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春节长假影响交易日减少 1月期货市场成交量和成交额同比分别下降10.18%和18.04%

债期货、白银、原油、10年期国债期货、铁矿石等期货品种成交额居前。全月多数期货品种的成交额同样环比减少。

金融界2023-02-01

87、130和147个点。62%的澳洲铁矿石价格上涨12个美金，焦炭综合价格指数下跌185个点，废钢价格上涨36个点，钢材价格表现强于预期。春节前主要是钢厂转嫁成本拉抬价格，而节后调查的库存累积数据低于预期提振了信心，钢价的表现比预期的要强。展望2月钢铁市场，钢价运行的逻辑要逐步回归到基本面上来，钢铁厂商对利润的诉求成了市场运行的核心逻辑，强势定价的策略或带动现货市场仍有阶段性反弹的空间，但适度的回探应该是在所难免。利多2月钢铁市场的主要因素有：一是修复利润成为定价的核心逻辑在国内外市场一片向好的背景下，大多数钢厂不同品种在1月涨价50~200不等，2月又是50~150不等，由于原燃料涨价，截止1月28日，仍有68%左右的钢厂不同程度地处于亏损状态，这势必给了钢厂继续修复利润的涨价理由，估计3月大钢厂不同品种仍有200左右涨价可能。这就导致市场上的流通资源成本持续上升，对流通商而言，在2022年经历了阶段性的严重亏损后，也难以承受持续的亏损，只好顺势转嫁钢厂的成本，从而努力推高现货市场价格。二是从基本面看春节期间样本库存增加量显著低于预期成为重大利好钢联调查统计的5大样本库存在春节期间只增加了331.8万吨，处于近7年来最低的水平，受疫情影响，全国需求表现疲弱，这数据不能不说是重大利好，这就给了钢厂涨价的坚实理由，也给了一些有库存的贸易商拉抬价格的信心，也倒逼一些没有库存的贸易商和终端立即开始补库。从钢银平台的成交观察，1月28日、29日、30日分别成交95339吨、94691吨和103999吨，1月28日成交量相对去年春节后的首个工作日60768吨的成交量，增加了56.9%。在实际需求几乎没有变化的情况下，这个增量纯粹是补库交易。2月总库存虽然还会有个持续累积的过程，但要形成心理压力，在产量相对不高的情况下，不大可能出现累库时间拉长和累库幅度超预期的情况，这也需要时间验证，但无论如何，直到2月中旬是难以证伪的。三是从季节性的规律看，2月涨多跌少观察1998年以来的2月现货钢材价格的表现，只有7年是跌的，有18年是涨的；过去13年里，5月螺纹合约在2月有6年是涨；过去8年，5月热轧合约有5年是涨的；从期现基差的变化角度观察，近一阶段期货涨幅明显高于现货，也必将带动现货补涨，从而也有利于阶段性支撑期货价格。 2月利空的影响因素主要有以下几点：一是样本外的库存增量或构成市场压力。比如唐山钢坯库存已创了历史的新高，还有唐山带钢和热轧的库存都高于历史同期。此外，节后的首次库存统计，也应该是没能较全面地反应出实际的量，因为节前库存累积速度和幅度就同比要高了，而今年节日期间还增产，去年是降的，长假累库是没有道理出现同比少增的现象。库存显性数据的持续累积，一旦高出去年相对春节的同期水平，就有可能出现压力，而那些隐性库存一旦影响到企业正常的现金流，也就会显现出压力。二是2月部分时间的库销比应该是近几年同期最高水平。观察2022年12月库销比已是2018年以来同期最高，春节前累库量高于去年同期，且2月部分时段产量释放的弹性或高于需求释放的弹性。当前的低产量、利润修复、以及没有限产压力，都或成为产量释放的动能。今年春节期间，产量不降反增，过去几年几乎都是不同程度下降的。1月以来全球经济的领先指标BDI跌幅达到55%，创了近些年的新低，1月制造业PMI指数和建筑业新订单指数，虽然回到扩张区间，但需求的释放仍需要时间。1月钢铁行业PMI指数和新订单指数分别是46.6和43.9，仍处于收缩区间。尽管各地开工报道铺天盖地，但资金仍是捉襟见肘，2月大部分时间，难以形成实质性的需求增量。所以，2月的库销比还会进一步上升（钢联样本库存阳历同比已高出417.6万吨），这就意味着今年2月库销比仍处于近几年的同期高位水平。这个逻辑，许多人不太注意，但关注的人越来越多了。三是当前钢价相对历史的均值表现，以及相对历史的经济表现，有些估值偏高。四是1月27日的建筑材的情绪指数到了90.72的历史次高位，在没有实际需求启动的背景下，应该是乐观情绪充分地显现出来了，而随着众多利好在30日的盘面充分兑现后，轮到看基本面的表现了。总之，2月钢铁市场，钢铁厂商仍会积极通过涨价转嫁成本压力，修复利润水平，在普遍思涨的背景下，仍会有阶段性推高市场价格，但如果在需求实质性增量不及预期的情况下，拉涨过快、幅度过大，或会引发抛盘或套利盘，进而给市场带来回调压力。不过，适度的阶段性回探，更有利于后期行情的持续发展。更详细的内容和更及时的观点，参考会议报告和线下线上的交流内容。风险提示：环境在变，观点会变，及时关注最新观点（上海钢联汪建华 18621383018）

我的钢铁网2023-02-01

每日钢市：期螺跌破4200，钢价多数跟跌

市场价格进口矿：1月31日，山东进口铁矿石现货价格小幅走弱，成交减少。山东部分成交：日照港，PB粉报882、886元/吨；青岛港，PB粉报881、885元/吨。焦炭：1月31日，焦炭市场稳中带弱运行。焦企生产相对稳定，开工多保持节前生产水平，个别焦企受利润亏损影响有减产行为，出货顺畅。钢厂方面，钢厂开工暂稳，多保持正常采购节奏，补库需求尚可，焦钢博弈继续，短期内焦炭市场稳中偏弱运行。废钢：1月31日，废钢市场价格偏强运行，主流钢厂废钢价格持稳运行。主要是节后开工增加，消耗有所上升，需填补节日期间的库存消耗，但是由于市场恢复稍缓，且在强预期看涨的氛围下，多数商家暂无出货意愿，钢厂到货依旧偏低。不过今日钢坯及期货走跌，或对废钢价格上涨形成抑制作用。综合预计2月1日废钢价格或主稳运行。四、钢材市场价格预测短期来看，伴随着期螺及原料的下跌，后期价格能否持续上行存在一定分歧。一方面，尽管近期钢材产量偏低且库存压力不大，但由于钢厂并未限产政策影响，元宵节后产量恢复或加快；另一方面，短期原料端若继续转弱，对成品材有一定拖累。预计短期钢材价格或将窄幅波动为主。

我的钢铁网2023-01-31

商品期货收盘多数下跌，玻璃跌超4％，硅铁、PVC等跌逾3％

跌超2％，塑料、玉米等跌超1％，沪铜、铁矿石等小幅下跌；红枣涨超2％，纸浆、菜粕等涨超1％，豆粕、不锈钢等小幅上涨。　　中信建投期货：主要受高库存现实和需求预期转弱影响　　玻璃大跌主要是受高库存现实和需求预期转弱影响。从基本面来看，因持续亏损，2022年下半年玻璃冷修数量较多，最新日熔量下降至158180T/D，同比减少约8％，供应压力减弱。需求端，近期玻璃深加工需求季节性下降，订单天数处于低位水平，春节期间深加工企业多数放假，玻璃需求进入冰点。故春节期间玻璃库存大幅累积，生产企业库存增加约59万吨至380万吨。历史性的高位库存对市场情绪影响较大，预期略有转弱，期价回落明显。此外，一季度为国内房企偿债高峰期，资金紧张可能影响工地开工情况，对玻璃需求有一定拖累。　　后市展望：对于后市行情，我们认为玻璃阶段性反弹仍未结束，短期或偏弱震荡，中期仍存反弹空间。高库存影响下，短期大概率震荡整理。中期来看，玻璃供应下降，需求改善预期将逐渐兑现，供需关系将迎改善，节后库存有望触顶回落，价格重心或上移。　　光大期货：燃料油绝对价格或跟随原油区间震荡为主　　低硫燃料油市场结构有所走强，高硫燃料油市场维持在当前水平。低硫直馏燃料油供应压力有所减轻，而高硫燃料油市场结构继续承压，从一季度来看俄罗斯的出口可能继续导致亚洲高硫燃料油市场供应压力过大。短期内FU和LU缺乏向上的明显驱动，预计绝对价格或跟随原油区间震荡为主。

金融界2023-01-31

邦达亚洲：美元反弹油价下滑美元/加元止跌反弹

的避险情绪升温，大宗商品原油、国际铜、铁矿石价格下滑也对商品货币澳元构成了一定的打压。今日关注0.7150附近的压力情况，下方支撑在0.6950附近。　　美元/加元　　美元/加元昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.3400附近。除空头回补和1.3300关口附近所形成的技术面买盘对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在避险情绪升温等利好因素的支撑下走高也是施压汇价走软的重要因素。此外，原油价格在俄罗斯出口强劲等因素的打压下走软也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.3500附近的压力情况，下方支撑在1.3300附近。

金融界2023-01-31

钢铁股今日普跌，截至发稿，马鞍山钢铁股份(00323.HK)跌6.34%，报1.92港元

分部从事制造及销售钢铁产品、钢铁产品、铁矿石及相关原材料贸易及销售电力设备。主要产品包括H型钢产品、冷轧板及镀锌板、钢坯、螺纹钢及钢板桩等。房地产分部从事开发及销售物业业务。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-01-31

邦达亚洲: 美元反弹油价下滑美元/加元止跌反弹

的避险情绪升温，大宗商品原油、国际铜、铁矿石价格下滑也对商品货币澳元构成了一定的打压。今日关注0.7150附近的压力情况，下方支撑在0.6950附近。澳元/美元黄金昨日震荡盘整，日线小幅收跌，现汇价交投于1921附近。除获利回吐持续对黄金构成打压外，美元指数在本周加息预期和良好经济数据等利好因素的支撑下持续反弹是施压黄金回落的主要原因。不过，市场的避险情绪升温和投资者对美联储放缓加息步伐的预期限制了黄金的回调空间。今日关注1930附近的压力情况，下方支撑在1910附近。黄金/美元今日需要关注的数据有，法国第四季度GDP年率初值、德国12月实际零售销售月率、德国1月季调后失业率、欧元区第四季度季调后GDP季率初值、加拿大11月季调后GDP月率、美国1月芝加哥PMI和美国1月谘商会消费者信心指数。另外，国际货币基金组织（IMF）首席经济学家Pierre-Olivier Gourinchas在最新的《全球经济展望报告》发布会上表示：“美国完全避免衰退或发生轻度衰退的道路是狭窄的。” 他解释称：“IMF最新预测认为，美国的失业率将从目前的3.5%升至2024年的5.2%。期间，通胀有望继续放缓，并回到美联储设定的目标水平。就历史数据而言，5.2%的失业率仍是低位数据。因此，我们的基线预测认为，美国并不会出现严重的经济衰退。”“诚然，风险仍然存在。诚如我此前所言，货币政策恐需进一步收紧。若通胀变得更加持久，劳动力市场持续紧俏，就需要进一步的紧缩政策。此外，一旦金融状况趋于负面，可能推动美国经济进一步放缓。当然，这不是我们的基线预测。” Gourinchas补充道。 1月31日，国际货币基金组织（IMF）在新加坡举行发布会，发布了《全球经济展望报告》更新内容。在报告中，IMF上调了今年的全球经济增长预测，是一年以来的首次。IMF预计今年全球整体GDP将增长2.9%，比10月份的预测提高了0.2个百分点，2024年经济增速将上升到3.1%。 IMF 首席经济学家兼研究部主任 Pierre-Olivier Gourinchas 称，去年全球经济表现出了意料之外的弹性，劳动力市场强劲，家庭消费和企业投资也有韧性，欧洲在能源危机之下的表现好于预期。大多数国家今年应该能避免经济衰退。 Gourinchas 还表示，2023年“很可能代表着一个转折点”，经济状况将在随后几年有所改善。

邦达亚洲2023-01-31

力拓集团为丢失高放射性物质容器道歉

作业的“高放射性”物质容器。　　力拓铁矿石业务主管Simon Trott在一份声明中表示：“我们非常严肃地对待这起事件。我们认识到这显然非常令人担忧，并对它在西澳社区引起的恐慌感到抱歉。” 　　这家矿业巨头和西澳大利亚州政府正试图找到这个长8毫米（0.3英寸）的小部件，其中含有少量放射性同位素铯-137。虽然对普通社区的风险很低，但暴露在这种物质中可能会导致辐射烧伤或辐射疾病。　　力拓说，这个放射性物质容器是1月12日由一个运输承包商矿场收集的，并于1月16日运抵位于珀斯的一个辐射储存设施。1月25日，当集装箱被打开检查时，才发现它不见了。　　西澳大利亚州政府表示，在检查装有该装置的包装时，发现它“已经破裂，四个安装螺栓中的一个丢失了，放射源本身和压力表上的所有螺钉也都丢失了。” 　　这一事件的发生正值力拓试图重建声誉之际。此前，该公司因铁矿扩张计划，于2020年摧毁了一个对澳大利亚土著居民具有神圣意义的遗址，引发舆论谴责，迫使包括CEO在内的多名高管辞职。

金融界2023-01-30

Mysteel黑色金属例会：本周钢市或冲高回落

一、原料各品种情况（一）铁矿石（二）煤焦（三）废钢目前来看，仅有少部分加工基地复工，多数货场码头仍未复工，市场仍然处于休市状态，元宵节前废钢市场恐难以恢复正常运行节奏，整体资源将保持偏紧态势，钢厂也将以消耗库存为主，短期内保持降库状态，尤其节前库存偏低的钢厂，节后将有一定的补库需求。此外，考虑到建筑工地以及产废企业尚未复苏，但废钢需求端将有所增加，废钢市场或将在一定时间内处于供不应求的状态，因此，预计本周废钢市场价格将呈现稳中偏强的格局，不过，终端用钢需求恢复存在滞后性，在钢厂利润空间没有放大的情况下，废钢价格上行幅度或有限。（四）钢坯钢企利润修复，本周高炉产能利用率回升，钢坯投放维持高位水平；成交上，临近月底交单，现货市场挺价情绪显浓，节后调坯厂利润修复，坯材价差扩张，轧钢厂集中开工，短期钢坯需求集中增加，坯价存在持续上涨概率。然调坯厂成品库存、厂内钢坯库存水平整体高位，且燃料价格上涨，终端需求空间有限，钢坯成交仍多集中于套保环节。钢坯社会库存达近五年新高，短期正套资金入场，现货多显支撑，仍需关注基本面矛盾尖锐形成价格拖累。综合预计本周钢坯市场价格或短期冲高，后基本面矛盾尖锐或形成价格拖累，需关注表外钢坯库存转移、燃料价格上涨情况。二、钢材各品种情况（一）建筑钢材目前厂商心态整体偏乐观，除低产量、高成本、低库存的基本面影响以外，市场对于节后消费全面恢复的预期偏强。同时由于今年春节时间较早，节后复工时间也会提前，需求恢复时间或早于去年。值得注意的是，虽然目前供给偏低且库存压力不大，但由于无限产政策影响，节后产量恢复速度或将围绕钢厂利润动态调节，若原料过度被打压，势必会拖累成材基本面，库存累库周期拉长，市场销售压力将出现回升。因此预计本周建筑钢材价格或将延续上涨态势，谨防需求复苏不及预期市场提前兑现利润风险。（二）中厚板春节期间，江苏调坯轧材及电炉中板厂多数停产，普板资源下降明显。另外，由于原料价格偏高，推高钢厂生产成本，多数中板厂无利润，春节期间产量受到抑制。本周来看，随着调坯轧材企业集中复产，中板产量将出现回升。本周物流运输陆续恢复，港口发运及仓库装卸将正常运行，厂库将逐步往社会库存转移，届时入库量将明显提升，厂库下降、社库上升，至少累库2周。市场情绪来看，当前现货利润平均水平在100元/吨左右，多数商家会选择兑现利润。春节后制造业工人返工普遍较早，本周陆续开工，由于节前原料库存偏低，节后也急需补库，预计本周下游需求开始启动，到达峰值仍需要时间。综合预计，本周中厚板价格冲高后盘整或小幅回落。（三）冷热轧就2月看热冷产量会有一个回升的预期，而预期强，现实矛盾累积速度未超预期，补库预期再度出现。对于当前价格而言则会呈现震荡偏强的结构，但是从高度而言，库存见顶的情况下，市场流动性增加则会呈现价格风险释放。（四）不锈钢疫情政策优化，运输和交通相对前期都顺畅，随着节后不锈钢市场的逐步开启，复市带来需求的修复以及活跃逐渐体现，询单氛围热烈，市场流转加快，加上按照传统的惯例，节后贸易商涨价情绪浓厚，推动现货价格的上涨。但是下游企业暂未完全复工，加上现货资源较为充裕，对现货价格的上涨存在阻碍作用，短时间内价格预计呈现承压上行的态势。声明：文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，观点会随着市场的变化而变化，请及时交流；市场有风险，操作需谨慎。

我的钢铁网2023-01-30

每日钢市：12家钢厂涨价，钢价偏强运行

市场价格进口矿：1月30日，山东进口铁矿石现货市场价格小幅走弱，成交较好。山东部分成交：青岛港，PB粉报880元/吨。废钢：1月30日，全国45个主要市场废钢平均价2711元/吨，较上一交易日价格上涨18元/吨。具体来看，今日期货以及钢坯上涨，带动废钢市场盼涨情绪升温，钢厂对废钢需求也逐步增加，不过受限于市场废钢资源供应紧张，钢厂到货依然不高，另据废钢加工企业反馈，工人到岗时间多集中在元宵节后，现阶段废钢成品库存量偏低，短时废钢价格仍有支撑。综合预计31日废钢价格仍以偏强运行为主。焦炭：1月30日，焦炭市场稳中带弱运行，河北、天津、石家庄部分钢厂再度提降第三轮，降幅100-110元/吨，主流焦企暂无回应。焦企生产相对稳定，开工多保持节前生产水平，个别焦企受利润亏损影响有减产行为，出货顺畅。钢厂方面，钢厂开工暂稳，多保持正常采购节奏，补库需求尚可，焦钢博弈继续，短期内焦炭市场稳中偏弱运行。四、钢材市场价格预测经文化和旅游部数据中心、支付宝等数据显示，春节期间国内消费市场供需两旺，出行旅游火爆。此外，多省推动重大项目开工，河南、广东、浙江等年度计划投资超万亿元。随着宏观政策持续发力，本轮疫情已近尾声，今年我国经济将稳步回升。强预期情绪下，节后钢价连续三日上涨，全国螺纹钢均价累计上涨约80元/吨。考虑到下游普遍尚未复工，市场实际成交氛围较弱，短期钢价或震荡偏强运行。

我的钢铁网2023-01-30

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