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以太坊的快速反弹使 ETH 价格有望上涨 100%
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下次会议前大幅降息,以防止经济衰退。对
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通
胀的担忧已经消退,取而代之的是经济放缓的担忧。 据彭博社报道,交易员目前估计,一周内紧急降息 0.25% 的可能性为 60%。此外,芝加哥商品交易所的数据显示,到 2024 年,降息三次的可能性正在增加。 这种情况与 2020 年 3 月的情况类似,当时美联储为应对新冠疫情导致的市场崩盘而采取干预措施后,市场大幅反弹。 这确实是最后的屈服,因为它跌到了最低点,就像 2020 年那样,预示着触底。我认为这次也没什么不同。 尾结 尽管价格大幅下跌 20%,但美国上市的现货以太币交易所交易基金(ETF)周一净流入近 4900 万美元,表明需求强劲。最近的清算似乎让 DeFi 市场复苏,DeFi 活动开始在网络上大幅回升。与此同时,一些人指出,面对价格下跌,以太坊网络仍表现出韧性,表明其基本面强劲。 来源:金色财经
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金色财经
08-06 18:09
率先企稳,半导体见底了?
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研究涨0.97%... 台积电、博通、
高
通
等半导体龙头股虽然下跌,但跌幅仅在1%左右,相比指数,十分强劲! 亮眼的表现是否意味着半导体板块即将止跌回升? 首先,昨日半导体板块表现亮眼跟率先调整有关,比如AMD自7月中旬以来,调整了近30%! 阿斯麦自不及预期的二季报发布后,也一度大跌,跌幅在24%! 同期,台积电、博通、
高
通
等个股也经历了明显的调整。 大涨大跌互为因果,因为半导体调整的早、调整的多,释放了风险,在遇到昨日宏观事件冲击时,抛压相对较轻。 其次,部分半导体的强势与强硬的业绩和较低的估值有关,比如阿斯麦,虽然二季度营收下滑了9.5%,但根据分析师的预测,三季度营收增速或恢复至7%,最关键的是,管理层预计2025年将迎来强劲的增长! 之前管理层给出的2025年营收指引在300-400亿欧元之间,预计毛利率在55%左右。 而2023年,阿斯麦的营收为276亿,毛利率为51.3%。 根据分析师的预期,2025年的营收在369亿欧元,调整后净利润118亿,据此推算,阿斯麦远期市盈率只有25倍! 对比历史,30倍的阿斯麦就算是低估了: AMD同样如此,目前的市销率明显低于上一轮半导体大牛市,而且,最关键的是,下半年AMD的营收将恢复增长,预计三季度营收增速为15.5%,预计四季度在22%左右! 由此来看,AMD现在至少没有泡沫: 而且最关键的是,AMD是仅次于英伟达的AI GPU龙头股,而且在二季报上,管理层也上调了AI GPU销售额,加上有传言英伟达下一代AI GPU因技术问题推迟,一定程度上也利好AMD! 最后,根据谷歌、微软等科技巨头的二季报,其资本开支大幅增长,而且预计明年继续保持增长态势,这对GPU及整个半导体产业链来说,都是好消息! 总的来说,半导体的基本面依旧强劲,加上估值端没有泡沫,如果你相信AI革命是真的,而不是技术泡沫,那半导体就还没到泡沫破裂的时刻! 正如昨日,摩根士丹利在台积电遭遇大幅抛售之后将其列为首选股,认为该股继近期表现疲软后估值具有吸引力。 “在长期的半导体下行周期中,我们看好台积电的质量和防御性,”分析师Charlie Chan写道,他补充称“确认涨价和人工智能资本支出的持续走强应该是关键的催化剂。”凭借涨价,“台积电2025年应能实现逾55%的毛利率,并在海外晶圆厂实现规模经济后于2028-2030年逐渐接近60%的毛利率水平”。 $美国超微公司(AMD)$ $阿斯麦(ASML)$ $台积电(TSM)$ $
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通
(QCOM)$ $博通(AVGO)$
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老虎证券
08-06 16:20
日本央行加息引发全球市场动荡的深层原因
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金流入实体经济,从而刺激消费和投资,提
高
通
胀预期。值得注意的是,这里的“负利率”并不是指贷款方需要向借款方支付利息,而是指实际利率为负,即利率低于国内通胀率。 在此背景下,一种套利交易逐渐流行起来,即日元套利交易。市场给从事这种套利交易的交易者起了一个有趣的名字——“渡边太太”。日元套利交易是一种基于利差的投资策略,其基本原理是借入低利率货币(如日元),然后将资金投资于高利率货币或高收益资产,赚取利差。其运作原理如下: 1.借入日元:由于日本的利率非常低(有时接近于零),投资者可以以非常低的成本借入日元。 2、兑换高收益货币:将借入的日元兑换成其他利率更高的货币,例如澳元或新西兰元。 3、投资高收益资产:将资金投资于高收益货币国家的债券、存款或其他资产,以赚取更高的利息收入。 4、利差收益:投资者的盈利来自于借款成本(低利率日元贷款)与投资收益(高利率资产)之间的差额。 这种利率套利交易在 DeFi 领域也广泛存在,典型的就是 LSD-ETH 利率套利。比如在 Compound 等借贷平台上用 stETH 作为抵押借入 ETH,然后再换回 stETH。如果整个过程中 ETH 的借入利率低于 stETH 的收益率,那么就有利率套利的空间。同样的道理也适用于日元套利交易市场,一般有两种操作路径:第一种是用美国资产作为抵押借入日元,直接买入日本五大商社的高分红股票,这也是沃伦·巴菲特近年来的核心投资组合之一。第二种路径是借入日元然后卖出换取美元,买入美股、美债等高利率金融工具。这和前面提到的 DeFi 周期借贷策略类似。 这种交易方式在2022年美国正式进入加息周期后变得异常火爆。随着美联储加息,全球各大经济体也进入加息周期,以稳定汇率,防止资本外流。只有日本坚持低利率政策,使得日元成为紧缩周期中主要的低成本融资来源。当然,有人会说人民币利率也很低,但考虑到国际政治背景和中国金融主权红利,人民币并不适合作为套利交易资产。因此可以说,在本次紧缩周期中,美国“科技七姐妹”市场之所以能保持强劲,离不开日元的支撑。 这对日本来说有好有坏。从好的方面看,由于“巴菲特套利路径”,日本股市长期上涨,在国内形成了罕见的“财富效应”。我们知道,经济的活力主要建立在财富效应上,当人们发现财富积累比较容易,对未来收益保持乐观时,才敢于加大投资或消费,从而产生经济活力。在外资的助力下,日本出现了“日本价值”的飙升,带来的财富效应使日本从长期通缩转向温和通胀,基本实现了安倍经济学的初衷。 但另一方面,另一条套利路径导致大量日元被兑换成美元购买美国资产,导致日元对美元长期处于贬值趋势。2021年至2024年,美元对日元汇率从103的低点上涨至160,日元贬值幅度超过60%。但考虑到汇率波动对国民感知的影响,并没有强烈影响国内情绪,因此即便如此贬值,日本的通胀率也一直在稳步上升。 日央行前瞻指引与投机市场对峙近期告一段落 日元出现V型反转 时隔两年多,趋势最近出现逆转,自然是因为美国加息周期接近尾声。2024年初,新任日本央行行长上田和夫扭转了前任黑田东彦的负利率政策,开始向市场提供加息前瞻性指引。但市场似乎心存疑虑,选择与日本央行对抗,导致今年上半年日元贬值突破160。一种解释是投机市场不相信日本通胀的可持续性,认为一旦美国进入降息周期,日本将重回通缩。另一种解释来自日元套利交易路径中复杂的对冲需求,其中的核心是英伟达。简单来说,日本电子芯片股、台湾半导体和英伟达由于政治和产业转移背景,股价具有很强的相关性。长期以来,买入日本芯片股是捕捉AI领域阿尔法收益的重要渠道。但进入2024年,美股呈现明显的“收缩”趋势,资金蜂拥而至,尤其是英伟达,导致日本芯片股与英伟达脱钩。为了避免卖出日本电子股而损失未来的alpha收益,很多基金都有对冲需求,卖出日元买入英伟达成为不错的选择。这个观点来自我非常欣赏的经济学家傅鹏,有兴趣可以去他的公众号看看这个逻辑。 不管原因如何,这场对峙在上周三以日本央行正式加息15个基点结束,远超市场预期,标志着市场正式反转。首先,我们可以看到美元兑日元汇率从160迅速上涨至本文撰写时的143。日元套利交易正式结束,许多交易员开始平仓,导致美元计价的风险资产被大量抛售,将其兑换回日元以偿还债务。 因此,周末之后,随着市场充分消化日本加息消息,平仓潮达到高潮,引发8月5日加密市场大跌。支撑这一点的一个证据是,收益型资产的跌幅远超比特币等零息资产,尤其是ETH,而后者是利率套利的核心标的。 美日同盟中日央行扮演配角,美元最终决定未来走势 这里,我希望对未来的走势做一个简要的展望。希望大家不要被这次回调吓到。虽然日元套利交易的规模很大,但我认为在美日同盟中,日本其实扮演着配角的角色。日本最近宣布加息,也只是为了配合美国的货币政策。我们知道,美国之所以没有提前进入衰退,美联储之所以迟迟不降息,是因为美国股市的活跃。虽然中小企业举步维艰,但“科技七姐妹”尤其是英伟达带来的财富效应,通过金融领域,让美国GDP保持旺盛。如果美国过早降息,会大大刺激风险市场,有可能重新引发通胀,这显然是不可接受的。但考虑到美国当前的经济形势,降息是别无选择。因此,美联储需要找到降息的理由,而这个理由其实就是美国股市的回调。因此,日本央行的行动可以理解为此次政策协调的一部分。 所以当美国正式进入降息周期,流动性再次放松,加密资产必然会回暖。所以大家还是要保持耐心,对未来保持乐观。当然,对于高杠杆的人来说,适当降低杠杆也是不可避免的选择。 来源:金色财经
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金色财经
08-06 16:20
SOL可能不会突破其历史最高水平、
高
通
胀率和低实际交易量、预示着未来可能会崩盘?
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ana 无法突破其历史最高水平,再加上
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通
胀率和低实际交易量,预示着未来可能会出现崩盘。 风险资本继续增加 SOL 的供应量。 Solana 疲软的财务报表引发了人们对 SOL 长期前景的质疑。 Solana可能永远不会突破其在 2021 年 11 月创下的 260 美元的历史高点。购买更多 SOL 的投资者担心会失去投资,因为风险投资公司继续通过发行新代币来增加供应量。 SOL 达到 ATH 时的流通供应量为 3.01 亿,但三年后又增加了 1.61 亿个代币。 自 2023 年 8 月起,已增加了 6000 万索尔,导致年通货膨胀率为 15%。 根据 Messari 指标,实际交易量处于五年来的最低水平,Solana 很可能会崩溃,正如 AMBCrypto 之前的研究表明的那样。 负收益使 Solana 陷入严重亏损 根据 Bankless 的数据,Solana 在过去四个季度净亏损 25.3 亿美元,抹去了营收,陷入深渊。 这种财务压力凸显了 Solana 当前经济模式的不可持续性。 由于
高
通
胀率,SOL 可能永远不会突破其历史最高水平。 进一步投资的风险越来越大,因为不断增加的损失和通胀压力可能会危及 Solana 的长期生存能力和市场表现。 全球 M2 货币供应量创历史新高后 SOL 价格表明看跌情绪 正如 TradingView 图表所示,全球 M2 货币供应量已达到历史最高水平,资金充斥经济。 随着货币价值下降,流动性的增加通常会导致加密货币价格上涨。 尽管有这种趋势,但 Solana (SOL) 并未像比特币 (BTC) 那样创下历史新高。这一差距表明 SOL 将面临大幅市场下滑。 尽管 BTC 凭借额外的资金蓬勃发展,但 SOL 未能崛起同样表明可能存在问题或市场条件,可能会限制其相对于其他加密货币的增长。 BTC 与 SOL 历年图表对比 此外,图表还提供了客观的见解,表明 Solana 可能在本周期达到顶峰,而许多人仍未意识到这一点。 比特币创下了历史新高,但正如 Walletinvestor.com 对比图所示,Solana 并未超越之前的峰值。 这种差异凸显了尽管市场整体呈看涨趋势,但 Solana 仍面临困境。 比特币的崛起凸显了其主导地位,而 Solana 未能达到新的高度则表明存在潜在问题或需求下降。 投资者应该留意图表,因为 Solana 的表现表明它可能无法与比特币在当前周期中的成功相提并论。 SOL 即将达到的清算水平 据链上分析公司 CoinGlass 称,截至目前,两个主要清算水平分别为 100 美元(下方)和 130 美元(上方)。 如果市场继续下跌并跌至 100 美元的水平,则 4050 万美元的多头仓位将被清算。相反,如果情绪发生变化,SOL 升至 130 美元的水平,则近 1.4 亿美元的空头仓位将被清算。 来源:金色财经
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金色财经
08-06 11:50
热点速递-海外科技巨头财报一览, AI资本支持如何?
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露密集期 近期,微软、谷歌、Meta、
高
通
等科技巨头纷纷发布最新财报,海外科技巨头迎来财报披露密集期,AI及其相关产业链成为推动业绩的关键因素,同时多家巨头披露将加大AI方面投资。 近期海外科技股大幅收跌并拖累A股相关映射公司,一方面是美日市场整体7月中旬以来步入回调格局,前期较多的获利资金及偏高的估值蕴含了一定向下的动力,另一方面,美日等宏观层面悲观数据及部分公司业绩低于预期进一步加剧了这种回落速度,市场主要在快速交易预期变化,但从近期海外科技公司披露的业绩层面看,基本面变化并不多,多家海外科技巨头本季度业绩表现亮眼,并且表示将持续加码 AI投资,尤其是在基础设施领域的投入,AI 算力的投资或将长期延续,随着预期交易扰动结束,市场或重回基本面及景气度框架,人工智能 AIETF(515070)及其联接基金(008585/008586)、5G通信ETF(515050)及其联接基金(008086/008087)、云计算50 ETF(516630)等或有所修复。 二、部分科技巨头披露最新财报,AI拉动业绩增长,加码 AI 仍是一致方向 1.微软:收入高于预期,AI拉动业务扩展 公司FY2024Q4收入、EPS略好于预期。FY2024Q4公司收入647亿美元,YoY+15%,略高于市场预期的645亿美元;毛利率70%,市场预期69%;经营利润率43%,与市场预期较为一致。EPS为2.95美元,YoY+10%,略好于市场预期的2.94美元。分业务看,生产力与商业流程(PBP)收入203亿美元,YoY+11%,略高于市场预期的202亿美元,主要贡献来自于Office365和Dynamics365;智能云(IC)收入285亿美元,YoY+19%,其中服务器产品和云服务收入增长+21%,得益于Azure和其他云服务收入增长+29%。更多个人计算(MPC)收入159亿美元,YoY+14%,略高于市场预期的155亿美元。 AI进一步带动公司各项业务发展,生成式AI带来的产业革命仍是大趋势,长期看微软仍有望成为显著受益的公司。根据公司业绩会披露,Q4Copilot继续渗透各行业,用户环比增加60%,且多数企业客户增购席位,拥有超1万个席位的客户数环比增加一倍;5万家组织使用Copilot Studio,环比增长超70%;GitHub Copilot成为最广泛采用的开发者工具,GitHub ARR超20亿美元,其中Copilot占收入增长的40%以上;基于Copilot,Dynamics365BusinessCentral将生成式AI融入联络中心工作流程,目前已被超40000家组织信任,使其变革ERP和CRM业务应用. 2.谷歌:收入利润超预期,受益于AI,谷歌云增长强劲 收入利润略超预期。2024Q2收入847亿美元,超相关机构一致预期0.4%;调整后净利润236亿美元,超一致预期0.2%。谷歌服务贡献739亿美元的收入,超一致预期0.5%。其中,广告业务增长稳定,23Q4-24Q2,广告业务营收分别为655亿美元、617亿美元和646亿美元,同比增速分别为11%、13%和11%。 超200万开发者使用,AI发力推动业务增长。受益于AI拉动,谷歌云增长强劲,FY24Q2实现营收103.5亿美元,同比增加28.8%。年初至今,谷歌云的AI基础设施和生成式AI解决方案为云客户创造了数十亿美元的收入(此处公司并未详细拆分),并被超过200万名开发者使用,体现了AI对于谷歌云业务的赋能,成为本季度财报亮点。同时,在Gemini大模型的加持下,广告相关产品的用户体验有较大提升,业务营收增速有所增加,从FY23Q3的9%上升至FY24Q2的11%。 3.Meta:为建设AI基础设施,公司上调资本开支指引。公司Q4实现营收391亿美元,同比增长22%;实现净利润135亿美元,同比增长73%。目前,AI军备竞赛仍将持续,由于AI基础设施建设周期较长,META CEO表示愿意承担提前建设的风险,而不愿意落后。预计2024年资本开支将在370-400亿美元(原350-400亿美元),预计2025年总资本开支将大幅增长,其中AI基础设施将大幅增长。公司将增加基础设施部署灵活性,使训练集群也能用于AI推理,提高工作负载成本效率。公司认为AI投资可分为核心AI和生成式AI,核心AI回报强劲,拉动广告和应用营收增长,生成式AI发展为时尚早,不会成为2024年营收主要驱动力。同时公司透露,Llama4预计明年推出,所需算力将是Llama3.1的10倍。 4.亚马逊:云业务增长亮眼,公司将推动AWS基础设施建设以应对生成式AI需求。公司Q2实现营收1480亿美元,同比增长10%;其中,AWS云业务实现营收263亿美元,同比增长19%。公司2024H1实现资本开支305亿元,下游客户对生成式AI需求仍然强劲。当下GPU获取难度较大,公司自研第二代训练芯片Trainium以及推理芯片Inferentia将于2024年下半年推出,性价比较高。公司预计2024H2资本开支将环比增长,主要用于建设AWS基础设施,AI以及非AI需求持续强劲,公司认为AI发展仍处于初期阶段,AI已带来数十亿美元营收,希望继续增加基础设施容量;预计2024Q3实现营收1540-1585亿美元,同比增长8-11%。下游云计算需求持续强劲,亚马逊对AI的持续投资有望带动AI算力产业链的发展。 5.AMD:数据中心业务强劲增长。公司单季度实现营业收入58.4亿美元,同比增长9%,环比增长7%。24Q2毛利率为53%,同比提升3pct,环比提升1pct。分业务看,公司数据中心24Q2营收28亿美元,同比增长115%,环比增长21%,主要受益于MI300GPU和EPYCCPU销售额的强劲增长。数据中心的收入连续三个季度创下新高,占总收入比例接近50%,而MI300季度收入首次超过10亿美元。公司客户部门24Q2营收15亿美元,同比增长49%,环比增长9%,主要受益于上一代Ryzen处理器的强劲需求与下一代Zen5处理器开始出货。未来展望上,公司预计2024年数据中心GPU收入将超过45亿美元,高于此前40亿美元的预期。AMD24Q2数据中心业务的高增长和其对数据中心GPU收入指引上调,反应了MI300系列GPU硬件及软件生态体系具备强劲的竞争力,以及客户端的需求旺盛。 6.
高
通
:手机芯片、汽车芯片业务增长,AI端侧布局加速推进。2024财年Q3,公司实现营收93.93亿美元,同比增长11.15%;实现归母净利润21.29亿美元,同比增长18.08%。
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通
CDMA技术QCT板块实现营收80.69亿美元,同比增长12.48%,主要因为汽车端和手机端业务的增长。分业务看,手机端方面,实现营收58.99亿美元,同比增长12.25%,主要因为随着客户库存逐渐恢复至正常水平,OEM厂商的芯片组出货量在该季度增长了4.43亿美元,同时每款芯片组的收入增加了1.59亿美元。在10月的骁龙峰会上公司将公布下一代骁龙8旗舰移动平台的信息,该平台将采用定制的
高
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Oryon CPU以及全新的NPUAI功能,
高
通
表示其性能已经超出了公司和客户的预期。汽车端方面,实现营收8.11亿美元,同比实现大幅增长,达到86.87%,主要因为骁龙数字座舱产品需求的增长。公司在该季度赢得了全球汽车制造商10多项包括下一代数字座舱、连接类产品、ADAS系统以及自动驾驶等新的设计订单。公司表示未来将运用AI解决方案扩展到骁龙数字底盘,实现以汽车为中心的生成式人工智能应用。公司表示随着AI带来的新应用场景不断拓展,XR设备的需求有望不断增长,持续看好XR领域。同时,公司将在未来几个月公布新的工业物联网产品路线图,其中包括支持多种操作系统、运行数十亿参数AI模型的能力以及全面的开发平台,持续运用AI赋能工业物联网领域。凭借公司持续推动终端侧生成式AI变革,将持续巩固公司在QCT板块的领先地位,公司业绩有望持续受益。 相关产品: 人工智能AIETF(515070)及其联接基金(008585/008586):中证人工智能主题指数(指数代码:930713.CSI,指数简称:CS人工智)选取为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中选取代表性公司作为样本股,反映人工智能主题公司的整体表现。该指数已纳入截至2018年9月30日的IOSCO金融基准原则鉴证报告范围。 5G通信ETF(515050)及其联接基金(008086/008087),指数成分股在光通信主题的暴露较高,5GETF跟踪中证5G通信主题指数(指数代码:931079.CSI,指数简称:5G通信)选取产品和业务与5G通信技术相关的上市公司股票作为样本股,包括但不限于电信服务、通信设备、计算机及电子设备和计算机运用等细分行业,旨在反映相关领域的A股上市公司整体表现,每半年进行一次灵活调整,捕捉5G技术革新带来的机遇。 云计算50 ETF(516630):中证云计算与大数据主题指数(指数代码: 930851.CSI,指数简称: 云计算指数) 选取 50 只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司 A 股作为样本股,以反映云计算与大数据主题股票的整体表现。 数据来源:东吴证券、广发证券、开源证券、Wind,截至2024.8.05,以上个股不作投资推荐。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
08-06 09:51
隔夜美股全复盘(8.6)| 服务业PMI超预期,三大股指低开高走
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电已较7月份的峰值下跌逾20%。 3、
高
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AI PC明年大降价 业界预期可望掀起一波换机潮 8.5
高
通
表示,明年搭载旗下骁龙X系列处理器的AI PC终端售价最低可降至700美元,价位与目前市面上消费型机种相当,更仅当下主流AI PC半价,而且不会降低神经处理单元(NPU)性能。业界预期英特尔、AMD也将跟进,届时将打破当下AI PC因售价偏高导致观望的状况,掀起换机潮。 4、美国五角大楼“披萨指数”爆表,预示有大事发生? 8.5 中东局势近日急速升温,在美国,有纽约州议员爆料,美国华盛顿特区的“披萨指数”(Pizza Meter)已经爆表,折射五角大楼(国防部)等政府机构的工作量和加班大幅增加,似预示中东局势或有大事发生。 注:“披萨指数”一词起源于冷战时期,顾名思义,就是指的是五角大楼、白宫、国防部总部等美国主要政府大楼附近的披萨店的披萨订单数量。如果指数异常激增,即显示国防部和相关机构的人员手头上有“大策划”,忙到无时间外出用膳,或要长时间加班工作,需要叫披萨外卖来填饱肚子和提振士气。 5、马斯克:巴菲特基本上就是美联储 8.5 由网友发表评论称,伯克希尔哈撒韦公司CEO沃伦·巴菲特(上半年)卖出900亿美元的股票,坐拥2770亿美元现金,持有比美联储更多的国债。马斯克回应称,他基本上就是美联储。 马斯克评巴菲特持有巨额现金:美联储需要降息 8.5 马斯克就巴菲特在二季度将现金储备增至2770亿美元表示,巴菲特显然预计市场会出现某种形式的回调,或者只是认为没有比美国国债更好的投资了。美联储需要降息,他们不这样做是愚蠢的。 04 今日前瞻 今日重点关注的财经数据 (1)17:00 欧元区6月零售销售月率 (2)20:30 美国6月贸易帐(亿美元) (3)22:00 美国7月全球供应链压力指数
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格隆汇
08-06 07:21
日元血洗全球
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在疯狂印钞。 最重要的目的之一,就是抬
高
通
胀率,避免陷入恶性通缩。 但奇怪的是:其他经济体印钱,物价都有很明显的上涨;只有日本,物价基本没变,长期通缩。 按最简单的数学逻辑:商品价格=货币量/商品数量。 近些年,日本人口变化不大,可以视为商品需求的量也变化不大。 既然价格也没啥变化,只能说明,流通在日本社会的货币总量也基本没变。 那问题就来了:这么多年印的这么多日元,都去哪了? 首先,需要明确一个事实:所谓失去的三十年,其实也是日本人在海外大赚的三十年。 最典型的就是全民炒汇。 据日本银行的资金循环数据调查:日本家庭资金投入外汇占日元与外币综合结算的63%,远比金融机构更强。 日本外汇市场,创造了全世界35%-40%的零售外汇交易量,无数人通过0利率、甚至负利率拼命借出日元,用这些钱买入美元。 然后等着美元升值、日元继续贬值,再换回日元,以此完成套利。 同样的道理,还能玩得更花。 大家都知道,从1990年开始,日本进入了长达20年的熊市,资金留在国内只能困死。 利用本币自由兑换的优势,所有投资者都在疯狂借钱,投资海外对冲资产缩水风险。 1996-2022年,日本对外投资规模翻了8倍,连续32年成为“全球最大对外净资产国”,也因此有“海外再造一个日本”的说法。 据日本财务省的数据,截至2023年底,日本国内GDP为591.5万亿日元;对外净资产为471.3061万亿日元,同比增长12.2%。 连续33年位居全球最大债权国。 为什么增长这么多呢? 就是因为日元长期贬值,使得他们在海外的资产估值,换算成日元就长期上涨。 在出口由顺差转逆差的大背景下,这一套操作,不仅护住了国内的经济基本盘,还帮助日本平稳度过了整个通缩周期。 日元为什么是避险货币?就是因为这套玩法。 日本人能玩,外国人也能玩。 每当日本以外出现较好的投资机会时,国际资本就大量借贷日元,再将投资收益转换为美元、欧元等资产,加杠杆追求高收益;而当出现风险事件时,则反过来操作,将现金兑换成日元,躺赚低收益。 怎么操作,都能赚。 此类套利行为,在历史上多次重演,从次贷危机到欧债危机再到英国脱欧,国际资金都会扎堆涌进日本,短时间推高日元汇率。 等他们离开时,日元又会被大量抛售,立刻贬值。 怎么做? 比如之前中国房地产火热之时,国际投行借贷日元的利息大概只有0.5%左右。而把这些日元兑换成美元,再借给恒大、万科等中国房地产巨头,就能直接收取5%-10%的利息。 还有比这更爽的生意吗? 除了机构,普通人也玩的花。 只要会操作,就能0利率借入日元兑换成其他货币。 然后,套利也好,买债券、炒股票都可以,怎么着都比直接用美元或RMB直接操作成本低。 如今也是一样。 眼看着日元走高,国际资本吃大肉,我们肯定不愿意干看着。 这么重磅而确定的宏观行情,说什么也得参与一下,赚点烟钱也是好的。 国内没有日元ETF,也几乎没有做空渠道,指数ETF之类的,短期内没啥看头。 一般人能接触到的,只有小额外汇。 这里先提个醒:不要相信任何所谓的外汇平台! 另外,炒外汇是违法的!违法的!违法的! 重要的事情说三遍。 不过,作为普通人、小散户,我们仍然可以用部分存款倒一倒、赚个差价,按照规定: 中国居民个人年度购汇额度为5万美元,适用于旅游、商务和投资收益,超过额度需要提供相关证明材料。 5万美元,大约是36万人民币。 对大多数人而言,足够了。 尤其是在当下市场环境有些瘆人的时候,拿出部分资金配置外汇是合理的,至少风险较小。 怎么操作? 以最普遍作为工资卡的招商银行为例,打开银行APP-财富-跨境金融-外汇购汇-选择币种。 然后勾选弹出来的申请书,接着选择资金用途、兑换金额,即可,手续费大约是4‰。 上周我反应过来的时候,日元兑人民币还只有0.47左右,今天就飙过了0.5。 还是挺爽的。 如果你有美股账户,那就更爽了。 无论看多还是看空,都直接有对应的日元ETF,根本不需要去换汇。 对喜欢关注宏观的小伙伴而言,这种产品不要太友好。 就目前而言,短期内去做多日元,应该是没问题的。 长期呢? 什么时候多转空? 02 日元必须死 众所周知,日本经济最强的阶段是70-80年代。 与之对应的,那段时期,也是日元最不值钱的阶段。 二战后,美国给日本定下的汇率是1:360。80年代,随着日本走上巅峰,这个值依然在260左右。 1985年,美、日、德、英、法签订《广场协议》,强迫日元升值后,美元兑日元才一路从300多跌到80左右。 汇率上涨,所有人购买力上涨,名义GDP上涨,这确实是很爽。 但作为出口大国,日元越来越值钱,等于日本货越来越贵,出口的竞争力渐渐消退,日本企业却苦不堪言。 直到安倍晋三的“放水经济学”正式实施,日本才真正开始大力打压汇率。 2012-2015年,美元兑日元迅速从75涨回125,日元汇率贬值了一小半。 与之相应的,日本的名义GDP自然也跟着大幅下跌。 但是,日本企业却因此保住了性命。 企业活下来的结果是什么?是保住了国民就业率。 为什么最近日本的就业市场这么火爆?少子化是一方面,这方面的原因同样不可忽视。 是的,在名义GDP下降的阶段,包括股市暴涨的2023年,日本GDP依然是在下降,但日本国内的就业率反而不断上升。 这一点非常反直觉,但确实是事实。 过去20多年,日本其实是发达国家中去工业化最不明显的国家。 在很多高端制造领域,日本依然是全球最强,这一点众所周知。 这意味着,日本企业、日本市场,依然很依赖出口。 要想出口好,货币就不能太值钱。 据日本大和证券估算:日元兑美元每贬值1日元,东京股票市场全部上市公司的利润将增加1980亿日元。 比如,日元兑美元每贬值1日元,丰田的利润约增加480亿日元,本田的利润约增加100亿日元,优衣库的利润约增加12亿日元…… 更关键的是,日元贬值,并不妨碍大家继续去借贷日元。 不仅能去炒高其他市场的资产,也能炒高本国的股市。 比如,巴菲特买入日本股票的资金,就基本全是借的。 为什么日本股市可以从2011年之后连涨10年?就是得益于货币贬值。 为什么最近两年日本股市涨得越来越快?就是因为其他货币加息,导致日元贬值加速。 显而易见,日本自己是想货币贬值的。 但是,其他人愿意吗? 很明显可以发现,从2021年开始,日元曾经的两头倒玩法,似乎有一头失效了。 这两年,又是疫情、又是战争、又是去全球化,如此极端的宏观背景中,按照以前的逻辑,应该有大量资本去推高日元。 但日元涨了吗?根本没有。 除了2022年底、2023年底两次变相加息后短暂上升了几天,日元一直在贬值的路上狂奔。 避险属性似乎失效了。 为什么其他避险资产今年普遍都被炒出天价?这或许是原因之一。 不论是日本股市、美国科技股、虚拟币还是其他热门资产,其实都虚高了,无数人跟风。 再继续往上炒,不是不行。 但有一个问题需要明白:大资本凭什么带着全民赚钱? 真正的大鳄,不太可能跟普通投资者一样,追求什么价值投资。 他们信仰的法则永远只有一个:收割。 一定先撤退砸个大坑,再进入抄底。 往哪里撤退?日元是最好的选择。 这一点,从其他方面也能看出点端倪。 想一下,我们买美元是怎么买的? 是央行先回收人民币,再从外汇储备中划转美元到个人账户。 同样的道理,当个人和各大金融机构大量借贷日元、兑换其他货币,日本央行的外汇储备应该减少;每当外资买入日元时,日本的外汇储备应该大幅增长。 而看下图,日本近些年的外汇储备规模基本也没啥变化。 这说明什么?说明日元并没有过多流入到国际市场,不论是借贷日元卖出的、还是买入日元的,一直都是比较平衡的。 这就很诡异了。 还是那个问题:钱到底去哪了? 在大多数人看不到的角落,或许真的存在一个机构/群体,它取代了日本央行的部分职能,无限买入日元。 越贬值,越买。 等到外部经济过热,日本央行就收缩货币政策,配合它大量投放日元,兑换成美元抄底其它市场。 它就这样寄生在日本经济中,一个又一个轮回,无限吸血。 03 尾声 无论是阴谋论,还是客观去看,日本加息都是在玩火。 一方面正如上面所说,日元升值有碍经济健康发展,长期来看得不偿失。 另一方面则是迫在眉睫的问题,债务怎么办? 截至2023年底,日本的债务规模是1286.45万亿日元。 而日本的M2才多少?1260万亿日元。 虽然美国也是债务大于M2,但美元是世界流通货币,日元是吗? 日元升值10%,相当于债务实际上增加了10%。本来就还不起,这下更是雪上加霜。 一旦日债成了烂账,日本政府信用崩掉,那现在去接盘日元的人,又会被收割,包括日本央行自己。 所以对日本而言,加息一定要有度,现在的情况明显已经不是他们所能接受的。 接下来,一定会采取措施,防止日元升值,最好继续贬值。 这是他们的想法。 想当年,以日本工业之强,如果不是被欧美联手扼杀,必然会一路狂奔,不存在所谓失去的二十年。 但是,无形之手就是存在。 一旦日本表现得过于强势,历史一定会重演,它一定会再被重锤。 一如当年故事。(全文完)
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格隆汇
08-05 21:13
黑色星期一 加密市场集体跳水 我们重点关注下SOL
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。 此外,有观点指出,此前美股市场对于
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通
胀的忧虑基本上已经消失,迅速让位于新的担心,即除非美联储下调利率,否则经济就将失速。 三、做市商大规模抛售 做市商Jump Trading清算部分头寸,在近48小时里抛售价值6917万美元的ETH。在降息预期转经济衰退拐点抛售,该机构的抛售行为进一步加剧了市场的恐慌情绪。 此前,BitMEX联合创始人发帖称,某个“大家伙”倒下并卖出了所有加密资产,市场猜测,这或暗指Jump Trading。 四、ETF再度净流出 周五,现货ETF再度出现净流出: • 现货BTC ETF:单日净流出金额达2.37亿美元,其中富达流出超过1亿美元,ARK 21Shares流出8770万美元; • 现货ETH ETF:单日净流出5427万美元,其中,灰度持续抛售其ETHE持仓,卖出6143万美元。 当前市场状况 当下市场分歧加剧,一方面,有美国大选、美联储降息放水预期及ETF前景等长期利好因素支撑,另一方面,宏观经济悲观预期、Mt.Gox潜在抛压、地缘政治冲突等利空因素高悬,市场避险情绪迅速升温。 还有一点需要注意,以往美元兑日元在上升趋势后转为下行的美日利率差阈值约为4.75%,目前这一利差约为5.25%,而要达到这一水平可能需要美联储进行三次降息,整个过程大约需要六个月时间。 SOL行情分析 $SOL我看到很多人都在私下的问要不要进场抄底 我统一回复的是BTC ETH和SOL这些也是要轻仓分批进行,下面我们就先来讲一下这个SOL这个也是我们贴子里出现最多的一个SOL几个月来一直在 116 美元至 210 美元之间的较大区间内交易,表明逢低买入,逢高卖出。空头已将价格拉低至移动平均线以下,但 SOL可能会在 127 美元至 116 美元区域找到支撑。如果价格从当前水平或支撑区域反弹,很大概率将在 20 日均线(162 美元)面临抛售。还有一种可能就是,突破并收于 20 日 EMA这么一来上方将为反弹至 188 美元打开大门,这也是短线的一些操作方法另外长线我们注意一下这个0.382的筹码区间,这个位置一下我们可以直接进场现货,上面讲的188-162这也是波段的操作区间,我个人是建议这个时候进场就不要轻易的出货了,我们的目标还是不变 235-252这个区间 来源:金色财经
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金色财经
08-05 20:55
为什么SOL能够绝处逢生 再创高峰?
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的CEO Daniel Albert从
高
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离职,在旧金山的一个地下室开始创业。团队精通分布式系统、蜂窝网络和移动网络技术,迅速获得a16z、Polychain和Multicoin Capital三大顶级加密投资机构的支持,成为了有钱有势的明星公链。 再加上背靠华尔街资本和拥有当时世界第二大加密交易所FTX的SBF亲自“带资进组”,打造了明星项目Serum,为Solana提供流动性支持。Solana作为美国第一公链的标签早已深入人心,充满国际范。 随着SOL价格的飙升,财富效应营销的推动下,开发者纷纷涌入生态系统,迅速扩展。而黑客松上的明星项目STEPN也应运而生,Move to Earn风靡全球,Solana的TVL一路飙升,SOL价格创下历史新高,Solana一度被誉为以太坊的杀手! 然而,好景不长。随着牛熊交替的到来,STEPN用户增长乏力,$GMT币价持续下跌。多米诺骨牌效应开始显现:LUNA归零,Suzhu破产,FTX因挤兑倒闭,SBF锒铛入狱。这一系列事件严重冲击了Solana,SOL价格急剧下跌,跌至8美元,创下三年来的新低。 可谁能想到,短短三个季度,Solana 走出低谷,如今已重回巅峰。7 月 29 日 Solana 突破历史,过去24小时交易量、费用、收入,全部创下新高!超越以太坊,成为公链排名第一! 7 月 30 日,Solana的TVL 已达到约55亿美元,自2024年初以来增长了三倍多。 Solana 在 7月22日这一周的总费用首次超过了以太坊,创收约2500万美元,而以太坊为2100万美元。 本周Solana的每周活跃地址创下了1000万的新高。 为什么SOL能够绝处逢生,再创高峰? 1 - 资金实力与营销造势 Solana的成功离不开其强大的资金支持:硅谷顶级加密基金、华尔街资本以及迪拜中东资本的注入,助推了币价的提升。这些资金不仅直接推动了Solana的上涨,也使持有者获得了红利,从而促使更多资源流入其生态系统。 2 - 强大的技术与活跃的生态 Solana的创始团队来自
高
通
,技术实力雄厚。其高性能、高TPS、低费用、低延迟的特点,经过市场验证,能够有效承接大流量的涌入。即使在FTX倒闭和价格大幅下跌之后,Solana依然保持了开发者生态的活跃度和社区的稳定。 通过持续的激励措施和黑客马拉松,Solana不断优化基础设施,并鼓励更多创新应用的开发,从而进一步推动生态系统的繁荣。这些开发者为Solana生态系统的成长注入了强大动力,催生了Magic Eden、Stepn、Jito等一系列顶尖项目。 3 - 低成本快速发行资产 任何能够实现低成本、快速发行资产的公链,都有可能迅速崛起。2017年,以太坊因ICO而一举成名;2019年,币安链凭借IDO脱颖而出;2023年,Solana因memecoin重新崛起。当前市场对memecoin的需求旺盛,Solana作为memecoin的载体,通过平台如http://pump.fun,能够迅速启动项目,实现内盘与外盘的无缝切换,特别适合资金盘炒作,有效激活了链上的流动性。 根据CoinGecko的数据,Solana上的Meme币总市值已达到91亿美元。$NEIRO在上线仅15小时内市值便达到了4000万美元,交易量达到2.46亿美元;而$FWOG在上线5小时内的成交额已达4470万美元。这类Meme币在Solana平台上层出不穷,不断吸引用户和资金的涌入,进一步推动了Solana网络的迅速发展。 4 - 契合新叙事,持续创新 上一轮的Stepn辉煌展现了Solana在GameFi领域的技术优势;而在当前AI、DePIN和SocialFi领域的爆发中,Solana凭借其高TPS、低费用和完善的基础设施,充分满足了开发者对高性能应用的需求。 AI和DePIN项目在优先考虑高吞吐量和低费用时,尤其需要处理大规模的小额支付。Solana主网上目前的验证器每秒能够处理3000笔交易,而Firedancer升级后预计TPS将达到100万,这将极大满足AI和DePIN大规模应用的性能需求。目前,许多主流AI和DePIN领域的领军项目,如RNDR,都在Solana链上构建或迁移。 来源:金色财经
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金色财经
08-05 15:56
狂暴大牛市前的暴力洗盘
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济增长速度较以前相比增长速度慢了一些。
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胀和高利率给美国的经济带来了很多压力,但是他们做的目的是为了打压全世界各个国家的经济,等到价格低点开始抄底。老美他们又不傻,赔本的买卖肯定不做,他们现在只是吃一点点小亏,为的就是获取后面的高额回报。 很多朋友问现在能抄底吗?首先看一下比特币。 今天比特币的最低价格来到了52300美元附近,已经跌破了之前日线级别支撑54260美元。不过价格并没有跌破今年2月底日线级别涨穿均线后价格达到历史新高的低点50901美元。所以从中长线来看大饼的多头依然在车上,并没有因为以太的暴跌跟随跳水。目前日线级别多个指标已经进入了超卖区间,短期是有回踩需求的,而且今天比特币的成交量应该会超过7月5日比特币的成交量,短期市场的放量下跌正是抄底的好机会,所以现在比特币的价格在53000美元附近老狗认为是一个适合买入的价格。70000美元上方的压力目前来看还是比较大的,短期想要涨穿70000美元上方还是需要一些时间。 再来看一下以太坊 因为Jump Crypto大量抛售以太坊和这次下跌多个巨鲸被清算,导致今天以太坊暴跌20%以上,最低价格来到了2111附近,从周线级别来看,这次以太坊的下跌力度远远高于比特币,但是价格并没有跌破年初周线级别回踩的最低点2100,所以从中长线来看这次以太的暴力洗盘为的就是清算交易所和链上大户。让今年参与以太坊的投资者全部亏损。3562也成为了短期周线级别的强压力位。现在以太坊的价格在2300美元附近合适抄底吗。当然合适,都有那么多巨鲸连环爆仓被清算,现在市场恐慌情绪已经达到了年内高点,别人都在恐惧等待新低,现在正是别人恐惧我贪婪的时候。哪怕价格出现了新低,那么你的贪婪就更应该加剧。 不过说了这么多大部分朋友的仓位应该是被套当中,因为很多朋友是今年年初或者年中进场,那个时候山寨市场乱飞很多朋友都想进场分一杯羹,现如今反而被狗庄吸的只剩下了大裤衩。这种情况在牛市中是经常发生的,每次达到历史高点之前,市场都要经过暴力洗盘。让市场的情绪从煎熬走向绝望,让散户割掉自己手中的筹码,让大户仓位爆掉止损离场。这个时候狗庄的目的就达到了,拿几个金额多的大户当替罪羊在新闻上发出来制造恐慌情绪,散户们恐慌情绪蔓延开始抛售连环踩踏,狗庄的目的就达到了。后面再用几个月时间让币价翻几倍突破历史新高,在市场鼎沸之时牛市悄然结束。 在最后老狗再分享一下现在对市场的观点,牛市并没有结束!今年虽然很多山寨币暴涨,但是并没有出现像之前DOGE SHIB这种山寨币暴涨大家都赚钱的盛况,很多人都说现在大环境不好,大家手里都没钱,但是从加密市场的市值可以看到,今年加密市场的市值创出了历史新高,但是山寨币们的占比并没有达到历史高点,这说明大部分资金还在主流币和稳定币上面,市场并没有把大量资金转移到山寨币上面说明牛市并没有进入到后期,所以现阶段不管是亏损还是利润大幅度缩减,躺平最好。通往巅峰牛市的道路非常坎坷,僵持到最后我们就会得到我们想要的结果。 今天就先说这么多,有问题欢迎大家评论区留言,感谢大家长久以来对老狗的支持~ 来源:金色财经
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金色财经
08-05 13:46
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