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美联储将于11月和12月各降息25个基点，鲍威尔的鸽派立场影响政策走向
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响经济背景未来展望降息预测根据野村证券国际的经济学家Aichi Amemiya的分析，美联储预计将在11月和12月的政策会议上分别降息25个基点。他认为，美联储目前并未考虑进行额外的50个基点的降息。鲍威尔的影响美联储主席鲍威尔在政策制定过程中具有重要影响力。Amemiya指出，鲍威尔在8月底的杰克逊霍尔会议上的鸽派言论，导致美联储在9月会议上实施了较大幅度的降息。鲍威尔强调，美经济整体表现良好，并表示“委员会并不急于迅速降息。” 经济背景在9月的FOMC会议上，美联储面对25个基点和50个基点的降息选项进行权衡，最终选择了后者。Amemiya表示，这种情况在历史上非常少见。同时，他指出，在9月会议的黑暗期之前，FOMC成员并未明确表示将进行50个基点的降息。未来展望 Amemiya预期，美联储将在2025年开始季度性降息，1月将跳过降息。11月的FOMC会议将于6日至7日召开，届时将发布10月份的就业报告，影响美联储的决策。总结：美联储未来的降息策略将受到即将发布的经济数据和市场反应的影响。尽管目前整体经济状况较为稳定，但美联储的政策动向仍需密切关注。名词解释美联储：美国的中央银行，负责制定货币政策以实现经济稳定。基点：指利率变动的单位，1个基点等于0.01%。鸽派：指倾向于采取宽松货币政策以刺激经济增长的立场。相关大事件 2024年11月6日至7日，美联储将举行FOMC会议，届时将评估最新的经济数据和就业报告，决定是否实施降息。来源：今日美股网
今日美股网2024-10-06
野村证券：中国股市暴涨有可能很快转跌，不排除重现2015年的崩盘
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据彭博报道，野村控股表示，投资者应为中国股市16年来最大涨幅可能转跌做好准备，理由是中国经济较疫情前已大幅走弱。经济学家陆挺领导的团队在周四给客户的一份报告中表示，最悲观的情况下，“股市狂热可能会引发崩盘，类似于2015年的情况”，这种结果的概率“远高于更为乐观的情景”。周一，在一系列刺激措施的推动下，中国基准股指创下自2008年以来的最大涨幅，进入牛市。然而，内地市场随后因假期休市。香港的基准恒生指数周三连续13日上涨后，周四小幅回落。尽管乐观情绪高涨，全球越来越多的资金管理者看好中国市场，认为此次反弹不同于以往的短期反弹，但野村持怀疑态度。野村表示：“尽管投资者目前可能还愿意沉迷于这一繁荣，但需要更为冷静的评估。” 野村指出，中国经济的脆弱性源于近四年的房地产危机、地方政府债务急剧上升、地缘政治紧张局势加剧等因素。如果此次反弹转为崩盘，情况可能会变得更糟，北京可能会通过印钞来应对。在这种情况下，资本外流将变得猖獗，人民币将面临贬值压力。 Evercore ISI驻纽约的中国研究董事总经理Neo Wang表示，2015年式的股市崩盘将是中国最高领导层无法承受的。上证综合指数
加美财经2024-10-05
5天飙涨13倍！日股资金抢筹中国资产
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指数，可能符合巴菲特的价值投资策略。野村证券的高级策略师伊藤隆志表示，巴菲特购买金融股的可能性很大。他认为日本金融行业的基本面强劲，这符合巴菲特的标准。巴菲特为何投资日本？似乎借贷资金套利是最大因素之一。2019年以来，巴菲特旗下伯克希尔大举借入日元。巴菲特的伙伴查理芒格曾表示：“日本的利率是每年0.5%，为期10年。所以你可以提前10年借到所有的钱，你可以买股票，这些股票有5%的股息，所以有大量的现金流，不需要投资，不需要思考，不需要任何东西。” 2020年8月，伯克希尔声称已收购日本伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友商事五大商社各超5%的股份。自此，巴菲特开始持续加仓日本五大商社。2023年4月11日，巴菲特到访日本，宣布对日本五大商社的投资持股比例提高到7.4%。2023年6月，巴菲特对五家商社的平均持股比例已经达到8.5%。巴菲特曾透露，希望最终能拥有五大商社各9.9%的股份，这些投资是10至20年的长期投资。 3 各路资金逐鹿A股，行情或超想象？ ‍‍ 节前A股经历史诗级暴涨，9月18日-30日的9个交易日，A股主要指数均录得了20%+的涨幅，创业板指和北证50的涨幅更是超过40%。万得全A指数9个交易日涨27.9%，仅次于2015年7月9日至7月21日29.6%的涨幅，是2000年以来的历史第二高值。普涨行情中，从市值上看，小市值指数整体表现更好，中证 500 指数和中证 1000 指数涨幅分别录得 29.0%和 29.4%的涨幅，高于沪深 300 指数和上证 50 指数。从行业上，前期跌幅较大的消费和TMT板块涨幅靠前，牛市旗手券商和强政策支持下的地产表现也十分亮眼，红利板块涨势稍弱。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）本轮市场底部，率先入场的是定海神针——国家队，布局各类宽基，年中规模近6000 亿元。自去年10月，国家队宣布增持ETF提振市场以来，中央汇金投资大踏步入场，增加沪深300、上证50、创业板、中证500、中证1000等涵盖大盘蓝筹和成长风格的各类宽基ETF。经过不断扫货，股票型ETF规模呈爆发式增长，从年初的1.5万亿增加到9月30日的2.5万亿，“国家队”功不可没。根据基金2024年中报，中央汇金投资出现在21只股票ETF十大持有人名单中，持有规模达到5826亿，重仓沪深300ETF。从当下资金面看，主要包括央行降息降准，释放万亿流动性；3000亿(央行首次创设股票回购增持再贷款，利率2.25%，首期规模3000亿元)+5000亿(央行首次创设“互换便利”工具，首期操作规模5000亿元)定向支持A股，可循环操作，力度空前；美联储降息，海外资金大幅回流。散户也在跑步入场，新老投资者蜂拥而至。券商国庆假期不打烊，开户数依然在持续增长。后续增量资金来自哪？此前监管层大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点，平准基金正在研究推出。大同证券研报指出，各路资金实力强大，源源不绝，逐鹿A股，行情或超越想象，耐心资本持久发力，有利于市场上行空间打开以及稳定性提升。
格隆汇2024-10-04
难以置信！上任仅36小时、日本新首相政策大转弯日元大跌触6周低点
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相已要求在本月晚些时候提前举行大选。野村证券(Nomura)首席外汇策略师Yujiro Goto表示：“由于大选的原因，石破茂的言论可能总是更加鸽派：他不希望在股市疲软的情况下进行大选，因此试图让股市平静下来是合理的。” Goto指出，周一，在石破茂被任命为首相后的第一个交易日，日本股市暴跌近5%。 Goto说：“与此同时，石破茂不希望日元在大选前变得过于疲软，因为这会提高进口成本，而家庭对价格上涨的感受是负面的。” 尽管新首相发表鸽派言论，但Goto仍然预测日本央行将在12月再次加息，并没有改变他对今年年底美元/日元位于145的预测。日本央行审议委员野口旭(Asahi Noguchi)周四在新闻发布会上表示，央行有加息的余地，但必须谨慎行事，以免损害经济。野口旭称，对首相石破茂关于货币政策的言论不予置评。野口旭声称，如果经济走势与预期相符，即使速度非常缓慢，预计日本央行也会调整货币政策的程度；下一次加息的时机取决于数据；现在还不能确定日本央行何时会再次加息。
tqttier2024-10-04
股神蠢蠢欲动！彭博社：巴菲特重返日元债券市场瞄准日本“两大领域”股票
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历史新高时分别为12.1和12.4。野村证券公司高级策略师Takashi Ito也表示，巴菲特购买金融股的可能性很大。 “日本金融业的基本面强劲，这符合巴菲特的标准，”他说。野村证券(Nomura)策略师Tomochika Kitaoka等进行的股票筛选发现，三菱日联金融集团(Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.)、三井住友信托集团(Sumitomo Mitsui Trust Group Inc.)和损保控股(Sompo Holdings Inc.)等金融公司符合伯克希尔·哈撒韦投资组合的特征。伊藤表示，日本央行政策转向加息将提高该行业的利润率。尽管如此，鉴于伯克希尔最近出售了美国银行的股份，一些巴菲特观察家预计他的重点仍将放在贸易公司上。 Bito Financial Service Co.总裁兼首席执行官Mineo Bito经常参加伯克希尔在内布拉斯加州奥马哈举行的股东大会，他表示：“当他抛售他非常了解的美国银行股时，我无法想象他会购买日本银行股。”
颜辞2024-10-03
【日股收评】日本下一任首相正式定了！日经225强势拉升 TA也功不可没
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tani)将重返防卫省担任防卫大臣。野村证券首席股票策略师Tomochika Kitaoka表示：“市场预期这些防务相关股票将在看到新内阁主要成员的报告后受益。” 经纪商表示，由于石破茂决定在10月27日举行大选，投资者认为他早前提到的提高公司或资本利得税的计划不太可能很快实施，因此转而买入股票。 “投资者对石破政府的财政和经济政策仍持谨慎态度，但既然他决定提前举行大选，投资者决定买回之前超卖的股票，”三井住友DS资产管理公司的首席市场策略师Masahiro Ichikawa表示。此外，因日元走软，出口商股票也有所上涨。美元走强是由于美联储主席杰罗姆·鲍威尔在隔夜发言中反对市场对大幅降息的押注。日元贬值通常有利于出口商股票，因为当公司将海外利润汇回日本时，以日元计算的利润价值增加。丰田汽车上涨2.1%，本田汽车上涨2.29%。 Kitaoka还表示：“日经指数回到上周的水平，并将在这一水平附近徘徊一段时间。但日本股市落后于全球同行，如果有触发因素，它们可能会进一步上涨。” 与芯片相关的龙头股也上涨，东京电子上涨2.97%，爱德万测试上涨2.21%。
云涌2024-10-01
【日股收评】凶跌近5%！日本选举飞出“黑天鹅” 盯紧这一心理关口
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货币政策正常化预期的最大赢家。然而，野村证券的策略师Kazuo Kamitani表示，大部分抛售可能已经接近尾声。 “说实话，我原以为今天日经指数的跌幅会更大，但38000点的心理关口正逐渐成为一种支撑，”Kamitani表示，“我的印象是，这里有很强的支撑。” 日本国债收益率飙升，10年期基准债券收益率上涨4.5个基点至0.85%，两年期国债收益率则攀升7个基点至0.385%。石破的当选迫使投资者削减此前因高市可能成为日本新首相而建立的头寸，市场原本预期他会鼓励日本央行维持低利率。石破茂曾批评日本央行在过去十年实施的非常规刺激政策，他在上周五战胜货币政策鸽派的高市早苗，赢得一场势均力敌的选举，该选举在股票和债券市场关闭后才尘埃落定。石破将于周二正式成为首相。然而，石破的现行立场不甚明朗。上周末他在接受日本全国广播公司NHK采访时表示：“鉴于当前的经济状况，货币政策作为趋势必须保持宽松。” 早在8月初，石破曾表示日本央行自3月退出负利率政策并在7月进一步加息后，“走在正确的政策轨道上”。此外，石破选定的财政大臣人选加藤胜信(Katsunobu Kato)也进一步使局面复杂化。据报道，加藤曾在5月呼吁继续推动货币政策正常化。加藤一直是“安倍经济学”的支持者。 “这次领导层的更替为日元带来了新的不确定性，”盛宝外汇策略主管Charu Chanana表示，“石破的鹰派言论很有可能影响日本央行的政策思维。” 她说：“我们仍预计在进一步加息方面将保持谨慎……但工资-价格螺旋上升表明日本央行有进一步正常化政策的空间。” “考虑到市场在过去几次交易中因对高市胜选的希望而大幅上涨，今天的下跌并不令人意外，”三菱UFJ摩根士丹利证券公司的高级投资策略师Kohei Onishi表示，“这将是暂时的，投资者买入日本股票是基于对通胀、工资增长和市场改革的希望，而不是基于央行的宽松政策。市场将重新回归对基本面的关注。” 预计日本议会将在10月1日投票确认67岁的石破茂为首相。投资者的关注点可能会转向大选的时间，石破计划于10月27日举行大选。分析师表示，石破在自民党胜选后，市场重新押注日本央行加息的可能性增加。摩根士丹利MUFG证券公司建议投资者关注以国内需求为主的股票，直到对企业税负增加的担忧得到解决。高盛集团警告称，在石破明确表态“关于投资者关注的公司治理改革和金融资产所得税率”等领域之前，市场波动可能会在短期内持续。上周五日元大幅上涨约1.9%，周一进一步上涨0.3%，目前交投在141.78。日元走强会压缩日本许多重量级出口企业的收入，同时也使得日本股票对海外投资者而言更加昂贵。石破支持提高企业税和投资所得税，这给股市带来了另一个阻力。不过，石破作为新任首相在领导自民党进入10月27日的临时大选时，不太可能一开始就引发太多争议。 “金融税问题确实让投资者担忧，但我认为目前石破内阁的重点是赢得临时大选，”瑞穗证券的日本首席策略师Shoki Omori表示，“我不认为他们现在会采取强硬立场，因为自民党的支持率非常低。”
云涌2024-09-30
这次经济刺激真的不同！彭博:中国最高领导人终于意识到中国的问题所在
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在数据中占据了首要位置。中国正在经历野村证券(Nomura Securities)经济学家陆挺所说的“第二波冲击”。过去，地方政府通过促进区域增长和吸引企业迁往其管辖范围发挥了帮助作用。但随着房地产市场的低迷和土地出让收入的减少，它们已经成为社会的障碍。地方政府一直在对违反交通规则之类的事情征收高额罚款，以维持自己的收支平衡。今年前8个月，非税收入增长11.7%，而土地出让下降25.4%。如果他们的第一个接触点——通常是低级别公务员——在收费方面是武断和不合理的，人们怎么能对政府有信心呢？ (截图来源：彭博社) 在经济严重放缓的情况下，政府需要同时启动财政和货币政策。虽然中国人民银行一直在降息，但其他官僚机构一直无所事事，甚至更糟糕的是，惹恼了公民和公司。2024年的预算要求政府基金账户(包括基础设施项目支出)达到4.9万亿元人民币的赤字。截至8月，赤字仅为2.1万亿元人民币。 (截图来源：彭博社) 中国中央政治局的最新声明强调了财政支出和借贷，包括发行和部署超长期主权债券和特殊用途市政债券。这表明习近平现在意识到为什么中国人民银行的货币宽松政策没有奏效。 Shuli Ren指出，其次，对于政府来说，年轻人的失业问题可能和房地产市场的低迷一样令人头疼。中国每年的大学毕业生超过1000万。尽管统计局在1月份改变数据方法，将学生排除在劳动力资源之外，美化了数据，但8月份18至24岁的城市年轻人的失业率仍达到18.8%。 (截图来源：彭博社) 官方措辞出现明显的变化。去年5月，习近平告诉年轻人要像上世纪60年代那样“吃苦”，拥抱困难。今年他改变了语气，转而呼吁提供高质量的工作岗位。上周，中国政府表示将为离校两年仍未找到工作的学生提供一些社会保障福利。这是对Z世代面临的结构性劳动力市场问题的默认。为了转向电动汽车制造等新的增长引擎，政府对房地产和金融服务的监管打击减少了许多人的就业选择。现在有很多蓝领工作，但即使这些工作收入更高，受过良好教育的城市青年愿意回到流水线上工作吗？或者是当美团的送餐员吗？提供“优质”工作岗位已成为新的官方口号，这是一个良好的开端。第三，房地产市场。今年5月，中国公布了一项范围广泛的救助计划，包括降低抵押贷款利率，将一些未售出的住房改造为公共住房。作为该计划的一部分，中国人民银行开通了人民币3,000亿元的再贷款机制，这样国有实体就可以从陷入困境的开发商手中购买公寓，而后者又可能获得一些现金，完成预售公寓并将其交付给购房者。自那以来，这一数字几乎没有下降。因此，中国央行将加大再贷款计划的力度，提供100%的本金，高于之前的60%。这或许是中国在接受其传统医学的精髓：如果以前的疗法没有效果，就调整并增加剂量。 Shuli Ren在文章最后写道：“毫无疑问，看空中国是最受欢迎的交易之一，资产管理公司一直在担心北京方面的宽松措施不会像以前那样奏效。然而，这一轮的政策公告有点不同，因为新的口号听起来更有见地，也更符合当地的情绪。对技术官僚来说，形势可能正在好转。”
tqttier2024-09-30
被踊跃的资金挤爆“宕机”后，上交所周末紧急加班，测试大量订单集中申报等场景，天量成交或只是开始，外资也在摩拳擦掌
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量成交或只是开始，外资也在摩拳擦掌。野村证券中国首席经济学家陆挺出席表示，在央行、证监会、金融监管总局发布一揽子金融政策后，自己“明显感觉到外资氛围的变化”。陆挺表示“曾经有一段时间，外资基本上不怎么碰我们的资产，但过去这一个星期，我们接到的全球投资者要求进行电话会议、视频会议的数量急剧上升，可以说是这几年来的新高”，陆挺说，这个星期的政策是人心所向，有一种久旱逢甘露的感觉，反应非常正面，非常热烈”。 9月26日，美国知名亿万富豪投资者、对冲基金传奇人物大卫·泰珀高呼亿万富翁投资者大卫·泰珀建议高呼“买入一切”中国相关的资产。摩根士丹利表示，从技术层面看，中国沪深300指数在短期内可能还有约10%的上涨空间。该行指出，真正令市场惊喜的是市场稳定措施，这些措施可谓前所未有。目前最重要的是迅速跟进，明确执行和实施的细节以及时间表。
金融界2024-09-28
陆挺炮轰房地产预售制：优先“保交房”才是关键！
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同探讨中国经济面临的挑战与机遇。其中，野村证券中国首席经济学家陆挺的演讲尤为引人注目，他深入剖析了中国房地产市场的现状，并提出了针对性的政策建议。陆挺在演讲中明确指出，过去几年中国经济下行的最重要压力源自于房地产领域。他强调，解决房地产市场的出清问题是当前经济稳定与发展的关键所在。而在这其中，“保交房”应当被置于首要位置，其重要性甚至应优于“收储”。为了深入阐述这一观点，陆挺首先解释了我国房地产市场的特殊性质。他指出，由于预售制的存在，我国房地产市场实际上是一个期货市场，而非现货市场。这一区别对于理解当前房地产市场的困境至关重要。陆挺表示，许多人在提出政策建议时，往往将房地产市场视为现货市场，认为问题在于盖了太多房子没有卖掉。然而，实际情况可能并非如此。他解释说，也许并没有盖那么多房子，而是卖了太多的房子，但这些房子尚未完工。为了更直观地说明这一点，陆挺引用了碧桂园的数据作为例证。他指出，碧桂园盖完但未卖掉的房子约为3.6万套，而已经卖掉但尚未盖完的房子则达到了73万套，正在建设但尚未卖出的房子数量为35万套。这三者之间的比例关系大约为“1：20：10”。 “面对这样的数据，我们的政策是应该解决这个‘1’，即已经盖好但未卖出的房子，还是应该针对‘20’，即已经卖出但尚未盖完的房子呢？”陆挺提出了这样一个尖锐的问题。他的答案显而易见：政策应当重点解决那些已经卖出但尚未完工的房子，即优先“保交房”。陆挺进一步指出，当前房地产市场面临的主要问题在于预售制下出现的市场失灵和政府失灵。为了重建市场信心和秩序，必须解决信心问题，让买房人确信他们能够拿到房子。这是重建市场信心和秩序的最重要环节。他强调，只有让买房人看到实实在在的房子，才能逐步恢复他们对房地产市场的信心。为了实现这一目标，陆挺估算，财政需要投入约3万多亿元来解决“保交房”问题。这是一笔巨大的开支，但陆挺认为，这是解决当前房地产市场困境所必需的。他解释说，这笔钱主要用于确保那些已经卖出但尚未完工的房子能够顺利完工并交付给买房人。在谈到房地产市场的债务链条时，陆挺再次强调了“保交房”的重要性。他指出，在房地产问题中，最重要的债务链条并不是房地产开发商和银行之间的债务，而是房地产开发商和买房人之间的债务链条。这一链条的稳定与否直接关系到房地产市场的稳定与否。 “要让市场出清，重建信心，才有可能让房地产市场止跌回稳。”陆挺强调说，“如果这一块没有做好，止跌回稳的难度是相当高的。”他呼吁政府和相关部门高度重视“保交房”问题，采取切实有效的措施来确保买房人的权益。
金融界2024-09-28

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