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食品饮料行业观察：白酒估值筑底稳健，功能饮料与烘焙供应链增长显著

高端化逻辑强化，效率改革驱动盈利改善青岛啤酒作为高端化核心标的，通过产品结构升级与区域市场深耕，持续提升吨价与盈利能力；燕京啤酒则在提效改革与大单品战略的双轮驱动下，加速产能优化与渠道精细化运营。短期来看，啤酒行业仍将受益于消费升级带来的价格带跃迁，而龙头企业对成本与费用的管控能力，将进一步释放利润弹性。二、功能饮料与烘焙供应链的动能释放功能饮料赛道扩容，第二曲线探索提速东鹏饮料依托功能饮料主业的稳固地位，逐步拓展能量咖啡、电解质水等新品，第二增长曲线初具雏形；香飘飘通过即饮产品创新与渠道优化，基本面改善预期增强。赛道长期受益于健康消费趋势，叠加企业产品矩阵的多元化布局，有望打开增量空间。烘焙供应链出海提速，场景扩张支撑业绩弹性立高食品在稀奶油等大单品带动下，商超与餐饮茶饮渠道同步扩张，全年业绩增长确定性较强；海融科技凭借海外产能布局与渠道资源，成为烘焙原料出海逻辑最顺畅的企业之一。随着国内烘焙消费场景多元化与海外需求释放，供应链企业的技术壁垒与规模效应将持续兑现为盈利增长。风险提示：宏观经济波动或抑制消费复苏节奏；原材料价格大幅波动可能影响企业盈利；食品安全问题与渠道库存风险需持续关注。

金融界03-09 16:49

食品饮料行业观察：酒类估值修复；乳制品政策托底

年行业迎来低基数与政策红利双重驱动。以青岛啤酒为例，公司在2024年完成渠道去库与董事长换届后，2025年在新管理层带领下业绩增速有望显著提升。此外，行业成本端压力缓解（包材价格下行）也为盈利改善提供了空间。乳制品：政策托底助力行业出清。生鲜乳价格持续下行，截至2025年2月28日，主产区生鲜乳价格同比下跌13.7%至3.09元/公斤，上游牧场经营压力加剧。但中央一号文件明确提出“推进奶牛产业纾困”，并通过育儿补贴等政策刺激需求。随着下半年供需错配逐步缓解，行业或迎来长周期底部反转，高股息、低估值龙头（如伊利股份）及具备分红优势的企业（如中国飞鹤）或率先受益。（注：文中数据及观点均严格引自输入资料，未添加外部信息。）

金融界03-09 14:19

3月6日天弘中证食品饮料ETF联接C净值增长1.39%，近6个月累计上涨18.36%

金融界03-06 20:00

鹏华中证酒ETF连续3个交易日下跌，区间累计跌幅2.21%

（5.44%）、今世缘（4.74%）、青岛啤酒（4.49%）、古井贡酒（4.43%）、燕京啤酒（2.57%）、重庆啤酒（2.26%）。

金融界03-05 00:20

鹏华酒C连续3个交易日下跌，区间累计跌幅2.26%

（5.94%）、今世缘（4.80%）、青岛啤酒（4.05%）、古井贡酒（4.00%）、燕京啤酒（2.39%）、舍得酒业（2.17%）。

金融界03-05 00:19

鹏华酒A连续3个交易日下跌，区间累计跌幅2.24%

（5.94%）、今世缘（4.80%）、青岛啤酒（4.05%）、古井贡酒（4.00%）、燕京啤酒（2.39%）、舍得酒业（2.17%）。

金融界03-05 00:19

3月4日天弘中证食品饮料ETF联接C净值下跌0.75%，近3个月累计下跌5.67%

金融界03-04 20:00

ETF盘中资讯|白酒龙头重磅发声！吃喝板块再续攻势，食品ETF（515710）盘中上探1.79%！机构：食饮板块上行行情有望延续

：57，莲花控股大涨超4%，古井贡酒、青岛啤酒等涨超3%，五粮液、泸州老窖、洋河股份等亦小幅飘红。场内热门布局工具方面，反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）开盘后直线拉升，盘中场内价格涨幅一度达到1.79%，随后有所回落，截至9：57，涨0.33%。权重股消息面上，3月2日，“2024-2025年泸州老窖年度经销商表彰暨营销会议”在泸州举办。泸州老窖方面表示，公司初步构建了“十五五”及远期“四个千万”发展目标，即：一是“克服千难万险”，充分做好应对各种风险和困难的准备；二是“踏遍千山万水”，奋力拓展全国以及全球发展版图；三是“走进千家万户”，让广大消费者品味浓香正宗；四是“抵达千亿万亿”，白酒营收突破一千亿元，市值突破一万亿元。有分析指出，泸州老窖年度会议提出 “四个千万”发展目标，展现公司雄心壮志与长远规划。强化营销攻坚、拓展全球版图、深入消费者市场及追求营收市值双突破，有望提升公司行业地位与市场影响力。此战略或激发白酒行业竞争活力，推动板块内公司审视与调整自身发展策略。对股市整体而言，泸州老窖的积极姿态可能增强市场信心，为投资者提供新的关注焦点，助力市场稳定与健康运行。从白酒板块整体来看，浙商证券指出，重要会议召开，在政策预期和市场高低切的背景下，白酒板块或存在机会；中长期配置方面，白酒或可重视具备较强品牌是能、库存更早出清、增速目标合理的龙头标的。值得注意的是，吃喝板块当前估值仍处低位。Wind数据显示，截至上个交易日（2月28日）收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.2倍，位于近10年来3.92%分位点的位置，中长期配置性价比凸显。展望食饮板块后市，开源证券指出，低估值、基本面逐步改善的食品饮料有望重新获得资金青睐。同时观察地产数据也有转暖迹象，二手房成交面积升温，价格降幅收窄，地产有逐渐企稳迹象，或为消费复苏奠定基础。当前提振消费是重要会议要务，2025年政策大概率为宽松基调，叠加如消费券等地方财政刺激，外部环境或将进一步促进消费复苏进程。食品饮料板块有望获益。中原证券认为，食品饮料板块自2月6日起累计多个交易日上行，板块回暖明显，上行行情有望延续。尽管相比十年前，当前食饮行业整体的高增长收敛，但是其内部新兴的市场却层出不穷，2025年建议关注软饮料、预调酒、零食和酵母等板块的投资机会。一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。文中图片及数据来源于沪深交易所、Wind、华宝基金、雪球等，截至2025年3月3日。风险提示：食品ETF（515710）被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界03-03 10:30

信达澳亚基金：“至诚精选”四年亏掉基民一半本金

仓消费板块，前十大持仓集中于贵州茅台、青岛啤酒、海天味业等消费龙头。但2023年以来消费疲软、企业利润下滑，基金核心标的股价持续承压。此番业绩表现下，投资者选择“用脚投票”。截至2024年四季度末，基金总规模仅剩4.7亿元。信达澳亚基金：风控形如虚设？曾陷老鼠仓丑闻比旗下产品业绩崩塌更触目惊心的，是信达澳亚基金合规问题频发。信达澳亚基金管理有限公司成立于2006年6月5日，注册资本1亿元人民币，是经中国证监会批准设立的国内首家由国有资产管理公司控股的基金管理公司，由中国信达资产管理股份有限公司和澳大利亚联邦银行全资子公司合资设立，也是澳洲在中国合资设立的第一家基金管理公司。 2024年11月，信达澳亚基金发布公告表示，李淑彦因个人原因离任副总经理并卸任信澳周期动力、信澳匠心臻选等多只产品。此前，四川证监局披露的《行政处罚决定书》显示，基金经理李某彦担任“信澳匠心臻选”、“信澳周期动力”基金经理期间，存在知悉相关未公开信息情况、泄露未公开信息、明示、暗示他人从事相关交易的违法行为，被合计处以140万元的罚款。 2024年3月15日，信达澳亚基金管理有限公司因个别规定未严格执行收到中国证监会深圳监管局的警示函。旗下产品业绩差、合规问题频发，信达澳亚基金内控是否合规？（文章序列号：1895380452726935552/GJ）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。

面包财经02-28 17:01

港股全面反弹：恒生指数涨2.54%，科技股领涨，奈雪的茶暴涨20.3%

阿里+4.75% 酒精饮料百威亚太、青岛啤酒、珍酒李渡百威亚太+12.50%，青岛啤酒+4.60% 半导体中芯国际、上海复旦、华虹半导体中芯国际+6.00%，上海复旦+4.64% 手游股腾讯、网易、哔哩哔哩哔哩哔哩+4.14%，网易+2.72% 生物技术科济药业、巨子生物、百济神州科济药业+25.58%，巨子生物+6.03% 餐饮股奈雪的茶、海伦司、海底捞奈雪的茶+20.30%，海伦司+5.29% 重点个股动态部分个股在本轮上涨中表现突出：小鹏汽车-W（09868.HK）：涨超6%，年内累计涨幅超71%，受益于新款G6亮相及L3级自动驾驶的市场预期。阿里巴巴-W（09988.HK）：涨近5%，受阿里万相大模型开源利好影响。美团-W（03690.HK）：涨超6%，机构预计24Q4经营利润同比大增。香港交易所（00388.HK）：涨超3%，受IPO市场回暖及南向资金流入推动。编辑观点本轮港股上涨受多个因素推动，包括全球市场情绪回暖、中国经济政策利好、科技行业的创新突破等。科技股和半导体股涨幅居前，显示投资者对未来科技发展充满信心。此外，消费类个股的回暖表明市场对国内消费复苏抱有较高期待。名词解释恒生指数：香港股市的主要基准指数，涵盖香港交易所上市的蓝筹股。 L3级自动驾驶：高级驾驶辅助系统，车辆可在特定条件下自主驾驶，但仍需驾驶员随时接管。南向资金：指中国内地投资者通过沪港通、深港通买入港股的资金流。 2024年相关大事件 2024年2月：中国政府出台新经济刺激政策，推动科技创新企业发展。 2024年1月：全球半导体需求回暖，台积电、英伟达等企业发布乐观业绩预期。专家点评 “港股本轮上涨受益于投资者信心恢复，特别是科技股的反弹尤为明显。”——摩根士丹利分析师（2024年2月） “预计港交所今年IPO市场将明显回暖，市场活跃度提升。”——高盛经济学家（2024年2月） “消费股的上涨表明中国内需回暖，未来或将继续吸引资金流入。”——野村证券分析师（2024年2月） “半导体股走势强劲，得益于全球芯片需求回升。”——花旗银行研究员（2024年2月） “科技行业的AI创新正在推动市场估值提升，短期内仍有上涨空间。”——瑞银投资顾问（2024年2月）来源：今日美股网

今日美股网02-28 00:13

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