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格上每日收评—2022年10月10日

鹰派基调。联储需要一段较长时间、偏弱的非农就业报告，才能确认就业市场供需失衡好转，并判断薪资通胀压力减弱。短期内，我们维持对美元流动性近期仍趋紧的判断；美债曲线“易升难降”，美股波动性短期或仍高企。虽然强美元交易最近小幅回撤，但美元走强趋势可能并未结束，而本次非农数据也总体加持强美元走势。光大证券认为，供给有限而需求温和复苏，导致失业率在8月的基础上再次回落，重回2020年1月以来的低点3.50%，时薪增速同比增速虽然小幅回落，但依然维持高位。超预期的就业数据下，11月加息75bp依然是大概率事件。10月以来多位美联储官员集体放“鹰”，重申美联储当前目标是控制通胀，当前的数据并不足以支撑政策“转向”。考虑到美国全年通胀中枢约为8%左右，依然远高于美联储2%的通胀中枢目标，预计年底两次会议，美联储将依然维持大步加息的节奏。新闻三：“欧佩克+”超预期减产！国际油价创3月来最大单周涨幅。当地时间10月5日，石油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克产油国在奥地利首都维也纳举行第33次部长级会议，决定自今年11月起大幅减产，在8月产量的基础上将月度产量日均下调200万桶。这是新冠肺炎疫情以来最大规模的石油减产，此次减产相当于全球石油需求的2%左右。受此消息影响，国际油价连续五个交易日反弹，创3月份以来最大单周涨幅。拜登政府对此表示失望，暗示欧佩克承担减产的恶果，同时将释放更多战略石油储备；欧佩克表示为了保证能源市场的安全和稳定，避免油价暴跌，也不想再俄乌战争中站队；能源安全问题是当下的博弈重心，石油美元体系面临动摇，政治博弈是短期影响油价最核心的因子，而非供需，从长期来说，石油受到供给的影响要甚于需求； “欧佩克+”主导高达200万桶/天的减产，远超市场此前普遍预期的日均50-100万桶之间。短期来看，供应主导预期下，国际油价偏强走势为主。考虑到东欧局势和欧洲能源问题，四季度不确定性较大。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-10-10

CWG Markets：美国9月非农数据好于预期增强激进加息预期，美元恢复上涨力度，黄金再次跌破1700整数关口

i Wong说：“市场认为，强于预期的非农就业报告进一步推动了美联储在11月初的会议上再次加息75个基点。如果金价不能守住1690美元的支撑位，可能会重新测试1660美元水平。市场现在将关注本周的关键通胀数据，以及美联储会议记录。” 数据显示，美国雇主9月份雇用的工人多于预期，而失业率降至3.5%；黄金对美国利率上升高度敏感，因为这增加了持有非孽息黄金的机会成本，同时提振了美元，而黄金是以美元计价的。数据公布后，美元走强，使黄金对其他货币持有者来说更加昂贵。指标美国国债收益率也攀升。油价上周五跳升约5%，触及五周高位，尽管担心可能出现经济衰退和利率上升，但OPEC+上周决定进行2020年以来最大减产，再次提振油价。布伦特原油期货上涨3.7%，结算价报每桶97.92美元，美国原油期货上涨4.7%，报收92.64美元。这是布伦特原油期货自8月30日以来的最高收盘价，是美国原油期货自8月29日以来的最高收盘价。价格跳升将两大指标原油期货推到了技术性超买区域，这是布伦特原油自8月以来、美国原油自6月以来的第一次。两大合约连续第二周上涨，也创下3月以来最大周线涨幅，其中布伦特原油上涨约11%，美国原油上涨17%。欧元兑美元下跌，在美国就业报告公布后扩大跌幅，尾盘下跌0.6%，报0.9735美元。多伦多ForexLive的首席货币分析师Adam Button说，“任何美国经济疲软的迹象都会对美元造成很大的压力，但非农数据肯定没有拖累美元。” 劳工部在其备受关注的就业报告中说，9月非农就业岗位增加了26.3万个。8月数据确认为增加了31.5万个岗位。接受路透调查的经济学家之前预测就业岗位增加25万个，经济学家的预测低至12.7万个，高至37.5万个不等。上周一些美联储官员强化了这样的观点，即联储在寻求抑制通胀的过程中，加息远未结束，预计利率将进一步上升。策略师称，本周将公布的美国通胀数据也将受到密切关注，并可能被证明会影响投资者对美联储的预期。美联储为了抑制通胀，已经将其政策利率目标区间从今年年初的近零水平提高到了目前的3.00%-3.25%，并在上月表示今年还将有更多的大幅加息。英镑下跌0.9%，报1.1060美元，隔夜下跌了1.4%。上周早些时候，在英国政府放弃取消最高所得税率的计划后，英镑跳涨。美元指数技术分析：美指上周五上涨在112.90之下遇阻，下跌在111.90之上受到支持，意味着美元下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在112.20之上受到支持，后市上涨的目标将会指向113.15--113.50。今天美指短线阻力在113.10--113.15，短线重要阻力在113.45--113.50。今天美指短线支持在112.50--112.55，短线重要支持在112.20--112.25。欧元/美元技术分析：欧美上周五下跌在0.9725之上受到支持，上涨在0.9820之下遇阻，意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在0.9795之下遇阻，后市下跌的目标将会指向0.9700--0.9665。今天欧美短线阻力在0.9755--0.9760，短线重要阻力在0.9790--0.9795。今天欧美短线支持在0.9700--0.9705，短线重要支持在0.9665--0.9670。黄金技术分析：黄金上周五下跌在1690.00之上受到支持，上涨在1715.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在1711.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1686.00--1676.00。今天黄金短线阻力在1700.00--1701.00，短线重要阻力在1710.00--1711.00。今天黄金短线支持在1686.00--1687.00，短线重要支持在1676.00--1677.00。财经日历：财经大事件：市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数10月7日（周五）收盘下跌195.35点，跌幅1.57%，报12275.43点；英国富时100指数10月7日（周五）收盘下跌5.57点，跌幅0.08%，报6991.70点；法国CAC40指数10月7日（周五）收盘下跌69.48点，跌幅1.17%，报5866.94点；欧洲斯托克50指数10月7日（周五）收盘下跌57.80点，跌幅1.68%，报3375.65点；西班牙IBEX35指数10月7日（周五）收盘下跌71.93点，跌幅0.96%，报7439.17点；意大利富时MIB指数10月7日（周五）收盘下跌241.55点，跌幅1.14%，报20899.00点。美国股市收盘：道琼斯指数10月7日（周五）收盘下跌630.08点，跌幅2.11%，报29296.86点；标普500指数10月7日（周五）收盘下跌103.62点，跌幅2.77%，报3640.90点；纳斯达克综合指数10月7日（周五）收盘下跌420.91点，跌幅3.80%，报10652.41点。商品收盘情况：布伦特原油期货上涨3.7%，结算价报每桶97.92美元，美国原油期货上涨4.7%，报收92.64美元。美国期金收报每盎司1709.30美元，下跌0.7%。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在113.15---112.20的区间的下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在0.9795---0.9700的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。英镑/美元：可以在1.1180---1.1010的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.9980---0.9900的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/日元：可以在145.65---144.90的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.6415---0.6335的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/加元：可以在1.3770---1.3680的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。黄金/美元：可以在1711.00---1686.00的区间上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2022-10-10

CWG Markets2022-10-10

假期海外过山车，A股开盘怎么走？

息，美国收紧预期可能还没见到拐点。本次非农就业报告，是11月会议之前的最后一份非农报告，本周美国还将公布最新的9月CPI数据，需要重点关注。国内方面，长假一些经济基本面数据不太乐观。首先是出游遇冷，2022年国庆节假期7天，全国国内旅游出游4.22亿人次，同比减少18.2%，按可比口径恢复至2019年同期的60.7%。实现国内旅游收入2872.1亿元，同比减少26.2%，恢复至2019年同期的44.2%。来源：平安证券其次电影票房大盘疲软，有数据统计，国庆档七天全国电影总票房约14.97亿元，较去年国庆档缩水近29亿，同比降幅近66%，创八年来新低；今年国庆档观影人次约为3613.7万，而去年同期的观影人次表现则有9631万，数量不足去年的40%。另外虽然政策频出，但楼市表现惨淡。9月30日，有关部门决定下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，结合此前对明年底前居民换购住房予以个税退税优惠，以及日前调整差别化住房信贷政策等，房地产市场接连迎来积极调控政策。不过从假期实际销售情况看，10月1日至7日，30大中城市商品房日均销售面积9.2万平方米，较去年同期下降42.4%，较20年同期下降50.2%。日均销售面积为近年来低位。各能级城市销售同比均为回落。 30大中城市商品房日销售面积（万平方米），来源：招商证券总体来看，现在市场担心的一是美国加息，要等后续加息周期拐点出现；二是对公共卫生事件冲击经济的担忧，随着10月16日重要会议召开，以及年底的工作会议定调，有望确立信心。在此之前市场可能还是有不少观望情绪，或将维持震荡行情。当前积极的一面是市场估值已具备长期吸引力，部分行业动态估值接近2018年底水平，股权风险溢价等指标也反映出，市场已经具备不错的配置性价比，现在可能也已经处在了相对低位。来源：Wind 假期海外还有一件大事，10月5日OPEC+部长级会议宣布，自2022年11月起减产200万桶/日（相对2022年8月产量水平），并将限产协议延长一年至2023年底。这是公共卫生事件以来最大规模的石油减产，此次减产相当于全球石油需求的2%左右。受此消息影响，国际油价连续五个交易日反弹，创3月份以来最大单周涨幅。来源：Wind OPEC+超预期减产后造成油价大幅上涨，势必会对能源板块起到一定拉动作用。需求端增长政策以及水泥化工等非电煤旺季仍有望稳住需求；近期有关部门已经开始供暖季保供工作，冬储有望提前开启，淡季不淡导致动力煤价格仍具向上动能。炼焦煤方面，全国钢厂开工率维持高位，近期钢材社会库存持续下降，下游基建和地产链有所恢复。行业层面看，海外芯片企业Q3业绩承压，AMD、美光、三星等相继发布的Q3业绩均低于预期，显示行业下游需求整体确实偏弱。但国内芯片产业正处于国产替代的机遇期，因此部分环节景气度仍在。芯片板块设备、材料、制造等的自主可控仍然是中长期主线，可以继续关注芯片ETF(512760)。(详见《芯片继续短空长多》)。

有连云2022-10-10

【盘前有料】国庆期间美股先涨后跌，加息75基点概率大增；国际油价大涨，机构：A股指数上无须再悲观！

有连云2022-10-10

黄金周评：太刺激！非农“当头一棒”让黄金1700关口“覆水难收” 下周CPI能否让鲍威尔“回头”决定金价走向

24K99讯由于美国9月非农就业报告仍显示出通胀上升迹象，黄金周五(10月7日)收跌，但本周现货黄金大幅上涨33.82美元或2.04%。周五，美市尾盘，现货黄金收报1694.61美元/盎司，下跌17.81美元或1.04%，日内最高触及1714.71美元/盎司，最低触及1690.45美元/盎司。（现货黄金日线图，来源：FX168）美国政府周五公布的数据显示，9月份美国新增就业人数增加了26.3万人，略好于预期，但创下2021年4月以来最小增幅。在受到密切关注的工资数据中，平均时薪环比增长0.3%，与预期一致，同比增长5%，增幅仍远高于疫情前的正常水平，但比预期低0.1个百分点。数据公布后，有“新美联储通讯社”之称的华尔街记者Nick Timiraos撰文称：“9月稳健的就业报告将让美联储保持在下个月会议上批准再一次大幅加息的正轨，因为(美联储）官员寻求将借款成本提升到足够高的水平，让劳动力市场疲软，并放缓通胀压力。” 虽然没有说明11月美联储具体会加息多大幅度，但Timiraos指出，9月的上次会议上，美联储官员已经在考虑，今年剩余的时间要累计再加息125个基点，要达到这个幅度，可能就需要在11月加息75个基点，然后在12月再加50个基点眼下，市场普遍预期美联储将继续加息步伐，11月将再加息0.75个百分点。据CME“美联储观察”：美联储11月加息50个基点至3.50%-3.75%区间的概率为25.7%，加息75个基点的概率为74.3%，加息100个基点的概率为0%；到12月累计加息100个基点的概率为20.2%，累计加息125个基点的概率为59.1%，累计加息150个基点的概率为20.7%。数据公布后，美元和美国国债收益率攀升，令金价承压。衡量美元兑一篮子货币强弱的美元指数上涨0.43%，报112.74；10年期美国国债收益率上涨4.5个基点，至3.867%。当周要闻回顾两大利好齐袭黄金暴涨近40美元受美元和债券收益率下跌提振，金价周一(10月3日)大涨逾2%，近期的下跌吸引了投资者，也带动银价上涨，其创下2008年底以来表现最好的一天。美市尾盘，现货黄金收报1699.55美元/盎司，大幅上涨38.76美元或2.33%，为3月8日以来的最大单日涨幅，日内最高触及1701.42美元/盎司，最低触及1659.33美元/盎司。美国供应管理协会(ISM)最新数据显示，9月ISM制造业PMI跌至两年多以来低点，接近完全停滞，制造业订单在4个月内第3次收缩。上月ISM制造业PMI降至50.9，低于预期，也低于8月份的52.8。经济学家此前预计经济活动将相对稳定在52.5。ISM新订单指数降至47.1，也为疫情爆发前几个月以来的最低水平，表明需求正在走软。消费者在商品上的支出正在回落，而企业在设备上的投资也保持稳定，但随着美联储提高利率以对抗通胀，人们对经济增长的担忧正在加剧。此外，ISM制造业物价支付指数降至51.7，是2020年6月以来的最低水平，可能反映了石油、金属和其他大宗商品价格因全球衰退担忧而回落。ISM就业指数也在5个月内第4次萎缩，这可能是劳动力市场依然紧张和需求放缓的共同结果。该报告指出，目前活动处于2020年5月以来的最低点，当时由于新冠大流行，各国实施了严格的封锁措施，全球经济受到影响。这些扩散指数高于50被视为经济增长的信号，反之亦然。指标越高于或低于50，变化率越大或越小。 “美国制造业继续扩张，但增速是疫情开始复苏以来的最低水平。在连续4个月小组成员的企业报告新订单率走软之后，9月指数反映出企业正在调整应对未来可能出现的需求下降，”ISM制造业企业调查委员会主席Timothy Fiore表示。美国9月制造业活动增速为近两年半来最低，美元指数遭到抛售，收盘下跌0.47%，报111.65。美元走软，提振了海外买家对以美元计价的黄金的需求。指标美国10年期过债收益率跌至逾一周低位，也支撑了对零收益率黄金的需求。这种避险货币的下跌给黄金带来了一些喘息的机会，金价在上周跌至2020年4月以来的最低水平后出现了小幅回升。美元跌势不止黄金大涨26美元黄金价格周二(10月4日)上涨逾1%，达到三周以来的高点，因投资者希望美联储可能采取不那么激进的加息方式，美元和美国国债收益率回落。美市尾盘，现货黄金收报1726.18美元/盎司，大幅上涨26.63美元或1.57%，日内最高触及1729.48美元/盎司，最低触及1695.01美元/盎司。美国劳工部周二公布的数据显示，7月份的职位空缺数量从7月份的1120万降至1010万，而市场预期为1110万。雇佣人数略有上升，而总离职人数增加了18.2万人。当月，自愿离职的人数增加了10万人，达到416万人。美联储密切关注就业岗位空缺数据，该委员会正试图扭转失控的通货膨胀。美联储感兴趣的一个主要领域是极度紧张的劳动力市场，该市场显示每两个就业岗位空缺对应一个就业岗位。8月份，这一比率降至1.67:1。眼下，市场正紧盯定于周三公布的ADP就业报告和定于周五公布的月度非农就业报告，目前预计后者将显示，美国9月就业人数增加26.5万人。经济学家预计失业率将维持在3.7%，略高于50年来的低点，平均时薪将再次坚实增长。日内，指标美国10年期国债收益率下滑3个基点至33.621%；美元延续跌势，收盘下跌1.33%，这令黄金对其他货币持有者更便宜。 RJO Futures的高级市场策略师Bob Haberkorn表示，“市场在某种程度上已经消化了美联储将略微退让的预期，这就是金价和银价反弹的原因。” 数据突给多头当头一棒黄金冲高回落黄金和白银价格周三(10月5日)收低，此前一天分别创下三周和三个月来的最高水平。分析师将贵金属价格回落归咎于美国国债收益率和美元的上升。美市尾盘，现货黄金收报1716.13美元/盎司，下跌10.05美元或0.58%，日内最高触及1727.70美元/盎司，最低触及1700.32美元/盎司。日内公布的数据显示，美国民间雇主9月增加招聘，暗示尽管利率上升且金融环境收紧，但对工人的需求依然强劲。美国9月ADP就业人数录得20.8万人，略好于预期的20万人，前值13.2万人。随后公布的另一项数据显示，美国9月ISM非制造业指数从8月份的56.9降至56.7，但高于预期的56，表明尽管通胀高企、利率不断上升、人们对经济前景的担忧日益加剧，服务业需求依然健康。虽然黄金和白银在过去几个交易日大幅上涨，但贵金属分析师预计，这种上涨势头现在已经失去动力，需要美国国债收益率下降和美元走软才能继续。 “过去几天，我们看到金价强劲反弹，但可能需要另一只援助之手来提供支撑。这可能需要美国国债收益率下滑和美元走软的帮助，而美元走软很大程度上取决于即将出炉的数据，尤其是周五的就业报告，”OANDA高级市场分析师Craig Erlam表示。非农大戏即将登场贵金属罕见分道扬镳金价周四(10月6日)下跌，受美元和美国国债收益率走强打压，同时投资者准备迎接可能影响美联储货币政策轨迹的美国就业数据。美市尾盘，现货黄金收报1712.42美元/盎司，下跌3.71美元或0.22%，日内最高触及1725.44美元/盎司，最低触及1706.79美元/盎司。在黄金下跌之际，其他贵金属逆势上涨：现货白银收盘上涨0.02%，至20.642美元/盎司；现货铂金收涨0.41%，报920.44美元/盎司；现货钯金收涨0.07%，至2254.00美元/盎司。周四公布的数据显示，美国上周初请失业金人数增加2.9万人，至21.9万人的五周高位，可能是美国经济放缓导致裁员增加的迹象。分析师称，由于美债收益率和美元反弹，金价回吐了本周稍早的涨幅。下周前瞻尽管华尔街已转向看跌，但Kitco News黄金周度调查显示，散户投资者仍看好黄金，人气较上周有所改善。本周，共有19位市场专业人士参加了Kitco News的华尔街调查。其中11位分析师(58%)下周看空金价，5位分析师(26%)看好黄金短期前景，3位分析师(16%)表示短期内对黄金持中性看法。散户方面，790位受访者参加了在线调查。共有451位受访者(占57%)预计金价将上涨，另有222人(28%)预测金价将下跌，剩下的117人(占15%)预计金价将横盘整理。（图源：Kitco）尽管黄金可能面临一些短期抛售压力，但一些分析师预计黄金将得到良好支撑。Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day说，他认为金价短期内不会走软。 “经济正在转为负值，全球经济正受到强势美元的伤害。在某个时刻，某种东西会崩溃，美元会下跌，或者美联储会暂停(或两者都有)，金价将会回升。” Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，他下周看空金价，但他补充称，长期涨势远未结束。他指出，避险需求应继续为价格提供支撑。 “黄金投资者必须保持耐心，关注长期潜力。一旦美联储完成加息，黄金将是最佳交易，”他表示。“但我们必须等待美联储转向，这需要的时间可能要比一些人预期的更长。” 尽管市场上存在明显的看空情绪，但一些分析师认为，近期黄金有进一步上涨的潜力。 City Index高级市场分析师Matthew Simpson指出，在金价本周收在1700美元上方之际，12月黄金期货看涨期权增加是一个看涨信号。他补充说，尽管金价在过去一周有所上涨，但市场仍处于超卖状态。本周初的贸易数据显示，黄金空头押注处于四年来的最高水平。一些分析师曾表示，那些面临风险的空头需要更多时间才能出脱。一些分析师表示，金价走势将取决于下周公布的消费者价格指数(CPI)。分析师们表示，如果该报告显示通胀大幅下降，那么可能促使市场降低对美联储下个月再次极端强硬加息的预期，这将对黄金有利。

Dan19772022-10-09

股市进入到一年中最波动的10月份，我们该如何把握机会？

五为31.36。就业数据周五公布的非农就业报告显示，美国9月新增就业26.3万个，略高于路透社预估的25万个，工资增长依然稳步增长。然而，失业率从8月份的3.7%降至3.5%，显示就业市场依然强劲，尽管美联储从4月份开始为了给经济降温和遏制通胀而不断加息。强劲的就业数据几乎肯定了美联储会在11月2日大幅加息75个基点。数据公布后，美国国债收益率跳升，股市狂跌。分析和展望：市场在本月开局强劲，从 9 月份和第三季度的快速下跌中缓和了下来。本周一周二，股市大幅上涨，标普500指数创下2020年3月以来最大两日涨幅5.7%，道琼斯指数两天上涨1500点。债券收益率从多年高点4%回落至3.65%。然而，周五公布的强劲的9月就业数据对股市来说，好消息成了坏消息，因为良好的就业数据迫使美联储会继续加息，从而加快经济衰退的步伐，虽然衰退可能会在2023年。标普500指数周五下跌2.8%，道琼斯下跌2.11%，以高科技股为主的纳指则下跌3.8%。10年期美债收益率上升，一度突破3.9%。市场趋势由于9月份强劲的就业数据，根据芝加哥商品交易所的 FedWatch Tool，周五下午投资者预计美联储在 11 月 2 日会议上加息 75 个基点的可能性为 92%。市场预计利率将在 2023 年 7 月达到 4.5% 的峰值，高于一个月前的 4%。市场预测美联储仍旧鹰派，债券收益率也有进一步上升的空间，显而易见对股市来说是不利的。本周已经公布了9月份就业报告，下周还将发布9月份通胀数据CPI；企业也将陆续公布第三季度财报，投资者应该将注意力集中在公司管理层对未来收益的指引。我们预计今后两周标普500指数可能会跌破 6 月低点 3667 点。但是由于对股市的情绪已经极度疲软，预计股市波动性更大，但仍会出现周期性反弹。从历史数据来看，10 月份标普 500 指数的单日涨幅或跌幅最大，为 1%，其次是 11 月份。 11月份 “曙光再现” ？ 9 月底发布的美国个人投资者协会情绪调查显示，有60.8% 的看跌情绪。对未来六个月股价将下跌的预期连续第二周超过 60%，这是前所未有的情况。但是，10 月可能成为 2022 年股市的“熊市杀手”，股市仍有很大机会在年底前反弹。当投资者对市场大多持看跌情绪且预期相当低时，任何好消息都可能引发反弹（或者甚至可能是更少的坏消息）。当然，这不意味着股市会立即触底，但股市正在接近谷底。对于市场来说，11月份是一个季节性比较强的月份，如果月度通胀数据在年底前下降，美联储应该不会在明年年初再持续鹰派。与经济衰退到来后相比，股市在衰退前一年的表现往往更差，这意味着即使经济痛苦加剧，市场也可能开始反弹。而且，今年美国有中期选举，中期选举后的一年是投资者最强劲的时期之一。市场讨厌不确定性，大选前会有很多不确定性。一旦选举结束，股市从历史上看表现非常好。自二战以来，中期选举一年后的股价从未走低，平均上涨14.1%。在过去的 17 个熊市（或接近熊市）中，股市在 10 月已经触底六次。不过，追溯到二战之后的历史记录，市场在经历了近三个月的下跌后于 1990 年 10 月反弹；2002 年 10 月结束了持续了 30 多个月的熊市；标普 500 指数在五个月内累计下跌 19.4% 后于 2011 年 10 月退出熊市。投资方向汉邦金融认为目前的反弹与我们今年夏天的反弹没有什么不同。人们喜欢抓住好消息，但是在美联储发出信号表明他们将停止加息之前，我们不会在这个市场上看到出现复苏，而且在通胀开始下降之前不会发生这种情况。因此，建议投资者利用任何反弹机会，再次轮动，把之前深套牢的在高利率时代下不赚钱的公司股票转换到其它防御性板块和能源板块。加拿大本周市场回顾：本周五S＆P / TSX综合指数以18583.13收盘，较上周上涨0.75%。本周五，伦敦布伦特12月原油期货为98.45美元/桶。本周五1加元兑0.7279美元；1加元兑5.1798人民币。就业数据加拿大9月就业人数四个月来首次增长，但增幅仍温和，显示就业市场继续接近满负荷。加拿大9月新增就业岗位2.1万个，全职和兼职工作都保持稳定，与预期一致。随着劳动力萎缩，失业率降至5.2%。加拿大央行行长Tiff Macklem表示，加拿大经济仍明显处于需求过剩的状态，企业面临极度紧张的劳动力市场，工资上涨扩大，潜在通胀压力没有显示出缓解的迹象。预计11月份加拿大仍会提高利率75个基点，加拿大最终利率年底可能达到4.25%。分析和展望：美国银行(Bank of America)对加拿大S&P/TSX综合指数的前景表示乐观，认为该指数未来10年的表现将超过标普500指数。 1) 近期原油下跌对加拿大股市的阻碍并没有此前预期的那样严重。TSX已在一定程度上与油价脱钩，这在很大程度上是因为能源公司的资本纪律，它们一直将多余的资金用于股票回购和股息，而不是花更多的钱开采更多的石油。 2) 经市值调整后，多伦多证券交易所现在的现金储备也比标准普尔500指数更多。对标普500等长期资产来说，利率持续时间越长越高的环境带来的阻力要大得多，而TSX对利率不那么敏感，股息收益率是标准普尔500指数的两倍，是历史上最高的比率。 3) 多伦多证券交易所对经济衰退的预期比标普500指数要高得多，为80%，而标普500指数只有5%。衰退风险已经被计入TSX。 4) 多伦多证券交易所的收益似乎很有弹性 5) 加拿大央行提前加息的决定使使股票市场的状况好于美国。加拿大央行的加息决定实质上是提高利率，对金融体系施加冲击，以抑制通货膨胀。分析人士还指出，较低的终端利率(央行结束紧缩周期的点)应该会对商业环境起到支撑作用。 6) 美国银行认为加拿大股市较美国股市有较大的上涨空间。目前16.4倍的市盈率表明，多伦多证交所未来10年的年回报率将增加6.5%。石油周三，OPEC+同意进一步收紧全球原油供应，达成协议将石油产量每天削减约 200 万桶，大大超出之前预测的50万桶。石油输出国组织与包括俄罗斯在内的盟国之间的协议将在本已紧张的市场中挤压石油供应。减产相当于全球供应量的约 2%，是为了应对西方利率上升和全球经济疲软。本周标普500指数能源板块涨幅15%是2020年以来最大单周涨幅。高盛预计，原油价格到年底可能达到110美元一桶。这会继续提高全球石油开采和服务商的利润空间。中国大陆和香港本周市场回顾：中国内地股市因国庆假期休市一周。本周五，恒生指数以17740.05收盘，较上周上涨3%。分析和展望：香港股市周一跌至10多年来的低点，在周二逢公共假期休市一天后，周三跳涨，追赶美国股市在之前两天的涨势，创下5个多月来的最大涨幅。恒生科技指数周线轻微上升，结束连续五周下跌态势。科技股推动了股市上涨，恒生指数较上周上涨3%。金士顿证券 (Kingston Securities)执行董事Dickie Wong表示，在周三强劲反弹后，小幅下跌是正常的。他补充称，市场人气依然疲弱，投资者在中国出台更多政策线索前采取观望态度。国际市场本周市场回顾：本周五，日经225指数以27116.11收盘，较上周上涨4.55%。本周五，德国DAX 30指数以12273收盘，较上周上涨1.31%。本周五，英国FTSE 100指数以6991.09收盘，较上周上涨1.41%。分析和展望：欧洲股市星期五收盘走低，结束了动荡的一周。所有主要交易所和多数板块均出现下跌，科技股是周五表现最差的板块，而石油和天然气类股上涨。惠誉和其他信用评级机构一样，将英国政府债务信用评级展望从“稳定”下调为“负面”，预测英国经济前景黯淡。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融 1评论2022-10-08

周末，海外突发大风暴！

息会议是在11月2日，因此这份9月份的非农就业报告将是美联储下一次会议前的最后一份就业报告。　　在此报告发布之后，市场对美联储11月激进加息的预期再度升温。据证券时报消息，联邦基金利率显示，11月美联储加息75个基点的可能性跳涨至92%，高于报告公布之前的85.5%。　　受此影响，美国10年期国债收益率当日上涨6.59个基点，收于3.89%。美国2年期国债收益率当日涨幅为5个基点，收于4.312%。　　瑞银集团财富管理全球首席投资官马克·黑费尔(Mark Haefele)在7日表示，在就业市场依旧紧张和通胀远高于目标水平的情况下，预计美联储为经济降温将继续收紧金融条件。关于加息步伐、通胀路径和美国经济韧性预期的转变将继续在今后数月令市场波动。　　节后A股如何表现？　　外围市场波动对港股也造成了冲击，截至周五收盘，港股恒生指数跌1.51%,报17740.05点，恒生科技指数跌3.30%。这让投资者担忧海外市场的不确定性或将对节后开盘的A股造成冲击。各机构也对此进行了分析。　　目前来看，小盘股补跌行情临近尾声。国金策略最新观点认为，市场二次探底步入尾声，行情迎来拐点。四季度市场不排除出现类似2019年2-4月的反转行情和2020年7月的反转行情。　　海外方面：不必过于担心美联储加息影响，加息预期缓和并非小概率事件。9月21日美联储议息会议点阵图对未来1-2年加息幅度呈现鹰派。且不论美联储点阵图预期历史上并不都在验证，本轮美联储打击通胀预期管理后续仍有待持续观察，很明显后续加息节奏取决于美国通胀和就业市场的表现。基本面角度来看，油价高位持续下降，一旦美国经济逐步走弱，工资通胀也将失去支撑。　　国内方面：利润率改善在三季报或表现尤为显著。在中报利润率改善的基础上，6月底7月初大宗商品大跌的背景下，三季度上市公司毛利率或进一步显著改善。而疫情影响出行和低利率环境下，费用率将延续下行态势。综合来看，利润率改善在三季度或表现尤为显著。　　因此，如果把今年4月底当作中期的市场底部，那么参照2018年底和2020年3月市场中期底部后的行情演绎，中期底部后市场都会经历一轮明显的反转行情，比如2019年2-4月的反转行情，2020年7月的反转行情。自今年5-6月后的反弹行情后，后续会不会出现类似的反转行情，国金策略认为四季度行情值得期待，甚至不排除出现类似2019年2-4月的反转行情和2020年7月的反转行情。新一轮向上行情风格有望重演历史：“大票搭台，小票唱戏”。　　具体配置上，可关注“业绩验证板块”和“产业政策大方向”两条主线。行业配置方向：1)成长：光伏储能、机械；2)消费：白酒、汽车(零部件)、家电；3)其他：券商、黄金。

证券之星2022-10-08

周评：大逆转！非农与美联储惊扰全球美元霸气归来、这一市场狂飙逾15%

储将很快转向。不过，美国随后公布的大小非农就业报告均表现强劲，且多位美联储官员表态称，通胀仍然高企，美联储需要继续采取措施打压通胀，美联储11月加息75个基点预期因此升温。外汇市场：本周伊始，美元指数受到美联储政策转向猜测的打压走低，不过随着对美联储的加息预期转鹰，美元指数自低位成功反弹。美元指数本周开于112.29，最高触及112.89，最低触及110.06，最终收于112.74，周线上涨0.56或0.50%。随着美元先抑后扬，欧元和英镑等主要非美货币则自高位持续回落。欧元/美元本周开于0.9782，最高触及0.9999，最低触及0.9725，最终收于0.9742，周线下跌0.0059或0.61%。本周英镑冲高回落，英镑/美元开于1.1162，最高触及1.1495，最低触及1.1055，最终收于1.1094，周线下跌0.0067或0.60%。商品市场：本周中期，随着市场押注美联储将继续收紧货币政策，美元和美债收益率双双回升。受此影响，现货黄金在周一和周二连续两日大幅攀升之后回落，并失守1700美元大关。现货黄金本周开于1662.61美元/盎司，最高触及1729.48美元/盎司，最低触及1659.33美元/盎司，最终收于1694.61美元/盎司，本周上涨33.82美元，涨幅达2.04%。原油市场方面，尽管美国竭力反对，但欧佩克+仍坚持进行自2020年新冠疫情以来最大幅度的减产以支持油价。与此同时，围绕俄乌冲突的担忧情绪也令油价受到支撑。受此提振，美油布油本周均创下3月以来最大百分比涨幅。本周，WTI原油连续5日上涨，周初开于81.02美元/桶，最高触及93.31美元/桶，最低触及80.87美元/桶，收报92.64美元/桶，本周大涨13.15美元或16.54%；布伦特原油也稳步攀升，周初开于86.35美元/桶，最高触及98.58美元/桶，最低触及86.35美元/桶，收报97.92美元/桶，本周大涨12.78美元或15.01%。欧美股市：随着美联储鹰派加息预期逐渐升温，股市很快冲高回落，回吐本周前半部分的部分涨幅。周五的非农就业报告令欧美股市遭到猛烈抛售潮的打压，其中纳指收盘大跌3.8%。不过，主要股指本周仍收高。道琼斯指数本周上涨2%，标普500指数上涨1.5%，纳斯达克指数勉强上涨0.7%。眼下，市场正聚焦定于下周公布的美国CPI数据、美国零售销售以及美联储会议纪要以从中寻找更多加息线索。当周要闻盘点：靓丽非农助燃鹰派加息预期 “美联储新喉舌”再放风美国劳工部周五报告称，9月份就业增长略高于预期，尽管美联储努力减缓经济增长，失业率仍有所下降。当月非农就业人数增加26.3万人，略好于预期的25万人。9月份的就业数据与8月份的31.5万人相比有所放缓，为2021年4月以来的最低月度增幅。失业率为3.5%，低于3.7%的预期，因为劳动力参与率小幅下降至62.3%，劳动力规模减少了5.7万人。在受到密切关注的工资数据中，平均时薪环比增长0.3%，与预期一致，同比增长5%，增幅仍远高于疫情前的正常水平，但比预期低0.1个百分点。嘉信理财首席投资策略师Liz Ann Sonders表示:“这取决于你对经济的乐观和悲观看法，这份报告对每个人都有一点帮助。”“显然，市场并不高兴，但这些天市场总体上并不高兴。” LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach表示:“这给11月份再次加息75个基点的棺材上钉上了钉。” 该报告发布之际，美联储为降低接近40多年来最高水平的通货膨胀率进行了长达数月的努力。美联储今年已5次加息，总共加息3个百分点，预计至少会持续到今年年底。数据公布之后，有“新美联储通讯社”之称的华尔街记者Nick Timiraos撰文称：“9月稳健的就业报告将让美联储保持在下个月会议上批准再一次大幅加息的正轨，因为(美联储）官员寻求将借款成本提升到足够高的水平，让劳动力市场疲软，并放缓通胀压力。” 虽然没有说明11月美联储具体会加息多大幅度，但Timiraos指出，9月的上次会议上，美联储官员已经在考虑，今年剩余的时间要累计再加息125个基点，要达到这个幅度，可能就需要在11月加息75个基点，然后在12月再加50个基点。市场普遍预期美联储将继续加息步伐，11月将再加息0.75个百分点。据CME“美联储观察”：美联储11月加息50个基点至3.50%-3.75%区间的概率为25.7%，加息75个基点的概率为74.3%，加息100个基点的概率为0%；到12月累计加息100个基点的概率为20.2%，累计加息125个基点的概率为59.1%，累计加息150个基点的概率为20.7%。随着美联储11月加息75个基点的预期升温，衡量美元兑一篮子货币强弱的美元指数上涨0.43%，报112.74；10年期美国国债收益率上涨4.5个基点，至3.867%。美国股市大幅下跌：道琼斯指数下跌630.15点，至29296.79点，跌幅2.1%。标普500指数下跌2.8%，至3639.66点。纳斯达克综合指数下跌3.8%，至10652.41点，较年内低点高不到1%。现货黄金短线跳水逾20美元，险些跌破1690美元关口，尾盘收报1694.61美元/盎司，下跌17.81美元或1.04%。美联储要转向了？官员纷纷泼冷水近日，由于美国公布的多项数据表现不佳，市场预期美联储可能采取不那么激进的加息方式。不过，美联储官员随后的讲话很快给市场预期泼了冷水。当地时间周一，美联储“三号人物”、纽约联储主席威廉姆斯表示，虽然美国已经出现通胀降温的苗头，但潜在的物价压力仍然过高，美联储必须加大货币政策力度，将通胀控制住。威廉姆斯说道：“很显然，通胀率太高了，这个水平的通胀破坏了我们发挥经济潜力的能力。”他补充道，“紧缩的货币政策已经开始为需求降温并减弱了通胀压力，但我们的工作还没有完成。” 当地时间周三，旧金山联储主席戴利表示，要美联储放缓激进加息步伐的门槛很高，美联储很可能会继续延续每次加息75个基点的节奏。戴利在接受采访时表示，她正在密切关注可能影响这次会议的关键经济数据，“我们的政策建立在数据之上。只有数据显示出我们想要看到的东西时，我们才会降档。如果数据没有显示，那么我们将不得不继续我们正在做的事情。”她还指出，最新公布的美国核心通胀率还在上升，阻碍了美联储放慢紧缩货币政策的步伐。当地时间周四，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，美联储还没有完成降低通胀的任务，离加息周期结束还有“相当长的一段路”。卡什卡利说道：“我们还有更多的工作要做。在看到有证据证明通胀见顶并有望回落之前，我们还不会准备宣布暂停（加息）。我认为我们离暂停还有一段距离。”年初开始卡什卡利的立场出现大转变，在利率上变得比大多数美联储官员更加激进。卡什卡利指出，美联储当前的任务就是要把位于40年高位的通胀降下来，任务期间不会被金融市场的动荡吓退，因为美联储本就不为投资者“保驾护航”。英国减税政策大转弯央行官员透露：多个养老基金险些崩溃经过近日剧烈的市场波动和外界质疑，英国政府的减税政策出现重大转折。当地时间10月3日，英国财政大臣克沃滕发表声明称，将放弃此前提出的对高收入者取消45%最高所得税税率的计划。克沃滕表示，政府正在取消此前发布的“迷你预算”计划中的一部分，即为最富有的1%人口减税。此后，英国首相特拉斯也表示，取消最高所得税税率的计划干扰了其推动英国前进的使命，英国政府目前的重点是构建高增长经济体。英国政府9月23日宣布一系列措施以期提振经济，其中包括大规模减税方案，计划把对年收入超过15万英镑人群征收的45%的最高所得税降至40%，结果招致广泛质疑和批评。该政策也在过去一周引发市场动荡。英镑/美元汇率在9月26日亚洲早盘交易中一度跌至1比1.03附近，创历史新低。分析人士认为，该计划对经济增长刺激效果有限，但却将大幅抬升政府债务和通胀风险，并拉大贫富差距。国际货币基金组织(IMF)9月27日公开批评英国减税政策，称相关政策可能“加剧不公”并增加物价上涨压力。国际评级机构穆迪也表示，大规模的、无资金支持的减税对英国政府来说是“信用减分”。为稳定金融市场，英国央行9月28日宣布即日起临时购买长期英国政府债券。该央行在一份声明中表示，一旦市场运行风险开始消退，将平稳有序退出购买行动。如果市场运作继续失调或者恶化，英国金融稳定将面临重大风险。克沃滕10月3日发表声明后，英镑/美元随即上升，但业内人士认为该声明并未完全打消市场顾虑。北欧联合银行首席分析师Jan Von Gerich说：“从市场的角度来看，这是朝着正确方向迈出的良好一步。市场需要时间来接受这一信息，但它应该会缓解压力。问题依然存在，英镑可能仍将面临压力。”英国智库财政研究所所长保罗·约翰逊表示，该计划仅是英国政府减税政策中很小的一部分，减税政策整体的财政不可持续性仍然严重。英国央行周四对议员们说，上周决定干预英国长期债券市场时，许多养老基金还差几个小时就会破产。英国央行副总裁Jon Cunliffe9月28日致信英国财政部特别委员会主席、保守党议员Mel Stride，称负债驱动投资基金(LDIs)在9月27日晚间发出可怕警告，当时30年期英国国债收益率较当日早间上升67个基点。 “许多LDI基金经理通知银行，按照目前的收益率，多个LDI基金很可能陷入负资产净值。因此，这些基金很可能不得不在第二天早上开始清盘，”Cunliffe说。 “在这种情况下，向这些LDI基金提供贷款的银行所持有的作为抵押品的大量英国国债，很可能会在市场上出售，引发一种潜在的自我强化的恶性循环，可能会严重扰乱核心融资市场，并导致广泛的金融不稳定。” 9月27日，英国央行的工作人员连夜工作，与英国财政部进行“密切沟通”，提出了一项可以避免这场潜在危机的干预措施。第二天早上，英国财政部同意为银行的救援行动提供补偿。在英国央行9月28日宣布紧急方案后，30年期英国国债收益率下跌逾100个基点，为市场提供了急需的喘息之机。 Cunliffe指出，这段时间英国国债收益率的波动规模“空前”，30年期国债收益率有两次单日攀升逾35个基点。瑞士信贷陷破产传闻知情人士透露，知名投行瑞士信贷高层在上周末安抚大客户与投资人，保证流动性和资金状况无虞。目前市场担忧瑞信可能会成为下一个雷曼兄弟。今年迄今，瑞士信贷股价已经累计崩跌约60%。根据彭博社的数据，瑞信的信用违约互换指数上周五攀升至250个基点，接近2008年雷曼兄弟倒闭时的水平，引起市场关注。CDS违约掉期价格越高，表明违约概率越大。在网络论坛Reddit上，网友对瑞信CDS事件议论纷纷，甚至猜测瑞信可能是下一家破产的金融机构，担忧2008年银行系统性风险重演。澳洲广播公司(ABC)旗下知名商业记者David Taylor上周六在推特上写道：“可靠消息指出，一家国际大型投银面临危机。”瑞士信贷被认为是事主。英国《金融时报》报道称，由于人们对这家瑞士银行的财务状况日益担忧，该行的高管正在与主要投资者进行谈判，以打消投资者的疑虑。根据《金融时报》报道，上周五瑞士信贷信用违约交换(CDS)利差飙升高后，高层主管就忙着打电话。上周该公司债券违约的保险成本飙升15%，触及2009 年以来最高水平。CDS利差升高，凸显投资人担心瑞信的财务情况。一名参与谈判的高管向英国《金融时报》表示，周末期间，该银行的团队正积极与顶级客户和交易对手进行接触，并补充称，他们正收到顶级投资者的“支持信息”。瑞信首席执行官Ulrich Koerner希望投资人能让该银行有酝酿新策略的时间，且天数不用100天，但在市场动荡下，投资人似乎觉得时间太久。Koerner上周五向全公司发出备忘录，试图安抚员工对资金状况和流动性的疑虑。他说，在10月27 日提出新策略前，将定期向员工更新消息。下周市场展望：美国9月消费者物价指数(CPI)将于下周四公布，这是下周市场关注的主要事件。如通胀降温将增加对美联储调整政策的押注，推动美元下跌，金价上涨。与此同时，如果报告好于预期，可能会引发美元上涨，令黄金黄金遭到另一轮抛售。 OANDA高级市场分析师Edward Moya表示:“随着利率上调在整个体系中发挥作用，市场看到了一些实际的需求破坏。”“仍有相当数量的押注预期美联储将转向。如果(通胀)符合或高于预期，黄金短期内可能会陷入麻烦之中。但这可能是美联储最后一次加息75个基点。11月之后，美国央行将考虑缓和加息步伐。” 市场普遍预期，美国9月份通胀率将达到8.1%，8月份为8.3%。核心年通胀率预计将从6.3%攀升至6.5%。 “整体通胀率将受到汽油价格下跌的滞后效应的抑制，这也可能在一定程度上转化为机票价格的下降。然而，核心(不包括食品和能源)部分将继续快速增长，”荷兰国际集团首席(ING)国际经济学家James Knightley表示。除CPI之外，市场还将关注定于下周五公布的美国零售销售数据以及定于下周三公布的美联储会议纪要。继7月下降之后，美国零售销售在8月意外上升，表明支出的基本情况更为复杂。美国8月整体零售销售上升0.3%，高于经济学家预期的下降0.1%，但7月的数据向下修正至-0.4%。尽管美国家庭因汽油价格下降而松了一口气，但普遍的通胀却限制了美国人在其他方面的消费能力——无论是食品等必需品，还是返校用品等可自由支配的类别。尽管如此，报告显示美国消费者的支出远未崩溃。下周重要经济数据和事件：周一(10月10日) 待定中国9月社会融资规模 16:30 欧元区10月Sentix投资者信心指数央行动态： 21:00 芝加哥联储主席埃文斯就经济前景和货币政策发表讲话 21:00 欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话次日01:00 美联储理事布雷纳德发表讲话假日预告：加拿大、日本、台湾适逢假期休市周二(10月11日) 14:00 英国8月失业率 18:00 美国9月NFIB小型企业信心指数财经事件欧盟举行能源部长非正式会议日本央行行长黑田东彦10月11-16日访问华盛顿，出席G20峰会及 IMF会议央行动态 01:00 美联储理事布雷纳德发表讲话 20:45 欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话周三(10月12日) 14:00 英国8月工业产出、商品贸易帐 17:00 欧元区8月工业产出 20:30 美国9月生产者物价指数(PPI) 央行动态 00:00 克利夫兰联储主席梅斯特在纽约经济俱乐部发表讲话 02:35 英国央行行长贝利发表讲话 06:00 澳洲联储助理主席埃利斯发表讲话 06:00 欧洲央行管委维勒鲁瓦发表讲话 09:00 韩国央行公布利率决议 19:35 英国央行首席经济学家皮尔发表讲话 21:30 欧洲央行行长拉加德发表讲话 22:00 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话 23:00 欧洲央行管委诺特发表讲话周四(10月13日) 14:00 德国9月消费者物价指数终值 20:30 美国9月消费者物价指数(CPI) 20:30 美国上周季调后初请失业金人数财经事件 00:00 EIA公布月度短期能源展望报告北约成员国国防部长会议举行，为期两日 16:00 IEA公布月度原油市场报告央行动态 01:00 英国央行货币政策委员曼恩发表讲话 01:45 美联储理事巴尔就新技术、美联储以及包容性发表讲话 02:00 美联储FOMC公布9月货币政策会议纪要 02:30 欧洲央行管委诺特发表讲话 06:30 美联储理事鲍曼就政策工具的前瞻性指引发表讲话 07:00 英国央行货币政策委员曼恩在彼得森国际经济研究所发表讲话 15:30 欧洲央行副行长金多斯发表讲话周五(10月4日) 待定中国9月贸易帐 09:30 中国9月工业生产者出厂价格指数 09:30 中国9月居民消费品价格指数(年率) 14:45 法国9月消费者物价指数(月率)终值 17:00 欧元区8月季调后贸易帐 20:30 美国9月零售销售 20:30 美国9月进出口物价指数 22:00 美国10月密歇根大学消费者信心指数央行动态 16:00 欧洲央行管委霍尔茨曼发表讲话 19:00 英国央行公布季度公报 22:30 美联储理事库克就经济前景发表讲话

夏洛特2022-10-08

金融“碰撞”迫在眉睫也无妨！美前财长敦促美联储将加息进行到底

固。” 碰撞管理萨默斯还表示，周五的非农就业报告突显出“我们面临通胀问题”。9月份就业人数增加了26.3万人，平均时薪同比增长5%。失业率为3.5%，为50年来的最低水平。他说，“我们的经济太强劲了”，不可能让通胀下降。“我们正走向这样或那样的碰撞，我们必须小心应对这种碰撞。我认为，我们越早开始应对经济放缓，就会做得越好。” 金融市场预计美联储将在11月1日至2日的会议上连续第四次加息75个基点，并在12月进一步加息50个基点。萨默斯表示，他目前与这一前景保持一致。他表示，“如果我们实现了反通胀，那么这个规模将是合适的。” 这位前财长还列举了现代央行史上出现的一些情况，表明在金融事件发生后，经济的弹性比预期的要大。 1987年股市大崩盘他说:“每次，我们都对经济保持强劲的程度感到惊讶。”“回想起来，我们在新冠疫情后支持金融体系时，降息幅度过大，利率维持在过低的水平。” 他在回顾1997-98年亚洲金融危机时的宽松货币政策和对冲基金长期资本管理公司(Long-Term Capital Management)破产时表示:“我们把利率维持在过低的水平，结果吹大了泡沫。”股市在1998年和1999年的互联网热潮中飙升，然后暴跌，导致经济衰退。而且，“回想起来，当美联储在1987年股市崩盘后采取必要措施时，我们对经济增长的速度感到惊讶，”萨默斯说。他说，那些认为4.5%的美联储政策利率将导致“严重的金融破坏”的人应该提出建议，以加强不可避免的不充分的金融监管。

夏洛特2022-10-08

金市展望：美CPI下周粉墨登场！黄金恐面临巨大风险年底这一幕或引发爆炸性行情

数据都与这一观点一致。周五公布的9月份非农就业报告再次证实，美国就业形势依然强劲，失业率降至3.5%。据分析人士称，美联储不会急于改变其政策。 Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman表示:“该报告表明，收紧货币政策的影响尚未显现出来。” 根据CME“美联储观察”工具，市场预期11月会议再加息75个基点的几率为78%。这将是连续第4次如此大规模的加息。 “物价的下降速度还不够快。美联储的鹰派言论仍将非常强硬，这对黄金来说是一个艰难的环境。我们将会看到黄金很容易进一步下跌。” 分析师们警告称，如果加息预期上升，本周的金价涨势可能逆转。 “这可能是一次短暂的上涨，部分原因是很多人持有黄金的投资理由是，美联储可能会调整并放缓加息。我们的基本假设是，我们已经看到其他央行开始转向。但其他央行将比美联储更快地调整立场。美国央行不太可能迅速改变立场，因为那会损害其信誉，”Millman称。就业是一个滞后的指标随着市场继续消化最新的宏观数据，我们必须记住，就业是一个滞后的指标。 “加息的变化需要9到18个月的时间才能渗透到经济中。如果通胀开始降温，那么在加息生效前进一步加息的理由确实增加了美联储操之过急的可能性。”“美联储可能更担心看起来是在应对通胀，而不是有必要这么做。对黄金而言，这意味着短期内会出现一些严重的疲软。但在今年底或明年年初，如果高利率的影响渗透出去，金价可能会出现爆炸性上涨。” 与此同时，支撑金价的一些因素是地缘政治紧张局势，其中包括乌克兰战争、日益加剧的核威胁和能源危机。此外，季节性因素也对黄金有利。“我们进入了印度的节日季，接着是婚礼季。土耳其和中国的黄金进口也大幅增加。” 下周通胀数据万众瞩目 9月消费者物价指数(CPI)将于下周四公布，这是下周市场关注的主要事件。如通胀降温将增加对美联储调整政策的押注，并推动金价上涨。与此同时，如果报告好于预期，可能会引发黄金的另一轮抛售。 Moya表示:“随着利率上调在整个体系中发挥作用，市场看到了一些实际的需求破坏。”“仍有相当数量的押注预期美联储将转向。如果(通胀)符合或高于预期，黄金短期内可能会陷入麻烦之中。但这可能是美联储最后一次加息75个基点。11月之后，美国央行将考虑缓和加息步伐。” 市场普遍预期，美国9月份通胀率将达到8.1%，8月份为8.3%。核心年通胀率预计将从6.3%攀升至6.5%。 “整体通胀率将受到汽油价格下跌的滞后效应的抑制，这也可能在一定程度上转化为机票价格的下降。然而，核心(不包括食品和能源)部分将继续快速增长，”荷兰国际集团首席(ING)国际经济学家James Knightley表示。下周重点关注下周三：美国PPI 下周四：美国CPI、初请失业金人数下周五：美国零售销售、密歇根州大学消费者信心指数

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