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期市早盘：商品期货涨跌参半，沪锌跌超3％，菜粕、棕榈油等涨超2％
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了淡季更淡的特点。在此背景下，PVC、钢材、玻璃等品种出现了不断新低的走势。受弱现实、弱预期影响，周一商品市场普跌为主，部分品种甚至是顶着强基差出现了4％以上的跌幅。　　方正中期期货研究院首席宏观经济研究员李彦森表示，事实上市场已经将此次会议上美联储加息75基点计入价格，联邦基金利率期货隐含加息75基点概率为100％。且近两日美债利率、美元指数波动减小，周一大宗商品价格大概率是美联储会议意外因素。10月经济放慢复苏步伐的主要因素一是近期国内局部疫情继续扩散；二是海外经济衰退预期仍在上升，尤其是美欧持续紧缩之后，对中国外需有潜在负面影响；三是公布的PMI弱于预期，该数据公布前后主要内盘期货品种均在加速下跌，也反映出此因素是主要影响之一。　　物产中大期货高级宏观分析师周之云认为，周一已出数据显示经济仍疲弱，商品需求端迟迟未见好转，因此延续前期弱势也不难理解。特别是国内的黑色品种，一方面高频的房地产成交数据并未改善，另一方面看建筑业PMI也有所回落，意味着基建对经济的支撑也在边际放缓。　　此外，美联储11月议息会议召开之际，有“新美联储通讯社”之称的Nick Timiraos称美联储可能会继续加息，并在更长时间内将联邦基金利率保持在高位。Timiraos认为，支出对加息的敏感度降低意味着需要更高利率。疫情期间的大放水导致家庭和企业财务状况异常强劲，储蓄缓冲更高，利息支出更低，使美联储遏制高通胀的工作更加困难。
金融界2022-11-01
Mysteel黑色金属例会：本周钢市或震荡走弱
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极性不高，短期来看，北方市场马上入冬，钢材下游需求或小幅收缩，螺纹钢呈偏弱运行走势，综合来看，受到钢厂亏损的影响，以及钢材价格或有持续走弱的可能性，纵使废钢需求随着电炉厂复工复产及废钢经济效益的回升而增加，但短期弱势的态势较难改变，预计本周废钢价格或跌势放缓，小幅下调为主。（四）钢坯基本面来看，月底交单结束后，短期因交单流通资源收紧、挺价情况或有所缓解，终端需求对钢坯市场价格支撑权重增加。下游调坯型钢厂内成品材延续累库，市场成交不畅，回笼资金及去库压力增强，钢坯市场需求或有抑制。近日钢企亏损加剧，叠加秋冬季重污染天气增加，产能利用率或有降低；原料端焦炭开始提降，成本支撑显弱。宏观及心态上，市场信心不足，短期利好对盘面支撑显弱，历史表现或易形成短时超跌后反弹。关注加息后政策对市场信心提振，11月调坯型钢成品材去库和钢坯主流仓储库存变化。综合上述，预计钢坯价格或弱势震荡运行。二、钢材各品种情况（一）建筑钢材综合来看，本周产量波动不大，需求弱稳为主，库存降幅收窄，市场心态较为悲观。预计本周建筑钢材价格将偏弱运行。（二）中厚板当下正处于淡旺季转换的阶段，市场对于后期需求预期转弱。并且钢企面临着亏损的风险，主动减产检修的情况增多。加之临近十一月，北方面临着秋冬季限产，受到钢企利润被挤压，限产或将有可能提前，后期供给压力有望缓解。由于多地疫情发生，导致交通运输不便，贸易商对于后市心态稍显悲观，操作上保持低库存管理，按需采购。目前南北价差已经拉开，北方进入冬季用钢量明显下滑，库存出现了累增，加之钢厂订单情况不容乐观，后期恐对价格依旧是阻力。基建从8月份开始逐步回暖，工程机械数据也环比见好。但是金九银十需求改善力度远不及当前供应端面临压力以及市场信心缺失带来的流动下下降。综合来看，预计本周中厚板市场价格继续下跌。（三）冷热轧热卷而言供需矛盾继续累积，而过年与关账问题会提早触发市场消费下降。因此仍需关注“产量”“库存”与“出口”这3个大面。就未来看，产量维持，降价去库，矛盾向上堆积，上端因压力而出现减量的可能性最高，因此再没有出现减量前，价格仍会继续下探。（四）不锈钢目前不锈钢下游消费仍显疲弱，供应方面也不及预期，供需双方仍处于博弈阶段。不锈钢期货盘面回落，市场现货稳价局势打破，心态转弱，短期不锈钢行情承压。但由于钢厂分货多为前期高价货，贸易商拿货成本较高，以及在市场库存不高和生产成本居高不下的支撑下，预计不锈钢现货价格震荡偏弱运行。声明：文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，观点会随着市场的变化而变化，请及时交流；市场有风险，操作需谨慎。
我的钢铁网2022-10-31
Mysteel：10月PMI显示产需双弱，地产拖累消费
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走势，钢厂普遍出现亏损。预计11月份，钢材市场需求将稳中略降，钢厂生产预计持稳运行，或有一定上升空间。在供需矛盾持续的情况下，钢材价格或小幅下降。 5）价格指数连续回升。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为53.3%和48.7%，高于上月2.0和1.6个百分点，其中主要原材料购进价格指数连续两个月位于扩张区间，制造业原材料采购价格总体水平较上月继续上涨。10月以来，一方面在OPEC+决定减产、海外能源需求回升的背景下，能源供需格局由供过于求扭转为供不应求，油价明显抬升，对国内工业品价格形成推升。另一方面，冬季电厂储煤需求上升，加之前期山西、河北等部分地区开展矿山安全生产大排查工作，国内煤炭价格10月以来也涨幅明显，共同导致整体价格指数继续上行。 6）多数行业预期稳定。生产经营活动预期指数为52.6%，位于景气区间，制造业恢复发展预期总体稳定。在调查的21个行业中，有13个生产经营活动预期指数高于临界点，其中农副食品加工、铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业生产经营活动预期指数持续位于58.0%以上较高景气区间，企业对近期市场发展信心相对较强。 7）服务业市场活跃度减弱。 10月份，国内疫情点多面广频发，服务业商务活动指数降至47.0%，低于上月1.9个百分点，服务业景气水平有所回落。从市场预期看，业务活动预期指数为56.7%，高于上月0.6个百分点，其中邮政、互联网软件及信息技术服务等行业受“双十一”促销活动临近等因素带动，业务活动预期指数均位于60.0%以上高位景气区间，企业预期向好。 8）建筑业位于较高景气水平。建筑业商务活动指数为58.2%，低于上月2.0个百分点，仍位于较高景气区间。其中，土木工程建筑业商务活动指数为60.8%，连续两个月位于高位景气区间，表明工程建设施工进度稳步推进，行业生产活动扩张加快。从市场预期看，业务活动预期指数为64.2%，为近期高点，建筑业企业对行业发展乐观度有所提升。近期出台的盘活专项债、政策性金融工具等政策措施进一步推动基础设施建设项目落地，建筑业生产活动扩张加快。
我的钢铁网2022-10-31
每日钢市：9家钢厂降价，期螺跌超3%，钢价延续跌势
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一、钢材期现市场价格 10月31日，国内钢材市场弱势下跌，唐山迁安普方坯出厂含税价格下调40报3410元/吨。由于10月中国制造业PMI数据表现不及预期，影响期螺价格继续向下调整，进一步拖累现货价格走低。商家心态低迷，全天成交表现疲弱。 10月31日，期螺主力弱势下行，DIF与DEA双双向下，RSI三线指标位于11-24，处于布林带下轨以下运行，进入超卖区域。 10月31日，9家钢厂下调建筑钢材出厂价20-110元/吨。二、四大品种钢材市场价格建筑钢材：10月31日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3883元/吨，较上个交易日下跌61元/吨。短期来看，当前市场仍然处于供需弱平衡，一方面，目前螺纹钢产量处于年内高位，即将进入需求淡季，市场担忧持续高产量或将导致累库风险；另一方面，原料下跌导致的负反馈逻辑并未结束，成材仍有继续调整的压力。同时下游需求和投机性需求都会有所减弱。因此预计11月1日国内建筑钢材市场价格或将继续趋弱调整为主。热轧板卷：10月31日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3761元/吨，较上个交易日下跌66元/吨。市场风险偏好下行，黑色系品种跌幅持续扩大。热卷期货最低跌至3450元/吨，刷新逾两年新低，较上周五收盘价跌近百元。传统需求旺季末端，下游赶工需求仍在，但整体增幅有限，且月底资金偏紧，进度末有明显改善，终端需求增量有限，整体成交持续低迷，看空情绪蔓延。目前由于钢厂亏损面扩大、利润情况严峻，叠加贸易商冬储意向不佳，盘面对后期钢厂亏损加剧导致减产力度加码的预期较强，成材炉料的负反馈下跌局面不断加剧。因此预计11月1日全国热轧板卷价格或将呈现震荡下行的态势。冷轧板卷：10月31日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4390元/吨，较上个交易日下跌36元/吨。据了解，现南京疫情特别是栖霞区疫情较为严重，每日新增人数较多，目前仍然处于封控状态，而钢材仓库基本都在栖霞区，仓库无法进出货物，所以现在南京市场基本处于停滞状态。心态方面，期货持续走弱，疫情多点爆发，市场需求有限，成交继续减量，贸易商心态普遍悲观。综上所述，预计11月1日国内冷轧板卷价格仍将弱势运行。中厚板：10月31日，全国24个主要城市20mm普板均价3984元/吨，较上个交易日下跌62元/吨。成交方面，31日成交较差，商家以低价抢单为主，导致价格混乱。供应端来看，现货跌幅扩大，钢厂或从盈亏边缘转为全面亏损，后期可能会出现主动检修减产现象。需求方面，传统淡季即将来临，原料价格的进一步下跌会导致终端采购进度继续放缓，周期拉长，需求短期难以改善。综合预计，11月1日中厚板价格小幅下跌。三、原燃料市场价格进口矿：10月31日，山东进口铁矿石现货市场价格弱势下行，成交情况较差。山东部分成交：日照港，PB粉报639（转水）、640（转水）元/吨。废钢：10月31日，全国45个主要市场废钢平均价2347元/吨，较上一交易日价格下调111元/吨。具体来看，近期钢厂与市场同步大幅下跌，31日黑色期货继续大跌破关键点位，钢坯再跌40，废钢市场心态继续看空，基地码头出货量和出货积极性也都在进一步提高，场地几乎保持零库存，钢厂端也有意进一步下探废钢价格底部。综合废钢预计还有一定的下跌空间。焦炭：10月31日，焦炭市场稳中偏弱运行，焦钢持续博弈，主流钢厂提降意愿较强。受疫情影响西北区域焦企累库明显，中西部区域暂不明显，焦企出货相对顺畅。钢厂方面，钢厂原料以按需采购为主，钢材价格大幅回落，钢厂利润进一步倒挂，铁水延续回落态势，往成本端转移利润压力意愿较强，短期内焦炭市场稳中偏弱运行。四、钢材市场价格预测 10月份，中国制造业采购经理指数为49.2%，较上月下降0.9个百分点。其中，生产指数为49.6%，比上月下降1.9个百分点；新订单指数为48.1%，比上月下降1.7个百分点。 10月份，建筑业商务活动指数为58.2%，比上月下降2.0个百分点；建筑业新订单指数为48.9%，比上月下降2.9个百分点。综合来看，10月份制造业、建筑业等供需两弱，钢材需求环比下滑，市场对11月份需求预期也偏弱，短期钢价或延续跌势。同时，由于钢厂亏损面积扩大，减产力度加强，原燃料价格也有下跌空间。
我的钢铁网2022-10-31
汪建华：11月钢价重心仍将下移
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势，中、下旬则是震荡下跌。截止28日，钢材综合价格指数下跌193个点（月度均价重心下移了39个点），螺纹和线材分别下跌230和202个点，中厚板、热轧和冷轧分别下跌168、250和123个点（冷轧和镀锌的均价小幅回升18和47个点），建筑材价格相对板材更弱；62%的进口铁矿石价格下跌14个美元，焦炭综合价格指数上涨108个点，废钢价格指数下跌271个点，原燃料价格表现分化明显，尽管符合“有一定的阶段性反弹” 的预期，但整体上看比预期的更弱。究其原因，从宏观的角度看，一是对国内防疫等政策预期的落空，尤其是官方媒体自10月10日起的连续三篇报道，给几乎所有预期改变的人闷头棒喝，彻底“伏”了，这就构成了短期钢价的重要拐点（我们在10日一早交流中建议多单止盈）；二是对海外通胀居高难下的悲观情绪不减反增；从基本面的角度看，不但钢材供需平衡的改善不及预期，还在产量未见明显回落的背景下提前交易了原料下跌对钢价的负反馈。展望11月钢铁市场，不但宏观面难有起色，基本面也更难改观；不但预期仍旧悲观，现实也不容乐观；期间虽有超跌反弹，但钢价重心还是会有一定的情绪演绎的下行空间。 11月钢材市场下跌的压力主要来自于：一是，海外经济下行压力加大将拖累国内经济的复苏美国是全球最大的经济体，也是当前全球经济增长的重要支撑，但力度明显减弱。根据最新的数据推算，虽然美国3季度实际GDP环比折年率达到2.6%，但观察其分项指标，私人消费、私人投资和政府支出的拉动率分别是1.0%、-1.6%和0.4%，净出口的贡献率达到2.8%。净出口高增的主因是进口大幅下滑，如果剔除净出口看，美国实际GDP环比年率仅为-0.2%，经济动能在减弱。 10月24日标普全球公布的美国10月份Markit制造业PMI初值为49.9，跌至“荣枯线”下方，创28个月以来新低。服务业PMI初值为46.6，综合PMI初值为47.3，均不及市场预期与前值，凸显了美国经济在高通胀及其强紧缩货币政策影响下，经济下行风险显著加大。此外，美国企业债风险较高，10月下旬的信用利差已达到2008年和2001年危机前的水平，年初以来企业债违约规模达217亿美元，是去年全年的5.5倍。美国财长耶伦24日在纽约发表演讲时表示，美国可能面临金融稳定风险的实质性影响。 10月下旬根据芝商所的“美联储观察”工具测算，美联储11月份加息75个基点的概率仍高达96.8%，50个基点的概率仅为3.2%。 10月24日发布的欧元区PMI相关数据也创新低。欧元区10月份制造业、服务业、综合PMI分别创29个月、20个月、23个月以来新低。海外的压力毫无疑问地要传导到中国的出口，9月出口同比增速下降1.4个百分点至5.7%，根据上述的简单分析，10、11月景气度仍将持续下降，在一定程度上，将拖累国内经济的复苏。对钢材市场而言，无论是钢材的直接出口，还是间接出口，都将受到拖累影响。二是，国内宏观经济呈现缓慢的弱稳态势疫情仍是拖累经济复苏的最重要影响因素。自10月16日以来，无论是本土新增确诊，还是本土新增无症状感染，都是呈现缓慢增加的态势。大量的人力和财力花费在抗疫上，无论是企业的生产、经营，还是居民的消费，都受到一定程度的影响。就业是一个非常重要的观察经济活跃度的指标。根据央行城镇储户调查问卷，三季度居民档期就业感受指数低位续降至35.4%，仍为2009年4季度以来的最低水平，从预期看，居民未来就业预期指数低位回升至45.3%，也仅仅好于2009年1季度、2016年上半年及2022年2季度。10月制造业PMI指数分项指标从业人员指数进一步回落到48.3%的收缩区间，建筑业从业人员指数也回落至47.8%，也处于收缩区间。居民就业萎靡不振，充分说明经济难有扩张，处于复苏放缓的态势。无论是投资、消费，还是进出口，要么如投资表现平平，要么如消费回升乏力，尤其是进出口增速回落。前期反复强调，10月能出的政策要尽出。也就意味着11月新的利好政策可能没有什么了，即使有，大家也可能有些麻木了。三是，供需关系虽或有改善但对钢价方向难有改变 9月份，钢厂不失时机地大干快上。根据国家统计局数据，粗钢产量8695万吨，同比增长17.6%（或增1320万吨）；生铁产量7394万吨，同比增长13.0%；钢材产量11619万吨，同比增长12.5%（或增1424万吨）；9月铁、钢、材产量在少一天的情况下环比分别增了257、308和786万吨。根据钢联的周度调查，10月份5大产品的产量（4301万吨）比9月产量（4166万吨）小幅增加135万吨；按照中钢协统计估算数据，10月钢材产量环比9月也基本持平（10月多1天），日均产量小幅下降。根据钢联铁矿石部门的调查预估，11月日均铁水产量（226万吨左右）环比减少12万吨左右，按30天算，11月铁水产量减少586万吨左右，钢材减量也可能就600万吨左右，不过笔者认为，这个数据或高估了减产。笔者认为，11月部分钢厂或许会放开干，一是尽可能地把高价原燃料消化掉，后面置换低成本的原燃料；二是产能利用率提高了，折旧摊销降低了；三是只有通过充分的竞争，才能倒逼部分企业退出市场。所以，对那些在需求还不错的地方、有现金流的企业，应该全力生产，甚至超产，所以整个11月产量未必能降多少。从需求来看，9月粗钢消费同比增了1170万吨左右，环比增了430万吨左右，估计10月粗钢消费同比仍将保持2位数的增长。 11月制造业用钢或稳中略降，主要是钢结构、机械行业订单环比有些回落，家电需求平稳，汽车行业略有增量，而建筑材需求受季节性影响，虽然还能保持一定的水平，但绝对量还是会有所下降，但同比仍有望增加800多万吨。从供需平衡的角度观察，根据钢联的样本数据，9月库存下降123万吨，10月到27日减少了24万吨，维持了略有改善的态势，但改善的力度在减小。预计11月供需仍有改善，但幅度依然不大，不能形成多市场、多品种规格短缺的现象，就难以提振市场的信心，无法从根本上改变价格下跌的方向。但值得注意的是，10月27日钢联样本库存同比减少了227万吨或下降13.3%，库销比处于历史同期较好的水平，而10月28日钢材综合价格同比降低了1568，从这个角度看，价格是有些超跌了，这可能为11月技术性反弹酝酿了动能。四是，碳元素的产品估值有下移的空间或对钢材价格形成负反馈随着247家钢厂的盈利面又回落到27.71%的低位，且暂时还看不到钢价止跌的支撑，铁矿已经跌到80美元附近，焦煤和焦炭价格仍然处于相对高位，但9月煤炭开采和洗选业产成品库存处于17.5%的较高水平，理论上存在价格持续下行的空间，而一旦补跌，则会对钢价继续构成负反馈的压力。 11月钢材市场反弹的动能主要来自于：一是，超跌后的技术性反弹；二是，供需关系改善超预期，悲观情绪有所转变，中间需求活跃性增强；三是，原燃料的负反馈反作用于原燃料的供需关系改变，而随后反弹，带动钢价跟随。总之，11月钢铁市场，既面临国外经济下行的压力，也面临国内增长乏力的打击；既面临悲观的预期纠缠不清的压力，也面临短期供需基本面难以明显改观的压力，唯有进一步的下跌才能倒逼部分企业减产，也唯有超跌，才能成就阶段性反弹，没有超预期的利好政策出台和作用，11月钢价重心将继续下移。从操作上看，对钢厂而言，9、10月在自己的精心设计下又给钢铁行业挖了一个坑，原本可以通过适当控制产量，从而把握一段传统消费季节“鱼尾行情”的机会，只能无奈地放弃。11月，有现金流的钢铁企业，要继续积极增产销售，既是帮自己，也是帮他人。亏损多的企业，要准备好如何过冬。特别值得一提的是，钢厂宁可要少生产，也不能提供明年1~2月盘面交割的资源，否则是年内第3次给自己挖坑；贸易商依旧是两头锁价销售，耐心等待并择机选择盘面操作机会；对终端而言，积极降低现货库存，择机在盘面配一定原材料库存头寸。风险提示：环境在变，观点会变，关注最新观点（汪建华， 18621383018，微信同号）
我的钢铁网2022-10-31
Mysteel：工程机械原材料周报（10.24-10.28）
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：上周钢铁市场价格小幅下行，28日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收143.89点，周环比下跌1.99%。本周五大钢材品种供应979.39万吨，增量2.18万吨，增幅0.2%。五大钢材品种节后第四周供应虽有回升，但增幅环比明显收窄，且表现长增板降；有色方面，电解铜价格先跌后涨，前期由于进口货源补充市场，下游需求难以消耗，升水持续回落，价格有所下跌。后半周，受宏观方面影响，铜价回温；铝市方面，价格小幅下跌，现货成交颓势未改，持货商出货仍显积极，下游多为刚需采购，整体成交欠佳。展望本周，现阶段需求可持续性仍有待考量，伴随北方天气的不断恶化，采暖季限产，以及季节性需求淡季，供需双方在本就表现不佳的水平下再度趋弱，使得现货价格逐步回调，对冬储是否储货造成一定困扰，这也是现阶段市场谨慎或不乐观的主要原因。综合来看，短期内，年底赶工刚需支撑，促使基本面表现维持紧平衡状态；有色方面，铜后市消费仍趋于走弱预期，升水上涨空间亦有限；铝市目前市场对于后市预期较为悲观，叠加成本支撑或有所走弱，短期铝价缺乏上行动力转而走弱。一、原材料品种价格监测截止2022年10月28日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、机械行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——中厚板：上周中板价格继续下行预计本周价格将维持趋弱态势供应方面，上周中厚板产量143.95万吨，周环比减少0.24万吨；库存方面，钢厂库存79.97万吨，较上上周增加1.57万吨，社会库存106.82万吨，较上上周减少1.44万吨，总库存197.65万吨，较上上周增加0.27万吨。当下正处于淡旺季转换的阶段，市场对于后期需求预期转弱。并且钢企面临着亏损的风险，主动减产检修的情况增多。临近十一月，北方面临着秋冬季限产，后期供给压力有望缓解。目前南北价差已经拉开，北方进入冬季用钢量明显下滑，库存出现了累增，加之钢厂订单情况不容乐观，后期恐对价格依旧是阻力。综合来看，预计本周中厚板市场价格依旧维持趋弱态势。主要内容摘要②——热轧：热轧价格大幅回落压力由下向上传导近期看，消费预期在会议与疫情的影响下逐步呈现疲软态势，投机市场信心下降，虽然产业矛盾累积速度不快，但压力向上传导，而海外与国内双需求的压制下，供需平衡格局或将继续下移。而目前消费偏谨慎的情况下，短期集中补库难以体现，本周钢厂压力急速增加的情况下，供应下降的前提下市价才有企稳的可能。目前钢厂仍处于全面亏损状态，但仍未达到边际。当期订单压力继续上升，出来跑单找客户的情况增加，这也体现出市场预期较为悲观。市场心态急速转差，盘面加速下跌后，现货跟进速度增快。就短期看逻辑在加速压缩钢厂利润，短期刚需支撑力度不够，对于价格价格或将继续下行去库在3550-3700元/吨之间调整。主要内容摘要③——型钢：需求释放不足，型钢价格将弱稳运行上周型钢市场价格呈现趋弱走势，周初钢铁交投延续低迷氛围，型钢价格阶梯式下跌，周中虽有成交好转，但需求更进不足难以支撑价格企稳，型钢供应尤其H型钢品种预计呈现高位运行，而短时间内反弹机会不大，价格下行压力仍然较大，临近周末，期现同弱，本周价格弱势运行态势难改。供应方面，供应方面来看，长流程型钢供应上周仍然增加，本周钢企大幅减产预期并不大，利润部分品种继续倒挂，H型钢利润压缩；库存方面，厂库、社库累库压力均一定增加，去库速度明显存在一定抑制，价格多有优惠促出货。综合来看，本周供需矛盾仍然突出，钢厂利润持续压缩，短时间内反弹机会并不大，关注社会库存去库速度，需求释放尚不足以支撑价格，综合预计，本周国内型钢市场价格将继续趋弱运行。三、机械行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要④——铜：上周电解铜价格小幅下跌，预计本周价格将窄幅震荡运行上周电解铜价格持续上涨，目前基差围绕千元附近波动，叠加银十消费旺季已步入尾声，本周仓单货源大量流出预期仍存，但近期盘面弱势下跌提振买方拿货情绪，升水亦受到支撑，表现坚挺；后续若下游消费不能快速消耗仓单库存，升水仍将面临下行压力。宏观方面，临近美联储议息会议，悲观情绪仍存，压力较大。基本面方面，虽然仓单逐步流入，部分进口铜到货，但目前库存仍处于较低水平，对铜价有一点支撑。因此预计下周铜价或震荡运行，区间在60000~65000元/吨。四、机械行业动态热点信息一览 1.8家工程机械企业披露前三季度业绩，近半净利润下滑据Mysteel不完全统计，截止10月28日，共有8家工程机械行业上市企业公布前三季度业绩，合计营收达1308.25亿元，合计净利润为85.25亿元。前三季度，实现营收、净利润“双增”的企业有4家。其中两家叉车企业安徽合力、杭叉集团均实现营收和净利润同比增长，安徽合力净利润同比增长34.34%。前三季度，营收、净利润“双降”的企业有3家。其中徐工机械、柳工两家企业营收和净利润均同比下降，柳工净利润同比大降42.45%。前三季度，达刚控股由盈转亏，营收同比下降超50%。 2.1-9月挖掘机产量23.1万台，降幅已连续四个月收窄国家统计局最新数据显示，2022年9月挖掘机产量23024台，同比下降18.5%。1-9月累计产量231416台，同比下降22.1%（1-8月为同比下降22.4%）。我国挖掘机累计产量同比降幅已连续四个月收窄。拖拉机方面，9月大中小型拖拉机产量分别为12678台、26538台、1.3万台，同比分别增长30.8%、增长23.4%、保持不变。1-9月大中小型拖拉机累计产量分别为84175台、225503台、12.4万台，同比分别增长13.7%、下降4.8%、下降13.9%。9月中型拖拉机产量同比大幅增加。总体来看，除大型拖拉机和工业锅炉外，1-9月我国主要机械设备产量均有所下滑。其中，金属成形机床和挖掘机降幅最大，分别同比下降19%、18.5%。如需机械行业原材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！
我的钢铁网2022-10-31
黑色金属钢材周报：负反馈风险强化，钢价继续走弱
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　　来源：海通期货　　摘要　　上周钢材期货盘面价格继续下行走弱，现货价格同样走弱。上周螺纹钢2210合约下跌2.3％至3730元/吨，热轧卷板2210合约下跌0.83％至3805元/吨。螺纹钢近月表现不及远月合约，近远月价差小幅走弱；螺纹钢现货略强于期货，主力基差小幅走扩，热卷主力基差则小幅走弱；期货方面热卷主力合约表现略强于螺纹，卷螺价差小幅回升；铁矿石表现弱于成材，螺矿比价走强。　　供给：钢企高炉开工率三连降，产能利用率二连降；螺纹钢产量周环比回升，热卷产量周环比则小幅下降。　　需求：建材贸易商成交量整体延续弱势，自低位再度下滑；螺纹钢热卷表观消费量周环比小幅回升。　　库存：螺纹钢和热卷库存结构呈现社库和厂库均小幅下降的特点，螺纹钢库存同比维持低位，热卷库存处同期平均水平附近。　　上周黑色系商品继续集体下行，钢材价格连续走低。近期钢企检修与复产并存，且疫情反复对原材料运输仍存一定限制，对于钢企原材料本就保持低位的紧张状态仍有所施压，供应增量整体有限。贸易商建材成交维持偏弱状态，市场心态依然低迷，螺纹钢和热卷表观消费整体保持稳定，华东地区同比增速仍为正，北方地区表需环比也有所修复。库存低位仍为当前钢价的主要支撑力，近期主要压力源于成本下移的带动，产业链整体仍将振荡偏弱运行，但钢价走弱幅度大概率不及原材料，可关注阶段做多钢厂利润机会。　　一、价格及价差　　上周钢材期货盘面价格继续下行走弱，现货价格同样走弱。上周螺纹钢2210合约下跌2.3％至3730元/吨，热轧卷板2210合约下跌0.83％至3805元/吨。上周上海螺纹下跌130元/吨至3760元/吨，杭州螺纹下跌150元/吨至3750元/吨，广州螺纹下跌130元/吨至4210元/吨附近，北京螺纹下跌210元/吨至3660元/吨。螺纹华东华南过磅价差降至-334元/吨附近，华南北方过磅价差从268收窄至210元/吨附近。上海热卷下跌140元/吨至3670元/吨，广州热卷下跌100元/吨至3680元/吨，华东卷螺价差从热卷价格低于螺纹80元/吨缩小至90元/吨。　　上周各地区钢坯现货价格表现偏弱，唐山方坯Q235下跌50元/吨至3560元/吨，唐山20MnSi下跌50元/吨至3660元/吨，江苏20MnSi下跌50元/吨至3740元/吨，江苏和唐山间价差维持80元/吨。　　　　　　　　　　螺纹01-05月间价差从93走弱至64元/吨；热卷01-05月间价差从78小幅收窄至71元/吨。热卷盘面主力合约价格表现略强于螺纹钢，01合约卷螺差从21扩大至40元/吨；原料铁矿石表现弱于成材，01合约螺矿比从5.37扩大至5.59 　　　　　　螺纹01合约基差从260扩大至270元/吨，螺纹05合约基差从353缩小至334元/吨，螺纹10合约基差从421缩小至390元/吨。热卷01合约基差从159缩小至140元/吨，热卷05合约基差从237缩小至211元/吨，热卷10合约基差从310缩小至270元/吨。　　　　　　二、废钢与利润　　废钢：富宝数据显示10/22-10/27期间，全国147家钢厂废钢到货量日均约18.55万吨，环比前期有所回落，长流程和短流程钢厂均有所回落；10/21-10/27期间147家钢厂日耗约23.64万吨，环比上期有所下降，70家长流程钢厂用料环比下降，49家短流程钢厂日耗环比回暖；库存周环比下降，供需格局相较上周有所转弱。　　长流程：准一级冶金焦上周维稳，铁矿石现货价格下跌，总体上周长流程生产成本有所下降。螺纹热卷现货价格均走弱，热卷现货价格弱于螺纹现货价格；由此相较前周钢材吨钢利润，华东地区螺纹和热卷即期利润均收窄。截至10月28日，华东螺纹吨钢利润（理计）约为79元/吨，华东热卷利润约为-111元/吨左右。　　短流程：上周废钢现货价格有所下滑，张家港废钢价格下跌80元/吨至2380元/吨，废钢价格表现强于铁矿石价格，废钢铁水成本价差从废钢贴水铁水成本335元/吨扩大至335元/吨左右。华东地区短流程吨钢利润盈利情况有所转差，华东地区谷电利润从131收窄至101元/吨，谷电和平电平均利润同样也把盈利缩小至6元/吨左右。上周钢厂长短流程生产成本随着原材料价格的下跌而走弱，华东螺纹高炉和电炉利润小幅回落；卷螺利润差微降至-190元/吨左右，处往年同期平均水平附近。　　　　　　　　三、供应　　截至10月28日一周，全国247家钢厂高炉开工率环比降至81.48％，产能利用率环比降至87.64％。唐山126座高炉检修周度影响产量上升至81.14万吨，唐山高炉开工率较上周减少0.79％至57.94％。上周螺纹钢产量周环比增加5.83万吨至305.02万吨，同比增速环比前期扩大，同比去年水平增加5.76％，其中长短流程产量均有回升。分地区来看，产量主要增量由华东和北方地区贡献。热卷产量环比前周下降3.64万吨至311.85万吨，高于去年同期水平。冷热卷板价差720元/吨，同比偏低/高，供料卷产量支撑力不足/较强。冷轧上周产量环比增加0.51万吨至83.44万吨；中厚板上周产量环比减少0.24万吨至143.95万吨；线材产量上周环比减少0.28万吨至135.13万吨。总计五大钢材产量上周环比增加2.18万吨至979.39万吨。　　　　　　　　四、需求　　10月第4周，全国建材主流贸易商成交量日均量为14.97万吨/日，较前周减少0.87万吨/日，贸易商整体心态延续弱势，建材成交环比回落。分地区来看，华东、南方和北方大区成交量均有下滑。螺纹钢测算周度表观消费量环比增加2.87万吨至324.96万吨，表需同比增速降至6.97％。热卷表观消费量周环比增加3.06万吨至329.04万吨，表需同比增速降至7.07％。　　　　　　五、库存　　上周螺纹钢35城社会库存环比减少14.88万吨至419.07万吨，低于去年同期库存139.06万吨；钢厂库存环比减少5.06万吨至200.51万吨，低于去年同期59.88万吨。螺纹钢总库存环比减少19.94万吨至179.31万吨，低于去年同期库存水平198.94万吨。热卷上周55城社会库存环比减少15.83万吨至246.54万吨，高于去年同期库存13.55万吨；热卷钢厂库存环比减少1.36万吨至83.97万吨，低于去年同期库存4.91万吨。热卷总库存环比减少17.19万吨至461.12万吨，相比去年同期水平高出8.64万吨。　　
金融界2022-10-31
Mysteel：船舶原材料周报（10.24-10.28）
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：上周钢铁市场价格小幅下行，28日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收143.89点，周环比下跌1.99%。本周五大钢材品种供应979.39万吨，增量2.18万吨，增幅0.2%。五大钢材品种节后第四周供应虽有回升，但增幅环比明显收窄，且表现长增板降；有色方面，电解铜价格先跌后涨，前期由于进口货源补充市场，下游需求难以消耗，升水持续回落，价格有所下跌。后半周，受宏观方面影响，铜价回温；铝市方面，价格小幅下跌，现货成交颓势未改，持货商出货仍显积极，下游多为刚需采购，整体成交欠佳。展望本周，现阶段需求可持续性仍有待考量，伴随北方天气的不断恶化，采暖季限产，以及季节性需求淡季，供需双方在本就表现不佳的水平下再度趋弱，使得现货价格逐步回调，对冬储是否储货造成一定困扰，这也是现阶段市场谨慎或不乐观的主要原因。综合来看，短期内，年底赶工刚需支撑，促使基本面表现维持紧平衡状态；有色方面，铜后市消费仍趋于走弱预期，升水上涨空间亦有限；铝市目前市场对于后市预期较为悲观，叠加成本支撑或有所走弱，短期铝价缺乏上行动力转而走弱。一、原材料品种价格监测截止2022年10月28日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、船舶行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——中厚板：上周中板价格继续下行预计本周价格将维持趋弱态势供应方面，上周中厚板产量143.95万吨，周环比减少0.24万吨；库存方面，钢厂库存79.97万吨，较上上周增加1.57万吨，社会库存106.82万吨，较上上周减少1.44万吨，总库存197.65万吨，较上上周增加0.27万吨。当下正处于淡旺季转换的阶段，市场对于后期需求预期转弱。并且钢企面临着亏损的风险，主动减产检修的情况增多。临近十一月，北方面临着秋冬季限产，后期供给压力有望缓解。目前南北价差已经拉开，北方进入冬季用钢量明显下滑，库存出现了累增，加之钢厂订单情况不容乐观，后期恐对价格依旧是阻力。综合来看，预计本周中厚板市场价格依旧维持趋弱态势。主要内容摘要②——型钢：需求释放不足，型钢价格将弱稳运行上周型钢市场价格呈现趋弱走势，周初钢铁交投延续低迷氛围，型钢价格阶梯式下跌，周中虽有成交好转，但需求更进不足难以支撑价格企稳，型钢供应尤其H型钢品种预计呈现高位运行，而短时间内反弹机会不大，价格下行压力仍然较大，临近周末，期现同弱，本周价格弱势运行态势难改。供应方面，供应方面来看，长流程型钢供应上周仍然增加，本周钢企大幅减产预期并不大，利润部分品种继续倒挂，H型钢利润压缩；库存方面，厂库、社库累库压力均一定增加，去库速度明显存在一定抑制，价格多有优惠促出货。综合来看，本周供需矛盾仍然突出，钢厂利润持续压缩，短时间内反弹机会并不大，关注社会库存去库速度，需求释放尚不足以支撑价格，综合预计，本周国内型钢市场价格将继续趋弱运行。三、船舶行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要③——铜：上周电解铜价格小幅上涨，预计本周价格将继续震荡运行上周电解铜价格先跌后涨。前期由于进口货源补充市场，下游需求难以消耗，升水持续回落，价格有所下跌。后半周，受宏观方面影响，市场对于美联储加息预期缓和，美元指数重挫，人民币对美元汇率大幅走高，致使外盘有色表现强劲，国内盘面持续高开上涨；且下游需求表现尚可，现货升水止跌回涨，价格重返64000元/吨以上。目前基差维持高位区间波动，且银十旺季接近尾声，后市消费仍趋于走弱预期，升水上涨空间亦有限，整体或波动于300~500元/吨。四、船舶行业动态热点信息一览 1.GTT推出三储罐大型LNG船设计法国工程公司GTT披露了最新的三储罐174000立方米LNG船设计，该设计已经获得DNV和法国船级社（BV）颁发的原则批复(AiP)。据悉，新设计与传统设计相比有3个储罐而非4个。这种尖端技术解决方案采用GTT公司开发的Mark III和NO96技术，旨在提高船舶的盈利能力和整体性能，并且能为船厂节约时间和优化造船时间表。三储罐LNG船概念通过减少一个船舶隔离舱（Cofferdam）、一个泵塔和所有相关的低温设备（液体和气体顶盖、阀门、管道、雷达等）来降低建造成本，围护系统的总表面积也将减少大约2000平方米，从而减少了材料和船舶的建造成本。同时，LNG运输量与低温衬里表面积之间的比率也得到了提高，将有可能降低每天的蒸发率。举例而言，GTT公司预计，使用Mark III Flex技术，蒸发率将低至每天储罐容量的0.08%，而目前在运营的LNG运输船的每天蒸发率0.085%。如需船舶行业原材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！
我的钢铁网2022-10-31
Mysteel：汽车原材料周报（10.24-10.28）
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：上周钢铁市场价格小幅下行，28日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收143.89点，周环比下跌1.99%。本周五大钢材品种供应979.39万吨，增量2.18万吨，增幅0.2%。五大钢材品种节后第四周供应虽有回升，但增幅环比明显收窄，且表现长增板降；有色方面，电解铜价格先跌后涨，前期由于进口货源补充市场，下游需求难以消耗，升水持续回落，价格有所下跌。后半周，受宏观方面影响，铜价回温；铝市方面，价格小幅下跌，现货成交颓势未改，持货商出货仍显积极，下游多为刚需采购，整体成交欠佳。展望本周，现阶段需求可持续性仍有待考量，伴随北方天气的不断恶化，采暖季限产，以及季节性需求淡季，供需双方在本就表现不佳的水平下再度趋弱，使得现货价格逐步回调，对冬储是否储货造成一定困扰，这也是现阶段市场谨慎或不乐观的主要原因。综合来看，短期内，年底赶工刚需支撑，促使基本面表现维持紧平衡状态；有色方面，铜后市消费仍趋于走弱预期，升水上涨空间亦有限；铝市目前市场对于后市预期较为悲观，叠加成本支撑或有所走弱，短期铝价缺乏上行动力转而走弱。一、原材料品种价格监测截止2022年10月28日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、汽车行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——冷轧：盘面下跌，情绪谨慎，冷轧板卷价格小幅下跌上周冷轧板卷产量83.44万吨，环比增加0.51万吨。库存方面，当前冷轧钢厂库存38.5万吨，环比增加0.85万吨，社会库存129.13万吨，环比减少1.67万吨。上周全国冷轧板卷各大市场整体价格小幅下跌运行，市场成交整体表现不佳。基本面看，冷轧产量周环比小幅回升，市场投放量明显增多。厂库小幅增加，社库小幅减少，整体库微降。市场方面，上周热卷期货震荡偏弱运行，各大市场观望心态加重。随着盘面的下跌，期现公司低价资源放出。加上下游企业订单减少，整体市场成交差，整体均价小幅下跌运行。11月份由于接单尚可并且钢厂未有大规模检修计划，本周冷轧资源也将陆续到库，库存压力尚存。下个月终端接单量也将仍然会保持不温不火状态。在矛盾继续累积的状态下，预计本周全国冷轧板卷价格或将继续震荡偏弱运行。主要内容摘要②——热轧：热轧价格大幅回落压力由下向上传导近期看，消费预期在会议与疫情的影响下逐步呈现疲软态势，投机市场信心下降，虽然产业矛盾累积速度不快，但压力向上传导，而海外与国内双需求的压制下，供需平衡格局或将继续下移。而目前消费偏谨慎的情况下，短期集中补库难以体现，本周钢厂压力急速增加的情况下，供应下降的前提下市价才有企稳的可能。目前钢厂仍处于全面亏损状态，但仍未达到边际。当期订单压力继续上升，出来跑单找客户的情况增加，这也体现出市场预期较为悲观。市场心态急速转差，盘面加速下跌后，现货跟进速度增快。就短期看逻辑在加速压缩钢厂利润，短期刚需支撑力度不够，对于价格价格或将继续下行去库在3550-3700元/吨之间调整。主要内容摘要③——特钢：市场心态不佳，预计优特钢窄幅震荡运行上周全国优特钢市场价格小幅下跌。钢厂方面，江苏优特钢厂棒材总库存41.4万吨，周环比下降1.1万吨，环比降2.58%，较去年同期增加12.4万吨，同比增42.76%，目前淮钢1座高炉检修，其余钢厂均正常生产；临沂山东鲁丽仍然生产二轧，一轧停产；广富继续停产；临沂钢投特钢高炉开始恢复生产，预计本周可以出产品；目前重庆市场棒材总库存7.63万吨，周环比微增0.29万吨，社会库存有所回升；分地区来说，华南地区钢厂资源供应偏紧，整体库存压力不大；华中地区下游需求较差，华中市场成交不佳；东北地区终端需求仍不及预期，市场成交未见好转；华北地区整体成交情况不佳，贸易商有阴跌出货表现，但并未改善低成交状况，可见目前市场需求仍然偏弱；综上所述，全国多地受疫情影响仍在，终端开工率较低，需求仍较弱，成交一般，市场心态不佳。综上所述，预计本周优特钢市场价格窄幅震荡运行。主要内容摘要④——不锈钢：不锈钢需求疲软，供需博弈下价格仍在走弱上半周，不锈钢期货盘面窄幅震荡，加上青山钢厂新出盘价大幅上调，贸易商低价出货意愿不高，价格变动不大；但代理商期货难以接单，现货询单转静，下游需求并无好转，叠加不锈钢期货盘面大幅回落，贸易商抢跑现象逐渐显现，下半周现货价格开始下调。截止10月28日，民营304冷轧2.0mm毛边17250-17300元/吨，跌400-500元/吨，民营304五尺热轧毛边16700-16900元/吨，跌250-350元/吨，201J1冷轧1.0mm 9950-10250元/吨，跌100元/吨，430冷轧7950-8100元/吨，涨50元/吨。库存方面，据Mysteel调研，10月27日，全国主流市场不锈钢社会库存总量66.78万吨，周环比下降4.40%，年同比上升3.45%。其中300系冷轧不锈钢库存总量20.24万吨，周环比下降0.72%。周内全国主流市场社会库存仍在下降，主要表现在200系以及400系资源，300系整体变动不大。200系去库体现在佛山市场，到货偏少的前提下代理逐渐交货，资源消耗较为明显；400系主要在地区性市场，出货较为平稳，降幅变化不大。钢厂到货不明显，库存未有累积现象，供应端目前还是处于较弱阶段；但下游需求未有提升，多按订单采购，而且在行情转弱下，谨慎观望的态度尤其明显，成交多有回落。供需博弈的阶段，现货价格受需求影响比较大，成交疲软下，预计不锈钢现货价格弱稳运行概率较大。三、汽车行业原材料基本面分析——有色金属材料篇主要内容摘要⑤——铝：上周铝价小幅下跌预计本周价格将趋弱运行上周电解铝价格小幅下跌，现货成交颓势未改，持货商出货仍显积极，下游多为刚需采购，整体成交欠佳。由于周五人民币走强，沪铝走势不及海外，整体表现疲软。国内基本面目前缺乏上涨动力，需求端表现依然偏弱，然而近期成端支撑有走弱迹象，原料氧化铝弱势运行，动力煤价格有下移迹象。库存方面，据Mysteel统计，截止10月27日国内电解铝社会库存总量为62.3万吨，较上上周四下降0.6万吨，较9月底库存基本持稳。整体来看，目前市场对于后市预期较为悲观，叠加成本支撑或有所走弱，短期铝价缺乏上行动力转而走弱。四、汽车行业动态信息一览 1.四川：车联网基础设施建设加速完善 10月28日，第三届中国国际车联网技术大会新闻通气会在成都举行。四川省经济和信息化厅汽车产业处处长刘珂在会上表示，四川车联网基础设施建设加速完善。据刘珂介绍，目前四川省车联网直连通信系统试验应用场景主要分为高速路段和城区道路两类。高速路段覆盖成宜高速、都汶高速共12.9公里路段，城区道路覆盖龙泉驿区195个路口约140公里。设置了路边单元(RSU)、激光雷达、毫米波雷达、高清摄像机、边缘计算系统等设施设备1151套，探索V2P及V2I场景。近年来，四川高度重视智能网联汽车和车联网产业发展，现已形成以成都为主体，宜宾、绵阳等为重点的智能网联汽车和车联网产业生态圈及创新生态链，聚集了中国信通院、中国汽研、中国电科、华为、大华、腾讯、西门子、大众等国内外头部企业，形成浓厚的产业发展氛围。同时，国家级示范项目及先导区建设在四川扎实推进。2018年，经工业和信息化部批准，国内唯一的智能网联汽车及车联网领域的国别合作项目——中德智能网联汽车、车联网标准及测试验证试点示范项目落户四川，现已建成包含高速、城市、乡村、特殊环境模拟测试区等200余种测试场景的封闭测试场并开始测试运营，搭建了集标准制定、检测检验、示范应用、国际合作于一体的公共服务平台。 2.索尼半导体CEO：未来重点布局车用CIS 10月31日，索尼半导体CEO清水照士日前接受专访时表示，即使智能手机市场已经见顶，每年的销量也有12亿-13亿部，加上3-4个CIS，所以智能手机CIS每年有50亿颗左右的市场。公司长崎工厂目前正在进行第二次扩建，以满足高端智能手机对CIS的需求。同时，索尼正积极拓展更多应用市场，其中汽车CIS是未来重点，公司9月与本田成立一家合资企业“索尼-本田移动”，预计2025年量产电动汽车，将搭载索尼车用CIS产品。如需汽车行业原材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！
我的钢铁网2022-10-31
矿钢周报：钢厂亏损加大，关注减产程度
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然为正，国内需求仍强于国外。　　本周钢材市场也呈现供增需弱格局，一方面因电炉产量上升，钢材产量仍有小幅增加，另一方面表需回落，需求因疫情影响叠加旺季尾声，预期进一步转弱。考虑到钢厂亏损增大，预计下周钢材供应可能趋减，钢价或将震荡运行。另需关注疫情缓解后，下游是否有赶工需求释放。　　1）供应端，本周钢材产量仍有小幅增加，主要是建材短流程产量明显回升。不过，随着本周钢厂盈利面进一步下滑，预计下周钢材供应趋减。　　2）需求端，本周建材成交依然低迷，由于多地疫情防控导致物流受限，下游需求不佳，叠加旺季已进入尾声，9月宏观数据显示地产依然较差，市场悲观情绪蔓延，除部分刚需补库，贸易商冬储意愿普遍较低。海外市场依然较弱，钢材出口空间仍不大。　　3）库存端，本周社库、厂库均有下降，总库存延续回落。　　4）利润端，本周长短流程钢厂生产亏损均有扩大，钢厂盈利面进一步下滑至不足30％，螺纹和热卷现货即期亏损增大，但盘面利润变动不大，仍在底部徘徊。　　策略建议：　　短期波动可能加大，建议观望。　　风险提示：　　1. 铁矿：钢厂行政性限产及海外矿山供应变化。　　2. 钢材：国内疫情及地缘政治影响，海外宏观环境变动。　　第一部分铁矿市场　　一　　铁矿供应　　1. 铁矿进口及发运：上周全球发运环比减少42.6万吨至2901万吨，仍处同期低位；澳巴发运小幅增加，环比上升77.1万吨至2238.8万吨，处正常区间。　　　　上周澳洲发运略有增加，环比上升29.8万吨，巴西发运环比小增47.3万吨仍处同期低位。　　　　上周力拓发运至中国的量小降，BHP至中国的发运量也有所回落，但二者仍处正常区间。　　　　上周FMG发运至中国的量明显上升至同期高位，VALE发运量变动不大仍处同期偏低水平。　　　　2. 进口矿到港：上周45港到港量环比增加255.9万吨至2368.4万吨，其中26港到港量环比上升241.5万吨。根据前期发运测算，预计近两周国内进口矿到货量也将有小幅回升。　　　　3. 国产矿供应：上周样本矿企的铁精粉日均产量环比继续大幅下降6.3％，但随着大会结束后北方陆续复工复产，预计本周开始国内矿产量可能会有小幅回升。　　　　二　　铁矿需求　　1. 高炉生产情况：本周钢厂高炉开工率继续微降，环比减0.57％至81.48％，日均铁水产量也小幅减少，环比减1.67万吨至236.38万吨，仍处于今年以来的高位区间。　　　　2. 钢厂配比使用：因高炉检修增多，本周大样本钢厂进口矿总日耗环比减少1.51万吨。同期小样本钢厂的烧结矿入炉配比也有所下滑，环比前一周减少0.51％。　　　　本周块矿入炉配比小幅上升但仍处同期低位，球团入炉配比也有所增加，仍处正常区间。　　　　3. 疏港情况：本周日均疏港环比增加9.22万吨至307.94万吨，压港天数增8天至33天。　　　　4. 成交情况:本周铁矿港口现货成交依然低迷，但远期美元货成交尚可，仍处同期偏高水平。　　　　三　　铁矿库存　　1. 总库存：近期港口到货量增加，疏港和压港也有所回升，但本周铁矿港口库存变动不大，45港总库存环比小幅增加31.46万吨至12944.22万吨，仍处正常区间。　　　　2. 分品种库存：块矿库存减少10.95万吨，降幅0.56％；球团库存增加10.77万吨，增幅2％。　　　　铁精粉库存环比增加20.54万吨，增幅2.3％。除块矿库存略有下降外，本周球团和铁精粉库存均有小幅上升。　　　　3. 澳巴库存：本周澳矿库存环比减少60.3万吨至5707.15万吨，已处同期最低水平。巴西矿库存有所上升，环比增加80.04万吨，仍处近年同期的高位。　　　　4. 国内矿库存：上周国内样本矿山铁精粉库存环比下降8.4万吨，但仍处近年同期高位。　　　　5. 钢厂库存：本周大样本钢厂进口矿总库存环比小幅减少17.93万吨至9413.45万吨，但小样本钢厂进口矿平均库存可用天数增加1天至19天，钢厂库存仍处近年同期的最低水平。　　　　四　　落地利润　　本周普氏价格明显回落，港口现货价格也大幅下降，但目前青岛港PBF落地利润依然为正，截至周五远期美元货落地利润为27.54元，较上周末0.03元的利润扩大27.51元。　　　　第二部分钢材市场　　一　　钢材供应　　1. 本周螺纹周产量环比增加5.83万吨至305.02万吨，同期热卷周产量下降3.64万吨。　　　　本周五大品种周产量小幅上升，环比增加2.18万吨至979.39万吨，仍处今年以来高位区间。　　　　2. 本周建材长流程产量小幅增加，环比微增0.56％；短流程产量继续增长，环比上升10.5％。　　　　二　　钢材需求　　1. 周度需求：本周五大品种钢材表需小幅回落，沪市终端线螺采购量也延续下滑态势。　　　　本周螺纹钢表需环比增加2.87万吨，同比增7％；热轧表需环比增2.21万吨，同比增8.7％。　　　　本周冷轧表需环比减少1.62万吨，中厚板表需环比也下降2.62万吨，但二者仍处同期高位。　　　　2. 现货成交：本周全国建材成交依然低迷，钢银现货成交也未有起色，整体成交依然不佳。　　　　3. 土地及商品房成交：近期百城土地成交继续小幅回升，大中城市商品房成交也延续小幅上升，但二者仍处同期低位，显示房地产市场需求虽有企稳但依然较差。　　　　4. 水泥、混凝土价格：本周水泥市场价格先扬后抑小幅回落，混凝土市场价格基本持平，但二者价格仍处于同期低位，显示当前建材市场需求依然偏弱。　　　　5. 房地产施工及销售：9月房地产竣工累计同比降幅收窄，但新开工及施工累计同比延续下滑，商品房期房销售累计同比降幅也略有收窄，但现房销售累计同比增幅继续小幅回落。　　　　6. 挖掘机开工小时数：9月中国挖掘机开工小时数小幅回升，与去年同期基本相当。9月日本、欧洲挖掘机开工小时数表现增长，但北美挖掘机开工小时数有所下降。　　　　7. 汽车及工程机械：9月国内汽车产量同比增长25.4％，增速有所下滑；9月挖掘机产量同比再度转负，同比下降18.5％，显示近期汽车、机械生产表现均有回落。　　　　8. 集装箱及家电：9月集装箱产量同比下滑42.9％，但家电各品类产量同比均有不同程度增长。　　　　9. 船舶:8月中国手持造船订单量同比增长11.5％，但新接订单量继续下滑，环比减少28.5％。　　　　三　　钢材库存　　本周五大品种钢材社会库存环比减少32.04万吨至1003.36万吨，社会库存继续小幅下降；五大品种钢厂库存环比减少4.78万吨至478.57万吨，钢厂库存再度小幅回落。　　　　本周五大品种钢材库存总量1481.93万吨，环比下降36.82万吨，同比减少227.15万吨。　　　　四　　钢材利润　　1. 铁水成本及与废钢价比较：本周北方铁水成本继续下降，环比上周减少74元至2720元/吨。因华东废钢价格继续回落，废铁价差进一步扩大，短流程相对长流程的生产优势显现。　　　　2. 钢坯成本及吨钢利润：尽管成本下降，但因钢价跌幅更大，本周吨钢即期亏损有所扩大，目前模型测算的北方及华东吨钢即期亏损在130-190元之间。　　　　3. 螺纹钢现货及盘面利润：由于近期钢价跌幅较大，本周模型测算的华东螺纹即期利润转负，北方螺纹即期利润也接近盈亏线，但同期主力螺纹盘面利润仍在低位徘徊。　　　　4. 热轧现货及盘面利润：由于热卷价格跌幅较成本更大，本周华东及北方热卷即期亏损进一步扩大，亏损达到250-400元，同期主力热卷盘面利润仍在历史低位徘徊。　　　　5. 电炉利润：因近期钢价跌幅较大，本周电炉平电亏损较上周扩大52元至-212元。　　　　第三部分钢矿期现货价格表现　　一　　铁矿期现数据　　（1）铁矿石内外盘价差与主力合约月差　　　　（2）铁矿石主力基差及螺矿比　　　　（3）铁矿高低品价差　　　　二　　钢材期现数据　　（1）螺纹及热轧基差　　　　（2）现货螺卷差与主力盘面螺卷差　　　　（3）螺纹钢主要区域价差　　　　第四部分本周结论　　当前铁矿市场进入供增需弱格局，进口矿及国内矿供应有望小幅回升，而钢厂亏损增大，铁水产量仍有进一步下降空间，整体铁矿供需格局转弱，矿价承压。不过，当前钢厂铁矿库存依然较低，仍有一定的刚需补库，关注后续钢厂减产程度。　　1）供应端，近期澳巴发运略有回升，短期国内到货增量不大，进口矿供应偏稳；国内矿随着大会后北方陆续复工复产，预期产量有小幅增加，整体铁矿供应趋增。　　2）需求端，钢厂铁水产量延续小幅下滑，但降幅较缓，当前疏港量仍维持在高位，显示钢厂对铁矿依然有一定的刚需采购，但市场投机性需求差，成交依然低迷。　　3）库存端，港存小增，厂库略降，国内矿库存有减量。　　4）利润端，美元货落地利润依然为正，国内需求仍强于国外。　　本周钢材市场也呈现供增需弱格局，一方面因电炉产量上升，钢材产量仍有小幅增加，另一方面表需回落，需求因疫情影响叠加旺季尾声，预期进一步转弱。考虑到钢厂亏损增大，预计下周钢材供应可能趋减，钢价或将震荡运行。另需关注疫情缓解后，下游是否有赶工需求释放。　　1）供应端，本周钢材产量仍有小幅增加，主要是建材短流程产量明显回升。不过，随着本周钢厂盈利面进一步下滑，预计下周钢材供应趋减。　　2）需求端，本周建材成交依然低迷，由于多地疫情防控导致物流受限，下游需求不佳，叠加旺季已进入尾声，9月宏观数据显示地产依然较差，市场悲观情绪蔓延，除部分刚需补库，贸易商冬储意愿普遍较低。海外市场依然较弱，钢材出口空间仍不大。　　3）库存端，本周社库、厂库均有下降，总库存延续回落。　　4）利润端，本周长短流程钢厂生产亏损均有扩大，钢厂盈利面进一步下滑至不足30％，螺纹和热卷现货即期亏损增大，但盘面利润变动不大，仍在底部徘徊。
金融界2022-10-31

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