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什么情况？无惧经济衰退大背景全球今年并购交易显现“惊人弹性”
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经报社(北美)讯周二（8月9日），据高盛集团的策略师Sienna Mori称，全球并购交易在融资成本上升、管理层信心下降和大量经济挑战等不利条件中表现出惊人的弹性。（图源：彭博社） Mori在一份报告中写道，尽管融资环境不太有利，但今年的并购活动仍保持良好势头，但同时指出全球交易量已从2021年的历史高位回落。彭博汇编的数据显示，即使在传统上较为平静的夏季，仅在周一就宣布了价值221亿美元的收购案。周一宣布的并购交易包括投资公司Vista Equity Partners提议收购税务管理软件供应商Avalara公司，以及辉瑞公司同意收购生物制药公司Global Blood Therapeutics。利率上升、经济增长放缓和对即将到来的衰退担忧给贷款市场带来了巨大压力，促使银行和私人信贷提供者努力减少风险。公司一直在将大流行期间筹集的多余资金拿来使用，通过现金而不是债务为更多的交易提供资金。 Mori表示：“面对高企的宏观风险，并购意愿的韧性表明，管理层仍然专注于这场大流行的许多关键教训之一：加强业务组合使之多样化以抵御巨大的宏观冲击的重要性。” 尤其是私募股权买家，其一直在使用现金储备为交易提供资金。Mori说，杠杆收购从年初的缓慢开局后急剧上升，并有望赶上去年的水平。
Dan19772022-08-10
油价走弱只是暂时的？业内专家：冬季前或将重返120美元
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量仍低了约4%。市场最乐观的声音之一高盛集团下调了近期的油价预期。此前高盛预计第三季度布伦特原油价格为140美元，但现在预计为110美元。但高盛表示，由于库存继续下降，价格还没有达到破坏需求的水平，仍持乐观态度。包括Damien Courvalin在内的高盛分析师在8月7日的一份报告中说，石油“下跌，但没有退出市场”。“我们仍然预计，以目前的价格，石油市场将继续处于不可持续的赤字状态。”
Dan19772022-08-09
【原油收盘】世界局势动荡经济放缓担忧加剧，国际油价小幅震荡上涨2% 美油仍在90美元/桶附近徘徊
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中75%将用于低碳和零碳产品和服务。高盛集团下调了近期的油价预期。此前高盛预计第三季度布伦特原油价格为140美元，但现在预计为110美元。包括Damien Courvalin在内的高盛分析师在8月7日的一份报告中说，石油“下跌，但没有退出市场”。“我们仍然预计，以目前的价格，石油市场将继续处于不可持续的赤字状态。” Oanda Corp.高级市场分析师Ed Moya称：“原油价格上涨，因华尔街风险偏好回升，同时美元走强放缓。能源交易商消化了高盛的观点，认为油价将继续上涨。中国贸易数据显示，中国经济仍很脆弱。“” Energy Aspects的Amrita Sen周一告诉彭博监测，尽管近期油气价格可能会继续走弱，但到冬季到来时，市场将变得极其紧张，石油价格应该会回到120美元/桶左右。 CIBC Private Wealth Management高级能源交易员Rebecca Babin表示：“长期至中期看涨的观点仍未改变，但在围绕美国需求统计数据的负面以及对伊朗供应的担忧下，短期内推动交易的风险偏好有限。”
Sue2022-08-09
长期看涨！油价动荡上升，需求与供应关系持续紧张引担忧
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量仍低了约4%。市场最乐观的声音之一高盛集团下调了近期的油价预期。此前高盛预计第三季度布伦特原油价格为140美元，但现在预计为110美元。但高盛表示，由于库存继续下降，价格还没有达到破坏需求的水平，仍持乐观态度。包括Damien Courvalin在内的高盛分析师在8月7日的一份报告中说，石油“下跌，但没有退出市场”。“我们仍然预计，以目前的价格，石油市场将继续处于不可持续的赤字状态。” 2022年，原油价格经历了过山车般的波动，在俄罗斯入侵乌克兰后的头几个月出现飙升，然后在6月开始下跌，原因是全球经济放缓担忧加剧。通胀上升促使包括美联储在内的各国央行提高了利率，投资者押注今年上半年还会有更多加息。 CIBC Private Wealth Management高级能源交易员Rebecca Babin表示：“长期至中期看涨的观点仍未改变，但在围绕美国需求统计数据的负面以及对伊朗供应的担忧下，短期内推动交易的风险偏好有限。” 自6月以来，原油抛售一直伴随着汽油价格的持续回落，拜登政府正在努力应对通胀，这对他们是个好消息。美国汽车协会的数据显示，美国全国汽油平均零售价格已连续55天下降，略高于4美元/加仑，6月达到了逾5美元/加仑的创纪录高点。目前油价略高于近6个月的低点，本周投资者将听到大量市场评论。美国能源情报署将于周二发布短期前景报告，欧佩克和国际能源署将于周四发布月度展望报告。
Sue2022-08-09
华尔街逼空大战再次上演？ Bed Bath & Beyond九日连涨翻两倍迷因股投资者数钱到手软
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篮子37支meme股票上涨 11%，而高盛集团追踪的“最令人讨厌”一揽子股票同期上涨近20%。市场上更多投机领域的复苏可能部分是由于个人交易者愿意跳入风险较高的交易并押注对冲基金。科技股和其他成长股的反弹一度推动纳斯达克100指数从6月的低点上涨20%，因为华尔街的一些人警告称，尽管股市遭受痛苦，美联储仍坚决打击通胀. 现在，Bed Bath & Beyond接过meme股票接力棒，周一一度上涨63%，因为该股票成为Fidelity 平台上购买最多的资产。 AMC Entertainment的购买量位居第二，而两家公司的股票在Reddit的WallStreetBets平台上被提及次数最多。彭博追踪的一篮子meme股票上涨4.8%，延续了六天的涨势。 Bed Bath & Beyond和AMC Entertainment之后表现最好的是GameStop Corp.和Express Inc.。新上市的香港金融服务公司 Magic Empire Global Ltd.自上市以来连续两天飙升3000%，吸引了很多散户的关注。 Oanda高级市场策略师Ed Moya表示：“只有在美国股市普遍继续走高的情况下，这些正在出现的meme股票反弹才会持续下去。在尚乘数科提醒华尔街投注人群潜在的暴涨走势后，许多散户正在寻找他们最喜欢的戏码，并希望重返市场。” 尚乘数科的一涨一跌，让市场既困惑又迷惑。该股曾一度飙升逾32000%，令人瞠目结舌，随后回吐大量涨幅。Wayfair Inc.、Beyond Meat Inc.等被大量做空的股票以及包括23andMe Holding Co.在内的那些通过空白支票合并上市的股票一度出现两位数的反弹，因为投资者为波动做好了准备。逼空一些华尔街人士表示，机构投资者的空头回补可能推动了近期的飙升。根据分析公司S3 Partners的数据，目前可供交易的Bed Bath & Beyond股票中有一半以上被卖空，而AMC Entertainment、GameStop和Wayfair的卖空兴趣各占20%左右。高盛汇编的数据显示，追踪对冲基金高信念押注的指数上周上涨1.8%，落后于散户投资者青睐的押注2.7个百分点，为3月以来最高。虽然仍处于8月初，但相对于对冲基金青睐的公司而言，该公司的一篮子零售股有望创下自2021年1月以来的最佳月份。一揽子股票包括达美航空公司，该公司刚刚创下了自2020年以来最长的每周涨幅。 LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示：“散户交易员必须迅速行动，因为一个标题可以改变整个股市走势。零售交易员敢于挑战美联储，也敢于挑战一些专业投资者，到目前为止他们做得很好。这很冒险，因为它可以非常快地朝另一个方向发展。”
楼喆2022-08-09
中国军演成台海“新常态”？！全球市场收复失地，美元走软本周CPI通胀犹如核弹
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情绪也提振了市场情绪。但摩根士丹利和高盛集团的策略师预计，鉴于持续的成本压力，明年企业利润率将出现收缩，这一前景与股市的情绪不符。摩根士丹利的Michael J. Wilson表示：“本轮上涨最精彩的部分已经结束。”他是最直言不讳地看空美国股市的人士之一。就业数据增加了将于周三公布的美国7月消费者物价指数(CPI)的风险，该数据可能会显示整体经济增速小幅回落，但核心通胀可能会进一步加速。本周公布的美国CPI通胀数据可能会影响人们对美联储政策走向的看法，并引发更多市场波动。虽然价格压力可能已经触顶，但目前尚不清楚价格是否会持续居高不下。交易员现在认为，美联储9月份再次加息75个基点的可能性加大，这是全球加息浪潮的一部分。市场预期，7月CPI按年上升8.7%，略低于6月创下的41年高位9.1%，但是核心CPI料按月升0.5%，按年升幅为6.1%，高于6月时的5.9%。如果数据一如上述预期，市场人士相信，美联储9月加息0.75%的揣测进一步升温，不利股市。Baird首席策略师Michael Antonelli形容CPI数据有如核弹，将揭示联储下步行动。德意志银行分析师写道：“我们的分析师预计，在近期能源价格下跌后，整体通胀率将最终下降。” 美元兑一篮子货币下跌0.3%，至106.32美元，回吐了此前因就业市场繁荣和收益率飙升而走强的部分涨幅。 “(非农)这一关键数据距离当前的衰退还有一百万英里，无论是在就业变化方面，还是在失业水平方面。”德意志银行G10外汇策略全球主管Alan Ruskin表示，“这样的数据将进一步加深有关‘美国例外论’的想法，对美元兑所有货币都非常有利。美联储官员的最新言论给押注明年政策转向降低借贷成本打了一个问号。旧金山联储主席戴利表示，美联储在降低物价压力方面“远未完成”。美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)表示，美联储应继续考虑类似上月批准的75个基点的大幅加息，直到通胀明显下降。包括Priya Misra在内的道明证券策略师在一份报告中写道，美国7月份的就业报告“可能会增强美联储提前加息的倾向，直到政策利率在未来几个月出现明显的中性超调。” 在其他地方，美国参议院通过了一项具有里程碑意义的税收、气候和医疗法案，加快了乔·拜登总统国内议程的精简版成为法律。中美在台湾问题上的紧张局势仍在升级。在美国众议院议长南希·佩洛西访问后，中国军方宣布台湾附近举行新的演习。在表定结束对台湾周边6个海域进行军演后，中国解放军东部战区周一（ 8月8日）中午在官方微博发文称，东部战区继续在台湾周边海空域进行实战化联合演训，重点组织联合反潜和对海突击行动。外界关注，中国军演未来会否成为台海“新常态”。对中方是否会宣布新的军演，8月8日外交部发言人汪文斌表示，台湾是中国的领土，中国在自己领土的周边海域进行正常的军事演训活动，公开、透明、专业。中方的相关部门也已经及时发布了公告，这符合国内法，符合国际法，也符合国际惯例，这既是对挑衅者的警示，也是维护国家主权和领土完整的正当之举。
厉害啦2022-08-08
中国刚传来好消息！强劲出口推动贸易顺差创历史新高，但经济放缓风险犹存……
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顺差达到1987年以来的最高水平。据高盛集团的分析，出口的强劲主要是由汽车、钢铁产品和纺织品相关产品支撑的。包括Chen Xinquan在内的该公司经济学家在一份报告中写道，7月份汽车出口同比增速从上月的21.2%加快至64%，而钢铁产品出货量的增幅则保持在41.2%的稳定水平。按国别统计，对东南亚国家联盟和欧盟的出口是最强劲的，分别增长了33.5%和23.2%。继6月份下降17%之后，中国对俄罗斯的出口也大幅增长了22.2%。 “由于国内需求依然低迷，强劲的出口增长将继续帮助中国经济度过艰难的一年，”Pinpoint资产管理总裁兼首席经济学家Zhang Zhiwei说。他说，强劲的增长提振了人们对人民币汇率的信心，这有助于遏制资本外流。麦格理银行的Hu表示，出口的韧性可能是中国“零新冠战略”的结果，该战略“以消费为代价有利于生产”，并补充称，今年人民币走弱和价格效应可能有助于解释出口数据。他指出，中国的出口价格通胀在很大程度上与美国的CPI通胀保持一致。他写道：“7月份，总体出口增长的大约一半可能是由于价格效应。” Hu补充说，尽管如此，中国的零新冠战略对需求方面造成了压力。7月份进口增长2.3%，低于6月份1%的增幅，低于4%的预期中值。除原油进口攀升外，大豆、天然气和铜等大宗商品的进口环比下降。今年以来，由于新冠肺炎疫情和封锁令人们无法出门，抑制了消费，国内需求依然低迷。如果疫情再次爆发，可能会再次出台限制措施，这也令市场人气承压。中国政府今年采取了一系列措施提振需求，包括降低部分低排放乘用车的购置税，并呼吁地方政府支持房地产市场的合理需求。今年，在房地产行业动荡之际，该市场的合理需求仍令人担忧。在上个月的一次中央政治局会议上，有关部门表示，国家应争取在2022年实现经济增长的“最佳结果”，并发布了一份声明，其中没有明确提到“5.5%左右”的增长目标，经济学家认为5.5%左右的增长目标是不可企及的。据知情人士透露，就在那次会议召开的同一周，中国高层领导对政府官员说，目标应该起到指导作用，而不是必须实现的硬性要求。
厉害啦2022-08-08
这才是黄金大跌的原因？人民币连跌5个月高盛：黄金牛市只是被推迟并未脱轨
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的高点，美元今年已经攀升了11%。但高盛集团首席大宗商品策略师Jeff Currie表示，因为中国消费者占全球零售黄金购买量的近三分之一，人民币贬值降低了他们的购买力。根据他的研究，在主要货币中，人民币对黄金的影响最大，其次是泰铢。 “随着人民币贬值，金价也随之走低，”Currie说。交易员们对中国经济感到担忧，由于新冠肺炎疫情的封锁和房屋销售暴跌，中国经济增长放缓。与此同时，黄金价格在过去4个月一直在下跌。交易最活跃的黄金期货合约周四收于1788.50美元，较3月份的高点下跌逾12%。对冲基金和其他投机性投资者试图保护自己的回报不受通胀影响，他们已经撤回了对金价上涨的押注，反映出他们越来越相信美联储将采取一切必要措施来抑制通胀。今年早些时候，随着消费价格飙升以及欧洲出现地缘政治动荡迹象，金融市场动荡令黄金受益。许多投资者在经济危机期间青睐黄金，因为它可以作为抵御通胀的屏障，资产管理公司预计，当市场形势恶化时，黄金和其他避险资产能够保值。但最近情况不是这样的。尽管通货膨胀持续，俄罗斯和乌克兰之间的紧张关系持续，贵金属却停滞不前——这是美联储加息影响全球的最新例证。美联储升息促使美国国债收益率走高，推动美元升势上涨。虽然华尔街日报美元指数最近几天有所下滑，但今年以来仍上涨了近10%。这就压低了人民币等其他货币的价值。对海外买家来说，这也使得黄金更加昂贵。美元走强的一个连锁反应是新兴市场央行减少了黄金购买量，这些央行不得不动用外汇储备来应对本国货币的急剧下滑。印度央行不得不动用其外汇储备来遏制卢比的暴跌——今年卢比的跌幅高达6.9%。黄金还与政府债券争夺投资者的兴趣，政府债券相对稳定，而且与黄金不同的是，政府债券定期提供收益。10年期美国国债收益率今年已上升逾1.1个百分点，收益率走势往往与美联储基准利率的预期同步。两年期美国国债收益率上升了2.3个百分点。美元今年的上涨幅度令许多华尔街人士感到意外，迫使投资银行的策略师修正了围绕美元的年终预期。市场分析公司Macro Hive的首席运营官兼总裁Andrew Simon称，“由于通胀上升，各国央行对升息反应迟缓，去年对冲基金最初曾考虑做多黄金。” 可以肯定的是，人民币的跌幅并不像其他一些货币那样剧烈。法国巴黎银行美洲发达市场策略主管Calvin Tse表示：“人民币走软是因为美元全面上涨，而3周的价格走势又压低了人民币汇率，除此之外其相当稳定。” 高盛此前预计，到今年年底，金价将涨至2500美元。今年6月，这家华尔街投行将预期下调至2300美元。但Currie认为，随着对经济增长放缓和衰退的担忧加剧，到2023年金价最终将走高。 Currie在一份给客户的报告中说，“我们认为黄金牛市只是被推迟了，而不是脱轨了。” 许多策略师下调了他们对全球经济增长的预期。美国银行的经济学家预计，全球约一半的主要经济体将陷入衰退。摩根士丹利全球经济学家Cristina Arbelaez表示，经济前景“明显黯淡”，自5月份以来，对经济衰退的担忧加剧。
夏洛特2022-08-07
周评：中美风暴！佩洛西访台引爆全球舆论，非农亮眼惊掉下巴市场猝不及防
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示投资者认为升息之路将损及经济成长。高盛集团以Cecilia Mariotti为首的策略师们说，由于市场预期美联储的鹰派政策将转向，股市要消除衰退风险还为时过早。另一方面，摩根大通的策略师表示，今年下半年美国股市的前景正在改善，估值具有吸引力，而且投资者鹰派态度的峰值可能已经过去。 “很明显，美联储官员认为市场参与者在削减加息预期方面走得太远了。”三菱金融集团(MUFG)外汇分析师在一份报告中表示。“美联储的鹰派言论产生了立竿见影的影响。” “我认为市场将继续震荡。”富国银行(Wells Fargo)驻香港的亚太银行和资本市场主管David Ratliff表示，“人们开始解读本轮美联储收紧政策的步伐。” “目前股市很难看到任何有意义的上涨，”瑞银集团(UBS Group AG)全球财富管理董事总经理Xi Qiao说，“市场交易将喜忧参半，在我们有一点确定性之前，市场将保持震荡。” 下周展望展望下周，市场日程较为清淡，重点聚焦美国7月CPI通胀数据。此外，美联储官员也将发表讲话。具体来看，经济数据方面，周一可关注日本6月贸易帐以及欧元区8月Sentix投资者信心指数。周二英国中国7月M2货币供应、美国7月NFIB小型企业信心指数将出炉。周三是当周的重点，美国7月CPI、核心CPI将重磅出炉，在美国7月非农数据意外靓丽，令美联储加息75个基点的几率大增后，市场格外关注美国通胀表现，寻找是否会出现见顶的迹象。经济学家们预计，美国7月份消费者物价指数(CPI)年率将达到8.7%，6月份为9.1%。分析师们警告称，如果通胀超出预期，市场将预计9月加息75个基点，甚至开始预计加息100个基点。 Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman表示，目前任何正面的宏观消息对市场来说都是坏消息，因市场预期美联储将采取更激进的应对措施。“经济看起来越强劲，美联储的回旋余地就越大，可以更积极地加息。例如，如果就业形势艰难，美联储会更倾向于转向，放慢加息速度，甚至暂停加息。但任何好的经济消息都会推动美元走高。” Millman还提醒投资者，在接下来的几个月里，数据往往会进行修正，这可能会影响7月份强劲的就业数据，甚至是即将公布的通胀数据。周四市场关注德国6月未季调经常帐以及美国上周初请失业金人数、美国7月PPI。周五英国第二季度GDP修正值、英国6月制造业产出；法国7月CPI月率；欧元区6月工业产出以及美国8月密歇根大学消费者信心指数初值将出炉。央行动态方面，美联储高官将陆续发表讲话，周三2023年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯就美国经济和货币政策进行讨论；周四2023年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利就通胀进行讨论。
厉害啦2022-08-06
继续看涨中国股市！高盛：佩洛西访台成为又一引爆点，未来一两周波动性波动加大
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之际，投行高盛依旧坚定看涨中国股市。高盛集团的策略师继续看涨中国股市，尽管他们警告说，地缘政治风险可能在近期引发更多波动。包括Kinger Lau在内的策略师周四在一份报告中写道，中国股市的前景受到第三季度经济复苏、通胀受到抑制以及地区宽松政策前景的支撑。他们补充说，除非地缘政治紧张局势进一步恶化，否则风险回报格局将再次转向有利。 “因此，我们继续增持中国股票，并预计未来12个月的潜在回报率为24%。”策略师写道，“但在美国和中国的关键政治事件结束、ADR退市和地方法规变得更加清晰之前，实现我们12个月指数目标的道路可能仍然崎岖不平。” 中国股市最近的反弹已经消退，原因是科技行业的打压、企业在美国退市的威胁以及房地产行业危机的深化吓退了投资者。此前有关股市将见底的预测已经被证明是不成熟的，突显出投资者在市场中面临的挑战。美国众议院议长南希·佩洛西(Nancy Pelosi)本周对台湾的访问，已成为中国大陆股市的又一个引爆点，中国方面以军事演习和贸易限制对台湾进行反制。周四，中国股市从紧张局势引发的下跌中反弹，但一些分析师警告称，这种影响可能会在访台之行结束后长期存在。摩根士丹利(Morgan Stanley)也警告称，未来一两周波动性可能大幅上升。投资者一直在增加新的对冲手段，其结果是，沪深300指数期权的一个月隐含波动率飙升至24.4%，而一个月实际波动率为13.5%。以Gilbert Wong为首的摩根士丹利分析师周三写道，这一差距为两年来最大，表明国内投资者“非常愿意支付高溢价来防范市场下行风险”。与此同时，高盛策略师指出，中国股市的估值与地缘政治风险呈负相关。该公司的美中关系晴雨表和两岸晴雨表说明了这一点，每一个反映紧张局势的标准差变动，都可能导致市盈率下降3.2%。高盛的策略师们写道，考虑到美中关系可能继续紧张，全球经济衰退风险持续存在，以及人们普遍认为的2022年盈利风险偏向于下行，尤其是在房地产领域，近期的谨慎可能是有理由的。
厉害啦2022-08-04

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