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日元超级大多头来了！野村：日元兑美元今年可能飙升至140

FX168财经报社(亚太)讯野村控股(Nomura Holdings Inc.)交易和投资银行业务负责人Christopher Willcox指出，该公司预计日元兑美元汇率今年晚些时候将走强。 Willcox周四(3月28日)在接受彭博电视台采访时表示：“我们认为美元兑日元汇率应该回落向140。” (截图来源：彭博社) 他指出，日元走强将“主要受到美联储进一步放宽货币政策和日本收紧政策的推动”。日元周三跌至34年低点，促使日本官员警告称，他们可能会采取措施遏制日元下滑。日元汇价一度接近1美元兑152日元，许多市场观察人士认为这一水准可能引发干预。 Willcox说：“央行往往会在市场意外时出手干预。我们现在都在谈论这件事，所以我认为他们更愿意谈论而不是行动，但显然你永远不会知道。” Willcox于2021年加入野村，在该公司历史上最动荡的时期之一，他带头推动扭转交易和投行业务的利润。他领导的部门正在采取一系列措施来提高收入，包括提振美国私人信贷业务，以及加快成本削减。野村证券交易业务的前景上周有所好转，当时日本央行缩减刺激措施，将债券市场从严格控制中解放出来，提振了债券交易的前景。固定收益交易约占该公司收入的四分之一。 Willcox说：“日本是去年全球最令人兴奋的市场。我现在可以安排任何我想要的会议来讨论日本，因为世界上大多数人都对这个市场感兴趣。” 日元周三盘中一度重挫至1990年以来最低水平，随后在日本官员开会就市场状况进行讨论，并暗示准备进行干预后展开大幅反弹。日本财务省、日本央行和金融厅的官员召开了自去年5月份以来首次三方会议，财务副大臣神田真人会后重申，不排除采取任何措施来应对外汇无序波动。日元汇价周三盘中一度重挫至151.97日元兑1美元，为1990年中期以来最低，随后由跌转涨。周三收盘，日元汇价上涨0.15%，至151.32日元兑1美元。香港时间11:03，美元/日元报151.37。

风枫03-28 11:06

与高盛唱反调！野村看涨日元：今年预计回升至140

野村控股交易和投资银行业务负责人说，该公司预计日元兑美元汇率今年晚些时候将走强。Christopher Willcox周四在接受采访时表示:“我们认为美元兑日元汇率应该回到140。日元走强将‘主要受到美联储进一步放宽货币政策和日本收紧政策的推动’。”

金融界03-28 08:51

野村：日元有望走强，预计美/日将重回140

野村控股交易和投资银行负责人Christopher Willcox表示，该公司预计日元将在今年晚些时候走强。Willcox表示：“我们认为美元兑日元应会回到140。”日元走强将“主要受到美联储进一步放松货币政策和日本收紧政策的推动”。周三，美元兑日元一度升至34年来的最高点，促使日本官员警告称，他们可能会采取措施遏制日元贬值。随着美元兑日元逼近152关口，许多市场观察人士认为这一水准可能引发干预。

金融界03-28 08:11

市场“抢跑”美联储再次失败今年降息3次的预期开始幻灭

此前为4次），主要是因为通胀路径略高。野村控股的经济学家已经将他们对美联储今年降息的预期从3次下调至2次。期权市场最近的交易流向显示，投资者正在寻求保护，以防范长期收益率上升和降息次数减少的风险，尽管他们的长期观点是利率最终会下降。 BMO Global Asset Management固定收益和货币市场主管Earl Davis表示：“美联储希望放松货币政策，但数据不允许。他们希望在夏季保持宽松的选项。但是，如果劳动力市场吃紧，通胀居高不下，这些情况就会开始改变。” 10年期美债收益率上周跃升24个基点，至4.31%，接近今年以来的高点4.35%，这是自去年10月以来的最大涨幅。Davis预计10年期美债收益率将升至4.5%，这最终将为他买入美国国债提供一个入场点。两年期和五年期美债收益率上周都大幅上涨超过20个基点，创下自去年5月以来最大涨幅。抛售行情使得美国国债今年的损失扩大至1.84%。 10年期美债收益率录得去年10月以来的最大涨幅在去年12月的时候，债券交易员几乎可以肯定美联储将在本周的会议上开始降息。但在一系列令人惊讶的增长和通胀数据之后，他们认为本周不太可能采取行动，5月份的可能性很小，而6月份降息的可能性仅为60%。交易员们预计，美联储今年将总共降息71个基点，这意味着3次降息（每次25个基点）不再是必然。野村目前预计美联储将在7月和12月降息，而不是6月、9月和12月。包括Aichi Amemiya在内的经济学家在一份报告中写道：“由于放松货币政策的紧迫性不大，我们预计美联储将观望通胀是否放缓，然后再开始降息周期。” 只需两名决策者将降息预期从3次调整为2次，美联储点阵图的利率预测中位数就会上升。Columbia Threadneedle Investment的利率策略师Ed Al-Hussainy表示，“不需要太大努力”，中位数就会上升。让我感到紧张的是收益率曲线的前端。它对近期的政策路径非常敏感。” SGH Macro Advisors LLC首席美国经济学家Tim Duy表示，即使2024年的利率预测中位数保持不变，2025年和2026年的中位数以及长期“中性”利率也可能会走高，这种情况将促使交易员消化更少的降息。他说：“我们认为市场参与者不需要等待美联储的许可来消化降息幅度变小的预期。如果降息2次的预期没有在本周会议上成为现实，那么就可能会在6月的会议上出现，或者至少市场参与者会将其定价为在6月出现。” 彭博智库的说法是：“变化可能是渐进式的，尽管如果对2025年的利率预测中位数基本没有变化，那么对2024年预测中位数上调的‘膝跳反应’可能会很快被忽略。市场对明年年底的预测中位数非常敏感，这意味着利率市场可能会重点关注2025年。 ” 美国投资公司Amerant Investments Inc．首席投资长Baylor Lancaster-Samuel说，投资者不应该为2次还是3次降息的问题而担忧，而应该看到美联储的下一步行动是降息，而不是加息。这意味着是时候购买债券并承担利率风险。 “你可以讨论时机，但在我们看来，美联储仍有可能在今年某个时候降息，”Lancaster-Samuel表示。“在这种环境下，我们认为利率水平从现在开始没有太大的上升风险。因此，我们认为，不买债券的机会成本高于买债券的机会成本。 ” 期权交易员的情绪较为悲观。在美国上周公布了强于预期的生产者价格数据后，交易员纷纷购买与隔夜担保融资利率相关的期权，以对冲今年和明年可能出现的鹰派立场。AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示：“更高的通胀数据，加上庞大的赤字，美联储可能会在更长时间内保持政策不变，这将使收益率再次朝着2023年的高点迈进。”

金融界03-18 16:40

美联储决策会议在即美债交易员向“高利率维持更久”的现实屈服

投资者对今年上半年发生都已不再有信心。野村控股的经济学家已经将美联储今年降息的预期从三次下调至两次。此外，近期期权市场交易显示，投资者正在寻求保护以抵御长期收益率上升和降息次数减少的风险，即使他们的长期观点是利率最终会下降。

金融界03-18 08:32

醒醒吧！美联储没那么快降息更多理由摆在面前……

易员押注利率将在更长时间内保持高位。野村控股的经济学家也下调对今年降息的预期，预计7月将首次降息，12月将第二次降息，而此前预计6月开始将三次降息。 Santander US Capital Markets LLC首席美国经济学家Stephen Stanley预计，美联储维持利率不变的时间将比其他经济学家长得多——直到11月。 “六周前，联邦公开市场委员会(FOMC)还在寻求‘更大的信心’，认为通胀正在回到2%的水平。从那以后，我们在通胀方面得到的只有坏消息，”Stanley在一份报告中说。考虑到劳动力市场的强劲，美联储也可能倾向于在更长时间内保持暂停政策。经过修订后，去年美国失业保险申请人数低于最初报告，尤其是那些已经领取救济金的人。代表这些人的一项指标，即持续申请失业救济人数，在2月底和2023年底被大幅下调。美国劳工部的数据显示，首次申请失业救济人数也有所下降，但降幅没有那么大。尽管近期强劲的通胀和就业数据让外界认为美国经济正在重新加速，但零售销售数据推翻了这一观点。在对前两个月的数据进行向下修正后，未经通胀调整的2月份零售销售增幅低于预期。用于计算国内生产总值(GDP)的“对照组”销售额在1月份下降后，2月份保持不变。该指标不包括食品服务、汽车经销商、建筑材料商店和加油站，表明第一季度迄今为止的经济活动较为疲弱。 “本月的零售销售报告支持了我们的观点，即经济强劲但正在降温，”以Ellen Zentner为首的摩根士丹利经济学家在一份报告中说，“美联储没有理由匆忙采取下一步利率举措。”

风起03-15 21:44

会员

别被表象骗了！中国通缩缓解可能是暂时的除非这一局面扭转

前，今年上半年通缩压力可能会持续存在。野村控股预计通胀率将降至0.4%。彭博新闻社的一项调查显示，尽管许多经济学家预计通货膨胀将在2024年卷土重来，但他们预测的增幅仅为0.8%。这与3%的官方目标相去甚远。 2月份，季节性因素提振了CPI。这是由于2023年的农历新年假期是在1月，而今年是2月，这一次的比较基数较低。2024年的假期也是8天，比去年多了一天。据平安证券预估，旅游价格上涨23%，带动CPI上涨近0.9个百分点。 2024年人们出行更多，因为这是自2019年以来第一个不受新冠疫情限制或大规模感染影响的农历新年。但平安证券表示，假期以来机票和酒店价格的下跌意味着，旅游活动对经济增长的提振可能会在3月份放缓至约0.4个百分点。另一个重要因素是食品价格跌幅收窄，因为从猪肉到蔬菜的消费都在家庭团聚的节日大餐中攀升。上个月中国部分地区的降雪和冰雨也推高了食品价格。自农历新年以来，猪肉价格一直在下跌，突显出供应充足和需求相对疲软的持续压力。彭博经济学家指出，中国2月份消费者价格指数回归通胀可能是短暂的。这主要是由一些临时因素推动的——农历新年前后的假期相关需求和月中恶劣的天气。通缩压力依然相当大。工业品出厂价格的跌势进一步加深，并延续了17个月的跌势。我们预计中国央行最早将于3月15日降息，以提振需求和信心，抗击通缩压力。此外，在房地产市场陷入困境的情况下，2月份租金价格持平，2月份汽车价格继续下跌。工业品出厂价格连续第17个月下降，延续了自2016年以来最长的下跌周期。一些经济学家表示，中国对投资(如基础设施和工业项目)增长的依赖，意味着持续的产能过剩和抑制的通胀。 “我们认为，中国的低通胀是其建立在高投资率基础上的增长模式的一个症状，”凯投宏观的Zichun Huang在一份报告中写道，“由于减少对投资的依赖仍很遥远，我们预计从长远来看，相对于大流行前的标准，通胀将保持较低水平。”

超启03-12 09:45

中国两会缺乏明确信号！彭博社：今年增长目标“相当激进” 30年传统中断凸显一件事……

映了政府为其支出提供多种资金的方式。野村控股(Nomura Holdings Inc.)经济学家表示，该预算意味着2024年总财政支出将仅增长1%。在穆迪投资者服务公司2023年12月将中国主权债券的前景下调至负面后，政策制定者似乎对海外对债务可持续性的担忧很敏感。参与政府规划的国务院研究室主任黄守宏表示，今年的预算“为应对潜在风险和挑战预留了政策空间”。 (来源:Bloomberg) 在中国官员们罕见地对2023年年中预算进行修订，展现出不同寻常的财政灵活性后，该国可能会在稍后推出更多刺激措施。不计入政府赤字的工具，例如央行为基础设施和住房项目提供资金，是另一种选择。汇丰控股有限公司首席中国经济学家刘晶表示，尽管实际支出最终应该比预算显示的更有力度，但“重要的是我们看到政府增加了更多住房支持措施。然而，我们还不知道政策制定者在决策过程中处于什么阶段”。#中国经济#

圈内人 1评论03-06 13:59

中国本轮反弹可能比以往更持久？！螺旋式暴跌后，多个资产正出现复苏迹象……

要明确的是，市场上仍存在一些谨慎情绪：野村控股将预测中国股市底部的任务比作“徒劳无益的差事”，因为消费者需求和企业收益尚未改善。不过，市场越来越相信，随着时间的推移，经济复苏可能会加强。股市反弹市场情绪的转变没有哪个地方比股市更明显。恒生国企指数本月成为全球表现最佳的主要指标，与去年相比出现显著转变。去年该指数位于全球表现最差的股指之列。该指数创下自重新开放以来的最大涨幅，距离技术性牛市只有不到5个百分点的距离。在这种背景下，中国内地股市有史以来持续时间最长的月度资金外流似乎将在2月份结束。越来越多的人呼吁投资者考虑买入被低估的中国股票。由于估值和回报率不断提高，莫比乌斯(Mark Mobius)等市场资深人士变得更加乐观。 “投资者对中国的信心，无论从短期还是长期来看，都已经接近极端悲观的水平，”Maitri Asset Management Pte股票衍生品主管Han Piow Liew说。“这些举措或许更有可能缓解信心危机，为投资者创造更坚实的基础，”他指的是北京方面的救助措施。趋稳的人民币离岸人民币兑美元汇率在去年9月份跌至近一年来的最低点后，稳定在7.2左右。美元兑离岸人民币汇率的一个月隐含波动率徘徊在2022年以来的最低水平附近，暗示交易商预计短期内不会出现大幅波动。债券资金流入中国10年期国债收益率徘徊在2002年以来的最低水平附近，投资者押注中国央行将维持温和立场，以支持经济复苏。信心的增强，加上互换交易利润丰厚的收益率上升，推动资金在过去一个季度重新流入这个全球第二大债券市场。流动性提升中国人民银行(pboc)今年2月降低银行存款准备金率的举措，帮助缓解了金融体系的流动性压力。本周，由AAA评级银行发行的受欢迎的短期债券一年期可转让存单的成本跌至2023年8月以来的最低水平。信贷乐观彭博编制的一个指数显示，以房地产开发商票据为主的中国垃圾美元债券周二创下近一个月来的最大单日涨幅。此前，中国各银行将五年期贷款优惠利率创纪录地下调25个基点，至3.95%。

风起02-23 20:34

会员

韩国央行维持利率和预测不变仍高度关注通胀

一致认为现在宣布战胜通胀还为时过早，”野村控股的Jeong Woo Park在政策决定公布前的一份报告中表示。Park表示，未来几个月通胀下降可能会变得更加明显。出口持续增长为韩国央行提供了另一个不放松货币政策的理由。该委员会预计外部需求将帮助贸易依赖型经济今年比去年增长更快。政策决定公布后，对政策敏感的3年期韩国国债收益率在3.43%左右盘整。韩元守住稍早因美元走软和整体风险偏好改善而获得的涨幅。韩元兑美元上涨0.3%，报1美元兑1,331.65韩元。韩国央行在声明中表示，将在足够长的时间内维持限制性政策立场，直到相信通胀率将向目标水平靠拢。该行还表示，将全面评估通胀放缓、金融稳定和经济增长风险、家庭债务增长、主要国家货币政策操作以及地缘政治风险等因素。

金融界02-22 21:50

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