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华金证券:给予燕京啤酒增持评级
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持续提升; 2)渠道端:公司重点拓展
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渠道,深化KA市场管理,加强全域电商布局、发力新渠道、加大夜场渠道布局; 3)成本端:大麦双反政策取消或将直接带动啤酒企业原料成本改善。 4)费用端:公司持续深化九大变革,数字化转型以及供应链体系的完善将有利于公司实现降本增效; 5)利润端:伴随改革持续推进,公司盈利水平、经营效率的改善以及高端化趋势延续有望进一步释放利润弹性。 投资建议:十四五规划期间,公司“二次创业、复兴燕京”主基调明确,通过五大战略途径助力大单品持续放量。中长期来看,改革推进下,公司产品端U8大单品持续放量,有望带动公司产品结构持续升级,管理端多措并举实现降本增效,利润弹性可期。我们预测公司2024年至2026年营业收入分别为152.52/162.86/173.29亿元,同比增长7.3%/6.8%/6.4%,归母净利润9.03/11.42/14.01亿元,同比增长40.1%、26.5%、22.7%,EPS分别为0.32、0.41、0.50元,对应PE分别为30.3x、24.0x、19.5x,首次覆盖,给予“增持-A”建议。 风险提示:行业竞争加剧、原材料成本上涨风险、食品安全问题、消费复苏进度不及预期等。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国泰君安陈力宇研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达86.75%,其预测2024年度归属净利润为盈利9.25亿,根据现价换算的预测PE为29.42。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有17家机构给出评级,买入评级12家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为13.19。 以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成(网信算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
04-17 22:20
天马科技(603668.SH):截止日前,公司食品烤鳗板块今年已销售和在手的国内外订单超过1600吨
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全渠道运营模式,创立“鳗小堂”连锁品牌
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,打通渔牧产业从源头到餐桌的全产业链条,产品远销欧洲、美洲、亚洲等七十几个国家和地区。随着公司食品超级工厂的全面投产,公司鳗鱼全产业链建设更加完善。 截止日前,公司食品烤鳗板块今年已销售和在手的国内外订单超过1600吨,已超过去年2023全年度的销售总量,本年度烤鳗食品销量预计将大幅度提升。
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格隆汇
04-17 18:03
中诚信国际:GDP增速超出预期,工业生产是推动增长的主因
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息技术服务业、租赁和商务服务业、住宿和
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业的生产指数分别增长12.7%、8.2%、6.2%,相较去年四季度有所回落,其中住宿和
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业的生产指数回落了28.6个百分点,回落幅度明显。整体上来看,工业生产在政策的支撑下韧性依然较强,但服务业的恢复性增长势头有所走弱,两者增速一高一低的态势或将延续。 基建投资与制造业投资在政策及出口支撑下保持较高增长,但投资加快或无助于供需失衡矛盾的缓解。一季度基建投资(包含电力)累计同比增长8.75%,相较去年四季度提升0.51个百分点,基建投资(不含电力)累计同比增长6.5%,相较去年四季度提升0.6个百分点,一季度财政支出加快对于保持基建投资增速起到了支撑作用。制造业投资同比增长9.9%,相较去年四季度加快3.4个百分点,制造业投资与制造业生产同样都受到出口改善以及大规模设备更新政策的拉动,其中航空航天器及设备制造业、计算机及办公设备制造业投资分别增长42.7%、11.8%,固定资产投资中的设备工器具投资增速达17.6%。基建投资与制造业投资的较高增长部分的对冲掉了房地产投资的增速下滑,一季度固定资产投资累计同比增长4.5%,相较去年四季度提高1.5个百分点,但是我们也注意到,一季度公布的固定资产投资规模比去年同期低7240亿元,可比口径的调整或将去年的一部分投资项目剔除出了固定资产投资的统计范围。此外,投资短期来看是需求,但是中长期来看形成的是供应能力,投资加快或无助于供需失衡的矛盾缓解,一季度产能利用率当季值仅有73.6%,相较去年四季度走低1.9个百分点,为2020年一季度以来的最低值。 房地产投资增速依然显著下滑,年内转正的概率较低,房地产领域仍需尽快触底企稳。一季度房地产投资同比下降9.5%,相较1-2月回落0.5个百分点。从新开工来看,房屋新开工面积累计同比下降27.8%,房屋新开工面积不足2亿平米,为2007年以来同期值的最低点。从销售来看,商品房销售额与商品房销售面积累计同比分别下降27.6%与19.4%。从价格来看,大中城市新建商品住宅及二手住宅销售价格跌幅持续扩大,3月当月同比分别为-2.7%与-5.9%,其中一二三线新建商品住宅价格同比分别为-1.5%、-2%与-3.4%。从高频数据来看,3月30大中城市商品房成交面积相较去年同期下降47.3%,4月以来30大中城市商品房成交面积的当周值始终处于200万平米之下,相较3月的后两周显著走低。从居民部门的购房意愿来看,居民部门新增中长期贷款的可持续性依然不强,2月份新增中长期贷款再次出现负值。总体上来看,政策调整以及各地“因城施策”措施有助于减缓房地产市场的下行速度与幅度,但房地产深度调整的趋势仍在延续,特别是销售与价格之间的负向循环依然未能打破。后续看,保交楼、因城施策、三大工程对房地产投资形成一定支撑,政府工作报告也提出在消费与内需领域“减少限制性措施”,“加快构建房地产发展新模式”,政策效果或将有助于房地产投资延续降幅收窄,但房地产投资增速年内转正的概率或较低。 消费恢复性增长的势头有所减弱,服务零售额的回落幅度较为显著,消费走弱的背后是居民收入缺口仍存和财富缩水效应的拖累。一季度社零额同比增长4.7%,相较去年四季度回落2.5个百分点。其中商品零售、服务零售额、
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收入累计同比增长4%、10%与10.8%,相较去年四季度分别回落1.8%、10%与9.6个百分点,商品零售增长持续疲弱,
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等接触型消费的增长势头显著放缓。同时也应当注意到,部分升级类商品销售较快增长,限额以上单位体育娱乐用品类、通讯器材类商品零售额分别增长14.2%、13.2%,相较去年四季度有所加快。消费走弱的背后是居民收入缺口仍存和财富缩水效应的拖累,一季度居民人均可支配收入同比增长6.2%,超过GDP增速,假设全年都是按照6.2%的增速来估算,相较常态增长趋势线依然有超过6%的收入缺口。除此之外,受制于房地产下行对于居民财富和政府财政的拖累,一季度居民的财产净收入、转移净收入同比增速仅为3.2%与4.8%,相较去年四季度分别回落1个与0.6个百分点。 全球制造业回升拉动出口温和走高,虽然对美国与欧盟的出口增速依然在下降,但全年出口有望实现正增长。一季度,按美元计价出口金额同比增长1.5%,其中1-2月出口累计同比7.1%,3月出口同比增长在较高基数下转为下滑7.5%,一季度按人民币计价出口金额同比增长4.9%。从出口国别来看,一季度对共建“一带一路”国家进出口增长5.5%,占进出口总额的比重为47.4%,其中对东盟、拉丁美洲出口金额同比增长4.1%与9.3%,相较去年四季度分别加快9.1与11.7个百分点。对美国及欧盟出口金额同比增长为-1.3%与-5.7%,但出口金额的下降幅度相较去年四季度显著收窄。从出口产品来看,一季度集成电路、船舶等、通用机械等装备制造类产品,以及家具、家电等消费制造出口的增长贡献较大,此外汽车出口增速依然保持在33.2%的较高增速,但相较去年四季度增速回落24.7个百分点。整体上来看,去年全球制造业以及半导体产业的低迷状况在今年得到显著缓解,或支撑我国出口保持正增长态势。 通缩压力依然存在,企业周转流通速度以及资金流通速度依然偏慢。一季度CPI同比与环比均呈先升后落之势,累计同比与前值持平为0%,核心CPI累计同比为0.7%,仍位于低位区间。其中3月节后消费需求回落以及市场供应较为充足,食品价格降幅边际扩大,对CPI的拖累加大,服务价格和消费品价格同比均较前值回落,服务价格同比上涨0.8%,涨幅回落1.1个百分点,环比价格由正转负,整体回落幅度较大,这与服务零售的增速回落走势一致。一季度PPI同比降幅呈逐月扩大之势,由1月的-2.5%回落至3月-2.8%,一季度累计同比下降2.7%,低于上年同期1.1个百分点,与国际大宗商品价格回暖趋势背离,表明当前我国经济供需结构性失衡之下工业品价格承压较大,预计短期内,“价”的因素仍将是工业企业利润修复的主要制约。整体来看,一季度价格数据表明通缩压力依然存在。此外,1-2月工业企业产成品周转天数上行至22.1天,应收账款回收期上行至71天,皆较去年12月显著走高,与此同时M1同比增速仅有1.1%。上述数据说明居民终端消费依然偏弱,工业企业或仍在以价换量,生产虽有加快但销售流通并未同等加快。 ◎本文著作权属于中诚信国际,经中诚信
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金融界
04-17 17:40
微盟集团(02013)上涨10.4%,报1.38元/股
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务的公司,主要面向电商零售、商超生鲜、
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、跨境、购百等行业提供数字化升级解决方案。通过构建微盟WOS新商业操作系统和提供强大的PaaS平台,微盟集团吸引第三方生态伙伴和开发者共同打造云端商业服务生态体系,实现企业服务价值共创共享,从而为商户提供更多应用选择和更好服务。 截至2023年年报,微盟集团营业总收入22.28亿元、净利润-7.58亿元。
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金融界
04-17 16:01
微盟集团(02013)上涨5.6%,报1.32元/股
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务的公司,主要面向电商零售、商超生鲜、
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、跨境、购百等行业提供数字化升级解决方案。通过构建微盟WOS新商业操作系统和提供强大的PaaS平台,微盟集团吸引第三方生态伙伴和开发者共同打造云端商业服务生态体系,实现企业服务价值共创共享,从而为商户提供更多应用选择和更好服务。 截至2023年年报,微盟集团营业总收入22.28亿元、净利润-7.58亿元。
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金融界
04-17 16:01
福朋喜来登品牌继续拓展华中市场 长沙天心福朋喜来登酒店正式开业
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的旅居体验。 酒店为宾客提供多元的休闲
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体验,位于一层的大堂吧是酒店特别打造的社交共享空间,宾客可在此处享用精美小食、现磨咖啡以及由品牌标志性的"醇饮优选"计划提供的精酿啤酒,收获闲适放松的时光。位于酒店二层的The MESH玩啤食社全日制餐厅是福朋喜来登品牌的新概念
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空间,将"吃、喝、玩、工作、社交"一站式场景有机融合,让宾客在轻松的氛围中享用精选全球美食和当地特色风味。 此外,酒店提供面积超1,000平方米、布局灵活的会议及活动空间,包括一间400平方米的豪华宴会厅与一间350平方米的无柱多功能厅,并配备专业细致的策划团队以及最新视听技术设施,可满足各类会议及活动需求。酒店的24小时健身中心提供格式高档力量和有氧健身设备和器械,为宾客保持旅途节拍,释放身心活力。 长沙天心福朋喜来登酒店总经理王东东表示:"我们非常高兴集团旗下备受投资人和消费者青睐的福朋喜来登酒店落址历史文化名城长沙。长沙天心福朋喜来登酒店将以其舒适的客房、清新干练的风格、多元化复合公共空间,满足宾客的商旅和休闲旅行所需,营造舒适轻松的居停氛围,带来真诚和地道的友好服务。"
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美通社
04-17 14:34
金沙中国有限公司(01928)下跌2.64%,报19.18元/股
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0间酒店客房及套房,以及约150种不同
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选择。 截至2023年年报,金沙中国有限公司营业总收入462.78亿元、净利润49.01亿元。
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金融界
04-17 11:03
金沙中国有限公司(01928)下跌5.08%,报18.7元/股
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0间酒店客房及套房,以及约150种不同
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选择。 截至2023年年报,金沙中国有限公司营业总收入462.78亿元、净利润49.01亿元。
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金融界
04-17 10:13
微盟集团发布2023年环境、社会及管治(ESG)报告:聚焦可持续增长,数据管理能力成熟度达稳健级
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数字化经验,充分发挥协同效应,共同开拓
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数字化市场。 积极推动整个行业健康发展,以投资带动变革进步 作为数字化领域的领军企业,微盟凭借十年的实践经验和技术积累,积极参与行业标准的建设与完善,不断提出建设性的建议和意见,为推动整个行业的健康发展贡献力量。 2022年,微盟即受邀加入上海市信息标准化技术委员会标准工作组-WG3数据流通与数字信任工作组。2023年,微盟集团参与制定并发布了《商业企业数字化转型能力成熟度模型》《商业企业数字化转型能力成熟度评估方法》2个团体标准,其中后者还入选上海市团体标准典型案例十佳案例。微盟还协同中国信通院和中国广告协会制定《互联网广告人个人咨询告知同意指南》《基于AI的营销视频自动生成服务》《数字营销技术虚拟数字人的真人驱动技术要求》等3个团体标准。 此外,微盟申请的上海市标准化试点示范项目——"企业去中心化的数字化转型标准化试点"成功获批市级重点项目立项,该项目旨在构建数字化转型领域标准体系、编制标准、对标准进行实施与评价,同时根据内外部环境的变化不断改进标准。通过试点,将构建四个标准体系:服务通用基础标准体系、服务提供标准体系、服务保障标准体系以及相应的岗位标准体系。总结凝练创新成果、复制推广成功经验,全面提升行业数字化转型能力,赋能企业可持续增长。 为推动校企双方合作实现高质量发展,并构建产教融合的新型合作模式,微盟集团与上海大学悉尼工商学院共同签署了《产学研合作基地协定》。微盟的业务发展与上海大学悉尼工商学院的人才培养目标具有高度契合性。微盟期待通过此次深度合作,实现校企双方共赢,满足企业和产业实际需求,也为学院的学科建设、体系改革以及人才培养注入新的活力,推动学院向更高水平发展,为培养更多优秀人才和促进产业创新发展做出积极贡献。 投资项目不仅有助于产业数字化,还具有颠覆行业潜力,可改变部分行业资源不平衡现状。南京创熠华映微盟新产业股权投资基金是微盟旗下的产业基金,专注于投资具有潜力的SaaS项目和企业。通过构建企业生态合作体系,推动业务协同与深度赋能,为客户提供更全面、更一体化的解决方案,推动中国SaaS服务市场的成熟与进步。 结语 从2013年到2023年,微盟从仅有16名伙伴到拥有超4500名员工,累计研发投入超过25亿。这十年来,微盟始终坚持以客户为中心,也在瞬息变化的市场与技术发展中砥砺前行。 尽管当前SaaS赛道正经历低谷,但中国乃至全球范围内数字化趋势的浪潮不可逆转。微盟在人才和团队、产品和技术、服务和经验、市场份额和资本市场等多方面均具备了一定的行业优势。SaaS的本质是时间和周期的复利。以云计算、大数据和AI为代表的技术浪潮正在重塑千行百业,国内、国际两个市场依旧孕育着无限的创新和发展机遇,"坚持长跑、回归价值"才能穿越经济周期。
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格隆汇
04-17 09:46
招股进行时,深度剖析茶百道(2555.HK)价值曲线攀升的逻辑与策略
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逆的长期趋势,叠加健康意识的觉醒,促使
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服务需求多样化,包括优质健康的食品、服务质量等,直接带动中国现制茶饮店行业的需求增长。并且,下沉市场的潜力逐步凸显,成为现制茶饮品牌追求高速增长的竞争高地。 根据弗若斯特沙利文的数据,2018年至2023年,现制茶饮店行业的市场规模达到2473亿元,年复合增长率为25.2%;预计到2028年达到5385亿元,年复合增长率为15.4%。其中,2024年至2028年,二线城市、三线城市、四线及以下城市的现制茶饮店市场预计将分别以15.0%、18.0%及15.0%的年复合增长率增长,更具增量。 并且,2023年以来,新一轮消费复苏建立在理性消费的基础上,
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消费市场亦更加关注“质价比”。高质价比必然意味着要以超高的效率消化高成本,连锁品牌的规模效应和成本优势从中凸显,体现在中国
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市场连锁化持续加速。 这也意味着现制茶饮店连锁品牌的渗透率将继续增长。 弗若斯特沙利文的数据显示,2023年,现制茶饮连锁品牌在中国现制茶饮店市场的市场占比为64.7%,预计到2028年这一数字将增至73.5%。 在连锁经营的基础上,茶百道主打小店模式和外卖业务,更具成本优势,撬动更多年轻消费者,既能满足消费者的质价比需求,也能更好地保障经营业绩增长。 小店模式可以在很大程度节省门店成本,租金、装修、人员成本等方面的开支均较低,同时可以支持外卖业务及窗口自提,提升经营效率。在茶百道门店中,44.3%的门店面积在30至49平方米之间,42.8%的门店面积在50至100平方米区间。 还值得一提的是,茶百道通过发力数字化营销等实现了“人和”式的竞争升维,深受年轻人喜爱。 一个直观的例子是,茶百道在抖音平台建立了绝对优势,抖音直播包揽“稳居全国带货团购榜”、“茶饮品类直播GMV”、“品牌专场转化率”等多个行业第一。其中,在2023年3月10日,其抖音直播单日销售GMV突破1亿元,粉丝数量单日增长约23万,刷新了抖音生活服务品牌专场直播GMV记录。 同时,茶百道的会员数量增长迅速。2023年第四季度,其活跃会员人数达到2040万名,会员复购率达到35%,高于行业平均水平。 其二,强大的供应链支撑。 商业模式背后,茶百道还拥有强大的供应链体系作为底层支撑,进而能够快速扩张,并且保持较强的盈利能力。如果说前瞻的商业模式为其带来了成长性,那么强大的供应链则为其带来了成长确定性。 具体来看,茶百道已经形成业内领先的全国性供应链能力,并计划持续优化这一能力,推动完整布局。 目前,茶百道通过自营和第三方合作的方式建立了覆盖全国范围的仓储物流网络,实现高频及时的配送服务,并借助数字化赋能如建立订单管理系统(OMS)、运输管理系统(TMS)等保障新鲜、优质的物料供应。 同时,茶百道深入产地布局,做强“最后一公里”,打造“资源+科技”型供应链体系。 截至2023年,茶百道已针对部分核心水果,如水蜜桃、台农芒果、夏黑葡萄等,与全国优质水果产区直接签署采购协议,并围绕乳制品、茶叶、冷冻鲜榨果汁等核心原料加强与头部供应商合作,锁定上游原材料优质产区及供货量。 招股书还显示,茶百道将进一步探索全国优质产地,提高直采的水果品类和比例,并计划对采购规模大的水果产地开展对口扶持性计划(如慈善基金或其他慈善项目),以加强与当地供应商的合作,扶持地方农户及地方经济发展。 展望未来,即使茶百道的产品、模式、价格和门店形式都可能被复制或模仿,但供应链的建设却非一蹴而就,需要漫长的时间沉淀。这将直接决定茶百道在未来竞争中的竞争力和业绩持续性。 3、结语 总之,茶百道的上市不仅是对其过往成就的肯定,更是品牌迈向更高目标的新起点。 从估值来看,2023年茶百道已成功获得了9.7亿元的注资,由兰馨亚洲领投,正心谷、草根知本、中金、番茄资本等多家知名投资机构跟投,印证了资本对于茶百道的高度认可和商业模式的肯定。 资本的青睐为公司提供了强大的资金支持,也为其扩张计划和市场战略的实施提供了坚实的基础。 上市后,茶百道将有望借助资本市场的力量,进一步优化其运营模式,加强品牌建设,提升产品和服务质量,不断刷新业绩记录,从而在激烈的市场竞争中保持领先地位。这一演绎路径或将推动公司的价值曲线不断攀升,值得投资保持多一些关注。
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格隆汇
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