FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

逆势强劲增长，全面盈利，达势股份(01405.HK)-达美乐中国成餐饮界的黑马？

年，受消费力减弱、行业竞争加剧等影响，餐饮企业的业绩整体承压。特别是利润端，价格战的持续及成本上升等造成了其盈利能力普遍下滑的现象，甚至一些大型餐饮企业纷纷宣告亏损。但是深入去看，变化就是增量的来源，跟随消费者诉求和习惯的改变，餐饮行业亦催生新的竞争逻辑，如高质价比。那些与之契合的餐饮企业终究战胜周期，成为逆势增长的“少数派”。达势股份(01405.HK)-达美乐中国便是其中一位，让人眼前一亮。达美乐中国是达美乐比萨在中国大陆、中国香港特别行政区和中国澳门特别行政区的独家总特许经营商。内生式强劲增长，核心财务指标站上新阶从达势股份于2024年8月28日发布的截至2024年6月30日止六个月业绩公告中的财务数据来看，上半年达势股份收入创新高，全面实现盈利，而且公司、门店层面的指标双双向好。根据该业绩公告显示，上半年达势股份实现收入20.41亿元(人民币，下同)，同比增长48.3%，大幅跑赢行业大盘的7.9%。这更是在其持续高增的基础上实现的（如去年同期收入同比增长51.4%），反映出强劲的内生增长。随着在现有城市的渗透提升以及向新城市的扩张，达势股份来自所有市场的收入均实现了增长，特别是新城新店增势迅猛。同期，达势股份的经调整净利润和归母净利润双双转正。其中，经调整净利润为5089.0万元，去年同期则为净亏损1744.5万元；归母净利润为1090.7万元，去年同期为875.1万元，但主要得益于约1.2亿元一次性、非经营性的可转换优先普通股公允价值收益，意味着这一指标于2024年上半年正式转正，同比增长24.6%。在门店层面，达势股份稳步推进扩张步伐，提质提速。截至上半年，其已在国内33个城市开设914家门店，2024年上半年净增加146家新店，新市场门店占比超60%。截至2024年7月，在达美乐全球超2万家门店的首30日销售额排行榜中，达美乐中国占据排行榜的前30中的28个席位，几近包揽。达美乐中国第900家门店开业另一个重要的指标是SSSG（同店销售增长），期内达势股份的SSSG为3.6%，取得了连续28个季度的正向SSSG。受宏观经济环境的冲击，达势股份在较高的基数下仍能维持正增长，表明其在市场中保持着良好的竞争力。此外，达势股份采取了一系列积极措施以增强其运营效率，通过三大中央厨房的统一生产和配送来优化供应链管理，加强成本控制，进一步提高了门店的利润率。上半年，达势股份门店经营利润率从去年同期的13.5%增至14.5%；门店EBITDA利润率由去年同期的18.7%提升至19.3%。综合这些数据可以清晰地看到达势股份在比萨市场中仍拥有巨大的发展潜力。随着新门店的陆续开张，这不仅仅是增加营业收入，更重要的是这些新门店的建立会进一步巩固和提升品牌形象，形成强大的市场影响力。更为关键的是，达势股份对成本控制和效率提升给予了高度重视。通过精细化管理，公司努力降低运营成本，提高生产效益。这一系列措施不仅增强了企业的盈利能力，也为股东创造出更多的利润空间。截至8月，达势股份已锁定全年240家新店开业目标的95%。展望全年，达势股份有望于今年四季度迈入千店俱乐部，年度业绩亦具有较强的支撑。高质价比+宽消费群体，叠加业绩确定性在这背后，除了比萨市场的不断增长，关键在于达势股份长期战略持续为消费者提供高质价比的产品和服务，以及拓宽品牌的消费群体。归根结底，如今大众消费理念日趋理性，追求质价比，高质价比也成为主导餐饮行业竞争的核心逻辑之一。同时，高质价比意味着要以高效率消化高成本，真正能够从中受益、创造可持续的利润的餐饮企业并不多，达势股份的市场适应性和竞争力随之提升。达势股份基于其前瞻性的“4D战略”，即高质量的门店开发、高性价比的美味比萨、卓越外送和数字化领导力，早早地确立了其差异化的定位，并率先走上了这条道路。达势股份选择开平均面积为130㎡的小店型，并通过中央厨房的把控和供应链支持实现门店产品的标准化，在力求保障所有门店的比萨美味好吃、品质如一的同时，也降低了门店的租金、设备等成本。这种模式为达势股份带来了竞争优势，使其能够在激烈的市场竞争中脱颖而出。达势股份还持续拓宽消费群体，开启消费新空间。对于拓宽消费群体往往需要餐饮企业在产品、服务、环境等方面进行创新，特别是需要构建丰富的产品矩阵来满足不同消费者的需求。达势股份每6-12周会在现有的招牌和本地化菜单中推出新产品，包括新的比萨风味和饼底，开发了金沙咸蛋嫩鸡、小龙虾酥香嫩鸡、照烧牛肉土豆等广受好评的比萨口味，并完成多品类全价格覆盖。其近期推出的新品“火山”饼底，给消费者带来不同以往的震撼体验。达美乐中国新品——“火山”饼底达势股份在每周推出的“接二连三”（每周二和周三比萨七折优惠）、及每年开展2-3次传统的Mega Week(买一送一)等促销活动中，均提供了高质价比的产品，持续提升复购率。同时，达美乐中国还与腾讯游戏白荆回廊、Hello Kitty等流行品牌合作，推出限时促销活动，吸引了年轻一代的消费者。结语总的来说，达势股份所运用的保障其持续增长的经营逻辑，既有快速扩张期带来的成长红利，也有基于消费者的选择、青睐所带来的成长红利，故而质价比竞争对其来说反而可能是一种机遇，助力造就了达势股份整体抗风险能力较高。在如今无法预计的市场中，增长意味着企业必须具备较以往更稳的底盘、更强的韧性，这样的企业无疑是稀缺的。达势股份的新价值或许仍待被市场挖掘。

格隆汇08-29 17:22

港股收评：指数全线翻红，恒生科技指数涨0.46%，内银股、汽车股普跌

水务集团涨超3%，中国水务涨超1%。餐饮股走强，达势股份涨超9%，海底捞涨超5%，海伦司涨超3%，奈雪的茶、呷哺呷哺涨超2%，九毛九涨超1%。消息面上，伴随价格战，行业正在加速出清。数据显示，截至今年6月30日，国内餐饮相关企业注销、吊销量达到105.6万家，接近去年全年的135.9万家。食品股上涨，雨润食品涨超23%，康师傅控股、周黑鸭涨超4%，统一企业中国涨超2%。医药外包股、中药股走强，神威药业涨超6%，绿叶制药涨超5%，药明康德涨超3%，昭衍新药、药明生物涨超2%，康龙化成、凯莱英、金斯瑞生物科技、华润医药、中国中药、白云山涨超1%。体育用品板块走高，李宁涨超3%，安踏体育、361度涨超2%。个股层面，美团-W涨超12%，报115.7港元。美国二季度营收823亿元，同比增长21.0%，市场预估804.2亿元；调整后净利润136.06亿元，同比增长77.6%，市场预估106.1亿元。美团还公布，不时在公开市场购回总金额不超过10亿美元的公司B类普通股股份。申洲国际绩后连跌2日，今日盘中一度跌近13%，最终收跌3.42%。公司上半年营收129.76亿元，同比上升12.2%；净利润29.31亿元，同比上升37.8%；每股盈利为1.95元，创半年度业绩新高；中期股息1.25元，同比升31.6%。今日，南向资金净卖出18.38港元，其中港股通（沪）净卖出11.83亿港元，港股通（深）净卖出6.55亿港元。展望未来，浙商国际认为，基本面来看，国内经济数据显示内需不振外需减弱，后续亟需政策端加力托底内需稳增长。资金面来看，随着鲍威尔定调货币政策转向，9月美国降息几乎板上钉钉，港股资金面压力有望进一步缓解。配置上，当下宏观数据仍旧疲软的情况下，仍继续看好对银行、电信和公用事业等红利板块的配置；在市场缺乏增量资金和上涨动能的阶段，关注结构性机会，例如电子、科技、互联网等景气板块的配置。

格隆汇08-29 16:30

赛维时代：8月27日接受机构调研，国泰君安证券、东吴证券等多家机构参与

价格差距。同时，以美国为例，从美国各大餐饮零售公司的业绩表现中我们发现美国存在一定消费降级的趋势，在这种趋势下我们的高性价比产品对于消费者的吸引力会进一步增强。随着各环节成本管控能力加强、运营效率强化及部分业务规模化推进，公司有望继续在性价比方面保持优势，以抵御市场风险。公司对于下半年以及明年还是持比较乐观的态度。问：亚马逊平台降低部分服装类产品佣金对公司的影响？答：亚马逊佣金下降主要针对 20 美金以下的服装产品，公司有部分服装品牌产品位于这个价格带内，可以直接受益于佣金调整；对于定价偏高的品牌，公司也一直遵循给消费者更丰富便捷购物体验的目标进行配套产品开发，基于客户需求，在品牌中提供更丰富的产品供客户选择，借助多层次供应商寻源和高效效应的供应链优势，在开新品的过程中可以主动去适应亚马逊佣金优惠的价格带，不断为消费者提供更具性价比的商品。从 2024 年上半年的数据来看，公司整体的佣金费率约有2 个多点的下降，未来随着产品配套力度的深化以及供应链成本优化的加强对定价调整的支持，有望继续扩大佣金下降的辐射范围。问：上半年非服饰业务毛利率升较多，主要原因是什么？答：去年上半年非服饰业务处于清理库存和品类精简的阶段，受商品折扣力度加大导致实际售价偏低的影响，去年上半年非服饰业务毛利率水平较低。在库存清理和品类精简完成之后，今年上半年非服饰业务主要是针对精简后的品类加快进行Listing 整体规划梳理、新品开发和销售，销售价格逐步恢复至较为正常的水平。同时通过多仓布局，今年上半年尾程配送费用也明显优化。受益于销售价格恢复以及尾程配送费下降，上半年非服饰业务毛利率同比显著提升。问：公司上半年在 Temu和 Tiktok 等平台上取得了不错的成绩，公司对于这两个平台的定位以及远期占比规划？ Temu 平台于 2024 年 3 月中旬开通半托管，公司积极接入并发挥供应链优势，受益于平台发展红利，在今年上半年取得了较好的销售表现和增势。TikTok 平台除正常的产品销售外，也是公司做品牌推广和升品牌影响力的一个重要渠道。答：尽管公司上半年在上述平台实现了不错的销售额，但公司对于这类平台仍处于持续观察阶段，还需要时间去验证这类平台政策稳定性、客群需求特点以及流量趋势变化等，希望拉长期间来进行评估，未来我们会根据平台的发展情况动态调整布局策略。问：今年上半年推广费用增长较多，展望下半年的营销规划？答：今年上半年公司评估亚马逊服装品类具备较好的增长机会，为加速提升部分中坚品牌市占率，及进一步夯实头部品牌的市占率，公司整体加大了营销推广力度，包括推广 Listing的覆盖范围和投放力度、以及品牌营销力度均有所增加。下半年公司会在加大推广力度的同时，也在一定期间内监测市占率提升的效果，动态调整后续的营销推广力度或商品范围。整体上公司今年都是以实现市占率目标来规划营销力度。问：今年上半年库存增幅较大，主要原因是什么？答：除了销量上涨带来的库存增长外，库存增长还受到硬件新品开发增加、品牌推广力度强化、海外仓多仓布局提效、新增平台布局、提前备货等多重因素导致的在途库存增加影响。问：今年上半年公司加大了对于欧洲区域的投入，欧洲区域的运营策略和北美有何不同？答：欧洲区域消费水平较高，较为适合公司开展品牌化业务，同时亚马逊平台也在对优质卖家欧洲业务的开拓给予助力，2024 年我们逐步加强了对于欧洲区域的投入。我们希望尽可能借助在北美积累的优势和品牌势能去发展欧洲市场，因此在欧洲的品类布局和运营策略和北美较为接近，比如我们在北美的优势品牌都在欧洲市场同步运营，这也能帮助头部品牌逐步建立全球化基础。产品方面，由于欧美区域消费者对服饰产品的喜好存在一定的相近之处，因此在欧洲市场的恢复规划上，公司现阶段仍以共用部分北美的款式为主，以提升效率、降低库存风险，同时也会针对欧洲市场进行部分新品开发，产品定价与折扣力度会参考欧洲的市场竞争环境而定，整体来看，我们的欧洲市场目前仍处于打基础扩规模的阶段。问：回顾上一轮加关税，行业是否有出现前备货？今年的关税预期是否对公司备货节奏有影响？答：关税预期对于行业备货节奏会产生一定扰动，但上一轮加关税时还叠加了疫情的影响，备货策略的参考性不强。今年受关税预期影响，公司有进行小幅提前备货，但公司更加关注的还是在长期维度如何降低关税变动对业务长期发展的影响，比如通过海外供应链布局、提升品牌影响力和溢价水平等方式来尽可能消化成本上涨、减小影响。问：供应链往东南亚转移的节奏？储备的供应商是国内工厂迁移出去的，还是当地的本土工厂？答：今年以来我们的供应链团队长期驻扎在东南亚地区进行考察，我们希望核心款式都能在东南亚找到对应的平行供应体系，基于成本、品质、柔性程度和合作链路通畅性等考量因素，逐步将订单转移至东南亚。目前我们在东南亚有少量出货，但整体占比还较低，转移的速度视后期与供应商合作和商谈的综合情况而定。目前储备的供应商中，国内迁移至东南亚的供应商和东南亚本土的供应商都有，公司在选择海外合作供应商的过程中，除考虑成本因素外，也很看重供应商对于公司需求的响应速度以及交付品质。赛维时代（301381）主营业务：跨境出口电商业务。赛维时代2024年中报显示，公司主营收入41.77亿元，同比上升50.65%；归母净利润2.36亿元，同比上升56.69%；扣非净利润2.1亿元，同比上升47.21%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入23.78亿元，同比上升55.52%；单季度归母净利润1.5亿元，同比上升51.99%；单季度扣非净利润1.39亿元，同比上升44.22%；负债率43.7%，投资收益1285.97万元，财务费用-1845.53万元，毛利率46.51%。该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为29.11。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1516.21万，融资余额减少；融券净流出44.68万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星08-29 11:01

美团2024年Q2业绩电话会分析师问答

具有挑战性。特别是，我们已经看到餐厅和餐饮行业的消费疲软。那么我们应该如何评估对美团核心本地商业的影响？公司采取了哪些策略来减轻这些宏观经济影响？最后，在当前宏观环境下，我们的增长预期是什么？王兴不断变化的消费趋势确实给整个行业带来了不同程度的挑战。我们的本地商业仍然充满活力。我们看到消费者越来越寻求个性化和多样化的体验。我们的产品和服务与消费者不断变化的消费偏好相契合，有效满足了消费者在餐饮、休闲、娱乐等各方面的需求，产品品类和价格区间也更加丰富。我们不断探索新的供应模式，优化产品。这些举措让我们能够更好地把握新兴趋势，满足多样化需求，为我们的长期增长带来更多潜力。二季度，尽管订单量增长受到外部影响，但通过精细化运营，中高频用户规模和购买频次持续稳步增长，品好饭等新业态创新有效满足了私密敏感用户需求，品好饭成为众多追求性价比人群的首选。它也成为许多中小型餐厅和品牌餐厅的新增长点。本季度，品好饭的订单贡献继续上升。得益于其高效的团购配送模式，我们能够按订单节省配送成本。品好饭已被证明对美团和餐厅商家来说，在调整低价需求方面更有效率。所以我们会不断深化供应链的渗透，帮助商家提升效率，提升定价能力，为更多消费者提供物有所值的产品。而对于美团店内购物而言，消费趋势的变化虽然影响了平均订单价值，但对订单增长的影响目前还很有限。按需零售在不同地域类别场景的线上渗透方面仍然具有非常大的潜力。美团外卖等新业态因为与按需零售的契合度而受到广泛认可，这种新业态不仅在高密度区域快速增长，也有助于加速按需零售在低密度区域的渗透。我们将与美团 InstaMart 的领先线下零售商密切合作，这已开始推动未来的进一步增长。此外，随着我们继续加强供应和改善运营，我们看到美团店内购物的用户频率和 ARPU 有相当大的增长空间。因此，我们相信按需零售将继续受益于正在进行的数字化转型过程以及我们在供应和需求方面的不断发展。至于店内酒店和旅行，整体渗透率仍然很低。消费者对本地服务的需求仍然强劲。随着消费者对价格更加敏感，希望看到更多物有所值的交易，所有这些事实都代表着巨大的长期增长潜力，尤其是随着新类别不断涌现。我们的到店酒店和旅游用户群和交易频率保持健康增长。订单量同比增长超过 60%。我们还看到用户粘性份额持续增加。此外，我们的共享商业模式非常有弹性。我们有超过 200 个类别来满足多样化的消费者需求，邀请商店和跨价格区间的折扣。我们还推出了直播特价商品 [外语]，以激励店内消费并满足消费者对大幅折扣的需求。此外，我们积极渗透到低线城市，以获得更多增长机会。随着我们加快商户入驻、优化订单并提高物有所值的消费者利润率，我认为我们已做好准备，以适应消费——消费者需求的变化。这将使我们能够保持用户群和频率的健康增长，从而减轻不利的宏观影响。因此，总体而言，我们相信我们的核心本地商业部门可以保持稳定增长。数字化转型的潜力仍然至关重要。我们有信心利用消费者需求转变和供应侧结构变化带来的长期增长机会。汤玛斯·张随着公司继续进行组织重组，管理层能否与我们分享迄今为止实现的协同效应？您还可以提供有关升级会员计划“深慧园”的最新信息吗？我们什么时候可以看到更多的协同效应？王兴自组织架构调整以来，我们深化了不同业务之间的合作，加强了交叉销售。我们还整合了核心本地商业的多个领域运营，包括产品开发、研发和营销。值得一提的是，我们升级后的会员计划“深慧园”是我们在整合本地核心商业营销工作方面首批推出的营销方案之一。在过去几年中，我们的会员计划为我们的外卖业务积累了超过 1 亿会员。它不仅提高了按需外卖的用户使用频率，还为餐厅商家带来了可观的业务增长，并帮助提高了他们的营销效率。深汇园将店内酒店和旅游的候选范围扩大到更多类别，为消费者提供更广泛的物有所值的产品。得益于会员福利，我们的一些外卖用户已经开始探索其他类别，例如健康、贷款、按摩、家庭清洁和住宿。我们还注意到，一些低频用户在我们的平台上更频繁地进行交易，并且交易类别更多。在商家方面，深汇园进一步让我们能够更有效地与大量商家合作，并从美团平台为他们带来大量用户流量。我们还为店内商家提供更全面的营销工具，以进行从频率较高的外卖到频率较低的店内酒店和旅游服务的交叉销售。目前深汇园已覆盖酒店旅游到店商户超过250万，且数量还在持续增长，不少参与的商户订单量和用户规模都有所增长。除了深汇园，我们还在不断推出新的交叉销售举措。例如在旅行场景，我们推出了赠送外卖券的特色房型，满足了消费者在酒店下单外卖的需求，有效拉动了两项业务的增长。总体而言，我们在组织结构调整方面有明确的方向，我们已经开始加强各业务的协同效应。现在量化结果还为时过早，我们将保持耐心，并将继续专注于通过合作和协同效应来建立我们的长期竞争力。我们相信这些协同效应最终将产生积极的财务结果。艾丽西亚·叶除了宏观环境之外，外卖订单是否也受到了向线下消费转移的影响？您能否分享一下外卖和美团闪购最近的表现，我们应该如何预测下半年按需配送的增长和盈利能力？陈少晖我很高兴你提出关于外卖和按需配送的问题，以及配送业务和店内业务之间的关系。美团，得益于本地服务的一站式购物体验。因此，我们很高兴配送服务和店内业务能够很好地结合起来，满足消费者的不同需求。外卖和到店用餐是两种不同的模式，需求场景也不同。我们发现消费者对到店用餐的需求从正式用餐扩展到更轻便的餐食、小吃和饮料，例如我们的食品、咖啡和茶，而我们的到店用餐业务实际上通过增强供应、更好的产品形式和精细化的营销来捕捉不断变化的需求。我们看到，自今年年初以来，我们在这些新场景中的产品进一步丰富，无论是堂食还是自取，价格都非常有竞争力。因此，我们的店内餐饮业务的交易量保持了强劲的增长势头。我们明白，这可能会影响某些类别的外卖订单量增长，但影响有限。我们仍然看到外卖和店内餐饮的相对地位非常不同，我们仍然认为外卖在线渗透率仍然很低，而且价值和主张非常强大，可以进一步提高频率，尤其是随着我们的外卖产品和追踪支出的不断扩大。我们还想强调的是，虽然食品配送是我们按需业务的起点，但我们已经看到越来越多的类别加入了按需业务，我们希望将注意力从单纯的配送业务转移到广泛的按需配送业务，因为我们相信这将成为公司重要的增长动力。我们相信，越来越多的消费者将从单纯的外卖用户转变为更广泛的按需配送中交叉销售的消费者。我们将在这一类别的更多机会中加强对中高频用户的运营，并提高用户频率。正如前面提到的，我们看到我们的按需配送保持着食品配送业务3倍以上的增长速度。我们相信其强劲的增长势头将在未来一年继续保持。夏季按需配送的总订单量也保持了非常强劲的增长，特别是在一些非常重要的营销活动期间，例如我们的欧洲活动、奥运会和中期促销。这是通过扩大热门消费类别和场景的供应并优化运营和市场策略实现的。我们的品好饭业务也让我们能够更有效地服务低价用户，并继续推动订单量的增长。值得注意的是，我们8月7日按需配送的峰值销售订单量增长了9800万，这对公司来说是一个非常重要的里程碑。我们非常有信心，明年在类似的季节，我们的峰值配送量将超过1亿单。我们相信，这种订单量增长势头是健康的，并将在今年剩余时间内持续下去。我们相信这项业务能够实现增长与盈利之间的平衡。我们预计营业利润同比增长将高于收入增长和订单量增长。消费趋势的转变将继续影响我们按需配送的平均订单价值。但预计订单价值下降将在下半年正常化。随着业务规模的扩大，我们还预计实现更多的运营杠杆，并继续优化我们的补贴效率。因此，我们将继续满足商家的强劲需求，包括我们平台的广告需求，我们将继续推出不同的广告产品来满足这些需求，因此广告将保持强劲。我们优化的运营也将帮助我们提高整体配送效率。所以总的来说，我们对食品配送和按需配送业务仍然非常有信心。肯尼思·方我有一个关于本地服务的问题。我们最近听说竞争对手将坚持年度 GTV 目标，他们甚至在第三季度加大了对本地服务的补贴。管理层能否分享一些关于最近竞争动态的见解？对于下半年，我们如何预测 GTV 增长、收入增长之间的差距、GTV 增长以及 OP 利润率？陈少晖关于店内业务，关于竞争，我想分享一些整个行业的情况。正如我们在前几个季度提到的，我们看到店内业务总体上非常强劲，并且增长势头很重要，因为越来越多的消费从线下转向线上。本季度，中国退货服务的线上渗透率继续上升，我们积极适应这一宏观趋势，并采取主打产品和运营策略来迎合这一新趋势。第二季度，我们的订单量和 GTV 均实现了强劲增长。订单量同比增长超过 60%。同时，我们的营业利润率环比提高。业务保持着非常健康的增长，我们认为在线渗透率将在接下来的几个季度继续提高。关于竞争，总体而言，我们观察到第二季度的竞争格局将保持相对稳定，我想强调几点。首先，这个行业在过去几年经历了快速发展。我们和其他参与者都投资了不同的商业模式，所有这些努力都带来了增长，也导致了对品类组合和商户层级的关注度截然不同。我们已经看到，在 GTV 验证率方面，不同类别和不同平台可能会有很大差异。我们继续看到，我们的 GTV 估值率远高于竞争对手。因此，我们逐渐将重点转移到核心类别的验证 GTV 市场份额上，我们认为这对于真正了解业务质量更为重要。其次，夏季是本地服务的旺季，商家为了带动本地服务需求的上升，往往会加大营销投入，我们也将深汇园会员计划推广到全国，并开展了一系列的营销活动和品牌推广。基于我们对这些核心品类竞争的保留，我们保持理性低调。随着行业发展到新阶段，我们相信所有参与者都将从补贴驱动的增长战略转向投资回报率驱动的增长战略，我们的战略将继续围绕自身发展和巩固长期竞争优势。我们将充分利用我们在股份制模式下的优势，通过特别优惠和[听不清]提升我们的能力和物有所值的产品，继续加强美团作为寻找商店和最佳交易的首选平台的知名度，并吸引更多商家使用应用程序作为在线运营的主要平台。我们还将利用核心本地商业的协同效应。例如，我们升级了深汇园计划，将按需配送的高频流量直接引流到店内服务，从而提高交易频率和用户粘性。随着我们去年年底实施低线市场战略，我们在许多类别中都取得了显著进展。我们将继续探索如何振兴低线市场的本地消费。我们的持续努力将推动供给侧和需求侧的进一步创新。我们相信，我们将长期继续引领消费者生活方式的改变。我们也将从这场加速发展的线上特许贸易中获益最多。展望今年下半年，经过组织重组后，我们的业务现在更加关注订单增长和用户基础。这一举措的强劲表现将推动 GTV 增长在今年剩余时间内保持势头。今年下半年，我们将看到更加正常化的货币化率。租金增长和 GTV 增长之间的差距将继续大幅缩小。在盈利能力方面，正如我们之前提到的，营业利润率不是我们的重点，因为它会受到不同类别、不同城市、不同收入组合以及季节性的 GTV 贡献的影响。然后，我们建议更多地关注营业利润增长，这对业务团队来说是一个更重要的指标。我们预计，到店酒店和旅游业务将在 2024 年下半年实现稳健的同比营业利润增长。 Ya Jiang 我们注意到本季度新业务的收入增长继续加速。您能否介绍一下新业务的整体进展情况？美团精选本季度亏损大幅减少。我们应该如何看待下半年美团精选的亏损？我们应该如何看待新业务的亏损？最后，在我们扩大中东外卖业务后，海外扩张对我们的亏损速度有多大影响？王兴第二季度，我们新业务的收入同比增长了 29%，而且增长速度快于第一季度。而且，新业务的增长速度也快于我们的核心本地商务。因此，这一增长主要得益于小象（外语）业务的强劲增长。本季度，我们的新业务部门仍在亏损，但亏损有所减少。因此，亏损减少正在取得一些进展。对于美团优选，我们继续实施效率提升措施。自今年 2 月以来，我们一直在这样做，这导致亏损明显减少。正如我们上个季度提到的，现在我们不再关注全国市场份额。相反，今年我们的首要任务是减少亏损和提高效率。进入今年下半年，我们将继续优化运营效率。我们能减少多少亏损也将取决于整个业务规模。所以不要太快兴奋。此外，夏季我们还在冷链基础设施方面有支出。我们需要这样做才能确保产品质量。为了实现长期可持续发展，我们必须为消费者创造更多价值，并为美团精选创造差异化的竞争优势。这意味着我们对中国在线杂货市场的长期潜力仍然持乐观态度。我们一直在用几种不同的模式来应对这个市场。美团优选是我们在网上食品杂货领域正在做的模式之一，我们会保持耐心。同时，我们也将坚守财务纪律，动态评估我们的进展，平衡不同模式之间的资源配置。至于其他新举措，它们中的大多数都实现了好于预期的效率提升，并在今年上半年保持了相当健康的增长。因此，从生产率的角度来看，这项新举措本季度实现了适度的利润。关于我们的海外扩张。虽然我们仍处于非常早期的阶段，但我们将继续评估不同地区的机会。因此，我们希望深入了解任何特定市场的具体情况，直到我们有一些具体的进展可以分享。因此，从财务角度来看，海外预算已包含在新业务总分部中。因此，今年对经营亏损分部的影响将有限，我们相信海外市场是美团正确的长期战略。因此，我们将保持耐心，继续探索，同时保持财务纪律。刘夏琳我想问一个关于股东回报政策的问题。鉴于美团今年已经回购了价值 20 亿美元的股票，管理层考虑推出额外的回购计划。邵晖提到一些回购股份已经注销。是否有计划注销所有回购股份？还是会用于其他用途？另外，公司会不会因为回购而增加年度业绩奖励？管理层对未来制定更系统、更持续的股东回报政策有何想法？陈少晖我们之前回购了价值超过 20 亿美元的股票。这占我们总流通股的 2.1% 以上。这实际上反映了我们对当前长期股票价值的信心。我们的董事会已批准取消所有回购，以进一步减少我们的股份数量。今年迄今为止，我们已回购了总流通股的 3.6%。这超过了 2021 年至 2023 年授予的股票。2021 年至 2023 年，我们平均每年授予的股票约占总股份的 1%。从长远来看，我们预计年均奖励将稳定在类似水平或略低。我们的管理团队专注于通过业务增长或资本配置来提高长期股东回报。我们将优化资本配置策略，引导所有高投资资源，确保业务持续健康增长，并以数字化方式增加自由现金流。我们的目标是通过股票回购来抵消每年品牌的稀释效应。我们还将考虑我们的投资计划、现金流、海外现金储备、债务偿还和股价等，以决定是否根据需要按计划扩大规模。根据我们目前的海外现金储备和我们对市场的了解，我们的董事会刚刚批准了另一项 10 亿美元的回购计划，这进一步反映了我们对业务发展和长期股价的信心。我们将保持灵活的战略和未来回购的执行。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-29 10:35

美团2024年Q2业绩电话会高管解读财报

可有效提升点餐配送的用户交易频率，并为餐饮商家带来增量销售，帮助他们更高效地运营。通过新整合的会员计划，我们可以更高效地深化与扩大的商家网络的合作，让商家从用户流量中获益。同时，我们的会员将可以在本地核心商业领域内，获得更多种类、物有所值的产品和服务选择。此外，我们最近推出了美团团购的新品牌集团。它涵盖了所有本地服务类别，包括店内餐饮、特色娱乐、景点、票务、值班服务等。未来，我们将专注于这个新品牌，并提高消费者在美团团购中的提及率，更多门店，更多优惠。美团比[听不清]。总体而言，我们将继续探索与美团平台在核心本地商业领域的合作，整合我们的产品和服务，并为商家和消费者提供一流的体验。现在我们来看看我们核心本地商业的各项业务。第二季度，外卖业务通过多年的业务迭代，保持了稳定的增长。我们在速度和品种上成功培育了强大的消费者品牌。同时，我们专注于改善基于货架模式的运营营销，以进一步提升消费者对物有所值的认知，以适应不断变化的消费趋势。我们深入挖掘旅游、周末、宵夜等消费品类和场景，激发消费需求。本季度，平均订单量同比增长近40%，其中宵夜订单量增速远超平均水平。精细化运营和营销策略提升了用户粘性，中高频用户规模和购买频次稳步提升。在供应方面，我们积极探索新产品形式，以满足不同消费需求，尤其是在低价领域。本季度，品好饭表现异常出色。日订单量峰值突破800万，创下新高。本季度，我们与一家品牌餐厅密切合作，为品好饭推出更多高品质、物有所值的产品，并进一步改善了我们的产品和用户体验。随后，随着消费者越来越认可品好饭高品质、物有所值的特点，用户留存率和频率都得到了大幅提升。这种需求也从午餐和晚餐扩展到饮料和深夜小吃等其他可自由支配的类别。经过我们不断迭代的品好饭模式，如今已成为众多中小型餐厅新的增长点，也帮助品牌餐厅提升单店效率，吸引年轻消费者。通过品好饭，商家可以有效管理爆款产品，以低价换取高订单量，让商家释放更多的规模经济。此外，商家可以利用我们平台的内部采购和团购来降低成本并提高效率。因此，商家可以通过更低的价格将节省的成本转嫁给消费者。展望未来，我们将继续帮助商家优化效率，帮助他们改善SKU选择，并拓宽他们的价格区间以吸引更多对价格敏感的消费者。对于品牌餐厅，我们在上个季度推出了[外语]品牌卫星店。本季度，我们与老香记和海底捞等更多品牌合作，帮助他们开设更多卫星店，从而为我们的消费者带来更多优质选择和低价。展望未来，我们将不断创新供应业态，深入供应链，帮助商家提升效率和定价能力，持续为消费者提供物超所值的产品。美团闪购再次实现强劲增长。按需零售已成为本土零售商的重要增长动力。它也是消费者可靠的购物渠道。本季度，我们看到美团闪购年度交易用户群稳步增长，订单频率增长更快。我们准确把握了多元化和个性化消费的最新趋势，并继续完善我们的运营和营销策略。通过这些措施，我们有效地满足了消费者在节日送礼旅行和露营活动等各种场景中的需求。本季度，我们深化了与快速消费品、服装、酒类和饮料等行业领先品牌的合作，并将许多品牌商店纳入我们的平台。此外，我们还提供了各种新兴的支持措施，例如完善营销策略以提高交易转化率并为这些品牌商家带来增量销售。我刚才提到的这些类别在第二季度实现了稳定的订单增长，这得益于按需零售。我们积极深入行业价值链，并将美团 InstaMart [外语] 扩展到更广泛的地区。在高激励水平下，我们增加了美团快闪超市的密度。在低密度水平下，我们也加深了渗透率，以推动订单量强劲增长。美团快闪超市是一种市场模式，商家租赁和运营品牌分销仓库，我们帮助商家进行在线租户运营，提供流量支持、产品选择建议和定价策略等。而这种新的供应模式，有效地将按需零售的供给与需求进行匹配，我们美团快闪超市的价值也逐渐被线下零售商所认可，越来越多线下领先品牌没有与我们合作，他们可以充分发挥供应链优势，同时借助我们的位置营销策略、线上解决方案和高效的配送网络，通过按需零售的方式，为消费者提供物超所值的产品。部分品类，我们进一步深入供应链，采用自营采购，例如酒类，我们有自营品牌外妈松酒，并继续扩大规模。外妈松酒采用自营供应链+品牌分销仓+自营配送的模式，有效满足了消费者即时消费的需求，外妈松酒二季度GTV创历史新高。药品类别方面，我们进一步加强了消费者的认知度，增强了满足季节性需求的能力，并提高了保健品产品的供应量。7 月份，我们在北京、上海和青岛等几个城市为大多数长期护理产品推出了在线医疗保险支付渠道。消费者可以在我们的平台上选择保险覆盖的药店和药品，并享受 30 分钟送货上门服务。未来，我们将在地方政府的指导下，与连锁药店深度合作，扩大医保支付门店和药品覆盖范围，为消费者提供便利和健康服务。总体来看，更多传统品牌和商家采用按需零售，加之新供给业态加速拓展，进一步提升了美团闪购在供给端的竞争优势，提升了用户体验，增加了购买频次，为公司在面临外部挑战的情况下实现韧性增长奠定了坚实基础。此外，我们随选业务的长期可持续发展有赖于我们配送网络的不断优化和快递员的辛勤工作，解决快递员面临的挑战，推出快递友好社区和快递友好商户。目前，我们已在全国20多个城市建立了快递友好社区。为了方便小区快递员轻松出入，我们与各大物业管理公司合作推出了数字化解决方案，提升了快递员的配送体验。此外，我们与超过10,000家餐饮及医疗服务品牌门店合作，为快递员提供休息站、饮料及优惠餐食。未来，我们将在地方有关部门的监督下，继续与社会各界合作，包括当地社区、物业公司、连锁品牌、爱心商家等，加快推广快递员友好的社区出入解决方案，引入更多休息场景，提供更多优惠服务，提升快递员的归属感和幸福感。第二季度，得益于本地服务持续数字化转型，消费者对多样性和性价比的需求不断提升，到店酒店及旅游业务保持强劲增长，订单量同比增长超60%，年度交易用户同比增长近35%，年度活跃并购数再创新高。到店业务方面，我们继续发挥店面模式和爆款产品优势，为消费者提供更多有钱人产品和服务，通过货架模式，特别是利用美团团购品牌，继续满足消费者对有钱人产品的需求。近期，我们加大了对美团成长的营销力度。我们在 15 个城市开展了线上线下联合营销活动，特别是在劳动节和端午节等节假日期间。这加强了消费者对 [外语] 的认知度，并继续扩大我们的用户群。除此之外，我们继续利用 [外语] 特惠和许多其他运营策略来推广热门产品。这些措施有效地抓住了消费者市场对大幅折扣交易的需求，并推动了我们超越用户群和订单量。我们还继续在低线市场进行投资，以有效地数字化供需，并帮助加速本地服务在这些中线市场的在线渗透。此外，我们升级了深汇园计划，消费者现在可以在店内使用优惠券购买酒店和旅游产品，这进一步增强了消费者对我们物超所值产品的认知度。深汇园也受到我们商家的广泛欢迎。在当前的宏观环境下，消费者对本地服务的需求依然强劲，新的消费趋势正在兴起，消费者的偏好发生了突然的变化。对于店内用餐，需求已从普通餐食扩展到快餐、咖啡和茶等轻食和饮料小吃，这些类别表现良好。为了适应这一变化，我们迅速引入了更多轻食和饮料供应商。我们的店内业务最近推出了“即取即用”服务，让消费者可以同时在线购买和验证优惠券，这样他们就不必浪费时间在线下验证优惠券，使用方式更加便捷，提升了用户体验。我们将 Pickup Now 服务视为我们外卖和店内用餐服务模式的补充。目前，Pickup Now 发布了咖啡和茶的热门品类。我们已与 46 个连锁品牌和约 90,000 家餐厅合作提供 Pickup Now，并已在 100 个城市为超过 2000 万用户提供服务。第二季度，我们推出了2024年必吃榜单[外语]，覆盖近2800个城市——覆盖100多个城市的近2800家餐厅。这比以往任何时候都要多。我们榜单上的大多数餐厅都是本地化餐厅，近20%是[听不清]小乡餐厅。我们为上榜商家，特别是中小型商家提供在线流量支持和运营指导，帮助他们提高店铺曝光率、在线运营和效率。对于其他店内服务，消费者希望在休闲娱乐类别中享受多样性和低价。我们积极把握这一发展趋势，改善某些热门类别的运营，充分利用我们在供应、品牌认知度和服务质量方面的优势。我们的目标是成为消费者在寻求数字幸福时的首选，[听不清] 适合这类消费。其中，休闲娱乐类目增长强劲，GTV和订单量同比增长均超过60%；美妆及医美类目GTV同比增长也超过50%。酒店业务方面，二季度国内酒店间夜量和GTV均实现稳步增长。五一、端午等重大节假日，我们加大品牌宣传力度，迭代营销策略。酒店业务十周年庆典期间，我们开展专题营销活动，有效激发需求。随着越来越多旅客注重文化和体验，我们继续加强供应和产品业态。例如，我们迭代了“酒店+X”套餐，利用平台优势，为消费者提供优质、超值的产品，同时帮助商家交叉销售其他服务和住宿。在当前的宏观环境下，低星级酒店的需求有所增加。我们在这个领域，尤其是供应端的优势，让我们有能力应对新的环境。本季度，我们进一步加强了低星级酒店的供应能力，迎合消费者的差异化偏好，扩大了性价比产品，交易转化率和间夜量均有所提升。在商户端，我们提供了全面的线上解决方案，满足商户从流量获取到增长、从客房装修到业务增长的运营需求，帮助低星级酒店抓住更多增长机会。在高星级领域，我们近期推出了2024年必住榜单[外语]，涵盖超过1,100家酒店，并进一步扩大城市范围，首次将香港和澳门纳入榜单。 6月，我们举办了一场特别的直播活动，推广必住榜单，创下了酒店直播GTV的新纪录。此外，我们深化了与高星级酒店集团的联合会员计划，在会员福利中增加了专属折扣和延迟退房特权。我们还与高星级酒店开展了联合营销活动，以更好的产品爆款和吸引新用户的方式吸引商家。现在让我们进入我们的新举措部分。美团优选方面，我们在第二季度继续提升产品品质，加强供应协同，运营效率持续提升，单价和价格市场比有效提升，采购方面进一步提升效率，消费者体验大幅提升，11点前送达订单比例提升，助力美团优选渗透更多消费场景。此外，我们加强营销效率，优化资源配置，各项努力均使该业务的潜在亏损和同比亏损均大幅减少。我们的小香超市，[外语]是我们按需零售战略的关键组成部分之一。它已经成为人们在线购买食品杂货的便捷和可靠的来源。在第二季度，我们在产品、运营和采购等各个领域都取得了积极进展。值得一提的是，我们将营业时间延长至凌晨 2 点[听不清]，使我们能够捕捉更多夜间消费场景并增强使用体验。第二季度，小象增长继续领先同业，效率进一步提升。其他新举措，包括我们的B2B餐饮服务分销和共享餐厅品牌、共享充电宝，在第二季度均表现强劲。我们不仅实现了规模领先，而且运营效率也得到了提升。我们的新举措有助于加强整个生态系统，通过我们全面的产品提高消费者和商家的参与度。未来，它将逐渐释放更多的财务价值。中国的本地商业市场具有非常大的可发展市场和巨大的增长潜力。作为市场领导者，我们有信心驾驭周期，促进行业数字化转型。为了长期释放更大的价值，我们将积极适应不断变化的消费趋势，深入供应链，提供全面的产品和服务，满足不同类别的多样化需求。此外，我们将继续为商家提供高效的营销工具和线上运营解决方案，持续为消费者、商家、快递员以及生态内的所有合作伙伴提升价值，推动中国本地电商行业高质量发展，践行让人们吃得更好、生活得更好的使命。陈少晖本季度，我们的业务保持健康增长，总收入同比增长 21%，达到人民币 823 亿元。收入成本比率同比下降3.8个百分点至58.8％，主要由于我们食品零售业务的毛利率提高以及按需配送业务的配送成本占收入的比例下降。销售费用率同比下降3.4个百分点至18%，这主要得益于我们营销效率的提升。研发费用率同比下降至6.5%，主要受益于经营杠杆的提高。一般及行政费用率为3.3%，同比略有上升。由于业务的季节性，第二季度通常是盈利能力最好的一个季度。随着我们追求有质量的增长和提高运营效率的努力继续取得积极成果。本季度各项盈利指标均创历史新高，创下租赁以来新高，当季利润首次突破百亿元大关，当期净利润及经调整净利润分别达114亿元及136亿元，相应利润率分别攀升至13.8%及16.5%。现金状况也不错。截至 2024 年 6 月 30 日，我们保持强劲的净现金状况，现金、现金优厚及短期财务投资总额达人民币 1,333 亿元。经营活动产生的现金同比大幅增加至人民币 191 亿元。现在我们来看看我们的第二项业绩，首先是本地商业。首先，我们的核心本地商业分部同比增长 18.5% 至人民币 607 亿元。本季度，我们的营业利润和营业利润率均创下新高，营业利润增长 36.8% 至人民币 152 亿元，营业利润率升至 25.1%。我们的按需配送业务紧随其后，在本季度取得了强劲的业绩。尽管面临外部挑战，但按需订单量在本季度实现了同比增长。金融购物保持快速增长，其订单量同比增长远远超过配送净额。我们将配送用户的转化率提高到 60% 以上，使购物用户能够模拟更多不同类别之间的交叉销售。因此，用户预计本季度整体按需交付的频率同比和环比均进一步增加。我们相信按需交付的长期增长潜力仍然巨大。最后，8 月 7 日，点播配送的日订单量峰值上升至 9800 万。尽管消费变化继续拖累我们的点播配送业务的 AOV，但点播配送的收入同比增长快于订单量。AOV 的同比下降在本季度开始正常化。随着餐饮外卖和美团闪购广告商规模同比增长超过 20%，餐厅、线下零售商和品牌的利润需求依然强劲。我们的营销服务收入或按需配送再次取得了显著增长。同时，随着业务规模扩大，我们看到了更多的经营杠杆。我们还通过提高补贴效率来促进用户频率增长。由于全国各地的天气状况，第二季度的配送成本订单通常最低。此外，我们继续受益于充足的快递员供应，并进一步优化我们的配送能力结构。同时，本季度小象的订单贡献同比大幅增长。得益于其集团配送模式，我们还能够在整个业务上实现更多的配送成本节省。按需运营利润同比增长抵消了订单量和收入的增长，这要归功于广告变现能力的提高以及成本和费用的优化，抵消了平均订单价值的下降。本季度，外卖和美团闪购的经济效益均同比改善。我们的到店酒店及旅游业务也继续保持领先地位，再次实现强劲增长。本季度，到店业务的 GTV 继续保持快速增长战略，交易用户数量和商户数量均创下新高。我们扩大了供应商，增强了产品和内容，完善了运营和营销策略，使我们能够准确满足各种本地商业类别的需求。休闲娱乐、GTV或BT结构的交易额增长迅速，随着低线市场规模的快速增长，我们也看到低线市场的经营效率不断提升，但由于去年基数较高，且供需更加均衡，酒店及旅游GTV增长明显落后于到店增长。店内及旅游业务收入增长速度低于 GTV，因为收入增长再次放缓，GTV 增长与上一季度相比大幅收窄。交易服务收入继续保持强劲增长，其增长与 GTV 增长基本一致。在线营销服务收入同比增长继续落后，主要是因为我们的订阅服务费发生了变化。尽管如此，基础营销服务收入贡献仍呈连续上升趋势，具体而言，基于效果的应用程序的广告商户基础的扩大推动了本季度基于效果的广告收入同比强劲增长。到店酒店及旅游业务经营利润同比实现健康增长，经营利润率亦继续环比改善，主要得益于在线营销服务收入贡献的增加以及营销和运营效率的提升。谈到我们的新业务板块。本季度，该板块收入同比增长28.7%，达到人民币216亿元，主要得益于我们商品零售业务的发展，尤其是小香超市及其[音频不清晰]。此次，该板块本季度进一步加快减亏步伐，该板块经营亏损和经营亏损率环比和同比均大幅收窄至人民币13亿元和6.1%。亏损减少主要得益于美团精选的效率持续提升。我们继续对美团精选实施严格的成本削减和效率提升措施，例如提高加价比例、降低补贴和关闭表现不佳的仓库。随着时间推移，大多数其他新举措在提高运营效率的同时继续实现健康增长，除美团精选外，所有其他新举措的盈利能力都进一步改善了我们的整体基础。关于我们的回购计划，我们在开始之前就回购了价值超过 20 亿美元的股票。这占总流通股的 2.1% 以上。董事会已批准取消所有回购股份，以进一步减少我们的股份数量。总而言之，我们积极适应不断变化的消费趋势，并改善整个业务的运营和产品。我们的核心本地商业再次表现出强劲增长，营业利润和营业利润率不断提高。目前，我们致力于提高新举措的效率，从而大幅减少了损失。展望未来，我们将积极把握业务增长机遇，同时兼顾增长与盈利。我们将继续实施业务优质增长战略，持续提升运营效率。我们也相信未来核心业务之间将产生更多协同效应。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-29 10:22

中国互联网用户逼近11亿大关！互联网普及率达78%，青少年和“银发族”成新增主力，短视频“拉新”能力最强

便利。截至6月，在网上购买过外卖、到店餐饮、电影及休闲娱乐等在线服务的用户，分别占网民的50.3%、20.7%和17.3%。移动支付日益便利化，“老”“外”尽享支付新体验《报告》显示，上半年随着支付便利性系列举措的深入实施，移动支付便利化程度不断提升。一是老年群体移动支付服务不断完善。移动支付产业各方积极推进适老化升级，通过简化流程、增加语言播报等方式提升老年群体移动支付服务体验，推动老年群体移动支付普及。截至6月，我国60岁及以上网民网络支付的使用率已达75.4%。二是外籍来华人员移动支付日益便利。针对外籍来华人员的“外包内用”和“外卡内绑”等移动支付创新服务，持续优化外籍来华人员支付便利。上半年，超500万入境人员使用移动支付，同比增长4倍；交易9000多万笔，金额140多亿元，均同比增长七倍。网络视频行业蓬勃发展，微短剧逐步走向规范《报告》显示，上半年随着用户对优质内容需求的不断增长和行业环境的不断优化，网络视频行业呈现蓬勃发展势头。一是微短剧行业合规化水平不断提升。随着行业引导政策陆续出台，微短剧创作生产走向规范化。《报告》显示，截至6月，微短剧用户占网民整体的52.4%。二是短视频行业持续繁荣。随着短视频平台用户黏性不断提升，短视频电商业务稳步发展，商业化变现效率持续提高。截至6月，短视频用户占网民整体的95.5%。三是长视频行业提质增效。行业提质趋势延续，其中《我的阿勒泰》《繁花》等长视频类剧集兼具热度与口碑，为用户带来了高质量的视听体验。截至6月，长视频用户占网民整体的65.2%。

金融界08-29 10:21

熊猫乳品：8月28日召开分析师会议，华福证券、东方证券等多家机构参与

解到,其下游客户数量有减少。可能受整体餐饮环境影响,新店开设减少。我们认为面对行业整体导致的下滑,促销手段作用有限,所以促销方面采取了较为谨慎的策略,更多希望通过新品上市去带动新客户。下半年也关注奶酪奶油板块增长和新品推广,希望有积极表现。问：能否介绍奶油奶酪类产品的表现? 答：奶油奶酪业务预计将迎来两位数的增长。我们对奶酪产品的配方和价格进行了调整,以更好地适应终端市场的需求。同时,新任团队负责人在客户开发方面也取得了显著的成绩。此外,我们开发了新款奶油产品,成功吸引了包括美心、好利来等客户。问：对于奶酪业务,公司有何新品规划? 答：公司奶酪业务有奶酪酱和奶油奶酪等新品,正在探讨或研发阶段的有马斯卡彭等产品。随着餐饮和烘焙市场的逐步恢复,我们预计这些新产品将有更多的应用场景。问：毛利率和费用率的情况及展望? 答：毛利率的优化主要得益于奶粉价格的下降,而我们的产品终端价格并未进行调整。从奶源情况来看,预计到明年上半年,奶粉价格仍将保持在较低水平。此外,糖价在下半年也有望下降,这将进一步优化我们的毛利率。费用率方面维持稳定,公司对费用控制比较满意,销售费用与销售情况相匹配,符合公司的预期。问：香飘飘这样B端存量大客户的表现如何? 答：香飘飘比较稳定。其他大客户这一两个月也开始了新订单,但是量还没起来。如果他们的新品推广较好,我们的订单量也会显著提升。问：如何判断成本端的走势,大包粉的采购节奏是怎样的? 答：目前,白砂糖价格呈现下降趋势,奶粉价格近期有升,但我们认为是短期波动,下半年奶粉、白糖等核心原料价格基本保持低位,对成本优化有帮助。现在我们增加了国产奶粉的使用,主要采购自蒙牛。国产奶粉保质期多数是一年,我们年末可能开始做一些储备。问：奶油、奶酪、炼乳业务占比情况?甜炼乳客户的开发潜力在哪里? 答：奶油奶酪业务达到千万级水平,但80%以上还是炼乳业务。甜炼乳作为一种成熟的产品,被广泛应用于中西餐中。然而,在茶饮领域,它正逐渐被乳基底所取代。为此,我们也在开发了相应的复配产品来应对市场变化,非氢化基底乳、鲜轻乳、黄油厚乳等产品都将陆续上市。我们在这一领域的客户开发取得了不错的成绩,我们对业务团队未来的市场表现充满信心。问：考虑进一步开拓海外市场吗? 答：由于饮食习惯,东南亚、非洲和中东市场对炼乳的消费量比较大,公司目前有通过经销商向非洲出口产品。有很多茶饮品牌已经开始进入东南亚市场,我们希望找到当地合适的合作伙伴,跟随茶饮出海的趋势,作为供应商开展海外布局。熊猫乳品（300898）主营业务：浓缩乳制品的研发、生产和销售以及乳品贸易。熊猫乳品2024年中报显示，公司主营收入3.6亿元，同比下降19.47%；归母净利润4738.72万元，同比上升0.43%；扣非净利润3945.2万元，同比下降2.7%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入1.75亿元，同比下降24.5%；单季度归母净利润2082.11万元，同比下降25.68%；单季度扣非净利润1734.68万元，同比下降30.25%；负债率10.49%，投资收益421.71万元，财务费用-104.33万元，毛利率27.46%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出420.4万，融资余额减少；融券净流出3.85万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星08-29 07:32

8.29黄金空头会继续下探破压？周四黄金行情解析及布局

9%，食品和饮料商店销售增长0.9%，餐饮服务和酒吧销售增长0.3%，健康和个人护理商店销售上涨0.8%。这些分项数据的增长，不仅反映了消费者对各类商品的持续需求，也显示出美国经济的韧性。同时，期货交易员将美联储9月降息25个基点的概率从周三晚上的65%上调至74.5%，这一调整反映了市场对美联储货币政策的预期变化。黄金早间2521布局空，2515复利加空，午后跌至2506短线获利，大仓者减仓下看目标2495，2452-2385附近（设保本损）高位2531空单同理共获利24个点。黄金亚盘调整至2521附近布局空单，跌至2506附近短线获利出局，黄金亚盘持续下跌至2515附近就行补仓空单，跌至2506附近短线获利出局，黄金欧盘反弹至2510附近继续布局空单，跌至2500附近短线获利出局，一共收获34个点。大仓减仓可继续下看2495，2452，2385附近设保本损。行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？看似简单的买涨买跌，但还是很多投资者为之苦恼，甚至付出惨痛的代价，内行看门道，外行看热闹。投资就像开车一样，开车谁也不能保证不会出事故，但是只要我们遵守交通规则，不酒驾不违规，带好刹车控制好风险，我们就可以将事故发生率降到最低，甚至不发生。可添加金德明实盘V：JDM25688探讨行情！ ——黄金技术面分析昨日黄金日线再次收一根阳线，底部三连阳，日线暂时企稳，整体结构保持向上运行，后市继续走强的概率大，另外MACD指标高位金叉，指标显示偏向多头趋势，同时日线也是运行一个低点抬升，高点创新高的多头走势，那么今日黄金延续多头走势做多向上看。从4小时来看，本周经过2个交易日震荡后布林带开始收口，昨日回踩得布林带中轨支撑反弹，目前金价又在布林上轨附近遇阻，短期均线MA5与MA10上行，附图MACD指标金叉微微上扬，红色动能柱弱势放量，目前虽说多头减缓，后市上行的概率依然较大。黄金4小时级别10均线和中轨全部失守，2510-2513则成为今晚关键反压点，只要无法突破站上此位置，大概率还要延续下探；1小时今早就出现顶部明显的受压长上影K，刺破前一日高点，果断提示2525仍看跌，昨日给学员提示今日10点前后会启动一轮下跌，结果是符合实现了，这也是参考8月22日前一波走势来推演的；当午后一根大阴直接失守图中关键趋势支撑后，提示2513-11可继续看跌，欧盘再次下滑给到2500关口；今晚来讲，以5分钟的小双顶2511.3作为风水岭，继续选择看跌，因为欧盘弱势，美盘一般会有二次下探，一旦有效失守2500，恐有动能再次逐步指向2470； ——德明操作建议空单策略：黄金反弹2510-2512附近做空，止损7个点，目标2496-2492附近多单策略：黄金回踩2495-2493附近做多，止损7个点，目标2508-2512附近（提示）：每一项参考思路都叠加了，详细的分析和技术面的思考，所以跟单要灵活，发布的策略时间点位自行对照，单子进场后短线获.利7-10点左右，请自行减仓设置保本损把握好当下利润，在继续沿着目标位去看。因为行情不断在变化，不能及时得到老师的提醒，因此自行要把握好火候。那么言归正传，后市需要免费体验单的朋友，可抓紧时间，目前已开放名额，名额不多，先到先得！可添加金德明实盘V：JDM25688探讨行情！ ——金德明寄语德明相信每一个做现货投资的朋友都是抱着一个目的来的，那就是为了赚钱！如果不能赚钱在这个市场上就变得没有了意义！德明的投资理财世界里面蕴藏着数不尽的财富。我们没有必要也不可能把它的财富在一朝一夕都收入囊中。在德明的投资生涯中，德明一直都坚持这样的投资理念：投资最重要的不是你一次能够赚取多少，而是你能不能控制风险，落袋为安，长久地立足生存。精准的判断让太多的人折服，我们一直很高调，但却从来不跑调，佛渡有缘人，我们只带有心人！本文作者金德明JDM25688 Q：1220526929 感谢广大读者对金德明文章的耐心阅读和支持，其文章的观点建议是否与朋友一致，都可以与之交.流。

德明薇jdm12138808-29 00:03

锅圈发布2024年中业绩：核心经营利润同比增长4.9% 毛利同比增长5.3%

媒体报道，该套餐上线以来连续两月成抖音餐饮单品销售冠军，截至8月24日，全网累计销售单量已经突破400万单，销售额超过4亿元。通过线上渠道拓展，锅圈与消费者建立了更频繁的互动。截至2024年6月30日，锅圈的注册总会员数达3090万，储蓄卡预存金额达4.3亿元，同比上升57.8%。在线下端，锅圈持续尝试新店型的开拓和原有店型的优化。据此前媒体报道，锅圈正在测试专注于农贸市场场景、以速烹菜为主打产品的“锅圈肴肴领鲜”农贸店。截至目前，锅圈已在郑州、深圳等地开设了10家农贸店，今年预计将开设200家新农贸店。此外，锅圈也在对原有的乡村店进行优化，调整门店的产品结构和门店陈列，以更好的满足乡镇地区消费者需求。战略调整已见成效 2024年4月，锅圈发布了“社区中央厨房”的全新战略定位。在此基础上，锅圈持续优化产品结构，并不断深化产业布局，持续向食品产业平台型企业转型。财报显示，今年上半年，锅圈共推出248个火锅及烧烤类产品的新SKU。此外，据媒体报道，为促进社区央厨战略的落地，锅圈于今年上半年推出了包括西餐、冰品、精酿啤酒等在内的一系列新品，并与伊利冰品进行了达成了战略合作。在产业端，锅圈继续垂直整合供应链，基于从工厂到中央仓、再到零售门店的简化高效供应链运营，消除供应链多余的中间环节，从而优化成本控制。财报显示，截至今年6月30日，锅圈旗下共拥有四家食材生产厂，专注于牛肉、肉丸、火锅底料和水产品的生产及加工；投资孵化了一家专注于虾滑产品生产的工厂，助力锅圈在核心品类上的产业布局。在中下游，涵盖生产、采购、仓储、物流的数字化供应链助力锅圈及时把控采购端到门店端的供需动态，实现整体供应链的高效管理。在物流环节，锅圈通过遍布全国的17座数字化中央仓库，实现了全国绝大部分门店报货的次日送达。今年7月份，锅圈宣布开放供应链能力，并投资孵化包括“伍学长”在内的四家餐饮品牌，向食品产业平台型企业持续迈进。对于未来，锅圈在财报中表示，将继续扩大线下门店的渠道，通过提升已覆盖地区的市场渗透率及将门店扩展到新地区，并通过农贸店等更丰富的店型，覆盖中国更多城市；创新多样化的新销售渠道，进一步推动线上及线下门店销售增加，触达更多消费场景；加强产品研发能力及上游供应链建设，以拓展业务覆盖面，巩固产品的核心竞争优势；提升数字化水平，增强整体运营效率；持续提升品牌形象及加大营销力度，以扩大消费者触达面及增强粘性。

金融界08-28 21:15

顺丰同城(09699.HK)中期净利润增长105% 创历史新高收入增近20%至68.8亿

务的配送需求。公司服务涵盖成熟场景例如餐饮外卖，以及增量场景例如同城零售、近场电商及近场服务，综合物流底盘能力能有效满足各类商家及消费者需求。上半年公司同城配送服务收入同比上升19.2%，至40.38亿元。同城配送服务主要面向商家及消费者，上半年面向商家的收入部分同比增长18.8%，至约28.74亿元。公司服务有效满足各类商家和平台需求，服务商家规模明显增长，与头部客户的合作份额持续提升，期内新增合作门店逾6,000家，平台上年度活跃商家规模同比增长45%，至55万。其中关键客户增长势头强劲，新签订单收入录得高双位数增长。而公司持续深耕下沉市场，特别加强县域渗透，并开展各类新场景业务，带动县域收入规模同比增长51%。面向消费者的同城配送服务上半年收入同比增长20.1%，至近11.64亿元。顺丰同城主动捕捉市场新机会，重点加强在城市商业区(CBDs)和写字楼区域的服务能力，针对高端商务客群打造行业服务标准，满足工作商务场景下的个人配送需求。公司通过渠道合作，增加对同城快递用户的触达，同时扩大了快递「小时达」服务的覆盖距离，而「小时达」同期服务单量渗透率亦快速翻倍。最后一公里配送服务收入增长强劲，公司运用自身弹性配送网络及成本优势，满足传统物流服务的提速需求，在派件高峰、节假日、电商等场景紧密合作，与主要客户的合作规模和派件占比稳步提升，以及拓展服务区域，与主要客户在运力运营方面强化协同，带动业务收入同比增加20.3%至约28.41亿元。近年数码技术及人工智能发展蓬勃，顺丰同城紧贴趋势，于业务各个环节推进运营数字化和AI决策智能化，并已于多个城市投产无人车配送试点，围绕最后一公里业务，重点探索无人车在同城接驳和网点集散的运营模式，长远目标希望无人配送能力能成为现有骑手网络的有效补充，提升配送网络效率。顺丰同城未来将积极把握流量多极化、本地零售发展、同城物流提速和第三方即时配送服务持续渗透的市场趋势带来的机会，坚决投入做大规模、做宽场景、做好服务，提升中长期收入和利润空间。

金融界08-28 19:35

24小时热点