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美国将迎来“巨大增长年”？！期待2024年经济繁荣的12个理由
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击，打断了原本积极的一年——从3月份的银行危机开始，然后是7月份的信用评级下调，以及10月份对以色列的入侵。（2023年最大的市场冲击和惊喜图源：雅虎财经） Alexander整理了Ed Yardeni看涨2024年的12个好理由：#2024投资策略# (1)利率回归正常。 (2)消费者有购买力。 (3)家庭富裕、流动性强。 Yardeni表示：“到2023年第三季度末，美国家庭的净资产总额达到惊人的历史新高151万亿美元。货币市场共同基金 (MMMF) 规模达到创纪录的5.9万亿美元，零售MMMF规模达到创纪录的2.3万亿美元。12月12日当周，商业银行M2存款总额为17.3万亿美元。有8600万个家庭拥有自己的住房，其中40%没有抵押贷款。” 这可以为来年的新市场采购提供资金。接下来的六个看起来也很可靠：（4）劳动力需求旺盛。仍有 860 万个职位空缺需要有意愿的工人。 (5)在岸外包热潮正在推动资本支出，并有望结束制造业衰退。 (6)由于“11月初以来抵押贷款利率暴跌”，房地产市场有望复苏。 (7)企业现金流量创历史新高——2023年第三季度达到创纪录的3.4万亿美元。 (8)事实证明，通货膨胀是暂时的。11月份商品通胀回落至0%。 (9)高科技革命正在提高生产力， Yardeni认为这一趋势始于2015年。看涨的最后一个理由本质上更具防御性，主要是反对永久熊市： (10)先行指标大多具有误导性。10个领先经济指标 (LEI) 长期以来一直预测经济衰退，但经济衰退却迟迟未到来。LEI中的一个主要例子是“收益率曲线倒挂”，由于美联储以较高的短期利率与不断下降的长期利率对抗市场利率，这种情况仍然普遍存在。Yardeni认为，“LEI未能发出衰退信号，因为其构成更偏向于预测经济中的商品部门，而不是服务部门。商品行业出现了持续衰退，但服务业、非住宅私人和公共建筑以及高科技资本支出的强劲势头足以抵消这一衰退。” (11)世界其他地区的挑战应继续得到遏制。我们已经发生了两场激烈的战争，而且我们可能会看到更多的战争，也许是在委内瑞拉或中国，但亚德尼先生认为这些威胁已得到遏制。“俄罗斯和乌克兰之间以及以色列和加沙之间的战争应该在地区范围内得到遏制，”他说。“中国的经济困境降低了中国入侵台湾的可能性。尽管如此，这些地缘政治热点将增加北约成员国的国防开支。中国房地产泡沫的破灭将继续对全球经济增长和大宗商品价格构成压力。中国仍将是全球通缩压力的主要来源。欧洲正处于浅度衰退，随着欧洲央行降低利率，明年应该会复苏。” (12)咆哮的2020年代将扩大牛市，避免衰退。随着2023年基于人工智能的涨势扩大到多个（几乎所有）标准普尔板块，“软着陆”情景正在获得关注。Yardeni表示：“我们认为，这反映了投资者认识到，咆哮的2020年代主题的受益者不仅是制造技术的公司，还包括那些利用技术来提高生产力的公司。” 值得注意的一点是，市场关注的那些政府债务怎么样？随着长期利率的降低，恐怕这会给国会、总统以及大多数消费者和企业继续增加债务开了绿灯。截至11月30日的12个月中，联邦债务支付的净利息达到创纪录的7167亿美元。Yardeni认为，更多的联邦支出将“刺激陆上制造设施的建设”。Yardeni承认，过多的联邦债务可能会导致“国债相对于需求而言供应过剩，从而可能引发债务危机。” 这肯定会破坏咆哮的2020年代的情景。” 这仍然是最值得担心的——所有这些预期的好消息将鼓励明年11月出现更多的赤字支出和更多的选民冷漠，从而导致未来债务增长不可持续。 2024年将是一个巨大的增长年，但我们也不要忘记我们有责任将这种增长维持到2025年。
Dan197701-03 03:12
市场“暗潮涌动”！股市回落美元“拉涨” 黄金失守2060 非农数据或力证劳动力市场依然强劲？
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弹。今年晚些时候削减。市场还经历了地区银行危机以及乌克兰和中东的战争。科技股，尤其是大型股，引领2023年上涨，其中苹果飙升48%，微软飙升近57%，英伟达暴涨239%。随着新的一年的交易开始，这种趋势在周二发生逆转，这些股票在早盘交易中下跌。在巴克莱银行发出负面呼吁后，苹果股价下跌2%。该公司表示，由于iPhone销量低迷，苹果今年可能会损失约17%。微软和英伟达的股价也出现下跌。 Infrastructure资本管理公司首席执行官Jay Hatfield表示，这种逆转在交易首日相当常见。他表示：“这是完全正常的、某种程度上是预料之中的。” “这是一种正常的季节性模式，在年底后的一段时间内获得收益，触发点是苹果的评级降级。” 尽管出现小幅回调，Hatfield仍然看好新一年的股市。他预计，一旦财报季到来，股市将会回升。黄金周二，金价扭转了早盘涨幅。由于出现了一些温和的避险需求，以及技术交易员的买盘兴趣，周二欧亚时段黄金走高。然而，2024年开始美元指数的强劲反弹限制了贵金属市场的上涨空间。欧亚时段黄金冲高至2078.92点，在美市盘中回落，最低至2055.82点，日内振幅超20美元。现货黄金现报2064.78美元/盎司。（现货黄金30分钟走势图图源：FX168） 2024年的第一个交易日，市场风险偏好不那么强劲。但对红海航运袭击事件的担忧，金价将受到积极的提振。 RJO Futures高级市场策略师Daniel Pavilonis表示：“我认为红海局势有可能升级，这可能会推高金价。” 金价在2023年飙升13%，这是自2020年以来的首次年度上涨，预计将在2024年创下历史新高，较低的利率降低了持有无收益黄金的机会成本。城市指数市场分析师Fawad Razaqzada表示：“正如我们看到金价因2023年降息预期而获得了多大提振，我们很可能会在2024年看到显著上涨，届时各国央行实际上开始放松政策，收益率进一步走低。” 他表示：“全球通胀压力可能会进一步缓解，从而导致大降息周期的开始。”他补充说，降息的实际时间和幅度将取决于即将公布的数据。瑞士金银精炼和金融集团MKS Pamp的策略师Nicky Shiels在一份交易报告中表示：“2024年第一周的事件风险会有所上升。” 他指的是周五将公布欧元区通胀以及美国就业和工资数据，再加上周三发布的12月美联储会议纪要，当时美联储将关键利率维持在20年高点不变，但预测2024年将进一步降息。 Shiels表示，这些笔记将“揭示鲍威尔改变游戏规则的鸽派立场”。
Dan197701-03 01:21
会员
【直击亚市】新年首个交易日“开门黑”！中美一则利空打压人气，美联储降息乐观消退
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去12个月的交易中，该收益率在3月份的银行危机之后跌至3.25%的低点，而仅仅几个月后就涨超5%。关键通胀数据支持越来越多的观点，即央行将在2024年大举降息，这推动了过去两个月股市和债市的强劲上涨。美联储主席鲍威尔在12月政策会议上的鸽派立场也推动了股市上涨。然而，一些投资者选择采取谨慎的态度。瑞穗银行经济和战略主管Vishnu Varathan在彭博电视上说：“让我们感到谨慎的是，美联储在没有充分考虑利率水平的情况下结束紧缩政策，而利率水平在到达后会产生一些延期效应。”
云涌01-02 11:47
会员
Kaiko Research：用10张图表定义2023年的加密领域
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稳定币脱钩现象越来越普遍。三月份的银行危机现在可能似乎是一个遥远的记忆，但它突显了加密市场的脆弱性以及对稳定币的依赖性。在危机期间，USDC威胁到了整个DeFi生态系统，该生态系统在借贷协议和去中心化交易所（DEXs）中对这种稳定币有着很大的依赖。然后，2023年夏天，Tether 出于不明原因开始折扣交易，凸显了决定稳定币市场价格的神秘力量。 8. FTX 代币上涨，扭转了FTX的命运。随着破产程序的继续，SBF 在一场戏剧性的审判中被判有罪，FTX 的阴影笼罩着加密货币行业。然而，最近的牛市反弹完全改变了破产程序，索赔持有人确实有可能收回比最初想象的更大比例的损失，从而导致索赔交易激增。 FTX 持有数十亿美元的加密资产，这些资产自 9 月份以来价值大幅上涨。 SOL 是该交易所持有最多的加密货币，这一点很有帮助。在图表中，我们显示交易所持有的山寨币的流动性显著增加，这意味着当清算开始时，价格影响可能很小。该交易所表示，他们将清算所持股份，将现金返还给索赔持有人。 9. CURVE 遭遇信任危机。 Curve Finance是最大的去中心化交易所之一，长期以来一直是稳定币互换的主要市场之一，深受DeFi鲸鱼的喜爱，也是USDT、USDC和DAI流动性的重要来源。然而，由于 DeFi 活动普遍低迷，该协议在一年中遭遇了多次危机，导致流动性外流。首先，Curve 的创始人 Michael Egorov 在 6 月份陷入了困境，因为 Twitter 用户注意到他在 Aave 上存入了 2 亿美元的 CRV，用于申请 6000 万美元的 USDT 贷款。这引发了人们对他正在从该协议中套现的猜测，如果他的贷款达到清算门槛，将会在 DeFi 中引起广泛的混乱。然后，在 8 月份，该协议遭受了 7000 万美元的攻击，这威胁到了该协议的原生 CRV 代币的价格，这可能会导致 Egorov 的贷款出现问题。此后，Egorov已经解决了他的 Aave 贷款，但 Curve 的流动性仍远低于之前的高点。该协议仍然是重要的流动性来源，也是最大的去中心化交易所之一。 10. STETH 流动性枯竭。 Lido Staked Ether (stETH) 继续作为迄今为止最主要的 ETH 流动性质押衍生品。自 Shapella 升级以来，这引起了以太坊爱好者对 Lido 对网络影响的担忧。人们越来越担心二级市场上的 stETH 流动性，该流动性自2023年年初以来已经大幅下降。来源：金色财经
金色财经01-02 11:09
决策分析：美国股市历史高点稍作喘息恐慌指数低于5年平均水平分析师：2024年或一样强劲
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交易年的近乎滑稽的总结，该收益率在3月银行危机后跌至3.25%，仅在几个月后升至5%以上。周五美国10年期基准利率升至近3.9%。美元当天几乎没有变化，但创下了自2020年以来最糟糕的一年。关键通胀数据印证了越来越多的说法，即央行行长将在2024年大幅降息，这推动了股票和债券在过去2个月的强劲上涨。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在12月政策会议上的鸽派立场也推动了此次反弹。 Cambiar Investors LLC 分析师的Brian Barish表示：“主要央行肯定已经采取了足够措施来平息2022至2023年的通胀飙升，这一观点正在推动股市上涨。不难想象市场会担心一些新的事情，例如选举、美国政府庞大的债券融资需求和任何通胀再次抬头的想法。但目前还没有太多消息，卖家也不是很多。” 美国前财政部长劳伦斯·萨默斯表示，随着市场迅速转向美联储宽松预期，投资者可能低估了通胀风险。“我认为市场仍然存在低估的风险，我们不会像人们希望的那样在通胀方面取得很大进展，而且美联储的宽松空间也不会像人们希望的那样大。” RBC Global Asset Management经济学家Eric Lascelles表示，股市上涨得如此迅猛，以至于如果美国经济甚至陷入轻微衰退，股市将非常容易出现回调。尽管降息可能会在2024年发生，但全球经济尚未完全吸收近两年来的紧缩政策的全部影响。市场最喜欢的波动率指标VIX指数也反映了市场对风险缺乏焦虑感，该指数本周一直保持在13以下，接近大流行前的低点，远低于过去5年的平均水平。 AJ Bel投资总监Russ Mould表示，这一低水平“可能表明投资者存在一定程度的自满情绪，甚至是狂热。” LPL Financial分析师Adam Turnquist表示，动能仍然是超买的，但持有看涨的态度。“尽管极度超买的状况增加了出现暂时停顿或回调的可能性，但根据可比期间的数据，长期回报仍然是正面的，而且高于平均水平。” Adam Turnquist表示，在经历了9周的连涨之后，标普500指数的平均和中位12个月前瞻性回报分别为8.1%和12.2%，他引用了追溯到1950年的数据。他指出，其中有7次产生了正面结果。在其他地方，由于地缘政治冲突和OPEC+减产未能推动油价上涨，石油录得了自2020年以来的最大年度跌幅。由于对美国降息的预期提振了投资者对风险的兴趣，新兴市场货币则收官了自2017年以来的最佳年度。下一个交易日焦点、风向标： 19:30澳洲联储现金利率主要货币走势分析：欧元：欧元/美元下跌，收报1.1037，跌幅0.21%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1116，进一步阻力位于1.1171，关键阻力位于1.1201；汇价下行的初步支撑位于1.1031，进一步支撑位于1.1001，更关键支撑位于1.0946。英镑：英镑/美元下跌，收报1.2723，跌幅0.07%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2802，进一步阻力位于1.2872，关键阻力位于1.2917；汇价下行的初步支撑位于1.2687，进一步支撑位于1.2642，更关键支撑位于1.2572。日元：美元/日元下跌，收报140.98，跌幅0.27%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于142.08，进一步阻力位142.74，关键阻力位于143.66；汇价下行的初步支撑位于140.50，进一步支撑位于139.58，更关键支撑位于138.92。 #决策分析#
楼喆2023-12-30
华尔街对今年的市场看对了什么？其实很少
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代以来最快的速度提高了利率，一场地区性银行危机击垮了硅谷银行，中东爆发了战争。然而，股市却持续攀升。这与 2023 年伊始许多人担心的厄运和阴霾大相径庭。一年前，从华尔街银行的策略师到说唱歌手Cardi B，所有人都在呼吁经济衰退。相反，通货膨胀率持续下降，消费者继续消费，失业率降至 3.4%，为 1969 年以来的最低水平。最大的意外之一是，债券收益率上升，并没有像许多基金经理所担心的那样成为 "恶魔"。10 月份，10 年期国债收益率达到 5%，这是 16 年来首次出现的历史性债券飙升，引发了股价的连续波动，但并未能长时间阻碍股市反弹。当创纪录的现金洪流涌入今年最热门的投资，货币市场基金时，华尔街终于承认 "TINA"，即 "除了股票别无选择 "的观点已经结束。债券收益率回落为股市带来了第二春，10 年期国债收益率为 3.849%。资深投资者、欧米茄顾问公司创始人莱昂·库珀曼说："当所有人都站在同一条船上时，就该看看另一边了。" 库珀曼说他没有预料到股市会有如此大的涨幅，尤其是那些推动标普 500 指数大幅上涨的科技巨头，"我会第一个承认，股市超出了我的预期。" 一些投资者说，这种强势表明，市场措施往往与全球各地的可怕局势并不一致。俄罗斯和乌克兰之间的战争已进入第二年，哈马斯对以色列的袭击引发了中东战争。这都对市场的影响有限，布伦特原油期货今年下跌了8.8%，至每桶78.39美元。当然，2023 年也并非没有动荡。利率飙升让许多地区性银行措手不及。硅谷银行存款和债券组合价值急剧下降，最终引发了银行挤兑，唤起了人们对十多年前全球金融危机的回忆。第一共和银行和其他贷款机构也纷纷倒闭。银行股大幅波动。这场危机让投资者提心吊胆，生怕金融体系再出什么纰漏。然而，当美联储表示储户不会失去他们藏在贷款机构的钱时，很快就坚定了信心，阻止了银行挤兑，避免了更大的灾难风险。古根海姆投资公司首席投资官史蒂夫·布朗说："当美联储如此迅速地收紧政策时，有些东西就会崩溃。确实有东西坏了，但他们很快就修好了。" 布朗说，他也预计到 2023 年会出现经济衰退，但让他感到惊讶的是，许多美国人对加息步伐并不特别敏感。他们打开钱包，从泰勒·斯威夫特的门票到旅行和外出用餐，美国最大的公司在经历了三个季度的下滑之后，利润又开始增长。当然，许多投资者表示，现在宣布美联储已经实现软着陆还为时过早。一些投资者预测明年将出现经济下滑，他们警告说，加息需要时间才能在经济中产生连锁反应。德意志银行数据显示，在过去11次美联储加息周期中，经济衰退通常在央行开始加息后两年左右开始。本轮加息周期始于 2022 年 3 月。另一些人则仍心有余悸，认为现在宣布战胜通胀还为时过早。利率期货显示，到 2024 年底，利率将下降一个多百分点。央行是否会因为经济衰退而不得不降低利率，或者是否能够避免经济衰退，这仍然是一个争论的焦点。一些策略师警告说，投资者对经济和市场的极度乐观本身就令人担忧。美国银行最近对大约三分之二的投资者进行了调查，他们预计经济会软着陆，这与年初的预期大相径庭。高盛集团分析师曾正确预测 2023 年经济不会陷入衰退，他们预计标准普尔 500 指数在 2024 年底将达到 5100 点，比当前水平高出 6.6%。但如果说投资者从 2023 年学到了什么，那就是，准确预测市场的下一个转折点太难了。很少有人预料到，对人工智能的狂热会助推股市达到新的高度。英伟达在 5 月份发布的一份火热财报，让这家图形芯片制造商成为股市的下一个明星，并掀起了一股围绕人工智能的狂热，这种狂热持续了 2023 年的大部分时间。这种热情推动科技股走高，帮助掩盖了市场其他领域的糟糕表现。英伟达涨幅超过三倍，领涨标普 500 指数。华丽七雄取代了FANG（或FAANG），成为市场领头羊的代称。英伟达、苹果、微软、Alphabet、亚马逊、特斯拉和META的市值，膨胀到占标普500指数市值的30%左右，2023年的大部分涨幅都要归功于他们。这让一些策略师对窄幅反弹以及这些股票的估值感到担忧。例如，英伟达未来 12 个月的预期收益约为 25 倍，而标准普尔 500 指数的未来收益约为 20 倍，高于历史平均水平。然而，在今年的最后几周，当美联储表示可能会转向降低利率，而不是提高利率时，市场出现了兴奋情绪。万物复苏，资产价格大涨。从黄金到比特币，再到高风险的公司债券和股票市场的各个角落。标准普尔500指数将以连续九周上涨的势头结束本年度，这是近20年来最持久的一次涨势。比特币价格上涨了一倍多。
加美财经2023-12-30
金融市场回顾与展望：波云诡谲中的关键因素
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在年初告诉我，我们将会经历一场美国地区银行危机，瑞士信贷将停止存在，那么我不确定我们会猜到我们会经历这样一年的风险资产。” 结果是政府债券的回报率为3.5%至6.5%，全球股市上涨了10万亿美元，尽管这一点有些不平衡。 Meta和特斯拉的股价分别飙升了190%和105%。纳斯达克正处于近20年来表现最强劲的一年，而人工智能对半导体芯片的需求推动英伟达的股价飙升了240%，使其成为1万亿美元俱乐部的一员。但这是一次非常颠簸的旅程。循环波动在3月，中型美国银行硅谷银行的崩溃以及拯救167历史的瑞士信贷引发了全球股市的下滑，股市失去了一月份涨幅的全部10%。对安全的追求推高了金价涨幅达7%，美国和欧洲政府债券收益率——全球借贷成本的主要驱动力——录得了自2008年金融危机以来的最大月度跌幅。然后，全球范围内的利率稳步上升使投资者整个夏季都备受煎熬，而在10月份，哈马斯对以色列的袭击加剧了地缘政治紧张局势。在外汇市场，美元在今年仅下跌了1%，几乎难以察觉。但是，日本似乎不愿意提高利率，中国经济的低迷意味着日元和人民币分别下跌了9%和3.5%。像往常一样，新兴市场发生了重大变化。土耳其在总统雷杰普·埃尔多安连任后努力解决其经济问题，但里拉再次下跌了35%，使其经济问题更加棘手。埃及已将其货币贬值20%，尼日利亚已将奈拉贬值45%，阿根廷新总统哈维尔·米莱刚刚将比索削减了一半。而哥伦比亚和墨西哥的比索分别上涨了23%和14%。波兰兹罗提上涨了11%，巴西雷亚尔上涨了8.5%。在主要货币中，作为避险货币的瑞士法郎表现最为强劲，上涨了7.5%。 DoubleLine的比尔·坎贝尔（Bill Campbell）表示：“一旦美元开始下跌，可能会有很多推动其继续下跌的动力。”他提到可能美元疲软以及对特朗普可能重新掌权的疑问。最引人注目的是，关键的美国10年期国债收益率将在2023年结束时几乎与起始水平相同，尽管在10月份触及了5%。美国银行估计，打击通货膨胀的斗争今年全球范围内已经进行了大约125次利率上调，而降息只有60次。如果加上前18个月，总数是510次加息，而自2008年全球金融危机以来降息不到1370次。明年降息将开始占据主导地位，预计将有大约150次降息，而加息只有40次。美国银行策略师埃利亚斯·加卢（Elyas Galou ）表示：“每个人都期望软着陆会发生，每个人都期望债券收益率会更低，每个人都期望美联储会降息。”他强调了该银行的投资者调查所显示的这种群体思维。然而，最大的不一致之处在于，美联储只有在失业率如今的水平低至过去90年来的五次时才降息。选举风波日经指数以美元计算上涨了17%，以日元计算上涨了27%，为其十年来表现最佳的一年。房地产问题继续拖累中国，对油价产生了连锁影响，今年下降了近8%。黄金上涨了11.5%。其他值得关注的包括萨尔瓦多债券，该债券现在正在摆脱违约，并在今年实现了114%的回报。美国解除对委内瑞拉的制裁使其债券上涨了150%，巴基斯坦和斯里兰卡的债券分别上涨了97%和71%。明年在政治方面不会平静。明年计划举行50多场重大选举，包括在美国、印度、墨西哥、俄罗斯和英国。这意味着贡献全球80%市值和60%全球GDP的国家将进行投票。值得关注的其他日期包括美联储首次降息，计划于3月20日进行，而OPEC和G7会议计划于6月举行。美国银行加卢表示：“这是一个繁荣与萧条的时代。”他说：“我们还没有走出困境。”
Heidi2023-12-30
2023最后一个交易日市场谨慎开盘华尔街在忙些什么？
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23年以美联储的激进加息、3月份的美国银行危机、人工智能股票的繁荣、以色列-哈马斯战争、最终支持政策宽松预期等为特点。在2023年，信息技术有望成为部门中涨幅最大的，上涨56.8%，受益于人工智能的热情和大市值股票的激增，而防御性的公用事业部门则下跌了10.1%。英伟达和Meta Platforms是标普500指数的年度涨幅领先者，预计涨幅将达到近三倍。投资者正在为假日季节收尾，由于元旦的原因，市场将在1月1日星期一关闭。
Heidi2023-12-29
比特币ETF带来的利好实质上也是增加了市场上的流动性
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三个月，交易量保持较高水平，然后在三月银行危机后暴跌，达到了夏季的多年低点。过去几个月我们看到了一些微弱的复苏，尤其是在最近的市场反弹中，但总体而言，交易量仍远低于FTX之前的水平。因此，当将交易量与市场深度进行比较时，我们可以观察到自从2022年11月以来，深度的下降幅度更为极端，但在整个年度内比交易量波动小得多。这表明市场做市活动水平保持不变，没有新的参与者（或退出者）。文末比特币迄今为止是最具流动性的加密资产。然而，自FTX崩溃以来，流动性的两个衡量指标都急剧下降，过去几个月仅有轻微的复苏。因此，目前在加密市场中，ETF的批准是最大的催化剂，承诺着巨大的潜在上行空间和有限的下行风险。尽管存在一些流动性风险，如果投资者需求严重增加，ETF有望在整体上改善市场条件。比特币现货 ETF 的通过会让数千万新投资者交易者可以通过 ETF 进行投资，也进一步增加比特币的合法性，在之后一定有更多资金进入了这个市场。流动性过剩才是牛来的最大因素。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经
金色财经2023-12-29
深度解析美股！盛宝银行股票策略师：2023年的“反思”和2024年的“悬念”
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。利率的迅速上升在短时间内引发了一场银行危机，但这场危机很快就得到了遏制，并仅限于少数实力较弱的银行。硅谷银行破产，瑞银集团接管瑞士信贷银行。市场确信央行将在2023年屈服，但央行却态度坚定，支持“长期走高”的说法，将美国10年期国债收益率推至5%，然后大幅回落至年初水平。生成式人工智能成为华尔街的热门话题，随着英伟达发布了两份巨额财报，其水平达到了历史上从未有过的水平，投资者争先恐后地参与其中。生成式人工智能的技术炒作周期将美国股市的指数集中度推至历史新高，其中“七大”股票的涨幅比标准普尔500指数高出四倍。人们对乌克兰地缘政治突破寄予厚望，这可能会迫使俄罗斯进行和平谈判，但战争却演变成一场一战式的消耗战，而且看不到结束的迹象。更糟糕的是，中东出现了一个新的地缘政治热点：哈马斯袭击以色列平民，随后以色列军队野蛮入侵加沙。最近，冲突导致红海船只遭到袭击，迫使从亚洲前往欧洲的船只改道绕行非洲，成本增加。尽管科技股是全球股市的赢家，但由于风力涡轮机行业危机和太阳能电池板库存过剩，绿色转型股票成为最大的跌幅主题。 COP28 结束时承诺开启化石燃料消费下降时代。节能解决方案的快速采用，特别是电动汽车的快速采用已经对石油市场产生了重大影响。这一趋势对于沙特阿拉伯和俄罗斯在未来几年塑造地缘政治至关重要。虽然央行政策或多或少是同步的，但日本央行仍维持负政策利率和对 10 年期政府债券的收益率曲线控制。与世界其他地区的政策分歧使日元吸收了所有压力，让金融市场想知道日本央行何时会回到现实世界。强势美元和高利率对新兴市场股市产生了负面影响，新兴市场股市再次表现不佳，并已被扔进历史的垃圾箱，至少目前是这样。全球投资者似乎对新兴市场越来越不感兴趣。（图源：盛宝银行）拥抱2024：充满悬念和惊喜的一年随着2023年即将结束，投资者会想知道2024年是否能再次给大家带来惊喜。人们越来越多地押注美国经济将在年中左右出现温和衰退。假设共识总是错误的，这将导致2024年出现两条道路：1）高利率最终导致硬着陆，或 2）全球经济增长重新加速。尽管在温和的衰退动态中趋于稳定，而美国经济仍保持弹性，但欧洲的增长仍然黯淡。 2024年将围绕以下关键主题展开：#2024投资策略# 通胀和工资是否会比预期更加粘性，从而迫使央行在更长时间内保持较高的政策利率？如果日本央行回到正常的利率世界，由于日元已被用作套利交易的主要融资货币，是否会启动去杠杆化动力？台湾（1 月）、印度（4 月）、美国（11 月）以及可能的英国（12月最新一次选举）的大选都有可能令市场感到意外并增加地缘政治风险。美国科技能否达到2024年盈利增长的极端预期，这一切都痛苦地表明投资者再次得意忘形。世界会从生成人工智能中获得另一个惊喜，再次释放动物精神吗？全球经济会陷入衰退还是重新加速？中国在这方面发挥着至关重要的作用。经济面临的主要风险是欧洲和美国财政刺激预期减弱。电动汽车技术的采用是否会成为又一个极端增长的一年，标志着我们已经知道的原油市场终结的开始？这会迫使沙特阿拉伯做出仓促的决定吗？新兴市场金融市场会卷土重来还是再次令人失望？如果利率持续走低，绿色转型股或将成为2024年最大赢家？中东能否实现和平？随着2024年战争进入第三个年头，乌克兰能否获得欧盟和美国的足够支持，以避免更多领土被俄罗斯夺走？ Garnry强调，有一点是肯定的，金融市场和地缘政治事件永远不会停止让人们感到惊讶，投资者必须准备好迎接新的一年即将开始的不确定性。
Peng2023-12-28

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