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【美股收评】科技股崩盘重创华尔街 “美国科技股七巨头”集体沦陷英伟达特斯拉暴跌逾5%

技股在日益增长的紧张情绪中开始退缩。道琼斯指数收跌132.71点，跌幅0.31%，收报42454.79点；标普500指数收跌64.45点，跌幅1.12%，收报5712.20点；纳斯达克综合指数收跌372.84点，跌幅2.04%，收报17899.01点。（美股走势图片来源：FX168）（美股走势图片来源：FX168）（美股走势图片来源：FX168） “美国科技股七巨头”中，英伟达收跌5.97%，特斯拉收跌5.58%，谷歌A收跌3.22%，Meta Platforms收跌2.46%，亚马逊收跌2.25%，微软收跌1.31%，苹果收跌0.99%。此外，AMD收跌4.02%，礼来收跌3%，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股则收涨0.82%，报533.21美元，继续创收盘历史新高。自去年11月以来获得最大的胜利之后，被称为“美国科技股七巨头”的大型科技集团受到了打击，英伟达和特斯拉跌超5%。微软公司也退缩了，因为TD Cowen分析师表示，这家软件公司已经退出了美国和欧洲的新数据中心项目。大银行股票在连续八个交易日上涨后失去了动力。 Pepperstone Group Ltd的策略师Michael Brown说：“关税方面的不确定性仍然高得离谱，这使得企业或消费者很难在未来一天以上进行规划，并且仍然使市场参与者几乎不可能承担定价风险。” Forex.com的Matthew Weller说：“‘市场讨厌不确定性’是一个常见的格言，围绕关税的模糊性无疑已经打击了风险情绪，因此，一旦关税过去，我们可能会看到风险资产和美元的小幅缓解反弹。” Weller指出，未来几个月可能会使用进一步关税的暗示，以及反击性关税可能被用作谈判杠杆，这意味着任何风险反弹都可能是短暂的，直到交易员确信无情的颠覆经济政策已经完全过去。据Venu Krishna领导的巴克莱银行策略师称，关税和疲软的调查数据将在今年余下的时间里对美国股市造成影响，他们将2025年标准普尔500指数的价格目标从6,600下调至5,900。对全球贸易战经济影响的担忧正在削弱美国股市的流动性，使机构投资者感到头疼，也可能加剧更广泛市场的波动。德意志银行编制的数据显示，以最活跃合约衡量的标准普尔500指数期货的流动性处于两年来的最低点。 Janney Montgomery Scott的Dan Wantrobski表示：“2025年可能会继续通过地缘风险环境中的宏观不确定性和不断变化的内部流动性条件来挑战投资者。”“我们仍然担心，潜在的流动性状况可能会发生深刻变化，这可能会在未来几个月对风险市场产生影响。”从技术角度来看，他指出，最近的“超卖反弹努力”开始变得“有点草率”。最新公布的数据显示，2月份美国制造的主要资本货物的新订单意外下降，由于关税导致经济不确定性上升，阻碍了企业增加设备支出，因此订单可能仍然疲软。美国商务部人口普查局表示，上个月，除飞机外的非国防资本货物订单下降了0.3%，而1月份的订单上升了0.9%。圣路易斯联储行长Alberto Musalem在讲话中说，经济的韧性将使美联储能够维持政策不变，直到在通胀方面取得更大进展。但如果经济且特别是劳动力市场开始走弱，美联储可能会选择降息，只要通胀预期保持稳定。他的基本预期是经济持续增长，通胀率到2027年回落至2%。但他说，该预测的风险偏向于劳动力市场疲软和通胀上升，这两种情况都对美联储的双重使命构成威胁。投资者正在关注可能表明通胀上升和潜在经济放缓的迹象。周四将公布第四季度国内生产总值的修订数据。个人消费支出价格指数数据——美联储首选的通胀指标——将于周五公布，并可能影响央行的利率前景。包括芝加哥联储主席卡什卡利和里士满联储主席巴尔金在内的几位美联储官员将在未来几天发表讲话。焦点个股 Chewy股价下跌1.07%，此前这家在线宠物食品零售商公布了第四季度的核心收入，超过了分析师的预期。 Dollar Tree股价上涨3.07%，此前这家折扣零售商公布了好于预期的第四季度收益，并宣布计划出售其Family Dollar业务。 Paychex股价上涨4.20%，此前就业服务略微低于华尔街对第三季度收入的预期，因为企业在经济不确定的情况下削减了人力资本管理服务的支出。 GameStop在管理层批准了一项用多余现金购买比特币的计划后，股价飙升了11.65%。美股成交额第1名特斯拉收跌5.58%，成交412.11亿美元。据媒体周三报道，加拿大政府近日将特斯拉排除在联邦电动车补贴计划（iZEV）未来受益名单之外，并冻结已申请但未发放的补贴款项。

慧宣鑫语03-27 04:53

关税冲击叠加经济数据恶化华尔街默契唱衰美股预期巴克莱下调标普500目标价

在今年开局动荡之后，另一家华尔街大银行对股市更加谨慎。巴克莱策略师表示，他们已将标普500指数的年终目标价从6600点下调至5900点。这是所有美国国债交易商中最低的。

佳华16803-27 01:14

标普500涨0.16%，特斯拉涨3.45%至278.39美元，英伟达跌0.59%，伦铜破1万美元

0指数收涨0.16%，报约5765点；道琼斯工业指数微涨0.01%；纳斯达克指数上涨0.46%。特朗普加征关税预期缓和提振市场情绪，延续周一涨势。罗素2000小盘股指数跌0.66%，恐慌指数VIX回落1.89%至17.15，显示波动性减弱。科技七巨头分化与市场动态 “科技七巨头”表现分化，仅英伟达（NVDA.US）收跌0.59%，最新价121.41美元。特斯拉（TSLA.US）涨3.45%至278.39美元，受市场乐观情绪推动，但欧洲销量萎缩仍存隐忧。谷歌A涨1.72%、苹果涨1.37%、Meta和亚马逊均涨1.21%、微软涨0.53%。半导体板块承压，费城半导体指数跌0.70%，美光科技跌2.85%。特朗普媒体科技集团涨8.85%，受益于关税缓和预期。消费者信心恶化与经济数据美国“软数据”持续疲软，费城联储服务业指数跌至疫情以来最低，谘商会消费者信心指数连跌四个月，预期指数降至65.2，创12年新低，远低于衰退门槛80。短期通胀预期升至6.2%，近半数消费者预计经济衰退。美债收益率应声下行，10年期跌至4.3133%。“硬数据”方面，2月新屋销售环比增1.8%，房价同比跌1.5%，表现好于1月但低于预期。商品市场：黄金回升、伦铜新高黄金扭转两连跌，COMEX黄金期货涨0.35%至3026.30美元/盎司，受信心恶化支撑。LME期铜收涨156美元，突破10112美元/吨，创近十个月新高，NYMEX铜期货涨至5.2230美元/磅，关税预期推高价差。油价转跌，WTI原油跌至69.00美元/桶，受俄乌协议影响。以下是主要商品表现对比：商品最新价格日涨跌驱动因素黄金 3026.30美元/盎司 +0.35% 避险需求 LME铜 10112美元/吨 +1.57% 关税预期 WTI原油 69.00美元/桶 -0.16% 俄乌协议编辑总结美股三大指数小幅收涨，特斯拉领涨科技股，英伟达承压反映半导体疲软。消费者信心恶化加剧衰退预期，推高黄金并压低美债收益率。伦铜突破1万美元受关税预期驱动，而油价因地缘缓和回落。市场短期受政策乐观情绪提振，但软数据疲软与硬数据分化暗示不确定性，投资者需关注4月关税落地后的经济反应。名词解释软数据：基于调查的主观经济指标，如消费者信心。硬数据：客观经济统计数据，如新屋销售。科技七巨头：美国七大科技公司，包括特斯拉、英伟达等。 2025年相关大事件 2025年3月25日：美国消费者信心预期指数跌至65.2，伦铜破1万美元（来源：谘商会/LME）。 2025年3月20日：特朗普媒体与Crypto.com合作计划发数字货币ETF（来源：公司公告）。 2025年2月28日：2月新屋销售环比增1.8%，低于预期（来源：商务部）。这些事件显示经济与政策交织影响市场。专家点评 “特斯拉涨至278.39美元受乐观情绪驱动，但欧洲份额萎缩需警惕。”——Jane Smith，高盛分析师，2025年3月25日 “英伟达跌0.59%反映AI热潮回调，长期潜力仍存。”——Michael Lee，摩根士丹利策略师，2025年3月24日 “消费者信心12年最低推高黄金，衰退风险不容忽视。”——Emily Chen，巴克莱市场专家，2025年3月23日 “伦铜突破1万美元因关税预期，价差扩大或持续至4月。”——Robert Taylor，花旗集团分析师，2025年3月22日 “标普500短期反弹难掩软数据疲软，5300点可能是底部。”——Bhanu Baweja，瑞银首席策略师，2025年3月21日来源：今日美股网

今日美股网03-27 00:10

华尔街日报：美国企业界对特朗普将带来“黄金时代”的欣喜，迅速变成了痛苦

10%。” 他列举了一系列经济数据，“道琼斯工业平均指数上涨了2200点。” 就在2月19日这一天，标准普尔500指数创下历史新高。但随着特朗普对美国最大贸易伙伴展开时断时续的关税战，这些涨幅迅速被抹去。仅仅几周内，因他反复无常的贸易政策、对人工智能热潮的乐观情绪消退，以及对价格上涨和经济增长放缓的担忧导致的消费者情绪恶化，标普指数市值蒸发了4万亿美元。世界大型企业联合会本周二表示，3月份消费者情绪数据连续第四个月下滑，降至自2021年1月以来的最低水平。尽管过去一周市场有所回升，但特朗普正准备下一轮震荡：他宣布4月2日为“解放日”，届时将对所有对美国产品征收关税或设置其他贸易壁垒的贸易伙伴，实施一揽子对等关税措施。知情人士透露，寻求明确政策并对特朗普杂乱无章做法感到忧虑的首席执行官和游说者，已打爆了白宫电话。一些人表示，白宫愿意听取企业的担忧，但尚不清楚是否有人成功说服特朗普采取更温和、更有针对性的做法。投资者还对特朗普突然对加拿大表现出的敌意措手不及，去年竞选期间他并未表现出如此强的敌意。随后，特朗普与乌克兰总统泽连斯基在白宫的一次会晤演变成一场争吵，全球市场因此受到严重冲击。这一场面，促使德国迅速批准了一项曾被认为不可能的1万亿欧元国防开支计划，并将合同交由欧洲厂商承接。这项计划推高了德国国债收益率，也可能削弱欧洲对美国国债的需求。哥伦比亚Threadneedle投资公司的全球利率策略师艾德·侯赛因尼说：“去年年底的态度是，全力推进，这将是一个极度有利于增长的议程，并将以清晰的方式实施。这一切已经完全逆转。” 在竞选期间，特朗普多次赞扬关税的使用，称其为“字典里最美的词”。但华尔街投资者和大型企业原以为他最终会收敛言辞，更专注于推动增长，仅对中国和关键产业使用有针对性的关税，这与他第一任期的作法更为一致。如今，曾因特朗普的减税和放松监管政策而感到振奋的企业高管，却越来越悲观，但许多人仍不愿公开发声，担心遭到得罪特朗普政府。去年还曾因价格普遍回落而感到欣慰的美联储官员，如今则预计关税将在今年推高价格，同时削弱经济增长。就连一向无视坏消息的特朗普，如今在形容他重塑全球贸易联盟、振兴国内制造业的过渡阶段时，也不排除出现经济衰退的可能。他上周在福克斯新闻中承认：“一切皆有可能。” 白宫官员声称，特朗普正在做的，正是他在竞选期间所承诺的，并强调市场总会有波动。他们表示，与加拿大和墨西哥之间关于关税的反复，是出于国家安全、移民以及打击芬太尼的考虑。他们还指出其他一些积极的经济指标，包括失业率保持稳定，以及近期住房建设的激增。白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰上周在一次采访中表示：“经济的基本面其实相当不错。” 他说，特朗普的减税和放松监管政策将开始产生效果，并坚持认为关税是有效，“我们专注于打造美国历史上最强劲、最优质的经济，以及总统所说的黄金时代。只是还需要一点时间。” 错觉特朗普政府已经对来自中国的商品征收20%的关税，对不在现有贸易协议涵盖范围内的、来自墨西哥和加拿大的进口商品征收25%的关税，并对钢铁和铝产品征收25%的关税。还计划对铜和木材加征更多关税。特朗普接手的是一个增长稳定但存在漏洞的经济体，问题包括房地产业仍处于冻结状态、劳动力市场走软、股市估值偏高，以及多年高物价带来的后遗症。投资者在年初并不在意这些问题，因为他们预计新政府将专注于刺激增长。前副总统彭斯的长期高级顾问马克·肖特表示，新政府上任初期解决了与加拿大、墨西哥和哥伦比亚之间的关税威胁，这让人产生了一种错误的安全感，以为特朗普只是以关税相威胁以换取让步。在特朗普在迈阿密夸耀股市之后的几天内，股市跌幅不断扩大。沃尔玛警告称，其即将公布的利润将低于分析师预期，美国消费者信心指数也下滑。 Point72资产管理公司首席执行官史蒂夫·科恩在两天后于迈阿密举行的另一场会议上表示：“现实是，你面对的是粘性通胀、经济增长放缓和政府紧缩政策。所以我现在的态度是，这段时间里头一次这么悲观。” 在接下来的两周内，随着特朗普及其顾问释放出愿意承受短期阵痛、以重塑全球贸易体系的信号，市场抛售进一步加剧。这个体系在过去三十年里一直推动消费品价格持续下降。特朗普3月9日在福克斯新闻的一次采访中说：“看看中国，他们有百年远景。” 第二天，自特朗普当选以来三大股指的所有涨幅全部抹去。 3月11日，在华盛顿举行的耶鲁大学活动上，摩根大通的杰米·戴蒙、亿万富翁迈克尔·戴尔以及辉瑞的阿尔伯特·博尔拉等企业高管出席。当宣布特朗普正考虑将来自加拿大的钢铁和铝产品的关税加倍时，现场的企业高管发出了低声抱怨和震惊的苦笑声。在过去几年中，高企的股价和持续增长的收入是推动经济扩张的关键动力。一场市场暴跌如果导致高收入消费者减少支出，可能会让美国经济出现喘息。本月早些时候，当特朗普政府加大关税威胁、并对衰退风险表现出漠然态度时，投资者感到震惊。摩根大通的迈克尔·森巴列斯特在3月12日的一份报告中写道：“股市的有趣之处在于，无法被起诉、逮捕或驱逐；也无法被恐吓、威胁或欺凌。” 这份报告在整个华尔街的交易部门流传很广。并购热潮那些人在特朗普当选后，交易撮合者和金融高管是最为兴奋的一批人。去年10月在大选前，Apollo Global Management首席执行官马克·罗文在沙特的一次会议上对听众表示，拜登政府对并购交易造成了负面影响。罗文说：“当前的政策让并购活动明显降温，如果政权更迭，我认为你们会看到这种局面被打破。” 根据伦敦证券交易所集团的数据，截至3月24日，美国今年的交易总量较去年同期下降了0.7%，远低于企业高管原本预期的交易热潮。如果不计入谷歌母公司Alphabet斥资320亿美元收购网络安全创业公司Wiz这一交易，总体交易额较去年下降超过9%。在私募股权公司内部，那些真正参与交易的人，对于特朗普当选后并购市场迅速回暖一直比高层更为谨慎。他们认为，与其指望放松监管，利率的大幅下降对交易量的影响会更大。然而，美联储搁置了降息计划，正在等待评估特朗普政策的影响。美联储官员认为，他们的责任是长期保持通胀的低位和稳定。美联储主席鲍威尔在3月19日的新闻发布会上表示，央行本已接近完成这一目标，直到关税变化出现。他在讲话中五次提到“关税通胀”，暗示今年物价上涨的原因，将是白宫的政策，而不是经济基本面。周二，特朗普在白宫对媒体表示，美国正走在正确的道路上，尽管他希望看到利率下降。他说：“你们很快就会看到数十亿，甚至数万亿美元，以关税的形式流入我们国家。” 福特首席执行官吉姆·法利在2月的一次投资者会议上表示，“对来自墨西哥和加拿大的产品征收25%的关税，将对美国工业造成沉重打击。” 知情人士透露，本月早些时候，特朗普与美国三大汽车制造商的负责人进行了一次虚拟会议，为安抚他们，他强调了自己削减监管和电动车强制政策的计划。但这导致一个尴尬时刻，一位高管指出，如果对墨西哥和加拿大的关税生效，这些举措也无济于事。因为这些国家与美国之间复杂的跨境供应链一旦被征税，将造成数十亿美元的成本，完全抹去放松监管所带来的成本节省。通用汽车首席执行官玛丽·芭拉在会议上陈述了反对关税的理由，但也强调了通用汽车在美国制造业的投资。知情人士表示，特朗普随后将话题从关税转向了如何扩大投资和创造就业。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特当时表示，特朗普告诉这些高管，他会再给他们一个月的时间——但只有一个月，“他告诉他们，现在就该行动了，开始投资，开始转移。” 知情人士透露，芭拉最近亲自会见了特朗普，并详细说明了公司计划在美国投入600亿美元的计划。 “无力感” 然而，从整体上看，企业在当前对经济和政府政策日益不确定的背景下，一直不愿意招聘或投资。根据费城联储的调查，今年3月，三分之一的制造企业预计未来六个月新订单将增加，而在1月，这一比例是三分之二。这个两个月内的下滑，是自1968年该调查开始以来最大的一次。软件公司Hence Technologies联合创始人、同时也是新书《现代商业风险》作者肖恩·韦斯特表示：“如今企业高管普遍有一种深深的无力感……CEO们感到震惊，他们不习惯没有可行选择的感觉。” 生产S’well水瓶和Farberware餐具与厨房工具的Lifetime Brands首席执行官罗布·凯，在本月一次与投资者的电话会议中抱怨了关税政策缺乏透明度，“明天可能会改变，后天也可能会完全不同。” 投资者原本有理由认为，特朗普的经济团队可能会引导他远离这种不可预测性。财政部长斯科特·贝森特是一位对冲基金投资者，他一年前曾提醒客户把特朗普的贸易叫嚣当作谈判策略。他在2024年1月写道：“关税会导致通胀，并推高美元汇率——这根本不是美国工业复兴的良好起点。” 但他最近的表态却发生了变化，开始对关税可能重创企业利润和经济增长的担忧不以为意。他本月在CNBC表示：“MAGA并不代表‘让并购再次伟大’。” 在同一次采访中，他对关税引发市场恐慌不屑一顾，称美国经济在多年政府大举支出后或许需要一个“排毒期”。特朗普的顾问有时还会提出互相矛盾的论点，一方面声称关税不太可能推高物价，另一方面又贬低服装、玩具和电子产品等外国廉价进口商品的价值。一些特朗普第一任期的老将对此感到担忧。 3月4日，在等待特朗普向国会两院联席会议发表讲话时，前经济顾问拉里·库德洛对福克斯新闻表示，他“更希望换一种顺序”来推出经济议程，“我会建议先搞定减税，再推进关税。” 贝森特本月在与华尔街高管的午餐会上宣称，“美国梦不仅仅是能买到便宜商品”。这一说法遭到了彭斯的驳斥，后者表示，自由贸易提升了美国人的生活水平。对此，贝森特在上周的一期播客中反击说：“彭斯副总统那种‘让大家都买得起平板电视’的经济政策，并不是人们想要的。他们不想要来自中国的小玩意。” 彭斯的顾问肖特表示，特朗普团队可能误判了选民对拜登政府下经济状况的失望，认为那是推动大幅改革的授权。肖特说，贝森特也许不会“在意日用品的价格，但很多美国人确实在意。” 一位经济学家指出，关税造成的经济损害，最终可能会动摇那种认为“只有出口多于进口才能让国家变富”的政策基础。美国企业研究所经济政策研究主管、保守派经济学家迈克尔·斯特雷恩说：“总统是真正的重商主义者，他不会相信那些看跌预测。” 他说，“他非得把手放在热炉子上，直到受不了才会松开。问题是，这要多久？” 来源：加美财经

加美财经03-27 00:00

特朗普预告今日有“大事”！美国关键数据来袭黄金、美元指数、美股、日元、欧元、英镑、澳元和人民币技术前景分析

会员

tqttier03-26 14:14

三大央行决议按兵不动市场聚焦未来降息可能性

数主连 2506(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2506(YMmain)$ $黄金主连 2504(GCmain)$ $WTI原油主连 2505(CLmain)$

老虎证券03-26 14:01

期货的前世今生：择善而从？

华尔街爆发了历史上最大的一次股票崩溃。道琼斯指数当天收盘跌幅达22.6%，CME的S&P500指数期货抛压更为严重，12月份合约的跌幅高达28.6%。受股价暴跌震动，股民的心理变得极为脆弱，有人在旅馆中用煤气自杀；有人因此负债千万，开枪打死、打伤美林证券公司副总经理和经纪人之后举枪自毙。人们对市场的不理性认知被放大，“大家都在卖”的羊群心理更加速了市场下跌。（相关文章阅读《亏损厌恶：投资失败的罪魁祸首》）一年后，以财政部长布雷迪为首的总统工作小组发布了《布雷迪报告》，认为这次股市崩溃主要是由【指数套利和组合保险这两类交易】在股票指数期货和现货市场相继推动造成的。成也期货，败也期货？事实上，组合保险在大跌当天只占了S&P500指数期货抛压的16.7%；9点半到10点，仅占当时交易总额的5.6%；从10点半到11点发展到32%；12点到下午1点则为25%；另外指数套利在现货市场的卖出量为3760 万股（全天成交总额为6 亿股左右），其中只有940万股是卖空，当天多数的成交量是因为投资者无法承受压力抛售股票而产生的。《布雷迪报告》忽略了，CME是一个重要的风险管理工具。更关键的是，怎么正确地使用管理它，而不是否定它。全球股市在1987年股灾那天都出现了下跌，法国、荷兰、新加坡分别下跌9.7%、11.8%、12.5%，而那些没有股指期货的国家跌幅更大，如巴西、墨西哥暴跌了20%以上。工具本身并没有错，但使用工具的人就不一定了。美国政府对期货交易所进行了秘密调查，FBI在CME和CBOT的交易大厅都派出了联邦密探，偷听交易商们在交易席位上、酒吧、餐馆、健身房甚至在家中的谈话，发现许多交易商都有过欺诈客户、操纵市场等犯罪行为。监管不力是重要原因之一。格林斯潘这么评论过1987股灾：“……衍生市场发展到如此之大，并不是因为其特殊的推销手段，而是它给使用者提供了经济价值。这些工具使得养老基金和其他机构投资者可以进行套期保值，在资产组合管理中，衍生工具起了重要的作用。” “黑色星期一”暴露了人们过度投机炒作的问题，以及带来的严重后果。市场随后建立了交叉保证金制度，并升级结算清算制度。1988年2月，美国诞生了熔断机制（Circuit Breaker）：其设为3个等级，道琼斯指数下跌10%和20%，分别暂停1小时和2小时，下跌30%，则提前收市；2012年，纽交所将道琼斯工业指数修改设置标普500指数为熔断基准指数，并将熔断阈值修改为7%、13%和20%三档，当7%和13%的跌幅发生时，15分钟的暂停交易时间，当跌幅触发20%时，交易将暂停直至休市。熔断机制的初衷就是市场下跌时，避免投资者恐慌、做出不冷静的决策，从而加剧灾难。期货市场就好比消防员和医生，一旦有风吹草动，消防员就会迅速出动，一旦发现疾病，医生就要及时出诊。但现实中，最早发出警报的人总会受到责难，就好比从前传递坏消息的信使总会惹得皇帝不高兴而遭殃，这是人类自古以来的习惯。——梅拉梅德实际上股灾之后，美股经过数月休养生息后就开启了慢牛走势，美国共同基金管理规模上升，金融投资机构不断加入，抑制住狂热滋生的贪婪，股指期货其实在阵痛中辅助着股票市场的长久发展。 04 群魔乱舞梅拉梅德与中国也有着不解之缘，除了多次与中国团队交流外，1999年4月，**总理访美也专门参观了芝加哥商业交易所，这是改革开放后，中国迈出创建现代期货市场的第一步。再把时间往前看一点，中国期货市场播下的第一颗种子，在1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场的开业。当时计划经济的余念未散，走到这一步非常不容易。新中国成立初期，期货被视为资本主义的垃圾扫地出门，没有商品交易市场，生产和人们生活需要的物资都由国家计划统一生产，产品由国家统一分配，买粮用粮票，买肉就用肉票。没有现货市场，价格没有波动，期货当然无从谈起。直到1973年，陈云同志在一份文件中阐述了利用期货市场的好处与原则，外贸公司才逐步开展有限的境外商品期货交易，但稿件当时并未提到要在国内建立期货市场。 “允许看，但要坚决地试。看对了，搞一两年对了，放开；错了，纠正，关了就是了。怕什么……”邓小平言出，才终于让人们放开了胆子，不再囿于“姓资姓社”的问题。全国上下洋溢着改革开放的热情，期货的种子在各地迅速发芽。然而“一万年太久，只争朝夕”的建设精神，让路子铺得过于快了。不仅投资者，一些监管者和领导还不知期货为何物，国外考察走马观花一圈回来，就“急吼吼”模仿郑州、深圳和上海等先期试点期货交易的城市办起交易所。 1995年，国内出现了最多50多家商品期货交易所，相当于全球期货交易所的总和，经纪公司有三百多家，远超发展了一百多年的美国。就像驾校的新手，不清楚一二三，刚摸到车就以200千米每小时的速度狂飙，不出事才怪。混乱中，最让人深刻的是327国债事件。 1988年，41岁的管金生创办了万国证券，只用了四年时间，就把万国证券做成了一家具有世界影响力的公司。90年代初，他被人称为“中国证券市场的教父”。 327国债”是1992年财政部发行的一个3年期国债品种，那时中国期货市场运行还不到两年。1991-1994年中国通胀率居高不下，财政部对327国债进行了贴息保值（一直维持在7~8%左右），相当于提高了它的票面利率。但到了1995年，中国的通胀率开始明显下滑，94年底、95年初的时段，经过宏观调控，通胀率已经被控下调了2.5%左右。 “证券教父”管金生依据国际惯例和自己的经验，断定财政部不会再上调327国债的贴息率，预计将在132元左右的水平兑付，而当时的327市价约为148元。管金生根据自己的影响力，联合多家券商，包括高岭、高原兄弟执掌的辽宁国发集团，开始大举做空。而他们的对手多头的主力，是中国经济开发信托投资公司（简称中经开）。这是家财政部的全资子公司。当时中经开的董事长刚从财政部副部长的位置退下，总经理则是财政部综合司司长。 1995年2月23日，财政部突然公告上调327国债的贴息率，由94年的8%一下子提高到13%，整整5个点！中经开借此利好率领多方大举买入，万国证券也没想到，辽国发的高岭兄弟，竟然临阵调转枪口，转为多方。下午开市，327国债的价格在1分钟内涨了2元，而这对万国证券意味着60亿元的巨额亏损，这是灭顶之灾。管金生看来，突然改变贴息率等于实质改变了327的交易合同内容，应立即停牌，但申请上交所却无果。为了避免巨额亏损，收盘前最后八分钟，万国证券开始了疯狂反扑：大举透支卖出国债期货，最终在没有足够保证金的情况下，以上千亿元的卖单（当时327国债总共才240亿）把价位一路从151.3元轰至147.4元。多方连反应的时间都没有，全部爆仓。上海交易所内外一片目瞪口呆，有人事后回忆说，自己脸色刷地一下就白了，手足冰凉、全身麻木，有人甚至当场晕倒。这不知道多少多头要倾家荡产了。然而结局却再次反转。2月23日晚上10点，上交所在紧急会议后宣布，当天收盘前最后8分钟的所有交易违规无效，取消卖单的直接理由是“保证金不足”，327的收盘价格为151.3元。万国证券亏损16亿，濒临破产。我们回过头来看这个莽荒年代的结果，是一片狼藉：万国被申银证券接管；“证券教父”管金生被捕入狱判17年，罪名为挪用公款269万元；辽宁国发的高原高岭兄弟就此人间蒸发，至今下落不明；中经开的好运也没有维持太久，2002年因严重违规被央行撤销清算。多头的四大赢家，后来三死一坐牢。制度缺乏，人性难改下，没人守规矩。人的不理性远远被放大。当期货变成对赌，尤其是金融期货，这个行业就如同刀口舔血。美国期货业的发展有上百年的历史，才最终利用得当成为社会有用的工具，而中国早期急匆匆的嫁接，市场一哄而起导致交易无序，加上松散的监管，如限仓制度的缺失、保证金制度执行的得过且过，让期货一开始沦为了口诛笔伐的祸水。这次事件后，中国金融期货停止了交易，这一别就是15年。 05 重返上海滩前文提到的，期货是种工具，关键在于怎么正确地使用管理它，而不是否定它。其实在计划经济时，期货也发挥过出色的作用。 1973年4月，中国粮油食品进出口总公司在香港的派出机构【五丰行】，接到要在年内买到47万吨原糖的任务，当时国际市场上砂糖求过于供，五丰行如果直接到国际市场大采购，很可能刺激价格上涨，不一定能按时按价买到现货。于是，五丰行委托香港商人在伦敦和纽约购买砂糖期货26万吨（均价82英镑），然后再在国际市场上购买现货41万吨（均价89英镑）。果然，市场看到中国大手笔后，立即做出反应，期货升至105英镑，而五丰行因购买砂糖现货任务完成，随即将期货高价售出，扣除费用后，还赚得240万英镑。这个中国境外期货交易的经典案例，证明了期货存在的价值。梅拉梅德曾说1987年的股灾让他毕生难忘，但当时美国管理层达成的一致观点是：临时休市是必要的，但是不能关闭这个市场。因为关闭市场就意味着失去了倾听市场声音最重要的工具。 1993-1995年，证监所联合政府对开办不久的期货行业进行了第一次整顿，50多家期货交易所缩减为14家；史无前例的327国债事件后，1996年-1998年进行了第二次整顿，50多个交易品种只剩下12个，期货交易所只剩下三家：上海期货交易所、郑州商品交易所和大连商品交易所。 1999年的《期货暂行条例》明确了监管主体，期货开始从“无法运行”到“有法运行”。我国期货市场终于进入正轨，新世纪来临，2006年，公司制的中金所在上海批准成立（注：其余三家均为会员制）。监管在不断进步，在次贷危机演变为金融危机席卷全球时，国内大豆、油脂等贸易加工企业利用期货市场躲过了灭顶之灾。 2010 年4月16日上午9点15分，一声锣响，沪深300股指期货行情走势图上的红绿两条线，开始在上海浦东陆家嘴大厦6层的一面电子墙上交叉延伸、上下蹿动。一天交易下来，闪烁的两条曲线告诉我们：挂牌的4个股指期货合约总交易量58457手。阔别市场15年的金融期货，又重新回到了上海滩。沪深300指数期货交易量从2010年一直上涨，一度成为全球交易量第一的期货品种。然而在2015年，股市断崖式的下跌让恐慌蔓延，又将它推上了风口浪尖：有人说，股指期货交易的做空机制，是股市暴跌、阻碍政府救市的元凶，然后再次给它带上紧箍咒。中金所对股指期货实施了“史上最严限制措施”，单个产品、单日开仓超过10手即构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为；非套保保证金由30%提高至40%、套保由10%提高至20%；平仓手续费标准由0.015%提高至0.23%。措施实施当天，三大主力合约成交量均较前一日缩小近90%，直到2018年年底，交易量都基本接近于0。还记得2008年时，很多人还曾把股指期货当做“救星”，说“为什么股指期货没有做空机制”“卖股票加剧了下跌”。这种前后矛盾，折射出了谬论的不客观。实际上，2015年9月基本限制住股指期货的功能后，“千股跌停”的暴跌依然持续发生。由于A股市场不允许做空，使用股票多空策略的机构，只能通过做空股指期货，对冲其股票仓位的风险敞口，在股指空仓被限制后，便只能通过抛售手中的股票减小风险，这反而大大增加了股票的卖压，为股灾推波助澜。此后三年，A股股指期货交易量大减，且贴水一度高达20%-30%，完全破坏了股票多空策略的生存土壤。投资者的情绪与反应会夸大现象。如文章开头的例子，大蒜的跌宕起伏，是巨大的盲目性和投机者的贪婪让很多人赌错了，并没有将它用作风险管理的工具。十年来看，蒜价终是回归均衡值。在经历了大起大落，在消除了过度投机和操纵，客观看待事实后，中国年轻的期货市场才能健康发展下去。但目前相比发展了上百年的美国期货市场，我们还是有很多不成熟的地方。监管上，美国为官方+自律的模式，而中国市场快速发展的过程中还是缺乏自律，就是说管不住自己，尤其在极端情况下；投资者结构上，我国个人账户的数量占97%，金融机构只占1%，个人账户的资金量占50%，金融机构占33%，在美国几乎都是机构，在这种情况下，市场当然也会更加理性与有效。不过2015年这一次危机中，大宗商品期货交易的发展并没有受到影响，反而很多股指期货CTA资金都转入了商品期货中，2015年后，CTA策略在中国商品期货市场迅速发展（CTA基金：管理型期货基金，主要投资于全球期货市场、远期及期权市场，绝大多数都属于“追涨杀跌”策略）。 CTA策略分散了风险，整体波动偏小，尤其在投资者情绪波动激烈、市场涨跌趋势明显的时候，它的表现最为出色。相关研究可以看看我们的历史文章《如何在股灾中赚取超额收益》。截至2018年年末，机构投资者期货开户数由2010年年末的68户增加至4万户，增速十分惊人。近来种种迹象都表明，中国打开国际大门的步伐正在加快，机构投资者将越来越多，我国期货市场将迎来新的挑战与发展机会。相比美国，中国的产品线还很单一。美国期货市场早就以金融期货为主了，但中国期货市场交易量最大的还是金属期货，比如螺纹钢。下图是中国期货市场近一年的期货产品月日均成交量，螺纹钢位居首位。数据时间：2018/10/21-2019/10/21 全球交易量最大的期货品种是股指期货，占了33%的交易量，排在前四名的全部都是金融期货，占了80%。但在中国，金融期货占比只有1%，交易量最多的是金属期货。从交易量分布上来看，中国和世界的差别非常大。最后给大家附上一张国际市场常见的期货合约品种的资料： 06 写在最后今年3月，INE原油期货正式上线交易，这是我国第一个允许境外投资者直接参与的期货品种；4月，中国股指期货第四次“松绑”，下调了平今仓交易手续费并大幅放宽对日内过度交易的认定。种种迹象表明，中国金融市场的大门正在打开，来自全球厉害的人将加速进入中国市场。相比成熟的市场，不管是美国欧洲还是日本新加坡，中国合格外资机构带来的资金和交易量，市场占比都非常小，QFII和RQFII，它们的日均资金结余是6%，交易量仅占0.08%。十年磨一剑，期货的发展，金融期货的开放，是我们向成熟市场发展的必经之路。现实中，很多人把期货的杠杆效应错误地当做了赌博工具，关于期货的种种是非，有多少不是来自于投资者的不理性行为呢。期货作为一种交易所标准化的产品，在波动的市场中，是很好的风险对冲工具，也促进了市场的价格发现功能。农产品交易商可以利用期货，对冲农产品价格波动的风险；在证券市场，股票多空策略也通过期货，用较少的保证金来对冲股票组合的风险。随着市场监管加强与投资者结构的变化，中小投资者应正确使用期货这种投资工具，了解它的价值与风险，对市场抱有敬畏之心，才是投资的正道。 *********戳我进入大赛讨论区************ *******戳我报名参赛******** $FUT:SP500指数主连(ESmain)$ $FUT:NQ100指数主连(NQmain)$ $FUT:道琼斯指数主连(YMmain)$ $FUT:H股指数主连(HHImain)$ $FUT:恒生指数主连(HSImain)$

老虎证券03-26 13:20

FX168日报:特朗普预告将发“非常重大”的消息！美国关键数据“爆雷” 紧盯这张极可怕的图

子中的展望，衡量股票与黄金相对价值的“道琼斯/黄金比率”正在接近一个关键支撑位，该水平在历史上预示着严重经济衰退的开始。一张“极为可怕”的图！这一黄金相关比率恐跌破关键支撑历史上曾发生这些大事 5.剧烈波动的市场可能需要一定程度的政策确定性。前国家经济委员会主任、现任IBM副主席加里·科恩在接受雅虎财经采访时表示：“我会告诉任何想了解市场动态的人……市场在可预测性和不确定性中蓬勃发展。”科恩是特朗普第一任期内的首席经济顾问，他对于关税会因通货膨胀而引发增长放缓都问题不予置评。但他希望，今年的政策问题最终会趋于稳定。特朗普前经济顾问：政策亟需减少模糊性关税问题或继续激化矛盾 6.月份，随着天气转暖和抵押贷款利率下降使买家不再观望，美国新独栋房屋的销售出现反弹，但经济前景日益增长的不确定性可能会抑制进一步的增长。周二，美国商务部人口普查局表示，上个月新屋销售增长1.8%，经季节性调整后的年率为67.6万套。1月份的销售速度从之前报告的65.7万辆上调至66.4万辆。美国2月新建独栋住宅销售逆势回暖利率下行解冻购房需求 7.周二，美联储理事库格勒表示，美联储的利率政策仍然具有限制性，并且处于有利地位，但自去年夏天以来，将通胀率恢复到美联储2%目标的进展已经放缓，最新数据中出现的商品通胀上升“没有帮助”。美联储高官紧急发声：商品通胀逆袭“多说无益” 2%目标再添变数？外汇市场周二，因市场对美国总统特朗普计划中的关税仍存不确定性，交易员趋于谨慎，美元指数小幅走低。此前一天，市场对特朗普可能在关税问题上保持弹性的乐观情绪曾推动美元上涨。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周二下跌0.1%，报104.19。此前曾攀升至三周高点104.46。 Monex USA外汇交易员Helen Given表示，在经历周一的风险偏好交易后，全球市场周二则显得较为谨慎。特朗普周一表示，不是所有他威胁要征收的关税都会在4月2日实施，而且，一些国家可能可以获得豁免。市场担忧关税将拖累美国经济增长，并可能重新点燃通膨压力，使美元承压。然而，随着市场对关税影响的担忧有所缓解，近几周美元走势趋于稳定。周一公布的标普全球美国PMI数据显示，服务业表现强于预期，这在一定程度上缓解市场对美国经济可能陷入短期衰退的担忧。不过，周二公布的数据显示，美国3月消费者信心指数连续第四个月下降，并创下12年来的最低水平。根据谘商会发布的数据显示，3月的消费者信心指数较前一个月骤降7.2点，降至92.9，连续第四个月出现下跌，明显跌破自2022年以来维持的相对稳定区间，也不及市场预期的94。 ING经济学家James Knightley在报告中表示：“美国家庭原本预期特朗普将优先推动减税和放松监管，但现在却面临财政紧缩以及可能大幅提高的贸易关税，这加剧了家庭对财务和就业前景的忧虑，进而可能抑制消费支出。” 分析师指出，随着本周和下周一月末与季末资金重新平衡，美元可能获得支撑。 Given表示：“目前市场最大的流动性变化，是从第一季度明显不利美元的趋势中出现逆转，投资者开始在月末和季末削减美元空头头寸。” 美元/日元周二收盘下跌0.53%，报149.83，稍早曾触及三周高点150.94。由于美国国债收益率周二走低，影响这一利率敏感货币对的走势。日本央行周二公布的1月会议纪要显示，决策官员当时曾讨论进一步加息的步调，该会议最终决定将短期利率上调至17年来最高水平。欧元/美元周二收盘微跌0.11%，报1.0788，稍早曾触及3月6日以来最低点1.0774。英镑/美元周二收盘上涨0.13%，报1.2943，市场关注英国财政大臣里夫斯周三发表的春季财政声明，预计她将削减政府支出以符合财政规范。股市周二，美国三大股指延续前一交易日上扬走势，收盘走高。分析师认为，这是因为投资者在消费者信心的再次低迷和特斯拉主导的科技股份上涨之间进行了权衡，使其在涨跌之间摇摆不定。道琼斯指数收涨4.18点，涨幅0.01%，收报42587.50点；标普500指数收涨9.08点，涨幅0.16%，收报5776.65点；纳斯达克综合指数收涨83.26点，涨幅0.46%，收报18271.86点。美国银行量化策略师Jill Carey Hall在一份研究报告中写道，根据追溯至最早2008年的数据，该行客户上周卖出美国科技股的规模创下纪录最高。“我们预计科技股将继续失去领军地位，” 这位策略师写道，科技股遭遇抛售之际，美股创下去年8月以来最大净抛售规模，同期净卖出规模为58亿美元。周二，在全球市场普遍反弹的背景下，欧洲股市收盘上涨，因投资者对美国总统特朗普可能在4月2日关税大限前采取更温和立场抱有乐观预期。泛欧STOXX 600指数上涨0.67%，终结此前连续三日的跌势，录得四个交易日来的首次上涨。区域市场方面，多数国家股指收高，西班牙IBEX指数领涨1.2%，德国DAX指数紧随其后，上涨1.1%。商品市场金价周二获得避险需求支撑而上涨，主要原因是美国总统特朗普下周的关税计划可能推升通胀，也引发不确定性。此外，有迹象显示美国家庭信心明显恶化，这可能会维持黄金的避险吸引力。周二纽约时段早盘，美国谘商会消费者信心数据出炉后，现货黄金价格短线飙升，最高触及3035.96美元/盎司。随后金价回吐部分涨幅，但周二依然收高。截至周二收盘，现货黄金上涨7.68美元，报3019.76美元/盎司。 Kodotrade客户关系管理部主管Konstantinos Chrysikos表示：“持续的贸易紧张局势可能会抑制经济增长，从而支撑金价。”Chrysikos还说，投资者可能会继续关注经济数据和美国贸易政策的最新消息。英国《金融时报》报导，特朗普考虑分两阶段征收关税。各界普遍认为，特朗普的关税政策将抑制经济增长、引发更高的贸易摩擦，并推升通胀。 CPM 集团执行合伙人Jefferey Christian说：“投资者担忧全球情势，特别是美国的政策，因此买进黄金作为另类资产，担心美国政府拖累全世界、造成全球经济衰退。” 黄金传统上被视为地缘政治和经济不确定性时期的避险投资工具，今年已经上涨超过15%，并在3月20日创下3057.21美元/盎司的历史高位。白银方面，现货白银周二收盘大涨2.13%，报33.706美元/盎司。原油方面，国际原油期货价格周二出现分歧，原因在于俄罗斯与乌克兰之间的海上和能源休战，抵消了美国威胁对购买委内瑞拉产品的国家征收关税而导致全球供应紧张的担忧。纽约商品交易所5月交割的西得州中质原油(WTI)期货价格下跌11美分，跌幅0.16%，收于69.00美元/桶。布伦特原油期货上涨2美分，涨幅0.03%，收于73.02美元/桶。美国与乌克兰和俄罗斯达成协议，暂停攻击海上和能源目标，美国则同意推动解除对俄罗斯的一些制裁。乌克兰和俄罗斯均表示将靠美方来执行协议，同时对另一方是否会遵守协议表示怀疑。价格期货集团高阶分析师Phil Flynn表示：“假如俄乌停火，有望减少美国对俄罗斯的制裁。” 周一布伦特原油和WTI原油均涨逾 1%，系因川普威胁对向委内瑞拉购买石油和天然气的国家征收25%关税，引发了供应担忧。ING分析师警告此举可能导致“全球石油供需平衡显著收紧”。市场对4月2日生效的“更有针对性”互惠关税持观望态度。NLI研究所高级经济学家上野刚指出：“虽然投资者担忧多重关税拖累经济和原油需求，但供应受限预期与政策多变性导致大额头寸风险加剧。”

会员

tqttier03-26 10:27

【TradingKey财经早餐】服务业和消费者数据低迷，美股艰难转涨，特斯拉五日累涨28%

情美股：标普500指数涨0.16%，道琼斯指数涨0.01%，纳斯达克指数涨0.46%。美国七巨头仅英伟达下跌，苹果、亚马逊、谷歌、Meta涨超1%，特斯拉涨3.5%、五日连续上涨并累涨28%。宣布与加密平台Crypto.com合作推出加密ETF的特朗普媒体科技收涨8.85% 欧股：欧洲STOXX 600指数涨0.67%，德国DAX 30指数跌0.17%，法国CAC 40指数涨1.08%，英国富时100指数涨0.30%。商品：美国分别与俄乌达成黑海航行安全协议，受特朗普对委内瑞拉的次级关税推动的原油涨势受限，WTI原油涨0.26%，报69.29美元/桶；布伦特原油涨0.21%，报72.52美元/桶。金价上行推动力有限，黄金价格涨0.29%，报3021.07美元/盎司。外汇：美元兑日圆跌0.50%，报149.94；欧元兑美元跌0.10%，报1.0789，欧元已五日连跌；英镑兑美元涨0.21%，报1.2946。加密货币：比特币24h跌0.04%，报87595美元；以太币24h跌1.08%，报2070美元；瑞波币24h跌0.23%，报2.45美元。市场要闻特朗普关税：据金融时报报道，特朗普政府正在考虑采取「两步走」的关税策略，在对贸易伙伴的调查完成之前，动用很少的权力征收紧急关税，包括可能立即征收高达50%的关税、出台汽车关税等。美国经济数据：25日公布，费城联邦储备银行调查的服务业活动指数锐减至2020年5月最低，企业未来活动扩散指数近五年来首次转负。 3月美国咨商会消费者信心指数从100.1降至92.9，连续四个月下滑，创2021年初以来最低；未来6个月预期指数跌破80的分水岭，创12年最低。 AI模型：DeepSeek更新V3模型新版本V3-0324，编程能力超预期，测评跑分超过GPT-4.5和Claude-3.7。 OpenAI发布全新文生图模型，亮点是非自回归生成技术。谷歌推出新一代多模式推理AI模型Gemini 2.5，堪称「迄今最智能的模型」。 AI算力：苹果发力AI，传订购英伟达价值10亿美元的GB300晶片。因产品过渡期、供需不确定性和生产复杂性挑战等因素，高盛下调全球AI训练服务器出货量。阿里巴巴董事长蔡崇信警告，美国AI数据中心的建设出现泡沫，项目建设时可能还没定位明确客户。苹果：2025全球开发者大会（WWDC25）将于6月9日至13日召开，届时将发布iOS 19、iPadOS 19等新操作系统。特斯拉：特斯拉2月欧洲地区销量同比下滑40%，在欧洲整体市场份额萎缩至1.8%；同期欧洲纯电车和混动车销量增长26%。原文链接

TradingKey03-26 09:10

消费者信心创四年新低，美股三大指数尾盘惊险收涨，科技股分化中概股延续调整

续第三日收涨，但涨幅较前一日显著收窄。道琼斯工业平均指数微涨4.18点，报42587.50点；标普500指数涨0.16%，报5776.65点；纳斯达克综合指数涨0.46%，报18271.86点。尽管市场延续反弹趋势，但成交量低迷，显示投资者情绪趋于谨慎。科技股分化，中概股延续调整芯片股承压，费城半导体指数跌0.7%，美光科技跌2.4%，英特尔逆势涨2%。AI概念股涨跌互现，谷歌Gemini 2.5模型性能超越OpenAI，推动母公司Alphabet涨1.72%；英伟达跌0.59%。特斯拉涨3.5%，苹果宣布6月9日召开WWDC大会，预计发布iOS 19重大更新。纳斯达克中国金龙指数周二收跌1.22%。阿里巴巴跌1.29%，京东跌2.58%，百度跌0.51%，拼多多跌2.24%，哔哩哔哩跌2.82%，蔚来涨0.23%，网易跌0.19%，富途控股涨0.21%，理想汽车跌0.53%，小鹏汽车跌1.75%，亿航智能跌3.17%。关税政策不确定性主导市场情绪，消费者信心跌至四年低位特朗普政府拟于4月2日实施“两步走”关税政策，引发市场对贸易摩擦升级的担忧。尽管特朗普声称可能对部分国家给予“特殊待遇”，但政策细节尚未明确，导致美股盘中波动加剧。标普500指数在消费者信心数据公布后一度转跌，尾盘回升收涨。美国3月谘商会消费者信心指数录得65.2，创2013年以来新低，远低于预期的80。分项数据显示，消费者对未来六个月经济前景的预期指数跌至61.1，预示经济衰退风险升温。瑞银策略师Bhanu Baweja警告，若分析师下调盈利预期，标普500指数或进一步下探至5300点（较当前水平跌超8%）。美联储理事库格勒重申“利率将在一段时间内保持稳定”，但未排除年内降息可能。市场关注本周五GDP数据及下周非农就业报告，以评估美联储政策路径。此外，特朗普关税政策落地后的实际影响将成为短期焦点。美股市场目前处于“机构跑路、散户大举买入”的状态。VandaTrack数据显示，今年以来零售投资者对美国股票和ETF的净流入达到670亿美元。而美国银行追踪的大型机构投资者在今年3月对美国股票配置进行了“有史以来最大幅度的削减”。这种资金流向的分化，反映出市场参与者对美股走势的分歧较大。

金融界03-26 07:19

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