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天风证券:给予李子园增持评级
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司还处于渠道、营销调整阶段(积极开拓小
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、单位食堂渠道,提高铺市率);重新整合、搭建电商团队,多渠道投放广告以加强品牌建设。同时,公司将继续推进全国性乳饮料布局,针对不同渠道搭建多规格产品结构。 盈利预测:结合中报及当前消费环境,我们下调24-26年收入&归母利润预测值,预计24-26年公司收入增速分别为-0.5%/+6.3%/+6.8%(金额为14.0/14.9/15.9亿元,24-26年前值为15.7/17.6/20.0亿元),归母净利润增速分别为-7.2%/11.8%/9.2%(金额为2.2/2.5/2.7亿元,24-26年前值为2.6/3.0/3.4亿元),对应PE分别为16X/14X/13X,维持“增持”评级。 风险提示:
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需求不及预期、区域竞争格局加剧、原材料成本上涨过快风险、天气恶化。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,财通证券赵婕研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.14%,其预测2024年度归属净利润为盈利2.81亿,根据现价换算的预测PE为12.39。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级6家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为11.78。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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证券之星
09-02 13:27
港股午评:恒指跌超310点,科指跌1.82%,科网股、内房股及基建股普跌
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但相关板块的估值处于历史底部。若个别如
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、博彩、食品饮料、体育用品等细分行业龙头企业有提高股息分派及回购规模的动作,也较易刺激相关股份反弹。
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金融界
09-02 12:07
华英农业:8月30日接受机构调研,华福证券、交银施罗德基金等多家机构参与
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,2023年成立子品牌“鸭一优”,切入
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B端渠道,导入研销专业营销模式,开发了四大系列产品方便餐系列、经典菜系列、特色鸭系列,出口预制菜系列,受到越来越多的
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客户青睐。“鸭一优”品牌还被评定为中国预制食材企业优秀案例。华英樱桃谷专注鸭制品深加工食品领域,定位全球专业鸭肉供应商,将持续深耕
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食品市场,做高端鸭制品。2、华樱生物专注鸭血领域,目前在河南、山东、江西等地建有五大生产基地,是国内最具规模的鸭血制品研发与生产企业,同时也是国家鸭血标准的主要起草单位,其独创的“四步净取、五道过滤”生产工艺,引领行业标准化发展,树起了中国鸭血的品质标杆。近年来,为积极顺应市场发展趋势,华樱生物逐步推出了以“鸭血”为主要食材的多款预制菜产品,近期又新推出了凉拌鸭血、毛血旺鸭血、千丝鸭血、袋装鸭血粉丝等预制菜产品,市场反馈良好。3、公司预制菜和熟食板块都储备了一些新品,包括正在积极研究“富硒麻鸭”与“中医养生”的有效结合点,时机成熟将逐步推向市场,满足消费者多元化需求。 华英农业(002321)主营业务:种鸭养殖、孵化、商品鸭养殖、禽苗销售、饲料生产、商品鸭屠宰加工、冻品销售、熟食、预制菜、羽绒及羽绒制品生产和销售。 华英农业2024年中报显示,公司主营收入21.78亿元,同比上升45.99%;归母净利润1794.59万元,同比上升33.42%;扣非净利润857.68万元,同比上升52.17%;其中2024年第二季度,公司单季度主营收入14.36亿元,同比上升61.91%;单季度归母净利润1682.91万元,同比上升94.42%;单季度扣非净利润1133.41万元,同比上升325.26%;负债率61.98%,投资收益2109.7万元,财务费用3587.79万元,毛利率7.44%。 该股最近90天内无机构评级。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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证券之星
09-02 08:48
东吴证券:给予三全食品增持评级
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9.36%。 C端米面竞争激烈,B端
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需求疲软降速,收入端承压。分产品看,2024H1速冻面米制品/速冻调制食品/冷藏及短保类收入分别为36.35/4.64/0.3亿元,同比-5.77%/+2%/-21.81%。分B、C端看,零售市场、
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市场分别实现收入29.8/6.8亿元,同比-7.45%/+8.13%。米面C端竞争持续激烈,尤其直营商超受冲击较大;
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端公司去年以来突破大型连锁
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客户,在今年上半年对收入端贡献更大。 米面品类价格战拖累公司整体盈利水平。去年以来速冻米面,尤其是C端出现较为激烈的价格战情况。公司今年主动出击,对核心单品加大促销,因此公司24Q2毛销差下滑加大,拖累公司整体盈利水平。预期公司将在2024年更积极、精准地主动参与竞争,使收入重回增长。2024Q2公司实现归母净利率为7.32%,同比-3.3pct;扣非净利率5.05%,同比-4.45pct。其中Q2毛利率24.87%,同比-1.8pct;销售费用率13.04%,同比+3.04pct;毛销差整体-4.84pct,24Q2管理/研发/财务费用率分别为3.79%/0.74%/0.01%,同比+0.01/+0.19/+0.1pct。 盈利预测与投资评级:三全食品为速冻米面龙头,一次改革后公司净利率、ROE等财务指标显著改善,期待二次改革在新渠道新品类上共同发力,助力收入重回增长。考虑今年速冻米面竞争激烈,我们下调公司2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年公司营业收入68/71/76亿元(前次为72.8/78.2/84.4亿元),同比-4%/+4%/+8%,预计归母净利润6.6/7.2/8.1亿元(前次为7.7/8.6/9.5亿元),同比-12%/+8%/+12%,对应PE分别为14x、13x、11x,维持“增持”评级。 风险提示:食品安全风险,原材料价格波动风险,新品推广不及预期风险,行业竞争加剧风险。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,西南证券朱会振研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达83.36%,其预测2024年度归属净利润为盈利7.6亿,根据现价换算的预测PE为12.19。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级4家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为13.12。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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证券之星
09-02 01:50
民生证券:给予同庆楼买入评级
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三家(高新富茂、肥西富茂、安庆富茂)、
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门店一家(无锡宝能店)、婚礼会馆门店1家,5家门店计划24年主体区域全面对外营业;24年下半年公司预计继续新增各类门店4-6家,新增建筑面积约5.5万平米。截至24H1末,公司共有直营门店118家,分布于安徽、江苏、北京等地,包括同庆楼
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门店54家、富茂酒店7家、新品牌门店57家。同庆楼自23年以来快速进行门店扩张,目前宾馆、
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、食品三轮联动架构已逐步成型,富茂酒店业务有同庆楼经营优势明显的
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/宴会业务支撑,宾馆业务对商务会议及宴会有较好补充效果,在综合性豪华酒店市场/中高档商务酒店市场中特色明显,且酒店管理业务也在持续发力布局,后续成长空间广阔。 投资建议:我们看好同庆楼各项业务后续发展优化:1)
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业务:同庆楼
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门店模型不断改进优化,看好后续单店获客及盈利能力增长;2)食品业务: 公司食品业务已布局安徽/江苏/武汉市场,线上线下渠道铺设迅速,产品具备较强竞争力,随渠道逐步铺开,业务体量与地方市场渗透率有望加速上行;3)宴会服务:公司一站式宴会服务模式较为稀少且为消费者所青睐,随口碑积累、品牌门店增加,有望快速抢占市场;4)酒店业务:与
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/宴会业务优势结合符合客群需求,具备可复制性,后续酒店业务随开店经验累积、经营模型优化,有望成为公司营收全新增长点。预计24-26年归母净利润分别为2.14/3.42/4.41亿元,对应24-26年PE为21X/13X/10X,维持“推荐”评级。 风险提示:拓店不及预期风险,行业竞争加剧风险。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国信证券曾光研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达81.34%,其预测2024年度归属净利润为盈利3.38亿,根据现价换算的预测PE为13.07。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级6家;过去90天内机构目标均价为26.18。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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证券之星
09-01 19:51
民生证券:给予广州酒家买入评级
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:24H1利润短期承压,食品业务渠道和
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门店快速拓展》,本报告对广州酒家给出买入评级,当前股价为14.85元。 广州酒家(603043) 广州酒家发布2024年中报。2024H1,公司营业收入19.12亿元/同比+10.27%;归母净利润0.58亿元/同比-27.50%,扣非归母净利润0.50亿元/同比-31.51%,毛利率25.89%/同比-3.23pcts;净利率3.03%/同比-1.58pcts。2024Q2,公司营业收入9.00亿元/同比+10.57%,归母净利润-0.12亿元/23年同期为0.11亿元,扣非归母净利润-0.16亿元/23年同期为0.07亿元,毛利率21.42%/同比-3.93pcts,净利率-1.37%/同比-2.70pcts。2024H1归母净利润同比减少,我们认为是
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服务/食物制造成本增加所致,从公司食品制造分部/
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服务分部情况来看,24H1食品制造分部/
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服务分部收入11.81亿元/7.50亿元,同比+7.31%/+13.88%;对应毛利率28.96%/18.79%,24H1毛利率分别较23年同期-2.22pcts/-4.69pcts。细究毛利率下滑原因,1)食品业务方面,公司在食品业务上加大推进新渠道建设力度,拓展会员制商超、社区团购、兴趣电商等渠道,省外食品业务发展迅速,新城市经销体系逐步落地,华东/华北市场销售业绩同比翻番;另一方面持续开拓境外市场,境外业务同比+30%,连锁门店超220家;基于上述信息我们认为,渠道快拓可能导致食品毛利率短期攀升。 2)
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业务方面,“广州酒家”品牌新增北京广州大厦店等三家自营
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店,品牌逐步走向广东省外;“陶陶居”新增
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店6家,包括完成收购的5家授权
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门店及新开设的广州天河路天河城店;基于上述信息我们认为,
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业务整体毛利率承压,或是新
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店短期尚处爬坡阶段毛利率较低所致,随新
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店渡过爬坡阶段实现稳态运营,毛利率有望逐步回升。 上半年各项费用率维稳,投资/筹资活动产生的现金流量净额变动幅度较大。 24H1,公司销售费用率10.72%/同比-0.35pcts,管理费用率9.68%/同比-0.07pcts,研发费用率1.99%/同比+0.08pts,财务费用率-0.68%/同比-0.16pcts,各项费用率表现整体维稳;24H1,公司投资活动产生的现金流量净额1.93亿元/同比+289.76%,主要是大额存单到期所致;筹资活动产生的现金流量金额-3.13亿元,23年同期为-0.47亿元,主要是偿还银行承兑汇票和支付年度分红款增加所致。 投资建议:关注公司速冻产品跨区域布局及预制菜业务发展,及供应链后续优化布局。1)速冻产品需求端旺盛且产能持续扩张,有望带动食品制造业务营收持续突破;预制菜业务迅速展开,后续有望成为营收支撑点。2)公司目前已拥有广东广州/茂名/梅州/湖南湘潭四大生产基地,后续随需求端上行有望继续强化供应链优化产能布局。预计公司24-26年归母净利润5.74/6.98/8.40亿元,对应PE值为15X/12X/10X,维持“推荐”评级。 风险提示:产品销售不及预期,
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门店恢复不及预期,食品安全风险。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东北证券李慧研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达80.47%,其预测2024年度归属净利润为盈利6.18亿,根据现价换算的预测PE为13.62。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级3家,增持评级2家。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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证券之星
09-01 19:41
华金证券:给予香飘飘买入评级
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的零食量贩终端已超2w家;4)积极开拓
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渠道,截止6月末,已开拓专职即饮
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渠道经销商超100家;5)在购买冰冻化资源等基础上积极尝试自动量贩机等新形式,截止7月末产品已投放自动量贩机超9万台,累计冰冻化门店数量(不含自贩机)实现显著增长。 利润分析:成本下降毛利率同比提升,政府补助减少导致净利率下滑。2024Q2公司毛利率为25.71%,同比+2.13pct,主要得益于原料采购成本和运费下降,以及内部降本增效。费用端管控良好,Q2期间费用率为44.7%,同比-0.8pct,其中销售费用率为35.58%,同比-1.68pct,主要系市场推广费、广告投入减少所致,管理费用率11.90%,同比+1.2pct,主要系股权激励费用上升所致;研发费用率为2.46%,同比+0.68pct,主要源于公司加强研发投入费用。此外,H1政府补助显著减少2408万,导致Q2其他收益/营业收入同比下降3.3pct,最终Q2净利率为-12.1%,同比-1.88pct。 下半年战略规划:推出奶茶新品,加强即饮资源投放。1)冲泡业务,旺季来临前推出“原叶现泡”奶茶新品,做好新品营销和渠道铺货工作,进入旺季后,复制推广礼品装样板市场成功经验,积极做好旺季铺货与销售,推动产品动销;2)即饮业务,加强果茶、冻柠茶资源及费用投放力度,并结合产品新定位加强线上推广、营造热销氛围,渠道端继续提升渠道运行管理效率,加强终端冰冻化建设及生动化陈列。 投资建议:短期来看,随着产品定位及品牌营销策略逐步明晰,公司自6月下旬以来加大宣传推广赋能动销,叠加前期渠道建设、冰冻化投入等动作有序推进,下半年即饮业务有望迎来放量增长,同时冲泡业务亦将逐步进入旺季,有望推动公司收入利润持续改善;中长期来看,公司坚持双轮驱动战略,冲泡业务基本盘稳固,叠加健康化升级有望迎来新发展阶段,即饮产品势能向好,随着后续样板市场打造成功全国铺开、渠道多元化拓展以及营销推广力度加大等,即饮业绩弹性有望逐步释放,看好公司长期发展。考虑到Q2收入增速不及预期及市场消费表现疲软,我们调整盈利预测,预计2024-2026年公司营业收入由原来的42.09/48.61/55.13亿元调整为38.45/42.35/46.85亿元,同比增长6.1%/10.2%/10.6%,归母净利润由原来的3.37/4.16/4.93亿元调整为3.15/3.63/4.23亿元,同比增长12.2%/15.3%/16.6%,维持“买入-B”评级。 风险提示:市场需求变化,行业竞争加剧,渠道拓展不及预期,产品销售不及预期等。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,浙商证券杨骥研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.35%,其预测2024年度归属净利润为盈利3.49亿,根据现价换算的预测PE为13。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有13家机构给出评级,买入评级8家,增持评级5家。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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证券之星
09-01 15:22
华鑫证券:给予东鹏饮料买入评级
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特定区域消费者;“海岛椰”椰汁饮料进军
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场景。 全国化顺利推进,渠道力持续提升 分区域看,2024H1广东/华东/华中/广西/西南/华北/线上/直营营收为21.1/11.6/10.7/5.6/9.2/9.9/1.9/8.6亿元,同增13.8%/53.6%/51.9%/9.5%/75.6%/99.1%/96.6%/69.1%,广东区域营收占比持续下降,全国化战略顺利推进;2024Q2营收为11.9/6.6/5.4/2.8/5.3/5.5/1.8/5.1亿元,同增17.4%/58.1%/49.4%/19.2%/80.6%/102.2%/191.6%/64.5%。分渠道看,2024H1经销渠道/直营渠道/线上渠道/其他渠道营收分别为68.0/8.6/1.9/0.1亿元,分别同增40.5%/+69.1%/+96.6%/+12.6%,公司持续加强销售终端的冰冻化陈列,开展“鹏击行动”增进终端客情;2024Q2营收为37.4/5.2/1.2/0.1亿元,同增44.4%/66.4%/94.6%/35.6%。截至2024H1,总经销商2982家,较2024年年初增加1家;销售网络覆盖超过360万家有效终端,累计不重复触达消费者超2.1亿。 盈利预测 公司目前在多年积累的品牌、产品与渠道优势的基础上向多品类战略迈进,致力于成为综合性饮料集团。我们看好公司在能量饮料主赛道上继续提升市场份额,同时电解质水等新品实现较快增长,成为第二增长曲线。根据中报,我们调整公司2024-2026年EPS为7.37/9.56/12.23元(前值为6.99/9.02/11.49元),当前股价对应PE分别为31/24/19倍,维持“买入”投资评级。 风险提示 宏观经济下行风险、东鹏特饮销售不及预期、旺季销售不及预期、新品推广不及预期、成本上涨风险等。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信建投证券安雅泽研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达90.34%,其预测2024年度归属净利润为盈利27.98亿,根据现价换算的预测PE为32.8。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有24家机构给出评级,买入评级21家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为254.84。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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证券之星
08-31 18:17
企业礼品定制行业迎中秋“大考”,行业亚军麦德龙甄选1000+优质应季福礼应战
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知名企业,包括航空、医疗、保险、金融、
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等多个行业的客户。客户反馈显示,麦福礼平台在产品质量、定制服务、配送效率等方面均表现出色,赢得了广大企业客户的信赖和好评。 未来,麦德龙将继续深耕这一领域,不断提升服务质量和创新能力,为企业客户提供更加优质、高效的定制礼品解决方案。
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金融界
08-31 10:00
民生证券:给予巴比食品买入评级
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年初规划;单店同比预计仍有缺口,主要系
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复苏偏弱、供给端竞争压力仍在;团餐增速放缓预计主要系Q2客户端需求放缓、去年同期基数影响。分区域看,24Q2华东/华南/华中/华北分别实现收入3.35/0.35/0.27/0.13亿元,同比-4.14%/+22.56%/+8.41%/-8.87%,门店数量上华东/华南/华中/华北较年初分别新开345/143/90/26家,分别净开148/108/-9/-6家。 毛利水平稳定、费投收窄,24Q2扣非净利率同比+1.1pcts。24H1/24Q2 公司实现毛利率26.17%/26.38%,同比+0.55/-0.32pcts,上半年受益猪肉等主要原材料成本下行毛利率有所提升,单Q2略有下滑主要系6月以来猪肉价格有所上涨、东莞工厂产能投放折旧同比增加。费用方面,24Q2销售费用率4.41%,同比-0.66pcts,主要系开拓店同比放缓下门店装修补贴等费用下降;管理费用率6.77%,同比-1.01pcts,主要系职工薪酬、员工激励股份支付费用减少;研发/财务费用率分别为0.74%/-1.94%,同比+0.04/+0.33pcts。24Q2实现归母净利率17.54%,同比+7.74pcts,公司间接持股东鹏饮料带动公允价值变动收益增加(单Q2同比+5279万元);实现扣非净利率12.24%,同比+1.06pcts。 投资建议:展望下半年,公司将按照既定经营计划有序推动门店拓展,同时在单店模型改善方面持续发力探索;加快推进潜在储备客户洽谈合作落地,为现有客户提供更深度定制服务和优质产品,全面落实已开发储备的高品质儿童营养成长系列产品、预制菜单品及年菜礼盒等一系列新品上线推广,确保团餐收入持续稳定增长。预计公司2024-2026年营业收入分别为16.8/18.3/20.0亿元,同比+3.3%/+8.9%/+9.1%;归母净利润分别为2.3/2.5/2.7亿元,同比+7.5%/+7.1%/+7.6%,当前股价对应P/E分别为15/14/13x,维持“推荐”评级。 风险提示:门店拓展不及预期、单店收入恢复不及预期,原材料价格大幅上涨,行业竞争加剧,食品安全风险等。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,光大证券李嘉祺研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.52%,其预测2024年度归属净利润为盈利2.39亿,根据现价换算的预测PE为14.77。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级6家,增持评级1家,中性评级1家;过去90天内机构目标均价为16.7。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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