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中银证券：给予青岛啤酒买入评级
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国际证券股份有限公司汤玮亮,周源近期对青岛啤酒进行研究并发布了研究报告《1Q24量减价增，成本红利如期释放》，本报告对青岛啤酒给出买入评级，当前股价为81.96元。　　青岛啤酒(600600)　　青岛啤酒披露2024年一季报，1Q24实现营收101.5亿元，同比-5.2%，实现归母/扣非归母净利润16.0/15.1亿元，同比+10.1%/+12.1%。高基数下公司1Q24销量下滑，吨价增幅有所放缓。成本红利如期释放，销售费用率收缩，归母净利率升幅较大，建议积极布局。预计公司24-26年EPS为3.66、4.19、4.73元，同比+17.1%、+14.5%、+12.8%，维持买入评级。　　支撑评级的要点　　高基数下1Q24销量下滑，吨价增幅有所放缓。1Q24公司实现营收101.5亿元，同比-5.2%，销量/吨价分别同比-7.6%/+2.6%至218.4万千升/4647元。销量下降幅度较大，我们判断主要系去年同期在疫情放开的高预期下，备货前置，形成了高基数所致（1Q23销量同比+11.0%至236万千升，为近五年最高点）。分产品来看，公司青岛主品牌/其他品牌产品销量分别同比-5.6%/-10.4%至132.2/86.2万千升，中高端以上产品销量同比-2.4%至96万千升。主品牌、中高端以上产品销量占比较去年同期均有所提升。产品结构不断升级，带动吨价持续向上，但增幅有所放缓，我们判断可能系货折增加所致。　　成本红利如期释放，销售费用率收缩，归母净利率升幅较大。1）成本端，澳麦双反取消、包材价格压力缓解带来的成本红利如期释放，公司吨成本同比-1%至2768元。在结构升级与吨成本下降的带动下，公司1Q24毛利率同比提升2.1pct至40.4%。2）费用端，公司1Q24销售/管理费用率分别同比-1.0/+0.4pct至12.8%/3.4%。销售费用率有所收缩，我们判断，可能系部分费用已于4Q23前置投放，叠加公司主动调节所致。管理费用率小幅提升主要系营收下滑所致。3）盈利水平上，在结构升级、成本红利释放、销售费用大幅收缩的带动下，公司1Q24归母净利率同比提升2.2pct至15.7%。　　成本红利有望持续兑现，业绩节奏前低后高，建议积极布局。我们认为，啤酒行业结构性升级的趋势不改。对青岛啤酒而言，公司在“一纵两横”区域战略的指导下，持续巩固、提升基地市场内的优势地位。随着主品牌“1+1+1+2+N”产品矩阵的确立，公司将持续发力中高端市场，后续吨价有望延续增长态势。随着澳麦双反政策的取消、步入新的采购周期，公司在1Q24体现出了较大的成本弹性，后续有望持续兑现成本红利。由于2023年备货前置，我们预计公司2024年业绩将呈现前低后高的态势，1Q24业绩增速或为全年低点，建议积极布局。　　估值　　我们维持此前的盈利预测，预计公司24-26年EPS为3.66、4.19、4.73元，同比分别+17.1%、+14.5%、+12.8%，对应PE21.6/18.9/16.8倍，维持买入评级。　　评级面临的主要风险　　原材料成本波动、食品安全风险、核心单品推广不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券董思远研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.67%，其预测2024年度归属净利润为盈利54.11亿，根据现价换算的预测PE为20.64。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有39家机构给出评级，买入评级36家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为103.66。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星04-30 16:54
港股收评：恒指勉强录得7连涨，本月飙升7.39%，地产、券商纷纷回调
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，中国神华涨超1%。啤酒股冲高回落，青岛啤酒涨1.7%，华润啤酒跟涨。消息面上，青岛啤酒一季度营收101.5亿元，同比下降5.19%；归母净利润15.97亿元，同比增长10.06%。油气股集体走高，中国海洋石油涨近3%，中石化、中石油涨超1%。中石油一季度股东应占盈利456.83亿元，同比升4.72%，每股盈利0.25元。期内，营业收入8121.84亿元，同比升10.88%，主要由于成品油、天然气、化工品等销量增加。欧舒丹涨9.49%，报32.3港元/股。欧舒丹董事长Reinold Geiger宣布，计划将欧舒丹私有化，并从香港市场退市。Geiger提出以每股34港元的价格收购欧舒丹股份，比欧舒丹股价前60天的平均价格高出61%，总估值约为60亿欧元。今日，南向资金净买入32.49亿港元，其中港股通（沪）净买入27.7亿港元，港股通（深）净买入4.79亿港元。展望未来，高盛集团表示，由于日股和港股的估值差距越来越大，全球基金经理可能开始撤销广受欢迎的做多日股的交易。高盛股票销售人员写道，许多宏观对冲基金已开始出售日本股票，并回补其在港股的现有空头头寸。他们表示，由于日股和美股的估值过高，一些只做多的基金也可能转向港股。
格隆汇04-30 16:35
大行评级｜美银：维持青啤“买入”评级首季税后盈利超预期
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美银证券发表报告，指青岛啤酒首季收入按年跌5.2%，略逊市场预期，但税后盈利及核心税后盈利按年升10.1%及12%，均胜市场预期的中至高单位数增长。该行相信盈利强劲受惠于较低原材料成本及销售开支季度性波动。该行指。青啤首季销量增长落后本地同业，但情况于4月收窄，部分受惠于低基数。但该行警惕去年5月及6月基数略升对销量增长趋势的短期影响，且销售均价短期承压。该行维持对青啤估算及今年销售均价录低至中单位数增长预测，在较弱的销售均价下，成本利好及地域性整合仍可为公司带来良好的盈利率缓冲及支持其双位数每股盈利增长。该行维持对青啤H股“买入”评级，目标价75港元。
格隆汇04-30 15:47
白酒龙头韧性强劲，主要消费ETF(159672)飘红，洽洽食品涨超6%
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涨超6%；绝味食品、重庆啤酒涨超4%；青岛啤酒、东鹏特饮涨超3%；口子窖、中粮科技、古井贡酒、安迪苏、梅花生物、华熙生物等个股跟涨，涨幅均超2%。万联证券表示，短期来看，随着经济持续复苏，白酒商务宴请需求仍有提升空间；长期来看，白酒行业处于存量竞争时代，品牌化、品质化为发展方向，行业集中度不断提高，分化也不断加剧。建议关注业绩较稳的高端酒、次高端酒龙头。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-30 14:05
涨势不停！吃喝板块叒冲高，食品ETF(515710)盘中涨1.5%，冲击日线三连阳！“茅五泸”集体飘红
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携手上攻，重庆啤酒涨超5%，领涨板块，青岛啤酒、口子窖、山西汾酒、古井贡酒等涨超3%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等白酒龙头亦集体上扬。图片来源：Wind 消息面上，国家统计局发布4月份采购经理指数。4月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.4%、51.2%和51.7%，三大指数继续保持在扩张区间，我国经济景气水平总体延续扩张。当前，食饮板块估值仍处低位。Wind数据显示，截至昨日收盘，细分食品指数市盈率为23.8倍，位于近10年11.94%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。图片来源：Wind 展望后市，中泰证券表示，产业层面经历了2-3年的调整，问题出清，今年低预期的背景下，商家积极去库存，白酒以及基础调味品实际动销好于预期；随着预期的修复以及政策的加码，食品饮料或具备较好的投资价值。一键配置吃喝板块核心资产，相关产品食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业、青岛啤酒等。文中图片及数据来源于沪深交易所、华宝基金、Wind、雪球等，截至2024年4月30日。风险提示：食品ETF（515710）被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-30 11:27
洽洽食品、绝味食品领涨消费板块，规模最大、流动性最佳的消费ETF(159928)涨近1%资金连续两日加仓！
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庆啤酒(600132)上涨4.09%，青岛啤酒(600600)上涨3.43%，东鹏饮料(605499)上涨3.08%。消费ETF(159928)上涨0.91%，冲击3连涨。最新价报0.89元，盘中成交额已达6542万元，暂居可比ETF1/5。值得重点关注的是，消费ETF（159928）今日再创阶段新高，昨日资金净流入527万元，今日盘中资金再度净申购800万份，行情和资金面双强！拉长时间看，截至2024年4月29日，消费ETF近1周累计上涨2.33%。规模方面，消费ETF近1周规模增长1.14亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/5。数据显示，杠杆资金持续布局中。消费ETF前一交易日融资净买额达310.07万元，最新融资余额达8259.21万元。华鑫证券表示，二季度进入白酒销售淡季，库存和批价仍是第一观察指标，静候下个动销验证节点。PMI数据在基数效应、节奏变化等因素的共同作用下释放偏乐观信号，短期提振市场信心，后续有待进一步观察确认趋势。该机构判断在端午、五一的下一轮销售关键时点对销售情况进行验证以前，行业景气度不会呈现太大变化，短期而言我们判断市场仍围绕中期空间与全年确定性进行交易。如宏观经济数据持续好转，或如能观测到商务宴席消费场景的持续回暖，将进一步推动市场信心的稳步复苏。万联证券指出，1）白酒：短期来看，随着经济持续复苏，白酒商务宴请需求仍有提升空间；长期来看，白酒行业处于存量竞争时代，品牌化、品质化为发展方向，行业集中度不断提高，分化也不断加剧。建议关注业绩较稳的高端酒、次高端酒龙头；2）啤酒：长期高端化趋势延续，短期原材料价格有望下降，啤酒企业成本压力有所缓解，同时消费市场仍有复苏空间。建议跟踪高端现饮修复带来的结构提升和价格回暖情况，关注产品结构高端化、长期边际向好的啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化明显。建议关注业绩表现较好的速冻食品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。主要消费综述主要消费作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙年的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）是投资主要消费板块的优质选择，是全市场规模最大的消费ETF，最新规模超90亿元，同时也是流动性最好的消费ETF。一键布局白酒&畜牧等刚需板块中证主要消费指数（000932.SH），成分股涵盖刚需、内需型消费行业上市公司，覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，前十大成分股权重占比超70%。中证主要消费指数（000932）成分股行业占比数据来源：wind，截至2024.3.21，行业分类标准为申万二级行业图片来源：中证指数官网消费ETF紧密跟踪中证主要消费指数，为反映中证800指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证800指数样本按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业，再以进入各一、二级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证800行业指数。消费ETF(159928)，场外联接(A类：000248；C类：012857)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-30 11:16
港A异动丨重庆啤酒和青岛啤酒领涨啤酒板块，Q1净利同比分别增16.78%和10.06%
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其中，重庆啤酒(600132.SH)、青岛啤酒AH股均涨超4%，华润啤酒(0291.HK)涨3%，燕京啤酒(000729.SZ)涨近3%。昨晚公布的财报显示，重庆啤酒2024年第一季度实现营业收入42.93亿元，同比增长7.16%；归母净利润4.52亿元，同比增长16.78%。青岛啤酒2024年第一季度营收101.5亿元，同比下降5.19%；归母净利润15.97亿元，同比增长10.06%。华鑫证券称重庆啤酒一季度费率管控得当，毛利率提升提振盈利水平；高档啤酒保持快速增长，推动结构持续升级；维持“买入”投资评级。华创证券称青岛啤酒一季度成本下行带动毛利率高增，叠加销售费用精益，业绩同增10%略超预期；成本红利兑现，逐季加速可期，维持一年目标价105元及“强推”评级。
格隆汇04-30 10:47
重庆啤酒和青岛啤酒领涨啤酒板块
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其中，重庆啤酒(600132.SH)、青岛啤酒AH股均涨超4%，华润啤酒(0291.HK)涨3%，燕京啤酒(000729.SZ)涨近3%。昨晚公布的财报显示，重庆啤酒2024年第一季度实现营业收入42.93亿元，同比增长7.16%；归母净利润4.52亿元，同比增长16.78%。青岛啤酒2024年第一季度营收101.5亿元，同比下降5.19%；归母净利润15.97亿元，同比增长10.06%。
金融界04-30 10:44
酿酒板块走强重庆啤酒涨逾3%
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酿酒板块走强，重庆啤酒、口子窖、青岛啤酒涨逾3%，老白干酒、中信尼雅等涨逾2%。
金融界04-30 09:55
A股盘前公告淘金：电力龙头净利润同比增长64.31%，通威股份拟以20亿元-40亿元回购，1股成宝马座椅总成供应商
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润70.13亿元，同比增长6.29% 青岛啤酒：一季度净利润15.97亿元，同比增长10.06% 统一股份：一季度净利润同比增长16842.4% 北大荒：一季度净利润5.55亿元，同比增长3.61% 浪潮信息：一季度净利润3.06亿元，同比增长64.39% 深科技：一季度净利润1.22亿元，同比增长20.57% 广深铁路：一季度净利润5.47亿元，同比增长34.99% 凌云股份：一季度净利润2.22亿元同比增长163.38% 中联重科：一季度净利润9.16亿元，同比增长13.06% 中国天楹：一季度净利润2亿元同比增长339.16% 水晶光电：一季度净利润1.79亿元同比增长92.49% 中粮资本：一季度净利润6.28亿元，同比增长67.27% 创元科技：一季度净利润6249.15万元，同比增长62.57% 朗姿股份：一季度净利润8217.17万元，同比增长15.83% 氯碱化工：一季度净利润2.12亿元，同比增长12.37% 福达股份：一季度净利润3159.57万元，同比增长3.61% 洽洽食品：一季度净利润同比增长35.15% 招商轮船：一季度净利润13.75亿元，同比增长22.62% 贵州轮胎：一季度净利润同比增长123.66% 威海广泰：一季度净利润4942.04万元，同比增长61.51% 华谊集团：一季度净利润1.52亿元同比增长1345.29% 通威股份：一季度净亏损7.87亿元拟20亿元-40亿元回购股份国投电力：2023年净利润同比增长64.31% 拟10派4.948元绝味食品：2023年净利润3.44亿元，同比增长46.63%，拟10派5元姚记科技：2023年净利润5.62亿元，同比增长61.37%，拟10派9元口子窖：2023年净利润17.21亿元，同比增11.04%，拟10派15元柯力传感：2023年净利润同比增长20.11%拟每10股派3.32元水星家纺：2023年净利润同比增长36.23%拟10派9元湘油泵：2023年净利润增长27.74%至2.16亿元拟10派4元【回购】金雷股份：拟8000万元至1.2亿元回购公司股份广博股份：拟以1500万元-3000万元回购股份闰土股份：拟以1.5亿元-3亿元回购股份通威股份：拟以20亿元-40亿元回购股份【增持】江苏银行：江苏信托增持本行0.4%股份森鹰窗业：控股股东及实际控制人之一致行动人暨部分董事、高级管理人员拟增持5000万元-1亿元易成新能：部分董事及高级管理人员拟合计增持不低于12万股东方雨虹：部分董事、高级管理人员合计增持10万股股份
金融界04-30 08:35

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