产负债表上的资产持有规模。从6月份开始，美联储开始允许部分到期债券的收益展期。自减持开始以来，资产负债表仅减少了160亿美元，不过美联储设定的上限为475亿美元，这个上限有可能被逐步调整。这个上限将在整个夏季不断提高，最终在9月份达到每月950亿美元。这一过程在市场上被称为“量化紧缩”，是美联储用来影响金融状况的另一种机制。随着资产负债表的加速流动，市场预计美联储将在9月份至少再加息半个百分点。芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据显示，交易员周三下午认为，美联储9月份加息75个基点的概率为53%，这将是连续第三个月加息75个基点。联邦公开市场委员会不会在8月份开会，而是在怀俄明州的杰克逊霍尔召开年度会议。市场预计美联储将在明年夏天之前开始降息，尽管委员会6月份发布的预测显示，降息至少要持续到2024年。多位官员曾表示，他们预计将在9月份前大幅加息，然后评估这些举措对通胀的影响。6月消费者物价指数(CPI)仍处于1981年11月以来的最高水平，其中租金指数为1986年4月以来最高，牙科护理成本也创下1995年以来的纪录。美联储一直面临批评，一方面是在2021年通胀首次开始加速时，收紧政策的速度太慢，另一方面是可能太过了，导致更严重的经济衰退。马萨诸塞州民主党参议员沃伦周三对CNBC表示，她担心美联储加息会导致失业率上升，给处于经济最底层的人带来经济危险。有机构评论称，这份有关就业市场的声明表明，美联储现在只需要解决通胀问题，而不需要平衡增长风险。一些人指出，最近初请失业金人数的上升表明劳动力市场正在恶化。但SGH宏观顾问公司的首席美国经济学家指出，这可能是由于季节性调整。当季节性因素消退时，未来几周发生的数据将提供更多信息。在就业市场明显放缓之前，美联储继续收紧政策相对容易。有分析师评论称，FOMC在7月会议上一致决定将利率提高75个基点，这发出了一个明确的信息：美联储距离宣布战胜通胀还差得远。尽管许多人担心美国经济在衰退边缘摇摇欲坠，但美联储官员似乎认为玻璃杯里的水是半满的，强劲的就业市场让美国经济能够承受快速收紧货币政策的压力。分析师认为，美联储不太可能像市场目前预期的那样在今年晚些时候暂停加息。

夏洛特2022-07-28

Shopify报告第二季度亏损预计本财年剩余时间将进一步亏损今年股价已下跌77%

到COVID之前的趋势线，现在受到持续高通胀的压力。自今年年初以来，Shopify股价已下跌约77.1%，而标准普尔500指数下跌17.7%。然而Shopify股价周三上午交易价格为33美元，上涨5.9%。 Shopify还指出，他们对2022年剩余时间的财务展望，“假设在可预见的未来，较高的通胀将持续存在，再加上利率上升，将给消费者购买商品的钱包带来压力。” Shopify总裁Harley Finkelstein在声明中表示：“Shopify在第二季度继续为我们的商家打造的超能力几乎可以在任何渠道和任何环境中为他们提供良好的服务。” 鉴于第二季度美元相对于外币显着走强，报告的总收入同比增长受到约1.5个百分点的负面影响。订阅解决方案收入为3.664亿美元，同比增长10%，主要是由于更多商家加入该平台。2022年第二季度毛利润增长6%至6.55亿美元，而2021年第二季度为6.2亿美元。 2022年第二季度的净亏损为12亿美元，即基本和摊薄后每股0.95美元，而2021年第二季度的净收入为9亿美元，或摊薄后每股0.69美元。截至2022年6月30日，Shopify拥有69.5亿美元的现金、现金等价物和有价证券，而2021年12月31日为77.7亿美元。随着公司的本地化订阅价格和其他商业举措获得关注，预计2022年下半年加入该平台的新商家数量将高于2022年上半年。 Shopify的首席财务官Amy Shapero在声明表示：“虽然通过线下渠道的商业在第二季度增长更快，我们的曝光率较低，但我们实现了增长，我们继续看到我们的解决方案越来越多地被采用，使我们的商家能够在充满挑战的宏观环境中保持敏捷，并突出我们商业模式的广度和弹性。”

楼喆2022-07-28

大降19.8%！关键时刻美联储再惊闻坏消息黄金却跌跌不休、1700恐将不保？

具来支持经济，或者它是否只会专注于降低高通胀。黄金的近期前景可能将由美联储以及美联储周三的声明被视为鹰派还是鸽派决定。 OANDA高级市场分析师Craig Erlam在一份最新市场报告中表示：“任何来自美联储的鸽派转向，甚至是未来对数据的依赖，都可能对黄金产生积极的作用，而9月份上调1%或强劲暗示加息75个基点，可能会导致金价面临跌向1700美元的压力。” 他说，当然，这“可能把事情简单化了，因为这些决定总是带有大量的警告，可能会影响其解读方式，进而影响市场。”“这完全取决于FOMC对未来几个月经济风险的重视程度，以及它希望保留的选项范围。” 与此同时，Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler指出，金价在过去两个交易日走软后，连续第三天高点下移。

夏洛特2022-07-27

美国经济“化险为夷”？经济学家：预计第二季度GDP勉强温和增长、有望避免所谓的技术衰退

生产总值增加，人们越来越担心几十年来的高通胀和美联储决心遏制它最终会使经济陷入衰退。美联储已经开始了自1980年代以来最激进的紧缩政策，预计将在周三晚些时候再提高利率75个基点。以下是GDP报告中值得关注的内容：消费支出对许多人来说，作为美国经济主要引擎的消费者支出将是报告中最重要的部分。经济学家预计，第二季度支出将进一步减速至年化率1.2%，这是扩张速度最慢的。5月份经通胀调整后的支出较上月有所下降，本周晚些时候公布的6月份支出预计将持平。长期以来，经济学家一直在预测购买将从商品转向服务，但目前尚不清楚面对飙升的价格，服务支出能在多大程度上保持坚挺。数十年的高通胀抑制了购买力，美国人面临汽油和杂货等必需品的高价。人口普查局最近的一项调查显示，每10名美国人中就有4名表示难以支付日常家庭开支，这是自2020年8月首次提出该问题以来的最高比例。不过，T. Rowe Price集团的美国经济学家Blerina Uruci表示，她对下半年更加乐观。最糟糕的通货膨胀可能已经过去，如果劳动力市场保持强劲并且汽油价格不再飙升，将在消费者支出方面有所复苏。投资美联储加息影响经济的最明显例子是房地产市场，这在周四的报告中应该非常明显。抵押贷款利率的同时飙升抑制了需求，推高了库存并导致一些买家退出现有交易。摩根大通公司首席美国经济学家迈克尔费罗利预计，第二季度住宅投资年率下降13.5%。如果实现，这将是自大流行开始以来的最大跌幅。同时，预计企业投资步伐将大幅降温。经济放缓的部分原因可能反映了对经济前景的日益担忧。标准普尔全球对采购经理的一项调查发现，企业对未来的预期在7月份恶化至2020年以来的最低水平。费罗利表示，部分疲软反映了资本货物的通胀。

Dan19772022-07-27

大日子来了！金价1720窄幅震荡鲍威尔这一幕恐令黄金前景更负面

具来支持经济，或者它是否只会专注于降低高通胀。 “尽管全球多间央行接连宣布了意料之外的鹰派举措，但我们预计这次不会……因为美国经济出现了放缓的迹象，应该足以让美联储把加息增幅维持在0.75%。”Ebury 市场策略主管Matthew Ryan表示：“总之，我们认为大幅加息已成为过去，在7月会议后，应该会恢复到0.25或0.50%的速度。” 国际货币基金组织(IMF)周二再次下调全球经济增长预期，警告称，高通胀和乌克兰战争带来的下行风险正在显现，如果任其发展，可能将世界经济推至衰退边缘。

厉害啦2022-07-27

OPEC+：产量面临重大调整，沙特是关键

面临的压力将进一步增加。最后，高油价-高通胀-高利率-经济增长预期减弱这一系列传导链条仍在持续，将继续利空原油需求，继续观察高价格对需求的负反馈何时开始加速。”刘顺昌说，整体来看，下半年原油市场将面临OPEC+可能进一步大幅增产、全球宏观和汽油需求进一步走弱的情形，油价将逐步回落。

小小新新2022-07-27

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