FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

0%。从行业角度看，旅游及景区、服务及餐饮消费、汽车、化工、电力、半导体、生物医药行业业绩表现亮眼。

49万元，同比下降109%。究其原因，餐饮端、KTV等高价啤酒主要消费场景受宏观消费疲软、冬季啤酒淡季等因素承压明显。四季度亏损并非重啤一家。青啤四季度净大幅亏损8.76亿元，同比下降34.5%。除了宏观、行业因素外，青啤还受到工厂小便事件的冲击导致销售承压明显。毛利率方面，重啤2023年为49.2%，同比下降1.3%，较2021年累计下滑1.7%。其中，四季度毛利率同比-6.8%至48.8%。毛利率下滑明显有两方面因素。第一，产品销售结构出现不小变化。12元以上的乌苏和1664因宏观消费疲软以及渠道调整影响有所下滑，而经济性啤酒实现了双位数的增长。第二，啤酒主要原材料大麦价格整体处于高位，导致原料成本增速高达10%。不过，大麦价格有回落趋势，2024年2月平均进口价格已经较2023年初大幅下滑32%。对此，财务副总裁陈伟豪表示，从大宗原材料成本来说，预计2024年原材料成本比2023年压力会减少很多，其中大麦成本预计下降7%。净利率方面，2023年为18.3%，整体保持高位水平，表现相对平稳。主要系销售总费用率保持三年连续下滑，累计幅度8%左右。其中，管理费用率下滑3.5%，销售费用率下滑4%左右。最后看一下分红。2021—2023年，重啤分红率分别为83%、100%、101%。从经营上看，重啤是一个经营性现金流大于净利润的公司，且上下游的占款足够其资金的运作周转，赚多少钱进行全部分红问题不大。这相比同行要激进得多。青啤2023年分红率为63.9%，同期 2022 年剔除特别红利后的分红比率约为 47.8%，提升明显，但相比重啤略逊一筹。不过，重啤一直以来都是超高比例分红，边际效应不强，对股价带动不明显。但按照最新股价计算，股息率高达4%，属于业内最高，大概率又可以在估值大幅回落背景下托底股价表现。从基本面角度看，重啤已经连续3年出现利润个位数增长，再也没有过去的高增速，打掉了市场此前狂热的预期，回归到均值状态。 02 中国啤酒行业总产量早已于2013年见顶，当年为5061.5万千升。此后7年里每年销量不断下滑，到2020年已经回落至3411万千升。2021—2023年，啤酒产量小幅回暖，保持相对平稳。其中，2023年产量为3789万千升，同比增长0.8%。伴随着中国啤酒行业趋于成熟，市场集中度愈发集中，TOP5厂家市场占有率从2017年的75.6%大幅提升至2022年的93.8%。拆分看，2022年百威市场份额26.8%，华润21.4%，青啤19.6%，重啤8.5%，燕京8%。华润和青啤在最近5年，总销量变化很小，维持在1110万千升左右、800万千升左右。业绩增长主要是通过调整产品结构和价格来实现的。重啤表现更好，实现了量价齐升。2018—2023年，重啤总销量从215万千升增加至300万千升，年复合增速达到6.89%，是5大龙头厂商中最快的，市场占有率也有一定提升。销量结构也不断往中高端转移。其中，高端品牌乌苏啤酒于2018年下半年在社交网络走红后，实现了大放量，销量从2018年的34万吨提升至2021年的83万吨，年复合增速高达35%。此后，乌苏后劲明显不足。2022年Q2华东疫情以及下半年全国疫情反复，对夜场、高端餐饮等现饮渠道产生不小冲击，中高档啤酒普遍表现疲软，自然也包括乌苏啤酒，销量可能出现负增长。 2023年，乌苏仍然处于调整修复期，有些证伪此前市场预期顺畅走全国化的逻辑。啤酒行业总产销量没有增长空间了，甚至未来还会萎缩。市场格局方面，重啤过去几年通过并购、乌苏放量等方式实现一定增长，但幅度并不大，未来还想要抢食其他巨头的蛋糕会很有难度。啤酒因运输半径等因素导致有明显的地域性特征，各省份市场占有率一定稳固下来，其他品牌挺难实现突围的。比如，重啤强势区域在新疆、重庆、宁夏、云南，2018年市占率分别为60.2%、81%、80%、40%。在安徽市场，占有11%，次于华润的72%和青啤的17%。其他省市份额极小，被其他几个巨头牢牢掌控。总之，重啤未来想要大放量，恐怕有些奢望了。 03 2003年之前的数十年内，啤酒厂遍地全国各地。2003—2013年，全国头部啤酒厂开始“跑马圈地”，叠加海外啤酒巨头进军中国，开启大规模兼并战。2014—2016年，啤酒厂围绕中低档产品开启价格战，比拼成本、牺牲利润，抢占市场份额，最终形成如今五大啤酒巨头。在2003—2016年期间，原材料大麦价格大幅上涨导致啤酒业被动涨价，包括2007年底至2008年初、2010年底至2011年初。其余时间均围绕中低档产品进行价格厮杀，最惨烈的时候，2015年华润、青岛、重啤净利率分别降至-11%、6%、-5%。 2016年及以后，啤酒巨头们开启高端化进程。重啤在“扬帆计划”下率先开启高端化改革，结束长期低价竞争局面。青啤提出“1+1主品牌+崂山啤酒第二品牌”战略，华润实施“3+3+3”决战高端战略”，纷纷开打高端牌。啤酒业中高档产品占比逐年提升，从2015年的22.33%提升至2020年的32%。2021—2022年，在新冠疫情冲击下，高档产品增速表现依然要好于经济产品。中高端占比提升，啤酒吨价自然水涨船高。2016年，青岛、华润、重庆产品吨价分别为3296元、2449元、3378元。到2022年已经涨至3985元、3177元、4915元。重啤涨价幅度最大，6年复合增速高达6.45%。从2023年开始，啤酒高端化升级以及涨价变得更为困难了。2023年，重啤吨价为4942.4元，同比仅增长0.57%，较此前几年大幅放缓。从产品结构看，高档及主流产品营收均增长5%左右，而经济产品却增长了超过10%，产品结构升级明显放缓了。最为诧异的是，重啤把酒的档次进行了重新划分，8元以上为高档，4—8元为中档，4元以下为低档，而之前分别为10元、6—10元、6元以下。从重啤的经营数据和划分举措来看，啤酒有点消费降级的意思，断掉了过去几年持续消费升级的大趋势。从以上维度看，重啤未来产品结构升级以及提价空间恐怕要打折扣了。 04 过去，市场基于重啤高估值，主要基于几点期待：第一，根据过去高增速业绩线性预期未来可以持续；第二，对高端乌苏啤酒全国化抱有很大期待，预期可以在华南等重要市场能够攻城略地；第三，产品结构持续升级，保持行业领先。如今三年过去了，以上预期均或多或少有些证伪，重啤也回归到L 低速增长常态，估值回落到20多倍，算是相对合理状态。目前，重啤面临跟海天味业、涪陵榨菜、绝味食品等消费龙头一样的增长困境，尽管刚需仍在未来发展无忧，但当下消费力尚需继续恢复，想要重新回到当初的荣光，也是要点时间等待。但好在重庆啤酒的股价也算比较充分反映了之前的现实状况，至于目前的这个状态算不算至暗过去熬到黎明的新时期，或许还是要看接下来的一期财报它的业绩能否站稳了。

格隆汇04-07 18:18

清明假期滴滴打车需求同比上涨45%，机场火车站需求量翻倍

需求同比去年上涨55%，前往休闲娱乐、餐饮美食场景的打车需求同比去年均上涨50%，前往机场、火车站等大型枢纽的打车需求同比去年上涨109%。

金融界04-07 17:46

九诺杰（上海）企业管理有限公司成立，注册资本2000.00万元人民币

人民币，经营范围含一般项目：企业管理；餐饮管理；食用农产品零售；食用农产品初加工；人力资源服务（不含职业中介活动、劳务派遣服务）；劳务服务（不含劳务派遣）；新鲜水果零售；未经加工的坚果、干果销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；日用百货销售；初级农产品收购；食用农产品批发；水产品批发；水产品零售；组织文化艺术交流活动；咨询策划服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；铁路运输辅助活动；代驾服务；装卸搬运；国内货物运输代理；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；专业保洁、清洗、消毒服务；家政服务；物业管理；广告设计、代理；数字广告设计、代理；广告制作；广告发布。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：食品销售；餐饮服务；食品互联网销售；职业中介活动；城市配送运输服务（不含危险货物）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。

金融界04-07 14:17

郑爽父亲最后一家公司拟注销郑爽父亲名下公司拟注销

名下九江郑爽影视文化有限公司、上海郑张餐饮管理有限公司等均已被注销或吊销，如艾熊文化传播公司成功注销，郑成华名下将无存续状态企业。

金融界04-07 12:26

西南证券：给予中炬高新买入评级

10.6%/-6.8%；鸡精鸡粉受益于餐饮需求良好维持增速，而食用油下滑则是拉低调味品主业收入增速的重要原因。分区域看，2023年东部/南部/中西部/北部收入增速分别为-1.5%/-0.3%/+7.4%/-10.3%,公司持续加强空白市场开发，中西部区域实现双位数以上增速。渠道方面，公司稳步推进全国化扩张，区县/地级市开发率分别提升至72.2%/94.4%，全年经销商数量净增长81家至2084家。　　成本红利逐步释放，全年盈利保持稳定。2023年美味鲜毛利率为32.7%，同比+1.9pp；其中Q4单季度美味鲜毛利率为33.7%，同比+2.5pp，毛利率提升主要得益于大豆、包材等原料价格下降所致。整体费用方面，2023/23Q4销售费用率同比分别+0.04pp/+0.7pp至8.9%/10.7%，公司主动控制费用投放，全年销售费率基本持平；2023/23Q4管理费用率分别同比+1.3pp/+5.8pp至7.3%/11.2%,Q4管理费用增长主要系组织变革影响阶段性的解除劳动关系补偿、咨询费等支出增加影响。综合来看，2023/23Q3公司扣非净利率同比分别-0.2pp/-5.9pp至10.2%/5.2%，全年美味鲜净利率为12.1%，同比+0.4pp，盈利能力基本保持稳定。　　内部改革期待成效，股权激励彰显管理层信心。1）公司自23年下半年新任高管团队上任以来，内部持续推动大刀阔斧的管理体制改革，营销端建立事业部体制，在打破原有销售大区权限的同时，充分放权给一线事业部，增添销售队伍活力。2）公司发布2024年股权激励草案，拟授予1438.80万限制性股票（授予价格为14.19元/股），激励对象共322人；而收入业绩考核目标测算后，对应24/25/26年收入端增速分别为15%/14.8%/47.7%，对应三年CAGR为24.9%；同时根据子公司美味鲜三年发展草案，至2026年美味鲜营收目标100亿元，营业利润目标15亿元。公司股权激励目标幅度超预期，一方面彰显公司管理层对于未来发展的充足信心，另一方面有难度目标对于员工即有动力也有考验，有助于充分调动团队积极性。展望未来，随着公司改革成效逐步显现，叠加原料成本价格维持低位，全国渠道招商蓄势待发，未来业绩高增值得期待。　　盈利预测与投资建议。预计2024-2026年EPS分别为1.00元、1.25元、1.58元，对应动态PE分别为28倍、22倍、18倍。考虑到公司股权激励及三年规划目标清晰，同时未来全国化渠道扩张空间广阔，此外新管理团队目标坚定执行力强，维持“买入”评级。　　风险提示：全国化开拓不及预期风险，市场竞争加剧风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券孙瑜研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.06%，其预测2024年度归属净利润为盈利7.36亿，根据现价换算的预测PE为30.1。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级25家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为33.3。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星04-07 11:18

大行评级｜星展：下调海底捞目标价至23港元指餐饮行业竞争激烈

标价由27.9港元下调至23港元，认为餐饮行业竞争激烈。

格隆汇04-07 10:38

中泰证券：颐海国际(01579.HK)关联方持续修复，第三方增长承压

券点评称，公司关联方随着疫情管控放开，餐饮需求回暖，收入实现强劲的恢复性增长。第三方由于需求疲软+消费降级，短期需求承压，尤其是方便速食下滑明显。后续随着公司积极推出高性价比产品，并发力第三方B端客户，有望实现良性增长。根据公司年报，微调盈利预测，预计公司2024-2026年收入分别为70.34、78.41、85.82亿元(2024-2025年前值为72.91、81.25亿元)，归母净利润分别为9.94、11.05、12.11亿元(2024-2025年前值为10.13、11.60亿元)，EPS分别为0.96、1.07、1.17元，对应PE为14.4、12.9、11.8倍，维持“买入”评级。

金融界04-07 07:58

香港旅发局：5月起定期举办海上烟火或无人机表演

港特色的艺术、自然、人文、夜生活旅游及餐饮热点。

金融界04-06 23:00

昌亚股份营收净利润双下滑，限塑政策影响显现

市场和政策风险。昌亚股份专业从事塑料餐饮具、生物可降解餐饮具及纸制餐饮具的研发、生产和销售。在全球环保意识日益增强的背景下，多个国家和地区开始实施限塑政策，这对高度依赖塑料制品销售的昌亚股份来说，无疑是一个巨大的挑战。尽管公司正在逐步推进产品类型切换，以生物降解制品、纸制品代替塑料制品，但这一转型过程并非一帆风顺。此外，昌亚股份还面临着供应商变动频繁的问题。报告期内，公司的主要供应商发生了多次变化，这可能对公司的供应链稳定性和成本控制带来不利影响。深交所也在二轮问询中要求昌亚股份说明主要供应商变动的合理性。值得注意的是，昌亚股份的境外销售占比极高，且高度依赖美国市场。这使得公司在面对全球贸易波动和政策变化时显得尤为脆弱。随着全球贸易保护主义的抬头和地缘政治风险的增加，昌亚股份的未来发展充满了不确定性。尽管昌亚股份在招股书中表示，其经营业绩波动主要受市场需求变化、人民币兑美元汇率波动、市场竞争、原材料价格波动等因素的影响，并且预计2024年全年经营业绩将持续向好。然而，在全球限塑政策不断推进和国际贸易环境日益复杂的大背景下，昌亚股份能否成功转型并保持稳定增长，仍有待市场观察。

金融界04-06 01:55

24小时热点