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不要试着挑战美元！摩根大通：房价10年走高、债务状况良好美前议员出面“打脸”
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了问题。”他特别提到过度支出、美联储的量化紧缩、欧洲地缘课题，以及围绕石油、天然气和能源的不确定性。“我们必须应对这些。希望我们能度过这一切。” 他还对债务上限发表评论，美国国会上周通过一项将债务上限暂停至2025年1月的法案，美国《2023年财政责任法案》(FRA)于周六签署成为法律。如果没有这项法案，美国财长耶伦(Janet Yellen)曾警告，美国政府将在6月5日违约。 “我认为，我们没有出现债务上限危机真是太好了，这真的很好，”戴蒙说，并重申他倾向于完全取消债务上限。“如果我有勇气，总有一天我会摆脱它。” 他继续解释：“美国是全球经济的根本基础，美元是基本储备货币。人们依赖于我们拥有的一致性标准、法治或投资者保护，我们不应该挑战这一点。” 与此同时，越来越多的国家正在加紧努力去美元化，并在贸易结算中使用本国货币代替美元，包括金砖国家和东盟成员国。还有一项关于金砖国家共同货币的提议，预计将在即将举行的经济集团领导人峰会上进行讨论。罗恩周一发表文章警告称，《2023年财政责任法案》将对美国产生一系列负面影响，包括削弱美元的主导地位。保罗是美国作家、医生和退休政治家。他强调：“法案允许政府继续增加数万亿美元的债务，这些债务将由美联储货币化。” “当然，这种违约将以通货膨胀税的形式被人们感受到。这种通货膨胀税可能是所有税收中最糟糕的，因为它既隐蔽又累退。” “政客们喜欢指责贪婪的公司、工会甚至消费者提高价格，而不是为他们通过的激励美联储制造更多通胀的立法承担责任，”他继续说道。保罗解释说，该法案的共和党支持者声称它开始减少拜登时代的过度支出。然而，“它并没有为纳税人节省一分钱”。他断言，并指出“它并没有试图真正削减开支，更不用说根除任何非法和违宪的政府机构、内阁部门或计划了”。此外，“国防”是预算中的第三大项目，并补充“拜登的军事预算是美国历史上最大的，可能也是世界历史上最大的”。保罗认为：“鹰派以其超级干预主义政策疏远了当前和潜在的盟友，这与不断增加的国家债务一起导致对美元作为世界储备货币的地位的挑战越来越大。” 他强调美元的全球货币地位“是国会能够在不引发重大经济危机的情况下增加如此巨额赤字的唯一原因”，保罗警告说，除了“政府支出、债务和赤字”不断升级外，财政责任该法案将危及美元的主导地位。他说：“它还将进一步侵蚀美元的价值，从而使美元更有可能早晚失去其世界储备货币地位。”
小萧2023-06-08
新一波债务海啸吹来！美国财政部举债1.1万亿 “银行存款流动性恐将枯竭”
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比。 “我们的预算赤字很大，我们仍然有量化紧缩。如果我们也大量发行国库券，未来几个月美国国债市场可能会出现动荡，”阿波罗全球管理公司首席经济学家Torsten Slok表示。在今年春天银行倒闭后，银行客户已经大量转向投资于公司和主权债务的货币市场基金。根据行业组织Investment Company Institute的数据，5月份货币市场账户中的资金存量达到创纪录的5.4万亿美元，高于年初的4.8万亿美元。但分析师表示，虽然货币市场基金通常是国库券的大买家，但他们不太可能买光全部供应。这主要是因为货币市场基金已经从留在美联储的隔夜资金中获得了丰厚的无风险回报，目前年化回报率为5.05%。这仅略低于可比国库券利率5.2%，后者风险更大。目前，每晚大约有2.2万亿美元存入美联储的隔夜逆回购协议工具(RRP)，其中大部分来自货币市场基金。英国《金融时报》报道引述分析师表示，如果这些现金提供的回报率明显高于美联储的工具，那么这些现金可以重新用于购买国库券。但建议零售价率随利率变动。因此，如果投资者预计美联储将继续收紧货币政策，他们很可能会将现金存放在央行隔夜，而不是购买票据。摩根大通利率策略联席主管Jay Barry在报告中写道：“虽然货币市场基金可以使用RRP购买一些保证金国库券，但我们认为相对于其他投资者类型，例如公司、无法使用RRP设施的债券基金和外国买家，这可能会很小。” 上周轰动一时的5月份就业数据，增加投资者对进一步加息的预期，这可能会降低对当前利率的政府债务的兴趣，从而加剧了压力。
小萧2023-06-07
美债危机后吸血开始加密市场的雷曼危机要来？
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致的，那就是短期发行大量的国债将会加剧量化紧缩对股票和债券的影响，很有可能会在两个月内对标普500指数下调5%。目前标普500的指数大概在4,280点，下跌5%大概就是4,066点。如果将这个数据转换到BTC上，只是单纯的转换，没有考虑到复杂的公式。大概在25,000美金到26,000美金左右。目前美国的货币供应已经开始萎缩，摩根大通估计广泛的流动性指标将从2023年初的约25万亿美元减少1.1万亿美元。这是一个非常大的流动性缺失，上次发生这种收缩的时候还是在像雷曼危机这样的严重崩溃中，这种趋势叠加美联储的收紧政策，市场压力确实大。大家对3月份硅谷银行暴雷引发的美国银行业巨震想必依然记忆犹新，都是因为美联储的紧缩计划对银行造成的伤害，而这一次的抽血很有可能会让刚刚获得喘息的银行再次受到打击。面对市场吸血，比特币和以太坊等都开始出现了下跌。但上次硅谷银行危机后，BTC迅速从2万美元反弹至3.1万美金，那个时候BTC和黄金都是储户心目中的避险资产。美元收紧，整个资本市场都会下跌，但如果出现了危机，比特币避险属性又会报复性上涨。所以StarEx认为，比特币是短期利空，但长期是很大的利好。如果把时间拉长，危机后配合美联储降息和比特币减半，加密市场的大牛市还是可以期待的。来源：金色财经
金色财经2023-06-06
相当于美联储加息25个基点！拜登签署债务法案恐引发美债“海啸”
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oglou估计，大量购买美国国债将加剧量化紧缩对股票和债券的影响。他同时表示，这一趋势加上美联储的紧缩政策，预计流动性指标会以每年6%的速度下降。 Panigirtzoglou表示：“这是非常大的流动性流失。只有在‘雷曼危机’时，你才会看到这种收缩。” 花旗集团(Citigroup)宏观策略师也给出类似的预测，他们认为，在如此大规模的流动性缩减之后，标普500指数在两个月内的跌幅中值恐达到5.4%。
tqttier2023-06-05
美国财政部即将推出一波新债海啸华尔街警告市场还没有准备好
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问题而陷入僵局的后果相形见绌。美联储的量化紧缩计划已经侵蚀了银行准备金，而基金经理们也一直在囤积现金，以应对经济衰退。　　摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou估计，大量购买美国国债将加剧QT对股票和债券的影响，使它们今年的总表现减少近5％。花旗集团宏观策略师也给出了类似的计算方法，他们认为，在如此大规模的流动性缩减之后，标普500指数在两个月内的跌幅中值可能达到5.4％，高收益信贷息差可能出现37个基点的震荡。　　定于周一开始的抛售将波及所有资产类别，因为它们声称已经在萎缩的货币供应：摩根大通估计，广义流动性指标将从2023年初的约25万亿美元下降1.1万亿美元。　　Panigirtzoglou说：“这是一个非常大的流动性流失。”“我们很少看到这样的事情。只有在像雷曼危机这样严重的崩溃中，你才会看到这种收缩。” 　　摩根大通估计，这一趋势加上美联储的紧缩政策，将使流动性指标以每年6％的速度下降，与过去10年大部分时间的年化增长率形成鲜明对比。　　近几个月来华盛顿争吵不休，美国一直依靠非常措施来筹措资金。在勉强避免违约的情况下，美国财政部将开始大举举债。据华尔街一些人士估计，到第三季度末，财政部的举债规模可能超过1万亿美元。周一的几笔国债标售总额将超过1700亿美元。　　当这数十亿美元在金融体系中蜿蜒前行时，会发生什么并不容易预测。短期国库券有各种各样的买家：银行、货币市场基金和一大批被粗略归类为“非银行”的买家。这些投资包括家庭、养老基金和公司债券。　　目前银行对国库券的兴趣有限，这是因为所提供的收益不太可能与他们自己的储备所能获得的收益相竞争。　　但即使银行不参与美国国债拍卖，客户将存款转投美国国债也可能造成严重破坏。花旗模拟了银行储备在12周内减少5000亿美元的历史事件，以估计接下来几个月的情况。　　花旗集团全球市场全球宏观策略主管德克•威勒说：“银行准备金的任何下降都是典型的逆风。” 　　最乐观的情况是供给被货币市场共同基金席卷。人们认为，他们从自己的现金池中购买资产，将使银行准备金保持不变。他们历来是美国国债最主要的买家，但最近已经退让，转而青睐美联储逆回购协议工具提供的更高收益率。　　这就剩下了其他人：非银行机构。他们将出现在每周的国债拍卖会上，但银行并非没有连带成本。预计这些买家将通过清算银行存款来腾出资金购买房产，从而加剧资本外逃。今年，资本外逃已导致地区银行被淘汰，并破坏了金融体系的稳定。　　盛宝银行固定收益策略师斯宾诺齐说，美国政府越来越依赖所谓的间接竞购者已经明显有一段时间了。她表示：“过去几周，在美国国债拍卖期间，我们看到了创纪录水平的间接竞购者。”“他们很可能也会吸收即将发行的大部分债券。” 　　就目前而言，美国避免违约的消息让人松了一口气，从而转移了人们对流动性余震的关注。与此同时，投资者对人工智能前景的兴奋，使标普500指数在连续三周上涨后处于牛市的边缘。与此同时，个股的流动性一直在改善，与整体趋势相反。　　但这并没有平息人们对银行准备金明显下降时通常会发生的情况的担忧：股市下跌，信贷息差扩大，风险较高的资产首当其冲。　　花旗集团的威勒表示：“现在不是持有标普500指数的好时机。” 　　巴克莱银行表示，尽管人工智能推动了股市的上涨，但美股的配置总体上是中性的，共同基金和散户投资者都在原地不动。　　贝伦贝格多资产策略主管乌尔里希•乌尔巴恩表示：“我们认为，美股将会大幅下跌，”而且“由于流动性枯竭”，波动性不会激增。“我们面临着糟糕的市场内部因素、负面的领先指标和流动性下降，这些都不利于股市。”
金融界2023-06-05
Arthur Hayes：耐心是个好东西
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息具有刺激性。但美联储难道不应该通过其量化紧缩（QT）计划来减少货币和信贷的数量吗？是的，这是正确的——但现在，让我们分析一下净效应是什么，以及它在未来将如何演变。来源：St. Louis Fed 正如我们所见，QT 的影响已被通过其他方式支付的利息完全抵消。即使美联储缩减资产负债表并提高利率，货币数量仍在增加。但这会在未来继续下去吗？如果会，幅度有多大？这是我的想法：私营部门和美国银行更愿意将资金存放在美联储，因此 RRP 和 IORB 余额将会增长。如果美联储想加息，就必须提高为存放在 RRP 和 IORB 中的资金支付的利率。在可预见的未来，美国财政部很快将需要为 1 至 2 万亿美元的赤字融资，而且它必须以更高且不断上升的短期利率这样做。鉴于美国总债务存量的到期情况，我们知道实际货币利息支出只会在数学上增加。把这三件事放在一起，我们知道美国货币政策的净效应目前是刺激性的，印钞机正在生产越来越多的法定卫生纸。请记住，发生这种情况是因为美联储正在加息以对抗通货膨胀。但如果提高利率实际上增加了货币供应量，那么提高利率实际上会增加通货膨胀。脑爆！当然，美联储可以加快 QT 的步伐来抵消这些影响，但这将要求美联储在某个时候成为 UST 和 MBS 的直接卖家，超越外国人和银行体系。如果最大的债务持有者（美联储）也在抛售，UST 市场功能障碍将加剧。这会吓坏投资者，长期收益率会飙升，因为每个人都争先恐后地在美联储采取同样行动之前卖出他们能卖出的东西。然后夹具就起来了，我们看到了皇帝的机智。我们知道这只是一个十几岁的孩子。让我们来交易这个要阅读我对如何进行交易的想法，请访问我的 Substack. 成为订阅者无需任何费用。 Cryptohayes Substack 的链接标签 Arthur Hayes平台币比特币比特币美国美联储货币通货膨胀银行说明:比推所有文章只代表作者观点，不构成投资建议原文链接:https://www.bitpush.news/articles/4476614 相关新闻 DeFi 需要超越 Wrapped Tokens 加密世界的 17 个未来趋势：LSD、RWA、账户抽象…… 去中心化不是目标，它只是一个工具！Web3 真正的目标是 Unstoppable！对话胡定核：从比特币到元宇宙非农报告好坏参半，美联储6月仍有可能暂停加息来源：金色财经
金色财经2023-06-04
货币通胀率恐高达75%！黄金上涨至3000美元不是梦？
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分析师们表示，随着各国央行将被迫结束量化紧缩措施，并成为为政府支出提供资金的最后买家，黄金仍将是一种有吸引力的投资资产。 “我们正在进入一个新时代，中央银行可能别无选择，只能制造货币通胀，为未来的结构性财政赤字提供资金。这些赤字反过来又源于不断升级的强制性支出需求，以及遭新技术和不断变化的劳动力结构破坏的税基。”与此同时，鉴于地缘政治紧张局势日益加剧，利用外国储蓄来帮助国内融资的可能性似乎越来越小。简而言之，我们面临的是一个长期量化宽松和长期货币通胀的世界。” 分析师引用国会预算办公室(CBO)的数据称，由于成本上升和收入下降，到2033年，政府债务预计将增加近一倍，达到46.4万亿美元，远高于2022财年的24.3万亿美元。与此同时，美联储资产负债表的规模预计将在未来十年增加50%。在最坏的情况下，央行的资产负债表可能会增加75%。分析师表示:“使用这些简单的推断，即使以2022年的平均价格为基础，美国货币通货膨胀率上升75%，也很容易使黄金价格突破3000美元/盎司。” 除了作为通胀对冲工具，CrossBorder还指出，黄金仍是对冲美元的一种有吸引力的多元化工具。分析师们表示，由于美国的赤字支出使美元成为缺乏吸引力的储备货币，各国央行将继续购买黄金。 “黄金享有一种隐性选择权，可以防止纸币标准的消亡。尽管我们预计这不会很快实现，但地缘政治对手进一步尝试从美元和其他西方货币中分散投资，肯定会减少流向私人市场的黄金供应。”“换句话说，即使美元对其他纸币升值，它对黄金的价值仍有可能下跌。”
夏洛特2023-06-02
如何用反向国债ETF来判断美股走势
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且正面临一大批债务进入市场，进一步实行量化紧缩，尽管地方银行已经采取了更严格的放贷标准。我们不知道在这个过渡期间，地方银行是否出售或以其他方式对它们的低利率债券进行了对冲。我们可能面临新的倒闭风险，或者商业地产市场是否也会出现新的受害者。除此之外，仅仅是10年期美国国债快速接近4%，然后以这种加快的速度突破4.5%，应该至少会让市场感到不安，至少和3月中旬的情况一样。我的观点是我们很快会重新测试3808点的支撑位。这不是我通常的观点，但如果我不能从以前的错误中吸取教训，对我自己来说也没什么好处。 $标普500ETF(SPY)$ $ProShares Short 7-10 Treasury(TBX)$
老虎证券2023-05-30
X日步步紧逼美联储在违约情况下是否会出手干预再度引发热议
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余。以下是可能的选项：　　结束/暂停量化紧缩　　美联储可能会放慢或停止当前的量化紧缩。　　Piper Sandler & Co．的分析师Roberto Perli和Benson Durham在今年早些时候的报告中写道，美联储甚至可能决定像在疫情期间那样临时推出资产购买计划支持市场，涉及“未违约”的美国国债。Perli此后加入纽约联邦储备银行担任市场主管，负责美联储任何可能的市场干预行动。　　回购便利　　若美国国债技术性违约，作为该国金融业关键一环的回购市场可能受到冲击。如果这个市场的利率飙升，美联储可能向未违约国债的抵押品以及其它产注入现金。　　逆回购　　如果动荡导致高质量短期证券的需求急剧上升，以至于利率下降得太低，美联储可能会暂时扩大其逆回购便利，为货币市场基金之类提供场所用来存放甚至更多现金。　　Perli和Durham写道，在极端情况下，可能同时启动回购和逆回购操作。　　银行贷款　　美联储的贴现窗口使其可向银行抵押放贷。银行在疫情最严重的时候转向了贴现窗口，如果银行系统受阻它们可以再次求助该项目。　　经济研究：债务违约情景下美联储可能的应对方案　　违约美国国债将以市价估值，这意味着被减记，彭博经济研究的Anna Wong写道，美联储官员担心自己会变成、甚至被视为美国国债的做市商。　　货币市场　　如果货币市场基金出现大笔资金外流—就像其投资者避开美国国债投资账户那样，就会特别危险，因为这些基金是短期政府债券的主要买家。　　最终风险正如2013年还是理事的美联储主席鲍威尔所指，财政部未能在标售中发行所有债券。这将使其没有足够的现金来偿还到期证券，从而酿成灾难。　　美国倘若违约后果几何市场人士预测可能出现的情境　　美联储工作人员提出了两种选项：为货币市场共同基金建立流动性工具，或直接购买国债。“许多”决策者倾向于购买国债，以降低救助货币市场基金的道德风险。　　“令人厌恶”的选项　　美联储可以通过直接购买违约国债，或者在市场上用非违约证券置换掉违约国债。　　2013年还是理事的鲍威尔当时称此举“令人厌恶”，但“在极端情况下不会排除”。　　无法透支　　LH Meyer/Monetary Policy Analytics说，虽然许多美国人即使银行账户里没有足够的资金也可以继续使用借记卡付款，但美国财政部却无法做到这一点。　　这个由前美联储理事Laurence Meyer牵头的研究团队援引美联储工作人员说，“他们只会接受财政部一般帐户“偶尔”透支”。　　而且收费难以想象。
金融界2023-05-30
7000亿美元流动性恐将被抽走！耶伦处境“岌岌可危” 极端市场波动性一触即发
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现金余额、存款持续外流以及美联储持续的量化紧缩计划，银行准备金将减少4000 - 5000亿美元。耶伦置身于艰难境地美国国会将美国财政部长耶伦置于一个艰难的境地。除非拜登政府与共和党议员达成协议，否则美国无力偿还债务的那一天迟早会到来。这种情况何时发生，部分取决于政府的税收。但众所周知，很难预测税收收入。因此，没人能确定美国何时会突破债务上限。耶伦周一(5月22日)在给国会议员的一封信中写道，她认为最早将在6月1日耗尽资金。位于华盛顿特区的智库两党政策中心(Bipartisan Policy Center)预计，6月至8月之间的某个时间会出台新政策，而6月2日至13日对财政部来说是一个特别脆弱的时期。耶伦能做些什么来避免债务违约? 耶伦下一次可能采取的会计策略是在6月初，如果提高债务上限，这一策略将不会产生真正的长期影响。美国财政部可以推迟对退休和残疾联邦雇员养老基金的投资;一旦债务上限危机过去，这些投资就可以恢复。这是一种用时间来换取更多时间的方式。BPC经济政策项目执行董事Shai Akabas表示，如果财政部设法让该国度过6月13日，那么6月14日季度税收的流入可能会让美国撑到月底。但如果耶伦用尽了所有可能的策略，共和党人拒绝让步，拜登总统拒绝通过第14修正案单方面提高债务上限，那该怎么办?到那时，耶伦将不得不指示财政部优先处理某些债务支付。这意味着财政部可以选择向持有美国国债的外国持有者付款，以避免全球经济衰退，同时削减国内的社会服务。它也可能以相反的方向优先考虑，比如，即财政部维持美国社会安全网的运转，但海外投资者会蒙受损失。债务违约将把耶伦置于岌岌可危的境地 Akabas说，如果财政部支付部分债务而不支付其他债务，耶伦将面临玩忽职守的风险。这可能会使耶伦和她的部门成为受影响方起诉的目标。一个由政府雇员组成的工会已经对耶伦和拜登提起诉讼，称他们有无视债务上限的法律义务。已经有证据表明，财政部怀疑它将不得不参与债务优先排序，并在美国历史上首次无法偿还债务。5月23日，《华盛顿邮报》援引匿名消息人士的话说，财政部已经开始询问其他联邦机构是否可以推迟向它们付款。 Akabas指出，市场可能以更极端的方式做出反应。美国国债投资者将要求更高的利率，或者完全撤出美国国债。(不过也有证据表明，如果出现违约，许多投资者会更倾向于购买美国国债。)信用评级机构可能开始下调美国债务评级。更根本的是，用约翰·梅纳德·凯恩斯(John Maynard Keynes)的话来说，对经济的“动物精神”造成的损害将是巨大的。“我们知道，经济通常是由消费者和企业信心推动的，”Akabas说。“如果它迅速跌落悬崖，就很难再回来了。”
市场焦点2023-05-24

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