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20年期国债拍卖来袭美债市场刚刚萌芽的涨势将遭遇考验

是3月以来的最大单月涨幅，当时市场担心银行业危机会拖垮经济。但本月的涨势已推动收益率跌至9月以来的最低水平，周一20年期国债拍卖的需求将成为判断投资者是否认为近期趋势有逆转风险的指标。这种担忧在本月早些时候的30年期国债拍卖中显而易见，当时财政部不得不靠异常高的收益率溢价来发行债券，导致市场出现短暂暴跌。在重启发行三年来的多数时间，20年期品种对美国财政部一直是个负担，在此期间它也从未在被感恩节假期缩短的一周内发行过。因此，如果反响强烈，将是对美债这波涨势的有力支持。法国巴黎银行的美国利率策略主管William Marshall称，“此次发行”将是一次很好的理智考验。过去一年交易员的信心一再受到打击，出人意料强劲的经济和顽固的通胀压制了数次因猜测美联储将停止加息而爆发的市场涨势。不断膨胀的联邦赤字也扮演了一定角色，考验着市场吸收所有新国债供应的能力。但这个月，劳动力市场降温及通胀得到遏制的种种迹象增强了人们对央行货币政策已足够具有限制性的信念。此外，财政部宣布的拍卖规模增幅小于许多债券交易商的预期，特别是长期债券，这也缓解了对供应的一些担忧。不过11月9日拍卖的30年期国债收益率远高于预期，表明需求疲软，导致当天市场大幅下挫。然而事实证明下跌是短暂的，新债券的后续涨势使投资者获得了回报，推动收益率从约4.77%的初始水平跌至上周五的4.56%。 Marshall表示，尽管20年期美债的需求一直疲软，使其收益率高于30年期品种，但自从财政部缩减了其相对于10年期和30年期品种的发行规模后，20年期国债在拍卖中的表现就有所改善。周一20年期国债的拍卖规模为160亿美元，本月30年期国债的拍卖规模为240亿美元。即便如此，20年期美债仍未跟上近期美债市场的整体涨势，这表明人们意识到即将进行的拍卖可能会表现不佳。

金融界2023-11-21

师爷陈11.15日更

平下降的问题。2023年3月发生的美国银行业危机正是凸显了银行业对利率突然上升的脆弱性。我个人看法，这次纽约联储主动提到银行很有可能已经看到一些苗头了，而这对于市圈来说确实一次利好预期，我们可以回顾下三月那次硅谷银行暴雷事件发生后，币圈是一路高飞的，我之前多次说过，银行和加密资产在储蓄和托管领域里是相互对立的，银行出问题对币圈就是利好，另外银行的脆弱还会导致美联储提前降息，这个对于加密货币来说也是利好事件。师爷看趋势：大盘昨晚等来了回调，虽然在35000附近得到了支撑，但是目前来看没有任何确定性的信号，所以这个位置预估还会继续震荡下行调整一下，但是一定要记得，每次回撤之后都是最好的机会，这次也不例外，4小时级别下方强支撑在35000-34200这个区间。 11.15师爷短线预埋单 BTC操作建议： 35100-35300附近多防守300 目标35800-36100 ETH操作建议： 1945-1965附近多防守20 目标1995-2010 来源：金色财经

金色财经2023-11-15

惊掉下巴！华尔街日报曝光FDIC有毒氛围：脱衣舞、淫秽照片、酗酒、屋顶小便

员工们表示，负责确保国家银行稳定的联邦机构FDIC普遍存在性骚扰等现象，导致女性离职。

财经风云2023-11-14

高盛：对冲基金上周看跌美国金融类股仓位增至五年新高

于1.7倍。相比之下，今年3月美国地区银行业危机爆发后这一比例大幅降至2.6倍。数据显示，银行股今年以来大幅下挫。KBW银行指数今年迄今累计下跌近23%，标普500银行指数跌幅超11%。

金融界2023-11-13

讨价还价还是坠入深渊？美国银行股前景美联储说了算

和其他几家银行在2008年以来最严重的银行业危机中倒闭。相比之下，更广泛的标准普尔500指数上涨了约15%。根据美国银行全球研究公司的数据，与标准普尔500指数相比，银行股处于历史最低水平。这种暴跌使它们的估值对一些投资者具有吸引力：该行业的远期市盈率为8倍，不到标准普尔500指数19.7估值的一半。 “目前，你不能确定有吸引力的估值是否只是一个价值陷阱，”LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示，他指的是一个描述有充分理由的廉价股票的术语。银行股的一个关键因素是，美联储是否即将结束货币紧缩周期，目前该周期带来了几十年来最高的美国利率。较高的利率允许贷方向客户收取更高的利息，但它们也增加了短期债券和其他产生收益的投资对储蓄账户的吸引力，同时损害了对抵押贷款和消费者贷款的需求。很少有投资者认为还会加息。然而，有迹象表明，美联储可能在明年大部分时间将利率维持在当前水平附近，这令银行股承压。尽管如此，一些逆向投资者似乎正在进入该行业：截至周三，Financial Select Sector SPDR基金获得了6.9459亿美元的净流入，这是三个多月来的最佳单周表现。本月，美国银行全球研究公司的分析师表示，投资者应“有选择地”增加对银行股的敞口，以应对利率见顶的预期。他们表示，该行业面临的大多数风险来自利率上升，包括存款成本上升和商业房地产问题导致的利润率压力。著名投资者Bill Gross上周表示，他认为该行业已经触底，并补充说，他持有一些地区性银行股，并推动其股价大幅上涨。 “我们认为，如果你是有选择性的，银行有很多隐藏的价值，”Allspring Global Investments的投资组合经理Neville Javeri表示。 Javeri认为，大型银行已经大幅削减了成本，并准备提高股息和增加回购，以帮助他们自己度过贷款增长放缓的时期。美国银行分析师推荐的股票包括高盛和第五三银行的股票。投资者正等待下周的美国消费者价格数据，以了解美联储在努力将通胀从去年数十年来的高点继续降低方面的表现，跌幅超过预期可能会支持央行提前降息的理由。但是，许多投资者和分析师仍然对银行股持悲观态度。处于历史高位的抵押贷款利率拖累了贷款。根据数据，总体而言，约61%的未偿还抵押贷款的利率低于4%，这使得消费者几乎没有再融资或搬家的动力。截至11月3日当周，30年期固定利率抵押贷款的平均合同利率下降了四分之一个百分点，至7.61%，为约一个月来的最低水平。与此同时，分析师一直在下调对金融业的增长预期，其中不仅包括银行，还包括保险公司，因为美联储坚持认为它将在更长时间内保持较高的利率，这可能会损害抵押贷款的增长。根据LSEG的数据，预计2024年金融业的盈利增长将达到6.2%，几乎是4月份预期盈利增长11.4%的一半。 “你不确定你是否看到了最糟糕的情况，但情况正在好转。”Muhlenkamp&Company首席投资组合经理Jeff Muhlenkamp说。

丰雪鑫992023-11-12

直奔3.8万美元！比特币多头卷土重来，反弹超过TerraUSD崩盘水平

比特币作为通胀对冲工具，作为三月份美国银行业危机的避难所，最近，比特币ETF可能很快就会得到美国证券交易委员会（SEC）的批准。彭博资讯分析师James Seyffart和Eric Balchunas周四在一份报告中表示，SEC开启了至少8天的短暂窗口，“理论上可以发布批准令”。他们写道：“即使本月没有获得批准，我们仍然相信1月10日获得批准的可能性为90%。” 经过10多年的审议，监管机构可能批准的乐观情绪使该代币今年上涨了120%以上，数字资产衍生品流动性提供商Orbit Markets的联合创始人Caroline Mauron认为“持续的兴趣”押注比特币进一步上涨。可以肯定的是，比特币距离2021年加密货币热潮的巅峰价值仅为一半，当时的峰值接近69,000美元。但数字资产的倡导者已经开始对其持久的力量进行新的叙述。交易和投资公司eToro的市场分析师Josh Gilbert表示：“ETF预期是越来越多的催化剂中的首要因素，这为当前的涨势提供了进一步支撑。” Gilbert表示，除了ETF触发因素之外，对美联储暂时加息以及明年即将到来的比特币减半的押注也推动了比特币的上涨。即便如此，摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou表示，加密货币的反弹“看起来有些过度”。摩根大通认为，更有可能出现的情况是资金从现有比特币产品转移，而不是让新资本进入加密行业投资于新批准的ETF。

Linlin2023-11-09

“新债王”公司管理者：股票越来越贵、经济疲软，美联储才是市场的敌人

，就像那次硅谷银行引发的银行危机一样，银行业危机仍然让人担忧。 “有问题”的商业地产谢尔曼说，地区银行是小企业和许多美国公民的“命脉”。“如果他们必须这样做扼杀信用，这使我们陷入衰退。” 谢尔曼还将依赖债务的商业房地产行业描述为“有问题”，尤其是在远程工作趋势削减了对办公空间的需求的情况下。但他指出，虽然有些部分做得很好，但是仍然不可掉以轻心。更广泛地说，谢尔曼说，对于信用卡来说，汽车贷款和次级抵押贷款拖欠危机表明部分经济陷入困境——即使这种痛苦不会导致全面衰退。他强调，美联储的加息需要时间，尤其是在许多房主和企业的情况下锁定低廉的价格几年前，他们还没有感受到借贷成本的挤压。然而，他说，更多的人将开始受到影响，因此经济将受到影响。谢尔曼还表示，他预计通胀将被证明是顽固的，美联储的降息将比应有预期晚，因为美联储目前仍坚定地要将通货膨胀达到2%。他警告投资者不要相信美联储既会平衡通胀和增长，同时也会支撑资产价格。 “我认为，在降息方面，他们可能会落后于曲线，”他说，“美联储不是你的朋友——它现在是一切的敌人。”

丰雪鑫992023-11-09

今天，所有人都等着下跌

。上一次错误押注是在3月，当时美国遭遇银行业危机，市场当时便预测今年晚些时候美联储将大幅降息。 3、不过美国股市昨晚无视了美联储的鹰派信号，三大股指全面上涨。如果美国股市继续狂热，美联储就不可能视而不见了。 4、人民币倒是在这场“美丽的错误”中得到喘息之机，悄无声息收复了7.30这一关键水平。但不要急着兴奋，本周前三个交易日，人民币汇率中间价较市场预测均偏强逾1000点（周一偏强1080基点，周二偏强1083基点，周三偏强1053基点）。当前仍旧处于特殊时期。今晚的收盘至关重要，如果美国股市下跌，可能引发一波连带潮。但不要担心，这会是一场虚惊。（华尔街情报圈）

金融界2023-11-08

美国呼吁对联邦住房贷款银行实施新限制不再充当最后贷款人

万亿美元的FHLB体系以求度过3月份的银行业危机。美国联邦住房金融局对该体系进行了一年多的评估之后，将不再让FHLB充当金融企业在动荡之际的最后贷款人，而是让其回归住房融资之本。根据周二发布的报告，这些计划加强了联邦监管，并试图促使银行在极端压力期向美联储的贴现窗口求助。银行每年从政府特许的FHLB借款数千亿美元以满足短期融资需求。获得政府隐性支持的FHLB在硅谷银行、Signature Bank和第一信托银行冲向倒闭之际向这些银行大量放款，这种做法之后受到了严密审查。根据其中一项重要调整，监管FHLB的联邦住房金融局将提出一项规定，强制许多银行保留10%的按揭贷款资产，才能保住其获得FHLB放款的机会。监管机构还探索在向问题机构放款时采取新的防护措施，以及更严格的压力测试。重大的结构性改革可能也即将到来：对于散布于全国各地的11家FHLB，监管机构正在考虑整合其中一些。联邦住房金融局没有说明其中哪些可能会被砍掉。负责该机构的Sandra Thompson在没有国会涉足的情况下可以把数量砍到8家。有些调整需要国会采取行动。官员们将要求议员帮助控制部分FHLB高管的“高薪”，并将FHLB系统必须用于保障性廉租房的利润“至少”提高一倍。

金融界2023-11-08

美国还有大银行要“倒闭”？！面临6500亿美元的“未实现损失”，华尔街大佬们感受到了国债市场暴跌带来的压力

银行倒闭的原因可能再次困扰着华尔街。#银行业危机# 美国国债市场的严重崩溃对一些最大的金融机构造成了沉重打击，拖累了美国银行等知名企业的股价，并加剧了人们对硅谷银行破产引发的动荡可能尚未结束的担忧。以下是您需要了解的有关未实现损失（Unrealized Loss）的所有信息，包括它们为何拖累银行股以及是否可能引发另一场金融危机。未实现损失自疫情爆发以来，国债——政府为支出提供资金而发行的债务工具——一直处于噩梦般的运行状态。美国一些最大的银行现在面临着价值数千亿美元的未实现损失或“账面”损失。未实现损失（Unrealized Loss）是指通过继续持有资产，而不将资产套现然后使用获得的资金所得的损失。穆迪上个月估计，截至9月30日，美国金融机构的投资组合账面损失已达6500亿美元，较6月30日增加15%。该评级机构的数据仍然没有考虑到10月份的情况，债券价格陷入市场历史上最严重的暴跌之一。然而，这些“损失”与债务不同，债务描述的是需要偿还的实际借款。美国银行是受债券价格暴跌影响最严重的大型银行，上个月披露其资产负债表可能存在1,300亿美元的缺口。根据第二季度和第三季度收益报告，其他“四大”银行中剩余的三家——花旗集团、摩根大通和富国银行——也遭受了数百亿美元的未实现损失。又一场SVB式的危机？硅谷银行 (Silicon Valley Bank) 在披露其债券投资组合损失18亿美元后，于3月份倒闭，引发了存款挤兑。同样，大银行的巨额未实现损失也引发了华尔街末日论者的担忧。 “‘长期走高’是荒谬的胡言乱语，”市场专家Larry McDonald在 X 周日的一篇文章中表示，他指的是美联储暗示将在2024年之前将利率维持在当前水平左右，以消除通货膨胀。 McDonald强调，利率超过6%的联邦基金和美国银行已接近破产。重要的是要记住，美国银行1,300亿美元的损失仍未实现。与硅谷银行不同的是，它尚未正式出现亏损，因为尚未出售其持有的债券。该银行首席财务官阿Alastair Borthwick在上个月的财报电话会议上摆脱了市场的担忧，指出该银行的大部分固定收益投资组合都是低风险政府债券，计划持有至债务到期。 “所有这些都是政府担保证券的未实现损失，”他告诉记者。“因为我们持有它们直至到期，所以我们预计随着时间的推移，我们将实现零损失。” 受惊的美国银行客户仍有可能集体撤回资金，就像他们对硅谷银行所做的那样——但这并没有发生。事实上，在第三季度注册了约20万个新账户后，存款有所增加。一些分析师还认为，国债市场最严重的溃败现已结束，美联储开始暗示其紧缩行动即将结束。最近几周，十年期国债收益率有所走软，截至周二从5%降至4.6%。银行面临压力这并不意味着四大银行可以对债券崩盘事件置之不理。在今年早些时候发表的一篇论文中，堪萨斯城联储的研究人员得出结论，账面损失仍可能拖累银行股价。随着投资者对财务健康状况的看法恶化，未实现的损失可能会增加股权成本。今年就出现了这种情况，四大银行中有三家的股票下跌。可以预见的是，美国银行受到的影响最为严重，其股价去年下跌了24%，今年迄今下跌了14%。（图源：商业内幕） AJ Bell的Russ Mold在上周一份报告中表示：“对主权债券持有量未实现损失的担忧也给美国银行带来压力，这再次反映出对利率上升以及美联储最终是否会在太长时间内收紧政策的担忧。” 未实现的损失可能不会引发另一场金融危机，但只要银行股下跌，它们仍将是华尔街大佬们的担忧。

Dan19772023-11-08

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