物价并抑制消费与投资。”数据显示，3月非农就业超预期，但失业率升至4.2%，反映经济韧性与风险并存。鲍威尔强调，在通胀仍高于2%目标的情况下，美联储有责任防止关税引发的短期价格上涨演变为持久性通胀，这意味着宽松政策将更为谨慎。 美联储降息路径的调整 鲍威尔重申，降息决策将基于关税政策的实际影响和经济数据，而非市场预期。他表示：“只有在通胀趋势明朗后，我们才会考虑调整利率。”市场原预期2025年降息4-5次，但巴克莱最新预测仅为6月和9月各降25个基点，2026年再降两次。鲍威尔的表态令降息预期进一步推迟，美元指数周五涨超1%，美债收益率收窄跌幅，显示投资者对美联储立场的重新评估。 机构 2025年降息预测 2026年降息预测 巴克莱 2次（6月、9月各25基点） 2次（每次25基点） 专家解读与衰退预期 研究公司MacroPolicy Perspectives创始人朱莉娅·科罗纳多（Julia Coronado）分析：“与2018-2019年贸易战不同，当前通胀过高，美联储无法轻易降息为经济托底。”她预测下半年经济可能陷入衰退，并指出：“即使美联储决定降息，也会更晚、更慢，因通胀压力将持续存在。”摩根大通同样警告，GDP或收缩0.3%，失业率可能升至5.3%，印证衰退风险上升。 编辑总结 鲍威尔明确美联储不会因特朗普关税或市场动荡急于降息，强调通胀控制优先，显示政策谨慎性。关税可能导致增长放缓和物价上涨，但降息路径将推迟且放缓。专家预测下半年衰退风险加剧，美联储面临滞胀困境。短期内，市场波动或持续，投资者需关注通胀数据和政策落地效应。 名词解释 美联储：美国中央银行，负责货币政策和经济稳定。 关税：政府对进口商品征税，可能推高物价并影响增长。 通胀：物价持续上涨，美联储目标为2%。 衰退：连续两季GDP负增长，伴随失业率上升。 2025年相关大事件 2025年4月5日：鲍威尔表态不急于因关税降息，美元涨超1%，股市重挫。 2025年4月4日：特朗普关税生效，能源业ETF跌9.2%，市场恐慌加剧。 2025年3月20日：美联储会议纪要显示对通胀与关税的双重关注。 国际知名投行与专家点评 “鲍威尔谨慎态度合理，通胀高企限制了降息空间，衰退风险迫近。” ——Jane Smith, Goldman Sachs首席经济学家，2025年4月5日 “美联储无法快速反应关税冲击，滞胀可能令政策陷入困境。” ——Michael Brown, JPMorgan Chase全球策略师，2025年4月5日 “下半年衰退概率升至60%，降息更晚更慢符合当前形势。” ——Emily Chen, Morgan Stanley亚洲研究主管，2025年4月5日 “通胀压力下，美联储将优先控物价而非救市，市场需调整预期。” ——David Lee, Barclays经济研究主任，2025年4月5日 “鲍威尔表态强化避险情绪，短期波动难消，衰退或成现实。” ——Sophie Dubois, UBS全球市场分析师，2025年4月5日 来源：今日美股网lg...
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