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Wrightson：美联储退出量化紧缩所需时长或超预期

断。几位投身论战的央行决策者并不认为量化紧缩（QT）是个迫在眉睫的问题。同时，隔夜逆回购协议工具需求的下降速度超过了美联储资产负债表规模的下降速度，表明更多流动性正在回归银行系统，银行准备金仍然充裕，这使得此类转向没那么紧迫。 “目前，我们认为，这并不能完全排除美联储到7月拍卖周期把美国国债减码规模从每月600亿美元降至300亿美元的可能性，”Wrightson首席经济学家Lou Crandall周一在研究报告中写道，“然而，这确实表明量化紧缩退出时间表的启动日期有可能偏向于更晚，而不是更早。” 市场参与者预计，在周三的利率决定之后，会听到更多有关美联储资产负债表计划的信息。

金融界01-30 05:42

美国财政部把季度借款规模预估下调至7,600亿美元

融资预估存在更多不确定性。除了美联储的量化紧缩计划之外，另一个未知因素是，国会是否会通过780亿美元税收法案—— 这将加剧赤字问题。

金融界01-30 05:12

美联储政策新动向：循序渐进的双轨宽松或引领未来经济大变局

产池，继续自2022年6月以来开始的“量化紧缩”过程。但美联储的政策声明和周三主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会可能会预示变化正在发生。投资者的主要关注点将集中在利率上。通货膨胀正在减缓：上周五，美国商务部报告称，其消费者价格指数，即美联储首选的通货膨胀衡量标准，在截至去年12月的六个月里以年率计算上升了2%。核心价格，排除波动较大的食品和能源类别，以1.9%的速度上涨。鉴于没有迹象表明通货膨胀即将重新加速，看起来美联储已经实现了其2%的目标。就业市场仍然健康，但决策者们认为目前的隔夜利率水平过高，因此可能会随时间推移对经济产生拖累。在未来几个月的某个时候稍微降低利率降低了经济陷入衰退的可能性，从而避免不得不大幅降低利率。利率期货暗示，投资者在美联储3月的政策会议上大致有四分之一的机会进行25个基点的利率削减。许多经济学家认为第一次降息可能会晚一些：例如，摩根士丹利的预测是在6月。投资者还将希望从鲍威尔口中获取有关美联储资产负债表计划的任何暗示。决策者最近的评论表明，中央银行正在考虑是否减少每月允许从其资产负债表上流失的资产量。摩根士丹利首席全球经济学家、前美联储工作人员塞思·卡彭特（Seth Carpenter）预计，决策者在5月的会议上将宣布计划从6月开始减缓资产负债表的流失速度。这两个决定——降息和减缓资产负债表的流失——是独立的，卡彭特表示，“挑战在于它看起来可能会巧合。” 影响资产负债表决策的市场指标与推动利率讨论的经济数据是不同的。这些包括短期借贷利率，如担保隔夜融资利率（SOFR），它衡量以国债担保的隔夜借款的成本。当金融管道中存在阻塞时，该利率可能会飙升——这是一个信号，表明没有足够的资金自由流经系统。这在2019年底发生过，导致美联储自2008年金融危机以来首次向货币市场注入资金。到目前为止，还没有类似的压力，但在年底附近的SOFR曾短暂上升。此外，美联储的隔夜逆回购协议设施曾一度吸纳超过2万亿美元的现金，现在已降至约6000亿美元左右。这意味着有更少的现金可能流回系统。减缓资产负债表的流失速度使得美联储不太可能突然停止量化紧缩，或者在最糟糕的情况下突然扭转方向，就像2019年那样。资产负债表的缩小也对银行存款的总体水平造成了压力。一些银行似乎更愿意拥有比过去更多的现金储备，部分是由于去年春天的银行危机，其中存款流失测试了银行的流动性。对于美联储来说，扩大或缩小资产负债表也意味着中央银行正在购买或出售更多的美国国债和抵押贷款债券，从而影响这些市场。但仅仅减缓速度不会对价格产生太大影响。分析师普遍预计，美联储将继续允许抵押贷款债券以相同的速度流失，作为更偏向于国债的投资组合。与此同时，联邦政府巨大的融资需求意味着国债仍将面临供应压力。摩根士丹利的策略师描述了缩减当前量化紧缩对较长期收益率的影响为“有限”，对抵押贷款债券的影响为“更加有限”。最终，减缓资产负债表的流失速度可能使银行和市场参与者更容易适应持续的量化紧缩。这降低了出现问题的风险，并最终可能使美联储将资产负债表降至更低水平的可能性增加。决策者希望看到经济是否能够承受比疫情前更高的利率水平，以及他们的资产负债表在不引发银行危机的情况下能够缩减多少。在未来几个月中稍微放松政策可能是实现这一目标的途径。

丰雪鑫9901-29 23:40

美联储1月会议料就放慢量化紧缩的计划提供更多信息

美联储在下周开会时，应该会就央行放慢量化紧缩步伐的计划提供更多信息。美国银行认为，虽然美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会可能会就对话的深度提供“高层暗示”，但随后的决策者讲话和联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要应该会提供更多细节。 “12月FOMC会议纪要为讨论有关放缓量化紧缩的条件奠定了基础，”策略师Mark Cabana和Katie Craig在报告中表示，“美联储可能有必要在2024年1月的联邦公开市场委员会（FOMC）开会时进行这种讨论，并尽早做出决定，因为一些反映流动性充裕程度的指标一直在迅速下降，包括美联储隔夜逆回购。” 这意味着1月FOMC会议纪要不太可能宣布有关放慢量化紧缩的决定，但会就倾向于何时以及如何处理这一进程予以更多说明。策略师们认为，美联储正在研究隔夜逆回购和准备金余额的水平和变动，美联储目标范围内货币市场利率的水平和变动，以及准备金需求和分布。

金融界01-29 14:04

标普500、纳指终结六连阳，英特尔跌近12%，标普500ETF(513500)飘红

偏低，但二季度很可能是首次降息叠加缩减量化紧缩的时点，届时市场流动性将进一步宽松。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-29 10:18

新闻周刊丨BTC突破42500美元 OpenSea表示对潜在的被收购持开放态度

买更多时间。然而，如果美联储削减或结束量化紧缩政策导致债券价格上涨，那么银行的首席财务官就会锁定在不利的融资中。Hayes贴出的图表显示了一种储备余额的急剧上升趋势，暗示市场正处于重要的决策时刻，特别是对于那些濒临破产的银行而言。据悉，美联储将于3月11日结束银行定期融资计划（BTFP），目前银行定期融资计划（BTFP）将继续发放贷款，直到计划结束。 ▌央行：将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点央行行长潘功胜表示，人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元；明天将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。 ▌机构经济学家：美联储在未来几个月降息的条件已经具备机构经济学家斯图尔特·保罗和埃斯特尔·欧表示，美联储在未来几个月采取降息措施的条件已经具备。我们预计美联储将在3月份开始降低联邦基金利率目标区间，因为它试图实现软着陆。下周撇开美联储利率决议不谈，我们将获得更多的美国数据。最重要的将是周五的月度就业报告。周二将公布的职位空缺和消费者信心数据，以及周三美联储会议期间将公布的季度就业成本指数，也将有助于反映支出前景到底有多强劲。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经01-28 13:48

银河证券：美国经济韧性下的完美去通胀 Q2或是降息叠加缩减量化紧缩的时点

偏低，但二季度很可能是首次降息叠加缩减量化紧缩的时点，届时市场流动性将进一步宽松。

金融界01-27 17:59

美股收盘：道指涨超60点纳指结束六连涨科技股多下跌英特尔创三年半最大日跌幅

资产负债表缩减的步伐，随后在12月结束量化紧缩政策。野村证券分析师在一份报告中表示：“我们预计周五的个人消费支出（PCE）报告将显示，核心PCE的3个月和6个月年化速度将低于美联储2.0%的目标。” 海外央行消息面，欧洲央行官员周四表示他们不急于降低利率，但保持4月份行动的可能性，这个时间点已然成为市场关注的焦点。投资者认为欧洲央行行长拉加德反对4月份降息的态度不够强硬，因此投资者周四加大了对4月行动的押注。在周五，也就是拉加德讲话后一天，她的几位同事强调在决定未来行动时要保持耐心并依赖数据，但他们回避了就在上周的时候还似乎正在形成越来越强共识的6月份。美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）网站1月26日披露，因后视摄像头图像显示问题，特斯拉将在美国召回199575辆配备全自动驾驶功能的2023款Model S、Model X和Model Y汽车。根据NHTSA声明，软件不稳定可能导致后视摄像头图像无法显示。特斯拉已发布OTA软件更新。多位消息人士称，马斯克旗下的人工智能初创公司xAI正寻求从全球投资者融资60亿美元，为其挑战OpenAI提供资金。知情人士称，马斯克希望以200亿美元的拟议估值为xAI筹集多达60亿美元的资金，他还瞄准了中东地区的主权财富基金，并已经与日本和韩国的投资者进行了接触。特斯拉周四暴跌超过12%，创一年多来最大单日跌幅，市值蒸发820亿美元。此前该公司公布第四季度业绩低于预期，并警告称2024年的销量增长将大幅放缓。在特斯拉股价暴跌之际，一向唱多特斯拉的方舟投资管理公司创始人凯茜-伍德大举加仓，当天通过旗下两只基金总计购买了177870股特斯拉股票，按收盘价计算价值约3248万美元。Edward Jones将特斯拉评级从买进下调至持有。微软一直与OpenAI保持着合作关系，是OpenAI最大的股东。自2019年以来，微软已向OpenAI投资了130亿美元，持有OpenAI公司49%的股份。微软与OpenAI的合作关系，引起了英国监管机构美欧与英国反垄断监管机构的关注。此前已有报道称FTC正在审查微软与OpenAI的合作。2023年12月份，一位知情人士称，这项调查还处于初步阶段。另据报道微软周四宣布将裁员1900人，以动视暴雪的员工为主。此时距微软完成收购动视暴雪交易不到4个月。亚马逊和谷歌母公司Alphabet也对人工智能公司Anthropic进行了类似的投资。据报道，Anthropic已达成协议，将从亚马逊那筹集40亿美元资金，从Alphabet那筹集20多亿美元资金。 FTC周四表示，它将仔细审查这些公司与人工智能提供商的合作关系和投资，以更好地了解这些关系及其对竞争格局的影响。这五家公司从收到命令之日起将有45天的时间做出回应。欧盟《数字市场法案》（DMA）的推出迫使苹果不得不让步，未来欧盟的iPhone用户终于可以通过第三方下载App了。苹果周四在官网上宣布将遵循《数字市场法案》，在欧盟地区对iOS系统、Safari浏览器和App Store进行更改，这将对开发者的App带来影响。这些更改包括600多个新API、拓展的App分析、支持替代浏览器引擎的功能，以及处理App支付和发行iOS App的新选项。英特尔第四财季营收为154.1亿美元，同比增长10%，高于分析师预期的151.7亿美元，打破连续七个季度营收下滑的局面；调整后每股收益54美分，高于分析师预期的45美分；毛利率为40%，同比下降2.6个百分点。英特尔预计2024年第一财季营收在122亿至132亿美元之间，远低于分析师预期的142.5亿美元；调整后每股收益为13美分，低于分析师预期的34美分。摩根大通高层发生人事变动。其投资银行和消费者部门的高级管理人员进行了调整以获得更多管理不同业务的经验。这令谁将成为摩根大通首席执行官杰米-戴蒙的继任者成为华尔街关注的焦点。根据一份文件，摩根大通任命Marianne Lake为消费者部门的唯一首席执行官，该部门此前由Marianne Lake和Jennifer Piepszak共同负责。去年5月，戴蒙暗示自己可能会在3年半后（2026年11月）离职。在他执掌摩根大通的18年里，几位被视为潜在接班人的高管离开了摩根大通去经营其他公司，而戴蒙的任期也超出了预期。美国运通第四财季营收为158亿美元，同比增长11%，市场预期的159.9亿美元：净利润为19.3亿美元，同比增长23%。每股收益为2.62美元，上年同期为2.07美元，市场预期值为2.65美元。美国运通表示，该公司第四季度营收增长主要是由更高的净利息收入和会员卡消费增加所驱动。该公司2023年全年营收为创纪录的605亿美元，同比增长14%，经外汇调整后增长15%：每股收益增长14%，至11.21美元。 T-Mobile US公司第四财季收入为204.8亿美元，超过预期的196.4亿美元；但季度收益为每股1.67美元，低于分析师预期的每股1.90美元。本季度后付费电话的流失率为0.96%。西部数据第二财季净营收30.3亿美元，同比下降2%，分析师预期30亿美元；每股亏损0.69美元，分析师预期每股亏损1.14美元；毛利率为15.5%，上年同期为17.4%，同比下降1.9个百分点。期内云业务收入为10.71亿美元，同比下降13%。

金融界01-27 06:30

机构：加拿大央行将耐心等待通胀和通胀预期进一步回落

四次会议保持利率不变。市场存在一些关于量化紧缩的潜在变化的传言，但我们预计在这方面也不会有任何变化。不可否认，加拿大在降低通胀方面取得了进展；然而，同样明显的是，要回到2%的目标水平还有很多工作要做。2024年很有可能降息，但加拿大央行将尽可能耐心地等待通胀和通胀预期进一步回落。在经历了三年远高于目标的通胀之后，政策制定者最不想做的就是过早放松政策，让通胀重新加速。

金融界01-24 16:49

加拿大皇家银行：加央行或已结束加息，但目前尚未考虑启动宽松周期

的想法，但加央行可能暗示比预期更早结束量化紧缩政策。然而，他们强调，加拿大央行可能会不厌其烦地传达，这一变化的主要目标将是确保融资市场充足的流动性，而不是暗示将转向更宽松的货币政策和即将到来的降息。考虑到加拿大最近的经济发展，加拿大皇家银行表示，经济活动已经足够疲软，可以确保不需要进一步加息，但通胀问题一直太过棘手，无法推动加拿大央行考虑启动一个宽松周期。

金融界01-24 14:58

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