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沪指跌破3200点，创业板大跌2%，比亚迪H股一度重挫13%，新能源赛道集体走低…

无机会，精选细分赛道是核心，继续看好高镍三元、隔膜等细分环节，当前调整已充分。此外，电池环节盈利改善趋势明确，宁德、孚能等二季度盈利明显修复，有望迎长周期改善。国内延续免征新能源车购置税，给市场注入一剂强心剂，政策端持续友好；美国政策持续加码，当前美国渗透率仅约 7%，显著低于中/欧超 20%的渗透率，有望接力全球电动车增长。　　华鑫证券近日的研究报告认为，继续看好盈利上行周期与新技术周期品种，持续重点推荐锂电池布局机会。①盈利周期：持续看好电池及三元前驱体盈利上行；看好涨价&；；；联动机制驱动电池盈利修复，以及中长期维度上游资源与中游材料自供率提升实现盈利扩张；看好三元前驱体受益于一体化提升其单吨盈利；看好隔膜穿越周期；看好结构件有望受益于铝等大宗价格下行的盈利改善；②新技术：持续看好高镍三元及中镍高电压（长期技术迭代空间大，三元前驱体价格持续下行，性价比在提升）、钠电、锰铁锂、4680、麒麟电池、CTC、钒电池、快充等方向，新技术存估值溢价，兼具强β+a。　　拜登批准密西西比州紧急状态声明　　据CNN8月31日报道，美国密西西比州的首府杰克逊市由于主要水处理设施遇到问题，该市居民可能很快就无法用到饮用水，密西西比州州长已经为该市签署一份紧急声明，并建立一个事故指挥中心来分配水源。　　杰克逊市长期以来一直存在用水问题，但今年夏天由于该市在供水系统主要的自来水处理设施泵被损坏，加上上周的大雨导致洪水，杰克逊市用水问题进一步加剧。据悉，自来水处理设施得到修复以前，该州要向多达18万的居民分发饮用水和非饮用水。该州州长还称，该市目前没有足够的水来冲厕所或是灭火。　　31日，拜登批准密西西比州紧急状态声明。

财股源源2022-08-31

午评：燃油跌超4%，SC原油跌超3% 沪镍涨超4%

4%)、20号胶跌超2%；涨幅方面，沪镍(171830,7070.00,4.29%)涨超4%，不锈钢、苯乙烯、玻璃(1451,15.00,1.04%)涨超1%。燃油估值部分已经得到修复，短期驱动偏弱南华期货研报观点表示，从基本面来看，当前国际船运市场有所恢复，但行运指数走低，对需求端的提振有限，在库存方面，上周新加坡燃料油库存增加38.99万吨至332万吨，国内LU期货库存增加至10540吨，FU期货库存维持在3860吨。当前高低硫价格的涨跌主要来源于原油端的影响，但高低硫价格差异主要来源于供给端的扰动，柴油裂解维持高位，前期低硫空配可暂时离场，对于高硫来讲，估值部分已经得到修复，利空情绪已经缓解，短期驱动偏弱，建议可短线入场多LU10空FU01策略。短期镍价格趋势性逻辑不强，轻仓操作或暂观望广州期货研报观点表示，纯镍自身供需依旧偏紧，内外库存维持低位。但远期逻辑没有发生改变，一方面镍铁过剩严重将带动价格重心进一步下移，另一方面海外需求走弱之后，纯镍存在过剩预期。目前价格趋势性逻辑不强，预计跟随市场情绪震荡运行。操作上，轻仓短线参与或暂观望。 9月份钢材市场需求或继续改善 9月份，钢材市场需求或继续改善。随着各地气温逐步下降，影响施工的因素趋于消退，前期持续受到抑制的需求有望出现一定程度的释放。在各地政府继续落实稳经济政策的带动下，基建项目将加快落地，汽车将继续恢复，海运向好发展也带动船舶产业加快增长，房地产虽仍面临较大压力，但随着下半年“保交房”政策及专项资金的陆续投放，房地产市场在低位或迎来一定支撑。结合来看，9月份钢材需求有望继续改善。但也要看到，目前我国实体经济压力较大，尤其钢铁产业链供需矛盾仍然较为突出，且目前的货币投放针对性还有缩减，因此短期内钢铁市场实质性改善空间有限，或将继续处于偏弱格局。

小小新新2022-08-31

商品期货早盘收盘多数下跌，燃油跌超4％，低硫燃料油、SC原油跌超3％

焦炭、沥青、焦煤、20号胶跌超2%；沪镍涨超4%，不锈钢、苯乙烯、玻璃涨超1%。

周大股2022-08-31

美联储“鹰”派表态有色板块承压下行，沪镍领跌

金属板块出现普跌，其中，基本面偏弱势的镍价跌幅居前，下跌4.98%收报165060元/吨。上周五，美联储主席鲍威尔在全球央行年会上发表讲话称，美联储将继续采取“强力”措施抗击通胀，但同时警告称强力的加息措施将为美国家庭和企业带来“痛苦”。鲍威尔表示，尽管美联储已连续四次加息，总计加息2.25个百分点，但“没有空间可以停下来或暂停”，将通胀降至2%仍然是美联储的重点目标。 “美联储讲话过后，美股出现大跌，美元指数创出新高，2年期与10年期美债收益率曲线倒挂加剧，突显出市场对美联储收紧货币政策将导致经济衰退的预期。CME‘美联储观察’显示，截至8月28日，美联储在9月政策会议上加息75个基点的概率高达68.5%，加息50个基点的概率为31.5%。因此，市场对美联储继续大幅加息的预期是影响周一有色板块大幅下跌的重要原因。”中原期货有色金属分析师刘培洋表示。长安期货有色金属分析师屈亚娟同样认为，有色金属出现普跌，主要的利空在于市场关注的重心重回美联储货币政策走向及经济衰退预期上，是基于美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行会议上出乎意料的鹰派发言，这次会议受到广泛关注是因为，它是8、9月政策空档期最重要的一次会议，对于9月底的议息会议有指引意义。此外，在国海良时期货分析师何燕艳看来，还有另一方面的因素造成有色金属的疲弱表现，即随着国内高温天气缓解，各地限电影响逐渐消除，前期由于限电引起的供应缩减预期持续性减弱，利空有色价格。在昨日的有色板块中，沪镍(163490,-6570.00,-3.86%)以近5%的跌幅领跌，值得注意的是，在周五夜盘时沪镍就已经是有色金属里表现偏弱的品种，昨日日间随悲观情绪发酵、跌幅扩大，屈亚娟认为，除了宏观层面的压制外，基本面供求宽松的前景，以及印尼镍产品出口政策没有新的动向也是带动价格下跌的重要原因。 “尽管纯镍供应依旧偏紧，上周库存下滑且依然偏低，但镍铁及中间品的供应相对充裕，印尼的新增产能也在持续投放。下游不锈钢价格有止跌迹象，不过终端需求并无明显改善，三元电池方面，镍豆生产硫酸镍经济性不如中间品，对纯镍需求提振有限。后期还需留意印尼对镍产品出口税的政策变动，以及菲律宾雨季临近矿端供应的扰动。”屈亚娟介绍说。在刘培洋看来，尽管上周受到印尼出口镍征税消息的影响，镍价走势较为坚挺，但由于目前终端情绪依旧悲观，需求疲弱难以支撑镍价大幅走强。周一，沪镍领跌有色金属板块更多是市场情绪的体现。此外，考虑到目前沪镍主力2210合约的成交量与持仓量比值为3.7，而铜铝铅锌主力合约的该比值均不超过2，因此镍价盘面波动剧烈一定程度上也是受到市场资金情绪的影响。 “从供应端具体来看，SMM数，2022年7月份全国镍生铁产量为3.11万镍吨，环比下降8.82%，同比下降25.75%，供应宽松，需求走低，镍铁价格走低，挤压利润，减少了3000吨。预计8月减少600吨；2022年7月全国电解镍产量1.60万吨，环比增长2.89%，同比增长29.71%。增加了450吨，主要是电解镍支持硫酸镍产业链经济性更强，导致增产，和预期一致。预计8月增加200吨；2022年7月全国硫酸镍产量3.0万吨金属量，实物量为13.62万实物吨，环比增10.82%，同比增23.68%。原因7月MHP生产硫酸镍利润修复。增加2995吨。增幅较6月继续扩大。预计8月增加1200吨。因进口时有盈利，预计7月纯镍和镍生铁进口增加。因此供应是增加的。”何燕艳介绍说，但是，需求端不锈钢产量没有持续减产，因价格上涨，利润修复。2022年7月份全国不锈钢产量总计约237.05万吨，8月份预计300系不锈钢产量增加，抵消200系和400系下跌的影响，预计8月产量257万吨，持平7月。而新能源汽车还是维持了较高的增速。何燕艳表示，整体来看，供应利空，而需求端持平略有起色，因此短期内国内镍价或在160000—180000元/吨之间振荡。美联储主席鲍威尔强调未来将进行更多加息，这一举措会持续压制有色金属板块吗？刘培洋介绍说，从宏观层面来看，美国7月份非农数大幅好于市场预期，另外美国7月份CPI数开始高位回落，市场情绪一度变得乐观。但考虑通胀水平离美联储2%的目标仍有较大距离，因此本次央行年会上，美联储主席鲍威尔讲话显得较为“鹰”派，实际上是在引导市场预期不要太过乐观。相对于就业市场来说，未来一段时间内，美联储将会更加关注通胀数。因此，加息政策仍将会继续下去，但随着通胀数开始明显下滑，加息的幅度将会逐步缩小。一旦美联储开始放缓加息步伐，加息对有色金属的利空影响将会有所减弱。 “流动性的收紧，本身就会导致商品价格的下跌，且在全球经济缺乏新的增长点的大前提下，大幅加息会使经济陷入衰退的概率大增，从需求端也会抑制有色金属的表现。所以，加息的利空影响是必然的，更为重要的是，加息的进度以及是否有超预期的成分在，近年来美联储越来越注重预期的管理，此次全球央行会议就是为9月的会议提供指引。到年底之前，都还处于美联储加息的进程中，这个因素将会持续扰动有色金属市场，且在每次的议息会议前表现的更为突出。”屈亚娟表示。

小小新新2022-08-30

15.50,-5.79%)跌超5%，沪镍(163530,-6530.00,-3.84%)、焦炭(2476,-131.50,-5.04%)跌超4%，铁矿(689,-29.00,-4.04%)石、螺纹钢(3679,-137.00,-3.59%)、沪铝(18405,-550.00,-2.90%)跌超3%；涨幅方面，动力煤(887,43.00,5.09%)涨超5%，苯乙烯涨超3%，鸡蛋(4246,94.00,2.26%)涨近2%，花生、原油、低硫燃料油涨超1%。

钢材需求弱现实弱预期，原料压力显现

银河期货观点表示，黑色系走弱，主要在于疫情扩散，钢材需求弱现实弱预期，原料反弹高度受限，且短流程钢厂复产，高炉铁水产量高度仍需追踪，原料压力显现，昨晚45港铁矿库存13976万吨，环比增加160万吨。且近期宏观层面，国内方面，国庆、二十大等临近，房地产政策频发，国内外宏观交织。原料高度受钢厂利润压制，关注国内外宏观政策、钢材需求、钢厂利润和生产情况等，风险点在于宏观层面、钢厂旺季来临不及预期盘面修正等。

国泰君安期货：苯乙烯9月偏强四季度仍偏弱

中期驱动来看，产业链的负反馈仍然没有结束。纯苯从上半年的低库存、低利润、低产量进入高利润、高产量、高库存的格局，趋势转弱远未结束。终端需求经历了高温考验的夏天，处于环比增速改善最高的时间节点，但是整体需求趋势弱的格局难以扭转，四季度后下游的压力仍然会凸显。中期仍然偏弱。

短期驱动来看，苯乙烯港口库存持续去化，下游原材料库存面临刚性补库需求。由于此前市场对需求预期一直看空，目前下游的原材料库存水平整体不高。从最低的备货水平开始补库的阶段，很容易把即期市场的刚性需求推翻倍甚至更高，导致现货市场更强。短期偏强。

估值来看，金九银十非虚名，苯乙烯的9月易涨难跌。根据往年的情况大致推算，今年9月苯乙烯盘面8800以上，考虑逢高空。

小小新新2022-08-30

A股头条：美股收跌，原油期货收于1个月高点；河南许昌警方通报“村镇银行案”进展；光伏组件价格突破2元

酷酷2022-08-30

商品期货早盘收盘涨跌互现，沪镍跌超5％，锰硅、焦炭跌超3％

淀粉、橡胶、20号胶、玉米涨超2%；沪镍跌超5%，锰硅、焦炭跌超3%，动力煤、尿素、硅铁、螺纹钢、焦煤、沪锡跌超2%。

追风2022-08-29

伦敦金属交易所主要品种普涨

涨3美元，报1976美元/吨；LME期镍收涨323美元，报21677美元/吨；LME期锡收涨30美元，报24310美元/吨。