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邦达亚洲: 加拿大央行加息预期支撑 美元/加元险守1.3400
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支撑汇价攀升的重要因素。此外,大宗商品
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,国际铜价格走高也对商品货币澳元构成了一定的支撑。今日关注0.6750附近的压力情况,下方支撑在0.6600附近。 澳元/美元 黄金昨日震荡上行,日线小幅收涨,现汇价交投于1963附近。除空头回补持续对黄金构成支撑外,美联储6月份加息的预期降温也是支撑黄金持续反弹的重要因素。不过,美元指数在美联储年内再次加息预期而走高限制了黄金的反弹空间。今日关注1975附近的压力情况,下方支撑在1950附近。 黄金/美元 今日需要关注的数据有,德国4月季调后工业产出月率、法国4月贸易帐、美国4月贸易帐和加拿大4月贸易帐。此外,加拿大央行晚间的利率决议也需要重点关注。 另外,如今担任太平洋投资管理公司(PIMCO)董事总经理的克拉里达周二在接受采访时表示,“随着美联储准备下周开会,经济数据一直在走强。在这个周期中,我们可能仍会看到一两次额外的加息。” 目前,利率期货市场认为美联储在下周暂停加息的可能性在77%左右,但市场同时也普遍预计美联储将在7月会议上恢复加息。 在最新讲话中,克拉里达还对美联储可能在今年晚些时候开始降息的预期泼了一盆冷水。他表示,“我认为,今年剩余时间的降息门槛非常高。我确实认为,降息可能真的是2024年才会发生的事情。” 无独有偶,高盛首席经济学家Jan Hatzius周二也表示,在6月会议上,美联储官员似乎可能会通过联邦基金利率的季度预测(利率点阵图)来暗示未来会进一步加息。他预计,美联储接下来还会再加息25个基点,从而达到峰值利率目标5.25%-5.5%,最有可能采取行动的时间点是7月份。 高盛周二将其对未来12个月美国经济衰退概率的预期从35%下调至25%,理由包括银行业压力有所缓解,美国两党就暂停债务上限达成协议。 “随着地区银行股价企稳,存款外流速度放缓,贷款量稳定,且贷款调查显示未来只会出现有限的收紧,我们对自己的基准预测越发有信心,即银行业压力只会对今年实际GDP增幅构成温和的0.4个百分点的拖累,”高盛首席经济学家Jan Hatzius在一份报告中写道。 与此同时,高盛经济学家还指出,“破坏性债务上限争议的尾部风险也已经消失”。 高盛最新预测,2023年美国经济将增长1.8%。3月份时,高盛将2023年美国经济增速预期下调了0.3个百分点至1.2%。 Hatzius还表示,目前尚不清楚美联储政策制定者是否需要令经济衰退,以使目前仍然超过4%的通胀率回到2%的目标,关键因素在于劳动力市场能否“顺利重新平衡”。
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邦达亚洲
2023-06-07
Mysteel参考丨1-4月废钢供需变化及2023年供需预期
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求从本质上来说来源于成材的需求,同时受
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的调节,由此也可以看出废钢本身并无定价能力,价格主要跟随成材波动,受铁废差调节。 三、对比分析废钢价格与铁水成本 废钢和铁矿同为钢材生产中含有铁元素的原料,存在较强的替代品关系。长流程炼钢中铁矿是生铁的主要原料,2022年我国生铁产量占粗钢产量的比重85%,废钢占比15%;短流程炼钢中废钢是炼钢的主要原料,估算1.1吨废钢生产1吨粗钢。 近几年原材料价格变动较大,对比不含税铁水成本与废钢价格:长期来看,铁水成本与废钢价差通常介于-600到200元/吨之间。综合钢厂各方面的生产成本考虑,当废钢价格低于铁水成本200元/吨及以上时,用废钢进行生产的性价比明显。如2021年1-2月及2021年5到6月的铁水成本与废钢价差,当时华东地区铁水与废钢价差在200元/吨以上,当时废钢的性价比较高,钢厂提涨刺激到货现象增多。 图1:华北铁废差走势(单位:元/吨) 数据来源:钢联数据 图2:华东铁废差走势(单位:元/吨) 数据来源:钢联数据 四、对比分析长、端流程螺纹成本 对比分析长、短流程螺纹成本,短流程分峰电、平电和谷电计算成本。时间段的划分一般如下:高峰时段:08:30-11:30、18:00-23:00;平时段:07:00-08:30、11:30-18:00;低谷时段:23:00-7:00;低谷时段:23:00-7:00。根据国家规定工业用电收费标准:1、峰时段用电:每千瓦时=1.025元。2、平时段用电:每千瓦时=0.725元。3、谷时段用电:每千瓦时=0.425元。选择华北和华东地区螺纹钢、废钢价格,结合长短流程工艺费用及电费等指标,计算出华北和华东地区长短流程成本及利润。 目前看,长流程华东地区成本高于华北地区,利润表现弱于华北地区;而短流程华东地区成本低于华北地区,亏损幅度明显小于华北地区。 表3:华北、华东地区螺纹钢长短流程成本及利润表现(单位:元/吨) 数据来源:钢联数据 本文对比分析华北和华东地区螺纹成本和利润,发现以下特征: (1)近一年来,华东长、短流程成本表现较一致,而华北有所分化。按工艺分,自2022年5月以来,华东长、短流程谷电成本长期保持一致,而华北地区长流程成本长期低于短流程。按地区分,长流程华北成本低于华东成本,但短流程成本华东和华北长期保持一致。 图3:华北地区螺纹钢长、短流程成本走势(单位:元/吨) 数据来源:钢联数据 图4:华东地区螺纹钢长、短流程成本走势(单位:元/吨) 数据来源:钢联数据 图5:华北、华东地区螺纹钢长、短流程成本走势(单位:元/吨) 数据来源:钢联数据 图6:华北、华东地区螺纹钢长、短流程成本走势(单位:元/吨) 数据来源:钢联数据 (2)近一年来,华东地区长短流程利润一致性强,而华北是长流程利润高。利润来看,2023年以来,华东地区长短流程利润基本一致,华北地区长流程利润高于短流程,当前华北地区电炉亏损严重,截止5月22日,华北短流程谷电利润为-186元/吨,华东短流程谷电利润为-105元/吨。 图7:华北螺纹钢长、短流程利润走势(单位:元/吨) 数据来源:钢联数据 图8:华东螺纹钢长、短流程利润走势(单位:元/吨) 数据来源:钢联数据 出现以上特征的主要原因是:华东地区废钢价格走势主要跟随铁水成本变化,近一年铁废差运行于-200~100元/吨之间,价差较小,华东地区长短流程差异较小;而华北地区,废钢虽跟随铁水波动,但废钢价格优势不突出,铁废差长期处于-400元/吨附近,就导致华北地区长短流程成本差异较大。 五、2023年废钢供需呈现双增局面 表4:2023年废钢供需平衡表 数据来源:钢联数据,国家统计局 2023年我国废钢消费将呈现增长,主要有以下两点因素: 1、2023年我国粗钢产量大概率平控,但生铁产量将有所回落,为废钢消费腾出空间。我国
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进口依存度长期运行于80%附近,定价话语权低,且当前
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价格偏高,5月22日,
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主流品种远期价格为103.85美元/干吨,明显高于我国成本线80美元/干吨,利润空间较大,国内监管力度将加大,长流程钢厂生产将有所回落,预计2023年我国铁水产量将较2022年下降1000万吨。而在粗钢平控背景下,废钢消费将呈现增加态势。 2、随着废钢供应增加,国内废钢性价比将逐步凸显。本轮下跌行情,废钢价格下跌8.2%,而普钢指数下跌10.3%,废钢跌幅明显较小,当前螺废差呈现收缩态势,逼近去年低点。后续随着国内社会产废钢增多,废钢价格将有所回落,螺废差将走扩,废钢性价比逐步提升,将刺激钢厂采购需求。预计2023年我国钢铁行业废钢消费将增至2.28亿吨,同比增加5%。 图9:螺纹与废钢价格差(单位:元/吨) 数据来源:钢联数据 考虑库存变动,今年钢铁行业仍将面临较大困境,钢厂仍倾向于采取低库存策略,则211家钢企废钢库存维持去化状态,假设下降100万吨,则2023年废钢供应量为22695.3万吨,增量为1278.1万吨,同比增幅5.97%。
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我的钢铁网
2023-06-07
邦达亚洲:澳洲联储意外加息25个基点 澳元受益攀升
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了有力的支撑外,大宗商品原油,国际铜,
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价格走高也对商品货币澳元构成了一定的支撑。亚市早盘,澳洲联储意外加息25个基点,澳元快速攀升,现汇价交投于0.6660附近。今日关注0.6750附近的压力情况,下方支撑在0.6550附近。 美元/加元 美元/加元昨日震荡上行,日线小幅收涨,现汇价交投于1.3410附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外,美联储年内的加息预期也对汇价构成了一定的支撑。此外,原油价格高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过,美联储6月份加息预期降温限制了汇价的反弹空间。今日关注1.3500附近的压力情况,下方支撑在1.3300附近。
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金融界
2023-06-06
邦达亚洲: 澳洲联储意外加息25个基点 澳元受益攀升
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了有力的支撑外,大宗商品原油,国际铜,
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价格走高也对商品货币澳元构成了一定的支撑。亚市早盘,澳洲联储意外加息25个基点,澳元快速攀升,现汇价交投于0.6660附近。今日关注0.6750附近的压力情况,下方支撑在0.6550附近。 澳元/美元 黄金昨日震荡上行,日线小幅收涨,现汇价交投于1960附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外,美元指数在获利回吐和疲软经济数据降温美联储6月份加息预期而回落是支撑黄金止跌反弹的主要原因。不过,日前美国表现强劲的非农就业报告和美联储年内仍有加息的预期限制了黄金的反弹空间。今日关注1970附近的压力情况,下方支撑在1950附近。 黄金/美元 今日需要关注的数据有,欧元区4月零售销售月率、加拿大5月IVEY季调后PMI和美国6全球供应链压力指数。 另外,沙特国有石油公司沙特阿美将在7月提高销往亚洲、欧洲和美洲的油价,就在不到24小时前,OPEC+部长会议结束,沙特宣布7月额外自愿减产100万桶/日,其他成员国减产计划延长到2024年底。根据最新的价格调整,7月沙特阿美向亚洲出售的阿拉伯轻质原油价格每桶上调45美分,至比区域基准高出3美元。这一调价和市场预期大相径庭,OPEC+会议前,根据一份对亚洲买家的调查,卖家普遍预计沙特阿美将在7月下调销往亚洲的原油售价,降幅在60至65美分之间。交易员们的预测降幅相对较少,但没人预计沙特阿美会提价。此外,沙特阿美还将其所有其他原油等级的价格上调了45美分/桶。7月,沙特阿美对销往美国和西北欧的原油价格将提价更多,涨幅高达90美分/桶,而销往地中海地区的油价涨幅为每桶60美分。瑞银集团大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示: 随着沙特阿拉伯在7月份减产,而且由于气温升高,沙特国内原油需求可能增加。 澳洲联储午间意外将基准利率上调25个基点至4.10%,续刷2012年以来新高,此前市场预期其将维持利率不变。根据声明,澳洲联储认为通胀已经达到峰值,但仍然过高,可能需要进一步收紧货币政策,更多紧缩取决于通胀和经济的发展。进一步提高利率将提供更大的信心,使通胀在合理的时间范围内回归目标。澳洲联储强调,坚决将CPI恢复到目标水平,将采取必要措施。澳洲联储主席洛威表示,该联储的决策现在是由数据驱动的,事实证明数据是不稳定的,关键问题仍然是消费者价格在7%左右运行,而目标是2-3%。澳大利亚的劳资关系部门将全国约五分之一的工人的最低工资提高5.75%,从7月1日起生效,这使情况更加复杂。这一决定促使一些经济学家上调了他们对澳洲联储峰值利率的预测——德意志银行目前预计9月份的利率为4.6%。
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邦达亚洲
2023-06-06
建筑钢材5月下旬跌幅扩大,短期或偏强运行
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88个百分点。矿石、焦炭价格双双下降,
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旬度均价下降2.54%,焦炭旬度均价下降2.93%。成本占比来看:
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螺纹钢成本占比0.35,焦炭占比0.28。利润均值34.35元/吨,较中旬减少27.75%。短期来看,原料表现存分歧,涨跌互现,预期成本或窄幅波动。焦炭仍有利润可以挤压,价格仍存在下跌空间,成本支撑力度减弱。 后市展望 后期来看,成本来看:原料表现存分歧,涨跌互现,预期成本或窄幅波动;供应:短期供应或小幅下降,生产企业检修及电弧炉降负荷减产等增加;需求:随着高温及高考的影响,下游刚需或略有萎缩,但随着价格下跌,投机需求或逐步增加,整体需求变化不大;市场心态:市场心态明显改观,本周较上周增加12.43个百分点。综合分析来看,供应下降,需求变化不大,供需矛盾缓解,市场心态偏改观,二三线贸易商操作积极性增加,预期市场价格或震荡偏强。
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金融界
2023-06-06
国内商品期货早盘开盘 玻璃跌超2%
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早盘开盘,国内期货主力合约涨跌不一,
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、菜粕、豆二、豆粕涨超1%。跌幅方面,玻璃、菜籽油跌超2%,苯乙烯(EB)、淀粉、尿素、棕榈油跌超1%。
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金融界
2023-06-06
Mysteel黑色金属例会:本周钢市有望进一步震荡反弹
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只有中厚板下跌了28个点;原燃料方面,
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美元指数上涨4个美金,废钢价格指数上涨28个点,焦炭综合价格指数下跌74个点。 展望本周钢铁市场,有望进一步震荡反弹,主要理由:一是宏观预期得到一定的修复,国常会再次释放稳预期、提信心信号;二是钢材的基本面持续好转,在产量下降不明显的背景下,库存持续大幅下降,逐步增强了市场信心,5月钢铁行业生产经营活动预期指数也环比回升4个百分点;三是盘面原燃料止跌企稳反弹,在一定程度上形成正反馈。 一、原料各品种情况 (一)
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(二)煤焦 (三)废钢 长短流程钢厂出现分化,电炉亏损严重,开工率及产能利用率大幅回落,废钢刚需下降;而长流程钢厂产量降幅不大,部分样本长流程钢厂因检修结束等原因废钢用量不降反增。目前废钢较铁水缺乏性价比,整体供需维持紧平衡状态,处于涨跌两难的局面,综合判断,预计本周废钢价格窄幅震荡运行。 (四)钢坯 供应上,本周计划个别高炉复产,唐山高炉产能利用率或有提高,钢坯供应随成材利润调配,短期缩量,投放窄幅波动。需求上,调坯型钢利润修复,开工大幅提高,厂内坯料库存低位,存在补库需求,近期钢坯或加速降库;但华东调坯型钢产量下降,南北出现差异,后期唐山调坯型钢成交情况仍需关注。原料上,焦炭十轮提降,钢企利润修复;短期唐山钢坯呈现供减需增,主流仓储或加速降库,近日钢坯价格或存反弹预期。但唐山调坯型钢开工快速提高,华东调坯型钢产量下降,南北表现差异,唐山型钢需求释放如缓,或造成累库,采坯需求受抑。利润修复、产量增速显著,市场风险因素尚存。 预计近期钢坯价格或存反弹预期,后期仍需关注调坯型钢成交节奏与供给增量匹配情况。 二、钢材各品种情况 (一)建筑钢材 上周现货价格低位震荡反弹,虽然市场信心并未出现明显扭转,但基本面并未出现进一步的恶化,同时边际出现改善的迹象。本轮价格持续下跌后,部分空头已获利止盈,虽然面临淡季且无政策刺激下价格上涨驱动不强,但超跌后的反弹仍将支撑短期现货价格的改善,预计本周国内现货价格将维持反弹态势。 (二)中厚板 供应方面,当下中厚板品种处于几乎满产的状态,钢企利润尚可,故暂时没有出现检修减产的现象。现钢市需求面临着淡季衰退的压力,后期很可能出现供大于求的局面,对价格形成一定的抑制。 流通环节,本周表需增加,不排除月底交货的刺激。受到期盘的刺激,价格探涨,成交放量,但可持续性不足。商家对于六月份都持有并不乐观的心态,故操作上基本上快进快出,不做多库存,价格也以窄幅调整为主,谨慎操作。 需求方面,市场消费偏弱。订单方面,6月份月环比新增订单量下滑,钢构企业生产饱和度调研数据表现一般。 综合来看,预计本周全国中厚板价格情绪性修复后持稳运行。 (三)冷热轧 热轧:当前热轧钢厂生产利润尚可,本周产量恢复至320万吨/周左右的水平,短期供应增加;需求方面,市场逐步进入淡季囤货意愿不强,而出口接单也表现一般,整体供需矛盾依然存在。因此,短期可能受市场情绪波动高位震荡运行,但后期在限产未落地执行前,预计热轧现货价格仍有压力。 冷轧:从供应来看,6月份钢厂正常生产,无明确的减量计划。从需求来看,受盘面上涨的影响,市场依然保持观望心态为主,现货成交情况只能说有所好转,但需求并未发生根本性的改善,在需求表现不温不火的现状下,贸易商信心稍显不足;从车企6月份的预计划生产量来看,多数订单出现不同程度的下滑,需求整体是在缩量的态势;同时部分工业成品出口下降,用钢需求短期无增量空间。综合来看,在供需矛盾逐步累积下,预计国内冷轧板卷价格或仍以窄幅调整为主。 (四)不锈钢 钢厂控量发货,不锈钢现货市场贸易商库存偏低,原料价格支撑偏强,一定程度上支撑不锈钢价格,但由于下游需求整体偏弱,加之钢厂6月继续增产,价格存上涨压力。短期来看,虽然市场库存再降,但终端需求表现偏弱,成交也多是贸易商低价补货,可持续性不强,预计本周不锈钢价格维持震荡走势。重点关注钢厂增产后市场到货及库存消化情况。 声明: 文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研, 观点会随着市场的变化而变化,请及时交流。 市场有风险,操作需谨慎。
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我的钢铁网
2023-06-05
大商所提示市场主体更新一般月份套期保值持仓额度申请材料
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型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、焦炭、焦煤、
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、纤维板、胶合板、聚丙烯、玉米淀粉、乙二醇、粳米、苯乙烯和液化石油气,覆盖了大商所的主要品种板块。 据《大连商品交易所套期保值管理办法》有关规定,套期保值实行资格认定和额度管理制度,按照合约月份的不同,套期保值持仓额度分为一般月份套期保值持仓额度(使用期限为自合约上市之日起至交割月份前一个月最后一个交易日)和交割月份套期保值持仓额度。其中,增加一般月份套期保值持仓额度的申请方式分为按合约方式申请和按品种方式申请。对于按品种方式申请增加一般月份套期保值持仓额度的,相关申请主体自获批额度的次年起,应当在每年6月30日之前向交易所更新申请材料,逾期未更新的,相应套期保值持仓额度将失效。 《通知》提示,2023年之前获批相关品种一般月份套期保值持仓额度,且需要在2023年6月30日之后继续使用该获批额度的非期货公司会员和客户,需要在6月30日之前及时更新申请材料,避免影响套期保值持仓额度使用。今年已经更新过相应品种申请材料的,以及今年获批相应品种一般月份套期保值持仓额度的,此次均无须更新。非期货公司会员可直接在会员服务系统向交易所提交更新材料,客户需要委托期货公司会员进行办理,若在多个期货公司会员处开户,客户通过任意一个开户会员更新材料即可。 需要注意的是,在更新申请材料时,对于一般月份套期保值持仓额度需求无变化的相关主体,仅需要更新相应品种2022年的现货生产经营(或风险管理服务)规模和2023年的现货生产经营(或风险管理服务)计划。而对于一般月份套期保值持仓额度需求有变化的相关主体,则需要按照申请一般月份套期保值持仓额度的相关要求提交材料。
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金融界
2023-06-05
Mysteel:5月份大宗商品价格指数下跌,后期迎修复性反弹
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中焦煤、焦炭跌幅最大,均在10%以上,
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和钢坯跌幅超过7%,其他品种跌幅在3.2%-7.7%。 6月钢铁市场,尽管市场人士的悲观情绪还有待进一步的充分释放,但随着利空的逐步出尽,尤其是新的利好政策预期增强甚至出台,在基本面依然维持比较健康的状态下,市场有望在探底后迎来情绪上的修复性的反弹,只是或有反复。 5月份能源价格指数为1394.68,环比下跌3.31%,同比下跌11.05%。 5月,中国92#汽油市场交易均价为8636元/吨,环比跌2.69%;中国0#柴油市场交易均价为7483元/吨,环比跌4.35%。月内,原油成本端持续空好博弈,明确性方向指引匮乏;月中旬发改委成品油限价落实下调后,国内成品油市场行情亦持续承压;直至月底附近,国际油价止跌转涨,一并带动周期内原油综合变化率由负转正,鉴此业者恐涨入市行为渐增,汽柴行情亦顺势微幅探涨;但上涨行情可持续性不强,后随原油价格下行即止。 5月,国内动力煤市场价格走势低迷。供应面:5月上中旬陕西地区煤矿安全检查严格,部分煤矿停产,供应端稍有回落。虽然 5月份产量的环比下降,但是同比仍确定性维持明显增长。坑口需求持续低迷,部分煤矿为防止库存大幅积累,减产或短期停产的情况有所增加。需求面:5月煤炭市场仍处淡季,电力终端备货充分,叠加进口煤补充,对内贸市场煤的采购意愿偏弱;钢铁、水泥等用煤需求仍处于弱势格局。 6月份,煤炭主产区干扰因素减弱,供应将继续维持高位。尽管迎峰度夏以及可能出现的高温天气,会拉动电厂日耗回升;但在长协及进口煤补充下,需求增量明显低于供应增量,煤价会延续下跌。煤炭市场供需面仍显宽松,预计 6月动力煤市场价格将继续走弱。 5月份有色金属价格指数为819.01,环比下跌3.64%,同比下跌11.18%。 5月,六大基本金属价格全部下跌,其中镍价下跌幅度最大。当前美国就业市场具有韧性,且美元指数上涨,而国内基本面继续走弱。 国内现货市场上,以全国有色金属现货交易重点城市上海为例,基本金属中,1#电解铜2023年5月末价格65185元/吨,4月末价格69390元/吨;A00电解铝2023年5月末价格18260元/吨,4月末价格18470元/吨;1#铅锭2023年5月末价格15050元/吨,4月末价格15150元/吨;0#锌锭2023年5月末价格19455元/吨,4月末价格21425元/吨;1#锡锭2023年5月末价格207500元/吨,4月末价格209500元/吨;1#电解镍2023年5月末价格173040元/吨,4月末价格193990元/吨。 美债务上限法案通过,6月加息预期亦有所减弱,国内方面5月官方制造业PMI数据有所不及预期,但后续公布的财新中国制造业PMI有些超预期,整体来看,宏观悲观情绪有所减弱,现货方面,上周铜价震荡反弹,虽进口货源持续流入,但部分区域市场流通货源仍是相对偏少,货商挺价情绪不减,升水表现相对坚挺,但在铜价和升水双双走强下,消费需求有所受抑。6月伊始,市场升水或仍将表现拉锯,预计沪铜核心价格区间在65000~67000元/吨。 5月份基础化工价格指数为1045.40,环比下跌3.50%,同比下跌17.07%。 5月甲醇市场震荡下跌为主,煤炭价格走弱以及供应充足为主要的交易逻辑。甲醇期货不断破位下跌,市场信心不足,且逐步进入需求淡季,下游及贸易商按需采购为主。月底,部分MTO工厂的开车预期消息,对市场情绪稍有提振,但同时停车甲醇装置预开车消息释放,市场迅速冷静继续走弱运行;港口市场,进口量虽增加,但在倒流及表需持续提升的支撑下,月内累库较为缓慢,现货基差偏强。 预计煤价偏弱将使得成本逻辑继续压制甲醇价格。虽下游产业利润有所改善,但在淡季背景下中下游多维持刚需采买,增量囤货意愿匮乏以及供应端压制或使得江苏太仓6月价格评估在2000-2150元/吨之间。 5月份橡胶塑料价格指数为710.01,环比下跌5.24%,同比下跌21.39%。 5月中国天然橡胶市场行情涨跌互现,其中全乳胶、20号泰混、20号泰标月均价分别为 11702元/吨、10653元/吨和 1375美元/吨,环比分别波动+3.0%、+0.99%、-0.03%。 预计 6月份天然橡胶或维持区间震荡。6月份国内外主产区均逐渐进入量产期,海外部分推迟的订单 6月集中到港,供应端难现明显利好。需求端天胶下游 6月份处于销售淡季,全钢胎企业库存承压,需求端尚未提供明显支撑,胶价向上驱动不足。当前胶价已处低位,下方空间有限,6月份仍需关注深色胶库存以及产区天气状况。 5月份建材价格指数为1419.45,环比下跌3.00%,同比下跌4.78%。 5月部分重点工程阶段性竣工,房地产延续“交存量,缺新开工”的趋势,需求不及去年同期,尽管部分企业自主停窑减产,但效果有限,水泥价格“跌跌不休”。 展望后期,需求端,6月部分地区高温、多雨,长三角、珠三角即将进入雨季,整体需求季节性走弱。供应端,6月多地开展错峰停窑计划,供应压力或将下行。成本端,沿江熟料继续下跌,带动周围跟进下降。 总体来看,6月供需收窄,水泥生产成本也将继续下行,考虑到当前部分水泥价格已跌至成本线甚至局部企业出现亏损,行业自律减产意识提高,预计水泥价格跌幅进一步收窄。 5月份造纸价格指数为940.92,环比下跌0.92%,同比下跌2.14%。 5月中国瓦楞纸及箱板纸价格呈微幅上扬走势。其中,瓦楞纸、箱板纸月均价分别为3024元/吨和3851元/吨,环比分别+1.0%和+0.3%。主因前期在纸企停机刺激下,下游二级厂原纸采购积极性良好,纸价从3月底一直持续小幅上扬至4月底,五一后北方基地取消优惠,5月中上旬瓦楞纸及箱板纸均价保持上扬走势,虽5月下旬纸价微幅下跌,然5月均价仍略高于4月。 当前多数规模纸企开工好转,市场货源供应充裕,而需求面依旧难寻利好支撑,供需矛盾难以缓解,加之原料废旧黄板纸市场存看空预期,预计6月份瓦楞纸市场窄幅偏弱运行。 5月份纺织价格指数为904.56,环比上涨0.68%,同比下跌13.62%。 5月PTA市场价格大幅下跌,加工费持续压缩。月内美国债务问题、经济衰退风险及加息预期下抑市场,PX集中检修逐步减少,随着成本支撑减弱,PTA市场价格持续下跌,尤其4月供需累库后的现货集中释放加剧跌势,即便月中后聚酯提负而增强支撑,虽在跌势中阶段性集中买盘,但市场缺乏持续补货预期,现货持续偏充而产业自律表现不足,持续拖累市场价格反弹。 预计6月PTA市场价格或弱势运行。即便出行旺季及减产利多情绪,但美国加息预期仍拖累经济修复,叠加PX供应趋宽或损及成本支撑。基于利润修复、库存理性且有扩能,PET在月中前支撑存在,但多套PTA装置集中重启,产业供需矛盾加剧,叠加后道产业淡季效应升温,市场价格或逐步趋弱。综合来看,短线供需良好,市场底部有支撑,中长期关注成本及产业自律表现。 5月份农产品价格指数为1616.40,环比下跌1.86%,同比下跌8.19%。 5月国内连粕主力合约M2309偏弱运行,6月份的下跌空间相对有限,下方位置暂看3300点附近。6月份期价弱势的主要驱动在于外围CBOT大豆仍未企稳,不排除在进入天气市题材炒作前再度下跌;以及国内豆粕现货价格在6月份仍有下降冲击,将对期价造成冲击。但考虑到期价已然先于现货市场提前交易预期,未来期价表现相比现货价格会更具韧性。现货方面,由于6月将面临庞大的豆粕供给压力,叠加仍有相当数量油厂有6月豆粕可售头寸,豆粕现货价格将进一步走低,助其价格将回归供需基本面,有望向期价靠拢。 5月连盘玉米主力合约 C2307结算价格呈现先跌后涨态势,价格重心小幅下移。展望6月份,目前华北芽麦情况仍在加剧,饲用麦比例将增加,但优质麦价格或因此继续走强,综合来看,对玉米的影响将呈中性。而玉米供应压力下降,市场余粮不足或将在6月份显现,预计玉米价格仍将有部分上涨预期。 宏观指标预测:根据历史数据观察,MyBCIC的变化一般会领先PPI 1-2个月,尤其是在拐点的变化上,甚至比PPI更为敏感,而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高,对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。 综合来看,5月份欧美制造业进一步收缩,外需持续承压。对于6月应不应该加息,美联储内部分歧较大,决定因素仍是通胀指标。中国经济恢复的基础尚不稳固,但新的利好政策预期增强甚至出台,推动近期大宗商品市场情绪偏向乐观,多数品种价格呈现超跌反弹。比如,欧佩克与非欧佩克产油国达成减产协议,与目前的产量相比,2024年的原油日产量下调了约140万桶;6月3日至7日秦皇岛钢铁企业烧结机限产,供给端仍有收缩预期。总之,受情绪面修复推动,6月大宗商品价格指数或出现超跌反弹,考虑到南方雨季影响,需求端仍不乐观,也可能出现涨后区间震荡运行。
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我的钢铁网
2023-06-05
邦达亚洲: 强劲非农升温加息预期 黄金下挫失守1950关口
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协议市场的风险情绪转暖,大宗商品原油、
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价格走高是支撑商品货币澳元走高的主要原因。不过,时段内美国表现强劲的非农就业报告升温美联储年内再次加息的预期限制了汇价的上升空间。今日关注0.6700附近的压力情况,下方支撑在0.6500附近。 澳元/美元 上周五黄金大幅下挫,失守1950关口并刷新3日低位,现汇价交投于1945附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外,时段内市场瞩目的美国非农就业报告意外表现强劲,美联储年内加息预期升温是施压黄金下挫的主要原因。不过,美联储6月份加息预期降温限制了黄金的回调空间。今日关注1960附近的压力情况,下方支撑在1930附近。 黄金/美元 今日需要关注的数据有,德国4月季调后贸易帐、欧元区6月Sentix投资者信心指数、英国5月Markit服务业PMI终值、美国4月耐用品订单月率修正值、美国4月工厂订单月率和美国5月ISM非制造业PMI。 另外,在强于预期的美国5月非农就业数据公布后,美国前财长劳伦斯·萨默斯再次对利率前景发表了看法。萨默斯上周五在接受媒体采访时表示,由于上个月增加了33.9万个就业岗位,并且前两个月的数据被向上修正,因此5月份的非农就业报告是积极的。他指出,数据的总体趋势表明,至少就目前而言,美国经济相当稳健。萨默斯还表示,由于债务上限僵局现已结束,且就业数据强劲,对美联储来说,风险更低的策略是在6月加息。“如果他们6月不加息,若经济继续保持过热,而且通胀数据强劲,我认为他们必须对7月份加息50个基点的可能性持开放态度。”他表示。萨默斯指出,几位美联储官员倾向于每隔一次会议加息25个基点。他承认,银行业危机使他倾向于支持6月暂停加息,不过他表示,美联储应该注意经济过热的风险。 周一凌晨,在经过长达7个小时的艰难谈判后,OPEC+达成协议将减产延长至2024年。与此同时,OPEC+“老大哥”沙特宣布将在7月进行额外的减产,再一次挑大梁稳定油价。沙特能源部表示,该国7月石油日产量将从5月的约1000万桶降至900万桶,为多年来最大降幅。“这是一根来自沙特的棒棒糖。我们想给蛋糕加冰,我们总是想增加悬念。我们不希望人们试图预测我们要做什么。这个市场需要稳定。”沙特能源部长阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒会后表示。他还表示,7月的额外减产决定可能会延长。OPEC+已经在实施减产366万桶/天的措施,减产部分占全球需求的3.6%,其中包括去年同意的200万桶/天的减产,以及今年4月同意的166万桶/天的减产。这些减产措施的有效期到2023年底。周日,OPEC+达成协议,把这些减产措施延长至2024年底。
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邦达亚洲
2023-06-05
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