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外贸信托总经理卫濛濛：打造信托特色服务模式助力全面推进乡村振兴

动力。　　可以预见，支持乡村振兴将是金融行业下一个十年的重要使命。她指出，金融机构可综合运用信贷、股权、资产证券化等多元模式，加快推进农业产业优质资源整合，提升金融对农业产业及产业链上下游实体企业和农户的支持，为农业产业注入源源不断的“活水”。　　信托业始终把服务实体经济作为转型发展的首要目标。根据中国信托业协会的统计数据，截至2021年末，行业直接投入实体经济的信托规模为12.6万亿元，占到全部信托资产余额的62％，从投向上也基本涵盖了实体经济的各个行业与领域。特别是在乡村振兴领域，信托更是充分发挥制度优势，积极探索普惠金融、产业投融资、慈善信托等创新方式，探索建立乡村振兴的长期服务机制。　　另外，她分享了外贸信托在开展特色化乡村振兴金融服务方面进行的工作。中国外贸信托是中央企业中国中化旗下从事信托业务的金融机构，目前公司管理的信托资产超过一万亿元。2016年，公司就开始布局“三农”金融业务，截至2022年10月底，公司“三农”金融业务累计规模已经超过了100亿元，服务的农户、涉农企业超过了50万人/户。　　在谈及信托“特色化模式服务乡村振兴业务”的体会时，她从三方面进行了阐述：　　第一，公司坚持产融结合，开展覆盖“三农”多场景的金融服务。公司与中化农业结合各类农业场景，提供了农资贷、农地贷、农机贷、收粮贷、农产贷、订货贷、消费贷等多样化产品。　　第二，持续迭代创新，打造乡村振兴全链条、跨市场的综合服务方案。截至2022年10月底，中国外贸信托在交易所、银行间市场累计发行涉农ABS、ABN规模约32亿元；2021年作为受托机构在银行间市场成功发行全国首单乡村振兴资产支持商业票据。公司目前已形成前端的资产生成、中端的资产公募、私募流转及合作机构主体融资、后端的资产证券化投资的乡村振兴全链条综合金融解决方案。　　第三，坚持将公益慈善与金融服务相结合，以“基金会+慈善信托”双平台助力乡村振兴。中国外贸信托长期践行公益慈善事业，2019年全额捐赠成立北京信诺公益基金会，创新采用“公益基金会+慈善信托”双平台的公益慈善服务模式。　　2020年起，由中国外贸信托担任受托人，成立 “外贸信托-中化集团圆梦行动慈善信托”。截至2022年9月底，已完成捐赠超过700万元，帮助内蒙古、西藏、河北、甘肃、云南等地的学生近6000人次。　　此外，在2022年，中国外贸信托与友成基金会合作，成立“外贸信托-2022年度乡村振兴1号星火慈善信托”，支持优秀公益项目“乡村青年教师社会支持公益计划”（简称“青椒计划”）。这也是行业首单通过优秀公益项目嵌入信托结构，引导信托客户参与公益慈善的集合慈善信托。　　除了专门为乡村教师与学生设立的慈善信托。外贸信托还通过旗下信诺公益基金会为内蒙古、西藏等偏远地区11所学校捐赠“数字图书馆”及数字智能阅读机，提供在线图书阅读资源超过30万册。　　展望未来，卫濛濛认为乡村振兴金融服务可从三方面继续探索发力：　　一是加强跨行业合作，打造综合服务。农业金融具有信息不对称、不确定性强等特点。银行、信托、保险、期货、担保等机构可发挥比较优势，打通信息资源壁垒，共建风险分担机制，形成可持续的乡村振兴金融服务。　　二是“金融+科技”，提升服务质效。金融机构在依法合规前提下，可充分运用大数据、人工智能、物联网、区块链等技术，构建“金融+科技+三农场景”的金融服务生态。通过金融科技，可以实现线上线下贯通、跨金融机构互通，把金融服务下沉至乡村一线，有效降低服务成本。　　三是“金融+服务”，广泛嵌入三农场景。在投融资支持基础上，金融机构可发挥资源整合、牌照制度等优势，以“金融+服务”助力乡村振兴。例如，从信托行业视角，除了前述落地的模式之外，还可以帮助农业经营主体对接农业技术服务；可以开展土地流转信托，加快农业集约化发展和高标准农田建设；可以探索农村集体资产的托管服务信托；可以为照料农村留守儿童探索特殊需要信托等各类创新型服务信托。

金融界2022-12-27

邮储银行朱峰：两大“硬核科技”加速数字化转型，惠民利民是科技创新永恒方向

步推动互联网商业模式兴起，也深刻改变了金融行业的经营模式。不过，银行应始终把人民对美好生活的向往作为科技创新的落脚点，把惠民、利民、富民、改善民生作为科技创新的重要方向。” 　　为深入推进数字化转型，邮储银行积极探索符合自身特性的数字金融创新实践，如新一代个人业务核心系统与人工智能平台“邮储大脑”，二者如同人的“心脏”和“大脑”，助力银行智能化服务水平不断提升。　　“大脑”与“心脏”同时运作，决策高效又智能　　数字金融是数字技术在金融行业的实践产物，正在成为中国打造具有国际竞争力的数字产业集群的关键。对于银行业来说，数字化转型在经历了信息化、移动化、开放化和智能化四次浪潮后，如今正处于四个阶段叠加时期，数字金融加速发展。　　朱峰表示，科技正深刻地改变着金融行业的经营模式。具体来看，一是客户从线下迁移到线上，移动生活方式催生移动金融模式；二是互联网头部企业不断加入，促进传统银行及金融机构重新考虑新型商业模式和服务模式；三是技术革新，自动化智能化为金融机构经营提质增效；四是业务技术高度融合，金融科技加速与业务发展不断融合，生态金融、智能金融等趋势愈演愈烈。　　新战略、新举措造就邮储银行特色创新之路。邮储银行始终高度重视数字金融发展，以数字化转型作为全行转型发展的重点战略举措，积极探索符合自身特性的数字金融创新实践，积极响应“加快数字化发展，建设数字中国”的“十四五”规划目标，深化科技金融战略实施，在融入经济社会发展大局中，诠释国有大行的责任担当。　　据朱峰介绍，一方面，邮储银行构建“一二三四五六”的数字化转型布局，并按照“筑点、连线、扩面”三个阶段分步推进全行数字化转型工作的落地实施。另一方面，邮储银行坚持顶层设计，积极应对数字技术发展带来的金融业态变化。遵循监管要求，对标行业先进，制定实施了“十四五”金融科技发展规划，从企业级视角对业务架构、应用架构、技术架构、数字架构、金融科技和IT治理进行了全新布局，提出了“加速度”（SPEED）信息化战略。　　核心业务系统作为银行的大脑和心脏，是一家银行科技实力的重要体现。今年4月，邮储银行新一代个人业务核心系统全面投产上线。该系统是大型银行中首次同时采用企业级业务建模和分布式微服务架构，基于国产硬件、国产操作系统和国产数据库打造的全新个人业务核心系统，是中国银行业金融科技关键技术自主可控的重大实践。　　朱峰介绍，该核心业务系统具有四大特色。一、按照“解耦—重构—复用”的设计思路，重塑核心交易流程，使操作更加快捷、提示更加清晰，业务办理时间明显缩短，客户体验显著提升。二、开发和组装出近5000个“积木式零件”，可按不同场景灵活装配，支持更加快速的业务创新，不断加快对市场和客户个性化、差异化、定制化产品及服务的开发能力和响应速度。三、自主研发坚实可靠的分布式技术平台和运维平台，分布式技术平台作为全行级技术底座，实现了调用关系可视化、监控管理一体化以及运维管控智能化。四、开创“在线迁移、无感切换”的全新上线模式，在新老核心系统均不停止服务的情况下，以单个客户为最小单位、分批量、自动化、可视化地进行超6亿客户数据在线迁移。　　朱峰补充表示，新核心系统各项性能指标均实现大幅度提升，为全行6.5亿个人客户、近4万网点提供峰值6.7万笔/秒的交易处理能力；联机交易处理时间仅需65毫秒，比旧系统减少30％；日终处理耗时从273分钟减至197分钟，降低28％；季度结息从140分钟减至25分钟，降低82％，充分验证了新一代个人业务核心系统的承载能力。　　除新核心系统外，另一“硬核科技”则是人工智能平台——“邮储大脑”。据朱峰介绍，邮储银行围绕“ABCDEPS”创新前沿科技应用，即人工智能、区块链、云计算、大数据、生态、平台和协同，通过“邮储大脑”、云平台、“区块链+”等科技平台，打造金融服务生态圈。值得注意的是，“邮储大脑”作为邮储银行重要的人工智能平台，通过将AI能力组件化、服务化，紧跟行业趋势和市场需求，助力全行智能化服务水平不断提升。　　“邮储银行以‘邮储大脑’为依托，构建了精准智能的业务拓展、风险防控、经营管理能力，实现高效的智慧决策。”朱峰表示。　　以客户为中心，践行初心与使命　　新征程、新科技助力邮储银行践行初心使命。朱峰表示，邮储银行始终把满足人民对美好生活的向往作为科技创新的落脚点，把惠民、利民、富民、改善民生作为科技创新的重要方向。　　这在邮储银行一系列举措中得到深刻体现。具体来看，一是重塑智能高效服务流程，在营销领域，利用深度学习算法，构建精准用户画像，洞察客户潜在需求，进行差异化服务；在运营领域，通过感知技术、认知技术与RPA技术相结合，优化营运业务处理流程，打造出能够进行业务决策和业务处理的数字员工，解决自动化处理的“最后一公里”；在管理领域，在安保监控、固定资产管理等领域应用物联网、5G移动通信技术，提升管理智能化水平。　　二是搭建多元融通服务渠道，在线下探索视觉技术与业务场景深度融合，拓展数字员工服务触达，推动网点向多模态、沉浸式、交互型智慧网点升级；在线上探索构建互动式新一代线上金融服务入口，实现服务渠道多媒体化、轻量化和交互化，推动金融服务云上办；利用物联网、移动通信技术突破物理网点限制，建立人与人、人与物、物与物之间智慧互联的服务渠道，打造全渠道金融服务能力。　　三是打造数字绿色服务体系，在普惠金融方面，发挥“AI+大数据”作用，构建图谱评估企业经营状况，捕捉客户深层次需求；在农村金融方面，能够借助物联网、电子围栏等技术，提升数据采集、分析能力，让“动产”转换为“不动产”，支持乡村振兴战略落地；在绿色金融方面，运用数字技术开展绿色定量定性分析，利用多媒体智能分析，促进绿色金融“可贷可控”。　　四是强化金融客户服务水平，强调无隔阂、无障碍、无边界的金融服务，推出民族语音服务、手语数字人服务，突破交流隔阂，利用虚拟现实、增强现实技术实现引导式学习，完善大字版、乡村版等适老化、普惠化新产品，促进移动化与智能化技术的深度融合，探索视频银行、云柜员等新金融服务模式。　　朱峰表示，面向未来，我们将继续践行国有大行责任，大力发展金融科技，推动数字化转型，助力实体经济发展，努力在新时代展现新作为、彰显新担当。

金融界2022-12-27

国家金融与发展实验室理事长李扬：经济恢复需要综合施策，首要是恢复信心和正常的经济秩序

重量级嘉宾莅临年会，围绕全球经济走势、金融行业创新发展、上市公司数字化转型、双碳战略前行路径等话题展开探讨。　　国家金融与发展实验室理事长李扬参与论坛，就后疫情时代的全球经济发表演讲。李扬表示，当前的国际经济形势依然在走弱。年末，国际组织不断推出关于未来增长形势的预测，其结果大都十分悲观，其中对于明年和后年的预测数值不断下调，目前已降至近20年平均数之下。造成这种状况的主要原因是，作为全球经济增长主要引擎的国家和地区——中国、美国、东盟和欧洲——经济增长大都仍然呈下行趋势。　　在下行趋势下，通货膨胀成为主要风险。本轮通货膨胀在全世界引起了很大争论，产生了政策风波、理论风波、舆论风波。应当看到，本轮通胀是由供应侧和需求侧等多种复杂的原因导致的，因此，救助措施也不可能单一。但是，现在世界各国，特别是美国，主要依靠货币政策手段，用加息和缩表的办法来予以应对。“既然不是纯粹的需求侧的因素，纯粹用需求侧的手段来应对，显然是有缺陷和副作用的——经济衰退势难避免。”李扬说道。“这种两难的情况在本年末已经清楚地显现出来“。　　归因于多重原因，全球通胀将于2022年底达到高峰，2023年便会下降，预计到明年末，通胀将不再成为主要的问题。李扬认为，在全球通胀率普遍下降的走势下，发达经济体会比新兴经济体的状况好一点。很多机构预测，美国通胀在明年基本会得到克服，大约能降至3.8左右。毫无疑问，如果美国通胀率降到3.8左右，其经济形势将有大的改观，其宏观政策等也会对应调整。　　本世纪以来，债务始终是一个大问题，2021年底，全球债务总额达到303万亿美元，为全球GDP的3.51倍。如此之高的债务密集度，着实令人担心。李扬表示，在全球债务中，美国政府债务31.1万亿美元（截至10月3日），规模最大；英国成为发达经济体中债务水平最重的国家；而日本的债务状况更成为其经济的痼疾。但是，这并不意味着债务会给发达经济体的经济金融造成严重的伤害，这是因为，一方面，美英日等国大都拥有较为完善的金融、财政体系，其国内宏观政策协调性较好，短时间不会因债务累积而出大问题；另一方面，美英日等国，特别是美国的本币都是最重要的国际储备货币，因而其债务存在较大的国际腾挪空间。　　发展中国家和新兴市场经济国家的债务问题可能更为棘手。其中，发展中国家70％到85％的债务是外币形式的，直接或间接地体现为美元债务。2022年，美联储连续大幅加息，大约 90％的国家/地区的货币兑美元贬值，折合成本币的外债压力加大，政府债务水平占国内生产总值的比例增加了约2万亿美元。美元的加息，传导到国内金融体系，会使本国利率急剧上升，进而，债务危机会给国内公共财政带来新的巨大压力，尤其是在教育、医疗保健和经济增长投资不足的脆弱国家内，问题将更为严重。　　李扬指出，部分新兴和发展中经济体将面临主权债务危机。25％的新兴市场正处于或接近债务困境，约2370亿美元债务正面临违约风险，占所有新兴市场外债的五分之一；而60％以上的低收入国家也陷入债务困境。特别是，外债负担沉重、能源资源匮乏且经济结构单一的阿根廷、埃及、巴基斯坦等10余个新兴和发展中经济体。另一方面，随着欧洲央行跟随美联储激进加息，部分欧洲国家或将再度陷入主权债务困境。低增速、高负债的意大利、希腊、西班牙、爱尔兰等欧洲国家的偿债负担明显上升，其债务率和赤字率均超过2010年欧债危机时期，债务“灰犀牛”引发经济危机的风险骤增。　　对于目前美国的经济状况，李扬指出，美国经济的很多方面确实出现衰退迹象，但是该国的某些领域却有所改善，其中最显著的是财政状况：2021-2022财年，美国联邦政府财政赤字1.375万亿美元，较上年的2.776万亿美元减半，联邦财政赤字占GDP的比重也从12.3％骤降至5.5％。疫情稳定、就业良好、前期救市收入丰厚，是赤字减少的主要原因。而且，美国的国债大都是在低利率甚至零利率时期发行的，所以其目前的利息负担较轻。理论和实践都告诉我们，主权国家债务的真正负担并非本金，而是债务利息。这样看来，美国虽然债台高筑，但是尚未出现债务危机的苗头。　　国内形势方面，李扬认为经济恢复缓慢。总的情况是，2021年便已存在的“三重压力”，到2022年仍在延续，甚至有所增大。统计显示，2022年前三季度，中国GDP为87.03万亿元，按不变价格计算，同比增长3.0％，比上半年加快0.5个百分点，呈现缓慢恢复态势。　　经济增长乏力的重要原因是消费疲弱，2022年的多项消费支出低于趋势水平。李扬，中国消费疲弱的原因主要有三：一是收入增长缓慢，消费的主体是居民，而消费的基础则是居民收入增长，遗憾的是，近几年来，居民收入增长不快。二是居民债务负担加重。据统计，2020年底，中国居民每年债务还本付息额相当于当年可支配收入的15％，这个水平比美国的高出一倍。三是疫情的反复，从根本上侵蚀了居民收入水平的增长基础，抑制了居民的消费能力。　　当前，国内的投资增速全面下降，其中的房地产投资下行尤其显著。值得注意的是，我国房地产市场从过去20余年的趋势性上升，近年来已开始进入趋势性下降通道。第三个问题是，国内的对外经济活动疲弱，受发达经济体经济增速下行、美国消费需求从商品转向服务、东南亚对我国出口替代、国内出口企业因疫情发展的不确定性导致生产中断和谨慎接单等多方面因素影响，我国三季度出口走弱，8月出口环比增速已经转负。在内需疲软导致出口转内销难度较大的情况下，出口价格竞争加剧，加之进口价格高涨，我国贸易条件进一步恶化。　　关于就业，李扬认为，我国出现了较严重的结构性视野，主要表现有四，一是16-24岁以及20~24岁的城镇青年调查失业率接近20％，二是大学生、年轻人所青睐的行业萎缩的比较厉害。三是已外出农民工劳动的饱和程度整体不高，建筑、房地产等行业拖欠农民工工资的现象增多，就业饱和程度不高，再就业难度很大，结构性矛盾突出。四是人力资本流动通道变窄、灵活就业群体保障不足。在居民收入增长受限、城镇消费不振的环境下，可能形成“低消费/低就业”螺旋。　　论及我国的金融财政状况，李扬表示了较大的担忧。　　在金融领域，我国自2021年便已出现“宽货币、紧信用”现象，诸如企业和居民等广大实体经济主体广泛地转变行为方式：企业从利润最大化转向负债最小化，居民则从借钱购房和消费，转向少支出和增加预防性储蓄；金融机构则从过去的控贷、限贷，转向如今的推销贷款，中央银行则从控制银根转向鼓励银行贷款，如此等等，都表现出典型的“资产负债表冲击”。　　在财政领域，“四本账”的状况均不理想。由于经济下行和疫情冲击，我国一般公共预算顺理成章地增支减收，进而导致赤字和债务增加。政府基金预算亦然，特别是其中的土地出让收入由于房地产市场不景气而减收较多，使得地方政府的财政状况恶化。　　面对这些情况，今后我国宏观经济政策的大方向便已清楚，这就是：财政政策要走向前台。李扬认为，借鉴2008年四万亿财政刺激计划的经验，借鉴日本在“失去的30年”中所采取的各类政策及其协调配合的模式，大规模动用政府财政手段，兴办公共工程，增加公共支出，可能是恢复经济的主要路径。不久前中央深改委关于“全面加强基础设施建设”的战略安排，也为实施这一战略提供了条件和政策保障，达成这一目标，财政政策显然应当增加支出，政策重点则需要从过去几年的收入端，即大规模减税降费，转向支出端，即大规模增加公共支出。“二十大”报告在阐释未来宏观经济治理体系时惜字如金，但却凸显了“加强财政政策和货币政策协调配合”和“着力扩大内需”的重要性。前者涉及宏观经济治理的体制机制建设，后者则涉及政策的重点。　　应当清醒地看到，当前国际形势并不太有利，国内形势也有一些长期的积累的矛盾在逐渐显露。面对复杂的局面，我们需要多措并举。其中最重要的则是恢复信心和恢复正常的经济秩序。李扬指出，“我们要做好应对困难局面准备。中国经济的韧性和弹性仍然存在，因此，中国经济仍然是这个世界上最好的经济之一。”

金融界2022-12-27

加大对民企支持力度！中国股市只要上涨1000点，社会财富就会增加20多万亿，缺钱、少资本问题迎刃而解

重量级嘉宾莅临年会，围绕全球经济走势、金融行业创新发展、上市公司数字化转型、双碳战略前行路径等话题展开探讨。　　在第一天的综合论坛上，与会嘉宾指出，全球经济在新的一年将会面临更多风险，但是中国经济韧性仍在，只要宏观经济政策到位，企业家精神焕发，创新迸发新的活力，一定能够重新走上快速、稳健、健康的增长轨道。与此同时，嘉宾也指出金融机构需要全面服务实体经济发展，企业需要做好全面数字化转型。中国特色估值体系将发挥重要作用，建议推出积极的资本政策，使资本市场率先成为共同富裕的平台。　　全球经济面临多重挑战中国经济逆境中展露韧性　　后疫情时代经济如何演绎？清华大学管理学院院长、弗里曼经济学讲席教授白重恩认为，后疫情时代全球经济将面临供应链调整、超常规刺激政策退出、地缘政治冲突和应对气候变化等挑战。白重恩判断，2023年全球经济增速不会很快，依赖贸易较大的国家受影响会更大。　　国家金融与发展实验室理事长李扬指出，在俄乌冲突加剧且长期化、通胀压力持续存在且不断扩大、三个最大经济体继续处于增长停滞状态影响下，疫后全球经济很可能会依然走弱。　　在李扬看来，通胀是明年最主要风险，而且原因高度复杂，传统货币政策应对能力严重不足，如果固着于使用货币政策，则副作用——造成经济衰退——势难避免。国内方面，李扬指出中国经济需求收缩、供给冲击、预期转弱的“三重压力”继续存在。　　如何应对？李扬指出，财政政策应该走向前台，借鉴2008年四万亿财政刺激计划的经验，借鉴日本在“失去的30年”中所采取的各类政策及其协调配合的模式，大规模动用政府财政手段，兴办公共工程，可能是恢复经济的主要路径。　　李扬指出，不久前中央深改委关于“全面加强基础设施建设”的战略安排，为实施这一战略提供了条件和政策保障。达成这一目标，财政政策应当增加支出，政策重点从收入端转向支出端，同时用好债务管理政策、实施特别国债政策、做好以工代赈安排。　　“货币政策难以直接发挥积极作用，应该着力于支持扩张性财政政策。鉴于财政政策的扩张需要大规模增加国债融资，货币政策应当创造条件，便利政府国债融资。”李扬说。　　物美集团创始人、多点DMALL创始人张文中从一线企业家角度分析，中国经济虽然面临诸多困难和挑战，但是发展潜力依然巨大。在他看来，只要宏观经济政策到位，企业家精神焕发，创新迸发新的活力，中国经济一定能够重新走上快速、稳健、健康的增长轨道。　　金融界董事长张斌也指出，今年新冠疫情终现曙光，社会秩序面临重建，中国经济将迎来史无前例的复杂局面。但是“悲观者往往正确，而乐观者往往成功”，张斌指出，党的二十大在关键时刻指明了方向，中国式现代化即将进入新征程，中央经济工作会议也明确指出，明年我国经济运行有望总体回升，中国经济正在逆境中展露着韧性和光芒。　　数字化转型、“气候变化”应对酝酿新机遇　　2023年有哪些新机遇？物美集团创始人、多点DMALL创始人张文中指出，发展实体经济，需要全面拥抱数字化，并以数字化为底层进行创新。进入数字时代，人人在线、事实在线、物物在线，好的企业都是靠数据驱动，任务到人，逐级解决，实时响应，推动企业各项工作。在他看来，在这种情况下，企业拥抱数字化程度还有待加深和提高。　　“中国企业真正进入数字时代，逐步获得数字化红利，中国经济也相应会大有起色，成长空间将会进一步拓展。”张文中分析。　　白重恩分析，长期看全球一定会加大力气应对“气候变化”，基于强大的国际竞争力，中国新能源企业和电动汽车企业将会受益。但与此同时需要关注，各国希望在应对气候变化的过程中保护好自己的企业，欧盟最近通过的碳边境调节税，可能就是一个信号。　　金融机构更好服务实体经济需加大对民企支持力度　　北京银行董事长霍学文演讲指出，金融作为实体经济血脉，是实现中国式现代化不可或缺的关键力量。下一阶段，金融要在经济发展的重点领域和薄弱环节持续发力，补短板、强根基，推动实体经济整体实现高质量发展。　　中信证券总经理杨明辉从多层次资本市场角度分析，随着资本市场改革全面深化、高水平双向开放稳步扩大，资本市场支持实体经济的覆盖面不断拓展、适配性不断增强。投资银行作为资本市场发挥枢纽功能的关键环节，充分发挥专业化优势，为企业提供股权及债务融资、并购重组等综合投行服务，助力实体经济高质量发展。助力提升企业资产质量、做优资产结构、增强资产效益，提高企业综合实力和长期竞争力，促进传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大。　　易方达基金董事长詹余引特别强调，实体经济发展是资本市场的根本。他指出，从长期来看，公募基金的收益应该主要甚至唯一来自于实体经济的增长和上市公司发展，“只有坚持住了这一条，公募基金才有持续发展的土壤”。他强调，公募基金要积极围绕国家重大战略发展方向布局产品，通过发挥资本市场价格发现功能，支持建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国，助力专精特新企业发展壮大。　　物美集团创始人、多点Dmall创始人张文中指出，当前经济形势下，金融和实业合作极其重要。疫情刚刚发生时，国家发改委、人民银行、中国银监会迅速采取行动，对于保供企业和民生关键企业安排低息和定向贷款。在张文中看来，这些措施在当时取得了非常好的效果，对全国保供起到重要作用。今天又处在关键时期，金融机构还应该挺身而出，加大对民营企业的支持力度。　　中国特色估值体系语境下中国股市潜力巨大　　在问道中国特色估值体系环节，中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏演讲指出，当务之急是推出积极的资本政策，打消富人和企业家阶层的忧虑。在他看来，中国股市只要上涨1000点，社会财富和周转资金就会增加20多万亿，缺钱少资本的问题就会迎刃而解。　　他列举数据，美国去年GDP为23万亿美元，中国是17.7万亿美元。美国股市市值是68万亿美元，而中国A股市值是12万亿美元。美国的房地产是34万亿美元，中国的房地产市值呢是64万亿美元。　　通过对比不难发现，美国股市市值是房市的2倍，而中国股市和房市市值比是0.2倍。另外美国股市和美国GDP相比为2.9倍，这也是国家的证券化率。而中国股市市值12万亿美元，中国GDP是17.7万亿美元，中国股市和GDP相比是0.7倍，所以中国的股市有相当大的潜力。　　刘纪鹏举例，美国像马斯克那样的世界首富，均是靠资本市场叱咤风云，这就是市场大道至简规律所在。　　同时，随着养老基金、企业年金进入，股市关系着千家万户的利益。如今股市估值相对较低，仍然是最可行的选择之地，因此刘纪鹏建议推出积极的资本政策，使资本市场率先成为共同富裕的平台，并与积极的财政政策、稳健的货币政策三策并举。

金融界2022-12-26

共话新格局，问道2023 “第十一届领航中国年会”成功举办

金融界2022-12-26

物美张文中讲述3年前口罩故事：大年初一找银行加班付款北京成为唯一口罩不断供城市

希望。百余位专家学者围绕全球经济走势、金融行业创新发展、上市公司数字化转型、双碳战略前行路径等话题展开探讨。　　物美集团创始人、多点DMALL创始人张文中在年会上讲述了一个金融和实业携手合作的故事。　　2020年春节前疫情袭来，全国口罩短缺，物美很快意识到严峻情况，迅速派出团队奔赴韩国锁定口罩资源，但是困难接踵而至，首先是付钱问题，大年初一银行都不营业。这时候北京市高度重视，时任金融局长霍学文协调金融机构，找到银行临时上班，上亿的货款完成支付，最终锁定了货源，后来这批口罩专机运到了北京，成为战略物资。　　张文中回忆，当时北京市口罩很紧张，只有物美这一批资源，共计1800多万只。后来市政府亲自进行分配，辅以多点APP，每天供应北京市场几十万只，每人可以买2只，保证老百姓还能够看到有口罩在卖，大家觉得有希望。　　就这样，1800多万只口罩让北京成为全国疫情第一波冲击的时候，唯一一个口罩不断供的城市。这里面也有金融机构关键时刻支持实体经济发挥的重要作用。

金融界2022-12-26

格上每日收评—2022年12月26日

%，2.85%。房地产，食品饮料，非银金融行业领跌，跌幅分别为1.59%，1.24%，0.78%。资金面上，今日北向资金受假期影响休市。从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.22%，低于一倍标准差，万得全A指数大概率处于底部区域阶段。风险溢价指数近期下降，市场情绪回暖。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）热点新闻新闻一：硅片价格下调，有何影响？ 12月23日，隆基绿能和TCL中环纷纷下调硅片报价，其中，隆基绿能公布的报价较11月24日的报价降幅超27%，而TCL中环公布的报价较11月27日的报价降幅超23%。中信建投证券指出，近期光伏产业链价格下行，主要系年底海外需求进入淡季，以及国内装机受疫情拖累。展望1月预计排产环比持平略降，春节后2月开始行业排产有望明显进入上行阶段。根据PVinfolink报价，近期硅片环节盈利承压明显；电池价格降幅小于硅片，盈利小幅抬升；组件环节价格降幅明显小于电池，单瓦盈利明显提升。同时，组件与硅料价差近期也不断拉大，一体化盈利空间提升。中银证券指出，光伏作为排名前3的低成本发电方式，随着硅料扩产落地推动上游降本，将进一步增厚光伏发电的成本优势，有利于扩大光伏发电在全球范围的接受程度，叠加国内“十四五”对集中式/分布式光伏的规划实施，刺激国内装机及海外出口对组件的需求，因此需关注中下游积极提产带动设备增量落地。同时，“降本增效”为光伏行业极致追求，重视硅片、电池片等环节的新技术迭代带来的设备升级机遇。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-12-26

丽泽管委会副主任卢军：充分利用“两区”建设契机，努力将丽泽金融商务区打造成全球金融产业发展新区

金融界2022-12-26

刘纪鹏发出灵魂拷问：能不能先让1亿股民共同富裕？A股关系着千家万户

希望。百余位专家学者围绕全球经济走势、金融行业创新发展、上市公司数字化转型、双碳战略前行路径等话题展开探讨。　　中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏在演讲中指出，当前国内面临两大问题，一是经济下行压力大，二是如何化解疫情危机。解决问题的关键在于尊重经济规律，尊重资本。如果能够保护资本留住资本，问题就会迎刃而解，他建议推出积极的资本政策，振兴资本市场，让资本市场率先成为共同富裕的平台。　　“我国现在的资本市场还不平衡，大小股东之间的收入极为悬殊，小股东做出巨大‘贡献’被割韭菜，大股东跑步上市，低价入股一股独大，然后高价减持，上市就进了天堂。”刘纪鹏发出灵魂拷问，资本市场能不能率先在1亿股民中实现共同富裕？而振兴资本市场一举多得，中国资本市场现在80多万亿市值，存在着良好的机会。同时，随着养老基金、企业年金、教师共同基金的进入，股市关系着千家万户的利益。

金融界2022-12-26

刘纪鹏：中国股市只要涨1000点缺钱缺资本问题就都解决了

希望。百余位专家学者围绕全球经济走势、金融行业创新发展、上市公司数字化转型、双碳战略前行路径等话题展开探讨。　　中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏在演讲中指出，中国股市只要上涨1000点，社会财富和周转资金就会增加20多万亿，缺钱少资本的问题就会迎刃而解。　　他列举数据，美国去年GDP为23万亿美元，中国是17.7万亿美元。美国股市市值是68万亿美元，而中国A股市值是12万亿美元。美国的房地产是34万亿美元，中国的房地产市值呢是64万亿美元。　　通过对比不难发现，美国股市市值是房市的2倍，而中国股市和房市市值比是0.2倍。另外美国股市和美国GDP相比为2.9倍，这也是国家的证券化率。而中国股市市值12万亿美元，中国GDP是17.7万亿美元，中国股市和GDP相比是0.7倍，所以中国的股市有相当大的潜力。　　刘纪鹏举例，美国像马斯克那样的世界首富，均是靠资本市场叱咤风云，这就是市场大道至简规律所在。　　同时，随着养老基金、企业年金、教师共同基金的进入，股市关系着千家万户的利益。如今股市估值相对较低，仍然是最可行的选择之地，因此刘纪鹏建议推出积极的资本政策，与宽松的财政政策、稳健的货币政策三策并举。

金融界2022-12-26

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