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【黄金收市】受到强势美元和债券收益率上升的拖累，金价触及7个月内低点

阻力。高盛经济学家在一份报告中表示，长期国债利率的大幅上升，加上赤字的扩大和国会财政分歧的加剧，重新引发了人们对不断上升的政府利息成本的可持续性的质疑。他们预计，到2024年，美国联邦利息支出占GDP的比例将从去年的2%升至3%，到2030年升至4%。考虑到政治情况，财政政策调整不太可能。经济学家指出，美国GDP增长可能会抵消高利率的影响，而“在可预见的未来，结构性赤字将继续增加公共债务”。美联储梅斯特表示，美联储可能已经接近或达到利率目标的峰值。如果当前经济形势持续，很可能在下次会议上支持加息。根据芝商所的 FedWatch 工具，交易员预计美联储今年将利率维持在 5.25%-5.50% 的当前区间的可能性为 55%。 Kitco Metals 高级分析师 Jim Wyckoff 表示：“据估计，利率将在更长时间内保持较高水平，这一直是贵金属市场的看跌因素。金价短期内可能会跌破 1800 美元/盎司。” 【机构评论汇总】（1）Kitco Metals 高级分析师 Jim Wyckoff 表示： “货币市场的趋势往往更强劲、更持久。美元升值可能不会很快结束，这给黄金市场带来压力。” （2）FXStreet 欧洲时段编辑 Haresh Menghani 表示，“在美联储 (Fed) 发出信号表明粘性通胀可能会在 2023 年至少再次加息之后，金价在过去两周左右一直呈走低趋势，”Menghani 写道。“此外，几位美联储官员支持在更长时间内维持利率限制，以使通胀达到 2% 的目标。除此之外，来自美国的强劲宏观数据支持美联储进一步收紧政策的前景。反过来，这仍然支撑着美国国债收益率的上升，从而将美元推升至 2022 年 11 月以来的最高水平，并推动资金从这种无收益的黄色金属流出。” (3)“金价在跌至7个月低点后得到了一些支撑，”在线交易平台OANDA分析师Ed Moya指出。“美国国债收益率仍在上升，因此黄金对1830美元/盎司可能成为主要支撑。收益率的反弹可能会继续，但随着华尔街等待NFP报告并在长周末到来之前，我们应该看到一些暂缓的形势。“ 【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 ① 待定欧佩克+联合部长级监督委员会举行会议 ② 04:30 美国至9月29日当周API原油库存 ③ 09:00 新西兰联储公布利率决议 ④ 15:50 法国9月服务业PMI终值 ⑤ 15:55 德国9月服务业PMI终值 ⑥ 16:00 欧元区9月服务业PMI终值 ⑦ 16:00 欧洲央行行长拉加德发表讲话 ⑧ 16:30 英国9月服务业PMI ⑨ 17:00 欧元区8月PPI月率 ⑩ 17:00 欧元区8月零售销售月率 ⑪ 20:15 美国9月ADP就业人数 ⑫ 21:45 美国9月Markit服务业PMI终值 ⑬ 22:00 美国9月ISM非制造业PMI ⑭ 22:00 美国8月工厂订单月率 ⑮ 22:25 美联储理事鲍曼发表讲话 ⑯ 22:30 美国至9月29日当周EIA原油库存 ⑰ 22:30 美国至9月29日当周EIA库欣原油库存 ⑱ 22:30 美国至9月29日当周EIA战略石油储备库存 ⑲ 次日03:00 美联储古尔斯比发表讲话

慧宣鑫语2023-10-04

德意志银行：美元将继续上涨直到美国国债收益率触顶

意志银行首席国际策略师拉斯金表示，在较长期国债收益率触及上限之前，很难说美元何时会停止走强并出现转机。他在接受采访时表示：“所有事情的驱动因素实际上是收益率曲线的后端。我们必须找到某种上限，或者找到某种更有信心的关于上限可能在哪里的观点。”

金融界2023-10-04

德意志银行：美元将继续上涨，直到美国国债收益率触顶

意志银行首席国际策略师拉斯金表示，在较长期国债收益率触及上限之前，很难说美元何时会停止走强并出现转机。他在接受采访时表示：“所有事情的驱动因素实际上是收益率曲线的后端。我们必须找到某种上限，或者找到某种更有信心的关于上限可能在哪里的观点。”

金融界2023-10-04

令人担忧！“全球资产定价之锚”突破4.8%，对全球市场意味着什么？

们带来了风险。 “（债券抛售）将对持有长期国债的银行产生强烈影响，”Amundi投资研究所宏观主管Mahmood Pradhan表示。“它持续的时间越长，它打击的领域就越多。” 美国国债收益率上升也意味着美元走强，给其他货币，尤其是日元带来压力。 5. 新兴市场应该担心吗？是的，应该担心。全球收益率上升加大了新兴市场的压力，尤其是高收益风险经济体。根据摩根大通（JPMorgan）的数据，在避险美国国债的基础上，额外的收益率垃圾级政府支付的硬通货债务已升至800多个基点，较8月1日的低点高出70多个基点。“长期走高叙事的加剧，以及油价的上涨，也是美元广泛走强的主要驱动力，”巴克莱美洲外汇和新兴市场宏观策略主管Andrea Kiguel表示。“此举导致该地区货币走软，当地利率出现暴力抛售时，新兴市场信贷利差将扩大。” （注：本文图片均来自reuters.com）

丰雪鑫992023-10-04

高盛：美债收益率上升加剧对财政稳定的担忧

收益率。高盛经济学家在一份报告中表示，长期国债利率的大幅上升，加上赤字的扩大和国会财政分歧的加剧，重新引发了人们对不断上升的政府利息成本的可持续性的质疑。他们预计，到2024年，美国联邦利息支出占GDP的比例将从去年的2%升至3%，到2030年升至4%。考虑到政治情况，财政政策调整不太可能。经济学家指出，美国GDP增长可能会抵消高利率的影响，而“在可预见的未来，结构性赤字将继续增加公共债务”。

金融界2023-10-04

加元/人民币继续“贬值”，美元指数在利好消息加持下创近10个月新高

收益率。高盛经济学家在一份报告中表示，长期国债利率的大幅上升，加上赤字的扩大和国会财政分歧的加剧，重新引发了人们对不断上升的政府利息成本的可持续性的质疑。他们预计，到2024年，美国联邦利息支出占GDP的比例将从去年的2%升至3%，到2030年升至4%。考虑到政治情况，财政政策调整不太可能。经济学家指出，美国GDP增长可能会抵消高利率的影响，而“在可预见的未来，结构性赤字将继续增加公共债务”。截至发稿，10 年期美国国债收益率正处于 16 年高点。美国30年期通胀保值债券（TIPS）收益率突破2.5%，为2008年以来最高水平。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）原油价格、避险情绪和国内经济数据疲弱导致加元下跌。由于风险情绪恶化和原油价格回落，今天美元/加元汇率继续回落，令风险敏感的大宗商品相关加元承压。截至发稿，美元/加元汇率为1.37063，涨幅为0.22%，为半年内高点。 “它被更高的美国收益率拖累了，这是肯定的，”旧金山Klarity FX总监Amo Sahota表示。“美元已经连续11周上涨，所以这不一定有助于加元。国内制造业疲软进一步给加元带来压力，最新的经济数据导致交易员押注加拿大央行继续加息的空间所剩无几。与此同时，由于美国国债收益率上升、避险情绪升温以及美国ISM制造业PMI超出预期，美国经济数据积极，避险美元兑一篮子货币继续上涨。展望中期，汇丰银行分析师仍对加元持乐观态度，“预计在 10 月 25 日加拿大央行 (BoC) 会议召开之前，加元兑美元将进一步走强。 ” 他们指出，“如果利差不再是美元/加元的主导因素，石油输出国组织(OPEC)及其盟友(称为‘OPEC+’)支持油价的决心可能会导致加元在接下来的几周走强。” 国际油价继续徘徊在90美元/桶附近。截至发稿，美国西德克萨斯中质(WTI)原油期货现报89.33美元/桶。油价的下跌对美元指数有一定的支撑作用，因为油价是以美元计价的，油价下跌意味着购买原油所需的美元减少，从而提高了美元的购买力。同时，标准普尔全球（纽约证券交易所股票代码：SPGI）加拿大制造业采购经理人指数（PMI）跌至近三年来的最低水平，从上个月经季节性调整的 47.5 降至 8 月份的 48.0。加拿大3月份贸易顺差扩大至10亿加元，创下2014年以来最高水平；加拿大4月份就业人数减少20.7万人，失业率升至8.1%，受到新冠疫情第三波爆发和封锁措施的影响。这些数据显示，加拿大经济的疲软和不确定性，对加元构成了压力。加拿大央行副行长尼古拉斯·文森特（Nicolas Vincent）表示，自疫情以来，加拿大企业进行了更大、更频繁的价格变化，将更高的成本转嫁给消费者，这种行为可能会引发通货膨胀。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）加元/人民币汇率持续第4天走弱，现报5.3255，跌幅为0.21%。建议投资者继续关注各项经济指标。根据芝商所的 FedWatch 工具，交易员预计美联储今年将利率维持在 5.25%～5.50% 的当前区间的可能性为 55%。本周五将再次审视劳动力市场，预计 9 月份就业数据将显示上个月经济新增 17 万个就业岗位，失业率预计仍将升至 3.8%。

慧宣鑫语2023-10-04

美联储明年将“大幅”降息最多可达200个基点华尔街投行大举增持长期美债

万亿美元的资产管理公司已预期购买了更多长期国债。 Lori Heinel认为，美联储的加息周期已经结束，考虑到紧缩政策的滞后性，政策的限制性已经足够了。在此基础上，她预计明年美国经济增速将放缓至1.1%，通胀率将放缓至略低于3%。“这将为我们提供空间，让更长的收益率回到更合适的风险溢价。” 与主导市场的长期高利率预期相反，这种持不同观点的看法认为这种预期是错误的。这导致交易员们在几个月前对明年美联储的利率下调进行的押注从150个基点减少到现在的50个基点。这种说法的转变引发了长期债券的猛烈抛售，并将收益率推至多年高点，周二美国30年期国债利率达到2007年以来的最高水平。贝莱德公司（BlackRock）创始人兼首席执行官Larry Fink、潘兴广场资本（Pershing Square Capital）创始人兼首席执行官Bill Ackman和摩根大通资产管理公司首席投资官兼全球固定收益、货币和大宗商品 (GFICC) 集团的负责人Bob Michele都认为收益率将持续上升。美联储的点阵图显示，年终政策利率预测中值将略高于目前的5.5%水平，达到5.6%。道富银行继续持有近10%的现金基金，但倾向于购买更多债券。它一直在增加长期国债的持有，同时继续增持美国股市。即使经济放缓，Lori Heinel也认为相对坚韧的消费者需求有助于提振华尔街股市。与此同时，鉴于该地区的能源脆弱性，她转而减持欧洲股市，并维持对亚洲的负面展望，考虑到中国令人失望的疫情后复苏。她表示：“我们将会看到一个经济增长放缓的环境，而且中央银行官员们最终会觉得他们已经采取了足够的措施，这将为利率提供足够的空间，使其按照我们认为应该走向的方向发展。”

楼喆2023-10-04

职位空缺三个月来首次上升，美国就业市场依然火爆

25年底将达到2%的通胀目标。她表示，长期国债收益率上升将影响货币政策展望，较高的长期利率将抑制经济增长，收益率上升受多种因素影响，包括对经济增长前景的改变。

丰雪鑫992023-10-03

高盛：美债收益率上升加剧了对财政稳定的担忧

收益率。高盛经济学家在一份报告中表示，长期国债利率的大幅上升，加上赤字的扩大和国会财政分歧的加剧，重新引发了人们对不断上升的政府利息成本的可持续性的质疑。他们预计，到2024年，美国联邦利息支出占GDP的比例将从去年的2%升至3%，到2030年升至4%。考虑到政治情况，财政政策调整不太可能。经济学家指出，美国GDP增长可能会抵消高利率的影响，而“在可预见的未来，结构性赤字将继续增加公共债务”。

金融界2023-10-03

新一轮抛售之下美债全线下跌较长期国债收益率触多年新高

美债周一收低，此前在美国交易时段下滑，扩大了本季度第一个交易日的隔夜跌势。现货结算后不久10年期美债收益率一度上涨11个基点。美国10年期和30年期国债收益率一度触及多年新高。收益率最初走高的原因是周末国会通过权宜法案使联邦政府得以运作至11月17日，避免了可能导致经济数据中断的政府停摆；同时交易员再度开始预计美联储今年将加息：交易员目前预计11月会议加息25个基点的概率约为35%，高于上周五收盘时的25%左右；12月会议的加息溢价约为14个基点，高于上周五的11个基点。

金融界2023-10-03

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