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绿茶餐厅港股IPO重启，有哪些亮点值得关注

能最终敲定上市。近两年间，更鲜有连锁餐饮品牌企业能够成功获得港交所的入场券。除了绿茶餐厅，杨国福、小菜园、捞王、乡村基等连锁餐饮品牌向港交所递表后，即使有动作也未曾"破门而入"。因此，在今年港股IPO市场开始回暖之际，率先重启的绿茶餐厅能否先拔头筹，拿下"浙江上市餐饮第一股"的名头，无疑是资本市场关注的焦点之一。而对比此前招股书，绿茶餐厅再次更新后的业绩表现更加亮眼，发展方向进一步明晰，同时还向市场透露出新一轮扩张的计划及讲述全新的更具想象空间的故事。一、网红品牌的重生，焕发活力和展现新的面貌自2008年成立以来，定位于休闲中式餐饮并以江浙菜为主要代表的绿茶餐厅，凭借其融合菜概念和高性价比特色，一度崛起成为餐饮界的网红品牌。尽管近年来在年轻消费者中的热度有所下降，但绿茶餐厅依然保持着其较好的市场竞争力和影响力。据灼识咨询的报告，2023年在中国休闲中式餐厅品牌中，绿茶集团按餐厅数目计算排名第三，按收入计算排名第四；而在重点提供融合菜的休闲中式餐厅品牌中，按收入而言，绿茶集团已经成为了国内最大的餐厅品牌，真正的融合菜龙头。据招股书的最新数据显示，截至2024年6月11日，绿茶餐厅已开设382家餐厅，遍及中国21个省份、四个直辖市以及两个自治区，其已覆盖中国所有一线城市、15个新一线城市、30个二线城市以及79个三线及以下城市。2021年至2023年，绿茶的餐厅总数复合年增长率为23.5%。仅2023年这一年便开设了89家新餐厅，同比增长30.4%，新开餐厅增长高于同期均值，呈现出显著的加速。 2023年，绿茶的营收录得35.89亿元，同比增长51.1%。同期的经调整净利润录得8.5%，对比于2022年的1.1%，提升幅度高达7.4个百分点，经调整净利润3.03亿元，对比于2022年的0.25亿元，更是大幅增长1112%。 2023年的绿茶无疑成功捉住了经济重启及旅游出行消费报复性复苏的窗口期，其在这一年取得的业绩增长及门店运营增长，综合来看，或会是首次递表以来披露数据中所获得的最好表现。对于连锁餐饮品牌最为关注的运营指标——翻台率，据招股书，绿茶餐厅在2019年至2023年底分别录得数字为3.34、2.62、3.23、2.81及3.30(次/日)，显示出其翻台率已重新返回了特殊事件发生前的高位水平。莫说在变化莫测的餐饮业，任一个经营长达10年或以上的连锁品牌，无论是它找到了可供其在较长时间内维持高增长的新入口，或是它在经历过低潮后重新返回高峰期，证明了其在激烈行业竞争中再次"支棱"起来了，而这样的过程要实现起来，其难度都是非常大的，这也决定了符合以上条件的企业在相关分类中所占比例极低，现存数量稀少。而在过去10年甚至20年，凡是能够重启的企业，无一例外都能够突破天花板，穿越周期，最终成长为一域的参天巨木。二、战略定位坚持与降本增效，进击下沉市场的双重利器绿茶餐厅，能不能成为这样的企业？且要看一看它在过去几年中，为其重启计划做了哪些关键且正确的事。笔者认为正是这些事情帮助其抗击衰老，进而焕发新生。绿茶餐厅的"复兴"，首先得益于其对战略定位的坚定执行。绿茶餐厅坚持提供融合菜系和高性价比的菜品，以吸引年轻消费者，人均消费定位在60至80元之间，招股书显示平均客单价为61.8元。餐厅提供50至80种菜品选择，并每年更新约20%的菜单，以保持新鲜感。在门店设计上，绿茶餐厅巧妙融合传统艺术元素和自然景观，营造独特的用餐体验，以增强品牌辨识度。此外，餐厅在成本控制和效率提升方面采取了积极措施。2021年1月，绿茶餐厅建立了直采中心，有效降低了原材料和耗材的成本占比，从2021年的36.9%逐年下降至2023年的33.6%。绿茶餐厅还通过增加兼职员工比例，有效降低了人力成本。从招股书数据来看，全职员工数量虽有所增加，但单店平均全职员工数量却有所减少，而兼职员工的比例显著上升。再者，绿茶餐厅近年的增长主要得益于其在二三线城市和新市场的扩张。其融合菜系的高辨识度和精准的定价策略，也使其在这些地区具有强大的市场竞争力。尽管一线城市消费者对餐厅的装饰风格已较为熟悉，但在非一线城市和下沉市场，其独特的中国风用餐环境依然具有很大的吸引力。招股书特别强调，绿茶餐厅在二线、三线及低线城市能够获得理想位置，并在装修成本上获得补贴，这也为其在这些下沉市场的快速扩张和品牌知名度提升提供了有力支持。如今，用餐面积小于450平方米的小型餐厅成为绿茶餐厅开店的主力，小型门店的总占比在2023年已然提升至49.20%，几乎达到在营门店数量的一半。招股书亦显示，开设每家餐厅的资本开支和经营开支已从过去的平均320万-370万，调整为目前240万-370万区间。绿茶餐厅在招股书中明确表示，未来计划专注开设面积较小的餐厅，因其预期小型餐厅的翻台率较高且经营成本较低，从而使公司得以实行更具灵活性的扩展战略。对于未来的拓店计划，公司计划在2024年至2027年期间分别开设112家、150家、200家及213家新餐厅，这675家计划扩展门店中，约有47.26%位于三线城市，86%是小型餐厅。按照这一计划，不考虑关店情况下，绿茶餐厅或将在2027年实现千店规模的跨越。总结来看，绿茶餐厅描绘出的新故事，实际上就是在下沉市场推行"小而美"的精品单店策略。这一策略的优势，除了帮助保持运营门店的灵活性，能够帮助降低投入和运营成本以达到规模效应的释放之外，还能够有利于缩减新开单店的回本期，进一步降低扩张的风险。据公开资料，在公司已实现现金投资回收的餐厅中，过去运营中的餐厅的平均现金投资回收期高达19个月，但公司在2023年开设的当前在运营中的餐厅，其平均现金投资回收期已进一步降低至15.5个月。降本的"本"既是成本的降低，也包括了单店投资的本金和回本期的降低，全面认识到这一点是非常重要的。降本在前，随之而来的则是增效。最直观的体现在两点：第一点是，2021年-2023年绿茶餐厅的净利润率从最低的0.7%上升至8.2%；第二点是，随着门店数量的扩张和优化管理，绿茶餐厅的单店年收入从最低的861万提升至997万。初步验证了在下沉市场进行扩张且推出与之相匹配的"小而美"精品单店策略，确实的走在一条正确的道路上。假设单店年收入这一数字在未来维持不变，按照2024年至2027年预期开设的这675家门店数量进行推算可得，未来新增收入预期或达67.5亿元，换而言之，在2027年末将有望看到一个收入跨越百亿的绿茶餐厅。绿茶餐厅下沉市场的故事，比以往提出的增长策略其实是更具备实现的可能性，从潜力来看，也更具香了。绿茶餐厅增长"天花板"也理应得到重估。三、换不同角度看待股东分红事件近日，市场对公司的另一关注点放在了其上市前"突击"分红操作上。据招股书所示，2023年5月，绿茶餐厅向其股东派发股息3.5亿元。笔者的观点是分红问题还需要客观、理性的去看待。首先，在招股书中，除了2023年5月份的分红记录之外，没有找到公司在其他年度进行分红的记录，或意味绿茶集团自成立至今16年时间，外部股东投资入股至今的7年时间内未进行过其余的分红活动。其次，参考历次招股书记录的2018年至2023年业绩数据，该期间累计实现了收入约128.74亿，期间累计净利润约5.22亿，对应累计净利润率约4.1%，该公司在2023年创下最好利润率记录，达到8.2%。查看公司财务报表所载的可供分配利润金额，在本次分红前，录得的金额为6.70亿元，意味着2023年5月的首次分红仅占公司历年经营累积下来的可供分配利润金额比例约52.2%，留存可供分配利润几乎还有一半。若站在6年的长时间维度，3.5亿分红占期间累计净利润的67%比例，6年累计分走了约三分至二左右的净利润总额，折合每年的占比仅为11.2%，由此对应的年均分红金额约5833万元，将这一数字除以2023年公司净利润，得到的比例尚不足20%。从分摊调整的分红数据来看并无发现不妥。放在2023年的上市企业财报里，不足20%的股东分红比率，是一个比较低的数据，根本谈不上高。 (资料来源：据招股书数据进行整理) 资本市场普遍认可观点是，能分红的企业优于不具备分红能力的企业，不论其是否是一家上市公司。因为分红是一种习惯，其可深层次体现出一家企业的经营状况是否健康，是否具备可持续增长与可持续经营的能力，以及公司治理能力是否良好等。对于绿茶餐厅来说，其经营状况相较以往已经大为改善并向好，公司也在下沉市场扩张中重新遇见正向循环，重新返回"长坡"进行现金流创造，因此支持其分红的源头活水和底层逻辑都找到了。只要确定了这些，或意味着绿茶餐厅已掌握着其上市之后推行稳定分红举措的所有客观条件和基础，一切准备就绪，只等上市"东风"。

格隆汇06-25 09:01

和府捞面16亿融资缔造赛道神话，高成本扩张后三年亏7亿引发质疑

和人工成本也给经营带来沉重压力。同时，餐饮服务业的规模效应不如零售行业明显，单纯依靠烧钱扩张难以实现可持续发展。去年7月21日，绝味食品在回复上交所监管函时发布的一则公告中，“一不小心”揭露了其所投资的江苏和府餐饮管理有限公司(即和府捞面母公司)的财务状况。信息显示，绝味于2015年10月投资了和府捞面，是和府最早期的投资方。当时，网聚资本(绝味旗下投资平台)与武汉众合创投资一起向和府捞面投资了3000万元。此次绝味公开的和府捞面财报显示，2020年到2022年，和府捞面营收分别为11.07亿元、17.32亿元与14.56亿元，但净利润则分别为-2.06亿元、-2.11亿元、-2.99亿元。意味着过去三年，和府捞面累计亏损超7亿元。多元化探索效果不佳，市场竞争加剧品牌压力面对市场变化，和府捞面尝试通过推出子品牌来拓展业务，但收效甚微。其先后推出了和府火锅、Pick me、阿兰加等品牌，但在市场上并未掀起太大波澜。以和府火锅为例，其定位介于麻辣烫和火锅之间，高达百元的价格让不少消费者望而却步。阿兰加主攻兰州拉面赛道，但在细分市场的激烈竞争下也难有建树。Pick me则试图将咖啡和面食结合，但似乎并未触及消费者的痛点。在新消费品牌不断涌现的大环境下，和府捞面如何找准自身定位，并在营销推广上另辟蹊径，恐是关键。消费者对于其高品质的质疑声也越来越多中国青年网在题为““3·15”被曝光，和府捞面们别再抖机灵了”中提到，早在1月份，扬子时评就曾评论过其遮遮掩掩的态度，“和府捞面应该担负起头部品牌的责任，坦诚地回答消费者‘是不是预制菜’的疑虑。预制菜产业本身没有原罪，只是一味回避顾客和媒体的关切，会越来越不得人心。” 3月14日，凤凰周刊刊发稿件，直言“和府的员工当着顾客的面，将料理包里的东西挤进面碗当中。一碗面，汤头来自科技与狠活儿的冲调，浇头则源自保质期100多天的料包，如果还把自己定位成养生好面，多少有点说不过去了”。

金融界06-24 16:22

林芝三峡情大酒店有限公司被罚款5000元

林芝三峡情大酒店有限公司因未经许可从事餐饮服务，被林芝市市场监督管理局罚款人民币5000元。据公告内容，2024年3月7日，林芝市市场监督管理局收到巴宜区市场监督管理局《案件移送函》，函中称林芝三峡情大酒店涉嫌未经许可从事餐饮服务。该酒店院内设有餐厅，餐厅内设有厨房，厨房处于使用状态。当事人无法出示《食品经营许可证》，执法人员在按程序依法当场将该食品经营场所予以查封。林芝三峡情大酒店有限公司违反了《中华人民共和国食品安全法》第三十五条的规定，构成了未取得食品生产经营许可从事餐饮服务的违规行为。依据《中华人民共和国食品安全法》第一百二十二条第一款的规定，林芝市市场监督管理局决定对林芝三峡情大酒店有限公司处以罚款5000元的处罚。行政处罚决定文书号: 林市监处罚﹝2024﹞25号行政相对人名称：林芝三峡情大酒店有限公司处罚类别: 罚款处罚决定日期: 2024-04-22 处罚内容: 罚款人民币5000.00元。罚款金额（万元）: 0.500000 没收违法所得、没收非法财物的金额（万元）: 0.000000 暂扣或吊销证照名称及编号: 违法行为类型: 当事人未经许可从事餐饮服务的行为，违反《中华人民共和国食品安全法》第三十五条：“国家对食品生产经营实施许可制度。从事食品生产、食品销售、餐饮服务，应当依法取得许可。但是，销售食用农产品和仅销售预包装食品的，不需要取得许可。仅销售预包装食品的，应当报所在地县级以上地方人民政府食品安全监管部门备案。”之规定。违法事实: 2024年3月7日，我队收到巴宜区市场监督管理局《案件移送函》，函中称林芝三峡情大酒店涉嫌未经许可从事餐饮服务，随函附《市场监督检查记录表》复印件。我队执法人员于2024年3月8日对当事人的经营场所进行现场检查，发现该酒店院内设有餐厅，餐厅内设有厨房，厨房处于使用状态。当事人无法出示《食品经营许可证》，执法人员在按程序依法当场将该食品经营场所予以查封，处罚依据: 依据《中华人民共和国食品安全法》第一百二十二条第一款：“违反本法规定，未取得食品生产经营许可从事食品生产经营活动，或者未取得食品添加剂生产许可从事食品添加剂生产活动的，由县级以上人民政府食品安全监管部门没收违法所得和违法生产经营的食品、食品添加剂以及用于违法生产经营的工具、设备、原料等物品；违法生产经营的食品、食品添加剂货值金额不足一万元的，并处五万元以上十万元以下罚款；货值金额一万元以上，并处货值金额十倍以上二十倍以下罚款。” 处罚机关: 林芝市市场监督管理局处罚机关统一社会信用代码: 11542600735542986J 数据来源单位: 林芝市市场监督管理局数据来源单位统一社会信用代码: 11542600735542986J 数据更新时间戳: 2024-06-24

金融界06-24 12:42

大陆移民前赴后继、香港租赁市场爆火！但房屋销售依旧低迷

市场，“更多的工作机会回到航空、酒店、餐饮和零售等恢复中的行业，”Spacious.hk首席运营官James Fisher说。香港的房屋销售仍然疲软，高利率让许多买家望而却步。根据美联物业的数据，5月份的交易量比上月减少了28%。潜在买家观望的态度也意味着对租赁的需求增加。与此同时，作为竞争对手的金融中心新加坡的租赁市场一直在走软，租金连续第二个季度下降。但新加坡的租金是在疫情期间房地产需求激增后达到创纪录的高位之后才开始回落的，这部分是由于来自香港的新移民推动的。自2019年以来，政府公布的私人住宅租金指数仍上涨了50%以上。为了应对房价上涨，政府正在增加新住房供应，以帮助抑制房价。

风起06-24 11:12

自制假茅台被鉴定为真？贵州茅台再陷风波，飞天茅台价格不断杀跌，33个交易日贵州茅市值蒸发超3200亿元

复尚不确定。武汉、重庆、贵阳等地的高端餐饮也反馈，此前执行的1499元开瓶喝茅台的活动目前也已暂停。不过也有多省茅台直营渠道反馈，目前企业仍可申请平价购酒资格，各地条件不一，但必须是符合资格企业的法人代表或实控人前去面谈。而据业内人士分析，此举背后体现出茅台新任掌门人张德芹改革直销渠道和稳定飞天茅台价格的意图，但实际效果可能杯水车薪。叫停“达标”企业申购1499元/瓶飞天茅台仅仅几天之后，茅台又再度出手。茅台宣布旗下“巽风酒”(属茅台酒品类)将在6月19日试运营期结束后进行优化工作，同时，“巽风酒”数字藏品的合成行权也将暂停，已经合成且还未失效的数藏凭证还可继续行权激活，后续重新开放时间以公告为准。但是似乎效果甚微。

金融界06-23 14:15

日本多种传染病齐爆发：“食人菌”等病例激增，或影响经济复苏

的传播可能导致家长减少外出，影响零售、餐饮和娱乐行业的收入。日本政府此前已经在努力推动经济复苏，。因日元汇率优势，日本旅游业吸引力剧增，但传染病疫情可能使这一过程更加复杂。专家呼吁加强防控措施专家指出，疫情后常见病毒和细菌感染的反弹可能是导致当前传染病激增的原因之一。新冠疫情期间的封锁措施减少了许多病原体的传播，但随着社交活动恢复，这些感染重新抬头。大阪公立大学教授金子幸弘强调，公众应加强防护措施，包括勤洗手、佩戴口罩和保持伤口清洁等，以防止感染扩散。由于目前尚无针对STSS的有效疫苗，基本的感染控制措施尤为重要。日本政府和公共卫生机构正密切监测疫情发展，并呼吁公众保持警惕。研究人员也在积极探索治疗STSS的新方法，近期发现一种低分子化合物Mn007可能有效抑制链球菌的繁殖，为未来的药物研发提供了新方向。随着各类传染病疫情的持续，日本公共卫生系统和经济复苏面临巨大的压力和挑战。专家建议，准备赴日旅游的外国旅客也应注意个人卫生和防护措施，避免感染风险。这不仅是公共卫生问题，也是影响经济稳定的重要因素。

Sissi 1评论06-23 10:51

广东粤运朗日股份有限公司51%股权（7994.25万股）转让，底价9961.2282万元

车美容装潢；工程机械维修；停车场服务；餐饮业；批发、零售：汽车、工程机械及其配件，食品，酒类，日用百货；道路货物运输；仓储服务（不含危险化学品及易燃易爆物品）；搬运装卸服务；代理车、船、飞机票、景点门票订票及代订房业务；以下经营项目由分支机构经营：代理短期人身意外伤害保险、洗车服务；零售：卷烟，柴油，汽油,润滑油，燃油添加剂，车用尿素溶液；设计、制作、代理、发布广告；广告位招租；物业租赁；机动车驾驶员培训；国内旅游业务；地磅计量服务；电动汽车充电服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。目前该公司由广东粤运交通股份有限公司持股51%，阳江市朗日和正投资咨询服务有限公司持股48.82%，李雨咛持股0.036%，黄子平持股0.018%，阮德清持股0.018%，徐相如持股0.018%，张广森持股0.018%，李建强持股0.018%，陆强持股0.018%，赵汝汉持股0.018%，林天卓持股0.018%。截至2024年03月31日，广东粤运朗日股份有限公司营业收入5546.6万元，净利润-4297.26万元，资产总计49654.4万元，所有者权益18722.95万元。

金融界06-23 07:46

穆迪研究：从移民政策到税收计划，多角度深挖特朗普和拜登的经济计划区别所在

重依赖外国劳动力的行业，如农业、建筑、餐饮、酒店和零售业。这将抑制经济增长，因为企业依靠更少的工人来生产产品和服务。随着工资上涨，这还将重新引发通货膨胀，迫使美联储再次加息或等待更长时间再降息。穆迪表示，明年的通胀率将比拜登计划高出约0.3个百分点。到2028年，就业岗位将减少150万个，美国经济将萎缩0.8个百分点。 “我们需要更多工人，”卡托研究所的林西科姆说。随着婴儿潮一代大批退休，“我们不再拥有强劲增长的本土劳动力。” 通货膨胀削减法案特朗普的计划牵头出台了多项新法律，以促进美国的芯片生产，修复国家破损的基础设施，并为应对气候变化铺平道路。穆迪的数据表明，特朗普主要寻求取消《通胀削减法案》中的清洁能源条款，该法案提供补助和补贴来促进风能和太阳能发电、电动汽车和其他可再生能源项目。影响根据穆迪和参议院民主党人的总结，放弃3690亿美元的清洁能源计划对于削减预算赤字作用不大，因为该计划的资金来自更严格的国税局税收执法、各种企业税的增加以及处方药价格改革。卡托研究所的林西科姆和爱德华兹赞成废除清洁能源措施，他们认为这些措施扭曲了私人市场，如果没有联邦补贴，私人市场就无法生存。相反，他们支持减税以刺激绿色能源生产。穆迪估计，废除该蓝图将意味着2026年经济增长率下降逾半个百分点，就业岗位减少约45万个。社会服务政策拜登的计划拜登提出了一系列新的社会计划，以降低儿童保育费用、提供免费大学学费、取消更多学生贷款债务、扩大《平价医疗法案》的部分内容并降低药品价格等。影响穆迪估计，由于他的举措将通过对富人和企业征收新税或提高税收来抵消其影响，因此他的计划将削减赤字，对经济几乎毫无帮助。穆迪表示，这些提案也不太可能在意见不一的国会获得批准。

佳华16806-21 01:23

就在5天后麦当劳5美元套餐拉响快餐行业价格战，免费薯条能否夺回消费者忠诚？

。而竞争对手则表示，他们已经准备好与餐饮业的巨头展开竞争。汉堡王母公司Restaurant Brands InternationalInc.董事长帕特里克·道尔(Patrick Doyle)表示，更加注重价值可能有助于支撑整个行业。道尔在6月中旬告诉投资者：“人们认为价格可能有点太高了。”价值谈话“希望能够帮助人们总体上改变对这一类别的看法——让一些人敞开心扉回归。”

Heidi06-20 22:14

港股收评：指数集体飘绿，恒生科技指数大跌1.68%，海运股、高息股、芯片股活跃

%，京东、阿里巴巴、百度、美团皆下跌。餐饮股跌幅靠前，海底捞续跌近6%，近一个月累跌近20%。AI软件股类股走低，商汤跌超7%，金山软件等跟跌。5月地产销售、投资延续弱势，内房股与物管股全天疲软。另一方面，短期干散货运价震荡偏强，港口及运输股全天强势。国家队出手加仓港股红利ETF，高股息相关个股大涨，中海油再创新高。具体来看：港口运输股涨幅居前，太平洋航运涨超7%，中远海能涨超5%，中原海控涨超3%，东方海外国际涨超2%。消息面上，集运指数(欧线)主力合约盘中一度涨3.61%至5166.6点，再创新高。高息股大涨，中海油涨超3%，股价再创新高，中石油、中石化涨超2%。中国电信涨超2%，中国联通涨超1%，中国移动涨0.75%。中国神华一度涨1.88%，股价创历史新高，中煤能源涨超4%。芯片股大涨，宏光半导体涨超9%，晶门半导体涨超4%，先思行涨超2%，中芯国际涨超1%，上海复旦跟涨。申万宏源证券认为，短期“科特估”催化的科技成长行情有所表现，一些近期被忽视的基本面改善借势发挥。电力股走强，中广核电力涨超3%，华能国际电力涨超2%，华润电力涨超1%，华电国际电力、中国电力、大唐发电等跟涨。内银股连续上涨，九台农商银行涨超6%，晋商银行、中原银行涨超4%，农业银行、邮储银行、中信银行涨超1%。短视频概念股大跌，哔哩哔哩跌超5%，快手、微盟集团跌超4%。餐饮股下跌，海底捞跌超6%，呷哺呷哺跌超5%，九毛九、奈雪的茶、大家乐集团跌超3%，百胜中国跌超2%。啤酒股走弱，华润啤酒、百威亚太跌超3%，青岛啤酒跌超1%。中药股走低，同仁堂科技跌超3%，同仁堂国药、白云山、神威药业跌超2%，健倍苗苗跌超1%。今日，南下资金净买入75.3亿港元，净流入94.75亿港元。其中，港股通（沪）净买入38.43亿港元，港股通（深）净买入36.88亿港元。展望未来，摩根大通亚洲TMT研究联席主管Alex Yao表示，考虑到中国科技股的成本结构改善以及竞争减弱，预计科技股仍有约20%至25%的上涨空间。他认为，若宏观经济复苏，电商企业将受惠于消费周期性复苏，他认为中国宏观经济趋稳是今次的投资主题。近期宏观指标数据已经"显示出企稳早期迹象"，这是今年迄今中国科技股上涨的主要推动力，并将成为主导未来股价趋势的关键因素。

格隆汇06-20 16:24

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