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股价暴涨，业绩拉胯，AI大牛股阿斯麦要崩？

作为光刻机巨头，阿斯麦充分受益AI，毕竟英伟达的GPU需要用到EUV光刻机。受此影响，阿斯麦股价暴涨，年内涨幅超29%，大幅跑赢指数。然而，刚刚发布的一季报令人倒吸一口凉气，其中，一季度新增光刻机订单金额36亿欧元，大幅不及分析师预期的46亿，其中，EUV光刻机新增订单金额仅6.56亿欧元，远低于四季度的56亿。受此影响，阿斯麦在阿姆斯特丹的股价暴跌。高高在上的股价和拉胯的业绩，AI大牛股阿斯麦要崩了吗？风物长宜放眼量，阿斯麦短期业绩波动不改长期向好的趋势。具体来看，阿斯麦一季度营收52.9亿欧元，超过了管理层给出的指引中值，但略低于分析师预期的54.7亿，同比下滑21.6%：一季度毛利率为51%，远超管理层给出的49%指引上线，亦高于分析师预期的48.8%，带动净利润超出预期。毛利率超预期主要是一季度EUV出货量好于预期。营收略低于预期、净利润超预期，阿斯麦一季度的成绩单还过得去，但问题出在新增订单上。从金额上看，一季度新增订单36亿欧元，同比下滑3.8%，大幅低于分析师预期：虽然情况看起来很糟，但从历史上看，阿斯麦季度新增订单金额波动剧烈，时常超出分析师的预期。展望2024年，阿斯麦维持了此前与2023年营收持平的预测，同时保持了2025年将迎来强劲增长的展望。因此，新增订单不及预期，并不代表阿斯麦未来业绩恶化。毕竟半导体市场已经明显回暖，如美国半导体行业协会（SIA）公布的数据显示，2月全球半导体销售额同比增长16.3％。根据IDC的数据，今年一季度全球智能手机出货量近2.9亿部，同比增长7.8%；PC市场出货量为5980万部，同比增长1.5%，恢复到疫情前的水平。手机和PC是两大半导体应用市场，加上AI需求，半导体将迎来超级景气周期。因此，阿斯麦管理层维持了2025年营收300-400亿欧元、毛利率约55%的目标，在接下来的几个季度，阿斯麦只需要保持每季度40亿欧元的订单即可，这样的目标并不高。而随着技术更先进的EUV光刻机出货，阿斯麦的盈利能力将有明显提升，对利润率的贡献更高。因此，短期来看，阿斯麦此前股价涨幅较大，投资者预期较高，带动估值飙升，稍有不及预期的地方就引发股价剧烈波动。但展望长期，阿斯麦的基本面并无变化，半导体需求正在回暖，作为产业链后端的设备厂，阿斯麦的业绩终将回暖。 $阿斯麦(ASML)$

老虎证券04-17 16:13

阿斯麦美股盘前跌超4%

阿斯麦美股盘前跌超4%，一季度订单额不及市场预期。

金融界04-17 16:12

阿斯麦财报收入不及预期，是否会带崩大盘？

$阿斯麦(ASML)$ Q1财报公布，营收52.9亿欧元，同比下降20.9%，不及预期的54.7亿欧元。其中EUV光刻机收入18亿欧元，出售11台，略超预期的16.7亿欧元。 GAAP每股收益为3.11欧元，高于市场预期的2.84欧元。中国客户的销售额占总销售额的49%，约20亿欧元同时，预计2024年Q2营收在57至62亿欧元之间，不及市场预期的64亿欧元简评：订单下降是Q1业绩不及预期的主要原因，但是主要并非EUV的订单（市场预期出售9台，而实际卖了11），不及预期的是DUV的方面；毛利率上升是拉升利润率的主要原因，市场预期毛利率在为48.8%，而实际达到了51%之间，接下来几个季度也是这个水平，那市场可能会调整预期；公司预计2024年营收将与2023年相当，也就是Q2之后仍然会出现同比增长，以此来弥补Q1的缺失，考虑到 $台积电(TSM)$ 等的扩产，这些目标不难实现；中长期只要市场供需状况不发生改变，利润率还是很容易保持，这也能在营收不到预期的情况下，进一步支撑估值。会带崩大盘吗？财报出来的夜盘一度跌12%，不过夜盘交易量小，流动性不太好，有点过度恐惧。利润率提升就代表公司仍处在行业上升周期。短期内市场情绪回调，并不是因为对AI业务的信心下降，而只是对收入数字上的担心。考虑到会有越来越多的大公司独立研发芯片（降低 $英伟达(NVDA)$ 的权重并不代表降低需求），中期仍然看好。

老虎证券04-17 14:53

阿斯麦夜盘跳水大跌超11%，Q1订单远逊预期

阿斯麦夜盘交易跳水，一度大跌超11%。消息面上，阿斯麦最新公布，截至3月底三个月，订单下滑至36.1亿欧元，远低于市场预期的51亿欧元，上年同期为37.5亿欧元。

金融界04-17 14:21

美股异动丨阿斯麦夜盘跳水大跌超11%，Q1订单远逊预期

阿斯麦(ASML.US)夜盘交易跳水，一度大跌超11%。消息面上，阿斯麦最新公布，截至3月底三个月，订单下滑至36.1亿欧元，远低于市场预期的51亿欧元，上年同期为37.5亿欧元。

金融界04-17 14:21

阿斯麦Q1业绩疲软！新增订单不及预期，预计下半年更强劲

今日，荷兰光刻机巨头阿斯麦公布了一季度业绩。由于需求下滑，阿斯麦一季度的营收、净利润均出现下滑，新增订单大幅低于预期，对二季度的展望也不及预期。业绩疲软财报显示，阿斯麦一季度销售额为52.9亿欧元，低于市场预期的54.7亿欧元，相比上一年的67.46亿欧元，同比下滑21.58%，环比下滑26.9%。一季度的净利润为12.24亿欧元，超过预期的10.7亿欧元，同比下滑37.42%，环比下滑40.23%。调稀释后每股收益3.11元，去年同期4.95元，去年四季度5.21元，毛利率为51%。阿斯麦预计，第二季度净销售额为57亿-62亿欧元，低于市场预期为64.6亿欧元；毛利率为50%-51%，市场预期为50.1%。阿斯麦预计，今年下半年表现将比上半年更强劲，2024年行业将出现复苏，2025年将加速发展。阿斯麦CEO Peter Wennink表示，阿斯麦将今年视为过渡年，将继续投资于产能提升和技术，为周期的转变做好准备。阿斯麦预计，今年全年的销售额将与2023年的276亿美元大致持平。新增订单低于预期值得注意的是，阿斯麦一季度的新订单量为36亿欧元，低于预期的46.3亿欧元。去年四季度，阿斯麦的预订量达到创纪录的91.9亿欧元，相较之下，一季度的预定量下降近三分之二。由于美国的限制，阿斯麦受益于中国的强劲需求，中国的芯片制造商争先恐后地抢购先进的光刻机。不过，新的限制措施已于1月1日全面生效，阿斯麦第二大产能的浸没式DUV光刻机已经被限制出口了。在美国政府的压力下，阿斯麦始终无法向中国出售其最先进的机器。阿斯麦预计，今年多达15%的中国销售额将受到新出口管制措施的影响。此外，阿斯麦计划，派发2023年每股股息总额为6.1欧元，较2022年增长5.2%。剔除此前已派发过的三笔中期股息，向股东大会提交的股息建议为每股普通股 1.75 欧元。一季度，阿斯麦回购了价值约4亿欧元的股票。原版财报请看

格隆汇04-17 14:13

阿斯麦：Q1净销售额52.9亿欧元，低于预期

阿斯麦(ASML.US)：第一季度净销售额为52.9亿欧元，市场预期54.7亿欧元。预计第二季度净销售额为57亿-62亿欧元，市场预期为64.6亿欧元；预计第二季度毛利率为50%至51%，市场预期为50.1%。阿斯麦预计2024年下半年表现将比上半年更强劲，2024年行业将出现复苏，2025年将加速发展。

金融界04-17 13:22

阿斯麦一季度净销售额52.9亿欧元低于市场预期

阿斯麦一季度净销售额52.9亿欧元，预期54.7亿欧元。阿斯麦预计第二季度净销售额为57亿至62亿欧元。

金融界04-17 13:12

阿斯麦领涨主要科技股，特斯拉市值跌至5000亿美元，纳斯达克100ETF(159659)盘中上涨0.36%

元，苹果跌近2%。芯片股整体涨幅居前，阿斯麦涨超2%，AMD涨近2%，博通涨超1%。相关热门ETF方面，2024年4月17日纳斯达克100ETF（159659）实时涨0.36%，溢价率1.75%，盘中成交2870万元，换手率6.19%。图片来源：Wind 昨晚，美联储再度释放重磅信号。美联储主席当地时间周二表示，美国经济虽然在其他方面表现强劲，但通胀尚未回到央行的目标，这表明短期内降息的可能性进一步降低。美国商务部当地时间4月15日公布的数据显示，美国3月零售销售额环比增长0.7%，高于市场普遍预期。数据显示，受线上产品、加油站等销售额增长拉动，3月零售销售额环比增长0.7%，低于2月0.9%的增长率，但高于市场普遍预期。超预期的零售数据叠加4月10日公布的美国3月消费者价格指数（CPI），加剧了投资者对美国通胀顽固性的判断。值得注意的是，剔除波动较大的食品和能源价格后的美国3月核心CPI同比上涨3.8%，这已是美国CPI数据连续3个月上升。根据芝商所FedWatch工具，6月降息1码的概率仅剩不到20%，维持利率不变的概率约80%；9月降息1码的概率为46.5%，维持利率不变的概率为29%，降息2码(50个基点)的概率为21.5%。尽管如此，华尔街人士仍看好调整后的科技股机会。美国投行Wedbush表示，在近期下跌后，科技股将重新受到强劲追捧。该行分析师表示，科技公司的盈利环境看起来仍然强劲，尤其是考虑到曾推动科技股狂飙的AI热潮仍在持续。“强劲的财报季可能会成为科技股的主要积极催化剂，他们预计到2024年底，科技股可能会再飙升15%。” 根据Wedbush进行的消费者调查，第一季度互联网公司的消费者支出趋势“强劲”。他们补充说，数字广告的增长预计也将强劲，这将成为Alphabet、亚马逊和Meta等公司的利好因素。纳斯达克100ETF（159659）被动跟踪纳斯达克100指数，以纳斯达克指数为基础并加以精华提炼，选取其中100家非金融公司作为成分股。在人工智能的时代浪潮之下，在AI领域有着领先布局和深厚积淀的科技巨头集中在纳斯达克100指数，前十大权重占比达46.56%，龙头属性集中。来源：纳斯达克，截至2024.3.28。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 11:34

美债收益率“狂飙” 美股承压，标普500ETF(513500)规模超122亿元，特斯拉跌超2%

超微电脑涨超10%，康特科技涨超6%，阿斯麦、科磊、戴尔科技涨超2%。今日（2024/4/17），国内相关ETF方面，纳指100ETF(513390)盘中涨0.28%，成交额近700万元，最新规模超14亿元。标普500ETF(513500)盘中涨0.23%，成交额6700万元，最新规模超122亿元。美相关决策者表示，第一季度的强劲数据给今年能否在没有经济放缓迹象的情况下降低利率带来了新的不确定性。他的言论表明，在数据连续第三个月强于预期之后，决策部门的前景出现了明显转变，这似乎打破了可能先发制人降息的希望。美相关决策者还说，如果cpi继续高于2%，决策部门可能会在更长的时间内将利率维持在目前的高点。这番话暗示，如果数据比预期更强劲，就不太可能进一步加息。国际衍生品智库分析师认为：本周决策者们仍将继续发言、同时Q1财报将陆续披露，在经济数据强劲和通胀反复的预期下，目前上半年降息的预期已经逐渐被修正，年内降息次数缩减，鹰派担忧影响下十年期美债收益率上行、美股可能继续承压，但经济的韧性利于企业盈利表现，预计随着不确定性因素落地后、美股或逐渐企稳。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 10:54

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