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创新药商业化价值兑现加强，香港医药ETF(513700)盘中上涨2.11%

02269)、国药控股(01099)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比58.61%。近期北京、广州黄埔等多地发布促进鼓励生物医药产业高质量发展相关政策，对创新药应用和支付的支持进一步明确提升，多地的政策均反映了地方医保局及相关部门在积极推动创新药落地使用，促进产业良性发展。天风证券研报观点认为，中国创新药出海趋势明确，2024年亦有多项海外权益授权达成，并且形式更加多元化。经过十余年积累以及近几年的迭代升级，中国创新药出海将迎来更多元、更高质量的发展。国内兑现商业化价值：支付端改善，加强对创新品种支持力度，有望给获批上市的创新药品种带来更丰厚的研发回报。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-04

变盘信号显现，6月“科技月”蓄势待发？存储芯片领涨两市，电子ETF(515260)盘中摸高1.95%！

美团涨逾3%，小米集团涨超2%。此外，阿里健康、商汤、阅文集团、平安好医生等涨幅居前。图片来源：Wind 重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）高开高走，场内价格最高涨近2%，收涨1.11%，终结此前日线4连阴。图片来源：Wind 上周五晚间，被称为“美联储最重视通胀数据”的4月个人消费支出价格指数（PCE）出炉，印证了美国通胀重回缓慢回落趋势的预期。数据显示，美国4月PCE指数环比增速为0.3%，核心PCE指数环比增速为0.2%，事前分析师预期均为0.3%；4月名义PCE同比增幅为2.7%，核心PCE增速为2.8%，均符合预期。芝商所美联储观察工具显示，美联储6月按兵不动的概率超99%，9月开启降息的可能性不到50%。包括美国降息预期波动在内的海外不确定性犹存，但国信证券认为，美国通胀或将继续保持压力，但此时更重要的是企业盈利。拉长时间看，从年初的预期降息7次到现在的仅为1次，但美股却持续创新高。因此，通胀甚至降息多少并不是主导市场的关键，企业盈利才是根本。美联储将在6月份发布的（5月）通胀数据可能还是较强，但对股价的影响可能不大。兴业证券同样表示，大涨之后，步入震荡期，6、7月份等待“空中加油”。本轮港股行情较2022年末至2023年初的反弹更有持续性，基本面和资金面的变化将驱动第二阶段行情。基本面上，以互联网龙头为代表，通过聚焦主业及精细化运营，叠加降本增效举措，盈利普遍好于预期，率先开启修复。港股互联网ETF（513770）标的指数中证港股通互联网指数权重占比近7成的前五大成份股中，已有四家披露一季度业绩，利润释放普遍较为强劲。小米集团、腾讯控股、快手单季度利润均创下历史新高，腾讯控股更是首次单季净利突破500亿元；哔哩哔哩经调整净亏损同比收窄56%。资金面上，港股市场整体估值仍然较低，叠加基本面向好态势，长期增长潜力收到全球投资者关注。与此同时，互联网公司通过股份回购等方式主动提升股东回报率，也将进一步提升板块的投资吸引力。今年以来，港股回购总金额已超882亿港元，其中腾讯控股以332.9亿港元的年内回购额摘得港股回购额榜首，美团、小米集团、快手年内回购额分别为71.74亿港元、23.44亿港元、17.32亿港元，均位于港股前10。机构指出，在新“国九条”下，互联网板块具有稳定增长、高分红、低估值等特点，将进一步获得投资者青睐。布局工具上，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重近70%，前十大成份股权重超80%，龙头属性突出。截至5月31日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2.5亿元，可日内T+0交易，流动性佳！数据、图片来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.6.3。风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，电子ETF（515260）、科技ETF（515000）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者；港股互联网ETF（513770）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-03

港股正处于上升中的中继调整，把握上车时机，港股互联网ETF(159568)午盘涨近1.5%

哔哩哔哩涨幅近5%；腾讯控股涨超4%；阿里健康、美团、阿里影业、平安好医生涨超3%；阅文集团、阜博集团、移卡、小米集团、商汤、微盟集团涨超2%。恒生科技指数ETF（159742）盘中持续震荡，上涨1.18%，成交额破1.3亿元，换手率12.39%，交投活跃。成分股中涨多跌少，比亚迪电子涨超9%；华虹半导体、理想汽车、哔哩哔哩涨超5%；蔚来、腾讯控股、美团涨超4%；携程集团、平安好医生、阿里健康、阅文集团涨幅超3%。国信证券表示，美国通胀或将继续保持压力，但此时更重要的是企业盈利。如果我们拉长来看，从年初的降息7次共识到现在的仅为1次，但美股却始终在创新高。因此，通胀甚至降息多少并不是主导市场的关键，我们认为企业盈利才是根本。我们的模型显示，将在6月份发布的（5月）通胀数据可能还是较强，但对股价的影响可能不大。虽然当下标普、纳指企业盈利依然强势，但此时市场更需要提前预判企业盈利的变化。前导指标时薪、同步指标消费者信心指数等已经走弱，我们倾向调整可能会发生在Q3，但这次调整是上升中的中继调整，中长期投资者可以忽视，而考虑加仓的投资者需要把握时机。国内地产政策密集落地，有利于基本面边际好转。5月多项地产相关的政策密集落地，这有利于基本面边际好转。目前社融和M1等宏观数据改善还需要时间，而PPI则确定将上行，这对企业ROE的改善将会起到支撑作用。港股中线做多，以时间换空间。5月港股呈现了较为明显的大幅震荡走势。由于风险溢价不会在扩张期中反复触碰极限值，因此我们认为9.0的风险溢价水平不会再出现（2022年10月至今，已经出现了2次），即恒指将大概率不会跌至15000点（参考3月3日报告，《风险溢价模型预示着港股2024年的低点已现》），我们倾向指数在16000-18000点之间构筑全年的次低点；计算上限，我们以保守参数测算到2025年Q1恒指目标价区间约在21000-21500点区间，距离目前尚有约18%的空间。因此，我们认为站在中线角度港股依旧充满机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-03

ETF盘中资讯｜美国通胀数据如期“退烧”，腾讯控股、美团涨超4%，港股互联网ETF（513770）早盘涨逾1%

米集团涨近3%，快手跟涨逾1%，此外，阿里健康、阜博集团、金山软件等涨幅居前。重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）高开高走，场内价格现涨1.52%，终结日线4连阴。上周五晚间，被称为“美联储最重视通胀数据”的4月个人消费支出价格指数（PCE）出炉，印证了美国通胀重回缓慢回落趋势的预期。数据显示，美国4月PCE指数环比增速为0.3%，核心PCE指数环比增速为0.2%，事前分析师预期均为0.3%；4月名义PCE同比增幅为2.7%，核心PCE增速为2.8%，均符合预期。关于港股后市，兴业证券表示，大涨之后，步入震荡期，6、7月份等待“空中加油”。本轮港股行情较2022年末至2023年初的反弹更有持续性，基本面和资金面的变化将驱动第二阶段行情。布局工具上，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重近70%，前十大成份股权重超80%，龙头属性突出。截至5月27日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2.5亿元，可日内T+0交易，流动性佳！风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2024-06-03

港股周报：集体暴涨，无脑赚钱的日子又回来了？

恒大汽车近三成股份或被收购； 5. 阿里健康年度调整后净利润增约90%； 6. 金融监管总局称满足房地产项目合理融资需求； 7. 比亚迪发布第五代DM-i双模混动系统，刷新汽车油耗； 8. 康宁杰瑞制药-B暴跌，在研药物临床数据不佳； 9. IMF上调今年中国经济增长预期至5%； 10. 康方生物股价暴涨，在研药物临床数据优异； 11. 证监会对恒大地产罚款41.75亿！本周老虎用户热门交易个股： Top1：小米集团，摩根士丹利分析师Andy Meng将小米集团目标价上调25% ，称近期股价回调是长线买入良机； Top3：恒大汽车，5月26日晚间，恒大汽车发布公告称，第三方或收购恒大汽车近三成股份，股价暴涨； Top6：中芯国际，本周一，国家集成电路产业投资基金三期成立，注册资金3440亿，半导体板块大涨； Top7：EDA集团控股，本周二，EDA集团控股登录港股，收入暴涨84.2%，除此之外，多支新股上市首日大涨，港股打新回暖； Top9：康方生物，今日公司宣布其全球首创双特异性抗体新药依沃西单抗注射液临床数据喜人，导致股价大涨！下周值得关注的大事件： 1. 下周五，中国将公布5月进出口数据； 2. 下周，老虎证券、美团、蔚来等公司将发布财报。 $康方生物(09926)$ $EDA集团控股(02505)$ $小米集团-W(01810)$ $腾讯控股(00700)$ $优博控股(08529)$

老虎证券2024-05-31

ETF热门榜：恒生互联网ETF(513330.SH)成交额居股票类首位，基准国债ETF(511100.SH)交易活跃

物、中国生物制药、国药控股、翰森制药、阿里健康等公司。该ETF当日振幅较上一交易日增长101.92%。该ETF今日上涨0.80%，近5日和近20日分别下跌0.32%、下跌2.63%。非货币ETF振幅 TOP10：数据来源：沪深交易所，2024年5月31日以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-31

成分股康方生物早盘一度涨超50%，香港医药ETF(513700)高开高走涨2.37%

01099)、翰森制药(03692)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比58.72%。近年来，创新药产业利好政策频现。2023年3月，国家药品监督管理局（NMPA）发布《药审中心加快创新药上市许可申请审评工作规范（试行）》，该规范进一步鼓励了创新药的研发，加快创新药上市速度。从2024年2月NMPA发布的《2023年度药品审评报告》来看，2023年药品注册申请受理量（以受理号计）和审结量均创近年来新高，国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）受理各类注册申请同比增加35.8%，审结注册申请同比增加28.8%。2023年全年批准上市1类创新药40个品种，其中19个为化药、16个为生物制品、5个为中药。消息面方面，备受世界瞩目的肿瘤学术会议——ASCO大会将于2024年5月31日至6月4日在美国芝加哥举行，多家中国药企宣布其新药研究入选本届大会，引发市场高度关注。行业消息方面，2024年5月31日，康方依沃西单药对比帕博利珠1L治疗PD-L1阳性NSCLC的III期临床获决定性胜出阳性结果，达到无进展生存期（PFS）的主要研究终点。中信建投证券认为，中国创新药企在肿瘤赛道中持续发力，多款产品已在肿瘤适应症中展现出BIC的潜质，后续更多临床结果值得关注。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-31

康方生物大涨近50%，恒生医疗ETF(513060)高开高走上涨2.52%

06618)、国药控股(01099)、阿里健康(00241)、巨子生物(02367)、康方生物(09926)，前十大权重股合计占比52%。消息面上，根据康方生物官方公告，HARMONi-2（AK112-303）研究数据表明，在意向治疗人群(ITT)中，依沃西组相较于帕博利珠组显著延长了患者无进展生存期（PFS），风险比（HR）显著优于预期。依沃西成为全球首个且唯一在III期单药头对头临床研究中证明疗效显著优于帕博利珠单抗的药物。展望后续，浙商证券认为，盈利端变化是港股走势的核心驱动因素，预计港股将从前期的快速上涨转向慢牛演绎格局。恒生医疗ETF(513060)，场外联接(A类：014424；C类：014425)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-31

1药网发布Q1财报，GAAP运营利润首次转正

安好医生目前PS(TTM)为2.65，阿里健康PS(TTM)为1.62，京东健康PS(TTM)1.49。而随着公司营运能力不断提升，经营效率持续改善，业绩也会不断好转，有望带动估值的反弹。而且公司以药品为媒介打造数字化生态闭环，具备科技属性，值得期待更高的估值。图：1药网估值处于低位 $1药网(YI)$

老虎证券2024-05-29

估值低位，预期不再下修以及市场风险偏好提升是二季度港股投资的三个重要基石，港股互联网ETF(159568)盘中一度涨近2%，阿里健康领涨近12%

00万，溢价频现。成分股中近半数上涨，阿里健康涨超11%；平安好医生、京东健康涨超4%；猫眼娱乐、阿里影业涨超2%；药师帮、金山软件、腾讯控股涨超1%；阅文集团、美团、移卡等个股飘红。恒生科技指数ETF（159742）震荡走高，上涨0.57%，成交额破6700万，换手率6.1%，溢价频现。成分股中涨多跌少，阿里健康涨超12%；平安好医生、京东健康、比亚迪电子涨超4%；蔚来、腾讯控股、小鹏汽车、网易、金山软件、百度集团、华虹半导体、阅文集团等个股跟涨，涨幅均超1%。国泰君安表示，海外降息预期降温，自4月中下旬以来连续上涨后港股出现调整，为后续上升做充分的整固。5月23日，联储公布5月货币政策会议纪要，官员们普遍认为，如果通胀数据继续令人失望，利率可能会在更长的时间内保持在较高水平。海外降息预期降温，叠加港股自4月中下旬以来累积涨幅逐渐扩大，此次的调整为后续上升做充分的整固，反而是买入的良机。二季度港股投资的关键词是“不确定性降低”，包括资产价格、政策、经济和流动性的不确定性降低。1）多数新兴市场汇率出现较大波动，偏低的估值水平以及更稳定的币值令中国资产成为海外资金的“避风港”；2）稳预期、稳增长、稳就业的政策定调，五项对港合作举措对港股市场的情绪形成提振，政策推动下地产行业信心有望改善；3）联储进一步加息的可能性很低，且降息门槛有望下移，流动性进一步收紧的风险下降。二季度港股投资的三个重要基石，包括估值低位，预期不再下修以及市场风险偏好提升。1）港股市场经过近3-4年的调整，不利情形计价充分，估值接近历史极值。2）短时间预期不再下修，如经济复苏缓慢、政策出台有限、海外流动性进一步收紧，以及区域局势波动等负面因素，也已充分体现在了3-4月的市场回调之中；3）从经济运行、政策储备以及资本市场改革举措看，不确定性降低，投资者对风险接纳的意愿会提高。往前看，由于当前港股市场既没有高期待、也没有高持仓，有的只是偏悲观/保守的定价，未来港股方向大概率是修复式震荡往上，行情会很长。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-28

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