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吃喝板块核心资产回暖，食品ETF(515710)震荡上涨0.73%！三大指数月线齐收四连阴，12月反弹可期？
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超7成成份股收红，前十权重股亦普涨，仅青岛啤酒1股微跌报收。核心龙头股贵州茅台涨近1%，泸州老窖、古井贡酒涨幅均超1%，伊利股份、海天味业等悉数收涨。图片来源：Wind，截至2023年11月30日截至收盘，11月交易日全部结束。从月度维度来看，11月份食品ETF（515710）场内价格累跌1.15%，月线走出四连阴。连续4个月调整背景下，当前位置会否是左侧布局吃喝板块的黄金机会？图片来源：Wind，截至2023年11月30日纵观2023年的吃喝板块，主导板块资产定价的要素主要来自需求侧的变化和预期。由于需求端的疲弱，导致终端价格在2023年整体走弱，企业盈利改善主要来自于成本和企业销售费用之间博弈的贡献。展望2024年，食品饮料资产定价在基本面端的主导仍是需求端变化，即经济复苏的强弱决定了食品饮料企业盈利的强弱，所以对宏观经济复苏的判断成为对明年食品饮料行业资产定价中最为重要的判断之一。即宏观经济复苏大趋势下，对居民消费意愿的影响，以及对实际收入的影响是两个重要的观察指标。宏观方面，东兴证券认为，经过疫后1年经济恢复，加上宏观政策持续发力支持，2024年中国经济增速有望向趋势稳态水平回归。基于这一观点，东兴证券认为，在需求端的变化或有两个：一是总量上的变化，即经济进一步复苏所带来的需求端的改善，从复苏角度去看细分行业，顺周期板块比如白酒等板块可能会有机会。二是从收入结构上分析，如果中产阶级收入能够得到恢复或收入预期能够扭转，“做高价格”的趋势仍是行业发展中非常重要的增长动力，即终端价格成为判断行业景气度非常重要的指标。建议关注消费升级趋势下的次高端白酒、休闲零食等板块。值得一提的是，吃喝板块当前估值水平已处于阶段底部区间。截至11月28日，食品ETF（515710）跟踪的细分食品指数PE估值26.78倍，处于近10年25.39%分位点，即低于近10年来逾74%的时间区间，估值性价比尤为突出，中长期配置窗口或已打开。图片来源：Wind，截至2023年11月30日公开数据显示，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局白酒，近4成仓位布局饮料乳品、调味、啤酒等板块，贵州茅台为第一大权重股，最新权重占比超16%！二、券商终于阴转阳，风向标何时回归？板块指数年内最高涨逾24%，政策仍为核心催化今日早盘，券商板块逆市走强，后回落翻绿，午后再度拉升。截至收盘，跟踪50只上市券商股行情的券商ETF（512000）场内价格收涨0.11%，终结日线4连阴，成交额3.78亿元。板块个股多数飘红，首创证券涨近4%，国金证券、中金公司、方正证券、中国银河均涨逾1%。图片来源：雪球，截至2023年11月30日回顾全年表现，尽管年内整体市场表现承压、交投冷淡，但得益于自营收入强势修复，2023年证券行业总体营收净利稳健。板块指数表现方面，年初随行就市，年中在政策催化下券商率先吹响“号角”反弹，下半年延续周期性波动态势。从数据来看，中证全指证券公司指数年内区间最大涨幅达24.48%，年初至今累计涨幅7.05%，较上证指数（-1.93%）、沪深300（-9.7%）有明显超额。图片来源：Wind，截至2023年11月30日 11月以来，受经济强复苏预期边际落空及存量格局延续等因素影响，大盘走势震荡，叠加未有新的利好催化，券商板块较难走出独立行情，持续横盘整理。截至最新，中证全指证券公司指数距离年线仅一步之遥，同时资金借道ETF开启加仓，显示资金面对板块后市并不悲观。上交所数据显示，券商ETF（512000）近4日连续获资金增仓，合计吸金额高达2.59亿元。图片来源：Wind，截至2023年11月30日展望板块后市机会，政策面或仍是核心催化，券商板块市场“风向标”的低位有望回归。东兴证券指出，证监会在最新表态中再度提及“推动股票发行注册制走深走实、多措并举提高上市公司质量”，这表明在经历短暂低迷期后，上市层面相关政策仍将继续出台。预计在政策窗口期持续开启宏观经济逐步企稳向好的大环境中，券商板块的投资价值有望持续被挖掘。叠加国内经济复苏进程持续，FOMC加息周期结束及中美关系好转，券商板块有望在基本面修复、政策博弈与资金博弈中彰显资本市场“风向标”的优势地位。招商证券也认为，政策和流动性核心催化剂共振，资本市场和券商行业景气度在低基数背景下有望持续恢复，券商板块有望迎来估值催化。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。三、成交数据扰动，板块延续调整！地产ETF（159707）收跌0.43%，再创上市新低，机构：行业即将触底继昨日大跌后，今日地产板块小幅下探，代表A股龙头房企行情的中证800地产指数收跌0.49%，再创近9年新低。成份股跌多涨少，绿地控股、陆家嘴、华发股份等收红，张江高科跌逾2%，大悦城跌逾1%。热门ETF方面，地产ETF（159707）全天震荡调整，场内价格收跌0.43%，再刷上市新低，日线五连阴。全天成交额为3861万元，区间频现溢价交易并伴随放量，表明买盘资金活跃。图片来源：雪球，截至2023年11月30日消息面上，中指研究院数据显示，11月楼市成交量整体同环比均下降，宅地供求同比下滑。这或是导致地产板块近期持续走低的原因之一。图片来源：中指研究院数据显示，一线成交面积环比小幅上涨1.23%，上海本月涨幅最大，为12.31%，北京下跌18.86%。二线整体环比下降18.01%，其中武汉跌幅显著，为58.71%。就楼市来看，日前，国际权威评级机构标准普尔发布报告《中国房地产观察：楼市或将在2024年逐步缓慢恢复》表示，对中国房地产开发商来说，好消息是行业即将触底。该报告认为，中国楼市复苏将是一个循序渐进的缓慢过程。决策者首先采取措施恢复一线城市的健康稳定。“我们看到，一线城市的消费者信心、房屋销量和价格已经开始企稳。高线楼市的稳定或可提振低线楼市的信心。” 方正证券在研报中也指出，当前地产政策强度逐步累积目前力度逐步接近2014年，政策对楼市量变到质变的积极影响效果可期，看好2024年成为房地产行业的企稳之年。国信证券表示，随着高能级城市需求端政策逐步落地，土储质量优、投资强度稳定的优质房企将显著受益于楼市热度的边际改善，取得销售和规模的稳定增长。同时，在未来一年高土储和低库存的图景下，开工势能较大，城改+保障房建设将释放大量高价值地块，有能力且有资源的地方型国企将持续受益，结合当前城投拿地比例和“14号文”的纲领，代建龙头企业未来也将大有可为。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成，央国企含量高！地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。图片、数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等，截至2023.11.30。风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；标普红利ETF被动跟踪标普中国A股红利机会指数，该指数基日为2004.6.18，发布日期为2008.9.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，食品ETF、券商ETF、银行ETF、医疗ETF、地产ETF、标普红利ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-11-30
中国CPI正触底回升，食品饮料ETF(515170)调整蓄势
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0.77%，重仓股泸州老窖、古井贡酒、青岛啤酒纷纷跌超1%，贵州茅台跌0.20%。消息面上，官方发言，当前，中国的CPI正逐步触底回升。8至9月，CPI恢复正增长。10月，受食品价格同比下跌4%、特别是猪肉价格同比下跌30%等因素影响，CPI同比小幅下跌。我们认为食品价格不会持续下跌，预计CPI将会温和上行。招商证券认为，当前在消化库存的淡季，提价之后渠道情绪有所修复，期待春节旺季表现。当前板块处于资金面底部，市场情绪整体不高，但美债收益率回落、人民币升值等利好因素开始兑现，产业层面龙头公司也频频出手，比如茅台提价、分红，海天等大众品龙头也纷纷回购。食品饮料ETF（515170）及其联接基金（A类：013125 C类：013126）紧密跟踪中证细分食品指数，一键打包食品饮料行业优质龙头股。持仓行业以白酒为主，占比67%以上，其次为饮料乳品、调味发酵品、休闲食品等等。前十大重仓股包括贵州茅台、五粮液、伊利股份等食饮龙头，“含茅量”超15%。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-11-29
茅台翻红，食品饮料ETF(515170)盘中溢价
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红，涨0.22%，山西汾酒、迎驾贡酒、青岛啤酒跌幅均收窄。天风证券认为，价格带间延续分化，强α酒企逆势收割份额，优质酒企预收款/回款表现优异，看好23全年业绩。24年元春旺季拉长或助力行业去库存，年底关注酒企提价：24年春节较往年较晚，元春旺季拉长为酒企去库存、旺季备货留下珍贵窗口期；11月贵州茅台、泸州老窖已先后对旗下大单品提价，后续关注渠道供需格局更优的酒企出台提价政策。食品饮料ETF（515170）及其联接基金（A类：013125 C类：013126）紧密跟踪中证细分食品指数，一键打包食品饮料行业优质龙头股。持仓行业以白酒为主，占比67%以上，其次为饮料乳品、调味发酵品、休闲食品等等。前十大重仓股包括贵州茅台、五粮液、伊利股份等食饮龙头，“含茅量”超15%。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-11-23
食品饮料板块回暖，安琪酵母领涨，食品ETF(515710)上涨1.31%
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00596)、今世缘(603369)、青岛啤酒(600600)，前十大权重股合计占比75.2%。华西证券表示无论是从资产定价、盈利能力、商业模式等角度来看，仍然看好白酒行业穿越周期的能力，看好中长期对白酒资产的配置。华西证券在研报指出，市场对近期内外经济预期以及情绪面过度悲观，而这种悲观可能导致短期很快出现底部。食品ETF(515710)，场外联接(A类：012548；C类：012549)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-11-21
白酒板块持续拉升，山西汾酒领涨，酒ETF(512690)上涨1.61%
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00596)、今世缘(603369)、青岛啤酒(600600)、舍得酒业(600702)、重庆啤酒(600132)，前十大权重股合计占比79.64%。方正证券指出，今年以来市场对于白酒市场库存周转、渠道压力的担心持续存在，叠加过往数年行业涨价受政策端及舆论约束争议，而在行业深度调整周期中茅台能够顺利提价，或标志着白酒板块进入新周期阶段，重点在对估值及盈利的积极信号支撑。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-11-21
中粮包装(00906)上涨5.79%，报6.03元/股
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、日化等消费品包装市场，客户包括雪花、青岛啤酒、百威、可口可乐等知名品牌。截至2017年底，公司拥有31家营运资公司，1家合营公司，1家联营公司，拥有442项包装类发明、实用新型、外观设计专利，产品品质达到美国和欧盟标准。截至2023年中报，中粮包装营业总收入52.94亿元、净利润2.73亿元。
金融界2023-11-13
天风证券：给予奥瑞金买入评级
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鹏特饮、战马、健力宝、安利、百威啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、雪花啤酒、加多宝、可口可乐、百事可乐、元气森林、天地壹号等。　　致力于智能包装业务发展，赋能快消品在互联网生态下良性发展　　公司在业内较早致力于智能包装业务的发展，赋能快消品在互联网生态下的良性发展。以二维码为入口，通过一品一码、产品防伪溯源、渠道管理、互动营销、私域流量经营等手段，并整合互联网多方资源与快消品协同，带动产业的转型升级。　　调整盈利预测，维持“买入”评级　　公司主要产品为金属包装产品及服务，为客户提供满足产品需求的三片罐、二片罐金属包装及互联网智能包装等创新服务，同时为客户提供灌装OEM一体化综合服务。产品差异化竞争策略是公司增强核心竞争力的有力保障，公司持续自主研发，提升创新能力，结合市场和客户需求，采用系统化产品设计、开发和配套服务体系，为客户量身定做创新方案，提供综合包装解决方案。考虑到公司产能释放仍需时间，我们调整盈利预测。预计23-25年公司归母净利分别为8.2/9.3/10.7亿元（前值为9.5/12.5/16.0亿元），EPS分别为0.32/0.36/0.42，对应PE分别为14/12/11x。　　风险提示：客户集中度较高的风险；原材料价格波动的风险；客户食品安全事件；外延式发展引起的运营管理风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券孙海洋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.13%，其预测2023年度归属净利润为盈利9.5亿，根据现价换算的预测PE为11.86。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为5.58。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-11-12
浙商证券：给予青岛啤酒买入评级
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浙商证券股份有限公司杨骥,张家祯近期对青岛啤酒进行研究并发布了研究报告《青岛啤酒23Q3季报点评：Q3销量阶段性承压，高端化下利润率提升逻辑不改》，本报告对青岛啤酒给出买入评级，当前股价为80.75元。　　青岛啤酒(600600)　　投资要点　　事件：23Q1-3公司实现营业总收入309.78亿元，同比+6.4%；实现归母净利润49.08亿元，同比+15.0%；实现扣非净利润45.96亿元，同比+19.1%。23Q3公司实现营业总收入93.86亿元，同比-4.6%；实现归母净利润14.82亿元，同比+4.8%；实现扣非净利润13.68亿元，同比+7.8%。　　Q3销量阶段性承压，结构升级引领吨价显著提升　　1）量：23Q1-3公司实现啤酒销量729.4万千升（+0.2%），主品牌青岛啤酒销量同比+3.5%至409.0万千升，中高端及以上产品销量同比+11.0%至290.2万千升。23Q3公司实现啤酒销量227.1万千升（-11.3%），销量承压主因高基数&夏季雨水及极端天气影响，主品牌青岛啤酒销量同比-5.5%至127.8万千升，主品牌销量占比提升3.40pct至56.27%，中高端及以上产品销量同比+3.3%至92.7万千升，中高端及以上销量占比提升5.77pct至40.82%。　　2）价：23Q1-3吨价为4247.06元/千升（+6.2%），23Q3吨价为4133.09元/千升（+7.5%），吨价提升主因结构升级。　　高端化升级下利润率提升逻辑不改，成本改善可期　　1）盈利能力：23Q3公司毛利率、净利率同比变动+2.9、+1.3个百分点至40.9%、16.2%。　　2）成本：23Q1-3吨成本为2559.81元/千升（+3.3%），23Q3吨成本为2441.60元/千升（+2.4%），2023年10月31日玻璃、瓦楞纸、铝价格较22年均值变动+12%、-17%、-5%；2023年9月进口大麦价格同比22年同期下降21%；伴随低价包材使用，预计23Q4及24年酒企吨成本将迎改善。　　3）费用率：23Q3期间费用率同比+0.7个百分点至14.5%，其中销售费用率、管理费用率（含研发费用）、财务费用率分别同比变动+0.5、+0.0、+0.2个百分点至11.7%、4.1%、-1.2%。　　4）现金流：23Q3经营性现金流净额同比-62.0%至4.84亿元。　　我们认为：Q4销量或有望重回增长，成本改善下24年业绩确定性仍强，估值切换下性价比凸显。8月商务部终止对澳麦征收反倾销税和反补贴税，24年原料成本端改善确定性强，叠加啤酒板块结构升级仍在延续，利润弹性有望释放，当前23/24年PE仅为25/21倍，估值具性价比。　　盈利预测与估值　　预计2023-2025年收入增速分别为6.97%、6.39%、6.13%；归母净利润增速分别为18.43%、21.90%、16.85%；EPS分别为3.22/3.93/4.59元；PE分别为25/21/18倍。长期业绩成长性强，当前估值具性价比，维持买入评级。　　风险提示　　消费升级不及预期；纯生经典动销情况不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券汤军研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.72%，其预测2023年度归属净利润为盈利44.83亿，根据现价换算的预测PE为24.57。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有43家机构给出评级，买入评级39家，增持评级3家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为108.1。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-11-11
中粮包装(00906)下跌20.3%，报5.26元/股
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、日化等消费品包装市场，客户包括雪花、青岛啤酒、百威、可口可乐等知名品牌。截至2017年底，公司拥有31家营运资公司，1家合营公司，1家联营公司，拥有442项包装类发明、实用新型、外观设计专利，产品品质达到美国和欧盟标准。截至2023年中报，中粮包装营业总收入52.94亿元、净利润2.73亿元。
金融界2023-11-10
港股午评：恒生指数跌1.59%，恒生科技指数跌2.94%，半导体股重挫华虹半导体跌超13%
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盘中下挫，华润啤酒跌超2%，百威亚太、青岛啤酒股份跌超1%。汽车股多数调整，蔚来跌7.46%、理想汽车跌5.94%、小鹏汽车跌5.56%、长城汽车跌超5%。华虹半导体跌13.25%。公司昨晚发布2023年第三季度业绩，第三季度销售收入5.685亿美元，同比下降9.7%，环比下降10.0%；毛利率16.1%，同比下降21.1个百分点，环比下降11.6个百分点；母公司拥有人应占溢利1390万美元，上年同期为1.039亿美元，上季度为7850万美元。2023年第四季度指引方面，预计销售收入约在4.5亿美元至5.0 亿美元之间，预计毛利率约在2%至5%之间。中芯国际走低，跌5.98%。消息面上，公司在昨日公布的三季度报中指出，营收16.21亿美元，同比增长3.86%；股东应占溢利9398.4万美元，同比减少80%。
金融界2023-11-10

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