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兴业银锡接待1家机构调研
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公司拥有多项金属矿探矿权,覆盖金、银、铜、铅、锌、锡、铁等基本金属、稀贵金属种类。 23、优秀的公司都是为投资者提供丰厚的分红,公司业绩既然大福提升,也应该好好的回报投资者吧,建议分红比例不低于净利润的百分之五十,甚至达到百分之七十,这样可以吸引更多的大机构长期持有公司的股票,达到多赢的局面! 回复:感谢您的关注!公司一直都非常重视与投资者的沟通交流及股东回报,公司将根据相关法律法规要求及公司章程的规定,实施积极、持续、稳定的利润分配政策。制订利润分配预案时,公司会综合考虑对投资者的合理回报、盈利情况和公司发展资金需求等多方面因素,并在发展和以分红方式回馈股东之间寻找一个合适的平衡点,做到两者兼顾,最终推进公司健康、稳步、持续发展。 24、请问张总,公司未来有无增加分红比例或者进行资产并购计划来提振投资者信心回复:感谢您的关注!公司一直都非常重视与投资者的沟通交流及股东回报,公司将根据相关法律法规要求及公司章程的规定,实施积极、持续、稳定的利润分配政策。制订利润分配预案时,公司会综合考虑对投资者的合理回报、盈利情况和公司发展资金需求等多方面因素,并在发展和以分红方式回馈股东之间寻找一个合适的平衡点,做到两者兼顾,最终推进公司健康、稳步、持续发展。 25、白音查干东山矿区铜铅锡银锌矿年采166万吨矿石勘探项目近日获得草原局临时占用草原许可。请问这个项目是指的银漫二期吗?可否详细介绍一下回复:感谢您的关注!上述临时占用草原许可为银漫矿业用于生产勘探项目临时用地,并非用于银漫二期建设。 26、白音查干东山矿区铜铅锡银锌矿年采166万吨矿石勘探项目近日获得草原局临时占用草原许可。请问这个项目是指的银漫二期吗?可否详细介绍一下回复:感谢您的关注!上述临时占用草原许可为银漫矿业用于生产勘探项目临时用地,并非用于银漫二期建设。 27、银漫矿业探矿情况可否介绍一下。此外目前17号矿体是否还是银漫的主采矿体,各金属品味较之去年有何变化? 回复:感谢您的关注!银漫矿业探矿工作一直在稳步有序推进(2021年,银漫矿业实施勘探坑内钻孔5,462.70米,坑道5,604.82米,共计投入1,225.89万元;2022年,银漫矿业实施勘探坑内钻孔19813米,坑道8784米,共计投入2458.49万元;2023年,银漫矿业实施勘探地表钻51076.25米,坑内钻19516.76米,坑道6820.9米,共计投入10268.54万元),如有阶段性进展,公司会第一时间履行信息披露义务,敬请关注公司公告。 28、想了解一下双源有色冶炼厂停产后是不是会转卖给大股东或其他公司回复:感谢您的关注!双源有色冶炼厂停产以来,公司一直在寻求转型及与第三方合作,以期盘活存量资产;截至目前,尚未有成型的方案。 29、唐河时代以前一直在推进中现在咋推没有了回复:感谢您的关注!截至目前,唐河时代仍处于建设期,恢复建设工作仍在推进中。 30、董秘您好今年公司旗下矿山增产情况怎么样? 回复:感谢您的关注!如有阶段性进展,公司会第一时间履行信息披露义务,敬请关注公司公告。 31、面对近期股价的大幅下跌,公司有什么应对措施? 回复:感谢您的关注!股票二级市场价格变化受多重因素影响。公司将持续优化经营策略,提升盈利能力,将公司经营业绩作为市值管理工作的核心,持续提升公司价值。在做好经营管理的同时,持续重视与股东及广大投资者保持有效的沟通,加强与资本市场的交流,做好市值管理工作。 32、您好,想问下银漫二期进展到哪一步了,后续还需要哪些审批环节? 回复:感谢您的关注!截至目前,银漫二期项目仍在办理相关审批手续,预计年内可以完成立项并启动征地手续,后续还需主要完成环境影响评价、安全设施“三同时”、环保设施“三同时”及职业卫生“三同时”等主要手续办理工作。 33、近一年来公司大股东股权经过两次变化,让我们投资者眼花缭乱,最后落脚于云南信托,不知道公司这一系列操作的目的是什么?如何保护投资者的利益,还有相补偿什么时间执行到位? 回复:感谢您的关注!大股东的股权先由原股东过户至两家持股平台,再由两家持股平台过户至信托公司代表的信托计划名下,目的是为了执行大股东重整计划中的出资人利益调整安排。上市公司对兴业集团的补偿债权有权领受上述信托计划的信托份额,通过领受信托份额的方案获得受偿,故通过执行上述出资人利益调整安排,公司的利益亦依法得到保护,相关补偿债权依法获得受偿。 34、你好!孙董,近期国际大宗商品价格波动较大,尤其是公司主营产品银锡的波动加大,是否会影响公司未来的销售价格,从而影响利润的持续稳定增长。公司如何防范价格大幅波动对经营业绩的影响。回复:感谢您的关注!有色金属属于大宗商品,其价格受国际有色金属价格波动以及国家宏观经济的影响程度较大。公司将通过提高风险控制意识,及时收集、分析有色金属市场的产业政策和行情信息,加强对市场价格的预判,根据具体情况调整经营策略,防范经营风险。同时,择机开展期货套期保值业务,降低市场价格波动对公司业绩的影响。 35、请问张总,近阶段公司股价持续下跌,股价并没有反应出公司的内在价值,公司在市值管理方面有哪些举措应对。谢谢! 回复:感谢您的关注!股票二级市场价格变化受多重因素影响。公司将持续优化经营策略,提升盈利能力,将公司经营业绩作为市值管理工作的核心,持续提升公司价值。在做好经营管理的同时,持续重视与股东及广大投资者保持有效的沟通,加强与资本市场的交流,做好市值管理工作。 36、银漫二期进行到哪一步了? 回复:感谢您的关注!截至目前,银漫二期项目仍在办理相关审批手续,相关工作仍在推进中。根据银漫二期行政审批进度,预计年内可以完成立项并启动征地手续。 37、看了控股股东的重整方案还是一头雾水请问业绩补偿是用集团的信托权益代偿吗?那这个信托权益公司怎么取得?能否用通俗易懂的语言介绍一下,谢谢回复:感谢您的关注!上市公司对控股股东的业绩补偿承诺债权为控股股东重整中的普通债权,按照其重整计划的规定,该债权通过领受信托计划受益权的方式获得受偿,信托计划以兴业集团100%股权为信托底层资产。公司通过在信托公司完成信托份额登记的方式取得信托权益。 38、你好吉董,请问公司从三年前就说启动了唐河时代的建设,期间每次投资者咨询贵司都回复推进中,这种说辞太没有诚意。能否详细介绍下进度,具体有什么问题。(包括银漫二期也可否介绍下)谢谢回复:感谢您的关注!截至目前,唐河时代仍处于建设期,恢复建设工作仍在推进中,银漫二期项目仍在办理相关审批手续,相关工作仍在推进中。根据银漫二期行政审批进度,预计年内可以完成立项并启动征地手续。 39、请问大股东近期是否有减持计划? 回复:感谢您的关注!截至目前,公司尚未收到控股股东的减持计划。 40、锑是否考虑单独提炼? 回复:感谢您的关注!公司生产银铅精矿中含锑,以混合粉形式销售。 41、请问大股东有解禁计划吗?由于解禁股让市场恐慌回复:感谢您的关注!截至目前,公司尚未收到控股股东的减持计划。 42、张总你好,贵司和国民信托的官司,关于质押股权划拨过去后是否能注销的问题,若终审判决贵司败诉,国民信托不用注销,是否意味着公司还得向原股东吉祥等三人追偿业绩补偿金? 回复:感谢您的关注!如果上述官司败诉,公司将继续通过法律手段向国民信托及吉祥等三位自然人追偿业绩补偿金,从而维护上市公司利益不受损失。 43、请问一下,2024年银漫年矿产量是多少万吨? 回复:感谢您的关注!截至目前,银漫矿业具备年处理矿石量165万吨的生产能力,2024年具体矿产量敬请关注公司在指定媒体发布的定期报告。 44、请银漫增储什么时间会有结果? 回复:感谢您的关注!如有阶段性进展,公司会第一时间履行信息披露义务,敬请关注公司公告。 45、湖南黄金新龙矿业本部临时停产,我想贵公司一定会接授教训,结果博盛矿业也停产,请问公司如何真正加强安全生产管控,而不是表面上口头上的。同时想问一下,博盛矿业预计什么时间复产? 回复:感谢您的关注!截至目前,博盛矿业当地政府事故调查组正在对本次事故进行调查,如有最新进展,公司将第一时间履行信息披露义务。公司将深刻吸取此次事故教训,进一步加强安全生产管理,全面深入开展安全生产自查工作,落实事故防范和整改措施,进一步消除可能存在的安全隐患。 46、公司近向年分红力度较小,有没有加大分红力度的计划? 回复:感谢您的关注!公司一直都非常重视与投资者的沟通交流及股东回报,公司将根据相关法律法规要求及公司章程的规定,实施积极、持续、稳定的利润分配政策。制订利润分配预案时,公司会综合考虑对投资者的合理回报、盈利情况和公司发展资金需求等多方面因素,并在发展和以分红方式回馈股东之间寻找一个合适的平衡点,做到两者兼顾,最终推进公司健康、稳步、持续发展。 47、请介绍近期股东股权质押的有关情况,是否会影响公司经营运作?公司整体经营较上年的变化情况,未来公司持续增长的前景与发展的方向是如何评判规划的? 回复:感谢您的关注!控股股东股权质押冻结情况,不会对上市公司经营运作产生重大不利影响。 48、最近公告解禁股票数额比较大,有说法是绝大部分都质押了,所以这部分解禁票实际是不能进入流通市场的,由于信息不对称,请问究竟是什么情况能给于权威的解答吗? 回复:感谢您的关注!本次解除限售的股份中,控股股东兴业集团持有1.91亿股,截至目前,公司尚未收到控股股东减持计划。 49、银漫二期进展情况回复:感谢您的关注,截至目前,银漫二期项目仍在办理相关审批手续,相关工作仍在推进中。根据银漫二期行政审批进度,预计年内可以完成立项并启动征地手续。 50、今年有色金属价格波动较大,贵公司在套保方面的情况?在产销套保方面是如何应对市场价格波动的? 回复:感谢您的关注!公司本年度套保情况敬请关注公司在指定媒体披露的定期报告(定期报告中“衍生品投资情况”相关内容)。 51、在黄金等贵金属领域,贵公司的推进计划是什么,有相关黄金矿山的采选、产出、成本等相关资料吗? 回复:感谢您的关注!公司将充分利用现有优势,推进公司并购战略的实施。对国内优质矿产资源及同行业成熟的矿山项目进行并购整合,同时,坚定不移执行“走出去”战略,利用兴业黄金(香港)矿业有限公司作为投资主体,加大对境外矿产资源,特别是金矿资源并购力度。丰富公司资源品种结构,提高公司抗风险能力和持续盈利能力。 52、银漫二期什么时候能选采矿?有没有具体的时间表和规划。谢谢! 回复:感谢您的关注!截至目前,银漫二期项目仍在办理相关审批手续,相关工作仍在推进中。根据银漫二期行政审批进度,预计年内可以完成立项并启动征地手续。
金融界08-09 21:09
8月资产配置月度报告：二季度名义增长延续磨底，政策要求坚定不移实现全年目标
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、供需紧平衡等因素影响，油价震荡下跌。铜价走势先涨后跌，月初由于美国经济数据偏弱以及联储降息预期升温，铜价上涨，中下旬国内经济数据及相关政策均不及市场预期，叠加铜需求整体偏弱运行，铜价流畅下跌。钢铁市场供需两端均受扰动，但依旧处于相对供强需弱的状态，供给方面，钢筋新国标拟于9月25日起实施，8月起影响仓单注册，多家钢厂安排检修，调整生产节奏，需求方面，地产销售环比好转，开工有所修复，但土地和资金未见好转，需求缓慢回暖，整体来看处于弱势状态。数据来源：Wind资讯二、宏观经济表现 1、经济表现 Q2实际GDP增速低于市场预期和增长目标，名义增速仍然处于磨底阶段。二季度实际GDP同比增速4.7%，低于全年增长目标，市场预期5.1%，前值5.3%。名义GDP同比增速，连续第四个季度处于磨底阶段，持续低于实际增速。结构上来看，内需走弱明显，外需形成对冲，价格降幅有所收窄。需求方面，内需与外需的分化进一步扩大，社零和投资增速均边际回落，出口增速在外需景气状态下呈现上行。生产方面，工业生产继续保持偏强状态，其中符合高质量发展的制造领域增长更快，例如高技术制造业增长8.7%。价格方面，GDP平减指数拖累程度有所收窄，产能利用率有所恢复、绝对水平仍然不高。从6月当月数据来看，经济乏善可陈。工业增加值当月同比5.3%，较上月回落0.3%，考虑到6月较去年少两个工作日，工业生产真实表现并未走弱，但短期库存出现被动累积。社零受618促销提前、居民收入预期偏弱的影响转为回落，就业、收入、消费信心、消费倾向对消费的提振作用依然相对有限。固定资产投资同比小幅回升，主要来自增发国债项目开工和5月专项债对基建投资的带动。出口同比增速延续景气、进口表现疲弱，依然呈现出内需偏弱的特征。去年Q2基数并不高，但今年二季度实际GDP增速回落幅度有所增大，主要来自二季度宏观政策实际落地速度偏慢的影响，包括货币财政政策发力不及预期、地产政策力度尚不足以扭转趋势，在此背景下核心关注点仍在后续宏观政策落地速度及力度。数据来源：Wind资讯 2、宏观政策二十届三中全会是十八届三中全会的延续，内容上更多体现了二十大以来的改革思路，《决定》稿全文共2.2万余字，涉及15个部分、60条内容，重点突出高质量发展和科技创新，以及进行与之配套的财税和金融体制改革。首先，创新体制是本次三中全会中长期改革相比十八届三中全会新增的内容，而且还延续了二十大报告中比较靠前的排位，均体现了对创新、人才、教育方面的重视，其中科技体制改革是重头戏，在科研人员中长激励、收入分配、收益自主权、管理制度等领域给予更多自主权，向科技创新相关方向全方位倾斜，同时还提出“促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚，大幅提升全要素生产率”，也就是更注重发展质量和科技创新。其次，财税体制是二十届三中全会改革力度较大的领域之一。在央地关系方面，主要的改革思路是通过消费税改革拓展地方政府税源、增加地方自主财力，适当放权以充分发挥地方政府主观能动性，同时加强中央事权、提高中央财政支出比例，缓解地方政府收支矛盾；在税收制度方面，主要的改革思路是针对新业态形成适配的税收制度、清理规范碎片化的税收优惠政策，同时健全直接税体系、完善个人所得税制度。此外，货币政策方面，作为二十届三中全会金融体制改革的重要组成部分，主要关注点是畅通货币政策传导机制，相关举措已经部分体现在陆家嘴论坛潘功胜行长的主题演讲中。一是健全市场化利率调控机制，逐步建立以7天逆回购利率为主要政策利率，理顺利率曲线由短及长的传导关系，同时进行利率走廊区间收窄和贷款报价利率LPR的改革；二是在公开市场操作中逐步增加国债买卖操作；另外，还淡化了对M2、社融等数量目标的关注，降低金融机构的“规模情节”，更加注重发挥利率调控的作用，同时提升货币政策透明度。 7月政治局会议重申坚定不移完成全年目标，宏观政策方面要求“持续用力，更加给力”，三季度宏观政策将比Q2边际加力，政策层面托底增长的诉求较强，短期将以加快落实存量政策为主，同时储备并适时推出一批增量政策。财政政策方面，包括加快专项债发行进度、超长期特别国债用于推动设备更新和以旧换新；货币政策方面，央行将7天OMO利率下调10bp，货币已经先行发力，三季度随着政府债发行加快，预计将有配合式降准操作，随着海外约束逐渐打开，后续仍有降息空间；另外，关注促进消费和地产收储相关的具体政策措施。数据来源：Wind资讯三、资产配置分析及展望 1、股票市场 7月份，市场呈现W型，成交萎靡。资金方面，北向资金流出放缓，全月净流出166.3亿元，融资余额减少356.07亿元。经济数据方面，二季度GDP同比增速回落，完成全年增长目标的压力增大；6月CPI同比总体延续弱势，猪肉价格有明显上涨；PPI同比跌幅继续收窄。7月下旬一系列稳增长政策出台，政治局会议的部署进一步明确了稳增长目标的优先级提升。整体来看，7月份市场流动性仍未改善，市场信心不足。展望8月市场，资金方面，人民币升值，流动性压力有望缓解，北向资金或恢复流入，A股资金面可能趋势性见底；外部环境方面，地缘风险提升对海外市场形成压力，小部分避险资金可能流入A股；A股有望在8月份完成筑底。行业方面，地缘风险可能反推军工提速，军工板块相关公司的订单交付存在企稳的可能性，部分产业链细分环节有望率先回升；关注外资偏好的基本面有改善预期的创新药、消费；“新质生产力”映射的大科技板块的投资机会有望在经济未超预期复苏的情况下贯穿全年。数据来源：Wind资讯 2、债券市场短期来看，债市将维持震荡偏强走势。一方面，7月份PMI处于荣枯线以下，除出口数据偏强以外，大多数经济数据偏弱，经济呈现弱复苏态势，经济内生动能尚不稳，7月份央行进行了降息操作，在央行的呵护下资金面整体料将保持平稳，基本面和流动性对债市仍有支撑，同时债券市场“资产荒”的局面未得到缓解，市场对债券的配置需求仍较强，债市还未转向，仍处于多头趋势中。另一方面，短期内稳增长政策和央行的操作可能成为影响债市的关键因素，同时在债券市场经过前期的大幅上涨收益率再次来到了年内最低的位置，可能会有部分资金有止盈操作，同时政策预期差、央行的操作等可能会对市场形成阶段性的扰动，市场在出现利空消息时波动可能会有所放大。策略方面，短期内组合保持中性偏长久期或仍是较优选择，但需要根据市场情况灵活应对。以中短期信用债作为底仓，获取相对确定的票息收益，同时通过中长端的利率债获取资本利得收益，短期内长端利率债交易空间可能有所收窄，在受到不利扰动的情况下波动可能加大，注意控制交易节奏。利率债的仓位需根据市场情况灵活调整，后续关注7月份经济金融数据、政策及资金面变化，在市场发生不利变化时及时调整组合久期。数据来源：Wind资讯 3、市场中性/CTA策略/大宗商品（1）市场中性风格因子上，账面市值比因子和beta因子表现较好，动量因子、非线性市值因子和盈利预期因子表现较差。月度基差方面，各品种合约全月震荡收敛，月末IH当季合约升水，IF当季合约平水，IC当季年化贴水率约4%，IM当季年化贴水率低于6%。 7月市场中性业绩表现平稳，其中低频管理人表现略好于中高频管理人。市场全月日均成交量在7000亿以下，大盘和微盘股表现相对强势，因此具有一定市值暴露的管理人能取得一定超额收益，基差在月末最后一天大幅收敛影响了市场中性产品业绩，最终全月收平。进入8月，国内会议已经召开，政策预期转向公司基本面，海外衰退预期和人民币汇率强势可能会带来外资回流，超额环境尚可，同时基差成本合理，市场中性产品进入较好的配置期。数据来源：Wind资讯（2）CTA策略 CTA因子有一定分化。动量类因子短期时序动量取得正收益，长期时序动量取得负收益，截面动量短周期好于长周期；期限结构类因子的基差动量因子和展期收益率因子均取得正收益；量价类表现较差，仅偏度因子取得正收益，波动因子和均价突破因子均取得负收益；基本面类因子的价值因子和beta因子取得正收益，持仓变化因子取得负收益。本月商品市场各板块波动率全月保持平稳，但整体较6月波动率有所下降，趋势强弱下半月逐渐抬升，短中长周期管理人有所表现，全市场成交额较6月有所走弱，振幅保持平稳。CTA策略趋势性尚可，但截面策略依然挣扎，主观CTA策略或是较好选择。（3）大宗商品受通胀降温以及经济数据回落的影响，衰退预期有所抬头，美联储降息预期强化，7月的黄金高位震荡，白银震荡回落，黄金净多头持仓增加，白银的净多头持仓下降，白银多头投机情绪下降，全球经济政策不确定性和地缘政治风险会提供避险需求支撑。7月原油趋势性下跌，中东局势的缓和以及宏观氛围的转弱是价格下跌的主因，汽油消费和原油库存等基本面数据依然利多，且OPEC+公布进一步补偿减产的方案限制下跌空间。黑色系的钢材需求较弱，螺纹新旧国标切换导致的现货抛售带动价格下行，铁水保持韧性，因此钢厂利润继续承压，电炉严重亏损，高炉8月起检修增加，炉料压力或将高于成材。展望后市，地缘政治、美国大选和降息等宏观事件和数据对商品走势影响更大，不同宏观事件的影响不同，因此商品波动料将增大。 4、大类资产配置展望（1）周期状态与资产配置从增长-通胀来看，当前处于经济曲折式修复的复苏早期阶段，7月政治局会议要求“持续用力，更加给力”，货币政策已经先行发力，财政政策也将加快落实存量政策。6月出口、制造业投资仍是主要贡献，社零消费总体偏弱，就业收入和消费信心等因素对消费的提振作用依然相对有限，地产投资仍处下行走势、房价加速下跌，增发国债项目开工和5月专项债发行对基建投资形成带动。价格方面，CPI偏弱、PPI延续回升。从货币-信用来看，当前处于宽货币、紧信用阶段，随着7月下旬以来地方专项债加快发行，将进入阶段性的宽货币、信用弱企稳状态。货币方面继续保持宽松态势，关键时点均有央行大额公开市场净投放呵护，DR007围绕在略高于7天逆回购利率窄幅波动，三中全会后央行宣布降息10bp为下半年稳增长保驾护航，后续有望通过降准操作配合政府债发行。信用方面，6月社融如期偏弱，真实需求偏弱、金融挤水分仍然是主导因素，居民正式进入去杠杆阶段，近期看地方专项债发行有所提速，后续在政府部门的带动下信用扩张有望阶段性企稳。综合来看，目前周期状态总体对应于复苏早期阶段，相应资产表现排序为：债券、股票>商品。随着宏观政策真正开始加快落实、效果逐渐显现，周期状态有望缓慢向复苏中期过渡，相应资产表现排序为：股票、商品>债券。数据来源：五矿信托产品及资产配置部考虑到历届三中全会都是聚焦中长期改革议题的会议，时间跨度大、涉及领域广、影响程度深，因此并不适用于指导短周期的资产配置策略，例如一个完整的库存周期仅为3.5年，而三中全会的中长期改革面向未来5-10年，导致时间尺度上会跨越多个库存周期。因此，应当是从中长期周期的视角出发，结合全会关于未来中长期改革趋势的政策举措，形成对中长期大类资产配置的方向或策略。从产能周期的角度来看，以8-10年为一个周期，目前中国已经处于一轮产能上行周期中途，体现为制造业投资增速中枢的逐步抬升。本届三中全会提出全面创新体制机制方面的改革举措，体现了对创新、人才、教育方面的重视，以及对科技领域实现突破的迫切期待，因此本轮产能周期或将以科技创新为周期底色。在此背景下，围绕新质生产力主题，以高水平科技自立自强为主线，中高端及科技制造相关行业股票中长期来看存在配置价值，同时与经济转型升级相关的有色金属、稀有金属等商品领域也具备一定长期配置价值。数据来源：Wind资讯从金融周期的角度来看，以15-20年为一个周期，目前中国处于一轮金融周期下行期，体现为房地产相关链条增速低迷、货币信贷总量增速持续回落。本届三中全会把房地产相关内容放在“健全社会保障体系”部分提及，表明中长期来看将坚定不移地走房地产发展新模式。因此，本轮金融周期的下行或仍将延续一段时间，房地产和货币信贷表现将处于磨底期。在此背景下，经营稳健、现金流充沛、分红率较高的上市公司股票有望获得超额收益，在涉及行业市场化改革和要素价格改革的领域，这类股票的表现将更为亮眼，同时债券类资产也具有稳定收益类资产的特征，因此也具备一定的配置价值。数据来源：Wind资讯从资本市场制度周期的角度来看，以10年为一个周期，目前中国已经处于新一轮资本市场制度改革加速期，体现为新“国九条”的发布并进入逐步落地过程中。本轮资本市场制度改革是在深刻反思过去积累的深层次矛盾的基础上，提出一套系统性解决方案，有助于市场中长期向好，但需要耐心等待资本市场改革红利释放。2004和2014年两次发布国九条后，市场并非立刻直接开启上涨状态，反而是经历了几个月的震荡或者长达一年半的下跌，之后才开启一轮波澜壮阔的牛市，背后的原因在于深层矛盾的解决并非易事，往往都需要一定的时间才能见效。在资本市场制度改革的背景下，政策通过加强现金分红、鼓励耐心资本等方式，引导和培育市场形成分红型、价值型偏好，具有该类特征的股票将会从改革中受益，同时政策通过加大退市力度、打击财务造假、股东减持行为等方式，将市场中部分以圈钱为目的、质量较差的上市公司出清，因此应当规避该类股票。数据来源：Wind资讯综合以上分析，资产配置上可以考虑选择以下中长期配置方向：在金融周期下行的主导下，更偏重稳定收益类资产的配置，包括固收类资产以及具备经营稳健、现金流充沛、分红率较高特征的行业和股票，适度配置新质生产力类资产，包括中高端制造、科创自主相关的行业和股票，以及与经济转型、产业升级相关的有色、稀有金属等商品；当金融周期出现企稳后，可考虑逐渐将稳定收益类资产向新质生产力类资产进行切换；同时，对资本市场改革红利的释放保持耐心和信心。（2）月度主观评分与资产配置展望数据来源：五矿信托产品及资产配置部
金融界08-09 20:20
东吴证券：给予盛美上海增持评级
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新增长。目前公司全线湿法清洗设备及电镀铜设备等均可用于HBM工艺：SAPS兆声波单片清洗设备可用于TSV的深孔清洗；多阳级电镀铜设备则可用于TSV的镀铜。未来，受益于AI大模型的数据计算量激增，HBM市场将成为公司新增长点，带动公司核心产品需求高增。　　盈利预测与投资评级：公司主业持续增长+产品品类不断拓展，我们维持2024-2026年归母净利润预测为12.4/15.5/18.7亿元，当前股价对应动态PE分别为32/26/21倍，维持“增持”评级。　　风险提示：下游客户经营不善导致应收账款回收不佳风险，下游验收较慢导致存货跌价风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券陈宣霖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.4%，其预测2024年度归属净利润为盈利11.59亿，根据现价换算的预测PE为35.91。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级6家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为128.08。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星08-09 19:30
东吴证券：给予盛美上海增持评级
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新增长。目前公司全线湿法清洗设备及电镀铜设备等均可用于HBM工艺：SAPS兆声波单片清洗设备可用于TSV的深孔清洗；多阳级电镀铜设备则可用于TSV的镀铜。未来，受益于AI大模型的数据计算量激增，HBM市场将成为公司新增长点，带动公司核心产品需求高增。　　盈利预测与投资评级：公司主业持续增长+产品品类不断拓展，我们维持2024-2026年归母净利润预测为12.4/15.5/18.7亿元，当前股价对应动态PE分别为32/26/21倍，维持“增持”评级。　　风险提示：下游客户经营不善导致应收账款回收不佳风险，下游验收较慢导致存货跌价风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券陈宣霖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.4%，其预测2024年度归属净利润为盈利11.59亿，根据现价换算的预测PE为35.91。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级6家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为128.08。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星08-09 18:30
近600家开店计划、对赌协议加身的小菜园IPO压力陡增！
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。在正式开业的前三个月时间，创下了安徽铜陵餐馆的门店排队记录。在取得不错的开局之后，小菜园一路扩张，如今公司已遍布中国安徽、江苏、上海、浙江、北京、湖北、天津、广东、河北、河南、山东、江西等地区，覆盖139个城市。截至到8月9日，小菜园官网显示，其门店数量已达到636家。小菜园招股书显示，2021-2023年，公司分别新开107家、48家、132 家门店。2024年1-4月，扩张势头不减，开出62家新店，门店数增长至599家。与官网最新数据比较，小菜园今年以来开店数量已经达到99家。目前来看，小菜园的扩张速度丝毫不减去年，而且还有加快之势。其招股书显示，公司预计在2024-2026年的开店数量分别为160家、190家和230家，实现到2026年底总门店数量预计将会超过1100家的目标。这也意味着，这三年预计新开的门店数量达到580家，小菜园试图用未来3年，达成过去11年才累积做到的门店数量总和。小菜园招股书数据显示，新门店的前期支出大约在130万元至170万元之间。粗略计算，小菜园未来三年的开店成本预估分别约为2.08亿元至2.72亿元、2.47亿元至3.23亿元、2.99亿元至3.91亿元。三年合计开店成本在7.54亿元至9.86亿元之间。规模换业绩，经营质量下滑明显小菜园招股书数据显示，2021年至2023年，公司全年营收分别为人民币26.46亿元、32.13亿元、45.49亿元，净利润分别约为人民币2.27亿元、2.38亿元、5.32亿元。从数据上看，小菜园营收和净利润逐年攀升，表现显著。但是，营收和净利润的增长背后，是小菜园不断开店扩张之下的表现。值得注意的是，快速扩张之下，小菜园的单店隐患也在逐渐显现，营收并未跟上扩店节奏。 2023年1-4月，小菜园的单店日均销售额为28880.4元，2024年1-4月为24446.6元，同期减少了15.4%。今年前四月，同店销售额从13.55亿元减少至11.96亿元，降幅11.7%。同店日均销售额从28945元降至25322.5元，降幅达到12.5%。根据小菜园最新招股书披露，截至2024年4月底，亏损门店为66家，共计经营亏损额为1110万元。换算成新店规模，小菜园2023年新开门店有132家，这也意味着其中一半的门店都未实现盈利。伴随着单店销售额的减少，还有翻台率和人均消费也在下滑。招股书数据显示，截至2024年4月底，小菜园的最新翻台率降至了3次左右，其中贡献半数营收的三线及以下城市，表现垫底。小菜园的人均消费额在2021年到2024年前4个月的分别为66.1元、65.8元、65.2元、61.0元，也呈现逐年下滑的态势。从小菜园的营收分布来看，堂食业务在总营收中的占比最大，在七成左右，剩余三成则是外卖业务和其他业务。翻台率和人均消费，将直接影响小菜园的营收和净利润增长。目前来看，大势扩店的小菜园，正在用快速开店的方式，来实现其营收和净利润的增长。不过门店亏损数量、翻台率和人均消费额的变化，侧面反映了小菜园的经营质量的下降，未来三年还如此进行大规模扩张，能否带来正向表现，值得商榷。屡遭行政处罚，对赌协议加身据悉，小菜园IPO前后各个门店运转并不太平，曾被曝多起负面事件，因环境违法、食品安全问题等问题，在2021年至2023年期间，门店就屡遭7次行政处罚。今年6月份又有北京两门店又陷员工健康证疑似造假的疑云。黑猫投诉上显示，小菜园相关投诉的关键词共有105条，主要集中在食品有钢丝球、毛发等异物、没人服务、服务员提前赶人等食品质量和服务态度问题。此外，还有媒体报道，小菜园上市前曾斥资73万元委托一家咨询机构为其编写了独立行业报告。而小菜园援引相关报告内容自称公司是大众便民中式餐饮的“行业领导者”。值得一提的是，小菜园在2023年底获得了加华资本相关联的Harvest Delicacy4亿元融资，认购了第一轮优先股。交易完成后，Harvest Delicacy的持股比例为6.01%，认购的每股成本为6.19元。2024年1月，Harvest Delicacy又以1亿元代价认购107.53股第二轮优先股。不过这2笔融资并不容易，小菜园招股书披露，若公司撤回上市申请、或18个月内未能在证监会完成备案、或未能在通过聆讯后12个月内完成上市，都有可能触发回购。如今小菜园首次递表失效后，立刻二次递表。不难看出，急于上市的小菜园，一方面需要通过IPO获得资本加持，推进其开店目标，另一方面在对赌协议下，上市压力倍增。今年以来，消费类企业的冲击港股的并不少，不过上市寥寥无几。前有奶茶行业古茗、蜜雪冰城失效，后有绿茶餐厅、沪上阿姨迟迟没有动静，小菜园又如何能够杀出重围。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-09 16:12
中美突发！美国将五家中国公司加入禁止进口名单
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g Group)的子公司新疆巴河阿舍勒铜业(Xinjiang Habahe Ashele Copper)，该公司从事有色金属的开采。其他被列入清单的企业还包括喀什建工责任有限公司，以及新疆腾翔镁制品有限公司。这些目标公司未立即回应路透社置评请求。这些中国公司被加入“防止维吾尔人强迫劳动法实体清单”，该清单限制与美国政府所称的中国西部新疆地区持续进行的少数民族种族灭绝有关的进口产品。目前有70多个实体被列入上述实体清单，涵盖棉质服装、汽车零部件、太阳能电池板等产品。美国官员说，中国当局在新疆为维吾尔族和其他穆斯林少数民族建立了劳改营。中国已否认新疆存在强迫劳动。中国驻美国大使馆发言人周四在一份声明中表示：“所谓的‘新疆强迫劳动’只不过是反华势力散布的骇人听闻的谎言，是美国政客破坏新疆稳定和遏制中国发展的工具。中方将继续坚定维护中国企业的正当合法权益。”
天马行空08-09 11:51
衰退担忧缓解，标普500指数创2022年11月以来最大单日涨幅，标普500ETF(513500)盘中涨超2%，英伟达涨超6%
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戴尔科技涨超4%，超微电脑、惠普、南方铜业涨超3%。 2024年8月9日，国内ETF方面，纳指100ETF(513390)盘中涨超3%，成交额超800万元，年初至今涨幅近10%。标普500ETF(513500)盘中涨2.39%，成交额超3600万元，交投活跃，最新规模超136亿元。经济数据方面，美国至8月3日当周初请失业金人数录得23.3万人，为7月6日当周以来新低；预期为24万人，前值由24.9万人修正为25万人。 Great Hill Capital Llc分析师Thomas Hayes,表示：“自从上周五的美国非农就业报告发布以来，每个人都对萨姆规则引发的经济衰退感到紧张。初请失业金人数低于预期，缓解了人们对劳动力市场完全崩溃的担忧。我们的经济相当强劲，不会出现迫在眉睫的衰退，所以我们可以再等几周，等待美相关部门的首次降息。” 在被本周股市大跌搞得手足无措的交易员正思考前路如何之际，瑞银集团的Solita Marcelli仍然看好美股将在未来几个月继续保持上行趋势。该行财富管理部门的首席投资官表示，最近的市场动荡并没有削弱她对2024年股市基本面的看法。她指出，美相关部门首次降息在即，在经济增长稳固的背景下，在央行开始放松政策后的12个月中，标普500指数平均上涨约17%。Solita Marcelli补充称，本周早些时候Cboe波动率指数(VIX)短暂飙升至多年高点也为交易员提供了入市机遇，特别是对于那些持观望态度的交易员。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-09 10:02
国家统计局：CPI环比由降转涨，同比涨幅扩大；PPI环比、同比降幅均与上月相同
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冶炼和压延加工业价格下降0.4%，其中铜冶炼价格下降1.6%，铝冶炼价格下降0.2%。煤炭需求总体平稳，煤炭开采和洗选业价格持平。房地产市场继续调整以及高温多雨天气影响建筑施工，钢材、水泥等建材市场需求仍然偏弱，黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格分别下降1.7%、0.6%。装备制造业中，锂离子电池制造价格下降0.9%，计算机制造价格下降0.2%，新能源车整车制造价格下降0.1%；汽柴油车整车制造价格上涨0.4%。消费品制造业中，化学纤维制造业、文教工美体育和娱乐用品制造业、纺织服装服饰业价格分别上涨0.6%、0.3%、0.1%。从同比看，PPI下降0.8%，降幅与上月相同。其中，生产资料价格下降0.7%，降幅比上月收窄0.1个百分点；生活资料价格下降1.0%，降幅扩大0.2个百分点。主要行业中，非金属矿物制品业价格下降5.6%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降3.7%，电气机械和器材制造业价格下降2.8%，农副食品加工业价格下降2.7%，计算机通信和其他电子设备制造业价格下降2.6%，汽车制造业价格下降2.1%，上述6个行业是影响PPI同比下降的主要因素，合计下拉PPI约1.25个百分点。煤炭开采和洗选业价格由上月下降1.6%转为上涨0.3%，化学原料和化学制品制造业价格由上月下降0.6%转为上涨0.3%；铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业价格由上月持平转为上涨0.5%；有色金属冶炼和压延加工业价格上涨10.6%，石油和天然气开采业价格上涨6.7%，涨幅均回落。据测算，在7月份-0.8%的PPI同比变动中，翘尾影响约为0.1个百分点，上月为-0.1个百分点；今年价格变动的新影响约为-0.9个百分点，上月为-0.7个百分点。
金融界08-09 09:42
美股盘前要点 | 礼来盘前涨超12% 苹果或对部分Apple Intelligence功能收费
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亚矿企Oz Minerals获得的巴西铜矿和金矿资产。美股时段值得关注的事件： 22:00美国6月批发销售月率
格隆汇08-08 20:36
贵阳银行“难题待解”：3.15亿元债权“烂尾”，“踩雷”正威系16亿贷款、不良率接连攀升
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诉了多达10名被告，其实就包括了“世界铜王”王文银、正威国际集团有限公司(下称正威国际)和王文银之妻刘结红等。据公告披露，贵阳银行双龙支行因与贵州国际合同纠纷向贵州省贵阳市中级人民法院提起诉讼，法院已经受理。这一诉讼引发关注的主要原因在于，在国内赫赫有名的正威系多家关联公司牵涉其中，例如深圳正威、王文银、刘结红、正威科技、正威国际等。案件信息显示，2021年6月，双龙支行与贵州国际签订了《综合授信合同》，约定向其授信16亿元，期限3年。为了保证授信的安全，按照银行业通常的惯例，双龙支行分别与深圳正威、王文银、刘结红、华威聚酰亚胺签订了《最高额保证合同》，该四名被告为上述债务提供最高额连带保证责任。同时，双龙支行分别与深圳正威、深圳诚威、魏紫姚黄、正威科技、鞠皖苏签署了《最高额抵押合同》，该五名被告以其名下所有的合计16套房屋为上述债务提供最高额抵押担保，该等抵押均已办理抵押登记。此外，双龙支行还分别与深圳正威、正威国际签署了《最高额质押合同》，该两名被告以其持有的相关股权为上述债务提供最高额质押担保，该等质押已办理质押登记。然而，这笔授信很快也出了问题，贵州国际未按合同约定按时归还相关借款本息及票据垫款，且相关担保人亦未按时履行相应的担保义务，最终贵阳银行只能诉诸于法律。根据公告，双龙支行请求法院判令贵州国际偿还贷款本金、票据垫款本金、未到期承兑金额以及按合同约定计算的利息、罚息、复利等暂合计16.58亿元。同时请求法院判令其对被告提供抵押的共计16套房屋、相关股权享有优先受偿权，并有权以抵押物折价或拍卖、变卖所得价款优先受偿。此外，双龙支行请求法院判令王文银等对其上述诉讼索赔款承担连带保证责任。公开信息显示，深圳正威为贵州国际控股股东，是王文银旗下正威控股之全资子公司。据公开报道，刘结红为深圳正威董事，华威聚酰亚胺亦为深圳正威控股子公司，换言之，这一笔高额授信的签署对方基本就是“正威系”。证券之星注意到，王文银和其创立的正威系近年来麻烦不断，除了王文银本人陷入“限高”风波外，旗下股权也频频被冻结。就在8月5日，王文银、深圳正威及旗下江西莲威控股有限公司、深圳市诚威新材料有限公司等新增一条被执行人信息，执行标的3.02亿余元，涉及金融借款合同纠纷案件风险信息则显示，深圳正威目前现存40余条被执行人信息，被执行总金额超77亿元。此外，该公司还存在多个限制消费令、终本案件和股权冻结信息。也就是说，和贵阳银行一样要向王文银“讨债”的苦主还有很多，而这笔高达16亿元的贷款无疑也是踩了雷。不良率持续攀升公开资料显示，贵阳银行成立于1997年，于2016年8月在上海证券交易所上市，是贵州省首家登陆A股资本市场的金融企业。证券之星注意到，贵阳银行近几年业绩整体承压，2021-2023年间，贵阳银行实现营业收入分别为150.04亿元、156.43亿元、150.96亿元，同比增长-6.70%、4.26%、-3.50%。同时实现归母净利润60.45亿元、61.07亿元、55.62亿元，同比增长2.07%、1.02%、-8.92%。不难看出，贵阳银行近三年的营收规模基本原地踏步，且归母净利润增速持续承压，较两年前也有缩水。而在2024年一季度，贵阳银行业绩进一步下滑，报告期内实现营业收入36.45亿元，较上年同期下降2.51%，实现归母净利润15.49亿元，较上年同期下降3.65%。贵阳银行称，报告期内，受持续让利实体经济、市场利率整体下行等因素影响，净息差进一步收窄。与此同时，贵阳银行近些年的不良率情况也不容乐观，2021-2023年末，该行不良率分别为1.45%、1.45%、1.59%。截至2024年一季度，该行不良贷款率又较年初增长0.04个百分点，达到了1.63%。东财choice数据显示，截至一季度末，在A股42家上市银行中，不良率最低水平为0.66%，最高为1.87%，平均值为1.16%，而贵阳银行凭借1.63%的不良率水平，按照从低到高排在A股上市银行中底部位置的第38位，而在2016年上市首年，贵阳银行当年不良率为1.42%，彼时尚且位居上市银行靠前位置。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)
证券之星08-08 13:17

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