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中泰证券：给予聚和材料买入评级

需求，实现N型TOPCon电池用高效银铝浆产品、TOPCon电池密栅窄线宽背面细栅产品、LECO烧结银浆、P+型Poly接触银浆系列产品等多个新系列产品的量产。在HJT低温浆料方面，实现低电阻、高印刷性、低成本技术的纯银产品突破，以及实现银包铜浆料产品体电阻、银含量的大幅降低。在XBC高温浆料和钙钛矿叠层超低温浆料方面，同样取得重要技术进展。此外，公司产品向非光伏银浆延伸，围绕新能源行业对功能材料的需求，成功研发ECA导电胶、新一代组件封装所需的新型定位胶、阻水胶和绝缘胶等。此外，公司还成功将导电、粘接界面技术进一步拓展至消费电子、汽车电子和光学器件行业等。　　上游全面布局，获得增益的同时提高供应稳定性。公司实现完成收购聚有银，目前聚有银已在23Q4实现吨级月度银粉出货。同时，常州年产3000吨银粉项目有望在24年投产。此外，公司计划投资3亿元布局300吨玻璃粉项目。上下游产业配套有望增厚盈利、构筑成本护城河，同时保障主要原材料的客制化与稳定供应。　　展望后续：下游TOPCon电池基本全面导入LECO工艺，公司适配LECO浆料占线率加快提升，有望实现快速放量，叠加LECO享有更高溢价，推动公司量价齐升。此外，公司上游供应链有序布局，有望提升银粉自供比例，进一步增厚业绩。　　盈利预测与投资评级：考虑到光伏产业竞争加剧等因素，我们下修公司业绩，预计公司24-26年实现归母净利润分别为7.6/9.5/10.7亿元（前预测值24-25年8.5/10.2亿），同比+71%/+26%/+12%，当前股价对应PE分别为12.6/10.0/9.0倍，维持“买入”评级。　　风险提示：光伏需求不及预期；竞争加剧；客户导入节奏不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中原证券唐俊男研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.47%，其预测2024年度归属净利润为盈利7.08亿，根据现价换算的预测PE为13.46。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级6家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为79.46。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星04-01 14:14

天马新材（838971.BJ）：公司勃姆石生产线目前处在带料试生产阶段

天马新材自成立以来，始终专注于精细氧化铝粉体材料的研发生产和销售，也是目前国内唯一一家专营多品种精细氧化铝粉体材料的上市公司。公司是国家级专精特新“小巨人”企业、制造业单项冠军示范企业；成立以来不断在新材料领域实现突破，多款产品弥补了新材料领域的空白。公司产品主要为各类精细氧化铝粉体材料，均属于无机非金属材料，由于氧化铝粉体具有耐磨、耐腐蚀、绝缘和导热性能好等特点，决定了产品的应用领域非常广泛，根据下游应用领域不同，公司产品主要分为电子陶瓷用、电子玻璃用、高导热材料用、锂电池隔膜用、研磨抛光用、高压电器用和耐火材料用七大类产品，下游应用领域涉及集成电路、消费电子、液晶平板显示、半导体、新能源等战略新兴产业。在经历了下游应用领域需求波动后，2023 年，公司经营多品种精细氧化铝粉体材料的优势逐渐显现，各品种的产品呈现出均衡发展、优势互补的态势。2023年全年实现销售收入约 1.89 亿元，在 2023 年一季度开局不利的情况下，自二季度开始逐季度向好，进入三季度后主要生产设备回转窑基本处于满负荷运行状态。产品收入结构方面，电子陶瓷类粉体和电子玻璃类粉体对销售贡献最大，分别占比约 39%和 38%，符合对全年的预期，且各类主要产品毛利率情况同比基本持平，年内原材料价格和产品价格综合来看也基本保持稳定。新产品开发方面，2023 年主要开发新产品高纯氧化铝，指纯度达到 4N 和5N 级别的氧化铝粉体，具有普通氧化铝产品无可比拟的优越性能，在硬度、散热性、耐腐蚀性等方面均有大幅度的提高。该类产品国内主要依赖进口，可应用于精细陶瓷基片、蓝宝石衬底、透明陶瓷、生物陶瓷、半导体集成电路基片等，且应用领域不断扩大和开发中，截止目前该产品下游客户验证反馈良好。新产线建设方面，目前公司在建有三条生产线，年产 5 万吨电子材料生产线已有一条回转窑在 2023 年底投入使用，目前产出成品各项指标超越可研目标，预计另外两条回转窑也会在四月点火试生产；高导热材料生产线目前正在进行设备安装，进度符合预期；勃姆石生产线目前处在带料试生产阶段，正在进行产品调试。感谢各位投资者对天马新材的关注和期许，2024 年，公司各项工作均在如期推进中，我们将全力推进新产线建设，配合扩产计划，不断覆盖新领域、新客户，同时加大创新力度，引领行业技术革新。公司就投资者普遍关注的问题进行了沟通与交流，主要问题及回复如下：问题 1：2023 年公司电子玻璃用粉体产品销量大幅度增长，对该产品的未来预期如何？回复：电子玻璃类粉体是生产液晶玻璃基板的原材料，紧抓液晶基板玻璃发展战略机遇期，依赖于下游主要客户扩产需求，同时覆盖该领域新客户，该产品全年销售收入 7,109 万元，较上年同期增长 60.28%。2024 年公司将继续推进与该领域大客户的合作，满足下游扩产需求，此外，该类粉体亦可作为生产液晶玻璃基板的耗材使用，且下游客户需求较大，将成为该类粉体新的增长点。问题 2：公司 2023 年度产能利用率情况？总的销售产能情况如何？回复：2023 年进入三季度后，公司主要煅烧生产设备回转窑基本处于满负荷生产状态，年度总销售吨数合计较上年同期增长约 15%。问题 3：截止目前，新产能释放节奏是否符合预期，以及具体情况？回复：公司目前在建三条生产线的建设节奏均按照预期推进中，年产 5 万吨电子材料生产线已有一条回转窑在 2023 年底投入使用，目前产出成品各项指标超越可研目标，预计另外两条回转窑也会在四月点火试生产；高导热材料生产线目前正在进行设备安装，进度符合预期；勃姆石生产线目前处在带料试生产阶段，正在进行产品调试。问题 4：公司的竞争优势体现在哪里？回复：经过二十余年的技术研发和生产积累，对精细氧化铝理论基础研究、工艺技术和产业化应用形成了独到的理解，拥有核心技术；相较于进口产品，公司生产的粉体材料具有价格优势；公司下游客户以上市公司或大型国有企业为主，在与客户进行长期合作期间，公司及时跟进市场需求变化及客户反馈，迅速对客户的供应需求变化做出响应，不断进行新产品研发与优化，展现公司持续服务和协同开发的能力，具有较好的客户粘性。问题 5：2024 年，公司新产能释放后主要应用到哪些方向和领域？回复：公司 2024 年度新增产能预计会集中体现在电子陶瓷用粉体材料、电子玻璃用粉体材料、高导热用粉体材料三大类，其中因电子陶瓷用粉体材料应用领域较广，所以该类粉体应占比最大，最终延伸至消费电子、半导体、新能源等领域。问题 6：新产线投产后是否涉及下游客户认证？认证周期有多长？回复：新产线投产后原有客户大部分需要对新产品进行认证，认证周期依据下游客户生产安排而定，一般需要几个月时间，目前新生产线产成品已有部分客户通过认证并投入使用。问题 7：请对 2024 年消费电子行业需求情况进行展望？回复：从生产端的感受来说，下游消费电子行业在经历去库存周期后，从2023 年二季度以来逐季度持续稳定向好，电子陶瓷类粉体全年销售收入虽较上年同期下降 7.3%，但 2023 年下半年同比增长 50.59%，充分体现出行业复苏趋势。2024 年初，通过与下游主要客户沟通，预计消费电子行业的需求将持续稳定释放，保持增长态势。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-01 14:05

永茂泰10.0%涨停，总市值26.73亿元

练塘路577号，公司主要从事汽车用铸造铝合金和铝合金零部件的研发、生产和销售，已发展成为以汽车用高性能铸造铝合金原料供应为基础，向下游汽车用铝合金精密零部件铸造、加工和销售转型的综合性企业集团。2021年度，公司实现营业收入32.9亿元，全年实现净利润2.27亿元。截至9月30日，永茂泰股东户数2.0万，人均流通股8443股。 2023年1月-9月，永茂泰实现营业收入25.09亿元，同比减少6.06%；归属净利润2822.79万元，同比减少54.82%。

金融界04-01 13:53

太疯狂！4月第一天：黄金又破历史纪录 ETF投资者却难共鸣

，到年底，铜将涨至每吨10000美元，铝将涨至每吨2600美元，黄金料为每盎司2300美元。在欧美央行货币政策转向、地缘政治因素等多重因素作用下，黄金有望延续2024年初的上涨势头，黄金在年底前升至每盎司2300美元。不过，金价的上涨尚未引起那些喜欢通过ETF投资黄金的投资者的共鸣。根据彭博社的统计，全球黄金ETF持有量在第一季度减少100多吨，在3月中旬达到2019年以来的最低水平，之后小幅上升。

风起04-01 13:53

哈尔斯上涨5.69%，报7.43元/股

生产和销售涵盖不锈钢、钛、玻璃、塑料、铝等多种材质的杯壶产品的企业，倡导智能化、轻量化、健康化的饮水方式。公司于2011年在深交所上市，经过30多年的发展，已成为跨国企业，连续18年为永康市纳税百强企业，出口创汇总额连续五年名列永康市第一名、金华市前十名。截至9月30日，哈尔斯股东户数1.75万，人均流通股1.63万股。 2023年1月-9月，哈尔斯实现营业收入17.06亿元，同比减少10.12%；归属净利润1.53亿元，同比减少15.09%。

金融界04-01 13:52

有色板块高开高走，工业有色ETF(560860)盘中涨超3%冲击3连阳

细分行业龙头标的，前五大金属分别为锂、铝、铜、稀土、钼，制造属性纯粹。数据显示，截至2024年3月29日，工业有色金属指数前十大权重股分别为洛阳钼业(603993)、中国铝业(601600)、天齐锂业(002466)、北方稀土(600111)、赣锋锂业(002460)、华友钴业(603799)、西部矿业(601168)、神火股份(000933)、铜陵有色(000630)、云铝股份(000807)，前十大权重股合计占比56.61%。 2024年预计全球货币环境由紧向松转变、国内经济逐步修复，有色金属板块或将迎来超额收益，且当前工业有色金属指数滚动市盈率仅为14.75倍，位于历史以来11.41%分为水平，当前配置性价比显著。中信建投证券研报认为，美联储加息周期终结，降息周期即将开启，美元的弱势预期激发有色金属“金融属性”。国内外需求修复，推动有色商品消费增长，全球性绿色能源革命持续进行，国内新质生产力蓄势待发，有望开启部分商品需求新一轮周期。供应端，资源保护主义盛行、资本开支不足、供应存在瓶颈等刚性约束，以铜铝为代表的供给受限资源品或迎来牛市，小金属表现尤为亮眼，其资源稀缺性更强、供给刚性更为突出、与新质生产力发展更为密切，市场对小金属认识或存一定预期差，相关商品的价格中枢及资本市场权益标的的估值中枢有望实现共振上移，走出牛市行情。工业有色ETF(560860)，场外联接(A类：018489；C类：018490)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-01 12:34

紫江企业(600210.SH)：2023年全年实现净利润5.6亿元，同比下降7.24%

T瓶及瓶坯、皇冠盖及标签、OEM饮料、铝塑膜、快速消费品商贸、塑料防盗盖、其他业务、PA/PE膜、喷铝纸及纸板、进出口贸易、其他、房地产，占比为20.18%、23.33%、9.21%、11.29%、9.24%、1.42%、5.26%、10.82%、3.46%、1.54%、1.99%、2.05%、0.21%，分别实现营收19.48亿元、16.48亿元、13.30亿元、8.82亿元、7.07亿元、6.91亿元、5.59亿元、3.93亿元、3.26亿元、2.78亿元、2.02亿元、1.11亿元、4013.69万元，毛利率分别为20.19%、27.60%、13.49%、24.93%、25.45%、4.01%、18.35%、53.67%、20.70%、10.80%、19.18%、35.85%、10.27%。公司股东户数为8万户，公司前十大股东持股数量为5.37亿股，占总股本比例为35.39%，前十大股东分别为上海紫江(集团)有限公司、黄允革、张萍英、香港中央结算有限公司、周杰、交通银行股份有限公司-景顺长城中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金、上海浦东发展银行股份有限公司-易方达裕祥回报债券型证券投资基金、柯维榕、周光大、卞伟，持股比例分别为26.06%、2.77%、1.59%、1.14%、0.86%、0.75%、0.70%、0.66%、0.45%、0.41%。公司研发费用总额为3.22亿元，研发费用占营业收入的比重为3.53%，同比上升0.19个百分点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-01 11:55

彻底沸腾！紫金矿业再创历史新高！“含铜金量”最高的有色50ETF(159652)量能井喷，狂涨超3%！牟一凌：资源品或为未来最好投资

电网投资强劲，带动铜需求大幅改善。【铝价：供应偏紧，支撑上涨】高盛指出，与铜类似，全球铝市场也将从第二季度开始转入持续的供应短缺阶段，今年全球铝市场将出现724万吨供需缺口的预期，这一趋势将支撑伦交所铝价今年年底达2600美元/吨，在此背景下当前铝市场的三个动态值得关注：首先，今年迄今为止，国内铝市场的走势最为强劲。高盛预计，国内一季度铝需求或同比增长11%，与铜市场类似，主要受到太阳能和电网投资的强力支撑。与2023年的140万吨相比，目前主要进口量年化达到270万吨，这表明国内市场对全球铝市场的影响力正在增强。其次，除德国外，欧洲现货铝需求出现回暖。南欧和东欧大多数下游领域的去库存已经结束，订单量正在增强。这已经反映在欧洲铝升水价格上，升水从12月的低点已经上涨了近40%。第三，巴尔的摩大桥坍塌事件对美国铝市场来说是一个重要事件，超过10%的铝进口要通过该港口。去库存化的供应链很可能会被迫提前囤积更多库存，特别是考虑到美国终端需求趋势正在改善。美国中西部地区的铝升水已经出现上涨反应，支撑了一些现货交易的增加。【牟一凌：资源品将会变成最好的投资】民生证券策略首席牟一凌在3月30日最新观点认为，未来中国经济总量增长的亮点是制造业，这意味着，制造业相关领域（克强指数成分股）是好的投资，而资源品将会变成最好的投资。挂靠实物属性的资源品链依旧是我们的首要推荐：铜、煤炭、油、资源运输（油运、干散等）、贵金属和铝。【新财富首席邱祖学：踏空铜价是最大风险，金价仍将长牛】有色金属行业新财富首席邱祖学认为：二季度价格进入主升浪，踏空铜价是最大的风险。供给端：冶炼加工费TC/RC大幅下挫，铜矿紧张传导到阴极铜紧张正在加速，预计4、5月将成为国内阴极铜减产的基调，铜价将在二季度开启价格主升浪，从长期来看，铜矿企业长期资本开支不足，叠加矿石品位下滑带来的资源禀赋的削弱，供给曲线长期陡峭，老矿山产量不及预期将是最大的预期差。需求端：国内需求预期较低，节后开工旺季来临，电力设备+热交换铜管需求旺盛，同时海外供应链重构带来了巨大增量市场，包括印度、墨西哥等区域对商品需求占比持续提升，需求将持续改善同时，邱祖学认为金价仍将长牛。此前市场普遍预期联储将进入降息周期，强劲的就业和仍在高位的通胀，使得联储表态依然偏鹰派，但金价正对于鹰派观点脱敏，金价持续上行，我们认为金价逐渐脱离混沌期，联储在经济与控通胀之间将最终倾向于稳经济，紧缩货币政策即将结束，金价主升浪逐渐来临，我们判断金价进入上行的起点。（来源：民生证券《实物崛起，周期降临》）从指数层面看，截至3月14日数据，仍以同指数下规模最大的有色50ETF(159652) 标的指数（细分有色指数）为例，不论是今年以来还是近一年，细分有色指数表现都高居全市场同类有色指数第一。究其原因，主要是因为有色50ETF（159652）标的指数行业分别方面，金、铜占比较高，这两个细分行业也是涨幅居前的行业，而锂占比相对更低。作为有色金属龙头股，紫金矿业股价近期创出历史新高，或意味着黄金和铜等金属有望开启周期上行趋势。看好未来贵金属及大宗工业金属周期回归，同指数下规模最大的有色50ETF（159652）备受关注。数据显示，截至2024年3月28日，中证细分有色金属产业主题指数(000811)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、洛阳钼业(603993)、中国铝业(601600)、天齐锂业(002466)、北方稀土(600111)、山东黄金(600547)、赣锋锂业(002460)、华友钴业(603799)、中金黄金(600489)、西部矿业(601168)，前十大权重股合计占比超53%。有色50ETF(159652)，场外联接(A类：019164；C类：019165) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中药ETF属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。800ETF、有色ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-01 11:37

东阳光(600673.SH)：2023年全年净亏损2.94亿元，同比由盈转亏

费用约为3.65亿元。公司主营为高端铝箔类、电子元器件类、化工新材料类、能源材料类、其他业务、其他类，占比为22.89%、49.79%、22.97%、-7.91%、9.74%、2.52%，分别实现营收44.12亿元、30.31亿元、22.79亿元、6.43亿元、3.44亿元、1.45亿元，毛利率分别为6.26%、19.80%、12.15%、-14.82%、34.11%、20.99%。公司股东户数为6万户，公司前十大股东持股数量为18.4亿股，占总股本比例为61.05%，前十大股东分别为深圳市东阳光实业发展有限公司、宜昌东阳光药业股份有限公司、乳源阳之光铝业发展有限公司、乳源瑶族自治县东阳光企业管理有限公司、广东东阳光科技控股股份有限公司-2022年员工持股计划、兴业银行股份有限公司-博时汇兴回报一年持有期灵活配置混合型证券投资基金、深圳纽富斯投资管理有限公司-纽富斯雪宝3号私募证券投资基金、香港中央结算有限公司、中国农业银行股份有限公司-富国成长领航混合型证券投资基金、交通银行股份有限公司-富国均衡优选混合型证券投资基金，持股比例分别为24.13%、18.08%、4.25%、3.02%、2.66%、2.60%、1.84%、1.67%、1.42%、1.38%。公司研发费用总额为4.29亿元，研发费用占营业收入的比重为3.95%，同比下降0.21个百分点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-01 11:26

中国铝业下跌2.03%，报7.25元/股

4月1日，中国铝业盘中下跌2.03%，截至10:44，报7.25元/股，成交9.62亿元，换手率1.0%，总市值1243.98亿元。资料显示，中国铝业股份有限公司位于中国北京海淀区西直门北大街62号，公司是全球最大的氧化铝、电解铝、精细氧化铝、高纯铝和铝用阳极生产供应商，业务涵盖矿产资源开发、氧化铝、电解铝及铝合金、炭素、煤炭生产、高新技术推广应用、国际贸易、物资供应、物流运输和能源电力等多个领域。近两年连续保持百亿级盈利水平，国际评级机构惠誉持续给予“A-”全球有色金属行业最高评级，连续四年获得上海证券交易所信息披露A级评价，连续两年入选“央企ESG先锋50指数”。截至2月29日，中国铝业股东户数36.89万，人均流通股4.61万股。 2023年1月-12月，中国铝业实现营业收入2250.71亿元，同比减少22.65%；归属净利润67.17亿元，同比增长60.23%。

金融界04-01 10:53

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