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决策分析：中国没出台大规模刺激！比特币黄金大爆发，美联储令市场紧张
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了发行1万亿元(1390亿美元)特别超长期国债的计划，这些债券不包括在预算中。中国内地股市收复早盘的失地，蓝筹股沪深300指数收涨0.7%，有迹象显示，一些ETF被怀疑受到政府支持。然而，这未能提振该地区的其他市场，香港恒生指数进一步加深早些时候的跌幅，跌至2.67%。摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外最广泛的亚太股市指数下跌1%。#决策分析# 中国全国人大早些时候宣布的消息表明，“大规模财政刺激措施目前不在考虑范围内”，Convera高级企业外汇交易商James Kniveton表示，“稳定仍然是中国政策制定的首要因素，迄今为止的公告似乎符合这一理念。” 日本日经指数下午收复早些时候的失地，但收盘时小幅下跌，未能创下历史新高。与此同时，亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)发表鹰派言论称，在通胀高于央行2%目标的风险下，没有降息的紧迫性，加密货币和黄金等另类资产受到支撑，股票遭到抛售。这些言论令市场紧张，美联储主席鲍威尔本周晚些时候将在国会发表半年度证词，物价和就业等关键数据也将大量出炉，周五的非农就业报告将把市场情绪推向高潮。 Capital.com的高级市场分析师Kyle Rodda表示：“有迹象表明，一些市场出现轻微的非理性繁荣，或许长期以来一直遭受空头挤压，”尤其是比特币和黄金。“尽管利率市场定价只发生了微小变化，但这些走势还是出现了。” 芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具显示，美联储在5月会议上降息的几率从一天前的26%降至22%以下。衡量美元兑六种主要货币的美元指数小幅上涨0.02%，至103.86水平。周一美元下跌0.07%，兑欧元和英镑等竞争对手的跌幅盖过了兑日元的涨幅。欧元兑美元汇率持平于1.0852美元，周一上涨0.14%，欧洲央行将于周四制定政策。交易员们相信，央行将在会议上保持利率稳定，但期货显示，6月份开始降息的可能性为88%。英镑兑美元在1.2685附近变动不大，本周初英镑兑美元上涨0.3%，为周三的英国预算做准备。财政大臣杰里米·亨特(Jeremy Hunt)一直在努力抑制有关大选前大幅减税的猜测。美元兑日元继周一上涨0.27%后，稳定在150.50附近。欧元兑美元往往对美国长期债券的走势极为敏感，基准10年期美国国债收益率隔夜从两周半低点反弹至4.21%。其他方面，由于需求逆风抵消了外界普遍预期的欧佩克+产油国集团将自愿减产延长至今年年中，原油价格继续走低。布伦特原油期货下跌17美分，至每桶82.63美元，而美国WTI原油下跌25美分，至每桶78.49美元。
云涌03-05 17:45
【A股收市】政府不会推“火箭筒”刺激！A股震荡沪深300ETF大放量，中美传坏消息
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万亿元人民币(1390亿美元)的特别超长期国债，这些债券不包括在预算中。道明证券宏观策略师Alex Loo表示：“总体而言，当局发出的信息仍是一样的，这可能无助于提振投资者情绪——鉴于债务担忧和保持增长稳定的意图，政府不会推出‘火箭筒’式的刺激方案。” 然而，由于一些追踪蓝筹股沪深300指数的交易所交易基金(ETF)疑似受到政府支持的买盘，中国内地交易的多数股票出现上涨。沪深300指数的交易量在早盘飙升。沪深300ETF今日大幅放量。规模靠前的4只沪深300ETF成交额合计超270亿元，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF成交额均超90亿元。在工作报告中，李强说北京将制定新兴产业的发展计划，包括量子计算和人工智能(AI)，并将继续努力实现技术自给自足。
云涌03-05 17:12
重磅考验！美联储主席证词与非农数据或将撼动美股四月涨势
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担保隔夜融资利率期货的交易，将直接影响长期国债和风险资产的表现。麦迪逊投资公司固定收益部门负责人桑德斯表示：“期货市场的任何反应都会同时影响长期国债和风险资产。美联储官员不太可能有足够的信心认为他们在6月之前赢得了对抗通胀的战斗。” 在此背景下，投资者应密切关注这两大事件的发展及其对市场的影响。鲍威尔的证词和非农就业数据可能为美股的四月涨势带来重大考验，同时也将为投资者提供有关未来通胀和美联储政策的重要线索。
金融界03-05 01:18
中信证券：把握修复行情，关注右侧信号
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时间内快速下行了15.8bps。此外，长期国债利率和沪深300的股息率水平已经出现倒挂，且倒挂程度还在扩大。中信证券研究部FICC组认为交易型资金做多情绪强烈、资金面整体宽松是近期债市走强的主要原因。长端债券到期收益率的不断走低短期来看包含了交易面和情绪面因素，但也反映了当前资本市场并不缺少资金，缺少的是低风险、低波动和稳定现金回报的资产。在这种“资产荒”背景下，如果没有经济增长预期的系统性好转，我们认为央国企红利股仍然是高净值人群和保险资金等长线资金的主要增配方向。尤其对于高净值人群而言，在各类权益挂钩产品甚至量化产品都表现不佳、固收产品预期回报偏低的情况下，红利资产目前可能是境内为数不多可持续布局的资产类别。上半月积极参与下半月随着一季报临近耐心等待行情右侧确认信号市场整体流动性已摆脱困局，成交逐步抬升，投资者情绪明显修复，主题催化逐渐增多。活跃资金仓位依然较低，在反弹行情不断超预期的吸引之下有望回补仓位，长线资金在资产荒背景下仍然会逢低布局红利资产，我们预计后续行情大概率继续呈现杠铃结构，建议积极参与。不过，随着私募仓位的进一步提升以及一季报的临近，建议两会后保持耐心，待右侧确认信号出现后，才是全年更佳的布局时点。配置上，首先，在资产荒背景下，央企红利低波和高股息板块仍是大体量增量资金的首选底仓配置方向，构成杠铃结构的一端。其次，成长板块可关注新质生产力相关主题，重点包括新型要素建设（数据、算力）与配套（能源、材料、基础软件、基础装备等），以及从导入期进入成长期的大模型应用、人形机器人、自动驾驶、新材料、卫星互联网、低空经济、生物技术等，构成杠铃结构的另一端。最后，港股中的消费、互联网等白马品种已极具长期配置价值和新兴市场组合中的相对性价比优势，可积极布局参与。风险因素中美科技、贸易、金融领域摩擦加剧；国内政策及经济复苏进度不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧；外资流出幅度超预期；俄乌冲突进一步升级。
金融界03-03 17:22
警惕市场突然变脸！PCE数据发布前美股下跌，美元“崛起” 比特币站上6.1万美元
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k）的Matt Maley来说，考虑到长期国债收益率今年已经显示出明显的上行趋势，周四的通胀数据可能在本周结束之前仍然会引发动荡。 Maley指出：“如果明天的通胀数据推动收益率上升，这可能会导致股票投资者最终对今年债券收益率变化趋势的反应。” （图源：彭博社）股市受到对降息的猜测和人工智能狂热的推动，股市今年已经连续创下纪录，并且现在正在朝着连续第四个月的上涨前进。这种乐观情绪引发了关于此阶段是否会出现整固或回调的警告。巴恩森集团的首席投资官David Bahnsen表示：“我们认为整个市场存在估值方面的担忧。” “市场目前定价了不切实际的盈利增长。对于我们来说，很难理性地在这些水平进入指数。” Bahnsen还指出，投资者应该“谨慎和选择性”——避免简单地购买股价上涨的股票的策略。他补充说：“我们预计市场广度将增加。” “唯一的问题是它是从前5-10个股票表现不佳开始增加，还是市场当前表现不佳的组成部分增加——或两者兼而有之。” 据Piper Sandler的Craig Johnson称，美国股市已经达到了一个重要的转折点——要么“顶峰”，要么“扩展”。技术证据的权重表明，股市下一步的10%移动很可能是向下而不是向上。 Johnson指出：“我们继续观察到整体市场广度较差。” “市场的扩张将有利于金融和医疗保健部门，因为它们是罗素2000指数中最大的权重之一。如果出现‘七巨头’股票的套现，那么市场很可能已经达到顶峰。” （图源：彭博社）高盛集团的战术专家Scott Rubner表示，要准确预测这个兴高采烈的美国股市的顶峰是不可能的。 Scott Rubner在周三致客户的一份备忘录中写道，散户被吸引进入这场涨势，正如一个“中庸”的情景——即经济既不过热也不过冷——正在上演，这促使分析师迅速提升了他们年底的目标。然而，现在已经是“满座之屋”的3月，这场涨势“疲惫不堪”，但是目前没有导致潜在抛售的催化剂。美元美元周三走强，市场等待大量全球通胀数据，寻找央行何时开始放松政策的线索。市场可能会关注周四美国、德国、法国和西班牙的消费者通胀数据。丹斯克银行外汇和利率策略师Mohamad Al-Saraf表示：“欧元区出现通货紧缩的可能性更大，这或许为欧洲央行提前降息打开了大门。”“我们认为，如果美国的通胀比欧元区更严重，那么美元就必须走强。” 美国高于预期的通胀促使市场削减了对美联储今年降息次数的押注，而目前6月份降息的可能性约为60%。今年年初，市场几乎完全消化了3月份的降息预期。此次重新定价推动美元在2024年走高。截至发稿，美元指数最新上涨0.12%，至103.94，今年迄今已上涨超2.5%。（美元指数30分钟走势图图源：FX168）盛宝外汇策略主管Charu Chanana表示，随着市场预期与美联储的最新预测和评论更加一致，交易员只有在看到一级数据出现趋势突破时才会做出反应，尤其是任何“暗示增长疲软”的数据。
Dan197702-29 01:59
春节后国债市场持续走强，鹏扬30年国债ETF（511090）涨0.83%，再创历史新高
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方金诚) 2.国内市场资讯春节以来，长期国债市场持续走强。截至2月27日，10年期国债活跃券“23附息国债26”收益率下行1bp报2.365%，对比中债收益率估值，创2002年6月以来新低。鹏扬30年国债ETF年初至今涨幅超6%，再创历史新高。对此，一德期货金融衍生品高级分析师刘晓艺认为，经验规律表明，经济主要作用于长端利率，对30年期和10期合约影响较大，货币宽松预期主要作用于短端利率，对5年期和2年期合约影响较大，本轮行情经济因素影响强于货币因素，所以超长债是本轮债市的“大赢家”。当前，尽管债市利率处于低位，但诸多投资机构仍认为债牛将会持续。中金公司认为，如果货币宽松预期推动短债利率进一步下行意味着金融机构融资成本的下行，其对中长端资产收益的要求也会适度有所放松。动态思考负债端利率变动幅度以及“资产荒”格局，长端利率就不会显得那么“贵”了。展望后市，长端利率大概率会在短端利率下行后跟随走低。多家机构预计，截至一季度末，10年期国债利率可能降至2.3%附近。在经济处于复苏初期且货币政策较为宽松的背景下，我国以30年期国债为主的超长期债券市场发展迅速，而30年期国债期货的上市更是填补了机构投资超长期债券的风险管理工具，活跃了30年期国债的成交量。鹏扬30年国债ETF(511090)是目前市场上唯一跟踪中债30年期国债指数的ETF，具备T+0交易属性，既可使得投资者日内低买高卖博取收益，也可帮助投资者快速拉长组合久期或用作对冲权益仓位。该产品可以作为客户的高弹性现金管理工具和组合久期调节工具，短期在市场利率波动放大时，具备较强的交易属性，长期在低利率的背景下，具备较强的配置属性，值得投资者积极关注。风险提示：本处所列示信息仅用于沟通交流之目的，仅供参考，不构成对任何个股的投资建议。
证券之星02-27 10:50
市场交投活跃，30年国债ETF(511090)冲击6连涨，盘中成交额已超1.2亿元
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长端。“定价锚”的进一步合理化，使得超长期国债的投资价值进一步提升。风险提示：指数表现并不代表基金业绩，指数历史表现也不预示基金未来收益。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-26 10:44
隔夜外围市场综述：金龙中国指数三连涨
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止Temu从海外发货。二、美国债市：长期国债领涨，收益率曲线继续走平，早盘涨势受到德国国债强劲走高的推动，期货大宗交易则支撑了曲线牛平。2年期国债收益率下跌2.2个基点，报4.6896%；5年期国债收益率下跌4.8个基点，报4.2799%；10年期国债收益率下跌7.3个基点，报4.248%；30年期国债收益率下跌8.6个基点，报4.3703%。三、欧洲股市：欧洲股市连续第五周上涨，并再创历史新高。斯托克欧洲600指数上涨0.4%，报497.25点；英国富时100指数上涨0.3%，报7706.28点；法国CAC 40指数上涨0.7%，报7966.68点；德国DAX指数上涨0.3%，报17419.33点。四、大宗商品 ①原油：原油下跌，部分投资者因油价缺少新动力而在周末前平仓，并且跌破关键技术位导致卖盘加速。WTI原油期货下跌2.7%，报76.49美元/桶；布伦特原油期货下跌2.5%，报81.62美元/桶。 ②基本金属：铝价下跌，镍价缩小涨幅。LME期铜下跌0.2%，报8567.5美元/吨；LME期铝下跌0.8%，报2180美元/吨；LME期镍上涨0.6%，报17495美元/吨；LME期锌上涨0.8%，报2405美元/吨。 ③贵金属：COMEX期金上涨0.9%，报2049.4美元/盎司；COMEX期银上涨0.8%，报23.189美元/盎司；NYMEX铂金期货上涨0.5%，报909.6美元/盎司。
金融界02-26 07:41
美债抛售风暴将重演？PIMCO：美国债务轨迹指向更高的长期收益率
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），我们相信市场最终将要求并获得持有较长期国债的更多期限溢价。随着时间的推移，这将导致美国国债收益率曲线变得更加陡峭。” 较陡峭的收益率曲线指的是长期国债收益率明显高于短期国债收益率。坎特里尔和克拉里达表示，尽管如此，美元作为全球第一大储备货币的地位预计将限制收益率的上涨。他们表示：“尽管长期债务轨迹存在问题，但我们认为美国不会很快出现财政危机。”
金融界02-23 21:59
美联储不着急降息 6万亿美元货币市场基金亦岿然不动
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利率上升推动短期国债收益率飙升至高于长期国债，3个月期国库券目前收益率约为5.37%，比基准10年期收益率高出一个百分点还多。虽然所谓的曲线倒挂带有潜在经济衰退的警示，但是短期资金可以获取这么高的收益，不太可能迅速退场。现在随着决策者暗示将转向降息，这种大量现金充斥的局面将持续多久的争论正甚嚣尘上。降息的时机是个要点，但在本月公布强劲就业和通胀数据后，交易员下调对年中前采取行动的预期。增持去年晚些时候贝莱德金融管理的Jeffrey Rosenberg表示，他预计6万亿美元货币基金资产中的很大一部分将流向股票、信贷甚至期限更长一些的美国国债等领域。花旗全球财富和瑞银资产管理等机构也持类似意见。以Teresa Ho为的首摩根大通策略师认为，只有大约5000亿美元容易受到资金外流风险的影响，因为投放的大部分资金是用于现金管理或流动性目的。此外巴克莱策略师Joseph Abate上周在月度报告中写道，考虑股票与现金相比，“相对于预期盈利而言，现金更具吸引力”。报告将标普500指数的12个月远期预期每股收益，与联邦基金利率进行比较，后者是现金回报率的一个替代指标。据Federated Hermes的全球流动性市场首席投资官Deborah Cunningham，另一方面2024年大约有1万亿美元势将将从尚未大规模转移现金的公司流入这个行业。 Cunningham表示，随着企业外包现金管理以获取收益率，“预期是如果美联储处于顶峰或平台期，机构资金流动将开始加速”。一些企业已经增持了货币基金。据在美国证券交易所委员会的申报，Facebook母公司Meta Platforms Inc．将货币基金配置从9月底的296亿美元，到去年底提高至329亿美元。亚马逊公司在9月底持有204亿美元，去年底为392亿美元。Meta和亚马逊不予评论。全球最大的智能手机处理器销售商高通公司在2023年增加了货币市场基金持仓，截至12月24日其现金和现金等价物有81.3亿美元，一年之前为48.8亿美元。 “对我们来说现金余额是真正的战略灵活性，”首席财务和运营官Akash Palkhiwala接受采访时表示，“我们希望保持流动性，我们希望保持较低风险。所以如果你看看我们的现金余额，就会发现其中很大一部分投资于货币市场基金。” 据Carfang Group董事总经理Tony Carfang，由于新冠疫情带来的流动性冲击，截至去年第三季度企业现金储备对国内生产总值（GDP）的比例，已从2020年3月的12%，上升至16%。他说，公司囤积的现金由此增加了1万亿美元，并指出第三季度这一数字达到了4.4万亿美元。 “现金绝对是企业资产负债表的基础，而且它不是死的。”Carfang说道。但随着大流行病从集体记忆中消退，企业财务主管可能认为持有这么多现金过于保守。他说，更有利于交易的监管环境也可能刺激机构花掉这些钱。对于寻求保值的投资者而言，PIMCO短期投资组合管理和融资主管Jerome Schneider鼓励客户开始增加利率敞口，尤其是1-2年期部分。他表示，一旦美联储已经在降息，那么投资者要继续维持高收益可能就有点晚了。 Crane表示，即使降息在即，现金也没有动弹。鉴于对银行体系的不安和大量未投保存款，他预计货币基金资产规模今年将达到7万亿美元。 “如果2024年货币市场基金资产从目前水平下降，那才见鬼了呢。”他说。
金融界02-20 23:07

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