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中国经济仍未触底！彭博：中国疲软的贸易数据预示着更多的经济痛苦将到来

地产市场低迷的加深，2023年迄今为止钢材进口下降27%，芯片进口下降16.5%。 Pinpoint Asset Management Ltd.首席经济学家张智威表示：“目前尚不清楚出口能否作为明年的增长支柱做出贡献。欧洲和美国经济正在降温。到2024年，中国仍然需要依靠内需作为经济增长的主要动力。”

风枫2023-12-08

Mysteel调研：建材消费走弱同时维持季节性特征

业12月调研193样本显示，11月实际钢材采购量737万吨，月环比增幅3.4%；12月份计划钢材采购量722万吨，对应环比变化幅度-2.0%。那么回顾23年下半年以来的建材消费特色大概是，总量同比逐月下降，单月环比仍体现季节性韧性表现。分区域来看，除华南和西南区域，其余区域12月消费普降；那么重点来看华南区域某集采中心因此前项目延期，计划在12月大赶工，具体落实情况有待进一步跟踪调研；西南赶工的情况较为普遍，叠加个别企业提前备货，环比预计消费改善。其余区域，北方天气及季节性普遍消费收缩，且今年的情况下考虑备货较少；华中、华东未有特殊反馈，个别企业反馈资金问题仍然困扰明显影响采购节奏。数据来源：Mysteel调研附定性指标：数据来源：Mysteel调研

我的钢铁网2023-12-08

每日钢市：7家钢厂涨价，期钢涨超2%，钢价继续涨

一、钢材现货和期货价格汇总 12月7日，国内钢材市场上涨为主，唐山迁安普方坯出厂价含税累计上调50报3670元/吨。早盘期螺高开高走，上午国内主要城市建筑钢材主流上涨。午后期螺继续拉高，投机需求有所好转，不过终端仍以按需采购为主，刚需成交表现一般。 12月7日，期螺主力震荡走强，收盘价4011涨2.48%，DIF向上靠近DEA，RSI三线指标位于61-68，靠近布林带上轨运行。 12月7日，7家钢厂上调建筑钢材出厂价20-50元/吨。二、品种钢材每日价格行情螺纹钢：12月7日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4078元/吨，较上个交易日上涨27元/吨。Mysteel监测，本周螺纹钢产量小幅增加，总库存小幅下降，表观需求量回升。短期来看，受原料价格上涨以及宏观预期提振，市场心态较好，期螺上涨带动现货价格走强。因此预计8日国内建筑钢材价格或将继续偏强震荡。热轧板卷：12月7日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价4069元/吨，较上个交易日上涨41元/吨。现货市场早盘报价上涨，成交一般，午后盘面继续上涨成交减弱。目前市场下游终端需求较弱，高价资源接受度差，市场投机需求尚可。本周钢厂热卷产量下降，社会库存减少，厂内库存下降，总体库存表现下降趋势，多数贸易商可流通资源较少。原料端继续强势运行，对成材具有支撑作用。综合来看，预计近期全国热轧板卷价格或将震荡偏强运行。冷轧板卷：12月7日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4753元/吨，较上个交易上涨15元/吨。7日黑色期货盘面震荡上行，一定程度提振市场信心，市场部分商家报价提涨，但由于淡季需求偏弱，当前下游仍对高价接受程度偏低，因此涨后市场成交表现一般。据浙江市场部分贸易商反馈，当前市场冷轧资源部分主流规格依旧紧缺，新资源到货速度偏缓慢。心态方面，近期市场需求不温不火，商家心态较为谨慎。Mysteel监测，本周26个城市冷轧板卷社会库存110.83万吨，周环比增加0.96万吨，库存小幅增加。综合来看，预计8日全国冷轧板卷价格或将震荡运行。中厚板：12月7日，全国24个主要城市20mm普板均价4069元/吨，较上个交易日上涨27元/吨。7日期货盘面宽幅上行，成交稍有好转。从市场情况来看，随着宏观预期转好，盘面止跌反弹，叠加原料强势支撑，现货价格上涨。随着天气逐步转冷，室外开工受其影响，用钢需求也随之减弱，去库速度逐步放缓，预计8日国内中厚板价格震荡调整运行为主。三、原燃料每日价格行情铁矿石：12月7日，山东港口进口精粉市场价格小幅上行，累计上涨5-10。贸易商报盘积极性尚可，适价出货为主；钢厂询盘谨慎，多持观望态度，询盘较少，今日暂无精粉成交。现加拿大精粉主流在1130-1135；澳精主流在1145-1150；智利精粉（68%）主流在1230-1235。 (单位: 元/湿吨) 废钢：12月7日，全国45个主要市场废钢平均价2528元/吨，较上一交易日上调3元/吨。近期长短流程钢厂利润尚可，钢厂生产积极性尚存，从而对废钢价格存在一定支撑。但仍需注意的是，个别代表钢企近期到货量高于日耗，且存在检修计划，废钢需求或有一定程度的下滑，进而废钢价格支撑有削弱之势。综合来看，废钢走势的关键点是钢厂的需求，因此预计8日废钢市场价格主稳个调为主。焦炭：12月7日，焦炭市场价格暂稳运行。本周焦企发起第三轮提涨，截至目前主流钢厂暂未回应。原料方面，炼焦煤价格持续走高，且产地煤矿因生产原因或事故原因导致供应紧张，煤价仍呈易涨难跌趋势，焦企成本压力较大，利润受到进一步挤压，多数焦企处于亏损状态，因利润问题焦企多维持小幅限产状态，目前焦企生产积极性一般，厂内焦炭库存保持低位运行；下游方面，虽然铁水产量仍处相对高位，对于焦炭需求较好，但成材市场整体已处于季节性淡季，市场需求临近低点，且钢厂利润不佳，对焦炭采购节奏偏缓，钢厂对于焦企第三轮提涨存在抵触情绪，焦钢博弈还在继续，预计短期内焦炭价格暂稳运行。四、钢材市场价格预测供给方面：据Mysteel调研，本周五大品种钢材产量908.31万吨，周环比减少12.63万吨。其中，螺纹钢产量略增，线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板等产量减少。库存方面：本周，五大品种钢材总库存量1297.85万吨，周环比减少11.04万吨。其中，钢厂库存量422.81万吨，周环比增加1.68万吨；社会库存量875.04万吨，周环比减少12.72万吨。本周钢材市场呈现先抑后扬态势。周初，因淡季钢材需求持续疲弱，库存有累积预期。同时，山西吕梁煤矿陆续复产，“双焦”期货高位回调。利空因素占据上风，厂商降价出货为主。但由于炼焦煤、铁矿石等原燃料现货价格仍在高位运行，钢材库存压力也不大，后半周市场情绪偏好，黑色期货止跌反弹，带动钢价上涨。展望后期，淡季钢材需求持续疲弱，钢厂陆续启动冬季检修，钢市供需两弱，延续弱平衡态势。同时，钢市也存在一些积极因素，主要是高成本支撑和宏观强预期。首先，原燃料价格依然保持高位运行，尤其炼焦煤供应偏紧格局延续，高成本对钢价形成强支撑。其次，今年以来，中国经济恢复呈现波浪式发展、曲折式前进的特征，经济运行总体回升向好，宏观政策仍有较大空间。短期来看，高成本或推动钢价震荡偏强运行，但低需求格局下，反弹空间或不大。

我的钢铁网2023-12-07

周茂华：国内消费和内需动能逐步增强，预计未来几个月进出口延续修复改善走势

从进口商品结构看，11月除集成电路、钢材进口数量继续下滑外，能源、铁矿石等商品数量进口保持较快增长，反映需求整体保持复苏态势。 11月外贸出口强于进口表现，外贸顺差好于预期，但收到海外需求趋缓、价格因素，外贸顺差低于去年同期水平。整体看，外贸顺差整体略高于趋势值，我国外贸韧性足。从趋势看，进口未来几个月有望延续扩张走势。尽管全球需求趋缓、大宗商品价格走弱影响国内进口表现，但国内需求稳步修复，终端需求改善，逐步向中上游传导，工业企业部门补库存动能增强及低基数效应，为进口提供动能，综合两方面看，进口有望延续修复扩张态势。整体看，按GDP支出法统计方式，四季度出口同比改善对经济贡献仍难以抵消进口对经济“负向拉动”，贸易顺差较去年同期收窄，对四季度经济增长贡献偏弱。 “双顺差”继续为汇率稳定提供支撑周茂华分析，外贸出口面临主要逆风还是全球需求前景趋缓，目前全球整体处于后疫情恢复阶段，欧美主要央行激进加息滞后影响可能拖累全球需求前景，加之贸易保护主义抬头及全球金融市场波动影响。近期国常会会议明确加快内外一体化发展，让外贸企业更好利用内外两个市场，两种资源；加之国内稳外贸政策持续发力，外贸改革措施稳步推进，我国外贸有望保持平稳增长，结构持续优化。从数据看，我国商品出口保持韧性，进口持续改善反映国内需求稳步修复，经常项目保持顺差，外商直接投资保持趋势净流入态势，经常项目与外商直接投资“双顺差”继续为人民币汇率稳定提供有力支撑。

金融界2023-12-07

每日钢市：期钢上涨，高成本支撑，钢价偏强运行

一、钢材现货和期货价格汇总 12月6日，国内钢材市场震荡偏强运行为主，唐山迁安普方坯出厂价含税稳报3620元/吨。从成交方面来看，期螺走高，部分现货市场价格趋强，下游采购情绪转暖。 12月6日，期螺主力上涨，收盘价3953，涨1.28%，DIF、DEA平行，RSI三线指标位于56-60，处于布林带中轨与上轨之间运行。 12月6日，6家钢厂下调建筑钢材出厂价20元/吨，2家上调出厂价20元/吨。二、品种钢材每日价格行情螺纹钢：12月6日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4051元/吨，较上个交易日涨4元/吨。近期钢价驱动力不强，上下空间均有限。价格更多是跟随原料价格波动。不过市场存有一定宏观预期，同时近期螺纹钢基本面一般，供需矛盾不明显，预计7日国内建筑钢材价格或有继续小幅上涨的可能。热轧板卷：12月6日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价4028元/吨，较上个交易日上涨14元/吨。近期产量小幅增加，加之进入季节性传统淡季，去库速度逐步放缓，价格或将承压运行。综合来看，成本端持续高位，钢厂利润受到挤压，价格坚挺，降价意愿不强，预计7日热轧板卷价格或区窄幅震荡运行。冷轧板卷：12月6日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4738元/吨，较上个交易日上涨1元/吨。受到季节性需求影响，需求继续下降，成交小幅下降，贸易商对后市多以谨慎观望心态为主，预计7日全国冷轧板卷现货价格或将继续小幅震荡盘整运行为主。中厚板：12月6日，全国24个主要城市20mm普板均价4042元/吨，较上个交易日上涨5元/吨。从成交表现来看，行情淡季渐显，需求处于低位，但市场刚需仍存，全天市场交投氛围一般。资源层面，钢厂生产积极性一般，部分钢厂到货量打折明显，还有钢厂存在检修计划，预计后期社库及厂库资源会呈现不同程度的下滑。综合来看，期市拉动提振市场情绪，现货价格在成本支撑下仍有上探空间，预计7日全国中厚板价格震荡偏强。三、原燃料每日价格行情铁矿石：12月6日，山东港口进口铁矿主流品种价格偏强运行，累计上涨10元/吨。贸易商报价积极性尚可，随行就市为主，截至目前现货成交较少；远月市场询报情绪尚可，有部分1月底PB粉成交；买盘方面，区域内钢厂按需补库为主，询盘较为谨慎。目前PB粉主流在990-995；卡粉主流在1080-1085；金布巴粉主流在960-965；纽曼块主流在1160-1165。（单位：元/湿吨）废钢：12月6日，全国45个主要市场废钢平均价2525元/吨，较上一交易日价格持稳。华东区域部分钢厂基本维持正常生产，小部分电炉钢厂因近期盘面走势好转而延迟检修时间。其余区域钢厂废钢采购价格按需调整，但调整幅度有限。整体来看，临近冬储时期，成材端支撑较弱，多数钢厂冬储意愿不强，因此对于废钢需求不高，从而废钢价格走势不明显，预计7日废钢市场价格持稳为主。焦炭：12月6日，焦炭市场价格暂稳运行。由于煤矿安全问题影响下，炼焦煤价格上涨，焦企炼焦成本增加，焦炭利润亏损加大，因此当前焦企多维持限产状态，焦企有向下游寻求利润的诉求并于近日对焦炭进行第三轮提涨；而下游钢厂对焦炭需求依然在高位，刚性需求不减，焦炭成本支撑较强。考虑到钢厂焦炭库存尚可，且钢厂利润水平仍旧一般，因而目前钢焦双方仍在博弈。第三轮落地或存在一定难度，短期来看整体表现偏强。四、钢材市场价格预测据Mysteel调研，12月4日-5日237家主流贸易商建筑钢材成交量分别为14.1万吨和13.7万吨，淡季钢材需求表现疲弱。不过，原燃料现货价格依然坚挺，对钢价仍有支撑。尽管山西吕梁中阳部分煤矿复产，但炼焦煤整体供应仍偏紧，煤焦现货市场依然高位运行。受铁矿石、焦煤、焦炭等期货价格波动反复，市场情绪谨慎观望，短期钢价或震荡运行，涨跌空间不大。

我的钢铁网2023-12-06

Mysteel：十二月电炉钢材产量或见顶下行

【前言】宏观暖风频频，自十月下旬黑色商品价格开始上涨。截至11月30日，铁矿石价格涨幅为9.1%，焦炭上涨10.5%，而同为炼钢原料的废钢却上涨乏力（仅上涨20元/吨，涨幅为1.2%），铁废价差得以快速倒挂（11月30日，铁废价差倒挂至300元/吨）。废钢性价比优势显著，鼓励长流程钢厂提高废钢比的同时亦挤占了部分铁水的需求。此外，短流程钢厂增产动作明显，独立电弧炉产能利用率连续八周上升，短流程螺纹产量上升8万吨至38万吨的高点（Mysteel139家小样本统计口径）。通过从钢厂成本和短流程企业库存两个方面分析，我们认为此轮短流程快速增产周期或已结束：预计12月短流程螺纹产量缓慢下降，维持在周均33万吨左右。 1.废钢到货量回升抑制了废钢价格向上的弹性，铁废价差得以快速倒挂。由于废钢价格追随螺纹价格波动的特征较强，螺纹上涨行情中，废钢价格同样具有上涨的潜力。因此，废钢上游前期受到成本制约的拆迁项目开始加快赶工。此外，根据Mysteel调研表明，当前废钢贸易商的净利润达到20元/吨，处于今年三月以来的高位：为及时兑现利润，废钢贸易商收送货意愿强烈。 2.预计十二月长流程钢厂成本维持高位

我的钢铁网2023-12-06

三花智控取得四通换向阀专利，提高焊接可靠性

体部和连接部，所述第一管件本体部由不锈钢材料制成，所述连接部由铜质材料制成，所述连接部包括内壁部，所述连接部包括外壁部，所述外壁部包括第一外壁部和第二外壁部，所述第二外壁部与所述第一管件本体部的内壁相配合；所述连接部包括大径部和小径部，所述第一外壁部形成于所述大径部的外周壁，所述第二外壁部形成于所述小径部的外周壁，所述大径部的厚度大于所述小径部的厚度。本发明能够提高四通换向阀的不锈钢管件与制冷系统的铜管件之间的焊接可靠性。

金融界2023-12-05

每日钢市：6家钢厂降价，短期钢价震荡偏弱

一、钢材现货和期货价格汇总 12月5日，国内钢材市场价格继续下跌，唐山普方坯出厂价持稳报3620元/吨。期钢震荡下行，现货市场交投氛围不佳，整体成交低迷。 5日，黑色系期货延续跌势。期螺主力合约收盘价3870，与上一交易日下跌0.69%，DIF与DEA双双向下，RSI三线指标位于39-49，跌破布林带中轨。 5日，国内6家钢厂下调建筑钢材出厂价20-30元/吨。二、品种钢材每日价格行情螺纹钢：12月5日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4047元/吨，较上个交易日下跌8元/吨。具体来看，早盘期螺弱势震荡，上午国内主要城市建筑钢材整体弱稳，部分延续跌势。成交方面来看，早盘市场成交一般，下午期螺延续震荡，市场情绪愈发谨慎，实际成交价格暗降增加。短期来看，随着冬季来临，需求逐步萎缩，市场开始逐渐累库，供需基本面矛盾累积，因此预计6日国内建筑钢材价格或将延续弱势震荡。热轧板卷：12月5日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价4014元/吨，较上个交易日下跌9元/吨。黑色商品期货市场震荡偏弱运行，现货市场早盘报价基本持稳或微跌，市场成交较弱，午后随着盘面继续走弱，部分市场跟跌，跌后成交有所回暖。近期现货市场在需求弱势，成本支撑的情况下，价格窄幅波动。冬季来临，部分市场需求季节性需求弱势，但近期降库持续，贸易商压力相对较小，预计6日热轧板卷价格维持震荡偏弱运行。冷轧板卷：12月5日，全国冷轧板卷现货价格稳中趋弱运行，全国均价4737元/吨，较上一交易日下跌1元/吨。黑色期货震荡偏弱运行，有部分城市商家为了出货小幅下调市场价格，但大部分市场报价仍以稳为主。当前市场交投氛围一般，由于冷热价差较大，民营钢厂的低价普材资源也陆续到库，整体成交较为疲软。而由于汽车行业仍维持较高的景气度，反而品种钢成交尚可。综合来看，预计6日全国冷轧板卷现货价格或将继续稳中趋弱运行。中厚板：12月5日，全国24个主要城市20mm普板均价4037元/吨，较上个交易日下跌6元/吨。期货盘面持绿震荡，市场交投偏谨慎。成本端煤矿陆续复产，但焦炭第三轮提涨持续进行，铁水产量维持高位，对原料端需求韧性较足，短期原料并不具备下跌的条件，也就意味着中板价格下跌只能完成去利润，而无法进一步去成本。基本面矛盾有所积累，传统消费淡季下，需求承接压力较大，下游终端对市场高价资源接受程度偏低，多谨慎观望操作为主，当前仍处传统消费淡季，强刺激政策未出现时，市场弱现实特征显现。综合来看，预计6日国内中厚板价格震荡趋弱运行。三、原燃料每日价格行情铁矿石：12月5日，山东港口进口铁矿主流品种价格小幅上涨，累计上涨5元/吨。贸易商报价积极性一般，现货成交较少；远月市场询报情绪一般，成交以12月份PB粉为主；买盘方面，区域内钢厂按需补库为主，询盘较少。目前PB粉主流在980-984；卡粉主流在1075-1080；金布巴粉主流在950-955；纽曼块主流在1155-1160。焦炭：12月5日，市场价格稳中偏强运行。当前焦企多维持小幅限产状态，焦煤价格持续走高挤压焦企利润低位，多数焦企仍旧处于亏损状态，生产积极性一般，厂区焦炭库存保持低位运行。需求端铁水产量下降缓慢，且钢广焦炭库存偏低，短期内焦炭需求支撑较强，不过成材淡季成交疲软，钢厂利润进一步收缩，不排除十二月钢厂会有进一步检修计划，加之二轮落地后，部分期现套利环节开始解套抛售，钢广补库压力或有缓解，然焦企亏损压力下减产检修范围也在扩大，焦钢博弈进一步加剧。预计短期内焦炭市场价格偏强运行。废钢：12月5日，废钢市场部分上调。全国45个主要市场废钢平均价2525元/吨，较上一交易日价格上调2元/吨。市场对于钢厂冬储虽有预期，但程度不高，加之临近市场调货间竞争，收货情况收到压制，基地为降库避险出货速率不改，以此在年底能保证资金流通率进行场地运转，考虑到现钢厂库存高位的限制，利润收缩趋势下，预计6日废钢市场价格主稳运行，警惕个别区域小幅回调风险。四、钢材市场价格预测淡季钢材需求表现疲弱，库存或将出现累积。同时，山西煤矿陆续复产，焦煤期货价格高位回调，领跌黑色期货市场。短期来看，钢价或震荡偏弱运行，考虑到原燃料现货价格依然坚挺，钢价回调幅度有限。

我的钢铁网2023-12-05

Mysteel：11月大宗商品价格指数环比下跌，后期或震荡偏弱

6%，同比上涨0.72%。 11月国内钢材市场价格震荡反弹，呈现以下特点：1）钢价偏强运行，其中螺纹钢、热卷领涨。2）原燃料低库存叠加宏观预期向好，原燃料价格偏强运行，钢厂维持低利润。 12月钢材价格或将先抑后扬。利空因素：1）淡季钢材需求疲弱，社会库存出现增加是大概率事件。2）钢材产量将出现季节性下降，原燃料价格难以继续上涨，钢材生产成本有望下降。利多因素：1）政策的制定、实施具有连续性，加之12月将召开政治局会议，稳增长的预期难以被证伪，宏观面偏好；2）钢市供需矛盾不大，随着冬储提上日程，价格有望在冬储博弈中出现反弹。 11月份能源价格指数为1431.66，环比下跌2.01%，同比下跌7.15%。 11月山东独立炼厂汽柴油月均价环比下跌，国六92#汽油月均价格为8132元/吨，环比下跌4.16%；国六0#柴油月均价格为7409元/吨，环比下跌3.58%，但月内价格表现分化，汽油价格低位小幅反弹，而柴油则维持低位震荡，主要受需求分化和预期影响，11月山东炼厂持续减产，汽柴油产量均有减少，但进入冬季后，部分居民转换出行方式，私家车出行增多汽油消费量增加，且10-11月汽油预售船单较多，而柴油需求则随着气温下降需求逐渐减少，柴油船单成交亦较少。另外因为减产缘故汽柴油价格相对原油均显现出较强的抗跌性。 11月，国内动力煤市场呈现震荡偏弱走势。月中及月底有两次反弹行情，主要原因是随着冷空气的降临，电厂日耗的回升叠加下游抄底心理，内贸市场有所反弹，但随着港口库存持续高位、下游采购不及预期，整体来看难以对市场形成长效支撑，煤价经过短暂上涨后进入回落通道。展望12月，国有大矿保持正常生产，产地供应维持较高水平，而需求端，全国多地寒潮大降温，气温下降使得用电需求出现增量，终端耗煤逐渐进入旺季水平，但在长协煤常态化供应及进口煤辅助补充下，电厂整体库存水平处于偏高位置，存煤可用天数较为可观，短时间内补库需求难有大幅释放，下游化工、水泥等非电企业以刚需采买为主，市场整体需求缺乏实质性支撑，预判动力煤市场基本面将继续向宽松方向发展，预计12月动力煤价格或继续维持窄幅震荡态势。 11月份有色金属价格指数为846.84，环比上涨0.56%，同比上涨1.87%。 11月，六大基本金属价格除铜外普遍下跌，其中镍价跌幅最大。国内现货市场上，以全国有色金属现货交易重点城市上海为例，基本金属中，1#电解铜2023年11月末价格68840元/吨，10月末价格67685元/吨；A00电解铝2023年11月末价格18610元/吨，10月末价格19050元/吨；1#铅锭2023年11月末价格15825元/吨，10月末价格16300元/吨；0#锌锭2023年11月末价格20950元/吨，10月末价格21220元/吨；1#锡锭2023年11月末价格196250元/吨，10月末价格213000元/吨；1#电解镍2023年11月末价格136100元/吨，10月末价格146830元/吨。基本面上，铜库存下降明显，尤其是华东市场一度跌破4万关口，市场升水也因此持续走高，当前市场入库少的问题依然未得到缓解；下游铜加工企业由于面临着高升水的压力，部分企业开始规划后续降产、减产的安排，因此企业生产表现有可能出现下滑。后市来看，铜现货供应偏紧的局面依然突出，因此短期内高升水的问题恐怕难以得到改善，尤其是交割期再度临近，近月月差有望再度被拉大，铜市场近强远弱的局面会再度凸显。 11月份基础化工价格指数为1073.90，环比下跌1.35%，同比下跌4.54%。 11月国内甲醇市场呈现一定市场差异性。月中上旬，西南及华中地区装置检修集中性较高，区域内及周边市场供应压力明显减小，生产企业报价相对坚挺，但下游对高价存一定抵触心理，拿货积极性一般，维持按需采购，接货价格相对偏弱，贸易利润被压缩，港口地区，在累库通道预期下，基差受到一定压制；月中下旬，成本支撑走弱，人民币汇率强势回升，进口预期仍处高位，市场信心不足，价格整体走跌，但内地在供应压力减小的支撑下，下跌幅度相对较小，港口倒流至内地套利空间打开，支撑港口表需走强；临近月底，港口部分地区可售货源减少，加之对 12月进口缩量的预期，基差报价相对坚挺，内地市场氛围在盘面的带动下反弹。 12月传统下游开工或维持平稳运行，甲醇消费或变动不大。12月供应存增加预期，生产企业库存或小幅增加可能。供需双高背景下，预计甲醇市场或偏强运行。 11月份橡胶塑料价格指数为745.05，环比下跌2.22%，同比下跌4.52%。 11月中国天然橡胶市场行情震荡走弱，其中全乳胶、20号泰混、20号泰标月均价分别为13009元/吨、12115元/吨和1481美元/吨，环比分别波动-0.64%、+0.69%、-1.65%。预计 12月份天然橡胶价格或仍维持偏弱震荡局面。东南亚主产区季节性供应上量趋势不变，海外订单陆续到港，国内天胶现货供应压力逐渐显现，中国天胶社会库存累库预期增强，需求端下游轮胎年终需求淡季，走货压力显现，全钢胎企业成品库存累积计划降负，开工率或继续下滑，对原材料天胶消化能力走弱，供需基本面偏空对胶价形成压制，12月份天胶价格或向下探底后回调整理。 11月份建材价格指数为1352.45，环比上涨0.14%，同比下跌8.58%。 11月全国水泥价格继续震荡上行。需求方面，重点工程托底，市政、园区、厂房等项目赶工及新开工，延缓北方停工带来的下降，整体呈现缓慢下行。供应方面，库存持续高位后，11月中下旬开始多地水泥企业集中停窑，开始消化熟料库存，价格整体震荡上行。 12月水泥行情或将先扬后抑，需求方面，后期随着气温继续转寒，项目施工进度受到影响，加之下游重心或将陆续转移到资金回款，全国出库量或将持续下滑，在天气状况持续晴好的情况下，长三角、珠三角等区域需求仍有支撑力度。供应方面，12月全国窑线运转率继续下降，供应大幅收窄，缓解供需矛盾，在成本持续高位，价格持续低位，厂家亏损的情况下，不排除部分区域价格仍有上涨可能，但随着需求进一步回落，涨价也将难以支撑。综上所述，预计12月水泥行情或将先扬后抑。 11月份造纸价格指数为942.87，环比下跌0.32%，同比下跌2.29%。 11 月，中国瓦楞纸市场现货均价 3022.1 元/吨，环比-2.0%，同比-12.5%。主要原因分析：一、11月瓦楞纸市场先跌后涨，月初玖龙多基地下调瓦楞纸价格或执行优惠政策，累计跌价幅度达 50-200 元/吨不等，月底规模纸企陆续上调纸价 50元/吨，然涨幅不及前期跌幅。月末龙头纸企拉涨态度较为明显，11 月瓦楞纸均价整体较 10 月下跌 61.9 元/吨；二、11月终端需求未见明显好转，前期下游二级厂备货意愿不强，后期规模纸企涨价刺激下，下游二级厂拿货积极性阶段性提升。且纸企库存水平压力较上月增大，瓦楞纸市场上行仍有阻力；三、原料废旧黄板纸市场价格先跌后涨，成本面支撑程度尚可。虽终端消费复苏缓慢，需求端暂无明显利好支撑，然规模纸企拉涨意愿强烈，春节订单逐步显现后，需求或存好转预期，叠加近期原料废旧黄板纸震荡回升，成本面利好瓦楞纸价提升。隆众预计，12月瓦楞纸市场或小幅上行。 11月份纺织价格指数为918.79，环比下跌1.62%，同比上涨2.56%。 11月PTA市场价格下跌，加工费持续修复后收窄。月内大宏观与产业弱势基本面相博弈。上旬，美联储暂时取消加息，国内政策预期宽松，叠加产业现实供需良性、去库，市场价格在偏高位整理。中旬，中美边贸缓和预期及原油减产提振情绪，继而现实产业供需仍良性，期现市场价格增仓逐步反弹。下旬，TA新增及存量重启下的供应有增，产业现实与预期供需均弱，叠加人民币升值冲击，期现市场虽资金减仓持续下沿。预计12月PTA市场价格或是近强远弱，加工费做缩预期。原油深化减产或短时提振气氛，但减产加剧经济前景偏空预期。继而考虑后道订单递补逐步受限，随着累库加剧，负反馈逐步升温，归于成本及需求支撑将逐步示弱。预期聚酯端早期在挽损及库存仍良性基础的支撑存在，中后期将逐步存压。结合PTA月内供应偏充，产业供需日渐失衡，继而拖累期现市场。 11月份农产品价格指数为1630.08，环比下跌1.78%，同比下跌7.53%。 11月，Mysteel数据显示全国油厂豆粕成交均价3962元/吨，环比下跌226元/吨，跌幅5%；全国豆粕基差均价77元/吨，环比下跌195元/吨，跌幅72%。连粕M2401经过11月冲高回落后，目前已然跌破油厂豆粕保本价，理论上暂不具备大幅向下的空间，但需要考虑的是，接下来国内的供需或许比成本显得更加重要。预计12月的连粕M2401仍需消化现货基本面带来的下行压力，而后关注是否出现有效支撑，豆粕基差价格出现企稳，引发下游饲料企业的一轮采购，令期价企稳，甚至反弹。现货价格运行轨迹或基本趋同。 11月大连盘玉米主力合约 C2401价格呈现先涨后跌态势，价格重心下移。展望12月，产区基层售粮节奏将加快，玉米供应压力将逐渐显现。目前市场看空氛围仍较强，贸易环节随收随走。港口收购主体建库意愿不强，维持压价收购策略，根据装船需求按需收购，目前玉米性价比已经高于小麦和陈化稻谷，饲料企业加大玉米采购力度，刚性需求增加对价格有一定支撑作用，但由于下游养殖利润亏损严重，用粮企业建库意愿不强。未来仍需重点关注产地天气，以及持续关注基层售粮节奏。宏观指标预测：根据历史数据观察，MyBCIC的变化一般会领先PPI 1-2个月，尤其是在拐点的变化上，甚至比PPI更为敏感，而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高，对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。进入12月份，随着国内气温继续转寒，项目施工进度受到影响，预期大宗商品需求整体表现疲弱。同时，尽管近期OPEC+产油国联盟不断作出减产承诺，但因全球经济复苏缓慢，市场对原油需求预期偏弱，短期原油价格延续震荡偏弱。综合来看，受制于淡季需求表现不足，12月份大宗商品价格指数或震荡偏弱，考虑到我国货币政策将更加注重跨周期和逆周期调节，宏观稳增长预期仍在，不排除钢铁等部分行业价格指数出现先抑后扬态势。

我的钢铁网2023-12-05

中钢协：11月下旬钢材社会库存755万吨，环比下降2.3%

据显示，11月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存755万吨，环比减少18万吨，下降2.3%，库存继续下降：比10月下旬减少102万吨，下降11.9%；比年初增加3万吨，上升0.4%：比上年同期增加16万吨，上升2.2%。

金融界2023-12-04

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