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就业市场拉响警报：美国人8月对劳动市场的悲观情绪升温，整体信心却逆势上扬

加。 “劳动力市场似乎不太可能很快成为高通胀压力的来源，”鲍威尔表示，“我们并不寻求也不欢迎劳动力市场条件进一步降温。” 因此，经济学家们将于9月6日发布的8月就业报告视为判断近期劳动力市场疲软迹象是否加剧的关键指标。截至周二，彭博社调查的经济学家预测，美国劳动力市场将增加16万个职位，高于上月的11.4万个。同时，失业率预计将从上月的4.3%下降至4.2%。

佳华16808-28 06:15

华安证券：给予华大智造买入评级

步支持全球科研和临床等领域的应用。公司高通量和中低通量测序仪在客户端持续发力，以DNBSEQ-T7和DNBSEQ-T20×2为代表的高通量及超高通量测序仪在市场上获得用户的广泛认可，得益于更多测序服务商双平台客户向公司平台的切换，以及测序试剂的优化对产品稳定性的有效提升。测序平台DNBSEQ-T7相关收入同比增长14.96%，二季度环比增长29.02%，其中相关试剂收入同比增长26.60%，二季度环比增长33.80%。具备超快速和灵活简便特征的中低通量测序仪DNBSEQ-G99满足了大部分小型测序实验室的需求，此外在临床应用上展现了较强竞争优势，测序平台DNBSEQ-G99相关收入同比增长82.94%，二季度环比增长45.55%，其中相关试剂收入同比增长146.56%，二季度环比增长56.01%。　　持续保持高研发投入，DCS计划开展顺利　　2024年上半年，公司研发投入38,933.74万元，占营业收入的比例为32.20%。公司现已成为当前全球少数能够自主研发并量产从Gb级至Tb级低中高不同通量的临床级基因测序仪企业之一。截至2024年6月30日，根据国家药品监督管理局医疗器械数据库公开信息统计，国内共有32款基因测序仪获中国药品监督管理局（NMPA）批准可用于临床检测，其中19款基于公司DNBSEQ核心测序技术，仅有8款可同时用于DNA及RNA检测，均是基于华大智造DNBSEQ核心测序技术。　　在科研领域，公司持续推进全球科研赋能项目--DCS Lab组学前沿实验室计划，旨在助力全球顶级科研人员打造国际领先的、规模化、标准化的多组学前沿实验室，推动生命科学前沿研究和行业发展。该项目通过集成三种先进技术，即基因组学、细胞组学、时空组学，为新兴技术赋能科研加码提速。截至2024年6月30日，公司已建设落成超10家，在科研平台和科研服务平台的建设均初见成效。自2015年起，基于DNBSEQ测序平台发表的文章数量累计超过9400篇，其中在《细胞》、《自然》、《科学》、《柳叶刀》及其子刊等核心期刊发文数量超过1100篇，总影响因子突破15000分。　　投资建议　　我们预计公司2024-2026年收入端有望分别实现31.46亿元、37.66亿元、45.12亿元（前值为34.73亿元、42.03亿元、50.80亿元），同比增长分别为8.1%、19.7%和19.8%，2024-2026年归母净利润有望实现-3.17亿元、-1.91亿元、1.17亿元（前值为-3.31亿元、0.60亿元、2.28亿元），同比增长分别为47.7%、39.9%和161.5%。2024-2026年对应的EPS分别约-0.76元、-0.46元和0.28元，2024-2026年对应的PS估值分别为5.1倍、4.3倍和3.6倍，考虑到公司是全球基因测序仪领域的领军企业，未来海外市场占有率有较大提升空间，尽管面临国际地缘政治等风险，但资产稀缺性高，维持“买入”评级。　　风险提示　　市场竞争加剧风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券孙媛媛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.62%，其预测2024年度归属净利润为亏损1.64亿。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为62.73。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星08-27 18:02

市值“腰斩”、遭MSCI剔除、中期亏损近3亿元，华大智造（688114.SH）还在“渡劫”！

化，目前为全球三家能自主研发并量产临床高通量基因测序仪的企业之一，有基因测序“黄埔军校”之称。数据显示，华大智造2024年上半年，实现营业收入12.09亿元，同比下降16.23%；归母净利润亏损2.98亿元，上年同期亏损9802.7万元；扣非净利润亏损3.24亿元，上年同期亏损1.36亿元；经营活动产生的现金流量净额为-5.78亿元，上年同期为-7.07亿元；报告期内，华大智造基本每股收益为-0.72元，加权平均净资产收益率为-3.56%。华大智造第二季度实现营业总收入6.78亿元，同比下降17.70%；归母净利润-9724.23万元，同比下降287.76%；扣非净利润-1.11亿元，同比下降478.04%。从季度数据对比来看，华大智造一季度归母净利润亏损2.01亿元，扣非净利润亏损2.13亿元。二季度亏损规模较一季度有所缩小，但依旧延续亏损，相比2023年二季度和上半年的表现，公司业绩下滑较为明显，经营状况没有明改善。伴随着公司的业绩下滑，华大智造的营销费用依旧延续增长，研发费用却有所降低。数据显示，2024年上半年，华大智造期间费用为10.28亿元，较上年同期增加1.25亿元；期间费用率为85.00%，较上年同期上升22.43个百分点。其中，销售费用同比增长15.0%，管理费用同比增长8.33%，研发费用同比下降13.93%，财务费用由去年同期的-1.10亿元变为286.01万元。在资产负债方面，截至2024年上半年末，华大智造长期借款较上年末增加145.34%；其他应付款（含利息和股利）较上年末减少32.12%；应付职工薪酬较上年末减少38.98%；合同负债较上年末减少24.43%。可以看出，公司的长期借款明显增加，职工薪酬和合同负债减少明显，在业绩表现不佳下，公司在人力等板块做了降本增效等举措，来改善经营状况。在资本市场上，受公司业绩、市场预期和整体市场情绪的影响，华大智造2024年跌幅较大。数据显示，截至8月27日收盘，公司报价39.34元/股，较2024年年初86.02元/股的价格，跌幅达到54.27%。值得注意的是，股价遭到“腰斩”后，华大智造市值从年初的近360亿元，跌至目前的163.5亿元，蒸发近200亿元。8月中旬，MSCI中国指数进行调整，也将华大智造纳入到剔除名单中。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-27 15:53

美联储主席全球央行年会发言中有哪些重要信息？（附全文）

之前，大多数当代美国人还没有经历过长期高通胀的痛苦。通胀带来了巨大的困难，尤其是对于那些无力承担食品、住房和交通等基本生活必需品高昂成本的人来说。高通胀引发的压力和不公平感至今仍然存在。我们的限制性货币政策有助于恢复总供需平衡，缓解通胀压力，并确保通胀预期保持稳定。通货膨胀现在更接近我们的目标，物价在过去 12 个月中上涨了 2.5%（图 1）。继年初通胀下降短暂停滞之后，我们朝着 2% 的目标又取得了进展。我越来越有信心，通胀率正沿着可持续的道路回到 2%。谈到就业，在疫情爆发前的几年里，我们看到了长期强劲的劳动力市场状况给社会带来的好处：低失业率、高参与率、历史性的低种族就业差距，以及通货膨胀率低而稳定、实际工资增长健康且越来越集中在低收入人群中。如今，劳动力市场已从之前的过热状态大幅降温。失业率在一年多前开始上升，目前为 4.3%，以历史标准衡量仍然较低，但比 2023 年初的水平高出将近整整一个百分点（图 2）。大部分增长都发生在过去六个月。到目前为止，失业率上升并不是因为经济衰退导致的裁员所致。相反，这一增长主要反映了工人供给的大幅增加以及之前疯狂的招聘速度有所放缓。即便如此，劳动力市场状况的降温是毋庸置疑的。就业增长保持稳健，但今年有所放缓。职位空缺下降，职位空缺与失业的比率已回到疫情前的水平。招聘率和离职率现在低于 2018 年和 2019 年的水平。名义工资增长有所放缓。总而言之，现在的劳动力市场状况不如 2019 年疫情之前（彼时通胀率低于 2%）那么紧张。劳动力市场似乎不太可能在短期内成为通胀压力上升的根源。我们不寻求或欢迎劳动力市场状况进一步降温。总体而言，经济继续以稳健的速度增长。但通货膨胀和劳动力市场数据显示形势正在不断变化。通胀的上行风险已经减弱。就业的下行风险则有所增加。正如我们在上一次 FOMC 中强调的那样，我们关注双重使命的风险。调整政策的时机已至。前进的方向是明确的，降息的时机和步伐将取决于即将到来的数据、不断变化的前景以及风险的平衡。我们将尽一切努力支持强劲的劳动力市场，同时在价格稳定方面力求进一步进展。随着政策约束的适当收敛，我们有充分的理由认为，经济将回到 2% 的通胀率，同时保持强劲的劳动力市场。我们目前的政策利率水平为我们提供了充足的空间来应对可能面临的任何风险，包括劳动力市场进一步恶化的风险。通胀的起起落落现在让我们来谈谈为什么通货膨胀会上升，为什么在失业率保持低位的情况下通货膨胀却大幅下降。关于这些问题的研究越来越多，现在是讨论这些问题的恰当时机。当然，现在做出明确的评估还为时过早。在我们离开后很长一段时间，人们仍将对这段时期进行分析和辩论。新冠疫情的爆发迅速导致全球经济停摆。这是一个充满不确定性和严重下行风险的时期。正如危机时期经常发生的那样，美国人适应并进行了创新。各国政府都做出了应对，尤其是美国国会一致通过了《关怀法案》。在美联储，我们以前所未有的程度运用我们的权力来稳定金融体系并帮助避免经济萧条。在经历了令人印象深刻但短暂的衰退之后，2020 年年中，经济再次开始增长。随着长期严重衰退的风险消退，以及经济重新开放，我们面临着重演全球金融危机后痛苦而缓慢复苏的风险。国会在 2020 年底和 2021 年初提供了大量额外的财政支持。2021 年上半年，支出强劲复苏。持续的疫情影响了复苏的模式。对新冠疫情持续的担忧拖累了面对面服务的支出。但被压抑的需求、刺激政策、疫情导致的工作和休闲习惯的变化，以及与服务支出受限相关的额外储蓄，都促使消费者在商品上的支出出现历史性激增。疫情还对供给端造成了严重破坏。疫情爆发之初，就有 800 万人退出劳动力市场，劳动力数量仍比 2021 年初疫情前的水平低 400 万人。劳动力规模直到 2023 年年中才恢复到疫情前的趋势（图 3）。工人流失、国际贸易联系中断以及需求水平以及组成的结构性变化等因素使供应链陷入困境（图 4）。显然，这与全球金融危机后的缓慢复苏完全不同。通货膨胀开始显现。在 2020 年全年低于目标水平后，通货膨胀在 2021 年 3 月和 4 月飙升。最初的通货膨胀爆发是集中的，而不是广泛的，汽车等短缺商品的价格大幅上涨。我和我的同事一开始的判断是，这些与疫情相关的导致通胀的因素不会持续，因此，通货膨胀的突然上升很可能很快就会过去，而不需要货币政策应对。简而言之，通货膨胀将是暂时的。长期以来的「正确答案」是只要通胀预期保持稳定，央行就可以忽略通胀的暂时上升。「暂时性」的船上人满为患，大多数主流分析师和发达经济体央行行长都支持这一观点。他们普遍预期供应状况将迅速改善，需求的快速复苏将顺其自然，需求将从商品转向服务，从而降低通胀率。一段时间内，数据与暂时性假设一致。2021 年 4 月至 9 月，核心通胀的月度数据每月都在下降，尽管进展慢于预期（图 5）。正如我们的信函所反映的那样，这种情况在年中左右开始减弱。但从 10 月开始，数据变得与暂时性假设背道而驰，通胀上升，并从商品扩展到服务。很明显，高通胀不是暂时的，如果要保持通胀预期的良好稳定，就需要强有力的政策应对。我们意识到了这一点，并从 11 月开始转变政策，金融状况开始收紧。在逐步取消资产购买计划后，我们于 2022 年 3 月开始加息。到 2022 年初，总体通胀超过 6%，核心通胀超过 5%。新的供给冲击出现：俄乌冲突导致能源和大宗商品价格大幅上涨。供给状况的改善和需求从商品转向服务的时间比预期的要长得多，部分原因是美国新一轮的新冠疫情影响。高通胀率是一种全球现象，反映了人们共同的历程：商品需求迅速增加、供应链紧张、劳动力市场紧张以及大宗商品价格大幅上涨。本轮全球通胀的本质不同于上世纪 70 年代以来的任何时期。那时，高通胀已经根深蒂固，而这是我们尽全力避免的结果。 2022 年年中，劳动力市场极度紧张，就业人数比 2021 年年中增加了 650 万以上。随着健康问题开始缓解，工人重新加入劳动力大军，在一定程度上满足了劳动力需求的增长。但劳动力供给仍然受到限制，2022 年夏天的劳动力参与率仍远低于疫情前的水平。从 2022 年 3 月到年底，职位空缺数几乎是失业人数的两倍，表明劳动力严重短缺（图 6）。通胀也在 2022 年 6 月达到 7.1% 的峰值。两年前，我曾在这个讲台上讨论过，解决通货膨胀问题可能会带来失业率上升和经济增长放缓等一些痛苦。有人认为，控制通货膨胀需要经济衰退和长期的高失业率。我表达了我们无条件的承诺，即全面恢复价格稳定，并坚持下去，直到任务完成。 FOMC 在履行责任方面没有退缩，我们的行动有力地表明了我们对恢复价格稳定的决心。我们在 2022 年将政策利率上调了 425 bp，并在 2023 年再次上调 100 bp。自 2023 年 7 月以来，我们一直将政策利率维持在目前的限制性水平（图 7）。通胀在 2022 年夏季达到峰值。在低失业率的背景下，通胀从两年前的峰值下降了 4.5%，这是一个可喜且历史罕见的结果。如何实现通胀下降而失业率没有急剧上升到超过估计的自然失业率的？疫情相关的供需扭曲以及对能源和大宗商品市场的严重冲击是高通胀的重要驱动因素，而逆转它们是通胀下降的关键部分。这些因素的消除花费的时间比预期要长得多，但最终在随后的去通胀中发挥了重要作用。限制性货币政策使总需求放缓，这与总供给的改善相结合，减轻了通胀压力，同时继续保持良性增长。随着劳动力需求也有所放缓，职位空缺率/失业率已经从历史高位恢复正常，主要是通过职位空缺的下降，而非大规模和破坏性的裁员，使得劳动力市场不再是通胀压力的来源。关于通胀预期的重要性。长期以来，标准经济模型一直反映出这样一种观点：只要通胀预期锚定在我们的目标上，当产品和劳动力市场达到平衡时，通胀就会回到其目标，而不会带来经济发展放缓。模型是这么说的，但自 2000 年代以来长期通胀预期的稳定性并没有经受过持续高通胀的考验。通胀能否持续稳定还远不能得以保障。对通胀失控的担忧促成了一种观点，即去通胀将需要经济（尤其是劳动力市场）发展的放缓。从最近的经验中得出的一个重要结论是，稳定的通胀预期，加上央行的有力行动，可以促进去通胀，经济放缓并不是必须的。这种说法将通胀上升主要归咎于经济过热以及暂时扭曲的需求与受限的供给之间的「碰撞」。尽管研究人员在方法上各不相同，在某种程度上他们的结论上也各不相同，但似乎正在形成一种共识，在我看来就是通胀上升的大部分原因应归咎于这场碰撞。总而言之，我们从疫情导致的扭曲中恢复了过来，我们为缓和总需求所做的努力结合对预期的锚定，共同使通胀走上了一条日益接近 2% 目标的可持续道路。只有在稳定通胀预期的情况下才有可能在保持劳动力市场强劲的同时实现去通胀，这反映了公众对央行将逐渐达到 2% 左右的通胀目标有信心。这种信心是过去几十年来建立起来的，并且通过我们的行动得以加强。这是我个人的评估，大家的看法可能因人而异。结论我想强调的是，事实证明，疫情经济与其他任何经济都不同，从这一特殊时期中我们仍有许多东西需要学习。我们的《长期目标和货币政策战略声明》强调，我们致力于每五年通过一次全面的公开审查来审查我们的原则并做出适当调整。当我们在今年晚些时候开始这一进程时，我们将对批评和新想法持开放态度，同时保持我们框架的优势。我们知识的局限性（疫情期间表现得更为明显），要求我们保持谦逊和质疑精神，专注于从过去吸取教训并灵活地将其应用于我们当前的挑战。来源：金色财经

金色财经08-27 11:43

美国8月制造业数据小幅放缓，道指涨0.16%再创历史新高，标普500ETF(513500)成交额超3000万元

4%，美光科技、美国超微公司跌超3%，高通、丰田汽车、本田汽车跌超2%。 2024年8月27日，国内ETF方面，纳指100ETF(513390)跌超1%，成交额超2000万元，年初至今涨幅超15%。标普500ETF(513500)盘中跌0.51%，成交额超3000万元，今年来涨幅近23%。经济数据方面，美国8月的制造业活动再次下滑，尽管降幅小于上月，但生产略有增长，因为企业希望在美联储可能降息之前在工业复苏中站稳脚跟。数据显示，8月达拉斯联储商业活动指数从7月的负17.5攀升至负9.7，为2023年1月以来的最高水平。该指数自2022年4月以来一直处于零以下，表明工业出现萎缩。该调查的生产指标仅显示出小幅增长，新订单攀升，发货量几乎持平，产能利用率有所提高，但仍处于收缩状态。据CME“联储观察”：联储9月降息25个基点的概率为68%，降息50个基点的概率为32%。联储到11月累计降息50个基点的概率为48.7%，累计降息75个基点的概率为42.2%，累计降息100个基点的概率为9.1%。旧金山联储行长戴利表示，她认为联储开始降息是适宜之举。戴利周一说：“调整政策的时候到了。”戴利的讲话与联储主席的言论相呼应。他上周在杰克逊霍尔的研讨会上表示，他对通胀可持续向2%目标回落的信心有所增强，调整政策的时候到了。这位旧金山联储行长表示，现在确定政策的确切路径还为时过早。她拒绝透露在联储9月17-18日的会议上是会支持降息25基点还是50基点。她强调联储必须将通胀率降至2%的目标，但也表示她和她的同事们将设法防止紧张的货币政策损害劳动力市场。当被问及是否有任何因素可能阻碍联储在9月降息时，戴利回答道：“目前很难想象。” 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-27 10:05

市场研究：白宫易主一言难尽！通胀难题易结不易解

们似乎终于认为他们已经控制了过去三年的高通胀。那么，为何两位总统候选人都在威胁要重新引发通胀呢？#美国大选# 虽然共和党候选人特朗普和民主党候选人哈里斯都没有明确呼吁提高通胀，但他们各自提出的重大政策都可能会带来通胀。投资公司Raymond James的分析师在最近的研究报告中写道：“特朗普在贸易、关税、税收和移民政策上的措施可能会加剧通胀担忧。”至于哈里斯的计划，“历史上，住房补贴和价格上限政策往往会产生意想不到的后果，并加剧通胀担忧。” 这些政策的目的是通过关注特定的关切来赢得选民的支持。然而，候选人没有告诉选民的是，如果这些计划被完全实施，可能会带来一些不愉快的副作用。以特朗普为例，他想对所有来自中国的进口商品征收60%的新关税，对大多数其他进口商品征收20%的关税。特朗普的想法是通过提高外国商品的价格，使国内生产商在成本竞争上占据优势，从而销售更多美国制造的商品。但这种税收将导致商品价格上涨，主要由美国消费者承担。据彼得森国际经济研究所的数据，这种额外的成本每年将使典型家庭多花费约2600美元。这2600美元的年支出远高于过去三年食品通胀给消费者带来的成本。特朗普还承诺“大规模驱逐”数百万非法移民。这个计划吸引了那些认为移民抢占美国工作岗位并造成其他问题的选民。但大多数移民都是在工作的，大规模驱逐移民将减少劳动力供应。供应减少将推高劳动力成本，这对收入增加的工人是有利的。但公司通常会通过提高价格将更高的劳动力成本转嫁给消费者，这也是过去三年通胀的一个原因。特朗普的驱逐计划将导致劳动力成本新一轮的上涨。哈里斯的计划将引发不同类型的通胀。哈里斯关注食品和住房成本，这在拜登政府期间尤其令人头痛。她的食品计划将重点解决“价格哄抬”问题，即价格上涨超过生产成本的过度涨价。但许多经济学家指出，政府控制价格的努力通常适得其反，因为无法提高价格的生产者将限制供应以保护利润率。当供应减少而价格被限制时，典型的结果是短缺。这不完全是通胀，但同样会引起消费者的不满。（图片来源：finance.yahoo ）至于住房，哈里斯提议为首次购房者提供25,000美元的“首付援助”。无论是作为补助金还是贷款，普遍存在的证据表明政府补贴会推高成本，因为它们增加了需求。例如，学生贷款补贴推高了大学学费。疫情时期的刺激付款给了数百万美国人免费支出资金，并加剧了后疫情的通胀。住房补贴几乎肯定会通过创造更多买家并增加对有限房源的需求，从而引发类似的效果。牛津经济研究公司估计，到2028年，特朗普的政策将使通胀比其他情况高出约0.3个百分点。哈里斯的政策将使通胀高出约0.2个百分点，房价比其他情况高出约0.5个百分点。这些数字看起来可能很小，但其影响重大。如果美联储检测到新的通胀压力，它可能会逆转主席鲍威尔在8月23日基本宣布的降息政策。鲍威尔现在暗示未来几年的利率将逐步降低。但他也明确表示，如果通胀重新抬头，美联储可能会停止降息甚至开始加息。特朗普和哈里斯政策的一个关键警告是，它们需要国会行动才能实施，除非下一任总统能与其党派统一控制国会。分裂的政府是最可能的选举结果，这将使提供新购房者补贴、税收减免和许多其他措施的党派立法难以通过。然而，特朗普仍可以在没有国会行动的情况下提高关税和驱逐移民。因此，如果他赢得选举，问题可能真的在于他是否会兑现所有承诺。目前，投资者对美联储降息持乐观态度，这通常对利润和股票价值有利。如果总统选举结果改变了这种前景，市场将会有所反应。

佳华16808-27 05:03

全球经济政策变动与未来挑战：Jackson Hole会议回顾

化轨迹。尽管美国和欧洲的央行将关注点从高通胀转向疲软的就业市场，但日本银行坚持减少对经济的货币支持，尽管价格增长的迹象持续显现。这种政策方向的分歧，加上中国这世界第二大经济体的持续疲弱，预示着全球经济和金融市场可能面临动荡的时期。经济前景国际货币基金组织（IMF）的预测显示，全球经济在未来几年可能实现适度增长，美国将实现软着陆，欧洲的增长回暖，中国则从低迷中复苏。然而，这些乐观的预测面临不确定性，例如美国的软着陆前景存疑，欧元区增长未能复苏，以及中国消费疲软。尽管主要央行正倾向于降息，但这些措施是否能被视为“正常化”还是防止增长进一步疲软的第一步，仍然悬而未决。市场波动 IMF首席经济学家Pierre-Olivier Gourinchas表示，由于主要央行进入货币放宽周期，而之前为了应对通胀而收紧政策，市场可能会出现更多的波动。日本的政策周期与其他国家有所不同，市场需要弄清楚这意味着什么，因此市场可能会过度反应，从而进一步增加波动性。中国问题中国面临着通缩的边缘，房地产危机持续，加上债务激增和消费者及企业信心疲软。第二季度低于预期的增长迫使中国央行上个月意外降息，并增加了IMF对中国经济增长预期下调的可能性。IMF的Gourinchas表示，中国作为全球经济中的重要角色，其增长放缓对全球其他地区产生溢出效应。美国和中国的进一步增长放缓可能对全球制造业带来不利影响，而这些制造商已经感受到需求低迷的压力。编辑观点全球经济政策的转变反映出主要经济体在应对不同挑战中的不同策略。美国和欧洲央行可能正在考虑降息以应对经济增长放缓，而日本则坚持其长期的货币支持政策。尽管有一些乐观的全球经济增长预测，但这些预测的基础并不稳固，尤其是中国经济的疲弱和全球市场的不确定性可能会对经济复苏构成威胁。未来的市场波动和政策调整将对全球经济产生深远影响。名词解释 Jackson Hole会议：美国联邦储备银行每年举办的经济政策会议，汇聚全球经济学家和政策制定者讨论经济趋势和政策方向。国际货币基金组织（IMF）：国际货币基金组织，是一个全球性金融机构，致力于促进国际货币合作，稳定汇率，促进经济增长。货币放宽：中央银行降低利率或采取其他措施增加货币供应，以刺激经济增长的过程。今年相关大事件 2024年8月：全球政策制定者在Jackson Hole会议上讨论货币政策的变化，关注全球经济增长和市场波动。 2024年7月：中国央行意外降息，试图应对经济增长放缓和低于预期的经济数据。来源：今日美股网

今日美股网08-27 00:10

全球经济前景黯淡、央行调整预示着更多动荡和风险

化。就在美国和欧洲央行行长的关注点从高通胀转向疲软的就业市场之际，在价格持续上涨的迹象日益增多的情况下，日本央行仍重申了摆脱数十年货币支持政策的决心。政策方向的分歧，意味着全球经济和金融市场将陷入动荡。参加年度经济研讨会的政策制定者们已经尝到了可能会发生什么的滋味：本月早些时候，美国疲软的就业数据引发了人们对经济衰退的担忧，并引发了市场崩溃，而日本央行 7 月份意外加息则加剧了市场崩溃。到目前为止，许多分析师都同意国际货币基金组织的预测，即随着美国实现软着陆、欧洲增长回升以及中国摆脱低迷，未来几年全球经济将实现温和增长。但这种乐观预测并不稳固，因为人们对美国经济软着陆的前景产生怀疑，欧元区经济增长未能复苏，中国消费疲软。尽管各主要央行都在倾向于降息，但现在判断这些举措是否可以归类为限制性政策的“常态化”还是防止经济增长进一步放缓的第一步还为时过早。这种不确定性可能使全球股市和货币容易受到剧烈波动的影响。国际货币基金组织首席经济学家皮埃尔-奥利维尔·古林沙斯表示，“由于市场处在一个未知领域，我们可能会看到其他市场波动事件”，因为主要央行在紧缩政策应对通胀之后进入货币宽松周期。 “日本的周期略有不同。市场必须弄清楚这一切意味着什么，市场反应过度。因此，我们将面临进一步的波动，”他说。（2024 年 7 月 G10 利率变动图源：路透社）增长风险美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周五在备受期待的讲话中表示支持立即开始降息，并表示就业市场进一步降温将是不受欢迎的。在 2021 年和 2022 年通胀飙升之际，这与鲍威尔的言论截然不同，并巩固了这样一种观点：美联储正在转变政策，不再将基准利率推高至 25 年高位，并维持了一年多。杰克逊霍尔公布的新研究表明，美国经济可能已接近临界点，职位空缺的持续减少将导致失业率的更快上升。欧洲央行决策者正在商定 9 月份降息，部分原因是为了缓解价格压力，但也因为增长前景明显减弱。欧元区经济上季度几乎没有增长，因为其最大经济体德国经济萎缩，制造业仍处于深度衰退，出口也出现下滑，而这主要归因于中国需求疲软。欧洲央行利率制定员奥利·雷恩表示，“欧元区负增长风险近期上升，强化了欧洲央行在 9 月份下次货币政策会议上降息的理由。” 即使在日本，最近的通胀数据也显示需求驱动的价格增长放缓，这可能会使日本央行进一步加息的决定变得复杂。分析师表示，尽管第二季度消费有所反弹，但工资上涨幅度是否足以补偿家庭生活成本的上升仍存在不确定性。前日本央行董事会成员、现为东京庆应义塾大学学者的白井小由里 (Sayuri Shirai) 表示：“国内需求非常疲软。从经济角度来看，日本央行几乎没有理由提高利率。”

埃尔瓦08-26 21:37

联储主席发出迄今为止最强烈的降息信号，英伟达、特斯拉涨超4%，标普500ETF(513500)今年涨超23%

车、美联航涨超4%，达美航空涨超3%，高通、博通、英特尔、美国航空、本田汽车涨超2%。 2024年8月26日，国内ETF方面，纳指100ETF(513390)小幅上涨，成交额超千万元，年初至今涨幅超17%。标普500ETF(513500)盘中涨0.61%，成交额超5500万元，今年来涨幅超23%。上周五，美联储主席全球央行年会发表讲话表示，政策调整的时机已经到来，未来的方向是明确的，降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。他强调，越来越有信心，通胀率将可持续地回到2%的目标水平。劳动力市场已从之前的过热状态大幅降温，似乎不太可能在短期内成为通胀压力上升的根源。不寻求也不欢迎劳动力市场状况进一步降温。联储主席讲话后，据CME“联储观察”数据：联储9月降息25个基点的概率为67.5%，降息50个基点的概率为32.5%。到11月累计降息50个基点的概率为43%，累计降息75个基点的概率为45.2%，累计降息100个基点的概率为11.8%。中金宏观表示，联储主席在Jackson Hole会议上释放了明确的降息信号，9月降息已成定局。他强调就业的下行风险有所增加，政策调整时机已至，联储会竭尽全力托举劳动力市场。但他对降息的幅度和速度没有发表任何观点，这为后续的操作留下余地。基准情形仍是美联储将在9月降息25个基点，如果非农数据再次意外疲软，也可能降息50个基点。市场对联储主席提前宣告降息反应积极，因为它回应了人们对于联储“落后于曲线”的担忧。华尔街相信如果劳动力市场继续疲软，联储会毫不犹豫地采取行动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-26 10:11

华熙生物在变革中结“果”：2024年上半年核心业务双增长，研发投入增至2亿元

公司还积极引进AI和机器学习技术，结合高通量筛选技术，在合成生物学领域实现实验设计、筛选、数据分析和生物系统建模的高效运转，从而提高项目开发转化效率和产品质量。同时，借助AI设计预测平台，公司还进行机理研究与靶点预测，并结合高效、可靠、多样化的细胞模型等应用机理研究平台，为功效基础研究和应用研究提供前沿的技术支持。 ESG管理架构全面优化环境保护、社会责任与企业经营并重今年4月，华熙生物发布首份《可持续发展报告》，标志公司正式步入ESG战略全面落地新时代。报告期内，公司在ESG委员会与管理层的指导下，编制了《2024年度公司治理ESG专项提升行动项目规划》，进一步细化ESG管理工作规划，明确低碳转型的路径与目标。同时，公司将ESG工作组数量从28增至35个，有效支持公司ESG项目的实施落地。绿色发展方面，拥有多个绿色工厂的华熙生物格外重视低碳环保，不断探索资源与能源的综合利用新路径。产品研发阶段，华熙生物通过源头替代、优化工艺等手段实现节能、减污、降耗。其合成生物学生产透明质酸的技术，已实现透明质酸实验室发酵产率超73g/L，是原来的4倍以上。产率的提升使生产过程中的碳排放量减少35%至65%。生产环节，公司已按照工业4.0标准，打造黑灯工厂、绿色制造循环工厂，并从生产自动化、厂房集约化、原料无害化、废物资源化等多个方面着手，成功建立绿色工厂标准体系。今年上半年，公司取得ISO14001（环境）、ISO45001（职业健康安全）和ISO50001（能源）管理体系外部认证，并就安全、环保等重点领域开展内审和评估工作，管理水平持续提升。员工权益方面，华熙生物于今年5月正式成为联合国妇女署《赋权予妇女原则》的签署企业成员，标志着公司在推动性别平等和女性赋权方面的努力和承诺获得了国际认可。 “无论男女，每个人都应在自己的位置上发挥能量与光热，为国家和社会的发展做出贡献，都应该得到同样的尊重。对于企业来说，为所有员工提供公平、开放、包容的工作平台与发展机会，是应尽的责任和义务。”华熙生物董事长兼总裁赵燕如是说。截至2023年12月，华熙生物女性员工占比达49.65%，其中女性研发人员占比超60%。公司董事会中女性董事占比达33.3%，管理层中女性占比也高达49.47%，充分体现了华熙生物对女性领导力的重视和对性别平等的坚定践行。此外，在供应链ESG管理方面，公司积极进行可持续发展的供应链转型，正在建立供应商ESG管理机制，强化对供应商环保、低碳、劳动者权益、商业道德等领域的要求，持续推动供应商重视并强化对环境、社会与公司治理的管理水平，携手价值链共同推动绿色、可持续的供应链建设。结语回顾华熙生物的成长历程，自2019年上市以来，公司的发展步伐持续加快，企业规模迅速扩张。然而，华熙生物并未选择继续盲目追求速度，而是主动放慢脚步。2023年，公司启动全面管理变革，以期实现从高速增长向高质量增长的转型升级。 2024年，华熙生物进入“变革元年”，公司通过重塑业务流程、优化整体运营效率、完善人才内部竞聘和流转机制、进行市场化薪酬体系改革等一系列举措，初步实现了用流程驱动替代组织驱动，使得人岗更加匹配，团队积极性及组织凝聚力进一步增强，推动企业的管理精细度及效率不断提升。展望未来，华熙生物将在长期主义的指引下，以科研创新为驱动，不断深化合成生物领域的探索与突破。通过技术变革、产品升级以及品牌建设，构筑更为宽阔的护城河，提升企业核心竞争力。正如医学美容通过破坏与重生焕发肌肤活力，华熙生物亦将以变革之勇，苦练内功，破旧立新，在高质量发展的道路上稳健前行，迈向更加辉煌的未来。

金融界08-26 09:00

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