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HYCM兴业投资原油日评：金融风险加剧衰退担忧，美油失守75美元关口

在3月22日召开的下次会议宣布加息。”高盛预测，美联储将在5月、6月和7月分别加息25个基点，最终目标区间将在5.25％至5.5％之间。　　德意志银行分析师George Saravelos表示，美国银行业经历的“戏剧性事件”将对美元产生长期负面影响，我们的看跌信念得到了加强。美联储决定允许商业银行以美国国债为抵押，并以高于市场的价格向商业银行提供潜在贷款，这种做法实际上“是一种自我调节的量化紧缩（QT）中断”。他预计美联储加息的速度和利率峰值都将下降，同时将指出，周五的就业报告显示出劳动力市场放缓的迹象。　　接下来，市场将等待OPEC的月度短期能源展望报告，这份报告将包括他们对市场的最新展望以及OPEC 1月份的产量数据。由于中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，全球经济衰退的忧虑有所缓解，OPEC可能对原油需求前景发表乐观评论。若果真如此，料推动油价进一步反弹动力。为获得进一步交易指引，投资者将密切关注美国石油学会（API）公布的截至3月10日当周的石油库存数据。此前截至3月3日当周，API原油库存减少383.5万桶至4.586亿桶，前值增加620.3万桶，预期减少30.8万桶。此外，原油投资者会密切关注美国美国硅谷银行和签名银行的后续发展和地缘政治消息，以获得明确方向。　　美元指数　　美元指数周一跳空低开后略微反弹，但触及104.392高点后再度下挫，创一个月新低103.482，并录得两个月来最大单日跌幅，且连续三个交易日下跌。这主要是美国国债收益率下跌所致，因硅谷银行倒闭事件的影响凸显了美国银行业的脆弱性，尽管政策制定者仍准备遏制金融市场风险。对市场是否有能力维持下去，以及是否有能力避免任何金融危机的担忧，似乎令美国国债收益率和联邦基金期货承压。　　美国两年期国债收益率创下1987年10月以来的最大单日跌幅，单日跌幅超过13.0％，原因是美国银行业监管机构匆忙为硅谷银行（SVB）和签名银行（Signature Bank）辩护。此外，由于上述银行引发的金融市场风险，市场突然改变了对美联储的押注，美国10年期国债收益率跌至月度低点。　　美国联邦基金期货价格显示，下周美联储政策会议加息25个基点的可能性为69％，暂停加息的可能性超过30％。据路透社报道，在SVB崩溃之前，市场上周已经准备好了50个基点的增长。芝加哥商品交易所也提到，“交易员认为美联储本月维持利率的可能性为33％，市场定价显示最早在6月降息。” 　　接下来，市场将关注将于北京时间21:30公布的美国2月份消费者价格指数（CPI）。HYCM兴业投资分析师预测，美国2月CPI同比增幅可能从此前的6.4％放缓至6.0％，而扣除食品和能源后核心CPI同比增幅可能从此前的5.6％下滑至5.5％。尽管美国通胀数据可能有助于更好地理解市场最近对美联储押注的转变（主要是由于上周乐观的美国就业报告），但应将主要注意力放在收益率和市场风险催化剂上，以寻找更好的方向。　　美元继续大幅贬值。三菱日联金融集团经济学家报告称，美国消费者物价指数（CPI）若大幅意外上升将提振美元。总的来说，我们认为最新的劳动力市场发展倾向于再加息25个基点，而不是更大的50个基点。市场的注意力现在将转向美国2月CPI报告。现在只有通胀出现显著的意外上行，才可能会重新引发下周FOMC会议加息50个基点的猜测，并引发美元反弹。　　德国商业银行表示，2月份的通胀报告可能无法提供可靠的“通胀回落”的证据。2月份，尽管整体CPI可能从6.4％降至6.1％，但核心CPI可能仅从5.6％小幅降至5.5％，因此通胀仍然过高。核心CPI月率可能为0.5％，再次高于平均水平。从美联储的角度来看，这样的通胀报告可能无法为美联储主席鲍威尔所指出的“通胀正在回落”提供足够令人信服的证据，因此可能会支持再次加强加息。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在73.10-76.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月14日高点74.90，突破后将上探3月9日低点75.30，然后是3月8日低点76.10和3月13日高点77.20，以及3月9日高点78.00和2月9日高点78.80；而下方支持留意2月24日低点74.05，跌破后将下探2月22日低点73.80，然后是2月3日低点73.10和1月4低点72.70，以及3月13日高点72.30和2022年12月7日低点71.75。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道扩散，油价跟随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标接近超卖区。　　综述：预计日内油价将在78.95-82.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月14日低点80.90，突破将上探3月9日低点81.40，然后是3月8日低点82.05和3月7日低点82.80，以及3月13日高83.30和3月8日高点83.55；而下方支持留意1月5日高点79.95，跌破将下探2月3日低点79.60，然后是2月6日低点79.10和1月9日低点78.95，以及3月13日低点78.30和1月4日低点77.70 　　周二关注：　　OPEC短期能源展望月报　　美国2消费者价格指数　　美国API每周原油库存报告

金融界2023-03-14

期市早盘：商品期货涨跌不一，沪银涨超3％，SC原油、液化石油气跌超2％

种中长期的供应紧张将产生影响。” 　　高盛预测美联储3月不加息　　美国高盛集团预测，美国联邦储备委员会本月不会加息，原因是金融领域“最近的压力”。高盛经济分析师扬·哈丘斯当地时间12日在研报中写道：“鉴于银行系统的压力，我们预期（美联储决策机构）联邦公开市场委员会不会在3月22日召开的下次会议宣布加息。”高盛预测，美联储将在5月、6月和7月分别加息25个基点，最终目标区间将在5.25％至5.5％之间。

金融界2023-03-14

美元短线重跌！高盛突发“超鸽派”重磅预测：3月“完全不会加息” 拜登讲话联袂压制

后的路径存在相当大的不确定性。” 按照高盛预测： · 3月加息政策暂停 · 5月加息25个基点 · 6月加息25个基点 · 7月加息25个基点 · 终端利率预测5.25-5.5% 高盛与摩根大通的预测形成对比，摩根大通预测3月21日至22日的联邦公开市场委员会会议将加息25个基点。“甚至在银行业出现问题之前，我们就认为50个基点的举措是不明智的，而且我们仍然认为情况如此。” “乍一看，美联储一直在努力收紧金融状况似乎有点不协调，然后在出现压力的第一个迹象时，它就会采取措施防止这种情况进一步扩散。” “撇开外表不谈，我们很认同这样一种想法，即这可能是伯南克使用正确的工具来完成工作格言的一个很好例子。虽然美联储希望收紧金融条件以抑制总需求，但他们不希望这种情况以非线性方式发生，这种方式可能会迅速失控，这可能会损害纳税人的利益。” “尽管他们希望信贷变得更加昂贵，但他们不应该不惜一切代价将信誉良好的借款人拒之门外。如果他们确实使用了正确的工具来解决金融传染风险，时间会证明一切，那么他们也可以使用正确的工具来继续解决通货膨胀风险，即更高的利率。” 拜登周一早些时候在评论硅谷银行(SVB)储户救助计划时表示，该解决方案避免了将纳税人的钱置于风险之中。“财政部长和国家经济委员会主任与银行业监管机构达成了解决方案，美国人民和美国企业可以放心，他们的银行存款会在他们需要的时候出现。” “美国致力于让那些应对这一混乱局面负责的人承担全部责任，将在周一晚些时候就我们将如何维持一个有弹性的银行体系以保护我们历史性的经济复苏发表评论。” “我们计划继续努力加强对大型银行的监管。” 随着美联储和财政部出台救助计划，对SVB后果的担忧在亚洲中部似乎有所减弱。标准普尔500指数期货迄今已上涨约1.20%，重回3900点关口。

小萧2023-03-13

中国两会重磅前瞻！无法容忍今年GDP增长率低于5% “四大政策预期、内外两大风险”

刚刚开始，出现了一些令人鼓舞的迹象，为高盛预测全年GDP增长5.5%，第四季度同比增长6.5%，高于市场预期，彭博市场预期5.2%。政府可能会在撤回支持方面保持耐心，并在复苏令人失望或出口不足的情况下采取宽松措施。在强劲的2月PMI数据公布后，市场将关注将分别于3月7日、15日发布的1/2月贸易和零售销售等硬数据。如果这些硬数据意外地显着上行，以人民币走强和股票、利率、大宗商品走高为特征的风险偏好市场走势将继续。

秉哥说市2023-03-03

“未来20年，世界将进入黑暗时期”！ “末日博士”示警：一场由三大危机构成的“完美风暴”正在酝酿【附视频】

远未结束，有可能根深蒂固。他指出:“高盛预测，今年所有大宗商品(不只是能源)的价格都可能上涨43%。” “这甚至是在中东以色列和伊朗之间没有战争的情况下。如果大宗商品价格飙升，那么整体通胀将会上升，而不是下降。” 他仍对美国经济持极端悲观态度，尽管市场越来越希望美国能在今年避开衰退。尽管更乐观的评论人士认为，去年下跌20%的标准普尔500指数将出现健康反弹，但鲁比尼此前曾警告称，随着投资者应对极端的宏观环境，该基准股指可能会再下跌30%。 “它们将继续下跌，”他在谈到股市时表示。他指出，随着投资者消化美联储加息的影响，股市近期遭到抛售。“市场已经在调整了。” 他敦促投资者通过选择黄金、通胀挂钩债券和短期债券等通胀对冲品来保护自己。他说，这些选择的表现可能会超过股票和债券，在新的经济体制下，股票和债券将受到影响。 “对工人来说最糟糕的世界” 他认为，这将迫使美联储和其他央行继续提高利率，直到它们的经济陷入衰退，最终它们“无力”将通胀恢复到目标水平。鲁比尼辩称:“我认为，要实现2%的通胀目标，联邦基金利率肯定必须高于6%。” “但如果你把利率提高到6%，那么就会出现真正的硬着陆。” “然后金融市场也会崩溃，股票市场会出现严重调整，债券价格会上涨，私营部门借款的信用利差会上升，因此会出现严重的金融困境。” 100万家庭“脆弱”不堪一位著名经济学家目前认为，家庭面临大幅削减支出的前景，经济衰退的风险为50%。 “这种金融困境将使经济衰退更加严重，而收入和产出萎缩导致的更严重的衰退将增加家庭、企业、公司，甚至是一些有严重债务问题的贫穷国家的金融机构和政府的违约数量。” 鲁比尼博士还警告说，在即将到来的危机中，工薪阶层受到的打击可能最大，包括那些保住工作的人。他说:“滞胀是最糟糕的，因为失业、劳动力市场疲软和工资增长低于通胀，因为出现了滞胀。” “因此，即使是那些有工作的人，他们的实际工资也会受到影响，因为物价上涨的速度超过了工资，一些人失去了工作和收入。 “所以滞胀对工人来说是最糟糕的。”

财经风云2023-03-03

李大霄：中国股市为什么久盘不跌？这是极强的牛市特征

万亿，一月PMI50.1％重回扩张区，高盛预测2023中国GDP6.5％，“这是今年外资流入超1600亿的底气，已经是赤裸裸的抢筹了，只可惜绝大部分人都浑然不觉。”李大霄称。

金融界2023-02-24

美CPI超预期，上证综指3300撑得住吗？

IMF调高中国2023年增速5.2%，高盛预测6.5%。上周五公布的CPI数据、金融数据，都说明经济仍然处于弱复苏的状态，在确定复苏方向的基础上，有助于改善A股风险偏好。再看国外，虽然短期美有关部门超预期紧缩的情况可能出现，但是较大概率美有关部门加息在今年停止甚至转向。后续股指可能从估值修复到业绩修复滚动进行，投资者也可以持续关注上证综指ETF(510760)。 2022年属于没有风格，轮动很快，博弈剧烈。快速轮动、博弈剧烈的背后主要还是总需求羸弱，大部分板块需求端一般，对应业绩也一般，叠加没有增量资金，交易思路主导了2022年的市场。天风证券单独指出，2023年上半年经济修复需要时间，大部分板块基本面可能依然一般，因此，从风格的角度来说，主线可能很难确定，更多还是政策指引下的板块轮动。比如去年开始不断加码放开的游戏版号，在去年12月放出头部大型游戏公司的版号，到2月最新版号持续加码，腾讯和网易两大龙头连续4次获得版号。除了政策大幅好转，景气的主要逻辑之出海也在不断兑现，2023年1月中国手游发行商全球收入排行榜出炉。2023年1月共41个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金近22亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入40%。2022全球手游营销报告：头部广告主半数以上是国产手游。复盘游戏板块的过去5年，先后经历了政策收紧与行业出清两大压力。随着去年底政策转向+景气逻辑兑现的双重刺激，游戏行业实现了大幅的底部反弹，例如游戏ETF从去年11月至今累计了超过30%的涨幅，近期也出现了部分资金获利了结的情况，盘面出现震荡。但是长期来看游戏板块依然值得关注，游戏作为内容产业当中科技属性最强的一类内容，在助力5G、芯片产业、人工智能等先进技术、产业发展中起到重要作用。近期随着ChatGPT引爆AIGC（利用人工智能技术来生成内容）概念，多家游戏厂商布局。展望产业未来趋势，下一代硬件设备所配套的内容/应用/场景/模式中，当下的游戏产业有望依托其最先进的技术实力，率先用新内容去满足下一代计算平台的C端体验需求。投资者可以持续关注游戏ETF(516010)，和唯一包含香港上市游戏公司（对游戏技术有一定的积累，同时积极布局游戏出海的龙头游戏公司，如腾讯）的游戏沪港深ETF(517500)。(详见《黄岳：政策暖风持续，游戏行业有望迎来戴维斯双击？》) 此前我们提过社交出行链大概率表现出N字型。海外经验是管控政策放松后，市场会提前开始博弈出行链的反转，但由于盈利还未兑现，板块之后开始跑输大盘，直到政策放开后1-2个季度后盈利逐步企稳，社交出行链又会有较高概率再次跑赢大盘。医疗是整个医药板块中受防控影响最为严重的细分板块，随着医院诊疗量的逐步恢复，医疗服务板块整体有望迎来客流增长。除了医疗，创新药产业也受到较大影响，据动脉网数据显示，2022前三季度，医疗健康资本市场在能源危机、局部冲突以及防控的大背景下，无论是融资规模还是融资数量均不及去年同期，前三季度国内医疗健康产业融资总金额为136.59亿美元，同比下降41.18%。 A股医药生物指数收益率自05年以来从未出现连续三年处在后二分之一排名的情况，而2021和2022年A股医药行业已经连续两年排名靠后，因此2023年相对收益修复概率大幅增加。中长期而言生物技术上升至“未来经济增长引擎、新动能”的行业之一，短期集采政策预计“软着陆”，对股价影响逐步弱化。可以关注生物医药ETF（512290）、医疗ETF（159828）、疫苗ETF（159643）、创新药沪深港ETF（517110）。(详见《梁杏：为什么2023年看好医药多于食品？医药更看好生物医药创新药》) （来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-15

财报滑铁卢之后，昔日芯片巨头未来路在何方？

金融界2023-02-01

半导体行业前瞻指标！内存芯片面临长期价格低迷需求下滑导致行业陷入困境

立场没有改变。在上个月的一份报告中，高盛预测三星半导体部门10月至12月季度的营业利润约为1.5万亿韩元，约合12亿美元，较上年同期下降83%。它还预计，由于NAND闪存业务的大幅亏损，三星的内存业务将从今年第一季度开始出现运营亏损。 S&P Global Ratings高级信用分析师David Tsui表示，全球科技需求可能会在今年晚些时候复苏，这得益于中国在经历了一段严格的Covid-19限制措施后重新开放等因素，这可能会重振消费者在智能手机等产品上的支出。目前尚不清楚中国消费者行为的改变速度和程度。

埃尔文2023-01-31

美国房市即将“爆雷”！高盛警告重演2008年式房地产崩盘 “全美房价暴跌约27%”

产繁荣期间过于脱离基本面。与此同时，高盛预测许多东北、东南和中西部市场可能会出现更温和的调整。到2023年，该投资银行预计纽约和芝加哥等城市的房价几乎不会下跌，而巴尔的摩和迈阿密的房价将上涨。 “假设经济继续走在软着陆的道路上，避免衰退，并且30年期固定抵押贷款利率到2024年底回落至6.15% ，那么房价增长可能会从贬值转向2024年低于趋势线的升值，”高盛补充道。在2022年11月的高峰期，平均30年期固定抵押贷款利率为7.37%。全美房地产经纪人协会首席经济学家Lawrence Yun在他的2023年预测中表示，他看到了整个国家的“有希望的迹象”，并预计房价平均持平。他说：“美国一半的价格可能会出现小幅上涨，而另一半的价格可能会出现小幅下跌。” 然而，例外情况是像圣何塞所在的旧金山湾区这样的市场，他预计到2023年该地区的房价可能会下降10-15%。 “抵押贷款利率是推动房屋销售的命脉，”Yun说。本周30年期贷款的平均利率为6.15%，比2022年9月的7.08%高点低了近一个百分点。根据Freddie Mac的数据，2022年此时的同一利率为3.56%。#2023年前景展望#

圈内人2023-01-28

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